1月30日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月23日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月16日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月9日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月31日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月26日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月19日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月12日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月5日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月28日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月21日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月14日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月7日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月31日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月24日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月17日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月10日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月30日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月26日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月19日6μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月30日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月23日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月16日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

1月9日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月31日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月26日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月19日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月12日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

12月5日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月28日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月21日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月14日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

11月7日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月31日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月24日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月17日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

10月10日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月30日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月26日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

9月19日8μm锂电铜箔加工费价格 (周)

2025年第四季度至2026年初，全球储能产业链上游原材料市场经历了剧烈的价格重塑，当前电芯市场正处于&ldquo;成本倒挂&rdquo;与&ldquo;价格传导滞后&rdquo;的激烈博弈期，随着电芯厂报价普遍上调，后续成交价格的中枢或持续上移。
一、 上游原材料市场：锂盐领涨，核心材料全线飙升
回顾2025年10月10日至2026年1月26日的市场行情，储能电芯四大关键原材料&mdash;&mdash;正极源头（碳酸锂）、电解液、负极集流体（铜）及正极集流体（铝）均呈现单边上涨态势。其中，锂盐与电解液的涨幅呈现出爆发性特征。
而电池级碳酸锂作为决定电芯成本波动的核心变量，其价格走势最为激进。据SMM，SMM电池级碳酸锂均价从2025年10月的73,550元/吨飙升至2026年1月26日的181,500元/吨。期间上涨107,950元/吨，涨幅高达146.77%。这一翻倍式的增长直接重构了电芯的BOM（物料清单）成本结构。
受六氟磷酸锂及溶剂价格带动，SMM储能用电解液（铁锂储能用）价格从17,550元/吨上涨至34,850元/吨。涨幅达17,300元/吨，增长率98.58%，接近翻倍，显著增加了电芯制造中的辅材成本压力。
另外，基本金属的稳健上涨，进一步夯实成本底部，SMM1#电解铜近期也持续飙升，价格由2025年Q4季度初的86,680元/吨上行至近期的102,435元/吨，涨幅18.17%（+15,755元/吨）。同期，A00铝价格也由20,980元/吨温和上涨至24,030元/吨，涨幅14.54%（+3,050元/吨）。铜铝价格的稳步上扬，进一步抬高了集流体及结构件的基础成本水位，使得电芯成本进一步提升。
二、 成本传导机制导致的314Ah电芯理论成本大幅跃升
基于上述原材料价格的剧烈变动，对当前主流的314Ah储能电芯进行了理论成本模型测算：
期初成本（2025.10）： 在原材料价格相对低位时，314Ah电芯的理论成本约为 0.2798元/Wh。
当前成本（2026.01）： 受碳酸锂及电解液翻倍行情的直接驱动，叠加铜铝涨价，当前理论成本已攀升至 0.3683元/Wh。
仅三个半月时间内，单Wh理论成本激增 0.0885元/Wh，涨幅约 31.6%。
由此可见，原材料端的成本上涨并非温和的线性传导，而是呈现出阶梯式的剧烈拉升。
尽管成本端已发生质变，但储能电芯的现货交易价格表现出了明显的滞后性。据SMM 314Ah储能电芯价格指数，同期，SMM314Ah储能电芯价格指数从0.2995元/Wh上涨至0.3339元/Wh，价格与成本之间存在巨大的剪刀差。
三、 成因分析
当前指数价格（0.3339元/Wh）已明显低于当前理论成本（0.3683元/Wh）。这种&ldquo;面粉贵过面包&rdquo;的倒挂现象，原因或在于：
其一、市场当前主要依靠消耗前期低价原材料库存来维持交付，部分电芯厂在以牺牲利润甚至亏损的方式维持市场份额。
其二、下游（集成商/业主）： 对价格快速上涨表现出较强的抵触情绪，接受度较低，市场仍处在双方谈价、重新制定价格基准的阶段。
四、后市展望
现阶段，上游（电芯厂）： 面对原材料价格的不可逆上涨，电芯厂已无法维持原有的价格体系。目前市场报价已率先反应，部分报价已经上调至 0.35-0.39元/Wh 附近，试图修复盈利空间。
展望后市，随着低价库存的不断出清，成本压力显性化，电芯厂前期低价碳酸锂库存的消耗殆尽，新生产周期的电芯必须承载当前的原材料高成本。0.3339元/Wh的指数价格中枢或将上移。目前较高的报价区间不仅是电芯厂的盈亏平衡诉求，更是对未来原材料不确定性的防御。而随着下游项目开工和刚性交付需求的逼近，产业链对高价的接受程度将被迫提升。314Ah储能电芯价格或会结束滞后调整期，开启一轮补涨行情。

【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析

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&nbsp; &nbsp;
据SMM，2025年12月中国铜箔企业的开工率88.20%，环比上升1.90个百分点，同比上升12.56个百分点。
其中，大型企业的开工率为92.11%，中型企业为69.46%，小型企业为73.82%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为84.12%，环比增加1.41个百分点，同比增加7.14个百分点；锂电铜箔的开工率为90.35%，环比增加2.18个百分点，同比增加15.46个百分点。预计2026年1月铜箔行业整体开工率将继续攀升至88.72%。
2025年12月铜箔企业开工率88.20%
&nbsp; &nbsp; 12月铜箔行业开工率迎来连续第8个月的连续攀升，刷新年内高点完美收官&ldquo;2025&rdquo;。动力方面，下游进行传统年末冲量支撑需求维持高位；储能行业延续高景气度。电子电路铜箔需求亦表现乐观，海外订单因圣诞假期企业进行备货。此外，铜价的快速攀升也使得以&ldquo;M-1&rdquo;月铜价做结算的下游企业集中下单。
12月铜箔出货量环比增长3.59%
&nbsp; &nbsp; 12月铜箔行业成品库存比环比上升0.25个百分点至10.03%，原料库存比环比下降0.55个百分点至14.74%。
12月铜箔整体出货量环比增长3.59%，其中锂电铜箔出货量环比增长3.40%，电子电路铜箔出货量环比增长3.99%。
2026年1月铜箔行业开工率预测上升至88.72%
&nbsp; &nbsp; SMM
预计2026年1月，铜箔企业整体开工率为88.72%，环比上升0.52个百分点，同比上升21.60个百分点。
预计锂电铜箔1月开工率为90.92%，环比上升0.56个百分点，同比上升25.74个百分点。预计电子电路铜箔1月开工率为84.55%，环比上升0.43个百分点，同比上升13.65个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计1月中国铜箔企业开工率将维持涨势。从终端需求来看，进入2026年1月，受春节假期临近影响，动力电池排产节奏开始出现季节性回落，但整体降幅相对可控。不过，电芯厂自身库存水平过低需要补库。储能方面，下游预期出现&ldquo;淡季不淡&rdquo;状态，国内外订单均预计乐观增长。整体来看，春节节点前下游企业存在原料备库需求，为铜箔需求提供支撑。
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&nbsp;

