SMM7月4日讯：
整体供需矛盾仍在 价格难有起色
回顾2026年上半年，多晶硅市场由于产能过剩问题突出叠加历史库存等因素，虽在政策预期等支撑下偶有反弹，但整体下行&ldquo;颓势&rdquo;不变。
从价格走势看，价格高点诞生于1月中上旬，此时主要受12月CPIA行业会议以及&ldquo;产能整合公司&rdquo;等影响叠加自律预期，价格在上报的60元完全成本线支撑下不断上涨。实际成交超过55元/千克，个别报价甚至超过60元/千克。
但下游冷淡需求未改，下游环节无法接受过高价格，更重要是随着自律进程不及预期，部分行为甚至被&ldquo;叫停&rdquo;，多晶硅价格开始下跌。
随后在2月前后虽又有会议召开，但结果不尽如人意叠加春节本就为淡季，经历时间极短反弹后在再度开启下行。
随后多晶硅价格便进入了漫长的持续下跌行情，即使在3-4月份有出口退税的政策支撑，多个下游环节下游普涨的大背景下，多晶硅价格仍无明显起色。究其原因在于：1、多晶硅历史库存问题积压严重，上半年厂家库存长期维持在4-6个月。2、多晶硅产能过剩明显，目前行业已投多晶硅产能超过300万吨，即便排除较长期停产产能，也有250万吨左右，对比2026年100万吨出头的需求，过剩压力属实太大。3、市场对于2季度即将到来的丰水期供应表现十分担忧，导致从3月开始采购就极为谨慎。
受上述影响，多晶硅价格在6月跌破去年新低，致密/复投部分低价跌至31元/千克，部分混包料价格更是跌破30元大关。
从供需来看，其实2026年上半年受价格及成本影响，多晶硅开工已经显得&ldquo;较为克制&rdquo;，尤其是某头部企业在年初开始就全线停工停产，更是使得多晶硅上半年产量较为有限，SMM数据统计，2026年上半年国内多晶硅产量共计53.44万吨，同比去年下降6.8%；较2024年更是下降46.67%，但奈何多晶硅历史累积库存太大，产能过剩程度也太大，无法得到真正有效去库。
从供需图中也不难看出，上半年虽多数时间处于去库状态，但实际量来看&ldquo;收效甚微&rdquo;。
企业也在自发出清 头部集中度不减
分企业来看，市场正在自发地淘汰出清，SMM数据显示2024年稳定生产的企业（非长期停产）约有16家左右，2025年这一数据降到13家，而截止目前仅有11家企业还相对稳定在产。
从市场竞争格局来看，2025年-2026年上半年头部集中度并未出现显著衰减，2025年CR5占比约78%，而2026年即便在上半年头部企业大停产（一定程度受枯水期影响）的背景下，CR5占比仍有77%。
2026年下半年展望-成本、政策重点关注
展望2026年下半年，SMM认为从供需或产能端来看，很难自发有较大起色。重点需关注的是政策预期与成本情况&mdash;&mdash;成本决定价格下限，政策决定价格趋势。
SMM认为从当前价格来看，下半年多晶硅价格很难再有明显下降，从基地成本曲线看，当前31-33元左右的价格除了颗粒硅和几个头部先进基地外，多数基地已经无法保证现金成本，而事实也在印证着近期随着价格下跌，新疆、内蒙等多地减产企业也在增加，多晶硅企业大幅降价意愿不强， SMM认为头部基地现金成本线或就是下半年多晶硅价格下限。
但下半年还需重点关注的因素便是政策，从2025年H2开始多晶硅价格便受着政策因素强干扰。4月便有过相关行业会议召开，5月初也召开过能耗标准的初步研讨。目前市场参与人员普遍猜测后续政策或有两个方向，一个是通过能耗标准出清高耗能产能，一个是对于&ldquo;不得低于成本价销售&rdquo;的限制。但目前来看还未有明确政策信号传出。前期有过多次市场&ldquo;小作文&rdquo;但后续多证明为&ldquo;谣言&rdquo;。近几日部分基地有表示过提交了部分相关信息。部分市场认识猜测后续政策预期较大，具体仍需观察。SMM认为这也将成为影响下半年多晶硅价格走势的关键因素。
但若就是仍无相关政策出台，下半年多晶硅价格或多数呈现底部震荡趋势&hellip;&hellip;
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2026年上半年多晶硅行情分析与展望——价格突破新低 后续关注成本与政策【SMM分析】

SMM2月2日讯：
元旦之后，在有关部门指导下，光伏行业反内卷/反垄断进入新的阶段，多晶硅价格从高点60+元/千克价格逐渐回落，28日相关部委与光伏企业座谈会召开前后，部分多晶硅新签订单价格低至45-48元/千克。在下游及市场相关导向影响下多晶硅市场看空情绪逐渐增强。
但这一情况似乎在近日迎来新的反转。
据市场相关消息，
1月31日（周六）部分多晶硅头部企业开会磋商
，商讨多晶硅市场相关事宜。同时
2月5日将召开光伏行业相关会议，聚焦产能优化与价格秩序整治。
周一开始部分硅料厂开始选择涨价/挺价。据SMM了解，目前市场最高企业报价又重新回到63元/千克。多晶硅企业挺价态度目前较为一致，部分多晶硅市场人士反馈对后续多晶硅成交价格再次看到50元/千克之上，&ldquo;具体多少要看后续谈单情况。&rdquo;
需要注意的是，市场对60元/千克之上的价格大多还是反馈&ldquo;过高了&rdquo;&ldquo;难以接受&rdquo;。
对于下游拉晶企业而言，表现的对于涨价之事接受态度还不是很明确，部分二三线拉晶厂表示&ldquo;此时此刻涨价有点想不通&rdquo;。头部拉晶厂基本表示却有其事，但自己后续采买情况未定，
也无法接受过高的价格
。据SMM数据统计，以210R为例目前硅片价格在1.3元/片左右，近期受市场情绪影响，较高点已经下跌12%。后续若多晶硅价格上涨，硅片或许将&ldquo;被支撑涨价&rdquo;&hellip;&hellip;
从基本面来看，2月国内多晶硅产量将降至7.97万吨，硅片需求量约在8万吨左右，单月来看，多晶硅确实将出现紧平衡状态。但需要注意的是，目前多晶硅上下游仍有超50万吨的库存累积。
此前SMM做过相关设想，若白银价格从高位大幅回落，而对应下游组件电池价格相对坚挺，或从成本段给予上游多晶硅、硅片以涨价空间。近几日白银价格已经出现史诗级回落，似乎剧本开始阶段已经达成。但SMM了解下来目前硝酸银、银浆几乎一货难求，市场陷入停滞状态，后续成本降幅有待观察且到底能给硅料价格带来是何成交落位也需看后续会议相关结果及情绪。SMM将持续关注。
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反转？行业会议或再开 多晶硅2月又将挺价？【SMM分析】

SMM1月5日讯：
元旦之后，多晶硅厂家继续延续着之前大幅挺价的态势，目前头部厂家对外报价普遍在60元/千克之上，部分企业报价更是达到63-65元/千克。在短期时间内如此快速上调报价原因为何？市场目前成交又如何？
据了解，此轮上调报价计划最早可以追溯至12月陕西CPIA大会前后，彼时正值&ldquo;光和谦成&rdquo;成立之际叠加对于2026年限额、自律相关内容逐渐出现。硅料厂家甚至下游多个环节顺应出现涨价计划。随后叠加白银价格的持续暴涨支撑着电池率先持续调涨，进一步带动市场着情绪的上行。多晶硅报价大涨开始逐步为市场所&ldquo;共知&rdquo;。
对于目前市场成交，SMM了解到近期受市场上下游现状影响，多晶硅虽只是偶有成交，但成交重心确实出现一定上移。部分60元以上也出现了部分订单成交，但多为小额订单。SMM了解多家拉晶企业，表示&ldquo;对于高价资源当前还没有接受的打算，60元以上价格成本有点接不动&rdquo;&ldquo;目前可以接受一些5字开头价格&rdquo;，部分二三线硅料厂也对当下高价资源表示有点看不懂。
虽然目前市场成交极为清淡。但不可否认，目前整个市场下游涨价情绪已经被初步带动，随着电池、硅片、组件价格纷纷上涨，这使得未来硅料价格冲击高价存在一定可能性，多位下游企业也只是表示暂时没有接受。而且个别拉晶企业确实因原料库存低位存在一定采购压力。
对于后续多晶硅价格，首先从1月来看，SMM认为基本面还是存在一定压力。
据SMM数据统计，1月国内多晶硅产量约10.7万吨左右，反观需求只有不到8万吨。或将继续累库。整个一季度虽然有限额自律把控，但累库压力仍在。同时1-2月全球多个又处在冻土期，需求偏弱，电池、组件减产预期严重。从
常规逻辑
看大规模采购成交上涨或在这个时间段难以发生。3月前后待市场需求逐渐恢复，若下游价格上涨成功，利润修复，上游或具备一定空间，届时价格或有机会真正迎来一定幅度上涨。
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多晶硅报价继续大幅挺价 1月及后续市场供需关系分析【SMM分析】

SMM12月4日讯：
据SMM数据显示，临近年末，多家多晶硅头部企业开启减产或迟滞爬产节奏，造成11-12月多晶硅产量远不及预期。调研显示11月国内多晶硅最终产量为11.46万吨，环比10月下降14.48%；12月预计多晶硅排产11.35万吨，多晶硅排产将继续下滑。而在此前，市场对11月多晶硅产量预期普遍在12万吨左右。
据了解，造成年底多晶硅产量不及预期主要原因便是部分头部企业的减产，其中内蒙便涉及两家企业约30万吨的产能不及预期，其中一家爬产延后，一家为主动降低负荷。SMM了解其主要原因为行业自律行为。
除此之外，还有部分产能爬产缓慢（如宁夏）以及个别小厂受行情及库存压力减产行为。
在如此减产大背景下多晶硅供需关系是否得到逆转？SMM了解并非如此，据数据统计临近年末受下游需求影响，硅片企业也开启了大幅减产行为，其中11月硅片最终产量为54.37GW（环比下降9.38%）；12月硅片预期排产为45.7GW（环比下降为15.95%）。对比平衡来看多晶硅仍有累库压力。
对于后续多晶硅价格走势，SMM认为不确定性仍较高，目前从库存压力以及下游情绪来看，多晶硅价格无疑上方压力极大。但头部多晶硅撑市目前态度较为明确，此成为价格暂稳的主要因素。SMM后续将持续跟踪。
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11-12月多晶硅头部大减产 但受下游影响恐仍累库【SMM分析】

SMM11月4日讯：
据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。
据了解，此次减产主要涉及地区为四川和云南两地减产量接近1.7万吨左右，但需要注意的是，内蒙地区也出现相应复产增量，叠加其他地区小幅变动，产量变动约为1.4万吨。
上周五（10月31日）多家多晶硅企业齐聚上海开展多晶硅相关会议，同时上周多个光伏企业家也在央视采访中谈及光伏行业自律出清相关进展叠加目前多晶硅减产动作，11月初多晶硅厂家是否计划上调价格？
据目前SMM了解，部分头部企业暂无上调价格计划，多晶硅价格暂稳。
SMM认为一方面目前多晶硅企业仍存在较大库存压力，多晶硅企业库存目前仍达26万吨之上。另一方面虽然目前多晶硅产量出现较明显下滑，但对比11月硅片产量（对多晶硅需求量约为10.6万吨），多晶硅恐仍供过于求。后续多晶硅产能出清或仍将继续公布相关重点进展，届时多晶硅价格或有上调可能，SMM将持续关注。
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11月多晶硅产量环比下降超10% 会后多晶硅价格将如何？【SMM分析】

SMM9月26日讯：
据SMM了解，此前在10月内蒙、四川多个产能或有较大副减产预期下，多晶硅产量市场预估10月产量将下滑至12万吨左右。但随着近期产量调研展开，SMM发现在部分基地减产推迟、部分其他企业10月复产/提产的推动下，其产量或超过此前预期，总供应甚至可能环比增加。
据SMM统计，10月多晶硅产量环比下滑企业为2家，而环比上涨的公司为4家。
分地区来看，在主要生产地区中，内蒙仍然维持减产趋势；新疆、青海出现增产，四川，宁夏出现少量产量增加，宁夏目前产量缓慢爬坡中。
从近期来看，一方面，产能出清进程在9月中下旬进展不及市场预期。对于行业自律限产限销方面，企业目前尚存在一定分歧。另一方面，多晶硅库存压力也逐渐显现出来，目前看10月若下游无继续&ldquo;超需求&rdquo;囤货行为，多晶硅会大概率继续累库。
需要注意的是，今日国家统计局发布8月国内光伏装机数据，国内光伏新增装机7.36GW创年内新低，装机数据的下滑似乎也在验证着此前市场对于下半年国内需求走弱的预测。
在多方因素共同影响下，近期多晶硅市场情绪有所降温，成交量也有所下滑。不过目前头部企业也存在一定挺价观望心态，企业报价大多暂时稳定。
对于后续市场，SMM认为多晶硅11-12月还是有一定的减产预期，但历史库存积压较为严重，部分企业存在一定排库压力，从市场角度看，Q4多晶硅市场价格或偏弱势运行，追高风险较大。
但不可否认，行业产能出清政策进程使的后续市场情绪存在变动的可能。除此之外，9-10月份多省电力市场机制电价竞标结果将出炉，部分市场人士表示，存在小幅可能11-12月小幅爆发装机需求，进而带来一波急迫组件订单需求，当然只是存在这种可能。
后续市场及精确产量情况SMM将持续关注。
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10月多晶硅产量超预期 装机需求偏弱或有再累库风险【SMM分析】

SMM6月17日讯：
近期多晶硅市场整体走势略显弱势，目前主要影响多晶硅企业的因素除去下游行情的偏弱外，多晶硅企业开工以及库存压力成为市场的主要矛盾点，在这种背景下，SNEC展会之前，关于多晶硅不同基地复产/停产的&ldquo;小作文&rdquo;频频出现、众说纷纭，其中主要涉及的区域为四川、新疆以及内蒙。
随着一年一度展会的开启，市场人士有了聚集交流的机会，多家硅料企业也出面谈及了自家开工情况以及行业健康发展。这让市场得到了一些官方消息。
从目前情况来看6月国内多晶硅产量相对较为确定，企业多维持原有计划的开停工状态，预期国内产量将在10万吨左右的水平。
但对于7月以及后续来讲不确定性大大增加。其中对于四川来说，供应量相对来说较为确定，丰水期单月预期供应将在1.5-1.9万吨之间。但对于内蒙与新疆将成为影响市场变动的主要变量。关键企业的态度也将一定程度影响硅料市场近期甚至下半年走势。
据SMM数据统计，目前新疆、内蒙在产或有条件短期复产产能分别为71万吨、89万吨，其中部分头部企业当地产能是否彻底关停，是否复工、企业间是否能动作一致成为市场焦点。
据了解，某企业也有意关停内蒙全部产能，但具体情况也需根据其余硅料企业生产情况而定&mdash;&mdash;大家也多在纠结自己开停,关注着对手的动作。部分新疆产能虽在5月底通电，但目前也还仍未大量进还原。
从目前来看，多数规划或将在月底敲定。
据SMM估算，若多晶硅企业能在有限时间将减产达成一致，多晶硅月产量有望在三季度降至8万吨之下。面对如今硅片开工以及下降空间，多晶硅供需有望在三季度得到较大改善，去库大几万吨甚至逼近10万吨也并非不可能，届时对多晶硅价格将较为有利。但若多晶硅企业走了另一个极端，那多晶硅月产量或将超过11万吨甚至12万吨，多晶硅库存压力将进一步增大，企业生存空间或将进一步被压缩。
这其中毋庸置疑的是头部两家多晶硅企业动作尤为重要，市场上消息或真或假众说纷纭。我们仍需静待多晶硅企业官方真实开工情况。
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多晶硅后续开工众说纷纭 内蒙、新疆开工或将主导市场走势【SMM分析】

SMM1月17日讯：SMM了解自12月中旬多晶硅集中大量签单以来，多晶硅及光伏上游市场情绪持续好转。在库存得到一定改善的背景下叠加企业自律等因素，多晶硅企业报价上涨，截至目前，多晶硅企业对N型硅料报价最高达到45元/千克，近期市场成交较上一轮也提升至42元/千克。
在此情况刺激下，自12月开始多晶硅企业逐渐开始了一些提产举动，甚至部分停产许久的基地也出现了复产的举动。据SMM了解自12月初开始，排除个别预期内新产能爬产情况外，目测最少有三家硅料企业的部分基地出现了提产或重开的动作。其中，新疆某基地在经历3个月左右停工后，在12月开始批量产出多晶硅，12月产量4000吨左右，1月产量更是升至5000多吨；此外内蒙某2万吨+产能再经历5-6个月停产后，1月开工恢复至50%；同时宁夏某企业在12月、1月也接连提产，后期甚至有满产期望&hellip;&hellip;
某6万吨技改新增项目也在近期正式进入调试设备期，有希望在月底或二月份带来新的增量。
部分多晶硅企业&ldquo;蠢蠢欲动&rdquo;，产量是否真的可以修复？SMM认为对于目前行情仍需保留一定警惕。首先目前多晶硅行业库存仍有不少库存压力，生产厂家虽然经历之前集中采购，但目前仍还有20万吨+的库存且拉晶厂虽大量采买多晶硅，但作为其原料目前并未及时消化，更多是作为或春节或抄底的储备库存。SMM数据显示，目前拉晶厂原料库存也要超过20万吨，部分拉晶厂甚至有大几万吨库存。随着近日最后集中采购&rdquo;落幕&ldquo;多晶硅后续订单压力较大，硅料企业累库风险较大。其次，硅片作为硅料的直接下游，近期出现了交易量减少，价格停滞等现象，或对硅料信心形成一定打击。
而且我们可以看到，对于硅料头部企业大家似乎并未有很高的提产动作，多以持稳稳为主。对于2月产量，SMM统计整体负荷小幅上升，但受天数影响，实际产量或将小幅下降。
综合来看，经过此轮涨价叠加下游采购完成，多晶硅乃至硅片后续上方仍存在一定压力，SMM认为春节前后不论成交还是价格难有很大起色，对于3月行情，仍需结合下游需求是否能超此前预期去看，SMM将持续关注。
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国内多晶硅情绪好转 促成多企业复产/提产【SMM分析】

SMM12月31日讯：
12月30日上午，市场多方传出部分多晶硅头部企业45元/千克出售多晶硅的消息，或对拉晶场或对贸易商。市场果真如此？
早在此之前多晶硅便经历了几次报价的持续上涨，从中旬开始报42元/千克，上市前后再次出现了44元/千克报价&hellip;&hellip;多晶硅市场情绪逐渐被带动起来。
首先，从SMM检测数据来看，多晶硅整体供需情况确实出现了好转。一方面，多晶硅产量仍在持续下滑，12月国内多晶硅产量约为9.3万吨左右，环比11月下降19.8%，主要是由于枯水期多个停产基地的影响。1月多晶硅产量仍将继续下滑，预计下滑幅度为2%左右。某内蒙基地将在1月出现减产，成为扰动此次产量变化的主要原因。产量的持续下滑减轻了多晶硅的供应压力。
另一方面，多晶硅库存于近期也出现了明显的下滑。据SMM数据统计，最新一周多晶硅库存约为22.2万吨，对比高峰时期下降幅度23.44%。12月中上旬，多晶硅出现了多笔大笔订单的签单，部分企业去库2-3万吨左右。据了解，造成此次去库的原因除了多晶硅减产外，春节前下游企业的备货也是主要原因。
除此外，下游价格的上涨，部分贸易商的进场，期货的上市也都支撑了此次多晶硅市场情绪的好转。
对于目前市场关心的45元/千克的成交。据SMM了解，市场确实存在个别订单，甚至在上一周就有企业对外如此报价。但代表性非常有限，目前主流执行价格仍在40-41元/千克。对于最新成交目前市场仍存在一定博弈心态，硅料企业多报价在42元/千克及以上价格。而拉晶场对于超过42元/千克价格存在一定抵触心态且大笔囤货刚刚结束，市场再次集中出现代表性大单成交的概率可能不大。
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多晶硅排产、库存双降 市场所言多晶硅价格上涨为真？【SMM分析】

SMM12月19日讯：
SMM数据显示，近日底部横盘许久的多晶硅价格迎来了修复，从12月开始，多晶硅连续两周出现上涨，11月底多晶硅成交价格维持在38元/千克左右，反观截至目前，部分交付价格逼近40元/千克。签单期多家主流厂家集中报价42元/千克。
据SMM了解，此次价格上涨更多还是在于主流企业的主动挺价，协会会议的召开使得行业自律取得有效进展，市场信心出现一定回复。多晶硅期货将于12月26日正式上线，期货市场的出现给予多晶硅厂家更多选择。叠加下游环节价格的上涨等其他因素多晶硅价格出现上涨。
目前来看，多晶硅卖方企业库存仍维持在27.8万吨水平，虽12月在减产推动下供需出现紧平衡，但考虑库存并未出现真正意义上的供应不足。
对于后续行情，SMM了解此轮报价多晶硅厂家挺价情绪较为强烈，目前追溯料甚至部分优质硅料出现44-45元/千克报价。叠加硅片后续存在一定提产概率，本轮后续多晶硅签单价格上涨概率较大，市场对42元/千克价格接受度较高。但值得注意的是多晶硅价格上涨仍缺乏供需基本面支撑，1月等后续看组件需求又比较弱势，价格在1-2月传统淡季仍缺少支撑。
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期货在即多晶硅价格连涨 后续市场何为？【SMM分析】

SMM12月11日讯：
12月4日至6日，中国光伏行业协会在四川宜宾隆重举办了&ldquo;2024光伏行业年度大会&rdquo;，以&ldquo;跨越周期 创绿未来&rdquo;为主题，召开多个重要会议，探讨市场趋势与热点。
会议结束将近一周，光伏市场整体氛围也发生了一些改变，多个主材环节价格齐齐发生异动。
首先对于多晶硅而言，自12月10日起，市场便传出了一些多晶硅报价上涨的消息，其中甚至涉及两家龙头企业，部分非一线拉晶厂向SMM反馈已经接到N型致密小料45元/千克的报价。随虽后经核实该价格更多为部分企业试探性报价，短期内大概率不存在真实成交的可能。但11日早上，SMM已经接到部分头部企业42元/千克的报价，多晶硅价格已经开始尝试性上涨。而其上涨的原因，SMM得到更多是成本的支撑以及对后续市场的看好。
据SMM数据统计，12月目前多晶硅预计排产为9.46万吨，虽然排产降至低位，但接近30万吨的库存压力是市场对多晶硅涨价最大的疑问。
对硅片而言，其价格上涨更为明显一些，但需要注意尺寸的区分。
首现对于183型号的N型硅片，目前最高价格已经上至1.05元/片，供应相对不足，拉晶厂发货紧张是导致其上涨的根本因素。
而210N型尺寸硅片在供应以及生产破片率的影响下价格也出现了一定上涨，目前部分市场报价从1.38元/片上涨至1.4元/片。
但反观210R型号价格从1.14元/片下跌至1.12元/片左右附近，据SMM了解海外及国内某头部电池厂对该尺寸硅片需求的降低是导致其跌价的主要原因。
从SMM数据来看，目前硅片库存约为基本已经降至20GW出头，会议结束后，甚至出现了电池厂囤硅片行为，目前供需关系略显紧张，部分硅片厂也将在12月提产，整体市场情绪向好，但需关注下游价格情况。
据SMM了解，下游目前情绪略显不同，从最新公开的中电建51GW组件招标来看，头部大厂基本维持0.69元/w报价，部分厂家甚至出现0.7之上报价。但仍有部分小厂价格相对较低，多家组件企业报价0.65元/w附近。
电池片最近市场成交更是出现了回落的现象&mdash;&mdash;部分183有跌回至0.275元/w迹象，210R甚至已有0.265元/w情况。
上述下游情况叠加年末需求问题，或将对上游行情产生一定压制。
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光伏大会召开后 上游价格齐齐上涨？【SMM分析】

