【SMM分析】2027全球废铜政策迎来集中落地 跨境流通格局将如何重塑？

2027年可能成为全球废铜贸易的重要政策转折点。但这并不意味着各国将在同一时间全面禁止废铜进出口。更准确地说，欧盟非OECD国家准入制度、美国资源留存政策、韩国出口申报制度，以及东南亚不断提高的进口质量门槛将集中产生影响。

这些政策采用的工具不同，但方向较为一致：废铜正由一般再生商品逐渐转变为各国希望优先留在本土的战略性二次资源。其结果并不是全球废铜产量突然减少，而是能够自由跨境流通的合规原料可能收缩。

欧盟WSR将成为影响最大的政策变量

欧盟新版《废物运输条例》（WSR）是目前时间表最明确、影响范围最广的政策。

欧盟委员会将在2026年11月21日前公布首批获准接收欧盟非危险废物的非OECD国家及对应废物流。自2027年5月21日起，未列入名单的非OECD国家将不能继续接收相关欧盟“绿色清单”废物。

需要注意的是，准入并非简单的“国家白名单”，而是与具体废物类别相对应。即使一个国家获得批准，也不代表其可以进口所有废料品种。

截至目前，欧盟公布的申请名单已包括印度、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国、越南等主要亚洲废料消费及加工市场，中国尚未出现在公开名单中。

这意味着，如果中国未在后续名单中获批相应废物流，自2027年5月21日起，被欧盟认定为绿色清单废物的铜废料将无法继续沿现有路径直接出口至中国内地。

即使废铜出口至OECD国家，贸易也并非完全不受影响。欧盟出口企业需要对境外接收工厂开展独立审计，证明废料得到环境无害化处理；欧盟还可以对可能造成环境风险的出口进行监测甚至暂停。

因此，欧洲废铜可能更多流向土耳其、日韩等OECD市场，以及最终获得批准的非OECD国家。部分废料也可能先在欧洲完成分选、预处理或金属化加工，再以更高纯度原料或再生金属产品的形式出口。

美国会不会限制高品质废铜出口？

美国作为全球最大废铜出口国是2027年最重要、但政策细节仍不确定的变量。

美国白宫铜产业政策提出，要求美国生产的高品质废铜中至少25%在国内销售，同时建议对高品质废铜实施出口许可管理。总统公告已要求商务部采取措施落实国内销售要求，但目前“高品质废铜”的具体定义、计算方式、执行时间及出口许可范围仍有待进一步明确。

25%的国内销售要求并不等于禁止其余75%出口，也不能直接写成美国将在2027年全面限制废铜出口。真正决定市场影响的，是什么类型的废铜会被纳入“高品质”范围，以及企业需要完成实际销售，还是只需优先向美国买家提供货源。

如果政策最终覆盖光亮铜等高品质原料，美国出口至中国、东南亚和欧洲的优质废铜供应将进一步下降。不过，美国本土再生铜加工能力、国内外价差及具体豁免机制，也会限制政策的实际影响。因此，美国政策更适合作为潜在供应风险，而不是已经落地的出口禁令。

日韩政策转向扩大国内资源循环

日本和韩国目前都没有对废铜实施出口禁令，但两国政策正在由一般性环保管理转向保障国内再生资源供应。

日本2026年4月发布的《循环经济行动计划》提出，到2030年，日本国内生产的电解铜中约30%应来自电子废料、铜废料等再生资源。日本还计划在2030年前推动重要矿物及金属资源循环领域实现约1万亿日元的投资。

日本目前主要通过降低投资及行政成本，提高企业使用再生原料的积极性。相关政策支持金属破碎、分选及电子废料回收设备，补贴比例可达到项目投资额的1/3或1/2，项目实施期覆盖至2027财年。同时，获得政府认定的高端再资源化项目，可以享受部分废弃物收运、处置及设施许可程序特例。

因此，日本现阶段并非依靠出口禁令留存废铜，而是通过设备补贴、融资支持和许可便利，提高国内冶炼及回收企业的原料消化能力。

值得关注的是，日本也提出减少国内再生资源的不适当外流，进一步明确含金属废料的《巴塞尔法》认定标准，并加强海关查验。虽然这尚不构成普通废铜出口限制，但日本政策已开始由单纯鼓励回收向“扩大国内循环＋防止不适当外流”转变。

韩国则计划将此前免于申报的废钢及有色金属废料出口纳入申报管理。出口商需要提交成分分析报告、出口合同等文件，以防止铜废料、电子废物伪报为普通废钢出口。该修订方案完成审查后，预计自2027年1月1日起实施。

韩国政策的重点是提高透明度和打击伪报，并不是直接禁止废铜出口。预计成分清晰、申报规范的高品质废铜仍可正常流通，但混合料、来源不明及品类界定模糊的货物，可能面临更高检测成本和更长通关时间。

