&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月27日讯：上海地区红鹭铅报17025-17045元/吨，对沪铅2603合约升水50元/吨。沪铅运行重心继续下移，且跌落万七关口，持货商出货心态不一，其中仓单货有限报价升水较昨日不变，贸易商出厂提货源报价贴水收窄（对沪铅2603合约），但冶炼厂出货报价贴水则有扩大情况，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水60-50元/吨出厂；再生铅炼厂因亏损因素报价贴水收窄，贸易商则积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨不等出厂，低价为贸易商出，下游企业按需逢低接货，询价相对增加，但因刚需有限，现货成交暂无明显改善且分散。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌100元/吨。河南地区持货商报价贴水收窄，至对沪铅2603合约贴水160-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价贴水扩大，至对SMM1#铅贴水60-50元/吨出厂有成交，贸易商报价对沪铅2603合约贴水160元/吨出厂；江西、安徽地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；云南地区铅冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨出厂。今日铅价走弱后，下游接货略有分歧，部分继续畏跌观望，冶炼厂库存小幅累增，市场成交情况略显清淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 下游企业仅以刚需采购【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月26日讯：上海地区红鹭铅报17150-17170元/吨，对沪铅2603合约升水50元/吨。沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，其中电解铅厂提货源维持贴水报价，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂，而下游企业需求低迷，询价积极性较差，另再生铅炼厂因利润微薄，报价积极性下降，部分再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂，但下游接货则希望更大贴水，现货市场成交欠佳。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区持货商报价贴水收窄，至对沪铅2603合约贴水180-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30元/吨出厂，成交偏淡，贸易商报价对沪铅2603合约贴水180-160元/吨出厂；江西、安徽地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。今日下游消费表现仍然偏淡，买卖双方观望情绪浓厚，整体市场成交寡淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价偏弱震荡 买卖双方观望情绪浓厚【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月23日讯：上海地区红鹭铅报17140-17210元/吨，对沪铅2603合约升水50元/吨。沪铅运行重心较昨日上移，持货商积极报价出货，且以电解铅炼厂厂提货源为主，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，另再生铅炼厂出货分歧尚存，部分以不含税货维持低价出售，部分含税货贴水收窄，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水120-50元/吨出厂。下游企业避险情绪相对缓和，且临近周末，部分企业以刚需采购，成交依然分散。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨50元/吨。河南地区持货商报价对沪铅2603合约贴水230-180元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-10元/吨出厂有刚需成交，贸易商报价对沪铅2603合约贴水200-180元/吨出厂；江西地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。今日期铅在第二交易时段略有走弱，下游企业谨慎观望，部分厂家仅维持长单提货，散单采购需求延迟至下周，现货市场成交情况清淡不改。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价相对回升 但下游企业接货谨慎【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月21日讯：江浙沪地区铅仓单报价寥寥，持货商仍以出电解铅厂提货源为主，现货报价贴水较昨日略有收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水50-0元/吨出厂。同时，再生铅炼厂亦是收窄报价贴水，但分地区差异仍大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水175-0元/吨出厂。另下游企业观望心态不改，小部分企业询价积极性稍好，但接货谨慎，散单市场成交持续低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌125元/吨。河南地区部分冶炼厂以长单出货为主，贸易商报价对沪铅2602合约贴水200-160元/吨出厂，其中大贴水货源有少量成交；湖南地区冶炼厂报价贴水收窄，至对SMM1#铅贴水50-30元/吨出厂成交稍有好转，贸易商报价对SMM1#铅贴水75-50元/吨或对沪铅2602合约贴水200-180元/吨出厂。今日铅价大幅走弱试探万七一线，下游逢低采购意向较周初有所好转，但下游订单表现暂无明显好转，市场成交情况整体仍偏清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌落万七关口 部分下游按需采购【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月20日讯：江浙沪地区仓库报价稀少，持货商以出电解铅厂提货源居多，且普遍以贴水出货，主流产地报价对SMM1#铅均贴水75-0元/吨出厂。同时，再生铅炼厂出货心态各异，分地区报价差异较大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-0元/吨出厂，而铅消费市场需求偏弱，下游企业维持观望态度，仅少数刚需采购，且货源选择较多，现货市场成交清淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区部分冶炼厂以长单出货为主，贸易商报价对沪铅2602合约贴水200-160元/吨出厂少量成交；湖南地区冶炼厂报价贴水扩大，至对SMM1#铅贴水50元/吨出厂成交困难，贸易商报价对SMM1#铅贴水75-50元/吨或对沪铅2602合约贴水200-180元/吨出厂；云南地区持货商报价维持对SMM1#铅贴水280-250元/吨出厂。铅冶炼企业库存累增，多积极报价出货，部分报价贴水较昨日进一步扩大，而下游企业接货积极性一般，部分地区询价略有增加，但实际成交仍无较大改善。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价偏弱震荡 现货市场交易活跃度较差【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月19日讯：上海地区红鹭铅报17255-17270元/吨，对沪铅2602合约升水100元/吨。沪铅运行重心进一步下移，而因仓单货源有限，报价寥寥，持货商仍以出电解铅炼厂厂提货源为主，且因出货压力较大，即使在铅价下跌的情况下，报价贴水亦未收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水75-0元/吨出厂。再生铅炼厂出货分歧较大，部分低价惜售暂停报价，部分则畏跌出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-50元/吨出厂，另因河南、安徽等地区暴雪天气影响运输，铅锭运输周期拉长。下游企业观望情绪较浓，询价亦少，部分继续提长单，散单市场成交寡淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌275元/吨。河南地区部分冶炼厂以长单出货为主，散单暂停报价，贸易商报价对沪铅2602合约贴水200-130元/吨出厂成交困难；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30元/吨出厂少有成交，贸易商报价对SMM1#铅贴水75-30元/吨或对沪铅2602合约贴水220-200元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水280-250元/吨出厂。今日铅价走弱后，部分下游客户畏跌慎采，冶炼厂库存小幅累增，下游接货意向较差，市场成交整体偏淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势较上周扩大 下游企业观望慎采【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月16日讯：上海地区红鹭铅报17475-17555元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨。沪铅冲高后回落，持货商报价随行就市，且以出电解铅炼厂厂提货源为主，现货铅普遍以贴水报价，主流产地报价对SMM1#铅均贴水60-0元/吨出厂。再生铅炼厂库存偏高，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-100元/吨出厂，另部分地区雾霾预警启动，铅冶炼企业将部分限产，预计将相对缓和持货商出货压力。下游企业刚需有限，观望情绪较浓，询价亦少，大部分企业以消化库存居多，现货市场成交持续低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水50-0出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水200-180元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水60-30元/吨或对沪铅2602合约贴水240-220元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨出厂。部分厂家提及精铅现货库存累增，下游企业观望少采，现货市场交易活跃度欠佳。
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SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业采购谨慎 铅市场成交持续低迷【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月15日讯：上海地区红鹭铅报17605-17615元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨；江浙地区铅仓单货报17455元/吨，对沪铅2601合约贴水35元/吨。沪铅呈偏强震荡，持货商随行出货，又因正值沪铅2601合约交割时段，仓单货报价有限，更多仍以出电解铅冶炼企业厂提货源为主，且期现价差进一步扩大，部分报价贴水已超200元/吨，主流产地报价对SMM1#铅均贴水50-0元/吨出厂。再生铅炼厂积极扩贴水出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水250-100元/吨出厂。铅蓄电池市场消费偏弱，而铅价高企，下游企业成本压力上升，对于高价铅采购较为谨慎，现货市场成交低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨100元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商报价贴水扩大，至对沪铅2602合约贴水220-180元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨或对沪铅2602合约贴水240-200元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨出厂。冶炼厂铅锭库存消化缓慢，部分持货商积极扩贴水出货，但下游接货积极性较差，部分持货商继续转移铅锭至社会仓库，现货市场整体成交偏淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高企打击下游采购情绪 现货市场成交低迷【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月14日讯：上海地区红鹭铅报17475-17495元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨。沪铅维持高位盘整态势，且因交割日临近，部分持货商坐等交割，报价减少，另电解铅厂提货源随行报价，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30-0元/吨出厂，少数地区继续升水100元/吨。再生铅炼厂积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂。铅价高企，下游企业仅以刚需采购，期间部分散货价格已低于长单，少数持货商逢低接货。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨50元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水180-150元/吨，或对沪铅2603合约贴水200元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨或对沪铅2602合约贴水200-180元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300-200元/吨出厂少量成交。铅消费表现整体偏淡，冶炼厂铅锭库存去库有限，现货市场观望情绪浓厚，市场成交整体偏淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位盘整 现货市场交投两淡【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月13日讯：上海地区红鹭铅报17425-17455元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨；江浙地区铅仓单货报17265-17280元/吨，对沪铅2601合约贴水35元/吨。沪铅震荡回落，持货商随行出货，仓单货报价升贴水较昨日基本持稳，而电解铅厂提货源报价走低，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30-0元/吨出厂。再生铅炼厂出货分歧尚存，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂。下游企业则维持刚需采购，询价积极性不高，散单市场成交清淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌75元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-25元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水180-150元/吨，或对沪铅2603合约贴水200元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨或对沪铅2602合约贴水200-180元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨出厂少量刚需成交。下游企业开工表现暂无明显好转，部分厂家铅锭库存出现累增，市场观望情绪略显浓厚，整体成交仍偏清淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业仅以刚需采购 铅现货成交清淡【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月12日讯：江浙地区铅仓单货报17275-17425元/吨，对沪铅2601合约贴水35元/吨。沪铅维持高位震荡态势，持货商积极扩贴水出货，尤其是电解铅炼厂厂提货源，持货商普遍以贴水出货，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30元/吨到升水30元/吨。再生铅炼厂出货略有分歧，部分货少者继续挺价，其他则随行出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂。下游企业则畏高少采，以长单采购居多，仅部分刚需采购，亦是偏向大贴水货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-25元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水180-150元/吨，或对沪铅2603合约贴水180元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水20-0元/吨出厂，个别铅厂挺价维持升水30元/吨报价，贸易商报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨或对沪铅2602合约贴水180元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨出厂。1月铅蓄电池市场消费偏弱，下游企业以销定产，原料采购积极性较差，观望情绪略显浓厚，持货商则更偏向于交仓，现货市场成交整体偏淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月9日讯：江浙地区铅仓单货报17245-17315元/吨，对沪铅2601合约贴水10-0元/吨。沪铅呈弱势盘整状态，持货商仓单报价不多，更多以厂提货源出货为主。部分冶炼企业库存压力上升，积极报价出货，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30元/吨到升水30元/吨，个别地区升水100-150元/吨。再生铅炼厂普遍以贴水出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-150元/吨出厂。而铅价回落后，下游企业观望情绪较浓，且货源选择较多，仅以刚需采购。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌125元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水150-100元/吨不等出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅上升0-30元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨或对沪铅2602合约贴水180-150元/吨出厂成交；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨出厂。近期，期货铅波动较大，下游企业采购谨慎，而冶炼企业检修后恢复，供应相对宽松，促使持货商交仓意愿上升，部分铅锭已开始向交割仓库转运，现货市场则成交低迷。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅现货市场流通货源宽松 持货商偏向于贴水出货【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月8日讯：上海地区驰宏铅报17470-17550元，对沪铅2602合约升水80元/吨；江浙地区铅仓单货报17355-17410元/吨，对沪铅2601合约贴水10-0元/吨。沪铅一改昨日强势，转而回吐所有涨幅，沪铅运行重心下移，持货商随行报价，仓库货源有限报价不多。而电解铅炼厂厂提货源充裕，持货商积极报价出货，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30元/吨到升水30元/吨，少数地区升水100-150元/吨。另再生铅炼厂积极报价出货，部分货少则挺价，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-0元/吨出厂。下游企业普遍以长单采购或暂时使用库存居多，散单采购谨慎观望。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌175元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水200-100元/吨不等出厂；湖南地区冶炼厂挺价情绪较浓，报价对SMM1#铅上升0-30元/吨刚需成交，贸易商报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨或对沪铅2602合约贴水160-150元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300-280元/吨出厂。铅价回调整理，下游仍有较多观望，市场成交仍偏清淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价冲高后回落 下游企业谨慎观望【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月6日讯：上海市场驰宏铅报17610-17630元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨；江浙地区铅仓单货报17500-17525元/吨，对沪铅2601合约平水。沪铅呈偏强震荡态势，持货商随行出货，报价增多，同时对电解铅炼厂厂提货源亦是积极出货，主流产地报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。另再生铅炼厂出货分歧扩大，部分看涨挺价出货，再生精铅报价对SMM#铅均价贴水150-0元/吨不等出厂，而下游企业多畏高观望，大部分以长单接货为主，散单市场成交偏弱。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨125元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水180-100元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-20元/吨，贸易商报价对沪铅2602合约贴水150元/吨；安徽地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水120元/吨出厂；云南地区持货商报价贴水收窄至对SMM1#铅贴水280-200元/吨出厂。铅价走强后下游略显观望，市场成交以刚需采购为主，冶炼厂库存小幅累增，现货市场成交情况略有转淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高企打击下游接货积极性 现货成交偏淡【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM1月5日讯：江浙地区铅仓单货报17400-17420元/吨，对沪铅2601合约平水。首个交易日，沪铅呈现开门红，持货商积极报价出货，而江浙沪市场流通货源有限，报价不多。同时，炼厂厂提货源报价明显增多，主流产地报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，而再生铅多以贴水出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨出厂，下游企业复产后恢复刚需采购，询价积极性较节前好转，但因价格高企，仅以刚需补库为主。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨100元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水25-50元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2602合约贴水150-50元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-30元/吨，贸易商报价对沪铅2602合约贴水130元/吨，部分对SMM1#铅贴水30-20元/吨成交；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300-280元/吨成交尚可。元旦节后，铅市场交易逐渐恢复，下游企业刚需采购，现货市场成交情况较节前略有好转。
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SMM 上海及其他1#铅市场：节后下游恢复刚需采购 铅现货交易活跃度相对好转【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM12月31日讯：江浙地区铅仓单货报17230-17260元/吨，对沪铅2601合约升水0-30元/吨。今日为2025年最后一个交易日，沪铅运行重心进一步下移，持货商因跨年因素，多数已暂停交易，江浙沪市场报价稀少。同时，下游企业亦是处于盘库或放假状态，询价较少，现货市场成交低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌175元/吨。元旦节假日前夕，市场报价稀少，贸易商普遍结束交易，以处理长单合同及发票等其他事宜为主。部分冶炼厂随行报价，且偏向贴水出货，部分冶炼厂则在完成库存盘点后暂停报价，下游蓄电池企业同样以长单提货为主，个别刚需采购，铅价走弱后市场上并未出现锁定价格及预购等情况，现货交投寡淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：2025年最后一个交易日铅价大跌 现货市场节日氛围浓厚【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM12月30日讯：江浙市场铅仓单货报17475-17530元/吨，对沪铅2601合约升水30元/吨。早间沪铅探低后回升，而因年末时段贸易商多清库关账，市场报价稀少，仅个别贸易商随行报价，同时下游企业正处于年末盘库状态，除去长单提货，其他企业散单采购普遍减少，又因铅价回落，少数中小型企业按需采购，现货市场成交清淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌75元/吨。河南地区市场报价较少，仅少数持货商挺价出货，散单报价对沪铅2602合约贴水80元/吨出厂；湖南地区由于下游企业多已暂停接货，铅冶炼厂报价积极性较低，个别贸易商报价对沪铅2602合约贴水100元/吨出厂；广东地区铅冶炼厂年末清库，报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨出厂成交。临近年底，现货市场报价减少，下游陆续关账后交易明显下滑，市场节日氛围浓厚，交投两淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：年末市场清库、盘库交织 铅现货成交清淡【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM12月29日讯：江浙沪市场现货流通货源较少，多数持货商因清库完成以及年末关账，大多暂停出货，市场报价稀少。而今日沪铅强势上涨，部分在售的厂提货源已陆续转为贴水（对SMM1#铅均价）出货，但下游企业计划放假，采购积极性较差，询价亦少，市场交易低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨200元/吨。河南地区铅冶炼厂库存不多，散单暂停报价；湖南地区品牌铅冶炼厂对SMM1#铅贴水30元/吨出厂，个别贸易商为回笼资金扩大贴水少量抛售。临近年底，部分持货商清库结束后暂停报价，下游大厂接货积极性明显下滑，多数市场需求延迟至元旦节后，现货交投偏清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势上涨 而现货市场成交低迷【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM12月26日讯：江浙地区江铜铅报17300-17330元/吨，对沪铅2601合约升水30元/吨。沪铅强势上涨，而现货市场流通货源较少，多数持货商已于年底前完成清库，并处于坐等跨年的状态。期间，电解铅厂提货源报价贴水扩大，报至对SMM1#铅均价贴水60元/吨到升水50元/吨出厂，仅少数下游企业按需接货，其他企业则使用长单，现货市场成交低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区持货商清库甩货，报价对沪铅2601合约贴水120-100元/吨出厂成交，亦有报价对沪铅2602合约贴水100-50元/吨出厂；湖南地区品牌铅冶炼厂对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨或对沪铅2602合约贴水100元/吨出厂；天津地区持货商报价对沪铅2601合约贴水150元/吨成交。临近年底，下游刚需逐渐下滑，元旦节前备库氛围偏淡，市场成交整体仍维持清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续走强 持货商挺价情绪缓和【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM12月25日讯：江浙沪地区现货流通货源较少，持货商报价寥寥，部分无货暂停报价。而电解铅炼厂厂提货源相对增多，尤其是南方市场报价出现贴水的情况，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水50元/吨出厂，但下游企业年末关账，采购需求低迷，现货市场成交寡淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区持货商随行出，报价对沪铅2602合约贴水100-80元/吨出厂；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水10-30元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨；天津地区持货商报价对沪铅2601合约贴水130元/吨清库；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水200-180元/吨出厂刚需成交。期铅偏强震荡，下游仍以消化库存或长单提货为主，市场成交整体偏淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价强势不改 但现货市场成交愈加清淡【SMM午评】