SMM11月26日讯：
枯水期电价不断攀升、自律会议不断召开、成本及库存压力的不断增加&hellip;&hellip;在多方压力下SMM了解12月国内多晶硅产量再度大幅下滑&mdash;&mdash;
预期排产降至9.11万吨，环比11月大降18.3%。
SMM数据显示，11月国内多晶硅排产就不及此前市场预期&mdash;&mdash;此前预期国内11月排产12.06万吨，但由于川滇地区一线企业减产步骤超出此前预期叠加其余地区部分中小企业的减/停产，11月实际排产来的11.16万吨。
进入12月国内多晶硅企业再度大幅减产。减产主要动力来自于电价的不断攀升，SMM了解到12月国内川滇地区电价相较11月将再度攀升，部分企业透露部分电价将逼近0.6元/度大关。电价带来的成本压力是的当地企业进一步减产&mdash;&mdash;云南地区产量基本为零，四川地区也基本仅剩几千吨产量。
除此外在高成本压力下，部分二三线企业也出现停产现象，部分硅料自供企业都出现了减停产现象。
除此外，由于存在部分产能的爬坡影响，实际有效供应量约为8.5万吨，仅能满足37GW的硅片需求，而12月国内硅片排产预计**GW。
综上所述，12月多晶硅市场供应将出现大幅萎缩或将对多晶硅价格产生一定支撑作用，但需要注意的是由于目前身处淡季的客观情况以及多晶硅历史的库存压力，市场价格短期内难有显著提涨，更多以缓解压力为主。
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12月多晶硅企业批量减/停产 排产环比大降近20%【SMM分析】

自6月中下旬开始，由于前期硅料、硅片的集中采购，加之当月上游出现的普遍减产情况，导致光伏上游市场情绪渐起，触底风声不断传出，硅料连续两周止跌。硅片成交重心持续上移，6月底N型183.75硅片更是出现涨价动作。7月排产出炉，硅料硅片真的要触底？
首先对于硅料而言，此轮集中采购带来的影响较为有限，硅料库存确实出现了比较明显的下滑，但在在本周前后，库存继续出现了反弹的情况。据SMM统计6月国内硅料实际排产降至15.01万吨，在多家厂家检修的影响下，虽然硅料排产出现了环比14.7%的降幅，但对比硅片不足50GW的排产而言仍然呈现过剩的态势。而7月据SMM了解将有至少5家硅料企业环比排产增加，其中还包含了个别复产企业。在4家减产企业的影响下，7月多晶硅排产预计将来到15.5万吨左右，对比硅片排产仍然过剩。
SMM认为这将对后市多晶硅价格带来一定利空影响。7月多晶硅价格仍有一定下跌空间，但考虑目前生产厂家成本因素以及市场交易氛围，其空间预计有限。
而对于硅片而言，SMM认为其有相对较好一些的短期支撑空间。据SMM数据统计6月国内硅片实际排产将下滑到49.2GW，不仅环比5月出现较大降幅，对比电池54GW左右排产更是不及叠加前期集中签单，硅片库存亦出现较大降幅，支撑了硅片价格的小幅上行，目前N型183.75mm此类硅片更是出现了多家无货的情况。但需要注意的事库存数据为正A片统计数据，目前部分厂家存在大量历史遗留B级片。这对当前市场而言无疑是个不小的隐患。
展望7月硅片排产。据SMM数据统计，7月国内硅片排产预计将达到50.9GW，主要集中在3家企业的提产，其余基本持平甚至弱减。对比7月电池约51GW而言处于紧平衡状态，这确实将对硅片价格形成一定支撑，但要注意的是，若硅料价格下行有一定可能对硅片价格造成利空影响，但利润仍有望修复。
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光伏7月排产出炉 硅料、硅片真触底了？【SMM分析】

据SMM数据统计，6月国内多晶硅排产将大幅减少至13.6万吨左右，环比5月实际产量减少约24%。而实际上5月的实际产量17.8万吨也比此前预期少了约5千吨的量&hellip;&hellip;
与此同时，多晶硅近期库存压力也出现减轻，部分头部厂家库存都出现了些许减少，多晶硅价格触底了吗？
从价格走势图不难看出，近半个月多晶硅价格跌幅出现了明显放缓，尤其近一周时间，多晶硅几乎呈现了止跌的形式。
这一切的主要原因之一便是近期多晶硅厂家频繁的减产动作，据SMM了解，截至目前，多晶硅头部TOP5企业均出现了不同程度的减产检修，其中两家企业6月预计减产甚至超万吨，二线三线企业中保守估计也出现了5家以上的企业减产，其中2家熟知的企业6月将全停。多晶硅的减产动作使得企业库存压力减弱的同时也在一定程度上缓和了市场情绪，SMM认为当前市场情绪的恢复对价格影响尤其之大，下游采购信心有所恢复，采购及询价频次近期明显增加，多个贸易商及厂家进场采购甚至有囤货，出现了短期去库的情况，进而使得价格有所回稳。从市场采购动作来看，多晶硅库存有望在近期出现较大的下滑。
SMM认为随着多晶硅减产的加深以及成本的支撑，纵然在历史库存影响下多晶硅厂家当前仍有一定压力，但在集中采购影响下价格有望在后期触底后进而反弹。
但需要注意的是，按照本月多晶硅-硅片排产多晶硅仍然处于过剩状态，整个行业产能亦处于过剩待出清状态，在价格反弹后开工率有大概率回升进而造成上涨乏力，因此反弹空间预计有限。
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6月多晶硅排产大降24% 硅料价格要触底？【SMM分析】

硅石
因春节期间禁燃禁放要求，部分矿山因开采方式本周开始陆续停产放假，但矿口多留有硅石存量，且多数硅石订单排期至春节后。本周开始运力趋紧，原料订单交付多已暂停，叠加下游工业硅厂家春节生产维持，但原料供应受限情况下，下游硅企近期多以库存硅石消耗为主，节后硅石原料或将迎来一小波集中采购需求。
工业硅
工业硅在产企业春节期间维持正常生产，个别硅企在春节前后有检修或增产的情况，对整体开工率波动影响有限。工业硅供应维持北强南弱，川滇枯水期开工率维持低位，硅价低位硅企成本倒挂2-3月份几无复产意向。下游各用户年前备货已经完成，多晶硅及有机硅企业春节期间维持正常生产，铝合金企业根据自己情况在春节前后有长短不一的停产放假情况。
多晶硅
春节假期期间多晶硅主流企业暂无停工计划，仅部分企业仍在检修或停工技改周期内，整体对供需影响不大，2月国内多晶硅企业供应量将继续增加，预计将达到16万吨以上，春节期间受运输及放假影响，下游提货动作将减缓，多晶硅库存或将出现一定增加，但整体尤其优质料仍在可控范围内。2-3月将有2-3个多晶硅新投产基地投产。
硅片
目前春节企业硅片拉晶企业亦无明显停产计划，采取轮班不停炉制，受前期电池片囤货以及自身库存压力不大影响，2月目前硅片排产仍保持较高水平，在曲靖停电闷炉影响下排产环比1月仍有小幅上涨。但目前仅为当前预计水平,SMM认为2月前期硅片将面临较大的累库风险，后期排产有临时降低的可能。
电池片
1月底开始电池片产线便已陆续放假，部分基地全月放假，部分基地放假8-15天不等，而头部电池企业基地开线率维持在7成以上，一体化组件厂根据自身组件产线放假计划进行电池排产，头部组件厂电池产线开线率较高，其有部分基地放假轮休。放假产线于年后约15-20日陆续复工，2月电池排产在42GW上下，但实际产出预估下滑至40GW以下 。2月电池排产计划中，N型占比63%左右。
组件
近期终端需求疲软，且叠加成本价格倒挂及自身库存压力的因素，多数组件企业安排春节假期，不同生产基地陆续进行减产或停产。企业放假时间集中于法定假期内，假期天数在7-10天不等，订单较少企业安排提前放假且假期天数超过10天。假期因素影响，2月组件开工率陡然下滑，部分企业排产预期减少10%-20%，多者减少近50%。SMM预计，2月国内组件产量或将低于30GW，环比1月下降20%左右。
EVA/POE/胶膜
石化企业维持历年惯例在春节期间维持正常生产，EVA春节期间供给正常。POE粒子以外盘为主，相关企业按法定节假日正常休假复工。胶膜方面，受一月订单下滑以及二月订单不及预期的影响，自1.31起胶膜工厂陆续开始放假安排，节假日跨度9-18天不等。一月企业对EVA采购已然截止，受需求端的影响，二月开工情况有待商榷。
光伏玻璃
目前由于光伏玻璃窑炉特殊性，春节期间生产方面维持正常开工，但自1月以来，国内四座窑炉冷修，供应端些许下滑，后续供应端小幅减少，但由于组件2月排产情况较为一般，供应压力仍然较大，下游采购以刚需补库为主。由于2月生产天数的减少，预计2月国内光伏玻璃总产量约为222.61万吨。
光伏焊带
大部分焊带企业春节期间正常放假停工，放假时间集中在2月7日前后，绝大部分企业复工时间在2月18日；极个别企业目前还没有放假通知，春节期间仍有排产计划。一二线企业看好节后市场，认为焊带未来需求量可观，其中部分企业24年有扩产计划，但部分小型焊带企业对市场表示悲观，准备另辟蹊径，24年焊带行业集中度将进一步提升。
银粉银浆
国内大部分银粉银浆企业生产和销售部分都在2月8-9日休息，2月17-18日复工，部分头部企业或者生产排产较多的企业春节后生产部门开工较早进行保供。由于物流在小年前后停运，市场原料等备货均在上上周或者上周完成。也有部分企业因订单不多提前放假。
高纯石英砂
目前高纯石英砂企业春节期间部分小型企业停工放假，由于近期坩埚采购意愿较低，多数砂企库存上升明显，阶段性停工影响不大，SMM预计2月国内高纯石英砂石英坩埚用产量仍将达到近9600吨。
逆变器
逆变器企业春节假期安排不尽相同，企业根据当前自身订单与产线的生产安排，制定的假期时间存在差异。多数企业放假时间集中于法定日期之间，假期天数多集中在10天左右，但不同基地的放假安排也有所不同。个别企业的部分基地也有不放假的情况存在。当前位于终端需求淡季，也有企业因订单数量较少而提前放假。
终端
临近春节，许多项目抢在春节前节点提前实现并网。大部分终端项目开始停工暂缓建设，项目施工工人陆续开始返乡，项目采购交付需求也暂停。部分建设缓慢的项目，为赶在规定节点前完成并网，春节假期间依旧坚守在项目场地，继续追赶施工进度。由于此次春节假期多地雨雪相伴，光伏项目在节前进行全面安全检查，亦有负责项目运维的工人在假期时刻待命，防止风险。
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2024年光伏产业链各环节春节开停工安排及2月排产计划【SMM分析】

SMM得到消息，内蒙某多晶硅企业19日发布红头文件称受技改计划影响，公司将在20日全面停产，停车具体复工时期待定&hellip;&hellip;
纵观行业近期市场传出部分多晶硅产线出现停产、减产、技改消息，其中涉及高成本三线小厂或大厂部分老产线叠加目前P型多晶硅价格已经越过部分厂家成本线，市场纷纷猜测对12月产量将有何影响？对未来市场供需又有何影响？
据SMM实际统计，近期部分多晶硅企业确实出现不同程度检修及减产现象，但数量不多且多为小厂，整体对12月份供应影响有限&mdash;&mdash;SMM预计12月末多晶硅实际产量预计较月初计划排产减产1200吨左右。
值得注意得是此轮停产减产影响原因较为复杂多样，如新疆地区某厂主要是由于限电影响、部分厂家则是正常得检修减产。但也确实不乏某些小厂由于自身成本较高且产品质量竞争力较差造成了暂时停产或技改。
总的来说，目前造成检修及减产的原因较为复杂且即使因为技改或成本问题也仅限于小范围，对当月乃至2024年1季度市场供需影响亦有限。但目前二三线小厂的停产、技改步伐确实值得关注，除此次内蒙工厂外，SMM了解到青海某硅料厂也有计划近期进行老线改N的技改。SMM也将持续关注多晶硅厂进程。
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部分多晶硅产线停产技改或减产 对多晶硅后续供应影响多大？【SMM分析】

据SMM了解，10月多晶硅实际产量14.4万吨，虽相较9月多晶硅产量出现6.7%的环比增幅，但相较此前14.8万吨的预计排产却出现了小幅的下滑，同时对于11-12月SMM预计虽有增长但增幅预计有限，甚至在12月在市场情绪转弱，年末需求清淡影响下，增长可能&ldquo;首现&rdquo;停滞。
据了解，10月产量相较9月环比出现1万吨的增量主要来自于两方面，其一是新建产能的爬坡投产，如乐山三期、内蒙新特、内蒙协鑫等代表性产线均在权力爬产。其二来自于内蒙、新疆等部分事故、检修等产线的恢复。除此外内蒙某中小企业二期因事故影响暂未恢复生产。
对于11月市场，SMM预计产量将达到15.2万吨左右，其增量排除上述正在爬产产能影响外，10月末随着合盛新疆的生产，其供应量将在11月得到进一步体现。除此之外，其亚10万吨项目目前已经试车生产，有望在11月供应一部分产量。需要注意的是，四川某头部企业老产能近期有检修计划，或对11月供应产生一定利空影响。
对于12月份，SMM预计其产量将首次出现停滞甚至缩减，预计产量14.9万吨左右，下滑主要原因在于&mdash;&mdash;目前多晶硅价格已经开跌且硅片排产极度萎缩，11月随着多晶硅继续维持高排产，一方面多晶硅库存有显著累积可能。另一方面，多晶硅价格将进一步走跌，甚至在月末有望跌破部分二三线企业成本线。在库存压力以及成本双重施压下叠加年末影响，SMM认为部分企业或将有减产甚至停产检修的可能。
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10月多晶硅价格“开跌”  年尾2个月多晶硅排产将如何？【SMM分析】

工业硅：硅厂假期生产不停，均维持正常生产，因8-9月硅价连续上调，贵州、湖南等少量停产硅企正在等待观望复产时机，整体行业开工率维持增加趋势。从订单来看，生产低磷硼硅企多订单生产，部分反馈订单已排至10月底，生产端厂库库存水平维持偏低。下游多晶硅端企业维持正常生产，多晶硅及磨粉企业按需补库采购，低磷硼货源维持偏紧，节后随着上机等新投产能爬坡对工业硅需求维持增量。有机硅端国庆开工率维持不变，近几日421#价格偏强，DMC出货受阻价格偏弱，成本上涨产品下跌，部分单体厂表示若原料继续上涨后期恐有下调开工率的可能性。铝合金端原生铝合金企业不停工维持正常生产，再生铝合金企业生产情况各异，部分企业维持生产生产，另有部分企业放假2-4天不等，与去年相比变化不大。
多晶硅：多晶硅厂家国庆期间正常生产，其中内蒙、新疆等因&rdquo;意外&ldquo;减产产线将恢复。拉晶厂由于已经在9月初将订单签定至十一之后，放假期间多晶硅市场交易预计有限，但下游企业提货正常。
硅片：硅片厂家十一期间正常生产，10月硅片排产有望继续提升，达到年内峰值&mdash;&mdash;超65GW，下游电池片厂逐渐减少对硅片采购，硅片累库趋势明显，周环比增长超100%。目前硅片库存已经接近20亿片大关。
光伏电池：国庆节期间电池生产不放假，对10月电池产量几乎无影响，工厂正常收发货，而下游组件厂普遍正常收货，部分组件厂停产3天上下，收货延期到复工后，但对组件生产及交货几乎无影响。节后电池成本预计继续下降，且价格预计继续向下波动。
组件：组件企业国庆假期正常交付，正常生产。9月组件排产出现减弱&mdash;&mdash;50.2GW，10月由于部分一线企业得较大幅提产，组件排产将重新迎来上涨。
光伏玻璃：国内光伏玻璃节前备货量基本维持稳定，组件企业采购以月度长单为主，散单成交量在节前稍有增长，但整体备库节奏不强。对于玻璃企业来说，节内玻璃窑炉生产不停，但由于运费方面小幅上调，同时节后归来处于玻璃定价期间，目前市场看涨情绪较为浓厚，故节内玻璃企业发货意愿不高，大多以协商节后签订新单发货为主。
EVA/胶膜：国庆节期间EVA不停产，正常发货；国庆节期间胶膜生产放假天数为3-5天不等，于胶膜厂而言发货会有一定的影响，部分已于节前发出，部分延后至节后。而当前因产能过剩，放假对10月胶膜生产影响有限，叠加前期组件厂胶膜原料还在排库期，下游组件厂胶膜处于安全库存之上，部分已于节前备货充足。
高纯石英砂：节前高纯石英砂备库意愿不高，下游企业近期对一路上涨的高纯石英砂接受意愿度不高，采购量较月初有所减少。近期多家企业都在试生产海外石英砂，同时合成高纯石英砂技术也稍有提高，目前中外层砂已有应用，国产石英砂需求近期稍有放缓，采购备库意愿不强。
有机硅DMC：由于当前有机硅各产品价格较高，同时下游企业前期备库基本完成，目前原料库存较多待消化，对节前备库意愿不高，市场部分备库多以刚需补库为主，故本周有机硅市场成交量呈现下降态势。对于生产方面，国庆期间内，单体企业生产状况较为稳定，采用轮休但不停产模式，下游生产企业生产班组放假多为3-5天，节内需求持续减弱。
终端：截至9月24日，9月组件集采定标容量约22.51GW，环比增加33%。三季度末且邻近四季度，终端电站并网进度加快，随着光伏产业链下游价格下行，利好终端装机收益，对组件采购需求也起增明显。节前，终端有部分组件备货需求，为保证节后项目进度及开展交付顺利。节中通常无定标结果发布。9月下旬集中式及分布式项目采购招标数量较多，因此预计假期前后组件集采定标量较可观。当前终端集采项目要求交付日期多为1-2个月，长则要求3-4个月全部交付完成，但需保证年底前项目全容量并网。
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硅及光伏十一国庆假期开停工展望【SMM假期展望】

据SMM数据统计，8月多晶硅总产量约为13.01万吨，环比7月增加3.83%，由于当月尤其前期拉晶厂仍保持较高的采购积极性，多晶硅处于供小于需状态，生产企业去库明显。但9月份多晶硅排产增速预计增加&mdash;&mdash;9月多晶硅排产预计将达到13.8万吨，环比增速达到6.07%，市场供需关系将如何？
据SMM了解，8月国内多晶硅排产增量主要来自于新特等新建产线的爬产以及前期检修企业的复工，虽然多晶硅供应量持续增加。但下游需求热度更大，8月国内硅片产量达到59GW，折算对多晶硅消费量约为13.5万吨。除此之外，8月由于组件排产近20%的环比增幅，光伏上游市场热度显著增加，多家拉晶企业拉大自身原料库存，对多晶硅采购量远超自身排产需求，个别企业多晶硅原料库存甚至高达4-5万吨。以上因素造成了多晶硅供需的严重失衡。
9月，市场供需关系是否发生改变？
首先，在供应方面，9月国内多晶硅排产增速将出现较明显增加&mdash;&mdash;增量主要来自于宝丰、上机等多家新投产线的增加。除此之外，乐山、内蒙等限电的结束也对产量增加起到一定支撑作用。
反观消费方面，SMM认为9月市场交易热度恐将出现一定降温。其主要逻辑在于，目前由于前期上游价格上涨与终端需求不匹配，组件价格难以上涨造成组件目前大部分企业处于亏损状态，尤其二三线组件企业压力已经逼近&ldquo;极限&rdquo;，多家组件企业已经出现减产，甚至更多企业减少了对电池片的采购，市场需求逐级向上传导，恐将最终影响到多晶硅的市场需求。此外由于拉晶企业前期囤积大量多晶硅原料库存，一旦市场情绪转变，拉晶厂恐将以优先消化原料库存为主，这亦将影响到多晶硅的采购。
但值得注意的是，对于多晶硅的价格拐点SMM认为应稍晚于需求拐点，主要由于目前多晶硅库存处于低位，生产企业降价按逻辑应出现在库存压力高位时刻，而不是需求减弱时刻。
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多晶硅9月排产增速加快 市场供需关系恐改变？【SMM分析】

据SMM数据统计，7月国内多晶硅总产量达到12.53万吨，环比6月份增加3.22%，在多晶硅供应过剩的大背景下，国内多晶硅供应继续增长，增长原因如何？后续市场多晶硅价格是否还有上涨空间？
据SMM了解，7月初虽然随着国内多晶硅价格跌破60元/千克，导致部分待投产能出现延期投产，其对多晶硅供应增长亦确实产生一定负面影响。但对于一线企业来说，其低谷价格仍有一定利润空间，头部企业排产并未出现减少，反而由于前期新投产能的爬坡影响略有增加（除某一线企业棒状硅产线拆除导致其产量略有影响），同时7月中下旬国内多晶硅出现&ldquo;反弹&rdquo;迹象叠加下游需求良好，多晶硅库存显著减少，二三线企业生产积极性亦有所提高，硅料产量随即提升。
对于8月份硅料排产情况，SMM认为8月国内多晶硅料大幅回落可能性较低，虽然目前以上机、宝丰等为代表的待投产企业出现延期，但目前在产厂家利润空间仍在，仍将保持生产积极性，同时部分一线厂家前期投产产线仍在爬坡期，多晶硅供应仍有增长预期，8月预计产量将突破13万吨。
对于后续多晶硅价格，SMM认为后续仍有一定上行空间，主要由于一方面，目前自组件起光伏各环节对上游原料采购积极性普遍较高，硅片7、8月对多晶硅消耗分别将达到13.2万吨、13.6万吨，需求将支撑多晶硅有继续小幅上行的可能。此外，目前头部厂家开始向下游有意推销价格较高的N型料，下游抵触心态并不明显，这也有利于上游后市进一步抬价。但需要注意的是，硅料虽有上涨可能但整体空间有限，主要源于一旦硅料上涨幅度过高将引发新玩家跑步进场，届时市场供应将再度严重过剩，继而引发价格新一轮下跌。
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多晶硅7月产量环比增长3.22% 市场价格反弹后是否仍有空间？【SMM分析】

近日，国家能源局发文《光伏行业如何&ldquo;反内卷&rdquo;》，文章指出我国光伏产业正在着力破解&ldquo;成长的烦恼&rdquo;。&ldquo;内卷&rdquo;的病根，在于发展逻辑的错位&mdash;&mdash;从拼技术、拼创新滑向了拼价格、拼规模。要拔除这个&ldquo;病根&rdquo;，关键在于扭转发展逻辑，根据产业链不同环节特点实施差异化政策，走出一条供需协同、精准施策的路子。
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SMM分析，文章指出&ldquo;组件转换效率不达标不予并网&rdquo;、&quot;需通过差异化退税等手段，遏制低质低价产品无序出口&quot;，结合《财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，
我们认为2026年约有15%-20%的组件在国内面临不达标的情况，而这部分低功率组件更加适配海外电网。
2026年随着技术进步，现有光伏组件发电功率、转化效率均出现显著提升，以隆基绿能的Hi-MO X10为例，最高组件功率达到680W，最高转换效率25.2%，经销商反馈，该系列产品是今年分布式热门款式之一。根据
工业和信息化部《光伏制造行业规范条件 (2024&nbsp;年本)》要求将现有单晶硅光伏N型组件项目平均效率不低于22.3%，新建单晶硅光伏N型组件项目平均效率不低于23.1%。
SMM调研，绝大多数组件已经符合相关标准，但仍有部分低效组件通过贴牌等方式，以低价流向户用市场，这些组件往往没有质检证书，用户在使用此类组件时，不仅安全性得不到保障，后续找运维服务也成为难题。
诚然，低效组件库存很难处理，但如果不加以管控任由其流向市场，那势必会对高端产品市场产生冲击，抹黑的是用户对于整个光伏行业的信任。2025年市场主流检测机构
国家太阳能光伏产品质量检验检测中心 (CPVT)对组件的效率&ldquo;专项抽检的不合格率近16%
&rdquo;现如今，光伏组件、支架、线缆、逆变器、储能一体化打包销售给客户成为趋势，后续的运维服务不仅是业主看重的，更是五大六小国央企看重的，据某家不愿意透露姓名的央企采购负责人表示，公司承接的海外电站项目出现光伏板起火，但由于后续运维服务跟不上，使得公司陷入长周期的法律诉讼中。类似的案例比比皆是。光伏组件，在其25年的生命周期中，陪伴它的一直是背后的品牌，为了客户的这份信任，我们必须要将低效组件&ldquo;踢出圈子&rdquo;。
其实，还有一种途径可以消化这部分库存，那便是出口至欠发达国家。据SMM调研，预计2026年非洲地区光伏新增装机量13.1GW，成为全球新增装机增速最快的地区。此外，该地区的电网相对欠发达，撒哈拉以南电力介入率不足50%，北非地区电网平均损耗率又接近全球的2倍，使得当地频繁停电成为常态。
而低功率组件恰巧适配当地电网。
核心原因是其技术特性与电网短板高度匹配、运维门槛低、经济性更贴合区域实际，是当前阶段该地区光伏应用的更优解。如2023&ndash;2024 年，肯尼亚政府推广 3kW 低功率户用光伏系统，累计安装超 10 万户，系统并网成功率达 98%，用户电费支出降低 60%，投资回报周期为 4.5 年。除此之外，东南亚四国也面临自给自足的问题，当地电网建设也可适配低功率组件。综上所述，组件退税取消后，海外欠发达国家将成为低效组件的主要消纳场所。