开工率八连涨 2025铜箔行业“完美收官”【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp;
据SMM，2025年11月中国铜箔企业的开工率86.30%，环比上升2.08个百分点，同比上升10.82个百分点
。其中，大型企业的开工率为91.25%，中型企业为61.24%，小型企业为73.60%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为82.71%，环比增加0.90个百分点，同比增加6.96个百分点；锂电铜箔的开工率为88.18%，环比增加2.72个百分点，同比增加12.86个百分点。预计2025年12月铜箔行业整体开工率将继续攀升至87.78%。
2025年11月铜箔企业开工率86.30%
&nbsp; &nbsp; 11月铜箔企业开工率已连续7个月上升，再度刷新年内新高。据SMM数据，11月锂电池总产量环比增长2.71%。动力方面终端进行年末冲量带动需求处于高位；储能方面企业延续强劲出货姿态。电子电路铜箔方面，因下游CCL价格上涨，部分企业进行备货动作，分行业来看终端5G基站、算力中心等高端订单需求火热，传统消费电子行业需求也表现增长。
11月出货量保持涨势
&nbsp; &nbsp; 11月铜箔行业成品库存比环比上升0.16个百分点至9.78%，原料库存比环比下降0.13个百分点至15.29%。
11月铜箔整体出货量环比增长2.06%，其中锂电铜箔出货量环比增长1.85%，电子电路铜箔出货量环比增长2.51%
。
2025年12月铜箔行业开工率预测上升至87.78%
&nbsp; &nbsp;
SMM预计2025年12月，铜箔企业整体开工率为87.78%，环比上升1.47个百分点，同比上升12.14个百分点。预计锂电铜箔12月开工率为90.44%，环比上升2.26个百分点，同比上升15.55个百分点。预计电子电路铜箔12月开工率为82.67%，环比下降0.04个百分点，同比上升5.69个百分点
。
&nbsp; &nbsp; SMM预计12月中国铜箔企业开工率将延续涨势，以亮眼表现完成2025年收官。锂电铜箔方面，动力端口一方面年末继续进行传统冲量，另一方面因明年购置税政策影响将对需求形成支撑。储能端，海外市场随着关税政策明朗化，&quot;抢出口&quot;节奏趋于理性，但下半年积累的海外订单仍为四季度需求奠定基础。电子电路铜箔方面，预计订单整体平稳，新兴高端产业维持亮眼表现，同时海外市场存在节前备货需求。整体而言，在终端需求支撑下预期铜箔行业仍处高景气度区间。
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&nbsp;

终端需求多点开花 铜箔行业延续高景气度【SMM分析】

SMM12月04日讯：
要点
：&nbsp;
2025年11月28日三孚新科推出基于阻燃纤维基膜的3D复合铜箔集流体，以三维多孔结构提升电池能量密度、安全性并适配固态电池。该产品采用自研一步法设备生产，已获专利并进入客户送样与小批量订单阶段。
2025年11月28日，&ldquo;三维赋能 集流未来&mdash;&mdash;三孚新科&amp;讯隆益联3D复合集流体(Cu)新品发布会&rdquo;在中新广州知识城三孚新科园区圆满举行。三孚新科正式揭晓公司在新一代集流体技术领域的突破，并推出3D复合集流体（Cu）新品。
3D复合集流体技术不仅能显著提升锂电池的能量密度、充电倍率及安全性能，更能够精准适配固态电池、硅碳负极电池等前端应用场景。目前在江西龙南基地生产。
研发优势
国内首个3D复合集流体发明专利*：专利号ZL 202210510141.2，首次将3D纤维结构应用于集流体。
结构优势
3D多孔结构+阻燃纤维基膜：基材选用阻燃纤维膜，构筑3D多孔结构，区别于传统复合集流体金属-高分子材料-金属结构。
性能优势
更高能量密度/充电倍率/安全性：在延续传统PP复合铜箔优势基础上，实现关键性能的多维突破。
应用领域
高端3C/新能源汽车/低空飞行器等：满足高端消费电子电池、动力电池及特种储能系统对高安全性、轻量化及长循环寿命的要求。
产业化优势 &quot;设备+药水&quot;一站式解决方案：2025年11月在自研一步法设备试产成功，正式进入应用推广阶段；已与多家头部客户推进送样测试，已有小批量订单。
3D复合铜箔集流体三维多孔结构与可调控表面化学性质，有助于从源头抑制锂枝晶生长，一方面可提升电池安全性，降低枝晶刺穿隔膜引发的短路风险；另一方面能帮助电池在长期循环过程中维持结构完整性，进而提高库仑效率、延长使用寿命；同时，其轻量化设计有助于进一步提升电池的能量密度。
专家观点
&quot;3D复合铜箔，以其独特的三维多孔结构和高阻燃基材，在解决固态电池面临的界面阻抗大、锂沉积不均匀、体积变化适应差等核心挑战上，具有巨大的潜在优势。&quot;
&mdash;&mdash;华南理工大学 化学与化工学院/ 广东省燃料电池重点实验室 叶建山教授《3D集流体应用于锂离子的优势》
&quot;3D复合集流体技术不仅能显著提升锂电池的能量密度、导电率及安全性能，更能够精准适配固态电池、硅碳负极电池等前端应用场景，为传统液态锂电池和下一代电池技术的迭代升级提供了关键支撑。&quot;
&mdash;&mdash;中关村新型电池技术创新联盟理事长/ 电池百人会理事长 于清教《重塑电池安全标准 三孚新科3D复合集流体引领行业高质量发展》
科普：3D复合集流体技术
3D复合集流体技术是一种用于锂离子电池等电化学储能器件的新型集流体结构技术。它通过在传统金属箔集流体表面构建微纳米级的三维多孔或立体结构，显著提升电池性能，被视为下一代高性能电池的关键材料之一。
传统集流体（如铜箔、铝箔）是光滑的二维薄膜，仅起到收集和传输电流的作用。而3D复合集流体在其表面通过物理或化学方法（如电沉积、刻蚀、涂覆等）形成有序或无序的三维结构，从而：
1、增加活性物质附着的比表面积，提升电极负载量和能量密度。
2、增强活性材料与集流体的机械结合力，抑制充放电过程中的材料脱落。
3、提供更短的离子/电子传输路径，改善电池倍率性能和快充能力。
4、缓解电极材料在循环中的体积膨胀，延长电池寿命。
三孚新材简介
三孚新材即广州三孚新材料科技股份有限公司（股票代码：688359）是一家表面工程技术解决方案提供商，主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程专用化学品及设备的研发、生产、销售。
产品广泛应用于PCB制造、3C产品制造、汽车零部件、五金卫浴、新能源等众多工业领域。具有行业一流的研发能力和产品定制能力，核心技术如印制电路板水平沉铜技术、印制电路板化学镍金技术、印制电路板脉冲电镀、印制电路板填孔电镀、无氰电镀技术、高耐蚀化学镍技术、ABS无铬微蚀技术、无磷低温环保工业清洗技术等已达到行业领先水平。
2025年04月21日，三孚新科合肥演讲
《3D复合集流体从结构设计到产业化展望》
，重磅发布复合集流体领域的最新研究方向与未来布局。
2024年04月03日，三孚新科投资半固态、固态电池负极集流体新材料泡沫铜。
文章说明：
本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。
说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ：
电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