中国采购合规化为何进一步放大进口需求？

作为全球最大的废铜进口国，中国虽然没有进一步放宽废料进口标准，但国内税务和票据政策正在改变企业对废铜有效供应的判断。

中国自2024年起推行资源回收企业向自然人出售者“反向开票”。国家税务总局指出，此前前端自然人通常以不带票方式出售报废产品，导致资源回收企业缺少“第一张票”，难以抵扣进项税及取得所得税税前扣除凭证；反向开票则有助于打通增值税抵扣和成本列支链条。

不过，反向开票需要回收企业具备相应资质、建立收购台账并证明交易真实性，个人出售者还受到累计销售额等条件限制。因此，政策长期有利于国内废铜进入合规体系，但短期

内也提高了市场对票据、来源和交易真实性的要求，尚不能立即释放所有沉淀的未含税货源。

与部分国产无票货源相比，进口再生铜原料通常具有较完整的报关、完税及税务凭证链条，更容易进入合规企业的采购体系。

如果欧盟WSR限制部分欧洲废铜直接流向中国，同时美国、日韩又提高本土资源留存和出口管理，中国买家可能更加依赖东南亚、拉丁美洲及其他合规货源，并进一步加大全球高品质废铜竞争。

东南亚将形成“双重准入门槛”

东南亚近年来承接了大量全球废铜分选及加工产能，但其政策方向并不是无限放开进口，而是逐渐形成“允许干净原料、限制混合废料”的管理模式。

马来西亚现行规定要求包括HS 7404在内的进口铜废料取得SIRIM批准证书，并接受装运前及到港后的检查，同时涉及进口配额和企业资质管理。2026年2月，马来西亚又全面禁止电子废物进口。

泰国同样持续扩大电子废物禁止范围，并加强对以混合金属废料名义夹带线路板等货物的查验。越南和印度尼西亚则继续允许符合环保标准、作为生产原料使用的金属废料进口，但对进口企业资质、杂质含量和最终用途设有限制。

从2027年开始，欧盟废铜进入东南亚市场可能同时需要通过两道门槛：首先，目的地国家及相应处理流程需要获得欧盟WSR批准；其次，货物还必须符合马来西亚、泰国、越南或印度尼西亚本国的进口标准。

因此，东南亚可能继续承接部分由中国转移的废铜贸易，但很难成为所有低品位和混合废料的替代目的地。

印度、中东及非洲也在强化资源留存

印度自2026年4月起实施有色金属废料生产者责任延伸制度（EPR），覆盖铜、铝、锌及其合金，要求相关企业登记并承担回收责任。

印度政策并非进口限制，但会推动再生原料采购和回收体系进一步正规化。随着印度铜加工能力扩张，其对欧洲、中东及美国合规废铜的竞争可能继续增强。

中东和非洲部分国家则更多采用出口费用、许可证或临时禁令保留本土资源。阿联酋目前对铜废料出口收取400迪拉姆/吨费用；迪拜还曾自2026年6月起对部分铜废料实施临时出口禁令，并保留自动延长的可能。

南非则长期通过废金属出口税和许可证制度，提高包括铜废料在内的再生金属出口成本。

这些措施虽然并非全部在2027年新增，但反映出越来越多资源国正在使用税费、申报和临时禁运等手段，优先保障国内冶炼及制造业的原料供应。

2027年将迎来什么？

SMM认为，全球政策叠加后，废铜市场可能出现三项主要变化。

首先，全球废铜产生量不会因为政策而明显下降，但能够直接跨境交易的“有效供应”将减少。欧洲废铜可能转向OECD国家或获批的非OECD市场，美国高品质废铜也面临更多本土留存要求，原有贸易路线将被重新分配。

其次，废铜价格将维持高位。稳定且容易证明来源的高品质再生铜原料，将受到中国、印度、日韩及东南亚买家竞争，计价系数将保持较强韧性。

最后，合规成本将逐渐进入废铜定价。过去市场主要比较铜含量、回收率和运费；未来还需要考虑工厂审计、成分检测、出口申报、目的地许可、退运风险及货物追溯成本。同一种废铜可能因来源地、运输路线和接收工厂不同，形成明显的区域价差。

SMM认为，2027年真正需要关注的不是“全球是否会全面禁止废铜贸易”，而是哪些国家、哪些废物流和哪些品质能够继续留在合法贸易通道中。

欧盟2026年11月公布的首批准入名单、韩国出口申报制度的最终文本，以及美国对“高品质废铜”的定义和执行细则，将成为决定2027年全球废铜流向的关键变量。即使全球废铜贸易总量没有大幅下降，货源集中度上升、贸易路线延长及合规成本增加，将继续支撑高品质废铜计价系数，并加大全球各区域之间的价格分化。