光伏产业理性“反内卷”：低效组件该如何处理？【SMM深度分析】

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SMM12月1日讯：
11月各家组件企业产量继续下降，国内方面，12月终端装机不及企业心理预期，市场成交量开始小幅下降，同时最近组件价格的上涨带来下游企业采买的抵触情绪，国内组件库存水位开始止降转增。海外方面，由于终端进入淡季，且出口退税的影响暂时平淡，海外需求开始大幅下降，故组件企业开始跟随需求调整生产计划，11月整体产量环比10月下降2.43%。预计12月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比11月开工下降14.77％。
图：光伏组件排产走势
具体来看供应端。国内需求方面，12月头部组件厂商在手订单减少，主要原因为12月国内装机量较多数上下游企业心理预期装机量减弱，SMM向部分企业调研到，12月国内装机量将下降到20GW左右，且近期市场成交量已开始下降，其中亦有组件价格上涨带来的终端采买抵触情绪增加的原因。此外一点，随着临近12月，国内组件企业出货排名竞争即将落地结束，部分排名梯队相差较多的企业开始逐渐减产，12月去库为主，且头部企业亦有大幅下降排产的计划。SMM统计到，多数TOP10组件企业12月减产超过500MW。
海外需求方面，随着出口退税的影响逐渐减弱以及海外装机进入季节性带来的装机淡季，需求已开始明显下降，预计12月单月组件出口量将下降至18GW以下，较Q3季度单月下降近6-7GW，目前海外企业采买节奏预计将待出口退税明确后再适当进场囤货采买。

市场消费信心不足叠加下游采买抵触 12月组件排产预计大降14.77％【SMM分析】

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SMM11月7日讯：
据SMM了解，11月国内组件企业排产增减不一，其中头部企业为出货考虑排产稍有上升，其他大多数企业适当减产清库，整体排产较10月下降。SMM预计11月国内组件排产将不足44.5GW，但可能存在价格反弹之后企业利润水平恢复提产的可能。
具体来看供应端方面，近期组件开工已有部分企业开始下降，目前行业内，头部企业于二线企业排产计划明显分化，SMM了解主要由于出货排名的考虑。截至当前，2025出货Top1、Top2排名差距较小，故当前龙头企业仍计划适当增加或维持高排产以达到出货的目标。反观对排名竞争激烈度稍弱的其他企业，由于成本仍相对较高的考虑开始适当减产。
图：光伏组件排产走势
但需注意一点，近期协会公布行业标杆价格，当前仍为0.735元/瓦，当前组件企业210R价格仍未完全达到，故在长期亏损的压力下，叠加当前库存压力不大的影响下，组件企业计划本月适当提高价格，达到标杆价格的位置。从需求方的角度来看，近期集中式项目已开始启动，对采买的需求有所上升，但对组件价格上涨多持抵触情绪，故本月预计价格仍有较强博弈，同时亦存在价格若上涨后，部分企业为利润修复适当增产的可能。

11月组件排产再降 出货、挺价均处博弈中【SMM分析】

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SMM9月9日讯：
据SMM了解，8月各家组件企业小幅提产，产量环比上升约4.53%，8月组件厂开始为交付前期订单开始增加排产，头部企业产量基本维持高位，其他企业产量增减有所分化，尤其是二三线组件企业基本随着订单量按需生产，但近期分布式需求再度降低，集中式装机量尚未明显增长，需求端的适当降温遏制组件产量上升，但9月后续组件成本仍将继续走高，部分头部企业开始适当生产低成本组件库存，9月企业排产增减不一。
首先需求方面，据SMM了解，7月国内新增光伏装机量再度下降，8月整体表现也较为一般，前期分布式订单逐渐交付完毕之后，当下分布式整体市场表现较弱，集中式装机方面由于当前组件价格接受度较差，部分新增项目有延后、暂缓的现象，组件市场需求整体表现较差，预计8-9月国内新增装机量难超16GW。海外方面由于终端前期囤货后，近期出口需求也较为一般，虽10月海外仍有一定采购预期，但相比于去年同期有所下降，故当下组件市场需求暂时未有支撑。
成本方面，8月开始，随着多晶硅、硅片、电池片以及辅材方面玻璃和胶膜的价格上升，组件成本持续升高，但组件价格受终端遏制的影响上涨速度并不同步，组件成本亏损压力增大，在后续辅材方面仍有继续走高的预期，组件企业8月中旬开始适当提产平衡组件成本压力，此为产量上升的主要原因。
对于9月组件产量预期，SMM仍为仍将在8月基础上再度小幅走高，但头部企业排产增减已出现分化，前期低价囤货较少的部分企业9月开始适当减产，而前期低价货源较多的组件厂，为Q4季度利润考虑，有适当提产的预期。综合下来，预计9月组件排产较8月增长约为2.28％，中国企业组件产量（含中企海外产出）预计将超过50GW。

8月组件交付订单致使排产量增加 9月企业增减产策略分化【SMM分析】

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SMM8月6日讯：
据SMM了解，近期国内分布式和集中式组件价格扩大跌幅，其中分布式TOPCon组件价格-182mm现货成交价跌至0.693元/W(含税含运费)，远期组件出货价已经跌至0.65元/W以下（含税含运费），且有持续下行的趋势；集中式TOPCon组件价格-182mm成交价跌至0.701元/W（含税含运费），与分布式价格形成倒挂。本轮下跌自4月初开始，组件环节较高点价格已下行11.15%，在产业链中处于相对优势地位。
【本轮排产上升源于价格刺激影响】
据SMM了解，7月下旬之前国内分布式和集中式组件价格涨幅较大，其中分布式TOPCon组件价格-182mm现货均价涨至0.690元/W(含税含运费)，较6月同期上涨近0.02元/瓦；集中式N型组件价格-182mm现货均价涨至0.661元/W（含税含运费），较6月同期上涨近0.01元/瓦。在价格上涨的刺激之下，部分组件企业凭借情绪方面的推动，
接单量有所增加，自身排产量亦有所走高。
但近期，组件价格开始冲高后回落，下游终端企业对高价组件接受意愿明显降低，7月下旬，组件价格开始降低，成交重心下移速度加快，从而导致部分组件企业后续排产心态有所影响，布局方面转为谨慎态度，且近期组件企业成本、需求双向承压，组件企业厂库库存压力有所上升，从而导致
生产意愿进一步降低
。
短期来看，下半年组件产量走势将维持先降后升的趋势，
9-10月预计国内组件价格将有下跌的风险
，成本端支撑方面预计也将有所减弱，终端采购压力仍然较高，双向承压之下，
组件排产量预计有所下降
，但海外退税前期订单量有所增加，故组件排产量下降仍旧有限。10月后续由于年底国内仍有部分抢装的预期，
组件排产也将再度上升，但预计高点难超55GW。

7月组件排产量小幅增加 交付订单量支撑8月产量维稳【SMM分析】

光伏组件价格的持续下降和突破成本的竞价，为市场带来了恶性循环的负面影响，直接导致许多光伏组件制造商面临严重的财务压力。为了在竞争激烈的市场中占据一席之地，少数企业可能会选择降低生产成本，这可能导致产品质量的下降和技术研发投入的减少。长期来看，这不利于行业的可持续发展和技术进步。
SMM数据显示，TOPCon183光伏组件价格自10月末起落至0.7元/W以下，当前均价落至0.68元/W。价格持续僵持，集中式的成交价格也在今年持续下跌的环境下，出现循环踩踏，导致组件企业不得不以比中标价更低的价格交付。
为了及时止损，四季度起，组件企业挺价氛围浓厚，希望帮助市场恢复盈利。组件价格的回暖在集采项目的中标中率先显现。从近期的中标价格来看，10月单月组件定标量达到全年新高54.8GW，而月度中标均价也落至0.7元/W。11月的月度中标均价进一步跌至0.66元/W。而截至12月第二周，月度组件中标价出现小幅回升态势，月度中标均价涨至0.69元/W。
从大型集采项目的TOPCon183组件采购价格来看，9月仍有较多集采项目的中标价位于0.65元/W以下。而10-12月，诸多大型项目的中标均价都攀升至0.68-0.7元/W。此阶段的价格上涨，更多还是在于一体化企业为代表的的主流企业的主动挺价。这也不仅得益于企业对&ldquo;内卷式竞价&rdquo;的态度转变，以及组件企业逐步意识到成本价格倒挂的低价竞标的不可持续性，市场信心出现一定恢复。
但是，当前组件价格的回暖仅出现在集采项目的投标价层面，并且挺价的一致性也尚未达成，整体组件价格明稳暗降。邻近年末，出货压力、去库压力和回款压力倍增，有较多订单执行价格位于0.6-0.65元/W。集中式和分布式市场的价格落差也在逐步拉大。分布式现货价格受积压货品的低价抛售、低质低价等非常规渠道销售组件的负面影响更多，成交价格重心更显混乱。集采投标价相对又是一个远期价格，实际交付节点所签约的成交价又有再次走跌的可能。中标价和实际执行价格的落差难以修复，成为了影响组件价格未来预期上升的因素之一。
SMM于12月20日正式上线TOPCon183组件成本指数，旨在帮助买卖双方企业分析当前价格和成本之间的差距，判断价格的合理性。
据SMM数据显示，一体化企业（自产硅片-电池片-组件）的毛利亏损相较于11月有所恢复，主因多晶硅价格、硅片非硅、组件非硅成本的下降。一体化企业的含税完全成本约0.71元/W，相较于0.68元/W的价格，毛利率约-4.2%，单瓦亏损0.03元。
半一体化企业（自产电池片-组件）的毛利亏损现在已成为最高的企业类型，其含税完全成本约0.713元/W。N型硅片由于发货紧张，价格有所上涨，抬高了硅成本，同时银浆成本的上升也加剧了该企业类型的亏损幅度。半一体化企业的毛利率约-4.6%，单瓦亏损0.033元。
在今年光伏产业链所有主材环节成本价格倒挂的环境下，专业化企业（自产组件）的毛利相较于一体化企业优势凸显。由于上游原材料的生产企业承担了各环节的亏损，专业化组件厂得益于外采的低价，毛利的亏损幅度较小。专业化企业的含税完全成本约0.68元/W。然而，专业化组件厂的规模普遍较小，并且其重点销售市场为分布式市场，实际销售价格可能远比0.68元/W更低。因此，考虑此点，专业化企业也在承担亏损，且单瓦亏损幅度可能在0.03-0.08元。
综上，当前无论是一体化组件企业还是专业化组件企业，都在承担组件低价销售所带来的的亏损压力。组件价格持续低于成本的现象会导致市场的无序发展，减少市场发展活力。同时，也会对供应链上下游环节产生不利影响，对原材料的价格进行积压，导致亏损面扩大。组件价格的回暖和盈利恢复变得十分重要。
对于后续行情，此阶段的中标价上升主要归因于组件头部企业的挺价情绪较为强烈。然而，组件实际执行价格能否持续上升，仍然取决于组件的供需基本面能否支撑。年末进入次年一季度，需求淡季，组件订单量、价疲软，且受制于上游原材料供给缺口，组件厂预计普遍维持低开工，消化原有库存为主，恐将是组件价格的低谷时期。寒冬结束后，次年二季度需求和成本双重支撑下，组件价格有望随整体产业链价格趋势回暖，但涨幅需观察库存和需求量。
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光伏组件完全成本走高 价格合理化十分重要【SMM分析】

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格34-38元/千克，N型硅料成交价格37-42元/千克，本周多晶硅价格小幅上涨。主要由于部分一二线企业喊话报价上涨，SMM了解涉及企业3-4家。成本的支撑，价格的探底以及下游硅片价格的上涨给予厂家一定信心。但目前真实成交还未达成，市场对此次上涨持观望态度。
硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.03-1.05元/片，N型210R价格1.11-1.15元/片,N型210mm硅片价格上涨至1.4-1.42元/片。本周硅片价格涨跌不一，其中183与210尺寸由于供应紧张，库存处于相对低位，下游采购甚至囤货积极性逐渐上升。反观210R由于海内外需求的降低，市场销路较差货物积压，价格下行。
光伏电池：高效PERC182电池片价格0.28-0.295元/W; PERC210电池片价格0.28-0.28元/W左右；Topcon182电池片价格0.275-0.28元/W左右；Topcon210RN电池片0.26-0.265元/w；Topcon210电池片0.28-0.285元/W。HJT210半片电池0.38-0.43元/W。本周18X系列电池价格下跌，210系列电池价格持稳，当前210RN与210N电池行情分化，210N需求高于210RN需求。本周电池开工方面暂无变化，但出货量有所下行，厂家开始有所累库，随着年底交付高峰过去，一体化厂家有减产预期，本月电池供应量预计低于预期。
组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.64-0.70元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.71元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.7元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.72元/W。中标价上升趋势明显，但是地面电站实际执行价仍在低位区间，多数成交落于0.68元/W及以下，落差存在。12月组件企业按需生产，排产环比下降10%落于45GW。随着交付需求羸弱和一季度淡季邻近，1-2月组件生产预计继续大幅下降，少数企业已决定提前休假或延长假期，减少生产。
终端：2024年12月2日至2024年12月8日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共42项，中标价格分布区间集中0.63-0.68元/瓦；单周加权均价为0.7元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为6213.9MW，相比上周增加1840.28MW。年底预期地面项目大批量并网，但是因为收益率、消纳原因，许多项目建设进度放缓，等待明年政策和电价的转机。海外需求同样疲软，假期来临施工进度停滞，仅亚洲部分市场仍在活跃采购建设。
光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂时稳定，部分头部组件企业价格仍未敲定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为20.0元/平方米。由于部分下游组件企业开始采购，玻璃挺价心态亦较为统一，12月成交订单价格均签订为12元/平方米，成交重心上移，但部分头部组件企业仍未敲定最终价格，要求玻璃先发货为主，价格待中下旬再签订。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格小幅下降。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，高价下调0.5万元/吨，中层砂每吨3.5-4.0万元，高价下调0.5万元/吨，外层砂每吨1.9-2.5万元，高价下调0.5万元/吨。本周国内砂价高价全部下调，市场报价重心下移，但坩埚企业采购暂未开始，继续压价为主，预计后续重心或将继续下移。
胶膜:本周EVA透明胶膜价格12000&mdash;12700元/吨，EPE共挤胶膜价格14600&mdash;15300元/吨，POE胶膜价格18000&mdash;19000元/吨
EVA /POE:EVA光伏料价格成交至10500&mdash;11100元/吨，POE成交价格为12000&mdash;13800元/吨。短期内，EVA价格预计将继续上涨。光伏POE价格成交重心上移，8C POE成交至13800元/吨，市场8C供应紧俏。
逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，国内外年末和明年一季度并网节奏开启，组串式工商业和集中式端市场情况较好。
背板周评：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.3元/平方米附近。透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近。由于市场背板订单量不大，成交价格也偏稳为主，叠加临近年底，下游组件排产走低需求更趋弱势，各背板厂家继续维持低排产出货。
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光伏主材环节分化 本周上下游涨跌不一【SMM周评】

据SMM统计，11月中国光伏组件产量开始小幅走弱。11月中国企业组件开工率约49.6%，产量环比下降约1.6%。分技术路线看，TOPCon继续占领主流份额，BC组件排产占比稳中有增，HJT因订单需求产量增幅明显。P型组件产量环比减少42%，占总产量4.6%；N型组件产量环比增加1.8%，占总产量95.4%。11月中国境内光伏组件开工率约52.3%。
11月在年末交付需求高峰的刺激下，月末的出口退税率降低又对海外出口带动一小波报关加速情绪，叠加组件价格底部企稳和各企业有意挺价的氛围下，支撑11月的总产量仍维持在50GW以上。
11月主要减量来自中国企业境内基地，三线小厂因订单不充足而在年末选择大幅减产或停产的数量增多。一二线头部组件企业年末标包交付需求充足，开工率基本维持或小幅下调。亦有企业选择大幅增产，除满足订单需求之外，还在力争实现出货目标。中国企业境外基地产量也有所增长，主要来自于美国、马来西亚的产量，归因于美国本地需求、印度进口需求和马来西亚双反税率影响在东南亚四国中相对较小的缘故。
进入12月，考虑年末库存控制和采买情绪下降，中国光伏组件排产预计大幅降低。12月中国企业组件排产环比下降约9.7%，行业开工率约44.8%。分技术路线看，P型组件产量环比减少29.3%，占总产量3.6%；N型组件产量环比减少8.8%，占总产量96.4%。12月中国境内光伏组件开工率约47.2%。
12月主要减量仍然来自中国企业境内基地，海外基地减量主要来自越南、泰国等高反倾销税率的东南亚国家。一二线头部组件企业均有减产，且头部企业选择大幅减产的数量显著增多，归因于年末高周转库存、抢装机交付高峰退却、出口利润亏损和组件高成本压力等。三线小厂仍以低开工或停工来应对疲软的需求和亏损压力。多数组件企业选择按需生产，以保证年末库存量处于合理水位，有助于明年一季度光伏组件价格的稳定。
综上所述，12月中国光伏组件供应的萎缩或将对组件价格产生一定支撑作用。从近期国内组件的招投标价格来看，组件企业的报价居于0.68-0.7元/W的数量相较于前三季度增多。尤其在央国企的大型采购项目中，报价低于0.68元/W的企业入围中标候选人的几率在减小。然而，值得注意的是，在更多项目中，仍不乏二三线甚至一线企业采用最低成本价0.68元/W或低于该价格投标。在分布式市场中，组件价格的混乱和竞争依旧频繁出现，0.63-0.64元/W的报价和0.65元/W左右价格的成交也一直在持续。目前身处淡季的客观情况以及组件的库存压力，组件企业选择减产更多以缓解压力为主。组件价格在短期内难有显著提涨，以低位震荡为主，且部分型号的现货成交价格仍存在因年末出货量竞争而下降的可能性。
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12月组件排产环比下降10% 年末减产以高周转库存【SMM深度分析】

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格38-42元/千克。本周多晶硅市场价格相对稳定，大厂前期签单陆续完毕，优质硅料售价基本维持此前价格区间，大厂存在一定挺价心态。12月硅料会继续大幅减产，对比硅片硅料有望小幅去库。
硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.05-1.1元/片，N型18Xmm硅片1-1.03元/片，N型210R价格1.14-1.20元/片。本周大尺寸硅片价格继续小幅下跌，主流18X硅片相对价格较为稳定。随着硅片前期大幅的减产，硅片库存得到较为明显改善，硅片撑市心态渐起。后续随着各尺寸硅片价格调整到位，硅片或存在反弹机会。
光伏电池：本周光伏电池价格上涨，PERC182与Topcon183需求较好，但供应不足，直销价格均有上调，且PN电池价格再次倒挂，PERC电池需求主要收到出口需求支撑。当前高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.27-0.295元/W，Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.275-0.285元/W左右，组件大厂拿货价格均有上调。而210版型需求一般，价格持稳，PERC210电池片价格0.28-0.28元/W左右，Topcon210电池片0.28-0.285元/W。Topcon210RN电池片仍处于去库周期，价格持稳0.27-0.275元/w。本周12月光伏电池排产计划陆续出炉，个别专业化电池厂家提产，大部分排产与11月持平，电池厂家订单需求仍然较好。12月光伏电池排产量预计接近50GW。
组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.64-0.70元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.71元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.7元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.72元/W。虽然招投标价格有攀升趋势，但是主流组件成交价格僵持。考虑到年末出货量冲刺和后续自律与出货量挂钩的情况，组件价格在年末恐有松动下移的趋势，尤其分布式项目已出低报价。11月组件实际产量与预期相同，年末交付订单颇多，企业开工率持稳。12月企业为消化库存，仅按需生产，多数企业开工率下调，组件排产有环比下降7-8%的预期。
终端：2024年11月18日至2024年11月24日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共42项，中标价格分布区间集中0.65-0.68元/瓦；单周加权均价为0.68元/瓦，与上周相比下降0.05元/瓦；中标总采购容量为4357.14MW，相比上周减少11189.81MW。年底预期地面项目大批量并网。分布式市场表现平平，工商业项目仍有施工并网预期，户用相对疲软。海外印度、中东等地区需求有所增长，传统市场需求走弱。
光伏玻璃：本周光伏玻璃报价上调，但当前价格暂未成交，博弈协商为主，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为19.5元/平方米。临近12月新单签订，本周国内玻璃企业联合挺价，在龙头企业带动下，玻璃报价上调0.5元/平方米，但价格暂未成交，组件企业近期议价为主，处于价格博弈期。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂内层砂高价小幅下降。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.0万元，高价下调0.5万元/吨，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。本周国内内层砂高价下调，市场高价成交、报价较少，随着需求的降低，预计砂企低价报价签单为主，后续成交重心有继续下移预期。
胶膜:12月，EVA胶膜和EPE胶膜价格合计预计将上涨1400元/吨左右。目前，EVA透明胶膜价格12000&mdash;12700元/吨，EPE共挤胶膜价格14600&mdash;15300元/吨，POE胶膜价格18000&mdash;19000元/吨
EVA /POE:EVA光伏料价格成交至10300&mdash;10700元/吨，POE成交价格为12000&mdash;13200元/吨。短期内，EVA价格预计将继续上涨。12月的供应量预计将与之前持平，由于组件产量下降，对胶膜和粒子的需求减少，光伏EVA库存有所增加，但增加幅度低于预期，库存水平预计将保持在常规状态。
逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡。户用端竞争激烈价格承压，欧洲需求下降导致户用机型出货量减少，国内外年末和明年一季度并网节奏开启，组串式工商业和集中式端市场情况较好。
背板：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.3元/平方米附近，均价小幅走低0.2元/平方米。透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近，均价小幅走低0.2元/平方米。11月背板各家实际排产较预期略有增加，但整体产量较10月仍有明显下滑，11月国内背板月度产量在2100万平方米附近。临近年底，下游背板订单需求偏弱，头部背板厂家近期开始低价甩货，常规背板价格再度回落。
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硅料有望见到去库 组件后续将减产【SMM周评】

2024年11月15日，财政部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》。公告提出：
一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。
二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。
三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
在下调出口退税率的产品清单中，光伏产品包含：商品代码85414200（未装在组件内或组装成块的光电池）和商品代码85414300（已装在组件内或组装成块的光电池）。
中国在光伏组件、电池的成本和价格拥有绝对的竞争优势，以此大批刺激海外光伏市场需求，海外对中国光伏产品依赖度持续提高。当前中国光伏组件、光伏电池均在从内循环转出海，海外销售占比光伏企业总销售已几乎超过一半，占全球光伏产品需求80%以上。然而，自去年光伏进入供需失衡暂时性阶段，出口价格也随之持续下滑，大部分市场光伏组件价格低价已经达到0.08-0.09美元/瓦，对中国光伏企业盈利能力影响颇深。
SMM认为，虽然出口退税率的下调将提高光伏生产企业的产品出口成本，但是在政策12月最终生效之后，成本的增加可能将更多的转嫁到海外消费者。
因此，对中国光伏企业生产影响相对较小，对光伏产品的海外销售价格有利好影响，对价格回暖有利。然而，价格实际是否能够上升，仍然取决于该地区的供需情况。
欧洲、美国等市场当前组件库存高度饱和，且在大力支持本土光伏供应链建造，对海外进口光伏产品依赖度逐步削弱，可能短期内这些市场的进口需求将会出现减量，以消化当前库存，或进口其他国家产品为主。对于其他缺少供应、且处于需求爆发期、仍然不得不依赖进口中国组件的市场，海外价格有支撑上涨可能性。海外光伏产能建设周期较长，因此对中国光伏产品的需求下降速度相对较慢。即使海外消费者难以接受调整后的光伏产品，且难以承担建设成本的提高，寻找价格更有优势和发电效率更好的光伏产品替代品在中短期内也较为困难。
在11月下半旬，税率调整可能有望刺激部分中国光伏电池、组件厂的海外销售订单量，以价换量，促进出货量。因出口退税率调整的消息已在多数光伏企业预期之内，自年中起陆陆续续对出口有所准备，因此，最终11月出口量虽然可能会有上涨，但多数海外市场库存已在高位，且年末需求正在走弱，出口量难以在半月之内出现爆发式增长。
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 文件原文如下：