三孚新科发布国内首个3D复合铜箔集流体 适配固态电池并实现一步法量产【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，
2025年10月中国铜箔企业的开工率84.22%，环比上升2.05个百分点，同比上升8.61个百分点
。其中，大型企业的开工率为89.95%，中型企业为55.22%，小型企业为71.35%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为81.81%，环比增加0.95个百分点，同比增加4.44个百分点；锂电铜箔的开工率为85.45%，环比增加2.61个百分点，同比增加10.83个百分点。预计2025年11月铜箔行业整体开工率将继续攀升至84.49%。
2025年10月铜箔企业开工率84.22%
&nbsp; &nbsp; 10月终端需求延续火热态势，铜箔企业开工率迎来连续6个月的攀升。据SMM数据，10月锂电池总产量环比增长0.92%。动力端新能源汽车销售持续向好，传统旺季之下需求延续高增长态势；储能端部分企业仍处于产能爬坡阶段，持续释放新增产量，下游需求亦呈现国内外双轨并行态势。电子电路铜箔方面，AI服务器等高端订单持续供不应求，3C电子相关订单也因铜价走高及季节性因素备货需求表现出增长。
出货量延续增长10月行业成品库存下降
&nbsp; &nbsp; 10月铜箔行业成品库存比环比下降0.32个百分点至9.62%，原料库存比环比下降0.34个百分点至15.43%。
10月铜箔整体出货量环比增长2.11%，其中锂电铜箔出货量环比增长2.51%，电子电路铜箔出货量环比增长1.27%。令行业成品库存继续下降至低位。
2025年11月铜箔行业开工率预测上升至84.49%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年11月，铜箔企业整体开工率为84.49%，环比上升0.26个百分点，同比上升9.01个百分点。预计锂电铜箔11月开工率为85.74%，环比上升0.28个百分点，同比上升10.42个百分点。预计电子电路铜箔11月开工率为82.03%，环比上升0.22个百分点，同比上升6.28个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计11月中国铜箔企业开工率将继续小幅攀升，终端需求有望稳步增长至年底。
锂电铜箔方面，四季度动力电池需求旺盛，乘用车保持稳定增长，商用车贡献度提升，同时传统年末冲量即将到来；储能端，国内项目持续落地与海外需求多元化共同支撑，预计锂电铜箔下游维持较高行业景气度。电子电路铜箔方面，CCL价格面临上涨，推升下游订单释放；高端服务器相关订单预期亦延续火热。不过多数铜箔企业产能利用率已达到较高水平，因此开工率上行空间较为有限。
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铜箔行业开工率延续攀升态势 全年景气度可期【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，
2025年8月中国铜箔企业的开工率78.44%，环比上升1.17个百分点，同比上升9.71个百分点
。其中，大型企业的开工率为84.04%，中型企业为50.79%，小型企业为62.04%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为78.07%，环比增加0.69个百分点，同比增加9.59个百分点；锂电铜箔的开工率为78.64%，环比增加1.41个百分点，同比增加9.77个百分点。预计2025年9月铜箔行业整体开工率将继续攀升至79.05%。
2025年8月铜箔企业开工率78.44%
&nbsp; &nbsp; 在终端订单表现良好的推动下，2025年8月中国铜箔企业开工率再创年内新高。其中，
锂电铜箔下游需求强劲。据SMM数据，8月锂电池总产量环比大幅增长11.83%
。动力端，终端主机厂积极为&ldquo;金九银十&rdquo;备库，并开始为年底抢量做准备。
储能端订单增量更为显著，国内国内集成端、业主均维持高景气度；美关税延期为海外订单提供动力
。电子电路铜箔方面，中低端产品订单表现平平，而AI、5G相关需求火热，RTF、HVLP系高端产品供不应求。
出货量增长带动8月行业成品库存下降
&nbsp; &nbsp; 8月铜箔行业成品库存比环比下降0.92个百分点至13.75%，原料库存比环比上升0.01个百分点至16.90%。得益于下游订单增长，
8月铜箔整体出货量环比增长2.03个百分点，其中锂电铜箔出货量环比增长2.83个百分点
，令行业成品库存继续下降。
2025年9月铜箔行业开工率预测上升至79.05%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年9月，铜箔企业整体开工率为79.05%，环比上升0.61个百分点，同比上升4.42个百分点。预计锂电铜箔9月开工率为78.79%，环比上升0.16个百分点，同比上升3.83个百分点。预计电子电路铜箔9月开工率为79.56%，环比上升1.49个百分点，同比上升5.53个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计9月中国铜箔企业开工率整体继续攀升，锂电铜箔与电子电路铜箔双双表现增长。锂电铜箔方面，
新能源车进入销售旺季，下游动力端备货需求持续增长。储能端，内外需求均预期乐观，美国关税延期以及&ldquo;大而美法案&rdquo;将继续带来抢出口需求
。SMM预计9月锂电池产量将环比增长4.94%。然而，由于锂电铜箔企业产能利用率已达较高水平，不少企业将&ldquo;增无可增&rdquo;，导致整体开工率增幅有限。
&nbsp; &nbsp; 电子电路铜箔方面，9月将市场将逐渐进入传统消费旺季，国庆长假前下游存在备货需求。此外，进入9月铜价重心走高，对下游订单也将产生一定推动。
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&nbsp;