SMM1月28日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17015元/吨。盘初受多头减仓及现货交易活跃度差，沪铅探低至16955元/吨，午后反弹摸高17080元/吨。尾盘仍受现货交易疲软拖累，沪铅回吐全部涨幅。终收于16915元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%。录得四连阴。
近期铅价持续于低位区间震荡，市场交易情绪受到明显影响。电解铅持货商出货意愿较强，多主动调价以加快资金回笼。再生铅市场表现则呈现分化态势：部分企业因销售压力扩大贴水以促成交，亦有企业选择暂缓出货、持观望态度。受大气污染防控等因素制约，华东地区多家大型再生铅冶炼企业停产，预计本周仍有新增减停产企业。综合来看，短期沪铅走势维持震荡运行。
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沪铅延续跌势 录得四连阴【期铅简评】

SMM1月27日：
隔夜，伦铅开于2035.5美元/吨，亚洲时段沿日均线宽幅震荡，进入欧洲时段短暂整理后，受空头增仓影响，伦铅震荡下行，触低2009美元/吨。尾盘小幅补涨，后半程走势呈&ldquo;V&rdquo;形。终收于2028美元/吨，跌8美元/吨，跌幅0.39%。结束三连阳，录得长下影线小阴柱。
隔夜，沪铅主力2603合约开于17000元/吨，盘初小幅上行至17070元/吨一线后，大量空头资金涌入，沪铅跌势凶猛，一路触至低位16915元/吨，尾盘填补全部跌幅。终收于17000元/吨，涨跌幅0.00%。结束三连阴，走出一十字星，KDJ线敞口收窄，已有闭合迹象。
下游电池生产企业逐步启动备库，但普遍期望铅厂报价进一步扩大贴水。供应端呈现分化：部分原生铅持货商因库存压力较大，选择扩大贴水以促成交；而再生铅持货商因亏损压力其贴水空间难以扩大。从需求来看，由于终端消费表现疲弱，下游电池生产企业整体补库规模有限。综合来看，当前市场呈现供过于求，预计短期内铅价将继续维持低位震荡运行。
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隔夜LME铅维持弱势运行 沪铅试图止跌企稳【SMM铅早讯】

SMM1月27日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17020元/吨。盘初大量多头资金撤退，受此影响，沪铅随后即跌破万七整数关口。虽触低反弹至万七线上方，但仍受现货面拖累下行。尾盘触低16945元/吨后，小幅补涨，再度站上万七关口。终收于17000元/吨，跌135元/吨，跌幅0.79%。录得三连阴，KDJ线收窄。
铅价持续下行，原生铅冶炼企业为资金回流纷纷扩大贴水报价出货；再生铅冶炼企业因铅锭每吨亏损超200元，出货积极性下滑，市面报价企业较少。尤其再生铅原料&mdash;&mdash;废旧铅酸蓄电池报价稳居高位，部分再生铅冶炼企业为控制亏损空间而逐步减产或停产。虽下游中小型电池企业已有逢低备库预期，但需求量较少，预计短时间内铅价仍有下行空间。
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多头减仓带动 沪铅两度跌破万七关口【期铅简评】

SMM1月27日：
隔夜，伦铅开于2034美元/吨，亚洲时段于日均线下方震荡，进入欧洲时段，因美元指数走弱，伦铅压力释放探高至2067.5美元/吨，高位支撑不足跳水回落，吐出大部分涨幅。终收于2036美元/吨，涨1美元/吨，涨幅0.05%，录得长上影线小阳柱。
隔夜，沪铅主力2603合约开于17170元/吨，盘初短暂上行摸高17165元/吨，后受伦铅跌势拖累及现货基本面表现不佳震荡下行，尾盘触低17055元/吨后小幅回弹。终收于17085元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。走出二连阴。
原生铅方面，上周原生铅企业生产恢复，加上交割后货源重新进入流通市场，本周现货贴水交易情况预计暂难改变；再生铅方面，利润缩水打击冶炼企业生产积极性，且偏北方地区已出现减产动向，本周再生精铅贴水预计维持或相对收窄。另铅消费方面，铅蓄电池市场年前消费表现欠佳，大型企业多有一定库存，仅部分中小型企业开始计划年前备库，对于铅价支持有限。
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美元指数走弱LME铅上行 因现货基本面表现不佳跳水【SMM铅早讯】

