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月末消费疲软现货升水持续走低【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-07-31 18:58
2025年7月31日
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走低的走势，虽然铜价持续走低，但因临近月末下游终端企业采购欲低，持货商要想出货则要降价，从而令升水一降再降。截止至周四时，好铜报升水20元/吨较上周四下降10元/吨，平水铜报贴水60元/吨较上周四下跌10元/吨，湿法铜报贴水140元/吨较上周四下跌40元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高200元/吨，价差较大有异地调货的空间，本周有部分货源转发至华东市场。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.14万吨，较上周四增加0.28万吨，仓单合计0.67万吨较上周四减少50吨。具体来看：本周仓库到货量为1.25万吨/周较上周增加0.23万吨/周，略低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周进口铜到货量增加，且临近月末冶炼厂清库存发货量增加。出库量为0.97万吨/周较上周大幅下降0.72万吨/周，明显低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然铜价走低但下游采购不高，一方面是下游企业继续看跌后市铜价，另一方面是临近月末终端企业资金紧张不愿多采购。
展望下周，据悉下周进口铜到货量将明显减少，而国产铜到货量也不会增加，总供应量料会减少；但下游消费料会好于本周。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存料会重新下降，现货升水有望止跌反弹。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