终端热需持续升温 铜箔行业开工率连连攀升【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，
2025年7月中国铜箔企业的开工率77.28%，环比上升2.50个百分点，同比上升11.00个百分点
。其中，大型企业的开工率为82.70%，中型企业为49.04%，小型企业为65.53%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为77.38%，环比减少0.14个百分点，同比增加4.36个百分点，锂电铜箔的开工率为77.22%，环比增加3.85个百分点，同比增加14.61个百分点。预计2025年8月铜箔行业整体开工率将继续攀升至78.24%。
2025年7月铜箔企业开工率77.28%
&nbsp; &nbsp; 2025年7月中国铜箔企业开工率继续上升刷新年内新高，并显著优于去年同期，
推动这一增长的主要因素是锂电铜箔市场需求强劲
。具体来看，动力端口需求相对平稳，由于7、8月处新能源汽车销售淡季，下游备货需求未有明显增长。然而，
储能端口订单增长较为显著
，一方面国内虽取消&ldquo;强制配储&rdquo;，但部分地区实施补贴政策带动内需；另一方面受美关税窗口期影响，抢出口动作令外需增长。
电子电路铜箔方面，终端需求表现出两极分化
，传统3C电子产品行业进入淡季，订单有所减少。而高端服务器等产品订单表现高增长。
7月铜箔行业成品库存下降
&nbsp; &nbsp; 7月铜箔行业成品库存比环比下降1.66个百分点至14.67%，原料库存比环比上升0.07个百分点至16.89%。得益于终端订单表现良好，
7月尤其锂电铜箔的出货量大增，行业成品库存下降
。原料方面，企业排产上升增加了库存储备。
2025年8月铜箔行业开工率预测上升至78.24%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年8月，铜箔企业整体开工率为78.24%，环比上升0.96个百分点，同比上升9.51个百分点。预计锂电铜箔8月开工率为78.75%，环比上升1.53个百分点，同比上升9.88个百分点。预计电子电路铜箔8月开工率为77.23%，环比下降0.15个百分点，同比上升8.75个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计8月中国铜箔企业整体开工率仍将呈现上升姿态，原因依旧是锂电铜箔方面的带动，并且以大型企业产能利用率抬升为主
。其中，9月将转向新能源车的销售旺季，因此8月将加快生产节奏，增加动力端需求。储能端，《大而美法案》带来的抢装需求将提供增量。
&nbsp; &nbsp; 《大而美法案》通过严格的&ldquo;受关注外国实体&rdquo;（FEOC）条款限制中国供应链参与，规定2025年12月31日后建设的项目，若涉及FEOC和指定外国实体（如中国特定电池生产实体等），将无法享受投资税收抵免（ITC）和生产税收抵免（PTC）。美国锂电池进口近88%来自中国，储能电芯也至少有50%需要依赖从中国进口。这将促使中国储能企业抓住对美出口的&ldquo;窗口期&rdquo;，在今年年底前加速推进存量项目落地，短期内对美发货量有望增加。但长期看，后续的新增投资可能会出现明显收紧的情况。
&nbsp; &nbsp; 电子电路铜箔方面，由于当前正值传统淡季，预计消费电子行业需求将小幅走弱，但高端产品订单将维持火热表现。
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锂电领域终端需求强劲 铜箔行业开工率再创年内新高【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，
2025年6月铜箔企业的开工率74.78%，环比上升2.62个百分点，同比上升2.75个百分点
。其中，大型企业的开工率为79.57%，中型企业为49.79%，小型企业为65.09%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为77.52%，环比增加1.91个百分点，同比减少3.43个百分点，锂电铜箔的开工率为73.37%，环比增加2.98个百分点，同比增加6.20个百分点。预计2025年7月铜箔行业整体开工率将继续小幅攀升至75.18%。
2025年6月铜箔企业开工率74.78%
&nbsp; &nbsp; 在终端订单整体稳步增长的趋势下，2025年6月中国铜箔企业开工率再度刷新年内新高。锂电铜箔方面，动力和储能端口订单表现均相对平稳。电子电路铜箔方面，高端产品订单表现火热，但随着消费自旺季向淡季转换，低端产品需求出现下滑趋势。另外，2025年6月1日《保障中小企业款项支付条例》正式施行，下游将供应商账期缩短至60天内，令
企业现金流得到改善，叠加2025年来铜箔加工费整体运行相对平稳，部分大型铜箔企业继续释放产能。
6月铜箔行业原料与成品库存下降
&nbsp; &nbsp; 6月铜箔行业成品库存比环比下降0.94个百分点至16.34%，原料库存比环比下降0.17个百分点至16.82%。在铜箔下游订单平稳的情况下，6月下旬铜价出现冲高，一定程度带动了下游的备货需求，铜箔行业成品库存下降。
2025年7月铜箔行业开工率预测上升至75.18%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年7月，铜箔企业整体开工率为75.18%，环比上升0.40个百分点，同比上升8.90个百分点。预计锂电铜箔7月开工率为74.76%，环比上升1.39个百分点，同比上升12.15个百分点。预计电子电路铜箔7月开工率为75.99%，环比下降1.53个百分点，同比上升2.97个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计7月铜箔企业整体开工率将继续攀升，主要原因是在账期缩短和锂电端需求的支撑下，有大型企业的产能利用率计划进一步提升。然而，细分领域来看，锂电铜箔和电子电路铜箔预期趋势出现劈叉。
锂电铜箔方面，整体下游需求仍未出现走弱的趋势，目前需求预期维持稳定。电子电路铜箔方面，伴随进入到传统消费淡季，尤其以低端产品为主的下游需求预计有所减少。
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铜箔企业开工率持续攀升 锂电端需求成增长引擎【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，
2025年5月铜箔企业的开工率72.16%，环比上升0.65个百分点，同比下降0.11个百分点
。其中，大型企业的开工率为75.86%，中型企业为52.38%，小型企业为66.11%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为75.61%，环比减少0.87个百分点，同比减少6.02个百分点，锂电铜箔的开工率为70.39%，环比增加1.44个百分点，同比增加3.21个百分点。预计2025年6月铜箔行业整体开工率将继续小幅攀升至71.70%。
2025年5月铜箔企业开工率72.16%
&nbsp; &nbsp; 2025年5月终端订单表现平稳增长，且铜箔加工费价格运行稳定，据2025年一季度财报显示，
铜箔上市公司已扭亏为盈或亏损明显收窄，因此部分大型企业继续释放产能，铜箔行业开工率整体小幅上升
。具体来看，锂电铜箔方面，动力端订单稳步增长，储能端订单受到&ldquo;531&rdquo;节点集中并网的提振。电子电路铜箔方面，消费处季节性旺季，且关税尚未盖棺定论的情况下仍有抢出口动作。另外，5月铜价重心上涨，也推动了一定的备货需求。
5月铜箔行业原料与成品库存小幅增加
&nbsp; &nbsp; 5月铜箔行业成品库存比环比上升0.68个百分点至17.27%，原料库存比环比上升0.06个百分点至17.00%。5月铜箔行业下游订单整体表现平稳，6月新增订单预期维持稳定，铜箔企业产能利用率提升，原料库存与成品库存小幅增加。
2025年6月铜箔行业开工率预测小幅上升至72.70%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年6月，铜箔企业整体开工率为72.70%，环比上升0.54个百分点，同比上升0.67个百分点。预计锂电铜箔6月开工率为70.93%，环比上升0.54个百分点，同比上升3.76个百分点。预计电子电路铜箔6月开工率为76.16%，环比上升0.55个百分点，同比下降4.79个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计6月铜箔企业开工率将继续小幅上升，主要原因是在二季度终端订单整体表现相对平稳的情况下，部分铜箔企业持续释放产能。
细分领域来看，锂电铜箔方面，动力端订单预期依旧保持平稳姿态；储能端并网节点结束，在取消&ldquo;强制配储&rdquo;政策的影响下，订单或有所下滑。电子电路铜箔方面，随着消费旺季逐渐向淡季转换，需求有小幅减弱的趋势。不过整体而言，需求未有显著下滑预期。
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终端订单维持平稳 铜箔企业开工率小幅增长【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp;
据SMM，2025年4月铜箔企业的开工率71.51%，环比上升0.31个百分点，同比上升0.60个百分点。
其中，大型企业的开工率为74.89%，中型企业为54.91%，小型企业为70.33%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为76.48%，环比减少0.08个百分点，同比减少1.05个百分点，锂电铜箔的开工率为68.95%，环比减少0.42个百分点，同比增加1.65个百分点。预计2025年5月铜箔行业整体开工率将小幅下滑至71.42%。
2025年4月铜箔企业开工率71.51%
&nbsp; &nbsp; 2025年4月铜箔行业行情相对平稳，不过从开工率维度来看，国内锂电与电子电路铜箔开工率均有小幅回落。锂电铜箔方面，下游动力端订单表现相对稳定，
但储能端订单表现走弱，一方面由于国内取消&ldquo;强制配储&rdquo;政策，另一方面部分企业海外订单受到关税政策的影响。
电子电路铜箔方面，下游3C电子等消费整体表现乐观，另有来自担忧关税影响而抢出口的需求。
4月铜箔行业原料与成品库存维持平稳
&nbsp; &nbsp; 4月铜箔行业成品库存比环比上升0.15个百分点至16.59%，原料库存比环比下降0.22个百分点至16.93%。3月行业成品库存表现去库后，4月供需表现较为平稳，且企业5月排产计划未有明显变动，因而行业原料与成品库存处正常水平。
2025年5月铜箔行业开工率预测小幅下滑至71.42%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年5月，铜箔企业整体开工率为71.42%，环比下降0.09个百分点，同比下降0.85个百分点。预计锂电铜箔5月开工率为68.55%，环比下降0.40个百分点，同比上升1.37个百分点。预计电子电路铜箔5月开工率为77.00%，环比上升0.52个百分点，同比下降4.63个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计5月铜箔企业开工率整体仍将小幅下滑。就铜箔行业而言，产品本身出口量较少，因此关税所带来的显著影响仍需一定时间传导。
细分领域来看，锂电铜箔方面，下游动力端订单预期依旧平稳，但储能端直接出口至美国的订单减少，将对于铜箔需求产生拖累；电子电路铜箔方面，多为原料出口至台湾及东南亚地区后，加工成终端电子产品出口至美国，而当前关税政策未完全明朗，下游仍有抢出口的情况，预计对电子电路铜箔的需求维持高位。
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铜箔市场供需表现平稳 关税影响暂未显著传导至行业【SMM分析】