出口退税率下调！光伏组件、光伏电池均在内！【SMM解读】

根据SMM统计数据显示，10月中国光伏组件产量较9月环比增加。10月中国企业组件开工率为55%，产量环比增加4.2%，其中P型组件产量环比减少16.46%，占总产量7.74%；N型组件产量环比增加6.45%，占总产量92.26%。10月中国境内光伏组件开工率为58.4%。
进入Q4采购项目交付高峰期，以及年末出货目标最后冲刺阶段，各组件厂提高自身开工率以满足订单需求和力争完成出货目标。TOP10组件企业开工率提升至60%-70%，组件市场集中度提高至78%。细分到企业来看有增有减，企业增量原因主要是下游客户订单需求集中交付较多，企业减量原因是低价抢单策略难以持续维持，亏损加剧和需求偏淡使企业不得以降低开工率。
进入11月，中国光伏组件产量预计环比小幅降低。11月中国企业组件开工率为54.68%，排产量环比减少0.6%，其中P型组件排产环比减少39.6%，N型组件排产环比增加2.7%。P型组件生产占比已降至5%。
11月主要减量来自中国企业境外基地排产，中国企业境内排产预期环比持平，N型组件排产占比95.6%。分技术路线看，BC组件排产占比稳中有增，PERC组件逐步退出市场，占比不到5%，N型TOPCon组件继续占领主流市场，HJT组件排产量因年末国内交付需求增加和海外订单增加而占比有所提升。年末交付需求仍在高峰，得以支撑整体排产量，降幅较窄。
10月末组件市场呼吁减产涨价，但各企业年末生产出货策略难以统一，有企业选择大幅增产以实现最后出货冲刺，有企业因销售情况不佳和难以承受亏损压力而选择继续降低开工率。据SMM数据显示，强一体化企业（外采硅料、自产硅片、自产电池片、自产组件）在10月的组件完全成本（含税）约0.728元/W，即使扣除三费及折旧等现金费用，其现金成本也达到了0.69元/W。以目前组件在集中式项目的实际交付价格0.65-0.68元/W来看，单瓦组件亏损在0.04-0.01元/W。完全成本下的毛利率亏损12%，现金成本下的毛利率亏损6.2%。11月虽然硅料价格预期下行，但是银浆、铝边框、胶膜等价格有上涨预期，完全成本的下降空间有限。在当前硅片、电池片价格成本倒挂的背景下，一体化企业的出货目标实现遭遇困难，需衡量亏损的承受能力来计划Q4的产出。因此，部分头部组件企业开始考虑抛弃高排产策略，计划在11月-12月大幅下调开工率，以减少亏损幅度，加之支撑组件价格稳定。
对于专业化组件企业，虽然其有电池片外采价格更低的优势，组件完全成本比一体化相对更低，但是也在0.69元/W的位置，且11月随着辅材价格的上升完全成本还有继续上升的趋势。专业化组件厂在销售价格和市场定位方面也有所不同，出货更多以更低的价格，因此其亏损程度并不一定低于一体化组件厂。
在难以盈利和需求未有增量的情况下，多数组件企业选择维持或下降开工率以&ldquo;度过寒冬&rdquo;。但企业之间策略倾向性不同，在11月中排产出现分化。在12月，预计组件排产将进一步大幅下滑。除去成本和亏损因素之外，库存的高居不下和集中交付高峰的退却都将是迫使组件企业减产的原因。
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11月组件排产微幅下降 企业面临出货和亏损压力“两难”【SMM深度分析】

10月30日，在由上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技股份有限公司主办，Jakarta Futures Exchange 战略合作，云南锡业股份有限公司特邀协办，个旧市产业开发集团有限公司、个旧市千岛金属有限公司、红河州红投实业有限公司协办，红河州个旧鸿宁矿业有限公司、赣州虔顺新材料有限公司、广西华锡有色金属股份有限公司、江西自立环保科技有限公司、东莞市云德金属有限公司、云南乘风有色金属股份有限公司支持，深圳市华科工业有限公司、东莞市双元金属材料有限公司、东莞市绿志岛金属有限公司、红河永森矿业有限公司、东莞市腾辉锡业有限公司、江西新南山科技有限公司、PT Mitra Stania Prima、马鞍山市伟泰锡业有限公司、广东汉合有色金属有限公司、泓琛金属贸易（北京）有限公司、会昌县小山锡业有限责任公司、深圳市鹏凯新材料科技有限公司、云南云帆有色金属股份有限公司、深圳市永佳润金属有限公司、宝拓来焊料（常州）有限公司、赣州市开源科技有限公司、赣州市晶格新材料有限公司、无锡樊川锡业有限公司、深圳超富氢酒业科技有限公司赞助的
2024（第十四届）SMM锡产业链峰会主论坛
上，SMM光伏事业部高级分析师毛婷婷分享了光伏组件市场发展现状与未来趋势。
光伏产业链概览
其对光伏产业链进行了介绍。
全球光伏需求趋势
新兴市场带动全球光伏装机量 各国政策形势变化影响增速
SMM
评述：
2024年全球光伏需求预计增长14%至440GW，增速略有下降。2024年H1，中国累计光伏装机量已达102.2GW，相比去年同期增幅30.3%，出现的并网消纳、土地合规审查问题、电力改革预期等使项目进程受到影响。美国、印度在H1的装机表现亮眼，但政策的变化恐对后续装机节奏有所抑制。欧洲需求整体放缓，电价滑坡和补贴减少导致H1装机同比下降。
乐观情况，若海外库存、中国并网消纳及合规审查、上网电价等问题持续优化，全球光伏新增装机规模有望成长至450GW，同比增幅18%。
光伏需求增长平缓，供需失衡短期内难以改善，市场发展喜忧参半
2020-2023年，光伏市场需求飞速增长，尤其经历能源危机爆发期，带动光伏组件需求猛增，各环节供应缺口打开，企业扩产步伐加大。
2024年，光伏市场进入发展成熟期，光伏组件需求趋于平缓，供应链竞争态势明确，企业间为抢占市场份额开启价格战。
2024年起供需比提升显著，中国光伏四大主材产能过剩现象非常明显。随着更多新技术带来的产能不断上线，产能过剩问题短期内难以轻易解决。过剩的产能或引发行业竞争激烈，并且导致全球光伏价格在未来几年内维持在低位。企业正在寻求新兴市场转移重心，行业正面临 &ldquo;优胜劣汰&rdquo;。
光伏组件市场发展现状
光伏组件：中国组件市场竞争激烈，产能集中度将进一步攀升
2023年国内组件产量达到508.06GW，全年同比增加64.4%，组件产量的明显增长主要得益于终端装机需求的迅速增长。2024年H1国内组件产量达到278.8GW，与去年同期同比增加27.3%。
中国组件市场经历产能飞速扩张阶段后，当前正处于暂时性供需失衡，组件企业竞争激烈，一线、二线企业格局已然成型。随着市场竞争环境更加激烈，企业开始出现淘汰赛。一线企业依靠品牌、渠道、成本等优势保持市场份额，后段组件企业或面临产能出清、退出市场的风险。下半年组件企业出货量压力下，竞争继续加剧，一线企业集中度将持续攀升。
光伏组件：中国光伏组件供过于求事态严峻，库存压力下半年仍将持续
2023年H2，国内光伏组件持续累库，直至年底装机需求爆发后，库存得以大幅消化，年末库存约40+GW。
2024年H1，组件供应自3月起提升显著，但需求增速无法匹配，暂时性的供需失衡持续。当前组件仍然处于大体过剩阶段，虽然排产下调但仍在高位。除非得到政策变化的支持，否则组件价格难以止跌。终端需求恢复增速不及预期，组件开始持续累库，后续库存压力亦会对光伏组件价格以及下半年光伏组件排产构成利空。组件企业正在积极调整战略以实现出货目标。年底库存量降至去年库存水平仍有难度。
光伏组件：价格&ldquo;跌跌不休&rdquo;，穿透成本线的竞争加剧生产企业亏损
其从中国组件历史价格回顾（2023年10月-2024年9月）、不同类型企业组件毛利率测算、光伏产业链各环节生产成本结构&ndash; TOPCon182mm双面双玻（行业平均成本，2024年9月）等角度进行了分析。
光伏电池：P型退坡 N型达80%以上 BC技术占比稳步提升
SMM
评述：
2024
年上半年开工率
较高，下半年增长动力疲软。
2024年上半年光伏电池开工率较高，4月光伏电池月度产量为全年峰值，略低于2023年月度产量峰值，2024年下半年光伏电池需求下滑，电池厂家的库存持续处于高位，厂家开工率下滑，且PERC电池加速淘汰，进一步拉低电池开工率，下半年光伏电池产量预计逐月下行。
2024年全年光伏电池产量约为658.48GW，环比提升11.38%，增量主要来自于上半年。
硅片：市场成交需求偏淡致使出货去库压力，国内硅片上下游博弈加剧
2024年前三季度硅片亏损极为严重，多个项目被取消，除去个别头部企业。截至2024年底，国内硅片产能预计1120-1200GW，目前预计2024年国内硅片产量750GW左右，产能利用率不足7成。市场成交信心不足，面临一定抛货压力。
月度产量：
&bull;2024年09月-2024年11月：硅片产量增加。8-9月硅片排产跌至低位，硅片起到一定去库效果叠加上游价格上涨以及年底需求的爆发，硅片企业出现一定复产行为，排产增加。
&bull;2024年11月-2025年01月：囤货结束后，市场淡季，交易量大幅下滑且临近春节，企业放假检修等因素影响下，预期硅片排产下调。
&bull;2025年02月-2025年06月：4月开始，硅片市场需求回暖，伴随终端积极签订框架协议和招投标，为满足下游爆发的市场需求，硅片企业产量增加，开工不断上升。其中一体化生产将更加灵活。
&bull;2025年6月-2025年9月：硅片排产平稳后上涨。年中需求小爆发结束，需求迎来平稳，拉晶企业减产，但Q3中后期需求再度增加带动开工率回升。
多晶硅：短期过剩毋庸置疑，落后产能加速出清，供给或将边际下降
上半年多晶硅企业仍处于显著累库状态，以Q2较为显著。Q2末及进入Q3后，由于多晶硅企业的主动减产（占主要因素）多晶硅过剩得以缓解，随即后在新一轮挺价中有所抬头。目前多晶硅库存结构相对健康。
全球光伏下游市场规划及展望
光伏供应链迈向全球化布局，全球光伏组件产能冲刺1300GW
+
中国、印度和美国是光伏组件产能排名前三的国家。中国是最大的光伏组件生产国。印度、美国产能预计分别达到65.2GW、33.4GW。然而，由于电池供应短缺，印度和美国的光伏组件生产率很难超过50%。光伏电池则有90%的产能集中在中国企业。
其还对印度和美国频繁颁布贸易壁垒政策，支持建设本土光伏制造产能；欧洲光伏组件企业数量众多，规划建设计划广泛，但对进口依赖度难以减弱；未来全球光伏组件产能仍将保持在每年安装量的两倍以上，周期挑战持续等内容进行了阐述。
光伏组件价格恐承压至2025年末，供需好转将为制造商带来缓解
SMM评述：
2024年整体需求增速仍略显平淡，国内光伏市场受制于电价波动、消纳问题、土地资源问题等增速放缓，海外大多市场也仍是稳健发展，并无看到爆发式增长的国家。新兴国家需求势头较好，但短期内拉货能力难以有大幅提升。
供大于求阶段可能将持续至2025年。在加速出清旧产品线、且在需求持续带动下，供需失衡将逐步减弱，预计组件供需在2026年出现好转。
P-N技术路线的加速转型、供需失衡、库存和竞争压力下，TOPCon组件价格下跌趋势明显。2024年需求恢复不及预期，当前的供应过剩局面给提高组件价格带来了挑战。对于后续价格走势，需要观察组件库存消耗状况、排产趋势、以及上游原材料环节情况，组件价格在2025年末有望跌幅放缓或出现小幅反弹。
光伏用锡需求测算
光伏用锡需求展望（ 2024E-2028E ）
随着光伏组件功率提高，以及光伏降本持续深化，1GW组件焊带单耗将降低；光伏焊带由基材和表面涂层构成，基材是不同尺寸的铜材，表面涂层主要是锡合金。光伏焊带的性能会影响光伏组件中电流的收集和传导效率， 以及光伏组件的寿命。光伏焊带在组件成本中占比4.26%左右。
》2024（第十四届）SMM锡产业链峰会专题报道

SMM：光伏组件未来趋势、价格走向及光伏用锡需求展望【SMM锡峰会】

2024年光伏行业处境艰难，供需失衡矛盾在2024年愈演愈烈。一方面是需求增长放缓后供需失衡，一方面是国际贸易环境变差，光伏行业当前面临巨大的挑战。当前市场竞争激烈，年内持续的经营亏损让各大光伏公司伤筋动骨，资本投入与技术投入无法形成有效产出的良性闭环。此外受价格下行冲击，2024年光伏主材环节成本这道最后的屏障也被突破。为共同维护行业健康发展，行业上下游开始加强联合，挺价情绪愈发浓厚，SMM认为市场开始以组件生产成本为关键锚点，助力组件合理定价。
自2023年年初以来，光伏产业链四大主材环节的价格成本倒挂和利润持续亏损问题日益显著。这种现象通常是由供需失衡、市场竞争激烈以及原材料价格波动等多重因素造成的。
首先，多晶硅的价格受到市场情绪以及供需关系过剩等影响，价格亦一路走跌。其中N型多晶硅料从年初的70元/kg下跌至今日的42元/kg，
降幅达到40%！
当前硅料价格已经越过多数硅料厂的含税现金成本线，厂商利润微薄，甚至亏损。进入Q4，丰水期的结束使部分地区电价上涨，硅料成本再度增加，
毛利率亏损达至少20%！
同时，下游硅片生产企业也面临同样的市场压力。由于产能扩张过快，市场供大于求，使得硅片价格承压，进一步挤压利润空间。在2024年初，由于需求持续不振，硅片跌破&ldquo;成本线&rdquo;后，反而使得市场信心遭受进一步打击，价格加速下跌。以目前1元/片的硅片价格，硅片企业面临着较大现金成本和完全成本的亏损，
单片完全成本亏损甚至超过30%！
电池片和组件环节的问题同样不容忽视。随着市场需求的周期性变化及技术升级，电池片企业在价格与成本之间面临着巨大的压力。自2023年年底，电池片过剩矛盾便严重凸显，价格不断逼近成本线甚至亏损！2024年Q2开始，电池片虽成本下降而迅速走跌，需求走弱导致累库加速，企业间竞争激烈，低价频出。2024年年中，电池片生产企业进入亏现金流阶段，电池库存高位，专业化电池厂家出货压力极大！
以当前0.27元/W的电池片价格，专业化电池片厂的完全成本亏损已经超过22%！
组件的价格竞争更为激烈，尤其是在全球市场需求不确定的情况下，组件价格难以维持在盈利水平之上。在高库存压力、市场竞争激烈、P-N转换加速、上游成本价格下行等因素的影响下，组件成交价格自2024年年初起降幅明显。组件企业被迫降价排库，成交价格一度穿透企业成本线。N型TOPCon182组件自年初的1元/W降至今日的0.65元/W，降幅达到35%！低价低质组件大量涌现市场，低价投标价频发，均在影响现货市场交易价格。以当前组件价格，无论是专业化组件生产厂还是一体化组件生产厂，都面临着现金成本和完全成本的亏损压力。
一体化组件生产厂完全成本亏损超过10%！专业化组件生产厂完全成本亏损超过5%！
需求羸弱，光伏企业面临着穿越周期的重重挑战。在这样艰难的市场环境下，企业利润持续亏损，严重影响着行业的健康发展。多晶硅价格的不稳定，直接导致下游产品成本增加，而硅片、电池片的市场竞争加剧，进一步压缩了制造商的利润空间。组件价格的下滑则让企业在扩大市场份额的同时，面临着盈利能力的不断削弱。
如何破局！如何止跌！
SMM光伏研究团队计划在2024年11月8日（周五）下午14:00带来关于&ldquo;合理利用成本评估盈亏，良性交易环境才能更快穿越底谷&rdquo;的SMM光伏市场行情分析直播。
直播将邀请SMM光伏产业链四大主材环节的资深分析师，解析各环节近期市场动态、价格走势、供需现状、生产成本结构等，
分享SMM对光伏材料价格拐点的展望，同时重磅推出SMM组件成本指数。
SMM呼吁光伏产业链价格回归合理位置，努力实现整个光伏产业的可持续发展！

SMM助力组件合理定价：光伏材料价格拐点展望及组件成本指数发布会即将开播！【SMM分析】

近年来，全球对可再生能源的需求不断增长，光伏产业作为清洁能源的重要组成部分，得到了各国政策和市场的强烈支持。中国作为全球最大的光伏产品制造国，中国光伏企业在技术、规模和成本上具备显著优势。面对国内市场竞争加剧和国际市场潜力的双重驱动，中国的光伏企业加速推进国际化战略，积极在海外布局生产基地。
这一趋势源于多重因素的共同影响。首先，欧美国家对碳排放的严格管控和可再生能源支持政策，为光伏产品在这些市场的增长提供了良好的机遇。其次，由于贸易保护政策频频出台，一些国家对进口光伏产品征收高额关税，这迫使中国企业通过在当地建设生产基地来规避贸易壁垒。此外，全球供应链的重构以及运输成本的增加，也激励光伏企业在目标市场附近进行本地化生产，以提升竞争力与市场响应速度。
海外光伏企业也正加速扩张其生产和供应链能力，尤其以美国、印度、欧洲为首。海外国家与地区陆续推出贸易壁垒政策、非贸易壁垒政策、补贴政策等扶持本土光伏产品供应链的扩张，以减少过度依赖进口光伏产品而导致供应链中断的风险，为本土光伏产品供应提出战略性规划。
近几年，在促进本土生产的政策措施的推动下，全球各个国家和地区正在扩大其光伏制造足迹。
据SMM统计，2024年年底全球光伏组件总产能预计将达到1424.9GW。中国、印度和美国是光伏组件生产力排名前三的国家。
中国因为拥有完整的光伏供应链，是光伏组件的最大生产国，预计年末光伏组件产能将超过1100GW，占比高达80%。
印度、美国都在加大对光伏产品制造的投资，预计年末光伏组件产能分别到70GW和46GW，占全球比例分别为5%和3%。但是由于电池片供应短缺、技术的欠缺、工人的欠缺等因素，印度和美国的光伏组件行业开工率受到制约，在今年均难以超过40%。
东南亚地区光伏组件产能也十分庞大，预计年末产能约96GW，占全球总产能的7%，以越南为首。东南亚地区中，中国组件企业的生产基地占78%。但是受美国征税政策影响，近期该地区的组件开工率大幅下降。
其他地区包括土耳其、德国、意大利、巴西、韩国等国家也都拥有光伏组件产能布局，其中以土耳其、德国、意大利布局光伏组件产能为首，年末预计这些地区的光伏组件产能接近80GW，占全球比例6%。
印度：
印度计划到 2028 年，光伏组件制造产能预计增至 150 GW。为了支持国内太阳能制造业并减少印度对进口的依赖，政府设置了多项关税BCD和非关税壁垒包括ALMM和DCR，并推出了与生产挂钩的激励计划。通过这些措施，印度的太阳能电池组件制造能力在过去两年中大幅增长。从 2021年的约 10 GW增长到2024年的65GW以上。预计2024年末，印度的光伏组件产能将实现70GW。
截至2024年Q3，印度的光伏组件总产能约67GW。
印度最大的组件企业为Waaree（产能12GW）、TP Solar（产能4.3GW）、Adani（产能4GW）。印度组件产能较为分散，古吉拉特邦占比49%，其他还分布在特伦甘纳邦、泰米尔纳德邦等区域。
然而，印度组件供应仍存在挑战，主因上游原材料依赖大量进口、生产设备调试运维缺少、技术革新速度较慢、熟练劳动力短缺。这使得印度容易受到各种供应链冲击，以及组件开工率受限。因为垂直生产能力的欠缺，也使印度生产组件的成本难以与中国竞争。
美国：
美国IRA政策极大地推动了其光伏制造业的崛起。2023年，美国宣布了51家新增及扩产的组件厂商，总产能达到155GW。美国同样设置了多重关税壁垒（201关税、301关税、反倾销和反补贴关税等）和先进制造生产补贴，以减少海外组件进口和鼓励本土组件生产。
截至到2024年Q3，美国的光伏组件总产能为53GW。
其中最大的是薄膜组件生产商First Solar（产能10.7GW），第二是Qcells（产能8.4GW），第三是隆基和阿特斯（产能5GW）。超过GW级产能的光伏组件企业共有16家。其他大型光伏组件企业还包括Sirius PV、Solar4America、润阳、SEG Solar等。
美国本土的组件产能占比约75%，其余均为中国企业赴美建厂的产能。当前，美国本土组件规划扩产仍有20-30GW，大部分产能落地预期时间均在2025年-2026年。虽然美国在光伏组件产能扩张方面积极，但是投资者和制造商持续面临着政策的不确定性，导致观望情绪加重。同时，在光伏制造链的上游，美国仍然面临巨大的差距。这也让美国光伏组件生产面临供应和技术挑战。
欧洲：
欧洲光伏组件行业主要由众多小型制造商组成，至少有200家组件制造商在欧洲设有工厂，大多数公司的产能低于GW级。
截至到2024年Q3，欧洲的光伏组件总产能为30GW。
最大的组件制造商是RECOM Technology，已将其产能扩大到3.2GW。其他组件企业包括IBC Solar（产能3GW）、AE Solar（产能1.8GW）等，超过GW级产能的组件企业一共14家，分别在德国（7家）、法国（1家）、西班牙（1家）、比利时（1家）、瑞士（1家）、意大利（3家）。
为减少对进口组件的依赖并支持当地组件制造业，欧盟在《净零工业法案》中提出，到2030年，至少40%的欧盟光伏需求可通过当地生产满足。欧盟的目标是到2025年，整个光伏供应链的年度本土制造能力至少达到30GW。目前，欧盟地区内的组件产能接近22GW，预计将在2030年实现这一目标。许多欧洲国家（如法国）开始对使用本土制造的光伏组件的项目提供税收抵免或补贴激励，以促进本地化进程。由于生产成本差异，欧洲实际可用的组件产能目前较小，但扩张目标已明确。
东南亚：
东南亚组件产能主要以中国企业为主，为规避美国对中国组件出口贸易制裁风险。
中国企业在东南亚基地的组件产能约75GW，占比东南亚区域总产能约78%。
东南亚四国中，以越南为首，组件产能布局最大，约40GW。主要包括晶科、隆基、晶澳等中国企业和VSUN、Green Wing等企业。
东南亚光伏组件制造业的未来取决于美国的反倾销和反补贴税。由于产品被追溯征收关税的风险较高，在东南亚国家拥有生产能力的少数中国光伏企业已几乎停止出货，或仅出库存货。光伏制造商在初裁之前已大幅降低利用率。在10月初，初裁税率制定后，光伏企业均有对美国市场和税率进行研究，以规划后续生产计划。但比较明确的是，美国当前对电池片的需求更为紧迫，因此在东南亚的中国光伏企业的光伏组件出口美国的数量将逐步减少，而电池片将成为更优先的出海产品。
总而言之，全球的光伏企业正在通过多方面的策略来加速扩张供应链，以应对全球市场的快速变化和挑战。地缘政治因素和国际贸易摩擦也使企业更加重视在全球多地布局生产基地。全球光伏产业链布局战略的实施，不仅有助于保障企业的市场份额，还能提高对各地区需求的响应速度和灵活性。这种全球化趋势将不断推动光伏行业的发展和壮大，并在全球绿色能源转型中发挥重要作用。

