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本周沪铜现货升水整体呈快速回落走势。周初月度采购周期开启，部分下游及贸易商补库需求释放，现货升水小幅回升，但随着沪铜价格持续走高，铜价对终端采购形成明显抑制，市场成交逐渐转弱。周中后，持货商为促进成交连续下调报价，平水铜升水重心快速下移；同时低价非注册铜流入市场，对注册平水铜报价形成一定压制。临近周末，虽然部分下游存在刚需采购，成交有所改善，但整体需求释放有限。库存方面，SMM数据显示，8月7日上海地区社会库存7.61万吨，较周初小幅下降；江苏地区库存2.05万吨，整体库存变化有限。
展望下周，沪铜现货或逐步转向贴水运行。供应端看，当前可流通货源虽未明显宽松，部分品牌货源仍偏紧，但随着临近交割，部分持货商存在移仓需求，市场低价货源流通或增加；同时隔月Back月差或进一步扩大，也可能推动持货商出货意愿提升。需求端看，当前铜价维持高位，下游接货仍以刚需为主，对高升水接受度有限，采购放量空间不足。综合来看，在高铜价抑制消费、交割临近带来的货源流转增加以及月差走扩的共同作用下，预计下周沪铜现货对2608合约报价或逐步转为贴水，贴水幅度需关注月差变化及市场货源流动情况。
铜采购商机
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