SMM 7月28日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.8-0.828元/片，210RN硅片价格0.899-0.927元/片，210N硅片价格1.1-1.115元/片。各尺寸硅片均有小幅下调趋势，某企业210R有在谈低0.02元/片的订单。目前硅片是供需错配下悲观情绪主导的价格走势，各尺寸硅片均已跌破现金成本。
产量：据SMM最新调研反馈，8月整体是减产趋势，但减量有限。近期由于近期硅片价格跌破现金成本，库存压力过高的头部企业选择减产应对。除此之外，外代工总量和分布比例出现调整。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
电池片
价格：今日 Topcon 电池片行情呈现分化格局，183N、210R 价格延续平稳运行态势。183维持在0.265-0.27 元 / W；210R成交区间保持 0.258-0.265 元 / W。210N 成交重心仍集中于 0.265 元 / W，部分一线厂商受月末去库需求推动开始低价抛货，市场最低成交价下探至 0.26 元 / W，整体成交区间调整至 0.26-0.268 元 / W。盘面尺寸分化特征凸显，月底去库压力增多，价格存在下行风险。
产量：厂商 7 月产量落地，但受一体化企业配套产能增量对冲影响，7 月行业整体产量依旧高于 6 月水平，供给总量尚未明显收缩。
库存：本周行业库存总量环比走高，厂商库存承压局面延续，持续制约价格修复力度。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间9800-9900元/吨，市场价格延续涨势。头部石化厂本周周结价预计今日将有眉目，结合前期成交态势，市场预期结算价或将上调至万元关口以上。成本端美伊局势暂时缓和，国际原油应声下行，但短期难以对粒子价格形成明显拖累。供给端已有部分装置启动或计划转产光伏料，后续需重点跟踪转产落地进度与市场实际供需变化。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。本周胶膜新一轮月度议价已开启，受上游EVA粒子涨价带动，胶膜厂在本轮谈判中上调报价。但下游组件厂当前盈利修复乏力，厂商对辅材涨价接受意愿偏弱，上下游博弈仍在持续，预计本轮胶膜价格以小幅上涨为主。
产量：本周光伏EVA产量因部分装置转产光伏料小幅抬升；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%。
库存：目前石化厂库存维持合理偏低区间，流通现货较少；胶膜厂库存压力整体可控。
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硅片企业8月呈现整体减产趋势 电池片厂商库存延续承压【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月23日讯：
电池片
价格
Topcon 各尺寸成交区间延续前一日水平保持平稳。183维持在0.265-0.27元 / W；210R在0.258-0.265元 / W；210N主流成交趋近0.265元 / W。因成本端大幅抬升，对盘面形成阶段性支撑，厂商主动降价走货意愿明显收敛。不过行业高库存、下游组件采购需求偏弱的核心基本面尚未扭转，当前成本支撑仅能够遏制价格继续下行，暂无充足动力推动报价上行，短期市场进入震荡观望阶段。
产量
现阶段已有部分厂商落地减产举措，但受一体化配套产能对冲影响，7 月行业整体产出规模依旧高于 6 月，行业供给总量尚未出现明显收缩。
库存
本周行业库存总量较上周小幅回落，其中 183 尺寸去库成效突出，其余尺寸库存依旧处在高位区间，行业整体去库压力并未得到实质性缓解。
组件
价格
本周国内组件价格略有下降，但下降幅度已开始收窄，近期国内头部企业的低价报价开始减少，前期低价抢单的行为也有所减少，阶段性挺价已有迹象显露，预计后续价格有博弈预期。集中式方面，近期项目招标稍有所回暖，且也开始进行年底前的交付期，需求表现尚可。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.715元/w、0.7235元/w、0.729元/w，集中式Topcon182/183、210N、210R组件分别报价0.708元/w、0718元/w、0.711元/瓦。
产量
近期国内组件厂开工基本维持稳定，企业按需生产为主，7月预计整体产量较6月有所提高，幅度约为2GW左右。
库存