光伏组件供应链迈向全球化布局 | 海外组件产能数据调研【SMM分析】

多晶硅：多晶硅N型料主流价格40-44元/千克，多晶硅致密料主流价格35-38元/千克。国庆假期期间多晶硅厂家多数保持正常生产，头部厂家并无临时放假计划。10月暂无停产老厂家开工计划，受颗粒硅提产以及部分棒状硅爬产影响，下月多晶硅产量小幅环比上行，预计来到13万吨之上。
硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.06-1.1元/片，N型210R硅片价格上涨至1.25-1.3元/片。N型硅片持续走跌，大尺寸受需求结构影响价格相对坚挺。10月假期期间硅片市场暂无明显放假计划，交易正常进行，部分一二线企业甚至有计划在假日期间谈单小幅降价。10月国内硅片企业排产涨跌不一，总排产与9月基本持平。
光伏电池：临近国庆节假日，部分电池基地陆续安排放假，10月有Topcon电池排产计划的电池厂家放假4-7天不等（也有极少数二三线电池厂家全月停产），而PERC生产基地均开始大规模地减停。拥有多基地的一体化与专业化电池企业均有放假安排，部分单基地电池企业维持当前开工率不做放假安排。10月中国企业电池排产49.48W（其中国内47.99GW）、P型4.16GW（其中国内0）、N型45.32GW（其中国内43.83GW）。10月电池总排产量环比减少6.98%，P型电池环比减少38.4%，N型电池环比减少2.41%。10月电池排产小于组件排产，电池正式进入去库存阶段。
组件：组件企业国庆假期正常交付，多数企业正常生产。部分二三线厂根据手中订单情况安排4-7天不等的假期，少数企业在手订单较差则假期恐继续延长，对生产有所影响。9月企业库存有所消化，虽然整体需求增长不明显，但是进入Q4组件企业出货进入冲量阶段。10月由于一线企业较大幅提产，组件排产继续迎来上涨，环比增幅近8%。
光伏玻璃：国庆假期内，国内玻璃窑炉正常生产，开工负荷整体维持在65％左右，虽近期库存水位相对偏高，但随着国内窑炉冷修以及堵口，预计后续供应端压力有所减轻，节内开工预计将维持稳定，节后部分企业也将开始新一轮冷修降产。
石英砂:石英砂方面，近期国内供应量开始下滑，主要原因为坩埚产量逐步下降，部分企业开工率低于20％，此外坩埚价格下跌后，企业成本压力较大，故对砂企采购意愿降低，后续需求仍将减少。节假日内，砂企开工受订单减少影响仍有降低预期。
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头部硅片厂10月仍有减产 二三线组件企业放假【SMM光伏假期展望】

根据SMM统计数据显示，8月中国光伏组件产量较上月环比增幅4.4%；相比去年同期，降幅约7.8%。 2024年1-8月，中国光伏组件累计产量同比增幅约18.1%。
8月光伏组件的实际产量在连续三个月的负增长后，终于实现了环比转正，这主要得益于7月至8月国内市场集采交付需求的小幅高峰。8月，增产主力来自一线企业，TOP10企业中约6家企业实现产量增长，最大增产幅度超过1GW。一些二三线企业由于暂时的订单增加而小幅提产，但整体仍然维持低开工率。一体化组件厂商，因持续亏损和较高的自身库存压力，对提升开工率保持谨慎态度。中后段组件厂虽然亏损压力尚可，且自身库存周转消化压力更小，但是迫于竞争优势较小而使实际到手订单量不足，只能试图通过低价策略获取订单，部分企业选择仅接代工订单。
9月光伏组件的排产预计环比增幅约0.8%；相比去年同期，增幅约4.9%。然而，9月实际产量的提升幅度有限，主系企业盈利亏损、库存压力、订单需求疲软三方面原因。9月订单能见度仍然一般，尤其国内交付需求未有起色。
在需求侧，从8月中标量来看，8月仅有约11.97GW项目采购容量定标，环比7月下降37.7%，同比去年同期降幅29.3%，成为今年除2月以外的历史新低。7-8月总中标量共计31.2GW，而去年同期7-8月总中标量约41.1GW。8月大订单采购需求明显减少，且7-8月的大项目交付期多为9月底或10月，因此国内需求对8月的支撑较弱。海外订单在9月稍有回暖，欧洲夏休陆续结束，新兴市场的拉货能力依旧不减，印度在屋顶光伏计划的推动对部分清单外的组件仍有需求。但是海外市场也仍受制库存积压、电价波动、经济政策变动等外在因素影响整体拉货需求增速。整体来看，国内外需求在9月提升幅度有限。
在供给侧，9月各企业的排产出现了分化。TOP10企业中共约4家企业选择增产，另有4家企业选择减产，其中减产幅度较大的企业达到1GW。二三线企业订单量仍然不足，只能继续采取接代工，或维持低开工率。上半年一线企业生产计划积极，实际需求消化却难以匹配高开工，导致企业留存下过多的库存。部分一线企业库存天数再次来到1.5-2个月，已超过正常可控的库存水位，迫使9月的生产无法维持高位，选择暂时下调以缓解亏损和库存压力。
在价格方面，光伏组件的供需短暂性失衡带来的竞争加剧，使光伏组件价格自年中起持续走跌，从0.8元/W走跌至当下0.7元/W关口。整体需求未见增幅的背景下，任何一个集采的订单对于各个光伏组件企业来说都变得尤为重要，价格竞争内卷愈发激烈。虽然上游原材料电池片、辅材等价格的走跌给予组件成本一定的可承压空间。然而，一体化组件企业仍然因各环节制造成本的亏损，再叠加组件价格的下降，在组件端蒙受亏损压力。专业化组件企业前期的小幅盈利空间也在被持续压缩至无盈利。生产成本和盈利亏损的双重压力让光伏组件企业谨慎调整开工率。
综上所述，8月至9月光伏组件行业经历了复杂的产销变化。尽管8月组件产量环比增速由负转正，得益于国内集采交付小高峰需求。&ldquo;金九银十&rdquo;理想中应该带来需求上的增量，但是9月实际产量提升幅度却因亏损、库存因素受限。整体来看，光伏组件企业在面临多重挑战的背景下，正谨慎调整开工率以应对当前的市场环境。
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8月光伏组件产量环比增速由负转正 9月组件排产小幅上行【SMM深度分析】

SMM 7月10日讯：根据SMM统计数据显示，6月中国光伏组件产量约为47.7GW，较上月减少5.1GW，环比下降9.6%；同比去年同期，增幅约为25.6%。2024年1-6月，中国光伏组件累计产量约为278.8GW，同比增加59.8GW，增幅约为27.3%。
6月，组件市场竞争激烈，国内市场主要依靠集采需求支撑，而海外市场的拉货力度则出现放缓。在整体需求相对疲软的情况下，库存压力继续增加，导致组件企业实际产量出现环比下降。
进入7月，国内集采订单交付需求集中，部分组件企业上调了预期排产量，尤其是HJT组件生产企业，而其他企业的开工率则基本持平。小型厂商因订单较少，多以代工订单为主，维持低开工率。然而，组件累库风险依然存在，限制了排产的增加幅度。综合来看，7月光伏组件的预计排产量为48.3GW，环比增加0.6GW，增幅约为1.2%。

SMM数据：6月中国光伏组件产量约为47.7GW 同比增幅约为25.6%

据SMM调研，5-6月陆续有光伏组件企业因市场下行压力、库存压力、价格竞争压力而选择减产甚至停产。尽管4-5月期间国内外市场需求确实出现增长趋势，但增速较为缓慢。组件厂订单不稳定、能见度较差，且库存不断增加，加之海外政策频繁变化，使得组件厂商纷纷调整排产计划以减少损失。
据SMM统计，5月中国光伏组件产量约52.8GW，环比减少2.3GW降幅4.2%，同比增幅25.7%。其中，N型组件产量约42.23GW，环比增幅4.3%，占总产量的约80%。2024年1-5月光伏组件累计产量约231.1GW，同比增加50.1GW增幅27.7%。
5月，光伏产业链价格加速大幅下跌，需求有限的情况下，价格竞争再显白热化，上游环节价格纷纷突破低点，出现成本价格倒挂，许多企业陆续陷入亏损。一体化组件企业各生产环节的利润空间被急剧压缩。当前一体化组件企业反而因其一体化产能布局的降本策略，在组件端面临更大的亏损风险。此外，3-4月组件供应相对于终端需求明显过剩，组件再次进入阶段性累库，企业去库压力陡然增加。因此，头部组件企业在5月纷纷逐步下调原先的排产计划，以控制库存和损失。市场行情下行的背景下，一些小型企业由于竞争加剧，采购订单和代工需求锐减，继续维持低开工率，并出现部分小厂停产。
中国组件企业在东南亚的组件生产基地通常开工率维持在80%以上。5月，美国对东南亚的双反调查引发市场动荡，出口受限预期影响到头部企业在东南亚基地的生产计划。尽管双反调查结果尚未出炉，自5月起，组件企业为预防风险逐步下调东南亚产量。5月，中国组件企业在东南亚的产量约2.4GW，环比降幅33.3%，开工率约56%。
进入6月，组件企业的利润尚未完全修复处于亏损期，当前组件库存天数平均约在1-1.5个月不等，终端需求未有抬头趋势，累库风险依然存在，组件减产面进一步扩大。头部组件企业根据自身情况下调排产预期，后续计划根据市场走势以动态调整的方式改变生产策略。东南亚生产基地的调整尤为显著，其中，以越南的组件产能布局最大，其次是泰国和马来西亚。当前，选择降低开工率的企业较多，对双反政策后期变化先抱以继续观望态度，物控或原料备货都迟迟未定。部分组件企业则采取停产放假措施，除已宣布停产的产能之外，其他计划在6月下旬-7月开始停产。6月，中国组件企业在东南亚的产量约1.3GW，环比降幅45.8%，开工率约30%。
整体来看，6月光伏组件的排产预计将降至46.5GW，环比减少6.3GW，降幅达11.9%。其中，N型组件产量约38.53GW，环比降幅8.8%，占总产量的约82.8%。SMM认为，短期内终端需求无论是国内还是海外都未有明显爆发趋势，6月光伏组件实际产量恐有继续下调的可能性。
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6月组件排产大降11.9% 东南亚开工率大调【SMM深度分析】

SMM了解到，自春节假期结束后在3月排产的大幅增加以及市场情绪刺激下，关于光伏下游市场涨价的话题热度不断升温，如今3月下游市场究竟如何？涨价消息是真是假？后续组件价格又将走向何方？
对于需求，据SMM了解，3月下游市场整体需求较前两月确实出现了明显增长，3月国内组件排产预计将达到54GW左右，环比2月提升高达80%，这主要得益于前期的历史遗留订单以及春节过后国内及海外市场开工对需求的复苏，同理，电池片在此刺激下3月排产也来到60GW左右，环比提升在50%左右。
那么在需求如此爆发的背景下，组件涨价&ldquo;实锤&rdquo;了？SMM认为，对于当前的组件市场是否涨价需要更全面的视角看待。首先，确实存在部分厂家调高报价的行为，甚至可以说例如JA、JK、ZT等多家主流厂家都有上调报价行为。但要注意的是，即便这些厂家也只是对部分招标，订单有涨价行为，并不是全部上涨，对于当前组件厂家来说，多为手中高低价订单参杂。其次，目前对于当前一二线组件企业来说，市场态度亦有一定分歧，存在部分企业低价抢占市场行为。综上所述，市场确实会出现部分厂家、经销商报价上涨的消息，但整体市场成交区间未变，价格低位未变。
除此之外对于欧洲组件价格上涨，SMM了解到更多是运费上涨带来的支撑，若看FOB价格未发生太大改变。
对于Q2市场，SMM了解目前组件企业在手订单情况良好&mdash;&mdash;一二线企业多集中在80%左右，部分较为看重市场份额的企业甚至接近满订单。这不仅将对Q2的组件排产产生有力的支撑，也确实会对组件价格带来一定积极的影响。
但需要注意的是，目前组件价格后续能否上涨绝不仅仅取决于终端是否压价，甚至更多取决于组件企业能否达成撑市的一致观念以及上游譬如硅片、多晶硅的价格能否上涨，给组件带来自上而下的支撑。
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排产大增 市场升温 组件价格真的大涨？【SMM深度分析】

2026年5月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2026年4月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2026年3月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2026年2月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年12月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年11月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年10月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年9月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年8月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2025年春节放假计划出炉，除停产的电池厂家外，多数电池基地计划春节期间轮休，产线持续生产不停工，少数电池厂家停产休假三周，节假期间进行线路整修和产线维护及改造等，但对整体供应量影响较小，影响较大的是半一体化&amp;一体化龙头电池企业的减产计划。2025年1月电池减产7.36GW，其中减产量最大的三家企业合计占比接近80%。
经SMM调研，2025年1月光伏电池排产量48.13GW，其中P型电池排产3.42GW，N型电池排产44.74GW，2025年1月光伏电池排产环比减少13.3%。1月电池排产量下滑主要受到春节假期影响，且受制于人工不足和物流等方面影响，上下游需求均下行。
1月已规模化量产的60家企业中有13家厂持续处于停工状态。2024年12月-2025年1月期间已有1-2家厂停工后复产，春节过后预计1-2家电池厂复产。预计2025年2月电池排产水平持稳为主。
分厂家类型来看，1月一体化与半一体化厂家排产共计34.06GW，其中P型2.12GW，N型31.93GW，一体化&amp;半一体化厂家1月排产环比下降15.69%。1月专业化电池厂家排产14.07GW，其中P型1.30GW，N型12.7GW，专业化厂家1月排产环比下降6.94%。
分技术类型来看，1月中国境内PERC电池减产15.57%，Topcon电池减产14.35%，HJT电池减产11.36%，BC电池排产持稳。
分尺寸来看，PERC减产主要为182尺寸，PERC其他尺寸类型均已停产。Topcon电池减产量主要来自210R尺寸类型及其他非主流类型尺寸（一体化厂家专有尺寸陆续减停），183系列电池少量减产，210N电池类型排产逆势上行。HJT电池尺寸以210半片为主。
众所周知，光伏电池近期行情上扬，价格上涨，一方面受到硅片价格上涨带动，成本支撑加强，另一方面受到市场情绪面所影响。12月行业自律情绪高涨，组件价格上行，厂家自发开启减产计划，供应端得到有效的库存管控。2025年龙头电池厂家带头减产并拉涨价格，订单有外溢趋势，其他一二线电池厂家需求充足，联合挺价，各型号光伏电池价格齐上涨。12月底1月初，下游组件厂备货电池，进一步支撑了光伏电池需求。
我们预计2025年2月光伏电池减产概率较小，大概率持稳为主。价格方面受到成本强支撑，虽2月需求暂无提升预期，但电池的成本支撑较强，价格稳中看升。

2025年春节放假计划出炉 光伏电池减产13.3%【SMM调研】

2024年10月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2024年9月太阳能电池（光伏电池）月度产量

9月中国企业光伏电池开工率约为58%，10月预计降低至54%，其中海外基地平均开工率仅有24.45%。电池减产效果初显，10-11月为光伏电池大幅去库期，排产回归理性，库存风险降低。
下图为分技术路线光伏电池开工率走势图：
分型号来看，Topcon电池9月开工率为66.34%，10月减产后降低至65%以下。目前Topcon量产企业共计50家左右，而开工率不足30%的企业高达20家，其中有约10家企业处于停产状态，Topcon市场竞争激烈，专业化电池厂面临&ldquo;僧多粥少&rdquo;的困境，产能闲置率高。Topcon电池的高开工率主要靠一体化厂家来支撑，开工率大于60%的企业有17家，其中8家为专业化厂家，且代工比例大于直销。10-11月为专业化电池厂家的去库期，减产效果初显， 11月在组件排产略提升带动下，电池开工率有走高可能性，而专业化电池厂家预计维持当前开工水平。
BC电池9月开工率为52.47%，近几月开工率一直为走高趋势，厂家供应量在不断走高，需求端有望好转，对于11-12月，开工率预计稳在50%左右。
HJT电池9月开工率为30.88%，相较前几个月有明显增长，7-8月间，HJT电池需求不佳，企业开工率下行。而11-12月开工率有提升空间，主要由于四季度HJT海外订单需求增长，组件排产增加带动了HJT电池需求增加。
预计2024年电池年产量为658.48 GW，较2023年增长11.38%，2024年上半年，光伏电池开工率较高，4月月产量成为年度峰值，略低于2023年月产量峰值。主要由于2024年下半年光伏电池需求下降，电池厂商库存持续高企，且PERC电池加速淘汰进一步降低电池开工率，下半年电池产量逐月下降。而10月光伏电池产量预计成为全年最低值，后两月库存风险相对较低。

光伏电池排产回归理性 库存风险降低【SMM调研】

2024年8月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2024年7月太阳能电池（光伏电池）月度产量

SMM 8月15日讯：7月份，中国企业在国内和海外的光伏电池产量总计达到58.68GW。其中，国内基地的光伏电池产量为55.93GW，包括P型电池10.78GW和N型电池45.15GW，N型电池占比为80.73%。N型电池的产量较上月增加了约5GW，主要是由Topcon电池的生产带动。分厂家来看，一体化厂家的产能显著增加，而专业化电池厂家的产能则基本保持稳定。然而，从供需情况看，7月的电池交易量相比6月有明显下滑，电池厂商出货压力增大，库存上升，价格也相应下跌。
展望8月，电池订单量预计将继续下降，但主要电池厂家的排产计划仍在增加，导致市场库存压力进一步加大。8月，中国企业在国内和海外的光伏电池排产量预计为58.54GW，其中国内基地的排产量为55.74GW，包括P型电池8.96GW和N型电池46.78GW。随着N型电池供应端扩产而需求端萎缩，价格可能会继续下探。

【SMM统计】7月中国企业N型光伏电池产量占比为80.73%

2024年6月太阳能电池（光伏电池）月度产量

SMM 7月10日讯：6月，中国企业光伏电池的总产量达到54.79GW。其中，Perc型电池的产量为11.89GW，N型Topcon电池约为40.15GW，HJT电池约为1.14GW，而BC电池的产量约为1.6GW。 Perc电池的供需基本保持平衡，其产量随着需求的下降而减少。Topcon电池连续两个月出现库存积压，当前价格低于成本，企业在6月被迫大幅减产。HJT电池的排产量则有小幅增长，BC电池的产量保持稳定。
展望7月，预计Perc电池的排产将继续减少，而N型Topcon和HJT电池的排产有望增加。7月电池的总排产预计达到58.41GW，主要增量来自一些头部一体化企业。这些企业进行低价备货的原因是当前硅片市场在市场情绪影响下成交价有所上调，组件厂因此开始增加电池排产以加速备货。随着一体化企业的电池自给率提升，外部采购需求减弱，使得专业化电池厂感受到了较大压力，普遍在7月降低了开工率。然而，整体来看，N型电池市场依然供过于求，库存继续增加。

SMM数据：6月中国企业光伏电池产量54.79GW BC电池产量约1.6GW

6月国内光伏电池预计产量下调至52.87GW，其中Perc型电池预计生产9.32GW（环比走跌）, Topcon约40.73GW左右，HJT约1.22GW,&nbsp;&nbsp; BC约1.6GW。PERC电池供需相对平衡，其排产随需求走跌而走跌。Topcon电池连续累库两个月，当前价格成本倒挂，6月企业被迫大幅减产。HJT排产量均微幅增长。
二季度以来，光伏电池有效产能迅速增长，当前月有效产能已突破90GW，市场整体产能利用率不足60%，且仍处于累库存状态，而当前需求不佳的情况下电池若调整成五成开工率则将很快达到供需均衡状态。
分结构来看，PERC电池产能加速关停，现存国内有效PERC电池产能为200GW以上，生产perc的企业仅剩17家（其中大部分为一体化组件厂），统计样本内有接近30家以上的企业已停产电池。当前终端市场PERC占比仍有15%-20%的份额，预计在三季度末降至10%以下，PERC电池产线预计有140GW左右改造为Topcon。
电池高库存主要体现在Topcon电池。二季度内，一体化组件厂的Topcon电池产能爬坡，部分由PERC产线改造而来的Topcon产线也陆续投产放量，截至6月中旬，Topcon电池产能已经达到62.68GW/月，量产企业达到50家，其中以外售电池为主营业务企业的Topcon产能达34.2GW，大大超过了单月电池采购总需求，Topcon单月采购需求量仅可支撑电池企业5成的开工。众所周知，3-4月，Topcon电池基地几乎为满开状态，高开工率维持至5月中旬，期间，Topcon电池排产屡创新高，市场消化能力有限，6月Topcon电池开工率目前为65%左右，7月开工率仍有下行空间。
HJT电池主要生产商10家左右，6月排产量相较5月有所提升，产品当前以出口为主，部分厂家反映6月需求有所提升，国内应用市场也在逐渐打开，2024年下半年开工率有提升空间。当前中国市场整体HJT电池单月供应量在1.2-1.5GW，开工率3成左右，2024年1-5月HJT组件累计中标量约1.88GW，占N型组件累计中标量的2.33%，1-5月HJT中标均价0.97元/W，高于Topcon组件0.074元/W。但整体而言，由于价差在缩小，随着硅片价格下行、薄片化的深入、0BB的普及、银包铜应用的成熟、封装工艺的提升等，未来市场占比有望提升。
展望7月，光伏电池PERC与Topcon电池开工水平仍有下探空间，HJT与BC排产量持稳为主。7月为电池库存风险将减小。

6月光伏电池排产继续下调 开工降至五成以下库存风险将缓解【SMM】

2024年5月太阳能电池（光伏电池）月度产量

2026 年 2-3 月以来，光伏产业链的分化走势愈发显著，硅料、硅片价格大幅下行，电池与组件仅小幅松动，看似迥异的行情背后，核心逻辑始终锚定在供需错配上。一组 SMM 数据清晰勾勒出供需失衡的全貌：一季度硅片产量约 139.21GW，同比减少 4.05%，多晶硅同比缩减 6.38%，而下游电池、组件产量同比降幅分别达 12.69% 和 15.83%。硅料硅片的减产幅度远不及下游需求收缩速度，这直接导致其价格下跌更快、更迅猛。但真正引发行业深思的是，当下游需求明显走弱、产品售价跌破综合成本时，为何众多硅片企业依旧坚持生产，不愿主动减产止损？
答案藏在两个字里&mdash;&mdash;博弈
，这里既有产业内的上下游博弈，又有产业间的各企业的博弈，而其中最值得剖析的，便是早已偏离初衷的代工模式。
代工，是目前绝大多数专业化硅片企业赖以生存的模式
，但大家却没有反思过为什么走到了这一步，硅片又从何时开始从主要产品向中间产物过渡？正常情况下，电池企业通过支付一笔加工费，将自己生产/采购的硅料交给专业化硅片厂代工，这种行为有时的确比直接采购硅片更加划算。但就目前情况而言，
如果为了消化库存而过量代工，这种方式将会让产业发展陷入停滞。
我举一组数据为例，3月SMM统计硅料外代工的量合计约2万吨左右（0.9+0+0.3+0.3+0.2+其它），而其中某一家便占据了近半数份额，且这部分量将在4月将继续增加，这种情况使得原本应该停产的小企业仍在运转，而头部企业为了市占率也在苦苦支撑。我做个夸张的假设，如果我一个月放的代工量足以支撑所有小厂满开，本来应该停产的企业铆足了劲生产挣加工费，有能力的企业却因整体市场供需格局面临减产，换位思考你愿意减吗？
所以，打破规则的行为，要么大家一起玩，要么都别玩。
值得引人深思的是，
如果代工量居高不下，光伏企业间正常的买卖行为将受到严重影响
，从而使得市场陷入停滞。据SMM数据统计，1-2月硅片企业成品库存合计增加7.87GW，硅片总库存量最高达到41.06GW（包含下游原料库存），还有最高22.2万吨的硅料库存，而面对上述种种却没有硅片企业愿意主动大幅减产。因此前两个月的供过于求带崩了硅片价格，进而影响到硅料采买，而硅料价格的下行使得整体市场陷入停滞，于是有人开始另辟蹊径&hellip;&hellip;这是真实发生的行为，导致即便3月市场反转，供应小于需求3GW，市场价格不仅无法出现反弹，甚至都难以止跌企稳。我们现在真正应该做的是让市场恢复运转，而不是任由市场陷入停滞，这比亏损都令人恐惧，因为它会让买卖双方失去信心，当真正的信号已经来临，市场对此却早已&ldquo;脱敏&rdquo;。当下全行业最该做的不是继续靠代工硬撑产能、维持畸形博弈，
而是尽快减产并改变代工量、代工费与参与企业比例，推动市场恢复正常的交易与出清机制，让光伏产业链重新运转起来，这才是破解当前困局的核心关键。
野火烧不尽，春风吹又生。从终局看，市场化的兼并重组才是正道，人为制造的野火和春风都不是。

