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    2025年已然收官，在铜价不断创造历史行情的一年，线缆行业在过去一年开工情况呈现什么特征？2026年作为十五五开局之年，线缆行业的未来发展又在哪里？本文结合SMM调研数据以及行业动态，全面回顾2025年市场表现，展望2026年行业走势。

一、开工率承压，企业趋于谨慎运营

    2025年铜线缆企业开工率呈“阶段性波动、全年偏弱”特征，行业平均开工率70.85%，同比下滑1.89个百分点。尽管传统电力领域仍是核心订单支撑，但下半年光伏抢装结束、铜价走高带动订单走弱，叠加建筑等传统领域需求持续疲软，开工率整体承压。

    2026年作为“十五五”开局之年，国网提前启动建设周期、布局后续长远发展，总投资力度预计也将稳步加大。同时，新能源汽车、储能等新兴领域需求向好，将为线缆消费提供新的支撑。但经过铜价行情波动后，线缆企业对未来铜价走势仍保持谨慎观望，整体市场预期偏于理性保守。企业多根据订单灵活调整生产，避免盲目扩产导致库存积压。此外为有效规避铜价波动带来的经营风险，多数企业将采取期货套保、按单锁铜以及分批次刚需采购。

二、成本压力凸显，再生铜杆应用意愿提升

    2025年电解铜价格持续走高且宽幅波动，推升企业原料采购成本。与此同时，线缆行业市场竞争日趋激烈，企业为抢占市场份额、稳定订单，被迫压缩自身利润空间，产品报价上调乏力。同时，伴随精废杆价差逐步扩大，线缆企业对于再生铜杆的采购意愿有所提升。若2026年铜价持续高位运行，叠加再生铜杆生产工艺与产品质量日趋成熟，下游客户对再生铜杆应用的接受度提升，企业对于再生铜杆的原料采购意愿有望进一步提高。

三、铜铝价格比扩大，铝代铜效应能否显现

    当前铜铝比价持续扩大，在成本因素驱动下，下游家电、中低压配电等领域的铝代铜替代趋势逐步显现，一定程度上分流了铜线缆的市场需求。但受铝线缆固有性能短板限制，当前铝代铜技术仍存在一定壁垒，在高端线缆等对性能要求严苛的领域，仍无法替代铜线缆的核心优势。2026年需持续跟踪铝线缆技术突破进展以及铜铝价格比走势，若铜铝比持续走扩，则要进一步关注其成本优势能否加速技术突破进程，进而加剧对铜线缆的替代冲击。

四、国网招标波动加剧

    2025年铜招标测算量延续往年的季节性波动规律，但整体振幅明显放大，集中招标节点的规模显著高于前两年，而淡季招标量则进一步收缩。其中10月环比增幅最为明显，一方面源于2025年国网投资额高于往年，另一方面受前期铜价高位、需求疲软影响，导致招标节奏偏慢、放量有限，叠加2025年作为“十四五”规划收官之年，电网投资进入年底集中冲刺阶段，共同推动10月招标量显著高于前期水平。值得注意的是，2025年下半年铜价持续冲破历史高位，多数项目仅完成招标而暂缓下单，直至2026年铜价进入回调区间后，此前中标的订单才开始陆续执行。电源工程投资额虽有所下降，但属于能源转型从高速扩张向高质量发展过渡的正常表现，对线缆而言，只是需求结构发生切换，电力领域整体刚需仍在，只是增长重心从电源装机转向电网建设。

五、海外出口稳步增长

    2025年我国铜线缆出口保持稳步增长，东南亚、南非为核心出口区域。国内市场需求偏弱、行业盈利受限，叠加海外基建需求旺盛、市场竞争缓和、回款快且利润更优，推动企业积极布局海外市场。

    2026年，国内线缆行业竞争依旧激烈、盈利压力仍存，海外市场将成为企业重要的增量突破方向。东南亚、南非等地区基础设施建设仍处于高速推进阶段，线缆刚需持续稳定释放；叠加我国线缆企业产品竞争力、海外渠道布局逐步完善，预计主动出海的企业数量将进一步增多，铜线缆出口有望延续增长态势，成为支撑行业需求的重要亮点。

    2026年作为“十五五”开局之年，国家电网提前布局新型电力系统建设周期，全年投资额预计持续增加，将在特高压、主配网升级、储能配套、电网数字化等领域加大投资力度，仍将是线缆消费的核心支撑。受铜价持续波动影响，线缆企业对市场前景仍持谨慎观望态度。但电网端刚需具备较强韧性，即便铜价维持高位或继续走高，相关需求也不会消失，仅会如2025年末那般出现订单执行滞后；一旦铜价进入回调阶段，积压的需求便会快速集中释放。此外，新能源汽车领域需求持续向好，为线缆消费提供进一步增量支撑；但光伏领域需求预期偏弱，建筑领域亦难有明显回暖。综合来看，2026年线缆行业电力领域消费具备乐观的增长预期，铜价波动仅会影响短期释放节奏，行业需求将呈现向上的核心趋势。