本周国内组件库存基本维持稳定，下游分布式项目近期采买力度稍有所减弱，分销商采购量下降。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间9800-9900元/吨，行情延续上行态势。7月受部分装置检修停车、石化厂光伏料排产计划调整影响，光伏EVA有效供给持续收缩；叠加下游胶膜厂刚需随采，市面流通货源趋于紧张，供需偏紧格局推动粒子价格不断走高。月内预计暂无其余石化厂大规模转产光伏料带来可观增量，短期光伏EVA价格涨势或将延续。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。上游EVA粒子价格稳步走高，持续抬升胶膜生产成本。本周部分胶膜厂一单一议价格小幅上调，但尚未形成行业统一调价信号，下游对上调后的价格承接意愿偏弱。现阶段EVA粒子涨势延续，预计月末新一轮月度议价窗口，胶膜价格或将小幅上行。
产量
当前光伏EVA产量受某装置短停影响小幅缩减；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%。
库存
目前石化厂持续去库，贸易商流通现货库存偏紧；胶膜厂库存压力整体可控。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格维持稳定，报价重心有所提高，企业抵触亏损情绪升温，预计月底报价将上调。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
本周国内再度有窑炉进入冷修，涉及产能为2400吨/天，行业减产速度维持较快节奏。
库存
近期库存天数维持下降的趋势，在供应端收窄的影响下，组件企业后续采买量预计上升，已有组件企业开始适当采买囤货。

电池库存小幅回落 EVA粒子涨势延续【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月22日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场个别地区价格小幅下调，其中新疆粘结硅煤成交价格约1300-1400元/吨，周环比下调约50元/吨，其他地区硅煤价格暂稳。其中甘肃硅颗粒煤1140元/吨，硅混煤1060元/吨；内蒙古、宁夏硅颗粒煤1340元/吨；新疆无粘结硅煤855元/吨。
供应：
虽需求端近期表现小幅增量，但供应端表现仍较为分化，个别地区洗煤厂仍维持以销定产节奏进行排产，而其他库存相对承压的洗煤厂，为去化库存，实际成交价格有小幅下调趋势。
需求：
需求端表现虽增量，但仍主要以刚需为主，月度订单跟进，且为控成本，压价情绪仍较浓厚。
工业硅
价格：
昨日SMM华东通氧553#硅在9000元-9200远/吨附近，441#硅在9200-9300元/吨附近。期货市场主力合约在8300元/吨低位震荡。硅企挺价情绪，报价大幅降价出货意愿低。期货价格低位下游观望情绪偏强，工业硅价格低位僵持。
产量：
7月份工业硅工业硅不同产区产量增减各异，北方少量产能检修或临停影响短期产量，川滇及内蒙运行产能增加产量提升，7月工业硅总产量环比6月表现增加。
库存：
SMM统计7月16日工业硅主要地区社会库存共计54万吨，较上周环比较少1.3万吨（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。主因提货增加在途货物增多。
价格
DMC：主力成交价格11500元/吨-11800元/吨，均价约11650元/吨，在需求持续弱势拖累下，叠加上游企业减产执行不及预期，库存累积、出货受阻，使行业整体表现供大于求态势，导致上游企业竞相低价走货，从而使成交价格不断下探。
D4：昨日报价12500元/吨-13000元/吨，均价约12750元/吨。
107胶：昨日报价12000元/吨-12500元/吨，均价约12250元/吨。
生胶：昨日报价13200元/吨-13500元/吨，均价约13350元/吨。
硅油：昨日报价14200元/吨-14700元/吨，均价约14450元/吨。
产量：
在部分前期停车检修的单体装置逐步复产及开工负荷小幅提升的情况下，整体供应表现增加。
库存：
在需求持续弱势，市场观望情绪浓厚的情况下，下游客户当前仍主要以刚需小单采购为主，故上游企业出货缓慢，库存仍表现累积承压。
多晶硅
价格：
多晶硅N型复投料报价30.6-33元/千克，目前市场仍签单较少。但随着会议的召开，部分企业对下半年政策预期较强，部分认为后续会有一系列相关措施，市场情绪有所好转
产量
7月国内产量继续上升，主要在于四川、云南等地存在产能爬产情况。目前看8月亦是增加趋势。
库存：