光伏困局：代工喂 “活” 了僵尸产能，市场脱敏后连反弹都没了【SMM深度分析】

两家头部企业率先减产稳定供应格局
据SMM统计，两家企业11月共计减产1.95GW，其余企业合计减产仅1GW左右，11月硅片产量预计57-58GW之间，该排产预期较月初变化不大。今年Q4需求格局转差基本已成事实，两家头部企业率先减产稳定供应格局。
过量低价的代工订单是跌价快的根源
据SMM统计，仅11月电池厂硅片外代工的比例占硅片出货量就超过了10%（其中3000吨代加工至硅棒，其余均为拉晶和切片），10%看起来数字不大，但这就是硅片厂实际损失的订单量。而且据调研得知，这部分量中很多都是&ldquo;亏本&rdquo;做的&mdash;&mdash;代工费基本为零，硅片小企业是为保全现金流而被迫接受这种合约。而低价过量的代工订单也成为压死骆驼的最后一根稻草，三个尺寸硅片价格分别下行了3%-5%。
数家硅片企业联合挺价
11月13日，多家硅片企业联合挺价，183和210R的最低价报至1.3元/片，210N的价格暂未调整。SMM分析此次联合挺价是光伏&ldquo;反内卷&rdquo;的积极尝试，更反映出行业对理性竞争的共识正在形成。而如何推进&ldquo;反内卷&rdquo;成为光伏圈大家热议的话题，我个人观点光伏其他环节可以效仿硅料进行产能整合，产能整合的目的是让企业有序退出，避免过度竞争削弱我国自身的力量。此外可以拓展贸易商和企业的新合作模式，利用先进的金融工具为企业提供服务，大幅减少流通环节中企业面临的库存压力。
Q&amp;A问答环节
降价是否等于市场差？
我的答案是否定的。以硅片环节为例，产量没有大幅减少，说明企业还产的动，库存没有大幅累加，说明货还是卖得出去。价格下跌只能说明钱让别人赚走了，仅此而已。
各地弃光如此严重，光伏前景如何？
好。弃光本质上是光伏发电无处消纳，那就找地方消纳就行&mdash;&mdash;发展储能，反过来不发展光伏那就是因噎废食，再说前面补贴了20年呢。至于那些对着数据去算明年装机低于150GW的，就更是无稽之谈，项目是干出来的，不是算出来的。好比说上半年怎么算出来有136号文，下半年又怎么算出来有硅料XX（敏感词不让打，反正跟下面是一个意思）
垄断vs整合
有办法总比没办法好，总有人说市场经济，打了这么多年了，你见哪家光伏企业倒了？非要闹到工人发不出工资，银行不给贷款大家脸上就好看了？整合初期一天一个小作文嫌多，到结尾没声音了又着急。哎！
我尽量用简单粗暴的方式，去解答这些问题
&nbsp;
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11月硅片企业带头减产、挺价【SMM深度分析】

10月13-15日行业协会在京召开两轮会议，会议主题为月度例会和行业自律2.0，会议基本确定多晶硅、硅片、电池片、组件的生产成本。我们结合10月15日施行的《中华人民共和国反不正当竞争法》，其中第十四条明确规定&ldquo;平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以&zwnj;
低于成本的价格销售商品
&zwnj;，扰乱市场竞争秩序&rdquo;。SMM判断，该法案为协会公布的各环节成本价做出法律支撑，后续若有违反的企业也将受到相应的法律制裁。
10月上旬，受海外电池订单尤其印度需求退潮后，硅片价格出现松动，但头部企业仍然维持了挺价的动作，这也为后续硅片价格区间收敛做出了重要贡献。10月下旬起，除210R外其余两种尺寸报价基本收敛，个别企业销售部门受月末KPI影响，有降价0.02元/片的价格出货，但这部分量很小因此不计入主流报价区间，210R的情况来看，1.38元/片为实际成交中的高价，主要由于其供应过剩导致库存占比过高，因此在议价过程中缺少话语权。
据SMM统计，10月硅片产量预计61GW以上，环比增长约3%，该排产预期较9月底公布的一版有所增加，主要由于多家企业国庆节后调整开工计划，硅片产量不减反增，也代表了它们对未来价格走势的乐观预期。根据供需平衡计算，本月硅片转向紧平衡，库存内部结构出现调整，上游硅片企业库存增加明显，下游电池企业库存减少同样明显，但总量基本维持不变。目前总体来看，硅片的库存总量仍不足半月因此也在合理区间内，对价格走势起到支撑作用。
根据SMM硅片成本模型计算，10月仅有183mm硅片平均行业毛利率为正，约0.51%，其余两种尺寸均为负值，210R为-10.16%；210N为-6.04%。若按当前的预期展望11月则成本和利润都将出现明显改善。本轮硅片由降价预期转向涨价预期，核心在上层执行反内卷政策的决心，平台公司的进展也成为我们判断逻辑的核心，若进展计划顺利，则有如为市场注入一剂&ldquo;强心针&rdquo;，原材料报价带动硅片价格顺势上行。悲观者正确，而乐观者前行，
如今我们认为合理的规则，在历史长河中确实曾被视为夸张的预期。
136号文电力市场化带来的忧郁彷徨只是暂时的，转型的阵痛期也是不可避免的，但无法动摇的是我们对绿电消纳责任权重逐年递增的信心。
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10月光伏产业政策扭转基本面颓势【SMM深度分析】

9月15日行业协会及主要光伏企业的代表，在京召开例会商讨主材环节配额等事项，会议基本确定了Q4多晶硅、硅片、电池片的总配额，但各家的实际产出仍需根据生产计划最终确定。
本月，海外订单支撑下，国内多家硅片企业均有提产的动作。据SMM了解，9月多家专业化硅片企业提升开工率，其中外代工订单多的企业尤为明显。硅片环节历经三轮涨价后，非硅成本控制好的企业已有0.01-0.02元/片的利润，大多数硅片企业也能维持综合成本生产，相较于此前逼近现金亏损的局面，现阶段企业提产的意愿更足。更为重要的是，9月土耳其、印度存在抢出口的预期，硅片需求顺势拉动，市场一度出现缺货现象。
分尺寸来看，183mm由于更受海外电池厂青睐，因此供应相对紧张，是本轮硅片涨价的领头羊；210R由于分布式需求低迷，加之前期生产略显过剩，因此本轮各家实际成交均未体现报涨；210N供需紧平衡，并在月末多数电池厂完全接受涨价。
据SMM统计，9月硅片产量预计59GW以上，环比增长约6%，该排产预期较8月底公布的一版有所增加，主要由于多家企业9月初给的最新排产计划上调了开工率。根据供需平衡计算，本月硅片与电池形成紧平衡，库存由去库周期转入累库周期，但总体不足半月的成品库存仍处于合理低位。
据SMM预测分析，本轮涨价已有见顶趋势，这与我们此前的预期基本一致，即Q4回归供需基本面。本轮光伏产业链涨价始于硅料，历经多轮多环节传导，最终止于组件。通过数据分析可知，分布式和集中式组件的成交价始终未有明显提升，仅在途中有头部企业自发抱团将报价控制在0.7元/W以上，但很快这个联盟因小企业的散单低价而被攻破，截止最后一轮涨价，183电池去到0.32元/W，根据SMM组件成本指数计算，国内组件的售价已无法覆盖现金成本，因此借9月末到10月初国庆放假期间，多家组件企业公布减产计划。根据调研了解，组件环节之所以难以传导涨价，核心原因在电价而非组件价格，根据各省已公布的机制电价和电量落实政策，终端收益率（IRR）将从6-8个百分点大幅下滑，甚至不排除或出现负收益的情况。上述收益率很大程度上取决于分布式增量项目的机制电价调整，组件价格在其中虽有影响，但起不到决定性因素。综上所述，组件环节的涨价传导受制于终端需求的悲观预期，反而被迫减产降价，整体光伏产业链的负反馈已经开始发生。
回看硅片，Q4减产基本已成定数，在订单需求减少的情况下，硅片企业若采取激进的涨价囤货策略，或将加速行情的演变，此时最好的选择是维持平稳出货。虽然产业链终端需求已显颓势，但硅片环节未必会追波逐流，截止目前硅片端的原料库存仍处在合理水位以下，仅有18GW不足半月之余。同期，大部分企业均有低价原料的备货，硅料储备足以支持年内的生产，且仍有随用随采的硅片企业为原料挺价做支撑，因此短期内情况仍然乐观。中长期，平台公司落地、取消出口退税、强制能耗调控成为大家关注的焦点，我们仍然维持此前的观点不变，Q4回归供需基本面。
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9月聚焦 “涨价提产”，行业负反馈已至需警惕【SMM深度分析】

据SMM了解，8月5日起，国家部委领导、行业协会及光伏四大主材企业的主要负责人，齐聚北京线下召开&ldquo;反内卷&rdquo;精神行业会议，旨在商讨多晶硅企业并购细节事宜。
据了解，某一线硅片企业上调8月开工率，该企业月排产较上月增加1GW左右，据悉该企业接到硅料代工订单并与原材料充足的企业进行双经销贸易。目前通过数据分析7-8月硅片企业从事硅料外代工的比例明显增加，二三线企业为主力军。
8月国内硅片产量预计在53GW左右，较7月增加了约1GW，平均开工率在50%-55%之间。
硅片库存小幅减少，但整体仍处在相对低位空间。据SMM统计，8月电池相对硅片需求来到62GW左右，相对电池需求，硅片供应不足呈现去库情况。此外，183mm硅片本轮价格相对坚挺，价格仍然维持在1.2元/片，其余两种尺寸硅片价格则出现松动迹象。
据SMM分析，此次会议重点讨论多晶硅企业并购的细节方案，而目前参与被收购的企业多数为已停滞产能，这意味着停产对实际供需影响并不大，因此重点应该放在现有产能的自律调控。短期内原材料价格走势的确与政策密切相关，但随着时间推移产业终将回归供需基本逻辑，因此中长期来看行业自律显得尤为重要。
当前上游价格走高，下游需求转弱的情况下，硅片位于产业链中游处于被挤压的位置。一方面，当前硅片端不足半月的库存仍在合理范围内；另一方面，一体化企业前期储备的低价硅料库存消化后，高价原料无法覆盖硅片现金成本。综上，硅片企业挺价做库存的性价比是优于减产降价的，同时也符合当下的&ldquo;反内卷&rdquo;环境。
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中游承压：8 月硅片排产小幅上升【SMM分析】

SMM11月19日讯：据SMM了解，上周**日超20家硅片企业在线上再次召开相关行业自律会议，旨在协同减产改善当前市场环境。
据了解，某头部拉晶企业带头再度下调11月开工率，该企业开工率从月初计划的40%降至最新的30%左右，于此同时叠加部分小企业的调整，11月国内硅片预计产量跌破40GW，头部一、二线企业开工率普遍维持3-4成左右。
随着开工率的降低，硅片去库效应得到进一步体现。据SMM统计11月预计电池片对硅片需求预计来到53GW左右，对比电池片需求，硅片供应严重不足。硅片呈现较为明显的去库效应。除此外，随着硅片的去库硅片价格也出现一定好转，目前183mm硅片成交重心上移，价格逐渐逼近1.03元/片。
据市场反馈，此次会议对于当下排产影响只是部分内容，会议更主要的内容是初步对2025年硅片市场的总需求量的估算、对应硅片企业减产额度的分配方案以及供应链体系&ldquo;圈内、圈外&rdquo;等制度的讨论。
据了解，此次会议对2025年排产&ldquo;自律&rdquo;并未达成一致，近期硅片企业或还将举办线下会议。
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光伏“自律”会议再召开 11月硅片排产临时再下调【SMM分析】

SMM11月7日讯：
据SMM了解，由于前期硅片降价导致企业亏损程度进一步加大，同时叠加硅片企业库存长期居高不下以及近期市场相关行业会议频繁召开得影响下。硅片多家企业于10月末开始抱团减产，11月硅片排产大幅下降至42.4GW。
SMM数据显示，以目前硅料40-42元/千克价格计算，N型183mm硅片完全成本约在1.4元/片，即使扣除三费及折旧等非现金费用其现金成本也达到了1.22元/片左右，而以目前硅片1元/片的售价来看，其单片亏损便超过0.2元。而210R以及210尺寸虽由于前期供应略紧的原因亏损有所减少，但对企业来说远未达到盈利的水平。硅片企业无利可图减产想法愈加强烈，部分企业早在年中便抛弃了高排产策略。
除去成本因素外，库存的居高不下也是迫使硅片企业减产的原因。10月末，国内硅片库存39GW左右，而10月期间国内硅片库存最高曾达到41GW。其中个别企业库存甚至曾达到18GW，如此巨大的库存压力对于硅片企业现金及出货无疑是一个巨大的挑战。因此部分库存压力比较大的企业一方面选择降价出货；一方面开始减产降低压力。
而近期行业及相关协会在上海、苏州等地频繁多次开会，在多方因素促进下，硅片企业开始抱团减产。据SMM了解减产动作开始于10月20号左右发生，由于多家需要自然停炉，基本于10月底11月初完成减产。此次减产主要涉及专业化一二线企业，环比10月排产下降8%，硅片排产降至42.4GW。
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硅片抱团减产开始 11月硅片排产环比大降8%【SMM分析】

SMM10月18日讯：
据SMM了解，自国庆节假期国内硅片开启了新一轮的下行渠道，中环、高景、宇泽、协鑫等多家企业先后参与到竞价过程中，节后更是随着前期&ldquo;挺价&rdquo;的破裂以及市场对183mm硅片需求的冰点，硅片价格降至1.03元甚至个别大笔订单低至1元/片。
但值得注意的是，210和210R硅片由于下游需求相对较好且相对供应量占比不大，价格相对坚挺，目前210R硅片价格回落至1.20-1.23元，而210硅片节后还未见下跌。
目前，硅片企业仍然面临较大的库存压力，据SMM了解，目前硅片库存仍在47亿片左右，而节前库存高点时更是超过50亿片库存。拉晶企业在2024年上半年的高开工策略以及前期的集中挺价是造成库存高位的&ldquo;历史原因&rdquo;。
而下游电池片厂面临近期的硅片下跌情况也逐渐减弱了采购心态，&ldquo;买涨不买跌&rdquo;的市场情况出现，甚至电池片受此影响价格也出现小幅回落。
据SMM了解，以目前1元/片的硅片价格，硅片企业面临着较大现金成本的亏损，部分企业单片现金成本亏损甚至超过25%，头部企业亏损达到*元/片。在库存、市场情绪以及成本三重压力下，硅片企业从本周初开始&ldquo;抱团&ldquo;减产，市场不断传出企业减产消息，甚至前期计划提产企业都临时改变政策选择不提反降。
截至本周四，SMM了解到一二线企业中至少有四家企业选择降低自身开工，但由于多数企业选择自然停炉，存在一定减产周期，硅片产量可能无法即刻得到体现&mdash;&mdash;主要将影响11月硅片产量，据SMM计算，将为11月至少带来3GW左右供应减量，同时SMM认为后市不排除将有其余硅片企业跟进情况，这或将为后市硅片市场减少一定压力。
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硅片价格跌至1元 硅片企业出现“抱团”减产【SMM分析】

SMM10月9日讯：
国庆节前，光伏市场呈现出涨跌不一的行情，其中硅料出现较强撑市情况；硅片价格在库存的压力下出现一定松动；部分型号电池片受采购影响价格出现小幅回暖；组件价格在几次大型招标影响下继续走弱&hellip;&hellip;
国庆假期，市场偶现几笔代表性成交，节后10月为光伏年底抢装关键月份，光伏各环节市场将如何演变？
首现对于多晶硅而言，由于9月中下旬的集中签单，十一期间市场新签单量相对较少，多为少数提货情况。目前多晶硅价格出现一定分化，42及以上价格出货阻力明显较大，企业库存累库较为明显。40左右价格相对接受度较高，部分企业甚至面临&ldquo;被催发货&rdquo;情况。
目前多晶硅企业普遍关注通威四川地区枯水期检修进度。据SMM了解，通威四川乐山多个产线或将在11月份迎来检修，但从目前来看全停概率不是很大。这或将对后续多晶硅供应产生一定影响。
从硅片这一环节来看，国庆企业价格确实发生了一些异动。首现出现部分210RN低价订单，部分老旧尺寸硅片跌至1.21元/片附近。183mm硅片成交重心也下移至1.06元/片价格。据SMM了解目前国内硅片企业库存仍在50亿片左右附近，硅片企业面临一定抛货压力。
10月国内硅片预计供应量为47.2GW，对比电池片49GW产量而言确实存在一定供应缺口，但缺口较少，不足以消化当前库存。
而对于电池片来说，国庆前受市场情绪以及下游才买而言，价格出现略微涨幅&mdash;&mdash;价格来到0.275元/w，但国庆开工前后，市场出现部分0.27元/w订单，一方面在于部分厂家的库存压力，另一方面，组件前期降价带来的成本加压。
10月电池片供应与需求存在较明显的供应缺口，这或将对电池片价格产生一定支撑，但受制于上下游市场情绪及信心的不足，电池片&ldquo;孤掌难鸣&rdquo;价格变动幅度恐有限。
对于最后组件环节，据SMM了解假期间市场并无较大异动发生，节前几家国央企连续招标，组件竞标价格低至6毛出头，市场目前普遍信心不足，10月国内组件产量有所恢复&mdash;&mdash;目前预期53GW左右。但较往年旺季不及预期。
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国庆假期光伏市场在成交？10月其市场走弱走强？【SMM分析】

据SMM统计，2月国内硅片预计排产将来到56.9GW，在下游组件、电池新年排产大幅减弱的情况下，硅片排产不仅不减少，反而对比1月出现环比的小幅上升（1月56.4GW），原因究竟为何？
据SMM了解，2024年初随着各环节价格的持续走跌，硅片价格也来到了2.05元/片（以N型182为例）这个相对较低位置，此时硅片厂商基本都处于成本倒挂状态。价格基本已经临近下游电池厂预计底位叠加春节各家的备货需求，电池片厂于1月底2月初开始大幅采购硅片，造成硅片库存迅速减少&mdash;&mdash;相较高点下降约10%，库存相对低位导致硅片厂商维持高开工率的信心增加，同时市场普遍对3月各环节需求有看好预期，亦在一定程度上支撑了硅片的排产。
但需要注意的是，2月电池片的排产预期将从1月的50GW+降至40GW左右，组件更是将降至30GW之下，硅片如此高排产将在下半月面临较大的累库风险，不少硅片厂亦表示，在春节之后确实有一定临时减产风险。更值得一提的是，3月虽然市场普遍看好需求复苏，但按照目前组件企业在手订单推算，3月组件需求也仅在45GW左右，无论如何以目前排产硅片都将面临较大的累库风险。
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2月光伏组件、电池片双双大减产 为何硅片排产不降反增？【SMM分析】

据SMM了解，进入2024年第一月国内硅片排产将再次出现显著走跌&mdash;&mdash;1月国内硅片预计排产降至56GW左右，环比12月降幅达到7.9%。同时受市场需求以及转型影响N型片排产约为33GW左右，占比增至58.9%。
值得注意的是，12月国内硅片预期排产61.8GW,而随着后半程硅片企业相继减产，实际产量来到60GW。SMM了解，造成硅片减产的直接原因便是下游需求以及情绪的变差。
一方面组件排产持续降低，1月国内组件排产预计将跌至40GW之下，此时电池片压力进一步增加，目前电池片利润被压缩至极致，尤其P型电池片几乎处于全面亏损状态，多家电池片产线出现减少采购、减产甚至停产举措，进而对硅片市场产生显著的利空影响。截至元旦假期国内硅片库存累积至20亿片左右，相较12月初库存增幅近100%。
于此同时，随着市场环境走弱，硅片价格也不断走跌，尤其P型硅片目前182mm、210mm市场成交低价已经跌至1.9元、2.9元价格，此价格对行业水平来讲仅稍高于生产成本，完全成本亦处于倒挂状态，也打击了部分硅片企业生产积极性。
对于后续市场，SMM认为1-2月份国内终端市场难有起色，传导至组件、电池市场其排产都难以发生较大变动，对应硅片压力亦难有缓解。但目前已经传出坩埚1月将继续降价消息，或将给予硅片企业一定&ldquo;喘息空间&rdquo;。随着一季度末大型终端企业规划的完成以及新一年采购动作的实施，在3月以及二季度或将有所起色。
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新年光伏硅片排产“跌跌不休”  N型片占比成绝对主流【SMM分析】

据SMM了解，随着年末逼近部分终端抢装项目的完成，光伏市场仍维持一致的看空预期，电池成本持续倒挂、组件招标价格频频跌破1元甚至9毛的消息频传，致使光伏市场情绪持续&ldquo;恶化&ldquo;，12月组件预计开工进一步走跌至45GW左右，多家三线企业开工率不足50%，市场甚至流传出明年部分光伏企业规划减招、裁员的消息&hellip;&hellip;
于此对应的，硅片企业开工却展现出于下游截然不同的趋势，11月国内硅片实际产量便达到58GW左右，环比10月增幅达到16%左右，12月份硅片总产量更是突破60GW大关来到61.8GW。硅片开工为何居高不下？硅片后市又将如何演化？
SMM认为导致硅片开工持续上升的最直接原因便是前期硅片库存大幅减少以及硅片利润相对可观。随着10月硅片大幅减产以及电池片新增产能的爬坡，硅片库存在11月份得到极大消耗，11月第三周硅片库存降至8.8GW。同时受出货良好影响硅片价格相对上游也出现了止跌现象，硅片利润体现。
对于硅片厂家而言，目前整体排产思维并未有过于复杂&mdash;&mdash;自身库存压力较轻，又存在客观利润，便抓紧生产销售，尽可能享受行业&rdquo;尾部&ldquo;红利。
在上述影响下12月多家硅片企业甚至出现了接近满炉全开的情况，其中甚至不乏头部企业。对于市场所关注N型占比，在12月份也超过总硅片供应量的50%。
对于后市情况，SMM认为市场过剩的大环境不可改变，硅片近期为短期好转，考虑库存累积&mdash;企业降价仍需一定时间反应，预计硅片库存过剩+普遍降开工将在12月末或1月体现。
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年末光伏市场情绪“恶化”？ 硅片开工为何仍居高不下？【SMM分析】

据
SMM
最新数据统计，十一假期结束之后，硅片企业相继大幅下调自身
10
月开工率，截至目前，
10
月硅片排产已经降至
56GW
左右。较
9
月末市场对硅片企业
64GW
排产预期，下降幅度达
12.5%
。
据
SMM
了解，造成硅片企业纷纷临时下调排产的首当其冲的原因便是库存水平的大幅提升，据统计，截至目前国内硅片企业库存多达
21GW
左右（
27
亿片）较
9
月底库存上升
27.3
个百分点。而硅片
+
电池片企业手中硅片总库存量多达
25.7GW
。节前电池片集体
&ldquo;
减采
&rdquo;
硅片的后续影响进一步体现。硅片企业迫于库存压力开始减产。
另一方面，硅片价格自假期前夕开始
&ldquo;
首降
&rdquo;
后续更是一路跌跌不休，目前市场主流拿货价格已经跌至
2.6
元
/
片甚至更低，较前夕跌幅达到
22.3%
，价格的快速下跌以及市场对未来的看弱导致硅片企业的信心大打折扣，处于对未来的担忧以及前几轮市场走跌的经验，硅片企业开始主动下调排产。并且据
SMM
了解，头部企业仍有进一步下调开工率的可能，月底
10
月实际排产可能仍有一定下降空间。
对于后续上游硅片、多晶硅价格，
SMM
仍持较为悲观态度。首先从多晶硅方面而言，随着硅片企业稼动率的突然下跌，本就供应有所过剩的多晶硅情况更加不容乐观叠加目前硅片企业有意减少自身多晶硅库存水平，
SMM
预计
10
月底国内多晶硅库存有望达到
8
万吨水平，对应的随着月底新一轮签单来临，多晶硅价格也将出现走跌。
对于硅片而言，一方面，上游多晶硅的价格若走跌将给予其充足的让利空间。更为主要的是下游需求的孱弱以及整个市场情绪的
&ldquo;
悲观
&rdquo;
。目前组件企业减产消息频频流传，
15
日甚至有某二线组件企业三个
N
型基地夜班减产
50%
的消息传出。同时电池片已有多家企业传出减产消息，市场整体低迷，企业采购态度谨慎。在此大背景下，硅片价格后续仍将走跌。甚至对于整个
Q4
对应终端需求不及预期，组件库存高达
120GW
以上等情况下，硅料、硅片价格难有起色。
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硅片10月排产临时大下调 硅料、硅片价格双双走跌？【SMM分析】

据SMM数据统计，8月国内硅片排产达到58.6GW。9月硅片排产将继续大幅增加达到63.1GW，环比8月增幅为7.68%。国内硅片企业仍保持较高生产积极性&mdash;&mdash;尤其头部两家生产企业。
９月初，组件企业在成本及终端需求不振的影响下，终于开始主动减产并大幅减少对电池片的采购量，下游市场情绪开始逐渐转淡。压力逐渐从组件向上传导，电池片价格开始由涨转跌。但为何硅片仍保持高开工率状态运行？
SMM认为一方面，硅片目前保持着可观的利润率&mdash;&mdash;以182ｍｍ为例，硅片价格约为0.42元/w，而成本约为0.33元/w，利润率高达30%。如此高利润情况下，硅片厂家自然保持高生产积极性。除此之外头部企业经营策略以及目前市场硅片仍保持低位库存等因素都支撑硅片市场继续大幅增产。
对于后续市场，SMM认为硅片将有一定过剩风险，9月国内电池片受下游情绪降温影响，虽排产继续增加，但其规模据硅片仍有差距，9月电池片排产57.5GW，不难看出硅片过剩明显，10月硅片排产甚至有超过65GW可能。叠加电池片价格的走跌影响到厂家对硅片的采买情绪，硅片后续有累库进而降价的风险。
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9月国内硅片供应将突破60GW 后市硅片将有过剩风险【SMM分析】