4月24日，在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜基新材料高质量发展论坛
，SMM行研高级经理于少雪对&ldquo;2025年全球铜箔产业格局和市场展望&rdquo;这一主题展开了论述。
1.全球铜箔市场发展现状
2024年全球铜箔产能分布图
截至到2024年底，全球铜箔产能为242.02万吨，其中锂电铜箔143.6万吨，电子电路铜箔98.5万吨。中国铜箔产能为194万吨，占全球总产能的 80%。其中中国江西省、广东省、台湾省等是全球主要铜箔生产地。
2023-2025年E全球铜箔产能及产量解析
全球电子电路铜箔及锂电铜箔产能呈现逐年增长格局，其中锂电铜箔产能扩张迅猛。截至到2024年底，全球锂电铜箔产能为144万吨，产量为84万吨，同比增长25.4%；全球电子电路铜箔产能为98万吨，产量为59万吨，同比增长5%。
►SMM分析：
近几年锂电铜箔产能加速扩张，产能严重过剩下，价格战爆发，市场竞争加剧，企业经营压力增大，未来产能增速将明显放缓。
电子电路铜箔产业基础相对稳定，市场扩张速度较慢，但缺乏挠性 PCB 用铜箔、高频高速电路用铜箔产能，依赖进口。
2025Q2下游原料库存呈累库趋势 铜箔开工率放缓
SMM预计2025年4月，铜箔企业整体开工率为72.77%，环比上升0.95个百分点，同比上升1.86个百分点。预计锂电铜箔4月开工率为69.77%，环比上升0.39个百分点，同比上升2.47个百分点。预计电子电路铜箔4月开工率为78.60%，环比上升2.04个百分点，同比上升1.07个百分点。
关税将影响中长期下游消费
2025年3月，SMM电芯库存为216.0GWh，环比增加1.6%，预计4月继续累库。
►SMM分析：
终端需求回暖，铁锂和三元电芯产量均有所增加；远期受中美政策端扰动，动力及储能需求预期均有下修。
3-4月，终端需求回暖至节前水平，电芯的产量出货量均有所增加，电芯的库销比下滑；5月，美国对等关税将影响部分终端需求，预期电芯库存继续累库，锂电铜箔开工率增长空间有限。
美国关税冲击全球车链
2024年中国对美国新能源汽车出口量占中国新能源汽车总出口量的比例不足2%，但美国却是中国第一大电池出口国，这将抑制锂电池消费。
关税影响下新能源汽车行业乐观预期下滑
在美国对全球普遍增加对等关税等情况下，SMM对美国2025年车销预期有所下调；但中国市场在促进内需、增加内循环的大背景下，表现仍较为乐观。
►SMM分析：
中国市场：随着国补政策及旧换新政策从国家到地方层面逐步落地，终端车市有所转暖。
海外市场：随着欧洲、日韩等国对美出口新能源汽车也受到关税影响，SMM将美国新能源汽车销量增速预期下调至3%（前值为6%）。
中国铜箔处在疯狂内卷时代，加工费曾跌破成本线。
随着新投产能的持续释放，出现了严重产能过剩的情况，加剧了市场竞争和内卷现象，企业为争夺订单纷纷降低加工费，导致铜箔加工费不断下跌。
►SMM分析：
加速行业洗牌，产能出清。
降本增效，产业创新。
铜箔行业在2023年底进入&ldquo;阵痛期&rdquo; 企业普遍由盈转亏
随着新投产能的持续释放，出现了严重产能过剩的情况，加剧了市场竞争和内卷现象，为争夺订单纷纷降低加工费，企业增收不增利的背后是铜箔市场供需严重失衡。
►SMM分析：
展望2025年，一方面随着锂电池需求保持快速增长铜箔加工费小幅回弹；另一方面行业将进入优胜劣汰阶段，同时可能出现并购重组事件，淘汰部分产能。
关税冲击铜箔产业链出口需求
从原料到半成品到终端，整条铜箔产业链都依赖出口，国内外相关关税政策，将会对铜箔消费造成一定影响。
2.2025-2030年E全球锂电铜箔发展趋势
锂电铜箔厚度变化及锂电池未来产量分析
随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，轻薄化为主趋势，但同样地铜箔单GWH用量也将显著下降。
►SMM分析：
动力领域：欧洲受欧盟《2030气候目标》推动，电池产能建设提速；因关税美国本土化供应链产能利用率也将提升，但供应链重构需要较长时间。
储能领域：由中国、美国、欧洲及中东的大型项目驱动，全球风光配储比例继续提升。
消费电子领域：随着 AI 手机、AI 平板等新产品的出现，及相关补贴政策的实施，消费电子行业有所回暖。
全球锂电铜箔产量增速将明显放缓
随着新能源汽车、储能系统和便携式电子设备等领域的不断发展，未来锂电铜箔仍然呈现规模增长，产能利用率继续提升。
锂电铜箔企业艰难的背后是市场严重供需失衡
其从全球锂电池的总产、全球锂电池总需求、动力电池需求量、消费电子需求量、储能需求量、锂电池单位铜箔综合用量、全球锂电铜箔总需求量以及全球锂电铜箔供应量等角度，对全球锂电铜箔的供需平衡进行了分析。
3.2025-2030年E全球电子电路铜箔发展趋势
未来在新行业扩张下，高附加值产品增速将显著提高。
AI PC和AI手机的兴起也将为覆铜板行业带来新的市场空间，推动特殊基材覆铜板的发展。
►SMM分析：
随着通信、汽车、AI等行业的持续发展和技术的不断进步，全球覆铜板销量市场具有一定的增长潜力。
未来高附加值产品增速较快，如AI服务器和交换机的升级将推动对高速覆铜板的需求，而AIPC和AI手机的兴起也将带动特殊基材覆铜板的发展。
经历了前几年的低谷期，全球电子电路铜箔市场正在转暖。
预计到2030年，在 IDC建设、数据通讯、消费电子及新能源汽车等产业驱动下，全球电子电路铜箔市产量将达到95万吨。
未来，高端电子电路铜箔的国产替代步伐正在加快。
全球电子电路铜箔过剩幅度趋缓
SMM预计到2027年后，全球电子电路铜箔过剩幅度将明显放缓。中国市场在政策有力支持下保持稳定复苏，东南亚等新兴市场具有较大的增长潜力。
►SMM分析：
通信行业：5G 通信的持续发展以及 6G 技术的研发推进，将促使通信基础设施不断升级，带动高频高速覆铜板份额上升；
汽车电子行业：汽车电子系统日益复杂，自动驾驶、智能座舱、车路协同等技术的发展，使得汽车对 PCB 的需求大幅增加，从而带动覆铜板的需求稳定增长。
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SMM：全球锂电铜箔产量增速将趋缓 2027年后电子电路铜箔过剩幅度将收窄

