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【SMM铋现货周评：铋价稳中上行】SMM4月28日讯：近期铋市场价格继续表现整体平稳，价格略有上行，近期由于需求方面采购以小单补库为主，五一长假前部分下游也略有备货举动，铋价略有上行，但大涨动力依旧不足。至本周末SMM铋锭主流价格58000-59000元/吨，均价较前一周上涨500元/吨。
SMM4月28日讯：近期铋市场价格继续表现整体平稳，价格略有上行，近期由于需求方面采购以小单补库为主，五一长假前部分下游也略有备货举动，铋价略有上行，但大涨动力依旧不足。至本周末SMM铋锭主流价格58000-59000元/吨，均价较前一周上涨500元/吨。
一季度宏观因素影响来看，自从去年十二月中旬放开了对疫情的控制，今年第一季度，旅游、餐饮等行业得到快速恢复，但传统的制造企业开工并没有完全符合预期，我们的对外贸易状况并不是很好。今年铋行业普遍反映，医药化工、合金焊料、冶金添加剂，包括铋针铋珠氧化铋等产品的订单不佳。随着三年疫情的冲击，俄乌冲突的扩散，国际局势日益严峻，全球经济已受到了不同程度的影响，对铋需求影响亦然。
基本面方面，从供给端看，国内一季度精铋产量7124吨，较去年四季度8082吨，季度环比下降13.44%，但从一季度的产量走势看，3月对比2月，以及2月对比1月的产量都有增长，3月产量2618吨，环比2月上涨8.26%。对供给的主要影响因素也是因为1-2月源于大范围感染导致工人工厂停产，加上2月春节影响产量，而3月随着国内恢复正常后产量快速回升。
从需求端看，一季度国际 市场订单弱，国内企业1月出口数量同比变化不大，2月同比略有下降,国内 各终端应用市场中最大三个行业医药化工、铋合金及焊料、冶金添加剂在经历2022年的萎缩后，今年1季度的需求量没有继续萎缩趋势，但也为未达到10%的增长预期。对需求的主要影响因素疫情结束后虽然市场预期终端开工率快速增长，但实际增长速度还未达到整体预期。
从进出口看，一季度进口铋产品整体数量略增长，但本身中国是铋产品出口大国，进口数量绝对值很少，影响不大,出口方面一季度1月出口铋产品总量846吨，较去年同期840吨相比变化不大，2月出口铋产品总量1262吨，较去年同期1332吨相比略有下降，但1-2月整体来看同比变化不大，但从12月开始近3个月环比增长较快。对进出口的主要影响因素不多，由于国内铋价出于历史低位水平，欧美市场对中国的铋产品采购正常，出口情况属于正常水平。
从库存看，一季度资源库存铋锭预计不增不减，但民间库存依旧高位，有市场人士认为，目前预计全国铋整体库存在3-4万吨，其中包括了泛亚拍卖以及不少质押中的铋2万吨左右，民间、厂家及其他库存15000吨左右。由于大部分的铋及部分民间铋库存均为质押状态，难以流通，因此预计可流通铋库存资源大约在1万吨左右。不过，由于铋库存目前很难完全说清，只能参考。
从价格看，一季度价格先涨后稳，终端需求情况不及预期导致铋价3月份上涨动力不足，但暂时还未有回调迹象。3月31日精铋现货价格为56500元/吨,较1月1日 47000元/吨上涨9500元/吨，1季度期间最高价56500元/吨。对价格的主要影响因素是几个传统终端需求的恢复无法匹配快速上涨的精铋价格，精铋的新兴需求方面暂时没有进展。因此使得铋价一季度后期需求支撑不足，上行无力后，但由于铋价目前仍处于历史低位，且在近两年的市场运行交易过程中，低成本的铋库存基本消耗殆尽，成本方面的支撑对目前铋价稳定起到作用。
从不少市场人士对后期市场走势的预判来看，不少都认为铋价整体仍旧处于历史低位，但相比前几年已经偏高。短期将面临市场获利资源抛售考验。各方面下游行业的需求增量预计在未来一段时间变化不大，但继续萎缩可能亦不大。市场消化铋库存动能乏力将给铋价带来压力，但底部价格支撑位相比过去几年将有所抬升，铋价回调空间有限。而未来二三季度的铋价运行区间在5万元/吨至6.5万元/吨较为合理。
