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换月期间月差扰动较大 现货市场成交冷清【SMM沪铜现货】
【SMM铜现货】日内主流平水铜报平水价格-升水120元/吨，好铜报升水20元/吨-升水120元/吨。根据SMM1#电解铜报价方法论，SMM始终对当月合约报价。受沪铜2405合约与2406合约持仓巨大差异影响，隔月Contango月差较大，对现货贸易商报盘形成干扰，对沪铜2406合约报盘较大贴水的情况下市场成交表现仍然冷清。下游对月差扰动持观望情绪，接货意愿较差。在国内部分冶炼厂检修背景下，若铜价有所回调，预计换月后现货升水收敛将较此前更快速。
SMM5月15日讯：
今日1#电解铜现货对当月2405合约报平水价格-升水120元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日涨110元/吨；平水铜成交价81170~81360元/吨，升水铜成交价81190~81380元/吨。沪铜2405合约早盘呈阶梯式上抬，盘初下测80850元/吨后上行至81200元/吨附近，此时沪铜2406合约波动于81550元/吨附近，隔月月差震荡于Contango360-300元/吨之间；随后沪铜2405合约持稳运行，上午11时后冲高，早盘结束收于81500元/吨。此时沪铜2406合约波动于上测81900元/吨，隔月contango月差波动于contango400-320元/吨附近。
今日为沪铜2405合约最后交易日，市场成交冷清，因部分持货商出货换现需求较大，现货升水高报低走。早市盘初，持货商对2406合约报主流平水铜贴水250元/吨-贴水230元/吨，好铜如CCC-P，金川大板报贴水220元/吨-升水200元/吨；湿法铜货紧暂无报价此时2405合约对2406合约月差在contango360-300元/吨左右，平水铜对沪铜2405合约表现升水70元/吨-升水110元/吨。因现货升水报盘较高，市场交投氛围清淡，市场难闻成交后现货升水走跌。
进入主流交易时段，主流平水铜对2406合约报贴水270-250元/吨部分成交；好铜如CCC-P，金川大板对2406合约报升水250-230元/吨部分成交，此时2405合约对2406合约月差扩大至contango380-320元/吨，平水铜对沪铜2405合约表现升水50元/吨-升水100元/吨，好铜表现升水70元/吨-升水120元/吨。湿法铜如ESOX，SPENCE等表现贴水100元/吨-贴水50元/吨。在市场交投仍然冷清的氛围下，仅有部分持货商下调价格继续出货，现货升水继续下跌。至上午11时前，平水铜对2406合约报贴水300元/吨-贴水280元/吨，好铜报贴水270元/吨-贴水260元/吨部分成交。此时月差小幅收窄，平水铜对2405合约表现平水价格-升水40元/吨，好铜表现升水20元/吨-升水70元/吨。根据SMM1#电解铜报价方法论，SMM始终对当月合约报价。
今日受沪铜2405合约与2406合约持仓巨大差异影响，隔月Contango月差较大，对现货贸易商报盘形成干扰，对沪铜2406合约报盘较大贴水的情况下市场成交表现仍然冷清。下游对月差扰动持观望情绪，接货意愿较差。在国内部分冶炼厂检修背景下，若铜价有所回调，预计换月后现货升水收敛将较此前更快速。