库存继续累积，市场签单有限，正在执行订单有限。下游库存由于签单的放缓，增长有所止步。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.82-0.86元/片，210RN硅片价格0.93-0.97元/片，210N硅片价格1.13-1.17元/片。随着硅片能耗标准进一步收严和上游涨价的预期，使得硅片企业进入观望，等待会议结果确定后再决定调价策略。目前硅片价格已逼近现金成本，因此价格再度大幅向下的可能性不大。
产量
据SMM最新调研反馈，某头部企业于月末最后一周正式减产，整体减量约1GW，整体而言7月排产环比6月减少约4%，主要由于近期硅片价格跌破现金成本。除此之外，外代工总量和分布比例出现调整。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6500-6800元/支。近期整体石英砂和坩埚价格基本持稳运行，国内价格内卷情况有明显改善。
产量
7月国内高纯石英砂排产环比上涨约5%，国内硅片7月小幅减产，坩埚价格止跌企稳后订单需求略有好转，高纯石英砂企业匹配坩埚需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
7月进口砂库存继续增加，2026年三季度硅片企业按排产量合理采买坩埚，整体石英砂库存水位继续增加。
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多晶硅现货情绪略有好转 硅片企业报价观望 【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 7月21日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.82-0.86元/片，210RN硅片价格0.93-0.97元/片，210N硅片价格1.13-1.17元/片。18X硅片区间高价下调0.01元/片，目前市场整体成交情况相对混乱，两家头部企业仍在挺价，希望能尽快摆脱&ldquo;低质低价&rdquo;的恶性竞争局面。
产量：据SMM最新调研反馈，某头部企业于月末最后一周正式减产，整体减量约1GW，整体而言7月排产环比6月减少约4%，主要由于近期硅片价格跌破现金成本。除此之外，外代工总量和分布比例出现调整。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
电池片
价格：各规格成交区间延续上周水平，183在0.265-0.27 元 / W区间，210R 区间在0.258-0.265 元 / W，210N 维持在 0.265-0.27 元 / W。市场观望氛围浓厚，上下游暂无主动调价行为，订单均按现有价格洽谈。当前行业高库存、下游采购需求偏弱的核心基本面未出现好转，现阶段平稳仅为周一交投清淡带来的短期僵持，中长期价格仍存有下行压力。
产量：已有部分厂商落地 7 月减产操作，但受一体化企业配套产能增量对冲影响，7 月行业整体预期排产依旧高于 6 月水平，供给总量尚未明显收缩。
库存：本周行业库存总量较上周小幅回落，其中 183 尺寸去库明显，现货库存基本见底，但行业整体库存量仍维持高位，去库压力并未实质性缓解。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间9600-9700元/吨，市场看涨氛围延续。成本端，上游乙烯价格持续上行，EVA生产成本支撑进一步增强；供给端虽有厂家转产光伏料，但产出多长协直供头部胶膜厂，市面流通现货资源仍相对偏紧。预期本周头部石化厂周结价将小幅上调。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。上游EVA粒子价格小幅走高，带动胶膜企业生产成本抬升。本周胶膜市场一单一议的价格或随粒子行情适度上调。
产量：当前光伏EVA产量整体保持稳定；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求对行情拉动作用有限。
库存：目前光伏EVA库存维持合理区间，无去库压力；胶膜厂维持随用随采，暂无集中补库信号释放。
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硅片企业库存呈现分化 电池片市场上下游博弈僵持【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月16日讯：
电池片
价格