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，2025年3月铜箔企业的开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点。其中，大型企业的开工率为75.20%，中型企业为55.35%，小型企业为70.18%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为76.57%，环比增加7.36个百分点，同比增加6.27个百分点，锂电铜箔的开工率为69.38%，环比增加2.53个百分点，同比增加14.28个百分点。预计2025年4月铜箔行业整体开工率将上升至72.77%。
2025年3月铜箔企业开工率71.82%
&nbsp; &nbsp; 2025年3月国内锂电与电子电路铜箔开工率双双上升。分领域来看，锂电铜箔方面，下游各个端口均表现回暖，动力与储能端电芯厂开工率增长，消费电芯库存去化，整体对原材料采购需求上升；电子电路铜箔方面，
多地在&ldquo;以旧换新&rdquo;补贴政策的刺激下，3C电子产品消费出现显著增长
。另外3月铜均价上涨，推动了下游备货的需求。
3月铜箔行业原料与成品库存水平下降
&nbsp; &nbsp; 3月铜箔行业成品库存比环比下降3.04个百分点至16.44%，2月经历春节假期，企业多进行备库动作，
进入3月后下游订单表现火热，尤其电子电路铜箔出货量增长显著，行业成品库存水平下降
。原料库存比环比下降0.75个百分点至17.15%，一方面是铜箔产量增加，另一方面是铜价产生大幅波动后企业减少备货，主要进行刚需采购。
2025年4月铜箔行业开工率预测攀升至72.77%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年4月，铜箔企业整体开工率为72.77%，环比上升0.95个百分点，同比上升1.86个百分点。预计锂电铜箔4月开工率为69.77%，环比上升0.39个百分点，同比上升2.47个百分点。预计电子电路铜箔4月开工率为78.60%，环比上升2.04个百分点，同比上升1.07个百分点。
&nbsp; &nbsp;
SMM预计4月铜箔企业开工率将继续全面走高
。锂电铜箔方面，4月终端订单预计维持稳步增长，但需注意受到关税政策等因素的影响，部分下游对于后市的需求增速已有放缓预期，排产或随之下降。电子电路铜箔方面，终端消费处季节性旺季，在3C电子产品相关订单快速增长之下，铜箔企业继续增加排产计划。然而，
值得注意的是，清明假期后铜价出现大跌，若后续铜价重心持续下降，或将导致部分下游的备货需求出现延后
，进而导致新增订单不及预期。
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3月铜箔成品库存水平下降 行业开工率持续上升【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，2025年2月铜箔企业的开工率67.65%，环比上升0.53个百分点，同比上升25.43个百分点。其中，大型企业的开工率为70.87%，中型企业为52.38%，小型企业为64.73%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为69.21%，环比减少1.69个百分点，同比增加18.82个百分点，锂电铜箔的开工率为66.84%，环比增加1.67个百分点，同比增加29.41个百分点。预计2025年3月铜箔行业整体开工率将上升至71.63%。
2025年2月铜箔企业开工率67.65%
&nbsp; &nbsp; 2025年2月国内铜箔企业开工率环比小幅上升，同比显著优于去年同期水平。2024年春节前后，由于铜箔下游订单疲软，叠加铜箔加工费不佳导致企业亏损的情况下，出现了大量减产停机的现象。而2025年终端订单平稳增长，以及年初铜箔加工费回升，行业&ldquo;凛冬&rdquo;不再。春节前下游备货表现积极，并且铜箔企业对于节后市场预期乐观，因此假期期间产量几乎未有减少。节后归来，事实的确与预期相符。分领域来看，锂电铜箔方面，自2024年四季度后订单增速保持平稳；电子电路铜箔方面，多数终端行业订单表现增长，AI行业尤为火热。且2月下旬由于覆铜板原材料价格出现上涨，刺激了下游备货的情绪。
2月铜箔行业原料与成品库存水平上升
&nbsp; &nbsp; 2月铜箔行业成品库存比环比上升1.73个百分点至19.48%，因跨越春节而铜箔企业预期乐观积极备库，行业成品库存增加。原料库存比环比上升0.21个百分点至17.90%，主要是企业排产上升对原料有备货需求。
2025年3月铜箔行业开工率预测攀升至71.63%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年3月，铜箔企业整体开工率为71.63%，环比上升3.98个百分点，同比上升11.19个百分点。预计锂电铜箔3月开工率为69.23%，环比上升2.39个百分点，同比上升14.13个百分点。预计电子电路铜箔3月开工率为76.30%，环比上升7.09个百分点，同比上升6.00个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计3月铜箔企业开工率继续全面走高。一方面即将进入传统消费旺季，终端订单趋于进一步增长，产业链上下游库存加速去化，乐观预期下铜箔企业积极提升排产计划。另一方面铜价出现大幅上涨，若3月价格维持高位运行，将推动下游的备货情绪。
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2月铜箔开工水平显著优于去年同期 3月预期继续攀升【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，2025年1月铜箔企业的开工率67.12%，环比下降8.52个百分点，同比上升8.62个百分点。其中，大型企业的开工率为70.08%，中型企业为53.27%，小型企业为63.85%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为70.90%，环比减少6.08个百分点，同比增加4.94个百分点，锂电铜箔的开工率为65.18%，环比减少9.71个百分点，同比增加10.85个百分点。预计2025年2月铜箔行业整体开工率将下滑至65.38%。
2025年1月铜箔企业开工率67.12%
&nbsp; &nbsp; 2025年1月国内铜箔企业开工率明显下降，主要是受到了行业产能增长的影响（较2024年12月统计产能增长约20万吨），然而实际1月铜箔企业产量及出货量较12月基本持平。从终端订单表现来看，由于1月末春节假期的临近，节前下游企业积极进行备货，特别是在旧换新政策的推动下，终端新能源领域的动力方面需求延续了强劲表现。另外1月中旬铜价的走高、以及特朗普上任后带来关税政策的不确定性，均导致部分订单有提前的现象。
1月铜箔行业原料与成品库存双双走高
&nbsp; &nbsp; 1月铜箔行业成品库存比环比上升1.41个百分点至17.75%，因终端订单表现乐观，今年春节多数铜箔企业并未放假减产，导致春节期间成品库存显著增加。原料库存比环比上升0.17个百分点至17.68%，主要是节前铜价的走高使得企业进行了原料备库。
2025年2月铜箔行业开工率预测下滑至65.38%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年2月，铜箔企业整体开工率为65.38%，环比下降1.74个百分点，同比上升23.16个百分点。预计锂电铜箔2月开工率为63.79%，环比下降1.38个百分点，同比上升26.36个百分点。预计电子电路铜箔2月开工率为68.47%，环比下降2.43个百分点，同比上升18.08个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计2月铜箔企业整体开工率走低，这一趋势一方面是由于2月经历春节假期，有小部分铜箔企业放假或减产，且节后下游企业优先以消化库存为主；另一方面是2月生产周期较短所致。不过对比于去年同期来看，2025年春节前后行业未再出现大量停机减产的现象，并且多数大型企业假期期间仍维持较高的开工生产水平，整体来看2月终端订单未有明显下滑趋势，预计保持平稳。
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终端需求保持平稳 多数铜箔企业假期维持高开工水平【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM，2024年12月铜箔企业的开工率75.64%，环比上升0.16个百分点，同比上升6.66个百分点。其中，大型企业的开工率为79.69%，中型企业为61.05%，小型企业为70.64%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为76.98%，环比增加1.23个百分点，同比增加0.64个百分点，锂电铜箔的开工率为74.89%，环比减少0.43个百分点，同比增加10.25个百分点。预计2025年1月铜箔行业整体开工率将下滑至72.55%。
12月铜箔企业开工率75.64%
&nbsp; &nbsp; 2024年12月国内铜箔企业开工率小幅上升，四季度整体开工水平保持平稳。一方面国内外下游均有节前备货需求；另一方面由于特朗普将于1月正式上任，市场对其可能实施的关税政策感到担忧，导致产业链内出现提前出货的现象。分别来看，12月锂电铜箔开工率小幅下滑，这是因为终端企业已积累了一定的原材料和成品库存，从而导致对铜箔的需求略有减缓。不过，动力端在以旧换新政策的带动下年末车企继续冲量；储能端正值年终并网节点，终端订单整体表现依旧乐观。电子电路铜箔开工率上升，其中终端的汽车与高端服务器行业相关订单相对表现较好。
12月铜箔行业原料与成品库存双双下降
&nbsp; &nbsp; 12月铜箔行业成品库存比环比下降1.09个百分点至16.33%，得益于下游的备货需求，以及铜箔加工费的回暖，企业出货量增加使得行业成品库存继续去化。原料库存比环比下降0.65个百分点至17.51%，主要是由于年末节点企业控制了原料库存水平。
2025年1月铜箔行业开工率预测下滑至72.55%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2025年1月，铜箔企业整体开工率为72.55%，环比下降3.10个百分点，同比上升14.05个百分点。预计锂电铜箔1月开工率为71.74%，环比下降3.15个百分点，同比上升17.41个百分点。预计电子电路铜箔1月开工率为73.98%，环比下降3.00个百分点，同比上升8.02个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计1月铜箔企业整体开工率回落，主要是由于1月经历春节，部分下游将陆续放假，因而铜箔企业降低排产。不过相较去年同期来看，由于目前终端备货需求相对乐观，叠加铜箔加工费于四季度迎来回升，铜箔行业预计不再出现大量停机减产的情况，2025年1月行业开工水平同比有望实现大幅增长。
