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成交氛围改善有限 现货升贴水持续低位运行【SMM山东电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-11-21 09:15
本周，换月后山东地区现货升贴水重心呈现小幅下移态势。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水170元/吨。具体来看，高铜价环境下，当地加工企业采购策略维持稳健，仍以刚需采购及长单提货为核心。不过周中铜价重心回落，一定程度上释放了部分积压需求，周内市场成交较上周略有回暖。供应端方面，省外某炼厂检修已结束，本周起在山东地区以低价放量出货，对区域内现货升贴水形成一定压制。整体而言，尽管盘面重心下移，但下游消费端需求表现平淡，加工企业补库意愿不强，市场整体成交量维持一般水平，导致山东地区现货升贴水持续低位运行。综合供需面及市场分析，预计下周山东地区铜现货升贴水仍将面临一定下行压力。