Topcon183价格区间上调到0.265-0.27元/W，而 210R 主流均价稳定在 0.265 元 / W，210N 成交区间维持 0.27-0.275 元 / W。除了183因库存量的减少而价格有所上升之外，210R和210N的价格下探至当前区间后，厂商主动继续下调报价的意愿明显减少，但也不排除之后库存继续高累而带来降价预期。因为行业累库压力尚未实质缓解，下游组件采购节奏依旧平缓，缺少订单带动价格回暖。市场进入弱平衡观望状态，短期价格大概率维持低位震荡格局。
产量
7 月行业预期排产依旧高于 6 月水平，部分厂商此前释放的减产计划暂未落地兑现，后续行业实际产出规模仍需观察减产执行进度。
库存
本周行业库存总量较上周继续走高，累库态势加剧，厂商持续面临较大的库存去化压力。
组件
价格
本周国内组件价格有所分化，对于目前专业化以及小型组件企业来说，仍维持订单量争夺的策略，价格相对较低，但目前对于国内头部一体化厂商而言，随着半年报逐渐的披露，在亏损的影响下，近期价格基本维持稳定，甚至分布式市场局部报价有所上调，企业之间价格分化程度较为严重。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.7195元/w、0.726元/w、0.732元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.711元/w、0726元/w。
产量
近期国内组件厂维持稳定，企业基本以按需生产为主，随着交付期的到来，整体行业开工仍较6月有上升预期。
库存
本周国内组件库存小幅下降，目前在国内低效组件的竞争出货之下，企业的老库存开始下降。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
本周光伏级EVA粒子现货主流成交区间9600-9700元/吨，市场价格重心整体震荡上行。贸易商近期报价持续走高，但市场实际成交价格暂未触及报价高位区间。供应端近期部分生产装置转产光伏料，货源偏紧局面有所缓解。对比来看，本轮价格上行的市场情绪明显弱于3月行情，后续粒子涨价能否具备持续性，仍需观察油价走势与供需情况。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。上游EVA粒子价格小幅走高，胶膜生产成本随之抬升。头部组件厂按月度长协定价，月内采购价格维持稳定，预计下周胶膜市场一单一议价格或将跟随原料走势小幅上行。
产量
本周光伏EVA产量受部分装置转产光伏料小幅上行；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求小幅修复但增量有限。
库存
目前光伏EVA库存维持合理区间，无去库压力；胶膜厂维持随用随采，暂无集中补库信号释放。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格，部分企业计划7月后结算时期价格将要上调，但目前组件端仍持打压的态度，实际成交价格仍需博弈确定。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
上周国内两大龙头企业各有一座窑炉进入冷修，行业减产节奏较6月同期加快。
库存
近期库存天数维持下降的趋势，下游组件厂商采买量较6月上升，但上升幅度受下游亏损情况影响较为有限。

电池价格维持低位震荡 玻璃减产节奏加快【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月15日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场价格持稳运行，其中甘肃硅颗粒煤1140元/吨，硅混煤1060元/吨；内蒙古、宁夏硅颗粒煤1340元/吨；新疆无粘结硅煤855元/吨；新疆粘结硅煤1400元/吨。
供应：
当前硅煤市场供应呈现明显分化格局：受西南丰水期工业硅企业复产带动，部分执行以销定产的洗煤厂开工率小幅提升，排产节奏随下游刚需同步调整；而前期出货放缓、库存积累偏高的洗煤厂，当前以库存消耗为主。
需求：
受下游西南硅厂整体开工率提升影响，对原材料硅煤的采购量也同步呈现提升，但仍主要是刚需为主，且为控成本，压价情绪浓厚。
工业硅
价格：
昨日SMM华东通氧553#硅在9100元-9200远/吨附近，441#硅在9200-9300元/吨附近。期货市场主力合约在8450-8500元/吨震荡。工业硅基差走强叠加汽运运费居高不下，华东地区工业硅价格偏坚挺。期货价格成本底部支撑依然明确，上方受供需关系压制，工业硅价格窄幅区间震荡。
产量：
7月份工业硅工业硅不同产区产量增减各异，新疆少量产能检修或临停影响短期产量，川滇及内蒙运行产能增加产量提升，7月工业硅总产量环比6月继续增加。
库存：