SMM1月26日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17190元/吨。盘初短暂震荡后受多头减仓影响，沪铅直线下挫，直至尾盘触低17065美元/吨。终收于17070元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。录得一小阴柱。
近期，铅冶炼行业整体处于亏损状态，受此影响，再生铅冶炼企业报价意愿普遍降低，而原生铅冶炼企业则多维持贴水出货。随着春节临近，原料端企业面临陆续放假，部分持货商选择趁高价积极出货以回笼资金；不过，仍有企业对后市持乐观态度，惜售情绪持续。预计短期内沪铅将延续低位区间震荡，待下游电池企业逐步启动节前备库后，铅价有望获得支撑并逐步回暖。
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沪铅直线下挫 于万七关口获得支撑【期铅简评】

SMM1月26日：
上周五，伦铅开于2027美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段先扬后抑，摸高2038美元/吨后跳水，尾盘探低2018美元/吨，终收于2035美元/吨。 上周五晚，沪铅主力2603合约开于17170元/吨，盘初震荡下行探低至17090元/吨后震荡上行摸高17215元/吨，终收于17145元/吨，涨幅0.29%，走出星形阴线。
上周铅价跌落万七关口后，再生铅利润由正转负，促使部分再生铅企业出现提前检修或放假的计划，供应端相对收窄，而原生铅企业检修后恢复，整体供应增减大体抵消。另由于距离春节已不足一个月，后续需关注下游企业春节备库的预期，但由于最大铅消费板块&mdash;电动自行车蓄电池市场消费偏弱，预计年前备库需求有限，警惕铅价再有下跌风险。
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消费表示差强人意 期铅维持区间震荡【SMM铅早讯】

SMM1月23日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17130元/吨。盘初沪铅上行至高位17175元/吨后，受多头集中减仓影响，转为急速下跌，最低下探至17066元/吨，随后沪铅企稳，转入窄幅震荡。终收于17095元/吨，跌45元/吨，跌幅0.26%。录得一小阴柱。
近期沪铅持续偏弱运行，且再生铅冶炼企业利润由正转负，生产积极性明显受挫。同时，再生铅报价贴水收窄，下游电池企业采购意愿不强，更倾向于选择同价区间的电解铅。目前北方地区多家企业因亏损加剧、原料回收困难，已安排提前进入检修放假状态。短期内铅锭供应有所收紧，叠加春节前下游电池企业逐步启动备库，预计将对铅价形成一定支撑。
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日内沪铅先扬后抑 于17100元/吨一线震荡【期铅简评】

SMM1月22日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17115元/吨。盘初经过短暂整理，沪铅承压回落，盘中持续震荡走低，最低下探至17030元/吨，创下近二十个交易日新低。午后市场情绪有所变化，受空头减仓推动，价格逐步回升，日内走势由跌转涨，整体呈现明显的&ldquo;正V&rdquo;形态。终收于17140元/吨，涨25元/吨，涨幅0.15%。结束四连阴，录得一小阳柱。
今日沪铅止跌企稳，下游询价意愿有所增强，部分中小企业已有年前备货意愿。从市场成交结构看，再生精铅因贴水收窄而报价相对坚挺，目前铅锭交易仍以电解铅为主。此外，河北、山东等地再度发布重污染天气橙色预警，预计对当地铅锭生产形成一定制约。受此影响，短期内铅锭社会库存压力有望得到小幅缓解，并对沪铅价格形成支撑。
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沪铅由跌转涨 走势呈“正V”形态【期铅简评】

SMM1月21日讯：
隔夜，伦铅开于2060美元/吨，欧洲时段先抑后扬，进入亚洲时段，伦铅库存大增拖累价格走弱，伦铅一路震荡下行探低2024美元/吨，临收盘前小幅上行补涨，最终收于2028美元/吨，跌36.5美元/吨，跌幅1.77%。
隔夜，沪铅主力跳空开于17120元/吨，盘初轻触17160元/吨高位后延续偏弱震荡趋势，探低17130元/吨后窄幅横盘整理，最终收于17055元/吨，跌175元/吨，跌幅1.02%。

隔夜有色普跌伦铅库存大增 国内外期铅双双走弱【SMM铅早讯】

SMM1月20日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17250元/吨。盘初小幅下行，探底17180元/吨后企稳反弹，并于盘中触及日内高位17275元/吨；此后上行动能不足，至尾盘再度回落。终收于17225元/吨，涨40元/吨，涨幅0.23%。录得三连阴。
今日沪铅跌势有所放缓，整体波动较小。下游电池企业对后市持看跌预期，部分铅冶炼企业通过扩大报价贴水以促进销售，但下游企业货源选择较多，且多以电解铅厂提货源居多，再生精铅销量进一步下滑。此外，安徽、河南等部分地区受暴雪天气影响，铅锭运输节奏有所放缓。预计待暴雪结束运输恢复后，铅锭社会库存将进一步累积，这将成为抑制铅价回升的主要因素。
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上行动力不足 日内沪铅反弹后再度走弱【期铅简评】

SMM1月20日讯：
隔夜，伦铅开于2048.5美元/吨，盘初小幅走高后震荡走弱，进入亚洲时段后继续下行探低2039.5美元/吨，此后上行补涨摸高2065美元/吨，最终收于2064.5美元/吨，涨26.5美元/吨，涨幅1.3%。
隔夜，沪铅主力开于17250元/吨，盘初下行探低17195元/吨后上行摸高17275元/吨，此后小幅走弱至日内均线附近震荡整理，最终收于17250元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。

隔夜期铅震荡整理 伦铅止跌补涨沪铅小幅收跌【SMM铅早讯】

SMM1月19日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17250元/吨。盘初短暂整理后，受多头资金集中离场影响，价格承压下行，尾盘阶段，沪铅于17210-17170元/吨区间内维持窄幅震荡，盘中最低触及17170元/吨，终收于17185元/吨，跌290元/吨，跌幅1.66%。录得一大阴柱，KDJ指标敞口向下扩张。
今日沪铅跌破17200元/吨关口，再生铅企业对铅锭报价贴水收窄，但下游电池企业采购意愿仍偏平淡。受部分地区暴雪影响，华中、华东及华北局部铅锭运输受阻，再生铅企业运输成本上升，交投积极性下降。若铅价持续低位震荡，部分电池企业或逐步进行逢低备库，有望改善市场流通性，助力铅价春节前逐步回稳。
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现货市场压力显现 沪铅跌幅扩大至1.66%【期铅简评】

SMM1月19日讯：
上周五晚，伦铅开于2098美元/吨，开盘后便震荡走弱，进入亚洲时段后继续下行，临收盘前探低2036.5美元/吨，最终收于2038美元/吨，跌58.5美元/吨，跌幅2.79%。
上周五晚，沪铅主力跳空开于17400元/吨，盘初受伦铅走弱拖累快速跌破17300元/吨一线支撑位后震荡整理，低位试探17200元/吨，最终收于17230元/吨，跌365元/吨，跌幅2.07%。

上周五晚铅价大幅走弱 伦铅录得大阴柱【SMM铅早讯】

SMM1月16日讯：
日内沪铅主力2603合约开于17585元/吨。受空头资金集中入场打压，沪铅直线下挫，跌势强劲，尾盘探至日内低点17380元/吨后略有回升，终收于17475元/吨，跌75元/吨，跌幅0.43%。录得一长上影线阴柱。
今日沪铅价格跌破17700元/吨关键关口，再生铅冶炼企业积极报价并扩大贴水出货。然而，下游电池企业普遍看跌后市，采购意愿进一步减弱，现货市场交投氛围清淡。另一方面，受环保管控影响，华北、华中、华东等地区铅冶炼企业均出现不同程度减产。部分再生铅企业因铅锭销售不畅、资金回流困难，已选择停产并提前进入假期。在此背景下，铅锭持货商出货压力略有缓解。若下周铅价继续走弱，预计下游企业采购意愿将逐步回暖。
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空头资金打压 沪铅主力震荡收跌并录得长上影阴线【期铅简评】

