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周内沪铜价格继续创历史新高,周五已经突破94000元/吨。下游消费负反馈显现,叠加临近沪期铜2512合约交割换月,且沪期铜2512合约为2025年最后一个合约,考虑到贸易长单终止以及年度结算,多数企业提前结束交易,开始抢跑,沪铜现货升水直线下滑,转为贴水。展望下周,进入沪期铜2601合约交易后,2025年电解铜长单基本结束,开始进入2026年长单洽谈,预计贸易市场交易活跃度亦有所走低。市场进入完全零单交易预计价格波动放大,下周升贴水对沪期铜2601合约预计持续贴水。