SMM统计7月9日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周环比持平（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。
价格
DMC：主力成交价格12500元/吨-12700元/吨，均价约12600元/吨。有机硅市场上下游博弈持续白热化，在需求无起色的情况下，上游企业为出货大幅让利出货，市场询单有所提升，但成交还仍处于试探性跟进中，多数中下游客户等待市场到心理预期价格后再进场采购。
D4：昨日报价13000元/吨-13600元/吨，均价约13300元/吨。
107胶：昨日报价12800元/吨-13000元/吨，均价约12900元/吨。
生胶：昨日报价14000元/吨-14300元/吨，均价约14150元/吨。
硅油：昨日报价15000元/吨-15500元/吨，均价约15250元/吨。
产量：
本周有机硅行业开工呈现结构性变化，前期检修装置有所复产，但新增停车检修涉及产能大于复产产能，故整体供应环比表现小幅缩量。
库存：
在新单成交不及预期，而供应仍处正常情况下，周环比上游企业库存仍呈现累库状态。
多晶硅
价格：
多晶硅N型复投料报价30.5-33元/千克，市场签单量较少，目前下游采购意愿度有限，相关会议下周召开，能耗相关情况或进一步确定，引发市场观望，价格暂时稳定。
产量
7月国内产量继续上升，主要在于四川、云南等地存在产能爬产情况。
库存：
库存开始累积，市场签单有限，正在执行订单有限。但部分头部企业库存发货后降至10万吨左右。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.85-0.87元/片，210RN硅片价格0.95-0.97元/片，210N硅片价格1.15-1.17元/片。本轮210R和210N区间低价下浮0.01元/片，目前价格为市场实际成交区间，整体硅片价格有较强支撑。
产量
据SMM最新调研反馈，产能出清已经开始，有二三线企业将产线租赁。外代工总量和分布比例出现调整,整体而言7月环比6月减少2%左右。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6500-6800元/支。大尺寸坩埚的区间低价小幅上调，整体石英砂价格持稳。
产量
7月国内高纯石英砂排产环比上涨约5%，国内硅片7月小幅减产，坩埚价格止跌企稳后订单需求略有好转，高纯石英砂企业匹配坩埚需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。&nbsp;
库存
7
月进口砂库存继续增加，2026年三季度硅片企业按排产量合理采买坩埚，整体石英砂库存水位继续增加。
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多晶硅现货成交观望情绪强 硅片价格区间整理【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 7月14日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.85-0.87元/片，210RN硅片价格0.95-0.97元/片，210N硅片价格1.15-1.17元/片。本轮210R和210N区间低价下浮0.01元/片，目前价格为市场实际成交区间，头部企业报价仍在区间高位，整体硅片价格有强支撑。
产量：据SMM最新调研反馈，某头部企业调整减产计划，实际产出环比6月持平，此外一体化企业也有提产，外代工总量和分布比例出现调整，整体而言7月环比6月减少2%左右。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
电池片
价格：今日 Topcon 全尺寸成交价格同步走低，183N、210R 成交价格同步下探至 0.265 元 / W，210N 回落至 0.27-0.275 元 / W。此前依靠减产预期形成的短期止跌行情宣告结束，持续累积的库存压力倒逼全行业下调报价；终端组件采购需求依旧平淡，供给过剩重新主导盘面，各规格成交重心同步下移。
产量：7 月行业整体预期排产依旧高于 6 月同期水平，部分厂家此前释放的减产计划暂未落地兑现，行业供给端仍维持高位。
库存：本周行业库存总量较上周再度走高，市场持续处于累库状态，厂商出货承压问题进一步加剧。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前光伏级EVA粒子现货价格9600-9700元/吨，市价小幅抬升。7月多套EVA装置停车减产使光伏料供应收紧，现货基本面形成底部支撑，贸易商顺势上调报盘。但下游需求增量有限，胶膜厂维持按需随采，供需双弱格局下，本轮涨价缺乏持续性上涨驱动。后续行情走势仍需紧密跟踪EVA装置检修进度、光伏料排产切换情况。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。近期胶膜一单一议价格暂无明显调整，后续需关注原料端粒子价格走势。