SMM1月15日讯：
日内沪铅主力2603合约跳空高开于17620元/吨。盘初沪铅短暂承压回调，触及17500元/吨一线后企稳回升，一路震荡上探。午前时段沪铅再度回调，午后重拾升势，整体呈现宽幅震荡的&ldquo;W&rdquo;型走势。终收于17425元/吨，涨165元/吨，涨幅0.95%。录得二连阳。
今日铅价延续涨势，提振铅冶炼企业出货意愿，积极性较昨日有所提升。然而下游电池企业采购情绪趋缓，仅部分企业择机逢低采购，现货市场整体成交清淡。近期国内多地再生铅冶炼企业陆续提产或复产，但终端消费低迷影响电池企业开工率，其对铅锭需求量将同步下滑。预计下周铅锭供应进一步宽松，警惕铅价走势转弱。
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多空博弈激烈 沪铅日内走出“W型”震荡行情【期铅简评】

SMM1月15日讯：
隔夜，伦铅开于低位2046.5美元/吨，亚洲时段先扬后抑，进入欧洲时段受空头减仓推动，伦铅持续走强，最高触及2088.5美元/吨，创下近一个月新高，盘尾维持高位震荡，终收于2085.5美元/吨，涨25.5美元/吨，涨幅1.24%。录得一光脚大阳柱。
隔夜，沪铅主力2603合约跳空高开于17455元/吨，盘初短暂整理后，在大量多头资金涌入的推动下，沪铅呈单边上行态势，上探至高位17680元/吨，随后小幅回调后再度上行，终收于17620元/吨，涨235元/吨，涨幅1.35%。走出一大阳柱，KDJ线敞口收窄，呈现趋于重合的态势。

多头资金推动隔夜铅价大涨 伦铅沪铅涨幅均超1%【SMM铅早讯】

SMM1月14日讯：
日内沪铅主力2602合约开于17430元/吨。盘初沪铅于17420-17490元/吨之间宽幅震荡，期间摸高17485元/吨，午后震荡幅度进一步扩大，尾盘阶段探至日内低点17330元/吨，终收于17385元/吨，涨25元/吨，涨幅0.14%。日线录得一阳柱。
随着交割日临近，叠加下游电池生产企业逢低采购情绪浓郁，原生铅与再生铅冶炼企业报价积极性普遍降低，多以观望等待交割为主。交割结束后，预计现货市场铅锭流通量增加，加之华东某大型再生铅企业即将复产、华中部分企业因废电瓶到货顺畅且与下游签订长单而提产，后续铅锭供应压力逐步凸显。在上述因素共同影响下，铅价上行空间预计受到压制，需警惕价格回落风险。
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沪铅主力宽幅震荡 日内小幅收涨【期铅简评】

SMM1月14日讯：
隔夜，伦铅开于2052.5美元/吨，亚洲时段走弱至2042.5美元/吨后反弹至2060美元/吨一线转为震荡态势，进入欧洲时段受多头增仓推动，摸高2063.5美元/吨，盘尾恢复震荡，终收于2060美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.34%。KDJ线重合，录得一小阳柱。
隔夜，沪铅主力2603合约开于17375元/吨，盘初轻触低位17330元/吨后，沪铅触底反弹一路震荡上行，摸高17475元/吨后在17410-17470元/吨之间宽幅震荡，终收于17435元/吨，涨75元/吨，涨幅0.43%。走出一小阳柱。

现货市场消费乏力 铅价维持震荡运行【SMM铅早讯】

SMM1月13日讯：
日内沪铅主力2602合约开于17365元/吨。早盘开盘后价格迅速回落，午前虽有小幅反弹，但午后受多头资金离场影响，走势再度承压下行，盘中最低触及17270元/吨。尾盘阶段价格小幅回升，终收于17310元/吨，跌130元/吨，跌幅0.75%。日线录得一阴柱。
今日主流地区再生铅冶炼企业原料报价持稳，废电瓶到货情况良好，持货商出货意愿增强。随铅价回落，电解铅厂提货源报价走低，部分再生铅冶炼企业畏跌扩大贴水出货；下游电池厂逢低采购，但现货市场整体成交仍显清淡。短期铅价预计维持震荡，交割完成后或逐步承压走弱。
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沪铅高开低走 跌幅扩大【期铅简评】

SMM1月13日讯：
隔夜，伦铅跳空高开于2059美元/吨，亚洲时段于2050-2060美元/吨窄幅震荡，进入欧洲时段受空头减仓影响，摸高2067美元/吨，后于盘尾回落，触及低位2047.5美元/吨，终收于2053美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.32%。录得一小阴柱。
隔夜，沪铅主力2602合约跳空高开于17480元/吨，盘初多头资金撤退，沪铅一路下行，触低17360元/吨后恢复至17390-17440元/吨之间横盘整理，尾盘再度回落，终收于17395元/吨，跌45元/吨，跌幅0.26%。结束二连阳，走出一小阴柱。

伦铅沪铅隔夜双双高开低走 涨幅收窄录得小阴柱【SMM铅早讯】

SMM1月28日讯：
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【1月28日SMM铅数据】

SMM1月27日讯：
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【1月27日SMM铅数据】

SMM 1月27日讯：
&nbsp; 2025年SMM预计全球再生精铅（secondary lead）产量超830万吨，占全球精炼铅总供应量的66%。在全球范围内，再生铅已超越原生铅成为主要供应来源，这是全球铅产业最显著的结构特征。
&nbsp; 据ILZSG数据显示，全球再生精铅产量主要分布在亚洲、美洲和欧洲。
&nbsp; 年度再生精铅产量大于15万吨的国家有10个，中国、美国和印度排名前三。
&nbsp; 全球约有21个国家，同时拥有原生铅和再生铅生产能力，其中再生铅产量大于原生铅的有17家。值得关注的是，中国退出了再生铅产量大于原生铅产量的国家行列；这是由于中国再生铅产能严重过剩导致行业亏损严重，抑制了冶炼企业的生产积极性。
&nbsp; 在此背景下，近两年中国再生铅冶炼企业逐渐向东南亚转移，马来西亚、泰国、巴基斯坦、菲律宾等国家因劳动、原料成本低较受欢迎。据SMM了解，中国再生铅企业不断介入东南亚市场，当地企业经营利润逐渐承压，当地政府在环保、税费等方面进行调控，中国再生铅企业经营环境已经不及初期。另外，西亚地区部分国家因汽车保有量高，电信基站备用电源需求大，太阳能+储能项目快速增长等因素具备较好的原料优势，且当地已经形成完善的废电池回收网络，存在机遇的同时又充满&ldquo;安全局势不稳、金融孤立&rdquo;等挑战。但在短期内，亚洲地区再生铅产量仍维持全球绝对主导者的地位。
&nbsp; 从全球视角来看，SMM预计非洲将成为未来吸引铅冶炼资金流入的主要地区。2024年9月，中非合作论坛北京峰会暨第九届部长级会议在北京召开，会议中提到未来三年中方单方面支持非洲重点举措。其中，给予同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇；支持非洲本地价值链建设、制造业发展和关键矿产深加工，在非洲5个区域打造中非产业合作增长圈，援建10个产业园区配套设施项目等举措利好铅冶炼及贸易。非洲地区大概率成为增速最快的新兴市场，再生铅产量占比有较大的提升空间。
&nbsp; 欧洲和美洲地区再生铅冶炼都经历了从早期简单回收到现代工业化处理的演变过程，发展历程约有470-500年，形成了从回收到再制造的高度整合。寡头垄断、劳动成本昂贵、环保门槛高等因素，不再适合新兴企业进入。
&nbsp; 大洋洲再生铅发展历程约有50年，因人口和城市分布稀疏，其市场规模相对有限；另外，物流成本高亦不利于废旧铅酸蓄电池的收集。大洋洲人工成本及环保成本水平较高，不利于再生铅冶炼企业的发展。
&nbsp; 综上所述，全球再生铅产能目前主要集中在亚洲地区，未来非洲地区再生铅产业发展空间较大，欧洲、美洲地区再生铅产业占比稳中向下，大洋洲再生铅产业占比短期内相对稳定，未来可发展空间有限。

