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五一归来江苏地区开工回落 然周内库存为何呈现去库【SMM分析】
来源：
SMM
发布时间：2024-05-10 22:35
【SMM分析】五一假期归来后江苏地区库存又迎一轮垒库。SMM周度调研显示精铜杆开工率亦大幅回落。但在周初铜价回落下消费仍然呈现出复苏迹象。周内江苏地区延续前期的去库节奏，周内去库逾3000吨。为何在开工率明显走低的情况下电解铜库存仍然呈现去库，以下为具体分析。
五一假期归来后江苏地区库存又迎一轮垒库。SMM周度调研显示精铜杆开工率亦大幅回落。但在周初铜价回落下消费仍然呈现出复苏迹象。周内江苏地区延续前期的去库节奏，周内去库逾3000吨。为何在开工率明显走低的情况下电解铜库存仍然呈现去库，以下为具体分析。
本周周初铜价迎来小幅回撤，周二单日走跌超1000元/吨令终端企业点价逢低锁价意愿增强。在前期未出现明显备库动作的情况下各家原料及成品库存均有区划，且因沪铜2405合约即将迎来交割的背景下，现货升水逐渐向平水价格附近收敛。但因五一假期期间山东、北方货源的持续流入，江苏地区现货升贴水与上海出现短暂价差，加工材端口企业随即补充部分原料。故社会库存与企业原料、成品库存从总量上来看均有减少。
展望后市，周内铜价虽有回调，但如此前一般底部支撑仍然较强。据SMM调研了解江苏部分加工企业已经出现轮流开工降低亏损的现象。虽然消费呈现复苏趋势，但过高的铜价也一直在压制企业利润空间。周五伦铜再回10000美元/吨以上，沪铜亦回到80000元/吨上。下周为沪铜2405合约交割日，受大量现货转为仓单影响，预计现货升水仍将抬升，企业采购、生产积极性预计也将受抑。前期预测中较大弹性去库的局面或将延后。
铜采购商机
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