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收官月铜箔行业维持高开工水平 25年1月预期显著优于去年同期【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM调研，2024年11月铜箔企业的开工率75.48%，环比下降0.13个百分点，同比下降2.32个百分点。其中，大型企业的开工率为80.69%，中型企业为57.45%，小型企业为66.75%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为75.75%，环比减少1.62个百分点，同比减少4.85个百分点，锂电铜箔的开工率为75.32%，环比增加0.70个百分点，同比减少1.10个百分点。预计12月铜箔行业整体开工率小幅下滑至75.07%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨）
11月铜箔企业开工率75.48%
&nbsp; &nbsp; 11月国内铜箔企业整体开工水平微幅下滑，但仍处年内高位。一方面在以旧换新等政策的刺激下，终端需求表现良好；另一方面，由于12月我国铜箔及覆铜板出口退税取消、锂离子电池出口退税下调，11月有集中赶出口订单的情况。但企业整体开工率有所走低，主要是受到了铜价重心下移的影响。具体来看，11月锂电铜箔开工率小幅上涨，动力端在政策的推动下，终端车企年末冲量，需求延续火热表现；在储能端口，伴随年终并网节点临近，下游采购积极。电子电路铜箔开工率则有所下降，但终端的汽车与高端服务器行业订单表现相对较好。
11月铜箔行业成品库存下降
&nbsp; &nbsp; 11月铜箔行业成品库存比环比下降1.30个百分点至17.42%，在下游订单良好以及年末企业降库的举措下，铜箔成品库存明显去化。原料库存比环比上升0.26个百分点至18.16%，因11月铜价重心下跌，企业原料采购量有所增加。
12月铜箔行业开工率预测下滑至75.07%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2024年12月，铜箔企业整体开工率为75.07%，环比下降0.41个百分点，同比上升6.09个百分点。预计锂电铜箔12月开工率为74.01%，环比下降1.31个百分点，同比上升9.37个百分点。预计电子电路铜箔12月开工率为76.96%，环比上升1.20个百分点，同比上升0.62个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计12月铜箔企业整体开工率小幅下降，主要是由于年末节点企业需要进行资金回笼，以及降低库存水平。从终端需求来看，锂电铜箔方面，下游仍有延续抢装行情的趋势。电子电路铜箔方面，随假期临近，下游存在备货需求。另外，由于12月铜价重心有所抬升，与此同时铜箔加工费有上涨趋势，因此预计企业出货量将维持高位。
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终端需求表现乐观 四季度铜箔企业开工水平整体处高位【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM调研，2024年10月铜箔企业的开工率76.24%，环比上升1.61个百分点，同比下降4.49个百分点。其中，大型企业的开工率为81.33%，中型企业为58.74%，小型企业为67.48%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为77.70%，环比增加3.67个百分点，同比减少9.35个百分点，锂电铜箔的开工率为75.45%，环比增加0.49个百分点，同比减少2.01个百分点。预计11月铜箔行业整体开工率小幅下滑至75.04%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨）
10月铜箔企业开工率76.24%
&nbsp; &nbsp; 10月国内铜箔企业整体开工水平继续攀升，刷新年内最高点。一方面由于铜价重心再度走高，刺激了下游的采购情绪；另一方面在以旧换新等政策促进下，终端需求表现稳步增长。具体来看，锂电铜箔和电子电路铜箔企业的开工率均有所增加。锂电铜箔方面，各端口需求维持强劲表现。动力电池市场热度高企，随着新能源补贴的退坡，下游冲量采购意愿较强；在储能领域，年终并网节点临近，叠加海外储能项目的推进，内外需求均表现旺盛。电子电路铜箔方面，汽车与服务器行业相关订单表现较为突出，整体需求延续了回暖的状态。
10月铜箔行业原料与成品库存上升
&nbsp; &nbsp; 10月铜箔行业成品库存比环比下降0.29个百分点至18.57%，在产量与出货量均实现增长下，成品库存变动不大，但产量增幅更为明显。原料库存比环比上升0.25个百分点至17.96%，主要是由于企业增加了排产，导致原料库存上升。
11月铜箔行业开工率预测下滑至75.04%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2024年11月，铜箔企业整体开工率为75.04%，环比下降1.20个百分点，同比下降2.76个百分点。预计锂电铜箔11月开工率为75.20%，环比下降0.24个百分点，同比下降1.22个百分点。预计电子电路铜箔11月开工率为74.74%，环比下降2.96个百分点，同比下降5.86个百分点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计11月铜箔企业整体开工率小幅下降。锂电铜箔方面，下游抢装行情延续下，预计终端需求依旧表现旺盛。然而电子电路铜箔方面，受到终端占比权重较高的消费电子行业订单表现较为疲软的影响，当前需求有下滑趋势，预计对于整体开工率造成拖累。
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10月铜箔开工率继续攀升 11月或出现回落【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM调研，2024年8月铜箔企业的开工率68.73%，环比上升2.45个百分点，同比下降16.60个百分点。其中，大型企业的开工率为72.37%，中型企业为56.93%，小型企业为60.17%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为68.48%，环比减少4.54个百分点，同比减少16.87个百分点，锂电铜箔的开工率为68.87%，环比增加6.26个百分点，同比减少16.70个百分点。预计9月铜箔行业整体开工率将回升至70.03%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨）
8月铜箔企业开工率68.73%
&nbsp; &nbsp; 8月国内铜箔企业的整体开工率有所回升，但锂电铜箔和电子电路铜箔企业的开工率呈现分化趋势。具体而言，锂电铜箔的开工率回升主要得益于终端订单的回暖。在动力端口，车企此前的汽车库存得到消化，并开始为&ldquo;金九银十&rdquo;消费旺季备库，增加了对负极材料的需求；在储能端口，8月中标项目数量上升，同样带动了需求回暖。相比之下，电子电路铜箔企业的开工率因多重因素下滑。一方面，高温天气影响了存储条件；另一方面，多数终端行业订单疲软，特别是消费电子领域处于淡季，仅有高端服务器相关订单表现较好。此外，由于8月铜价持续下移，下游采购意愿减弱，加上二季度铜价上涨期间的提前备货，也透支了部分需求。
8月铜箔行业原料与成品库存小幅增加
&nbsp; &nbsp; 尽管8月铜箔行业成品库存比环比下降0.36个百分点至19.50%，但产量增幅相对更为显著。因铜价下跌，原料库存比环比上升0.03个百分点至18.54%。
9月铜箔行业开工率预测上升至70.03%
&nbsp; &nbsp; SMM预计2024年9月，铜箔企业整体开工率为70.03%，环比上升1.30个百分点，同比下降12.61个百分点。预计锂电铜箔9月开工率为69.10%，环比上升0.23个百分点，同比下降13.20个百分点。预计电子电路铜箔9月开工率为71.74%，环比上升3.26个百分点，同比下降11.95个百分点。锂电铜箔方面，新增订单预计将继续稳步增长；电子电路铜箔方面，随着高温天气逐渐结束以及国内外假期的临近，行业将逐步摆脱需求淡季，新增订单有望触底反弹，带动企业开工率回升。
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8月铜箔开工率整体回升 锂电铜箔与标箔表现分化【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM调研，2024年6月铜箔企业的开工率72.03%，环比下降0.24个百分点，同比下降5.28个百分点。其中，大型企业的开工率为74.64%，中型企业为63.16%，小型企业为67.21%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为80.95%，环比减少0.67个百分点，同比增加4.58个百分点，锂电铜箔的开工率为67.17%，环比减少0.01个百分点，同比减少10.68个百分点。预计7月铜箔行业整体开工率将下滑至70.42%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨）
6月铜箔企业开工率72.03%
&nbsp; &nbsp; 六月，铜箔企业的整体开工率略有下降，但规模企业和中小企业的表现有所分化。2024年第一季度，多数企业现金流压力较大，通过控制产量和调整出货节奏应对供过于求的局面。进入第二季度，由于铜箔行业通常采用前一个月铜价的均价结算，4月和5月铜价的上涨推动了下游行业提前备货，订单量显著增加，铜箔加工费得以提升。然而，6月订单增势放缓，锂电铜箔方面，车企在年中管控库存，导致动力领域订单减少；储能领域随着并网冲量的集中节点结束，订单也有所减少。在电子电路铜箔方面，仅高端HDI相关订单表现较好。另随着铜价重心回落，下游备货需求减少，铜箔加工费也再次承压。总体来看，二季度铜箔加工费回暖后，促使大型企业释放产能，6月开工率仍然延续了攀升的局面。但中小型企业在6月订单减少和加工费压力的情况下，选择控制生产节奏，导致开工率下降。
6月铜箔行业原料与成品库存双双上升
&nbsp; &nbsp; 6月铜箔行业成品库存比环比上升0.88个百分点至17.49%。由于下游订单放缓，而铜箔整体产量走高，成品库存上升。原料库存比环比上升1.54个百分点至16.81%，归因于铜价回落。
7月铜箔行业开工率预测下降至70.42%
&nbsp; &nbsp; 预计2024年7月，铜箔行业整体开工率为70.42%，环比下降1.61个百分点，同比下降11.80个百分点。其中锂电铜箔7月开工率为65.77%，环比下降1.39个百分点，同比下降20.16个百分点；电子电路铜箔方面，预计7月开工率为78.96%，环比下降2.00个百分点，同比上升2.63个百分点。
&nbsp; &nbsp; 受订单减少、前期铜价上涨透支需求以及加工费压力的影响，7月开工率预计将继续下滑。
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6月铜箔行业开工率微降 预计7月持续下滑【SMM分析】