基于产量视角的全球再生铅产业空间分布特征分析及展望【SMM分析】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于2034美元/吨，亚洲时段于日均线下方震荡，进入欧洲时段，因美元指数承压伦铅压力释放探高至2067.5美元/吨，高位支撑不足跳水回落，吐出大部分涨幅。终收于2036美元/吨，涨1美元/吨，涨幅0.05%，录得长上影线小阳柱。
隔夜，沪铅主力2603合约开于17170元/吨，盘初短暂上行摸高17165元/吨，后受伦铅跌势拖累及现货基本面表现不佳震荡下行，尾盘触低17055元/吨后小幅回弹。终收于17085元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。走出二连阴。
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宏观方面：
欧佩克+代表：三月或维持停止增产的政策。预测平台显示1月底前美国政府停摆的概率约为8成。欧盟将于2027年1月全面禁止进口俄液化天然气，同年9月底全面禁止进口俄管道天然气。隔夜现货金银铂新高分别刷新至5111、117.74、2919美元/盎司，三种金属在美盘末均大幅下跌，其中白银抹去14%的涨幅转跌，金银比一度跌破45。 国投白银LOF：将于1月28日起暂停申购业务。中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议：前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。
现货基本面
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昨日沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，其中电解铅厂提货源维持贴水报价，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂，而下游企业需求低迷，询价积极性较差，另再生铅炼厂因利润微薄，报价积极性下降，部分再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂，但下游接货则希望更大贴水，现货市场成交欠佳。
库存方面：1月26日，LME铅库存减少1575吨至213600吨。截至1月26日，SMM铅锭五地社会库存维持增势，再次刷新近2个月高位。
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今日铅价预测：
原生铅方面，上周原生铅企业生产恢复，加上交割后货源重新进入流通市场，本周现货贴水交易情况预计暂难改变；再生铅方面，利润缩水打击冶炼企业生产积极性，且偏北方地区已出现减产动向，本周再生精铅贴水预计维持或相对收窄。另铅消费方面，铅蓄电池市场年前消费表现欠佳，大型企业多有一定库存，仅部分中小型企业开始计划年前备库，对于铅价支持有限。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

铅蓄电池市场年前消费表现欠佳 对铅价支持有限【SMM铅晨会纪要】

SMM1月26日讯：
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【1月26日SMM铅数据】

期货盘面：
上周五，伦铅开于2027美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段先扬后抑，摸高2038美元/吨后跳水，尾盘探低2018美元/吨，终收于2035美元/吨。
上周五晚，沪铅主力2603合约开于17170元/吨，盘初震荡下行探低至17090元/吨后震荡上行摸高17215元/吨，终收于17145元/吨，涨幅0.29%，走出星形阴线。
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宏观方面：
美媒：据悉美国财政部迈出了干预外汇市场的初步步伐。美国宣布对与伊朗相关实体及油轮实施新一轮制裁。美国财政部长贝森特暗示，美方可能会取消部分针对印度的额外关税。IMF：美元全球外汇储备占比跌破60%。 中国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。证监会严查私募违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送。洛阳钼业：完成收购金矿项目，涉黄金资源量501.3万盎司。湖南黄金：拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权1月26日复牌。
现货基本面
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周五沪铅运行重心环比周四上移，持货商积极报价出货，且以电解铅炼厂厂提货源为主，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，另再生铅炼厂出货分歧尚存，部分以不含税货维持低价出售，部分含税货贴水收窄，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水120-50元/吨出厂。下游企业避险情绪相对缓和，因临近周末，部分企业以刚需采购，成交依然分散。
库存方面：1月23日，LME铅库存增加3250吨至215175吨。截至1月22日，SMM铅锭五地社会库存维持增势，刷新近2个月高位。
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今日铅价预测：
上周铅价跌落万七关口后，再生铅利润由正转负，促使部分再生铅企业出现提前检修或放假的计划，供应端相对收窄，而原生铅企业检修后恢复，整体供应增减大体抵消。另由于距离春节已不足一个月，后续需关注下游企业春节备库的预期，但由于最大铅消费板块&mdash;电动自行车蓄电池市场消费偏弱，预计年前备库需求有限，警惕铅价再有下跌风险。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

年前备库需求预期有限 警惕铅价再有下跌风险【SMM铅晨会纪要】

SMM 1月23日讯：
&nbsp; 2025年1月16日-2026年1月22日SMM再生铅四省周度开工率为50.26%，较上周下滑0.12个百分点。
&nbsp; &nbsp; 安徽地区再生铅开工率增幅超过9个百分点，主因是当地某炼厂危废经营许可证更换成功后复产。河南地区炼厂开工率下滑超过3个百分点，主因是暴雪天气影响原料到货以及环保管控限制产量。江苏地区开工率小幅增加，当地企业表示受下游节前备货影响，近期长单交付任务加重而提产。内蒙古地区本周新增停产炼厂，地区开工率骤降46.29个百分点。
&nbsp; &nbsp; 下游电池生产企业春节前备货意愿平平，再生铅炼厂成品库存压力仍存；与此同时，废旧铅酸蓄电池价格居高难下，炼厂成本压力难以缓解。亏损行情抑制再生铅炼厂生产积极性，多数企业已制订放假计划。据SMM了解，部分再生铅企业放假计划同比去年提前5天左右。
&nbsp; &nbsp;河南地区铅冶炼企业春节假期普遍维持正常生产，仅个别小型炼厂计划放假。华东地区炼厂已确定放假计划的企业偏少，部分企业表示观望行情发展再作决定，少部分表示确定不放假。另外，春节假期结束后，北方地区气温依然较低，为维持正常炉温所产生的能耗成本偏高；气温限制下，偏北方（蒙东、北疆等）炼厂复产窗口集中在3月中旬至4月。
&nbsp; 由于多数再生铅炼厂春节放假计划仍在确定，SMM将于2月6日前更新第二版放假计划通知，敬请关注！