SMM7月22日讯：据SMM统计，6月国内光伏组件出口额为147.04亿元，环比增加19.43%，2026年累积进出口额914.80亿元，同比增加10.38%。
&nbsp;

6月国内光伏组件出口额为147.04亿元 环比增加19.43%【SMM光伏组件出口】

SMM6月22日讯：据SMM统计，5月国内光伏组件出口额为123.12亿元，环比减少27.11%，2026年累积进出口额767.76亿元，同比增加11.15%。
&nbsp;

5月国内光伏组件出口额为123.12亿元 环比减少27.11%【SMM光伏组件出口】

SMM5月20日讯：据SMM统计，4月国内光伏组件出口额为168.91亿元，环比减少32.69%，2026年累积进出口额644.65亿元，同比增加18.76%。
&nbsp;

4月国内光伏组件出口额为168.91亿元 环比减少32.69%【SMM光伏组件出口】

霍尔木兹海峡作为全球核心能源通道，承载着全球约百分之二十一的石油贸易量。东南亚地区约百分之六十的石油进口高度依赖中东，使得高度依赖化石燃料发电的东南亚国家在此次危机中首当其冲。进入2026年，中东地缘冲突升级导致的航道受阻，已在该地区引发了真实的能源与通胀危机。国际油价飙升直接冲击了菲律宾的电力供应，该国超过一百二十万离网家庭面临长达八至十六小时的轮流停电风险，电网备用容量不足引发了实质性的能源危机。在中南半岛，化石能源输入性通胀更为极端。受国际供应链断裂影响，柬埔寨国内柴油零售价格较冲突前飙升了百分之八十四，常规汽油价格上涨百分之四十一点五。相邻的老挝同样遭受重创，由于单月燃油进口成本激增百分之九十九点七，老挝3月份的通货膨胀率被推高至百分之九点七，创下十一个月以来的新高。
在极端油价情景（如
150美元/桶
）下，由于燃料成本在燃油发电成本结构中的主导地位，以柴油或重油为主的发电体系其度电成本可能突破
0.15&ndash;0.20美元/千瓦时
。与此同时，根据
International Renewable Energy Agency(IRENA)
&nbsp;的测算，全球大型地面光伏电站的加权平均
LCOE
已降至约
0.043美元/千瓦时
。在这一成本结构对比下，光伏发电不仅确立了显著的经济性优势，也进一步强化了其在全球能源体系中的战略地位。
布伦特原油期货: 2026年4月21日
数据来源：Investing.com
光伏：能源危机中的结构性价格对冲工具
为量化评估光伏发电在能源危机中作为价格缓冲工具的真实效用，以2026年3月1日至17日为统计窗口期，在实际具备当前光伏发电装机容量的情景下，欧盟额外化石燃料进口成本的实测值为60亿欧元 （数据来自Solar Power Europe）。根据对比假设模型，若剔除系统中的光伏发电增量，同期额外进口成本将直接攀升至79亿欧元。实证数据表明，在危机爆发初期的十七天内，光伏发电为欧盟实际抵消了约十九亿欧元的额外化石燃料进口支出，日均对冲成本高达1.12亿欧元，总体化石能源进口成本降幅达到32%。进一步的极端情景压力测试揭示了光伏替代效益的非线性放大特征。以2026年3月中旬天然气预期价格为基准，欧盟本年度光伏发电可节省约346亿欧元的进口成本；而一旦天然气进入价格翻倍的极端飙升情景，光伏的成本对冲效益同步放大至约675亿欧元。远期预测显示，至2030年该替代效应累计可节省最高达1700亿欧元的财政支出。这套实证逻辑完全适用于高度依赖外部能源供给的东南亚市场，即地缘能源危机的烈度越高，光伏资产抵御输入性通胀的经济学乘数效应越明显。
数据来源：SolarPower Europe
东南亚光伏装机现状与最新政策目标空间
目前区域内各国光伏累计装机规模差异显著，整体呈现出&ldquo;少数领先市场 + 多数早期市场&rdquo;的格局。光伏装机主要集中在越南、马来西亚、菲律宾与泰国等先行国家，而部分人口规模较大的经济体光伏发展仍明显滞后。
数据来源：IRENA，经SMM模型加工
越南装机规模领先但发展进入调整阶段。 2019至2021年补贴电价政策推动光伏装机在短期内爆发式增长，使越南成为东南亚最大的光伏市场。然而电网基础设施建设明显滞后，部分地区长期存在限电问题。补贴结束后新增项目明显放缓，目前市场主要等待新的购电协议机制与电价政策落地。
菲律宾需求快速增长，分布式市场爆发。 菲律宾长期处于亚洲电价最高水平之一，高电价显著提升了工商业用户自发自用光伏的经济性。近年来随着绿色能源拍卖机制推进以及企业购电协议逐步普及，光伏项目储备规模快速扩大，成为东南亚增长潜力最为突出的市场之一。
其他市场如印度尼西亚装机规模与经济体量明显不匹配。 作为东南亚最大的经济体，印度尼西亚光伏累计装机规模仍处于较低水平。煤电在电力结构中的主导地位以及政府针对光伏项目实施严格的区域配额制度削弱了光伏竞争力，同时电网输电时的稳定性及运输问题也在一定程度上抑制了光伏市场的发展。
能源安全压力推动区域政策加速调整。 在中东局势紧张及霍尔木兹海峡运输风险上升的背景下，国际油气价格波动加剧，东南亚高度依赖能源进口的结构性风险再次凸显。在此情况下，多国相继上调可再生能源发展目标，并通过扩大光伏招标规模、完善购电协议机制及推出税收激励等措施，加快能源结构转型并降低对化石能源的依赖。
图：各国可再生能源目标
为达成宏观能源转型目标并加速缓解当前的地缘能源压力，东南亚各国在政策倾斜、行政审批与资金引入方面采取了实质性的破局行动。例如，菲律宾政府近期集中加速了22个可再生能源项目的行政审批进程，其中包含12个核心光伏项目；同时，越南中部嘉莱省于近期也正式批准了总价值达1.9亿美元的专项投资项目；柬埔寨政府更是于2026年4月1日起正式执行针对太阳能系统、锂电池及相关可再生能源设备的零关税政策，旨在通过降低进口成本直接刺激市场需求。这些微观层面的加速信号，印证了各国正试图利用政策红利撬动产业资本。目前各主要经济体的宏观装机进度与最新官方规划如下表所示。
高比例光伏渗透下的电力系统结构性矛盾
尽管地缘危机提供的外部推力与各国最新修订的宏观政策均指向光伏产能的大规模扩张，但东南亚光伏能源转型的实际落地速率，根本上受制于光伏高比例渗透与各国国家电力体系传统商业模式之间的系统性矛盾。这一冲突主要在三个维度集中爆发。其一是终端售电收入的存量剥夺效应，工商业及居民分布式屋顶光伏的自发自用模式，直接削减了高价值用户对公共电网的净购电量。如在菲律宾市场，由于终端电价高企引发工商业装机爆发，这一趋势已对国家电网公司NGCP及下游配电商的售电体量和营收利润表构成了实质性下行压力。其二是日内负荷曲线异变对电价套利机制的破坏，集中式光伏的出力高峰强制重合于日间高负荷时段，随着并网规模扩大，大量零边际成本的电力注入电网，直接将原本的高峰电价抹平甚至打成负值。这一效应严重侵蚀了高度依赖峰时溢价获利的传统国家电力公司的盈利根基。其三是系统调节冗余成本的外部化错配，光伏出力的强间歇性与波动性，迫使电网必须额外配置大规模的调峰机组、储能设施以及旋转备用容量。目前这些高昂的辅助服务投资与电网柔性化改造成本几乎完全由国有电网企业单方面承担，在缺乏完善的过网费或容量电价向发电侧及用户侧进行成本疏导的背景下，加剧了电网主体推进光伏并网的消极态度。
结论与展望：政策调控决定转型进度
霍尔木兹海峡的持续封锁及引发的区域性能源短缺与通货膨胀，对东南亚能源结构实施了一次无差别的压力测试。从老挝的通胀飙升到菲律宾的电网危机，结合欧洲在同类危机中的成本节约实证，充分验证了光伏发电已跳脱纯粹的气候保护范畴，正式跃升为对冲宏观经济风险、保障国家能源供给底线的战略性硬资产。参考最新一轮东南亚各国能源发展规划，正是对这一资产属性重估的政策确认。然而，决定该地区光伏装机增量兑现率的深层壁垒并未消除，其核心依然是国家电力体系面对利益重构时的体制性阻力。以印度尼西亚为例，国际多边出资框架设定的激进光伏目标与该国国家电力公司保守的电网规划之间产生的巨大政策鸿沟，本质上是对传统煤电搁浅资产与电网升级成本分配无法达成共识的集中映射。在国有能源实体绝对掌控电网投资与调度权的市场结构下，转型的破局点完全取决于各国政府高层的政治决断力。只有当政府能够利用此次能源危机的倒逼机制，强力介入并实质性重构电力现货市场、建立公平的辅助服务费用分摊体系、并为传统能源的平稳退出提供清晰的财务补偿机制时，光伏的大规模并网才能从政策文件真正转化为物理装机。在未来两至三年内，这套深水区电力体制改革的落地节奏，将成为研判东南亚光伏市场投资确定性与空间上限的最核心风向标。

【SMM分析】霍尔木兹海峡一封再封！高度依赖化石能源的东南亚国家的能源转型概览。

SMM4月20日讯：据SMM统计，3月国内光伏组件出口额为250.93亿元，环比增加122.69%，2026年累积进出口额475.73亿元，同比增加18.50%。
&nbsp;

3月国内光伏组件出口额为250.93亿元 环比增加122.69%【SMM光伏组件出口】

SMM3月20日讯：据SMM统计，2月国内光伏组件出口额为112.68亿元，环比增加0.5%，2026年累积进出口额224.81亿元，同比下降9.26%。
&nbsp;

2月国内光伏组件出口额为112.68亿元 环比增加0.5%【SMM光伏组件出口】

SMM3月20日讯：据SMM统计，1月国内光伏组件出口额为112.12亿元，环比下降13.34%，2026年累积进出口额112.12亿元，同比下降22.19%。
&nbsp;

1月国内光伏组件出口额为112.12亿元 环比下降13.34%【SMM光伏组件出口】

印度尼西亚（下文简称印尼）作为东南亚地区的重要新兴市场，具备庞大的光伏产业发展潜力。根据能源与矿产资源部评估，印尼的光伏发电潜在容量高达 207 GW。本文将带您深入洞察当前印尼光伏市场的真实脉络与产业格局。
一、市场背景
截至2025年底，印尼累计并网装机量已达到1.49 GW，其中2025年全年新增装机约546 MW。印尼政府已明确将实现100 GW光伏装机容量作为国家能源发展目标，在这宏大的目标中，约有80 GW的规划侧重于在无电或依赖柴油发电的偏远乡村建设1 MW级别的微型电网。在实际推进中，政府计划将13 GW的装机容量作为优先落地的第一阶段项目。
尽管印尼政府在此前的新版国家能源政策中，将可再生能源在电力结构中的占比目标调整至17%-19%，2025年实际占比为15.75%，处于稳步追赶阶段。整体光伏市场中，工商业（&#39;C&amp;I&#39;）屋顶光伏由于企业强烈的减碳需求驱动，成为2025年最核心的市场增长引擎。相比之下，随着净计量（&#39;Net Metering&#39;）政策的调整，户用屋顶光伏的发展模式正处于过渡期。此外，在储能领域，本土市场仍处于极早期发展阶段，全国安装总量不足1 MWh。
来源：IRENA，经SMM模型加工
二、光伏组件市场供需
印尼目前尚未建立起完整的光伏产业供应链，本土产能主要集中于电池片、组件及光伏玻璃生产环节。同时，为支持庞大的国家光伏计划，印尼已成功引入约14亿美元投资用于建设50 GW的本土组件制造工厂。该笔资金自2025年起已陆续到位，首期制造项目预计将于2026年年底前完成，这将在中长期内大幅提升其本土供应链的自给能力。
在装机需求端，随着屋顶光伏市场的成熟，大型消费者的需求持续增长。印尼政府在2026年1月新开放了485 MW的屋顶光伏并网配额（包含前期统筹等待的304 MW及新增的183 MW），并正寻求额外增加400 MW的配额。然而，集中式地面电站（&#39;Utility-scale&#39;）的推进节奏受国家电力公司（&#39;PLN&#39;）整体采购规划统筹的影响，目前仍处于逐步释放阶段。2025年 &#39;PLN&#39; 规划新增777 MW的集中式项目，目前已实现约75 MW的项目并网投运，其余部分仍在稳步推进中。虽然2026年规划了近988.4 MW的商业化运营项目，但受采购招标机制的调整周期影响，实际落地情况仍具有一定的灵活变动空间。叠加市场内部已形成约80MW的库存积压，现有库存对新增采购需求形成了一定延缓。
在进出口贸易方面，印尼光伏产业的进出口结构存在显著差异。由于本土光伏产业链上游尚未完善，印尼本土制造环节高度依赖自中国进口的硅片、电池片及辅材等原材料与半成品。在光伏组件成品进口方面，2024年印尼进口量为0.76 GW，2025年进口量为0.77 GW，这部分主要用于满足本土装机需求。在出口方面，受美国对东南亚四国实施双反关税政策的影响，印尼承接了部分海外产能转移，成为光伏产品的制造与出口地。2024年印尼光伏成品总出口量为2.95 GW，2025年出口量增长至11 GW，主要出口目标市场为美国，占比近90%。近期，美国商务部对印尼晶硅太阳能电池与组件作出初步的反补贴税（&#39;CVD&#39;）裁定，一般税率为104.38%，部分企业税率达143.3%。该关税政策将对印尼光伏产品在美国市场的价格体系产生影响。受外部贸易环境与本土产能扩大规划的双重驱动，印尼光伏产业预计将加快向本土终端应用市场转型。
来源：SMM
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三、辅料与石英砂供需
在辅料及原材料供应方面，印尼具备一定的石英砂供应基础，现阶段主要面向海外市场（尤其是中国）出口，2025年印尼石英砂预计出口规模在400万至500万吨之间。在供需匹配与标准制定方面，现行的石英砂出口合规标准与部分下游实际应用市场的需求品位存在一定差异。为了契合相应的出口规范，生产企业需相应提升加工与提纯标准，这在一定程度上推高了供应链前端的整体生产与合规成本。此外，在产业数据统筹上，石英砂等上游原材料的区域统计与监测机制目前仍处于逐步整合与完善阶段，以期未来能更好地服务于光伏产业链的协同发展。
四、当前发展困境
印尼光伏发展在推进过程中面临多重考验。首先在成本与资金层面，现有的传统能源市场体系及经济模型在一定程度上影响了可再生能源的相对投资吸引力，且本土金融机构的绿色融资渠道仍有待进一步拓宽。其次在基础设施层面，印尼岛屿众多的地理特征导致电网呈现碎片化，亟需进行电网现代化升级，以匹配可再生能源高比例接入所需的调度能力和系统稳定性。
为平衡国家电力系统的综合消纳能力，并保障电网长期运营的经济性与平稳过渡，政府现阶段对光伏等新能源的并网接入实施了较为谨慎的配额统筹管理。 目前的配额申请与审批流程需经过多部门跨区域协同，使得项目从申报到最终落实购电协议（&#39;PPA&#39;）的周期相对较长。此外，在非并网项目推进中，岛屿间复杂的物流运输条件，也对设备交付与装机进度提出了更高要求。
五、结语
受并网统筹进度及资金配置的影响，部分企业转而开发离网（&#39;Off-grid&#39;）项目与独立发电商（&#39;IPP&#39;）项目。由于上述项目容量的统计体系仍在不断完善中，印尼光伏市场的真实体量可能高于当前的官方统计数据。印尼有望在未来引入更加灵活、开放的招标框架，并提升市场咨询与招标的常态化频率。综上所述，印尼光伏产业正处于向规范化迈进的关键期，持续完善透明的数据基准体系、优化投资与电网基础设施，将为行业的爆发式增长提供坚实的制度支撑。
最后，为进一步提高市场透明度并为行业提供精准定价基准，SMM 将于3月20日正式上线印尼光伏组件（分布式-屋顶项目）价格。

【SMM分析】装机目标100GW：最新印尼光伏市场概况

中东地区在这两年来已逐步成为世界新兴的主要光伏市场之一，其潜力巨大。中东各国政府设置了不同的光伏目标，如沙特阿拉伯的&ldquo;2030愿景&rdquo;计划实现50%的发电量来自可再生能源，以及 &#39;Dubai Clean Energy Strategy 2050&#39; 等战略规划。同时，阿曼等地区也已成为光伏产业制造链在海外布局的重要枢纽。
近期，中东区域地缘局势出现动荡，这对整体海外光伏市场带来了一定的冲击。下面我们以不同视角来深度剖析当前的中东光伏市场：
一、 市场需求
中东地区具备显著的新兴光伏市场特征，其本土装机规模的扩张与组件进口需求呈现高度协同态势。在整体装机量方面，中东及北非区域能源转型进程加速，2025年各类可再生能源已投运总容量达到43.7 GW，较2024年的30.3GW 有显著提升。在已并网的光伏领域，截至2025年底，区域内实际正在运行的光伏装机容量已达到34.5 GW，较2023年底新增了12.2GW。在主要国家分布上，沙特阿拉伯的光伏投运容量高达11.15GW，阿联酋达到6.5GW。
Source：SMM
在组件进口需求端，该区域对海外供应链表现出极高的依赖度。据SMM不完全统计，2024年至2025年期间，中东地区光伏组件累计进口总量维持在24GW 左右。在供应格局上，中国是中东光伏市场绝对的核心来源国，出口至该地区的光伏组件在总进口量中的占比高达95%，整体进口量同比增幅达到74.57%。在主要进口国家分布方面，市场集中度特征明显：沙特阿拉伯其组件进口量约占中东整体市场份额的75%；阿联酋表现出极高的增长速度，进口占比约为17%，其组件进口量同比增幅高达97.1%；伊朗的进口份额占整体的5.5%。总体而言，中东各国对光伏组件的基础建设需求持续保持高位。
二、 建设进度
中东光伏项目在招标时普遍采用极低的购电协议（&#39;PPA&#39;）电价，利润空间被极限压缩。以沙特阿拉伯2025年最新入选的独立发电商项目为例，1,400 MW 的 &#39;Narjan PV&#39; 项目中标平准化度电成本仅为 10.96 美元/兆瓦时，2,000MW 的 &#39;Afif 2 PV&#39; 项目也仅为 12.59 美元/兆瓦时。这种利润模型十分考验工程方（EPC）对首年现金流具有高度精确的管控。三月至四月是中东市场传统的并网作业考核节点，工程方必须在此阶段完成全容量或部分并网，以确保电站能全量覆盖五月至九月的夏季高光辐照期。当前地缘冲突导致设备供应链中断与现场施工受限，实际影响体现在以下四个核心维度：
波及产能基数庞大且增速迅猛：
数据显示，2025年中东及北非地区处于&ldquo;在建&rdquo;阶段的可再生能源项目总容量达38GW，较2024年的18GW实现翻倍增长。从项目数量来看，该区域共有61个可再生能源项目处于在建状态，主要集中在阿尔及利亚（17个）、沙特阿拉伯（14个）和埃及（10个）。
Source：SMM
主力集中式项目面临交付考验：
局势动荡直接影响了目前正在施工的大型标志性项目交付节点。目前处于建设期的超大型项目包括阿联酋的 &#39;Masdar-EWEC&#39;（5,200MW），以及沙特阿拉伯的 &#39;Haden&#39;（2,000 MW）和 &#39;Muwayh&#39;（2,000 MW）等。虽然前期如 &#39;Al Shuaibah 2&#39;（2,030 MW）与 &#39;MBR Solar Park VI&#39;（1,000 MW）等项目已顺利投运，但在建的新增骨干产能面临显著的工期不确定性。
辅材交付与用工短缺拉长工期：
核心组件、逆变器及跟踪支架的海运延误，叠加现场外籍工程人员的避险限制，导致多数大型集中式项目的施工节点向后推迟至少1至2个季度。
内部收益率（&#39;IRR&#39;）受挫：
若在建项目因延期错过今年夏季的发电高峰，首年发电量与预期收益将大幅下降。正如前述10至15美元/兆瓦时的极致中标电价数据所示，在如此低 &#39;PPA&#39; 电价的财务模型下，首年现金流的延迟流入将直接击穿项目的整体投资回报率底线，同时工程方还将面临未能按期并网的巨额违约金（&#39;LDs&#39;）赔付风险。
Source: Dii Desert Energy
三、 物流运输
中东地区不仅是光伏终端市场，也是全球物流的关键节点。当前，光伏跨境物流正面临国内发运高峰与国际航道受阻的双重压力。在国内发运端，过去两周正值中国春节假期，节后本身即面临传统复工阶段的货物集中运输压力；此外，三月是中国光伏产品出口退税取消的关键窗口期，各大企业为规避政策调整带来的成本增加，集中加速发货，进一步大幅推高了近期的整体出口运输压力。
在国际运输端，庞大的出货潮正遭遇中东地缘局势的严峻考验。目前霍尔木兹海峡的航道受封锁影响，直接阻断了中国光伏组件发往欧洲市场的常规运输路线（苏伊士运河路线）。物流商船必须改变航线，绕行非洲好望角。根据 SMM了解，受节后集中出货与航线变更的双重挤压，整体发往欧洲的综合运输费用预计将实现翻倍。同时，整体海运周期相比常规航线延长约半个月。这一系列因素客观上显著增加了欧洲光伏市场的供应链资金压力与库存周转时间。
四、 战后重建
针对战后能源系统的恢复，光伏发电具备建设周期短、度电成本控制精确的客观属性，使其成为战后电力系统重建的首要能源方案。此外，光伏发电设备与储能系统相配合的离网模式在特殊时期具备独立运行能力。将光伏阵列产生的电能储存于储能设备内，可以在外部大电网瘫痪的时期提供稳定的电力供应。
SMM认为，战争结束后的全面基础设施恢复将有力推动光伏组件的潜在新增需求。在传统集中式输配电网受损且短期内难以全面修复的条件下，光伏系统因其模块化部署特点，将直接嵌入住宅、工商业设施及医疗、等关键公共基础设施的重建工程中。基于战后恢复的刚性用电需求，中东市场在经历短期工程停滞后，将进入周期性的组件采购增量阶段。光储混合技术在动荡局势下展现出的供电可靠性，将进一步强化其在各国民生与工业基础设施规划中的核心地位，从而实质性推动中东区域整体光伏组件采购与装机规模的提升。
五、 总结
中东地缘动荡对全球光伏市场产生双向影响。在局部市场，局势动荡直接导致中东本土的光伏装机工程推迟；在长远层面，未来基于基础设施修复的重建工作将进一步带动该地区的潜在光伏相关产品需求。在全球供应链方面，中东运输枢纽的阻断，正在引发对其他海外市场，如欧洲等地区的物流延误与成本上升。
附件：2025-2026年中东地区主要光伏项目

【SMM分析】运输枢纽中断：剖析动荡局势下的中东光伏市场

SMM1月20日讯：据SMM统计，12月国内光伏组件出口额为129.38亿元，环比下降1.98%，2025年累积进出口额1695.88亿元，同比下降14.84%。
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12月国内光伏组件出口额为129.38亿元 环比下降1.98%【SMM光伏组件出口】

