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铜价大涨下游谨慎采购 现货升水明显下降【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-12-04 12:01
SMM12月4日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走低的走势，铜价大幅走高下游企业采购欲下降，持货商为求出货只能降价出货。截止至周四时，好铜报升水120元/吨较上周四下降40元/吨，平水铜报升水30元/吨较上周四下降50元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较上周四下降50元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高30元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.34万吨，较上周四下降172吨，仓单合计0.41万吨较上周四下降1549吨。具体来看：本周仓库到货量为0.99万吨/周较上周下降751吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜的到货量均下降。出库量为1.02万吨/周较上周下降0.43万吨/周，远低于年平均水平（1.42万吨/周），铜价大幅走高后下游采购欲低，导致出库量明显下降。
展望下周，据悉下周不管是进口铜还是国产铜到货量都难见明显增加；下游消费方面：铜价大涨后企业采购积极性已经出现下降，料该情况会持续到下周。因此，我们认为下周将呈现供需双弱的局面，周度库存料会小幅增加，现货升水或继续走低。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