2026年春节假期中国再生铅炼厂放假计划抢鲜看（第一版）【SMM分析】

SMM1月23日讯：
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【1月23日SMM铅数据】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于2025美元/吨，亚洲时段围绕日内均线横盘整理。进入欧洲时段后一路震荡下行，探低2012美元/吨后窄幅震荡整理，此后上行补涨收复跌幅，最终收于2033.5美元/吨，涨9美元/吨，涨幅0.44%。
隔夜，沪铅主力开于17100元/吨，盘初围绕日内均线横盘整理，此后小幅上行摸高17105元/吨，最终收于17100元/吨，涨幅0.00%。
宏观方面： 央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于4.3%的初值，创下近两年来最快增速。美联储青睐的通胀指标&mdash;&mdash;11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期。
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现货基本面：
江浙沪地区铅仓单报价仍少，个别报价对沪铅2603合约升水100元/吨成交困难。铅价跌势暂缓，下游企业询价积极性相对好转，小部分企业有意对铅锭进行春节前惯例备库，又因市场流通货源较多，畏跌情绪较浓，仅部分地区或企业成交相对好转。目前电解铅主流产地报价贴水收窄，报至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，部分企业偏向平水附近，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂。
库存方面： 1月21日，LME铅库存下滑4225吨至218425吨。截至1月22日，SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。
今日铅价预测：
铅价站稳万七一线，下游企业因消费偏弱，对铅锭采购普遍持观望谨慎态度，而持货商库存压力增加的情况下继续转移库存至社会仓库或小幅扩大贴水报价出货。在本周铅价偏弱运行的行情中，再生铅利润由正转负，冶炼企业生产积极性下降且偏北方地区冶炼企业出现提前检修放假的情况。精铅供应相对收紧以及春节前的惯例备库已陆续开始的共同作用下，后续铅锭库存增势或放缓，短期铅价下方支撑尚可。
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精铅供应收紧预期叠加节前备库陆续开展 铅价支撑尚可站稳万七一线【SMM铅晨会纪要】

本周贵金属价格高位震荡，铅冶炼厂及矿山企业对2026年银价预期均已调整至20000元/千克以上，因此部分调价频率偏低（年度调价或季度调价）的银铅矿种铅精矿含银计价均在2026年一季度完成上浮。据SMM了解，铅精矿地区报价差异仍然较大，云南、湖南等地区含银1000g/实物吨的铅精矿中主流计价系数已上浮至0.91-0.92，而北方地区该系数仍维持0.90-0.91。云南地区某冶炼厂表示，含银300g/实物吨以内的低银铅矿加工费也很难买到100元/金属吨以上报价，市场报价整体趋于平稳，但受限于回收率等原因，该类矿产中白银计价系数并未出现明显上浮。国内进口矿贸易市场上，市场报价陆续增多，但1月铅精矿加工费仍维持-150~-160美元／干吨，由于近期银价内强外弱的行情，部分冶炼厂采购意向有所增加。另据SMM了解，随着银价高位企稳，含银的锌精矿种含银计价系数也出现接近10%的上调。
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铅精矿市场周度简评（2026年1月19日-2026年1月23日）【SMM铅精矿周评】

现货市场上，本周（2026年1月19日-2026年1月23日）本周宏观利多发酵结束，铅市场多头氛围缓和后逐渐回归基本面。本周冶炼厂库存去库幅度有限，部分持货商扩大贴水抛售已缓解库存压力。河南、湖南地区持货商对于SMM＃1铅贴水50-0元/吨报价，部分持货商对沪期铅2602合约贴水扩大至180-200元/吨报价但成交偏淡，临近周末个别冶炼厂因检修减产完成去库后现货贴水小幅收窄。周内河南地区大雪天气导致部分现货交付延迟，但随着周四天气转晴后物流运输问题已得到缓解。尽管春节前的惯例备库使部分下游企业采购积极性较上周略有好转，但铅市场下游消费整体偏淡。
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本周铅价站稳万七一线 现货市场库存累增贴水外扩【SMM精铅现货市场周评】

本周（2026年1月18日-2026年1月22日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率66.85%，较上周环比下滑0.19个百分比。
本周，河南地区开工稳定，个别小厂产量边际波动。湖南地区此前粗铅检修的冶炼厂生产恢复后电解铅产量小幅提产至稳定生产，另一冶炼厂粗铅检修后电解铅产量本周下滑，但暂未完全停产；云南地区冶炼厂本周生产维持稳定。其他地区，华南地区某冶炼厂常规检修将于本周周末完全恢复，华东地区另一此前停产检修的冶炼厂生成恢复，本周电解铅产线部分恢复。
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SMM原生铅冶炼厂周度开工率（2026年1月16日-2026年1月22日）【SMM原生铅开工周评】

SMM1月22日讯：
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【1月22日SMM铅数据】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于2029.5美元/吨，欧洲时段小幅上行，进入亚洲时段后继续上行摸高2049.5美元/吨后走弱，探低2021美元/吨后小幅盘整，最终收于2024.5美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.17%。
隔夜，沪铅主力开于17100元/吨，盘初围绕日内均线横盘整理后下行探低17080元/吨后上行补涨，最终收于17130元/吨，涨55元/吨，涨幅0.32%。
国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。2026年积极的财政政策延续，2026年将继续安排超长期特别国债，用于&ldquo;两重&rdquo;建设和&ldquo;两新&rdquo;工作，并优化政策。积极财政政策延续，赤字率或维持4%左右，为稳增长提供支撑。 格陵兰岛危机峰回路转，美国总统特朗普宣布，已与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架。如果这项方案最终得以落实，将对美国和所有北约成员国都大有裨益。特朗普表示，将不会实施原定于2月1日生效的关税措施。
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现货基本面：
江浙沪地区铅仓单报价寥寥，持货商仍以出电解铅厂提货源为主，现货报价贴水较昨日略有收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水50-0元/吨出厂。同时，再生铅炼厂亦是收窄报价贴水，但分地区差异仍大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水175-0元/吨出厂。另下游企业观望心态不改，小部分企业询价积极性稍好，但接货谨慎，散单市场成交持续低迷。
库存方面： 1月21日，LME铅库存下滑2925吨至222650吨。截至1月19日，SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。
今日铅价预测：
昨日铅价止跌回升，下游采购积极性稍有所好转，个别下游企业提及春节前备库需求，但考虑到实际终端订单表现，2026年春节备库预期或不及去年同期。北方地区受恶劣天气影响，部分回收商提前放假，供应端收缩的预期缓解了铅价跌势，后续仍需关注再生精铅冶炼厂减产预期及报价贴水是否收窄。
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供应端收缩预期缓解铅价跌势 期铅震荡企稳止跌回升【SMM铅晨会纪要】

【铅精矿进口数据】据海关数据显示，2025年12月铅矿砂及其精矿进口量约14.9万吨，环比增加35.8%，同比增加24.63%，2025年铅矿砂及其精矿累计进口143.56万吨，累计同比增长14%。12月铅精矿分国别进口量排在前5的国家分别为俄罗斯、澳大利亚、秘鲁、阿曼、土耳其。2025年铅精矿累计进口量来看，俄罗斯仍是排在首位的铅精矿进口来源国。银精矿进口方面同样录得正增长，据海关数据显示，2025年银矿砂及其精矿累计进口191.68万吨，累计同比增长16%。2025年12月银矿砂及其精矿进口量约23.93万吨，环比增加32.29%，同比增加89.27%。
尽管2025年进口铅精矿加工费一跌再跌，但由于铅精矿中伴生的贵金属仍然给冶炼厂带来巨大的潜在收益，因此冶炼厂在铅冶炼亏损、银精炼费几乎为零的情况下维持进口铅精矿的采购计划。另有冶炼厂表示，尽管铅精矿进口量大幅提升，但由于市场交易者对贵金属的需求高于铅金属，因此铅精矿中的铅品味出现5-10度不等的下滑趋势，而来自南美等地区含银铅精矿更受欢迎。
2026年上半年铅精矿供应仍然维持紧平衡，相比元旦节前，矿贸易市场上铅精矿远期到港报价陆续增多，但由于临近中国春节，部分冶炼厂有资金回笼需求，因此订购需求延迟至春节假期后。短期由于交易所多次调整贵金属相关交易限制，白银市场上资金热度短暂下滑，但白银冶炼的利润并未因此下滑。与2025年不同的是，近期国内市场银价对海外存在5-10美元/盎司溢价，由于国内工业刚需及实物投资需求等原因，贵金属市场内强外弱，理论上进口铅精矿价格中以LBMA计价的白银进入国内市场存在进口盈利空间。海外贸易市场活跃度增加及国内实物白银的短缺现状，2026年铅精矿进口量预期或仍将维持高位，但进口铅精矿加工费反弹空间或相对有限。