此前，中国国家税务总局发布关于调整光伏产品出口退税政策的公告，这一举措引发了全球市场的广泛关注。在此背景下，非中国企业是否能够借此契机，利用中国产品出口成本理论上升的窗口期，迅速缩小与中国供应链的成本差距并重塑竞争格局？
当前，中国制造与其他区域制造的光伏产品（以光伏组件为主）在价格与成本端存在显著差距。随着中国光伏产品出口退税政策的正式取消，这一差距能否被迅速拉近，已成为全球光伏产业关注的核心议题。据SMM不完全统计，目前中国出口组件与东南亚、印度等非中国区域出口组件之间，仍维持至少
0.05 $/W
的显著价差。基于全球供需现状、产业技术策略及产品制造质量三个维度，对此进行深入分析：
一、 量产规模层面：全球供需现状
理论上，通过扩大非中国区域的产能以实现规模经济，是降低供应链成本的有效途径，但在当前的市场环境下，这一路径缺乏商业可行性。全球光伏市场目前正处于供需调整期，现有产能已能充分满足市场需求。在终端需求未出现爆发性增长的前提下，单纯为了降低单位成本而提高非中国基地的产量，不仅违背基本的商业逻辑，还将直接推高库存积压风险。
此外，中国作为全球唯一拥有光伏全产业链的国家，其核心竞争优势在于产业集聚带来的成本效益。从上游多晶硅料、硅片到中游电池片及辅材，上下游环节的高度地理集中极大地降低了中间物流成本与库存周期，构建了难以复制的综合成本优势。相比之下，非中国基地往往面临供应链分散的问题，原材料跨国调配的高昂成本削弱了其整体竞争力。同时，劳动力与运输等要素成本亦不可忽视。中国拥有规模庞大且技术成熟的产业工人队伍，以及高度发达的物流基础设施，保证了极高的生产良率与运输效率；而海外制造基地在劳动力技能熟练度与供应链物流配套上仍需时间积累，这种由全产业链协同与要素成本差异构成的综合壁垒，使得其难以在短期内通过简单的产能扩张来弥补成本劣势。 因此，在缺乏新增订单强力支撑的情况下，试图通过增加产量来摊薄固定成本以缩小价差，其边际收益难以覆盖潜在的运营风险。
二、 技术输出层面：核心技术留存策略维持竞争优势
在规模效应难以发挥显著作用的背景下，技术同步虽是理论上的另一降本途径，但受限于企业核心竞争力保护与全球化布局策略，其实施存在客观限制。若将核心降本技术或高效组件生产工艺同步输出至国际制造基地，将削弱中国本土供应链在全球市场的定价权。光伏行业的竞争优势主要源于快速的技术迭代与精密的工艺控制。为了保障研发投入的商业回报及维持产品差异化的优势，头部企业普遍采取&ldquo;技术梯度转移&rdquo;策略，即优先将最新的降本工艺与高效技术（如前沿N型迭代技术）部署于研发配套完善、供应链响应迅速的中国本土基地。
此策略旨在确保新技术在成熟度与良率达到最优后，再逐步向海外推广，同时也为了管控核心知识产权的扩散风险。因此，非中国供应链在较长时期内主要承接经过市场验证的成熟标准化技术，而非处于降本增效最前沿的最新一代工艺。这种基于商业逻辑的技术级差，在客观上限制了海外基地通过技术跨越在短期内实现大幅降本的可能性。
三、 产品性能与制造一致性层面：区域间存在客观的代际差异
尽管头部企业在全球所有制造基地执行统一的质量管理体系，但在具体的功率档位与光电转换效率上，中国基地，国际基地及海外光伏组件生产商产出的产品存在客观差异。首先是产线设备迭代导致的性能分化，中国生产基地是最新一代制造技术的首发地与聚集地，产线更新频率极高，设备精度与自动化程度处于行业顶峰；相比之下，国际制造基地受限于投资回报周期与设备进出口流程，产线升级速度相对滞后。
以 210R 版型为例，当前中国国内基地生产的常规组件功率档位已稳定在 650-660W 区间，部分超高功率产品最高可达 670W；然而，海外制造基地的同类产品平均功率则主要集中在 620W 左右，甚至更低。
这一显著的功率档位落差直观反映了制造工艺的代际差异，导致即便生产同类型组件，国际基地的平均产出性能仍普遍低于中国基地。其次，供应链配套成熟度也显著影响产品一致性，中国拥有全球最完整的供应链集群，辅材供应稳定且标准统一，有效保障了组件封装损耗的最小化；而东南亚等地的辅材部分依赖进口或需磨合当地供应商，供应链的微小波动可能导致组件电性能分布不如中国基地集中，高功率档位的产出比例相对较低。此外，企业倾向于将最高转换效率、最新技术路线的产品产能与研发资源优先部署在中国，国际基地目前主要承担技术相对成熟、良率更稳定的主流产品制造，导致在顶尖性能参数的对比上，非中国制造的产品往往滞后于中国制造的同品牌产品。
四、 结论
综上所述，当前中国供应链与非中国供应链之间存在的价差，实质上是全球产业分工结构、竞争策略及产品技术代差共同作用的结果。从成本逻辑看，全球供需基本面不支持国际制造基地进行以降本为目的的盲目扩产；从技术逻辑看，核心降本与提效技术的留存策略将确保中国供应链保持持续的成本优势；从产品逻辑看，中国基地在产线设备与供应链配套上的优势，使得中国产组件在功率与效率上保持领先。因此，出口退税的取消并未改变这一根本产业逻辑，中国与非中国供应链之间的成本与技术差距在短期内预计将维持现状，难以实现快速缩小。

【SMM分析】光伏产品退税取消在即！国际产能能否借势真正缩小与中国供应链的差距？

伴随中国光伏产品出口退税政策的取消，全球光伏贸易格局将迎来新一轮重塑，印度凭借其巨大的内需潜力与政策定力，正迅速跃升为继中国之后最值得关注的战略市场之一。
作为全球极具竞争力且增长显著的光伏高地，印度在2025年加速推进能源结构转型，展现出强大的市场韧性。截至2025年11月，印度光伏累计装机容量已突破 130 GW。其中，2025年新增装机容量约为 35 GW，成为驱动区域乃至全球可再生能源市场扩张的核心力量。
以下基于截至2025年11月30日的统计数据及市场动态，在新的全球贸易背景下，对2025年印度光伏产业进行复盘与分析：
市场装机数据与结构分析
根据官方统计，印度光伏累计装机容量达 132.85 GW。其中集中式项目占总装机容量的75.8%，约为100.8GW，是为市场的主体构成。屋顶装机，离网与混合项目分别为23.16GW，5.55GW和3.34GW。
区域方面，由于资源禀赋与政策导向差异，产业集聚效应明显，拉贾斯坦邦（Rajasthan），古吉拉特邦（Gujarat），马哈拉施特拉邦（Maharashtra）合计装机量占全国总量的约 60%，分别为35.91GW，24.79GW及17.17GW。
产业链制造能力与供应链结构
2025年，印度光伏制造产能显著扩张，但产业链上下游供需结构仍存在不平衡。其中组件产能已超过170GW，电池片产能约 29GW。本土组件产能已能满足国内市场主要需求。然而，印度在多晶硅和硅片及电池片制造能力未能满足组件厂商需求，导致行业对原材料进口依赖度较高。在面临关键矿产出口管制及国际价格波动时，供应链由于缺乏垂直一体化布局而面临风险。
价格分化与贸易政策环境
2025年，受贸易壁垒与本土化政策影响，印度光伏市场呈现显著的价格分化特征，政策不确定性对项目经济性构成挑战。据 SMM 调研数据，受供应链来源影响，组件价格呈现巨大差异。其中非DCR组件（Non-DCR）价格维持在 $0.14-0.15/W 的低位区间。同时基于上游电池片产能稀缺及制造成本较高，DCR组件价格维持在 0.27-0.30 $/W 的高位。 两者价差接近一倍。随着政府新增大项目需要使用ALMM清单上的组件，SMM预测印度制造非DCR组件价格将进一步下探。若印度政府完全排除中国供应链并强制采用DCR产品，光伏电站建设成本将大幅上升，进而削弱印度光伏电力的平价上网优势。
贸易救济调查与法律博弈
针对供应链依赖问题，印度商工部贸易救济总局（DGTR）此前建议对中国供应链征收最高 30% 的反倾销税。拉贾斯坦邦太阳能协会（RSA）对此提起法律诉讼，印度最高法院随即发布临时命令，裁定在最终判决前，任何基于该建议的征税通知无效且不可执行。当前司法裁决暂时维持了开发商获取低成本产品的渠道。但行业普遍担忧，若未来保护主义关税落地，并叠加既有的基本关税（BCD），将推升能源转型成本，延缓2030年目标的实现进程。
项目招标趋势
2025年，市场招标活动向技术复杂度更高的复合型项目演进：
（一）招标类型转变。
单一光伏招标比例下降，多数电网级招标已包含储能系统或采用风光混合模式，以提升电力调峰能力。同时项目形态加速向 RTC（全天候）及 FDRE（可调度）等高集成度模式演进，但得益于储能成本的显著下降及多能互补方案的优化，中标费率依然维持下行通道。这标志着印度头部企业在复杂能源系统的成本控制与技术整合上已通过了初期爬坡阶段。
（二）储能本土化政策收紧。
印度电力部明确规定，凡通过可行性缺口资金（VGF）资助的储能项目，必须满足至少 20% 的本地成分要求。此外，电力部驳回了部分邦针对&ldquo;印度制造&rdquo;优先采购规则（PPP-MII）的豁免申请，并确立了统一执行门槛。此举旨在强制供应链本土化，但短期内因合规供应源有限，可能进一步推高项目招标成本。
行业发展面临的结构性障碍
尽管装机规模持续增长，印度光伏行业在执行层面仍面临四大结构性制约：
（一）购电协议（PPA）签署滞后。
截至2025年9月，约 44 GW 已中标项目的购电协议（PSA）尚未签署。配电公司（Discoms）需求波动及电网建设延期，拉长了项目从中标到融资关闭的周期。
（二）电网消纳与输电限制。
拉贾斯坦邦、古吉拉特邦等高装机区域面临跨邦输电系统（ISTS）建设滞后于发电端的问题，导致上述地区出现 10% 至 30% 的弃电率。
（三）供应链不确定性。
上游原材料制造能力匮乏，使得印度光伏产业受制于外部供应波动。主要原材料出口国的出口管制政策对供应链稳定性构成直接影响。
（四）监管政策稳定性波动。
部分联邦级监管机构（如马哈拉施特拉邦）在2025年7月调整银行存储及费率政策（随后被高等法院暂停），此类监管变动增加了商业和工业（C&amp;I）及开放获取（Open Access）项目的财务模型风险。
2026年市场展望
基于ALMM List 2 执行口径维持现状的中性预期，SMM预计2026年印度光伏新增装机规模预计约为 45 GW，同比增速将回落至 24%，显著低于2025年 41% 的强劲增长水平。
这一增速放缓的核心制约在于定于2026年6月强制生效的 ALMM List 2 制度。若届时印度本土电池产能的性价比与技术指标无法有效承接下游需求，将引发供应链瓶颈，直接导致项目延期并抑制装机增长。
在面对2030年 500 GW 可再生能源目标的刚性考核，如何在&ldquo;本土制造保护&rdquo;与&ldquo;装机增速达标&rdquo;之间寻求平衡，已成为印度政府无法回避的课题。SMM认为，为避免因供应链短缺而拖累整体进程，政府或将对 ALMM List 2 进行务实修正，适度放宽对本土电池片的强制性要求。 与此同时，为填补这一过渡期的供需缺口并规避地缘关税风险，供应链采购重心向东南亚转移已成定局。
在价格层面，随着印度头部企业加速向硅片等上游环节延伸，垂直一体化布局的完善将推动成本下降，预计印度本土 DCR 组件与非 DCR 组件之间的价差将逐步收窄。
展望未来，虽然印度光伏市场的增长潜力毋庸置疑，但政策环境的连续性与灵活性，尤其是能否为实现500 GW目标及时扫除供应端障碍，将起到决定性作用。 此外，电网接入能力及PPA合同履约率等配套要素的改善，亦是支撑这一宏大愿景不可或缺的基石。
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【SMM分析】全球贸易变局下的印度光伏：2025年市场运行回顾与2026年供应链展望

当前全球光伏产业正处于周期性调整前夕。根据SMM预测，全球新增光伏装机在2025年达到520.6GW的峰值后，预计将于2026年回落至474GW。在此宏观背景下，欧洲光伏市场的核心驱动逻辑已发生改变。市场关注点从单一的装机容量增长，转向电网运行安全性、贸易流向的结构性调整以及供应链合规性的构建。在此宏观背景下，欧洲光伏市场的核心驱动逻辑已发生改变：市场关注点从单一的装机容量增长，转向电网运行安全性、贸易流向的结构性调整以及供应链合规性的构建。
市场现状：物理边界突破与系统运行风险
随着可再生能源渗透率的提升，欧洲电网的物理特性发生了显著改变，系统稳定性成为制约市场进一步扩张的主要因素。
电网惯量下降引发的稳定性事故
2025年4月28日伊比利亚半岛发生的停电事故，具体展示了高比例新能源接入带来的电网脆弱性。由于大量传统火电机组退役，系统转动惯量显著降低。在风电出力大幅减少（下降58%）且光伏受云层影响产生波动的工况下，电网因缺乏足够的动态电压控制与无功功率支撑而出现故障，导致西班牙和葡萄牙瞬间损失约15GW电力（约占总负荷的60%）。该事故表明，当新能源渗透率超过40%时，传统电网调控机制已难以应对。
弃光限电导致的资产收益率下降
希腊市场的消纳问题已直接影响项目经济性。根据希腊光伏生产商协会（Pospief）数据，2025年弃光量达1.85 TWh，较上年增长十倍，且主要集中在9:00至16:00的发电高峰时段。这种非技术性电力损失降低了项目的资产回报率，导致部分存量项目无法覆盖融资成本，金融机构因此收紧了针对单一光伏发电项目的信贷投放。.
贸易格局
在需求增速放缓的背景下，欧洲光伏贸易呈现出高度的区域集中特征，并出现了大幅类库的情况。
进口集中度：五大核心市场的流量分化
欧洲光伏产品的进口量以及光伏装机高度集中于以下五大国家，这五个国家决定了全欧的供需平衡与产品流向：
荷兰：
作为欧洲最大的光伏进口国，荷兰主要承担转运职能。鹿特丹港的吞吐量数据显示，约60%的进口组件并未在当地安装，而是通过保税仓库转运至德国及中东欧市场。
德国：
德国巨大的装机需求保持了强劲的进口吸纳能力，其需求主要来自于工商业屋顶（C&amp;I）及阳台光伏系统的持续增长。
西班牙：
进口需求主要由大型公用事业级项目（Utility-scale）驱动，但受限于电网接入审批速度，其组件采购量呈现明显的周期性波动。
意大利：
随着政策对户用及工商业的支持，意大利重回前五大光伏市场行列，且对高效率N型组件的需求占比显著提升。
法国：
受限于碳足迹（ECS）认证要求，法国市场的进口标准最为严格，市场份额主要流向具备低碳认证的产品，与常规流通市场形成区隔。
库存动态分析：从累库高峰到震荡平衡
根据SMM数据，欧洲市场在2024年至2025年间经历了完整的&ldquo;累库-去库-再平衡&rdquo;周期。
2024年：持续累库阶段。
数据显示，2024年欧洲组件库存呈现单边上升趋势。库存总量从年初的约25GW持续增长，至2024年11月达到峰值，突破50GW。这一数据反映出在此时段内，分销渠道采取了积极的囤货策略，导致供应量远超实际安装需求。
2025年上半年：深度去库存阶段。
进入2025年后，市场库存水平快速回落。至2025年6月，库存总量降至约30GW的年度低点。图表中的环比增速曲线显示，二季度库存环比跌幅最深接近20%，表明渠道商在此期间大幅减少了新增采购，优先清理前期积压的库存。
2025年下半年：震荡与按需采购。
2025年第三季度起，库存走势出现波动。9月份库存环比增速一度反弹至近20%，库存量回升至35GW左右，随后在11月再次回落。这种波动表明市场已结束了单纯的去库存模式，转为根据项目进度进行动态调整。当前的库存水平（约33GW）显著低于2024年峰值，显示供需关系已趋于理性，但月度间的波动也反映出供应链对政策与需求的反应更为敏感。
政策环境：非关税壁垒与合规性准入体系
欧盟在2024年至2025年期间构建了一套以《净零工业法案》（NZIA）和《欧盟强迫劳动禁令》（Forced Labor Regulation）为核心的监管框架。这套政策组合通过设定合规性门槛，改变了供应链准入规则，并直接影响了中欧贸易流向。
《净零工业法案》（NZIA）：调整采购评审标准
NZIA修改了公共采购和可再生能源拍卖的评审标准，降低了价格因素的权重。
非价格标准：
法案强制要求在招标评分中引入环境可持续性、供应链韧性等指标，这些指标的权重占比须超过30%。
供应链集中度限制：
若投标产品中超过50%来自于单一非欧盟国家，其供应链韧性评分将受到负面折算。
市场影响：
这一机制导致系统成本上升。以意大利2025年的招标为例，受限于供应链来源要求，中标价格同比上浮约17%，表明市场正通过支付溢价以满足供应链多元化与安全性的要求。
《强迫劳动法规》（FLR）：强制供应链溯源
该法规对全球供应链提出了严格的溯源要求。2025年作为企业完善供应链追溯体系的关键窗口期，无法提供完整供应链透明度证明的企业将面临产品禁入或强制退市的行政处罚。合规成本已成为企业进入欧洲市场的必要经营支出，这使得欧洲买家决策周期延长，从大规模囤货模式转为按需采购。
核心成员国的差异化政策
为应对上述挑战，欧洲主要国家依据本国能源转型阶段实施了针对性的政策调整：
技术趋势：光储一体化与系统集成
欧洲电力市场的运行数据表明，单一光伏发电模式已难以适应当前的电网调节需求，储能与系统集成技术成为市场准入的必要条件。
欧洲电力市场因光伏日间发电高峰与实际用电负荷的时间错配，导致午间电力供应过剩并频繁出现负电价现象，这使得未配置储能系统的光伏电站在该时段上网面临直接的经济损失。受此市场价格机制影响，储能配置需求快速上升并带动了装机规模的显著增长。根据国际能源署数据显示，2025年欧洲储能新增装机量接近30GWh，同比增长39%；其中，德国大容量储能装机量的增长幅度达到180%。伴随这一趋势，市场需求重心正从单一的光伏组件产品转向包含光伏、储能及虚拟电厂（VPP）接口的集成系统。在电力现货市场中，具备灵活调节能力且能够响应电网调度指令的资产将保持竞争力，而缺乏调节功能的纯光伏项目则面临被市场淘汰的风险。
2026年的欧洲光伏市场即将会经历从规模扩张向质量效益转型的关键时期。在物理电网安全与合规性壁垒的双重约束下，市场对产品的要求已延伸至电网支撑能力与供应链透明度。对于市场参与者而言，适应这一结构性变化是维持市场竞争力的关键。
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【SMM分析】存量博弈时代：欧洲光伏市场供需格局与政策准入全景解析

SMM12月22日讯：据SMM统计，11月国内光伏组件出口额为132.00亿元，环比增加3.47%，2025年累积进出口额1566.50亿元，同比下降16.15%。
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11月国内光伏组件出口额为132.00亿元 环比增加3.47%【SMM光伏组件出口】

SMM11月20日讯：据SMM统计，10月国内光伏组件出口额为154.79亿元，环比减少27.99%，2025年累积进出口额2021.50亿元，同比减少33.30%。
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10月国内光伏组件出口额为154.79亿元 环比减少27.99%【SMM光伏组件出口】

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内光伏组件出口额为167.3亿元，环比减少4.4%，2025年累积进出口额1307.09亿元，同比减少19.20%。

9月国内光伏组件出口额为167.3亿元 环比减少4.4%【SMM光伏组件出口】

SMM9月22日讯：据SMM统计，8月国内光伏组件出口额为174.96亿元，环比增加28.56%，2025年累积进出口额1139.79亿元，同比减少23.32%。

8月国内光伏组件出口额为174.96亿元 环比增加28.56%【SMM光伏组件出口】

SMM7月21日讯：据SMM统计，6月国内光伏组件出口额为138.03亿元，环比下降6.80%，2025年累积进出口额828.78亿元，同比减少28.50%。

6月国内光伏组件出口额为138.03亿元 环比下降6.80%【SMM光伏组件出口】

SMM4月21日讯：据SMM统计，3月国内光伏组件出口额为153.72亿元，环比增加48.30%，2025年累积进出口额401.46亿元，同比减少32.20%。

3月国内光伏组件出口额为153.72亿元 环比增加48.30%【SMM光伏组件出口】

SMM3月24日讯：据SMM统计，2月国内光伏组件出口额为103.64亿元，环比减少28.10%，2025年累积进出口额247.74亿元，同比减少34.60%。

2月国内光伏组件出口额为103.64亿元 环比减少28.10%【SMM光伏组件出口】

SMM7月20日讯：据SMM统计，6月国内多晶硅进口量为850.51吨，环比减少39.84%，2026年累积进口0.78万吨，同比下降30.58%。
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6月国内多晶硅进口量为850.51吨 环比减少39.84%【SMM多晶硅进口】

SMM6月22日讯：据SMM统计，5月国内多晶硅进口量为1413.82吨，环比减少15.75%，2026年累积进口0.69万吨，同比下降31.35%。
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5月国内多晶硅进口量为1413.82吨 环比减少15.75%【SMM多晶硅进口】

SMM5月20日讯：据SMM统计，4月国内多晶硅进口量为1678.17吨，环比增加43.38%，2026年累积进口0.55万吨，同比下降40.70%。
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4月国内多晶硅进口量为1678.17吨 环比增加43.38%【SMM多晶硅进口】

SMM4月20日讯：据SMM统计，3月国内多晶硅进口量为1170.4吨，环比减少27.85%，2026年累积进口0.38万吨，同比下降54.02%。
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3月国内多晶硅进口量为1170.4吨 环比减少27.85%【SMM多晶硅进口】

SMM3月20日讯：据SMM统计，2月国内多晶硅进口量为1622.13吨，环比增加54.97%，2026年累积进口0.27万吨，同比下降50.97%。
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2月国内多晶硅进口量为1622.13吨 环比增加54.97%【SMM多晶硅进口】

SMM3月20日讯：据SMM统计，1月国内多晶硅进口量为1046.76吨，环比减少44.11%，2026年累积进口0.1万吨，同比下降54.79%。
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1月国内多晶硅进口量为1046.76吨 环比减少44.11%【SMM多晶硅进口】

SMM1月20日讯：据SMM统计，12月国内多晶硅进口量为1872.81吨，环比增加77.50%，2025年累积进口1.91万吨，同比下降52.13%。
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12月国内多晶硅进口量为1872.81吨  环比增加77.50%【SMM多晶硅进口】

SMM12月22日讯：据SMM统计，11月国内多晶硅进口量为1055.09吨，环比下降27.05%，2025年累积进口1.72万吨，同比下降53.00%。
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11月国内多晶硅进口量为1055.09吨 环比下降27.05%【SMM多晶硅进口】

SMM11月20日讯：据SMM统计，10月国内多晶硅进口量为1446.37吨，环比增加11.96%，2025年累积进口1.61万吨，同比下降52.26%。
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10月国内多晶硅进口量为1446.37吨 环比增加11.96%【SMM多晶硅进口】

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内多晶硅进口量为1291.81吨，环比增加28.50%，2025年累积进口1.47万吨，同比下降53.30%。

9月国内多晶硅进口量为1291.81吨  环比增加28.50%【SMM多晶硅进口】

SMM9月20日讯：据SMM统计，8月国内多晶硅进口量为1005.59吨，环比减少14.00%，2025年累积进口1.34万吨，同比下降53.59%。

8月国内多晶硅进口量为1005.59吨 环比减少14.00%【SMM多晶硅进口】

SMM7月21日讯：据SMM统计，6月国内多晶硅进口量为1112.69吨，环比增加40.30%，2025年累积进口1.12万吨，同比下降47.60%。

6月国内多晶硅进口量为1112.69吨 环比增加40.30%【SMM多晶硅进口】

SMM6月20日讯：据SMM统计，5月国内多晶硅进口量为793.06吨，环比下降-16.90%，2025年累积进口1.01万吨，同比下降42.72%。

5月国内多晶硅进口量为793.06吨 环比下降-16.90%【SMM多晶硅进口】

SMM5月20日讯：据SMM统计，4月国内多晶硅进口量为954.33吨，环比下降67.16%，2025年累积进口0.93万吨，同比下降31.43%。

4月国内多晶硅进口量为954.33吨 环比下降67.16%【SMM多晶硅进口】

SMM4月21日讯：据SMM统计，3月国内多晶硅进口量为2906.05吨，环比下降7.10%，2025年累积进口0.83万吨，同比下降15.70%。

光伏数据

多晶硅开工率

光伏产量数据

光伏组件产量

光伏进出口数据

光伏组件出口量

光伏发电装机量

光伏发电量