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&nbsp; &nbsp; 据SMM调研，2024年5月铜箔企业的开工率达到72.27%，环比上升1.36个百分点，同比下降5.65个百分点。其中，大型企业的开工率为72.75%，中型企业为71.39%，小型企业为69.05%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为81.63%，环比增长4.10个百分点，同比增加2.06个百分点，而锂电铜箔的开工率为67.18%，环比减少0.12个百分点，同比下降9.66个百分点。预计6月铜箔行业整体开工率将提高到73.37%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨）
5月铜箔企业开工率达到72.27%
&nbsp; &nbsp; 在锂电铜箔方面，虽然动力领域的新订单增速有所放缓，但储能领域受到临近年中集中并网节点的刺激，以及大容量储能电芯的迭代，需求显著增加；随着618促销活动的临近，消费电子企业也有备库需求。在电子电路铜箔方面，尽管3C电子行业订单尚未明显回升，但高端HDI、服务器和汽车板相关订单表现相对亮眼。由于铜箔行业多采用上月月均铜价结算，5月铜价的上涨推动了下游行业的提前备货，显著增加了订单量。
5月铜箔行业成品库存继续下降
&nbsp; &nbsp; 5月铜箔行业成品库存比环比下降0.62个百分点至16.61%。订单表现良好，下游提货积极，使得成品库存持续去化。然而，原料库存比环比上升0.63个百分点至15.27%，这主要由于订单增长和铜价回落的综合影响。
6月铜箔行业开工率预测上升至73.37%&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; 预计2024年6月，铜箔行业整体开工率将达到73.37%，环比上升1.09个百分点，同比下降3.94个百分点。
&nbsp; &nbsp; 预计锂电铜箔6月开工率为69.33%，环比上升2.16个百分点，同比下降8.52个百分点。虽然下游订单预计有所放缓，但由于加工费的回升趋势，行业排产计划整体增加，预期开工率将上涨。
&nbsp; &nbsp; 在电子电路铜箔方面，预计6月开工率为80.76%，环比下降0.86个百分点，同比上升4.39个百分点。虽然终端需求稳定增长，但下游覆铜板厂此前的积极备货对需求产生了一定透支，加上6月铜价回落，下游新增订单放缓，预计行业开工率将稍有回落。
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名称	价格范围	均价	单位	日期
4.5μm锂电铜箔加工费价格	25000 - 27000	26000	元/吨	2026-01-30
6μm锂电铜箔加工费价格	17000 - 21000	19000	元/吨	2026-01-30
8μm锂电铜箔加工费价格	17000 - 20000	18500	元/吨	2026-01-30

锂电铜箔

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6μm锂电铜箔加工费价格

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