2025年铅精矿累计进口量均录得正增长 2026年进口矿市场预期如何？【SMM分析】

SMM1月21日讯：
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【1月21日SMM铅数据】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于2060美元/吨，欧洲时段先抑后扬，进入亚洲时段，伦铅库存大增拖累价格走弱，伦铅一路震荡下行探低2024美元/吨，临收盘前小幅上行补涨，最终收于2028美元/吨，跌36.5美元/吨，跌幅1.77%。
隔夜，沪铅主力跳空开于17120元/吨，盘初轻触17160元/吨高位后延续偏弱震荡趋势，探低17130元/吨后窄幅横盘整理，最终收于17055元/吨，跌175元/吨，跌幅1.02%。
特朗普证实2027年国防预算增至1.5万亿美元的计划，美国总统特朗普1月20日证实，2027年国防预算计划增至1.5万亿美元。1月LPR报价出炉，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。1月20日，上海发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，加强市场之间的联动发展，合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力，助力上海&ldquo;五个中心&rdquo;建设。据上海市委金融办介绍，《行动方案》主要包括三部分内容18项措施。
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现货基本面：
江浙沪地区仓库报价稀少，持货商以出电解铅厂提货源居多，且普遍以贴水出货，主流产地报价对SMM1#铅均贴水75-0元/吨出厂。同时，再生铅炼厂出货心态各异，分地区报价差异较大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-0元/吨出厂，而铅消费市场需求偏弱，下游企业维持观望态度，仅少数刚需采购，且货源选择较多，现货市场成交清淡。
库存方面： 1月20日，LME铅库存增加22075吨至225575吨。截至1月19日，SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。
今日铅价预测：
因消费表现情况尚未好转叠加国内铅锭库存压力，中国市场铅锭消化速度缓慢，主流地区冶炼厂现货报价贴水扩大，但下游逢低备库意向较低，仅少量刚需采购。与此同时，1月到港的主流品质进口铅锭报价对SMM1#铅均价贴水也出现环比扩大的情况，叠加春节假期节前，海外铅锭持货商发货意愿减弱，SMM预期1月中国铅锭进口量仍将延续下降趋势。受地缘政治及避险情绪影响，贵金属热度不减，隔夜有色金属普遍走弱，铅价短期或仍在宏观转冷及累库压力下延续偏弱震荡。
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宏观转冷叠加库存累增压力 铅价延续偏弱震荡【SMM铅晨会纪要】

SMM1月20日讯：
据海关数据，2025年12月，中国精铅出口量为2767吨，环比增加141.08%，同比上升270.61%；1-12月份精铅及铅材合计出口量为59440吨，累计同比上升42.5%。进口方面，12月份中国精铅进口量为8395吨，铅合金进口量为24011吨，1-12月份精铅及铅材合计进口量为198641吨，累计同比下滑10.19%。
从以上数据来看，12月精铅进口量呈现稳中略降的态势，但铅合金因需求相对刚性，进口量保持相对稳定；出口量显著上升。主因是：2025年12月国内铅市场供需关系相对宽松，现货铅价承压下行，运行重心环比11月下滑1.01%。
进入2026年1月，因消费表现情况尚未好转，中国铅锭库存压力增加拖累铅价走势；与此同时，LME铅受宏观情绪及地缘政治影响走势好于中国，抑制海外铅锭流入中国的积极性。
据悉，1月到港的主流品质进口铅锭报价，对SMM1#铅均价贴水环比扩大100-50元/吨，仍旧无人问津。例如：日本铅锭（含少量锑、锡）到上海港，上月报价对SMM1#铅均价升水50元/吨自提，本月报价贴水50-0元/吨；东南亚铅锭（普通货）到广东蛇口港本月报价贴水300元/吨。
成交偏弱导致海外铅锭持货商发货意愿减弱，部分海外企业对SMM表示：春节前停止对中国发货，预计2月下旬恢复。
综上所述，中国市场铅锭消化速度较慢，叠加海外铅锭持货商发货意愿减弱，SMM预测1月中国铅锭进口量下降。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

海外铅锭持货商发货意愿减弱 1月中国铅锭进口量预计下滑？【SMM分析】

SMM1月20日讯：
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【1月20日SMM铅数据】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于2048.5美元/吨，盘初小幅走高后震荡走弱，进入亚洲时段后继续下行探低2039.5美元/吨，此后上行补涨摸高2065美元/吨，最终收于2064.5美元/吨，涨26.5美元/吨，涨幅1.3%。
隔夜，沪铅主力开于17250元/吨，盘初下行探低17195元/吨后上行摸高17275元/吨，此后小幅走弱至日内均线附近震荡整理，最终收于17250元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。
国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》更新报告，将2026年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.3%。IMF同时上调中国、美国、欧元区和日本2026年经济增长预期。中国经济2025年&ldquo;成绩单&rdquo;出炉，据国家统计局初步核算，2025年我国GDP同比增长5%，规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模继续保持全球第一；服务业增加值增长5.4%，占GDP比重提高到57.7%。工信部等五部门联合部署开展零碳工厂建设，目标是到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器等行业培育一批零碳工厂；到2030年，逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工等传统高载能行业。
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现货基本面：
上海地区红鹭铅对沪铅2602合约升水100元/吨。沪铅运行重心进一步下移，而因仓单货源有限，报价寥寥，持货商仍以出电解铅炼厂厂提货源为主，且因出货压力较大，即使在铅价下跌的情况下，报价贴水亦未收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水75-0元/吨出厂。再生铅炼厂出货分歧较大，部分低价惜售暂停报价，部分则畏跌出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-50元/吨出厂，另因河南、安徽等地区暴雪天气影响运输，铅锭运输周期拉长。下游企业观望情绪较浓，询价亦少，部分继续提长单，散单市场成交寡淡。
1月19日，LME铅库存减少2850吨至203500吨。截至1月19日，SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。
今日铅价预测：
铅价冲高后回落，而铅消费表现欠佳，下游企业普遍畏跌慎采，仅以刚需采购，现货市场交易活跃度较差，铅冶炼企业库存去库放缓。再生精铅方面，部分再生铅炼厂计划下调废旧铅酸蓄电池采购报价，回收商畏跌抛货情绪加重。因河南、安徽等地区暴雪天气影响，部分高速路段封路，拖慢铅锭运输节奏，社会仓库库存到货趋缓，待后续运输影响因素解除，预计铅锭社库仍有一定增量预期，本周铅市场基本面暂无明显亮点，短期或仍将延续偏弱震荡。
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铅市场消费偏弱库存累增 铅价延续偏弱震荡【SMM铅晨会纪要】

详见2025年12月12日SMM铅市场周报

SMM铅市场周报（20251212）

详见2025年10月31日SMM铅市场周报

SMM铅市场周报（20251031）

详见2025年10月10日SMM铅市场周报

SMM铅市场周报（20251010）

SMM铅市场周报（20250919）

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详见2025年11月SMM铅产业链研究报告

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