产量：本周光伏EVA整体产量维持稳定；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求小幅修复但增量有限。
库存：目前光伏EVA库存维持合理区间，无去库压力；胶膜厂维持随用随采，暂无集中补库信号释放。
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硅片头部企业减产计划调整 电池片行业库存持续累库【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月9日讯：
电池片
价格
Topcon各尺寸成交区间保持平稳，183N、210R稳定运行于0.265-0.27元/W。现阶段市场持续低价走货的动力明显减弱，叠加部分厂商释放减产计划，企业主动低价抛货的意愿有所收窄，盘面短期进入弱势企稳阶段。但终端需求并未出现实质性好转，下游采购仍以观望为主，市场依旧可洽谈少量低价实单，行业供需承压的格局没有完全化解。
产量
已有多家厂商敲定7月减产规划，具体开工下调幅度仍待后续落地确认；受一体化企业配套产能增量对冲影响，7月行业整体预期排产依旧高于6月水平。
库存
本周行业库存仅小幅回落，整体库存基数仍处在高位区间，供需错配问题未能实质性改善，行业整体库存压力依旧偏大。
组件
价格
&nbsp;本周国内组件价格继续下跌，整体呈现价跌量升的局面，但其中，主要由于国内当前620W左右功率的产品低价让利抢单的情况增多，高效产品目前基本维持稳定，市场产品价格有所分化。集中式方面，近期项目开始增多，也成为Q3组件企业抢夺订单的主要来源，预计国内后续组件价格维持下跌趋势。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.7275元/w、0.731元/w、0.7355元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.715元/w、0733元/w。
产量
近期国内组件厂开工较上周基本维持稳定，厂商按需生产为主。
库存
本周国内组件库存维持下降，国内低价开始适当采买，同时项目交付也带动组件库存水位下降。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情保持平稳，本周头部石化厂光伏EVA周结价格维稳。近期美伊矛盾再度激化推升油价，但上游原油波动传导至乙烯、醋酸乙烯原料存在周期，短期未对粒子价格形成明显拉动，若冲突持续升级，或将再度拉高粒子生产成本。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。现阶段头部企业主流长单采用月度定价机制；中小厂多以一单一议模式开展交易，后市可持续跟踪其实际成交及定价情况。
产量
本周某石化装置切换非光伏料，光伏EVA产量小幅下行；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求温和回暖。
库存
目前光伏EVA库存处于合理水平；胶膜厂维持随用随采，暂无集中补库信号释放。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格暂稳，企业基准价维持在8.5元/平方米以上，目前减产节奏有所加快，组件厂商已有进场采买，后续价格维持偏强预期。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
本周国内江西地区冷修一座1000吨/天窑炉，国内减产节奏较前期稍有加快。
库存
近期库存天数小幅下降，组件厂商月初开始适当采购。

电池排产较预期下降 组件库存小幅下降【SMM硅基光伏晨会纪要】

&nbsp;
SMM7月8日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场价格持稳运行，其中甘肃硅颗粒煤1140元/吨，硅混煤1060元/吨；内蒙古、宁夏硅颗粒煤1340元/吨；新疆无粘结硅煤855元/吨；新疆粘结硅煤1400元/吨。
供应：
当前硅煤市场供应呈现明显分化格局：受西南丰水期工业硅企业复产带动，部分执行以销定产的洗煤厂开工率小幅提升，排产节奏随下游刚需同步调整；而前期出货放缓、库存积累偏高的洗煤厂，当前以库存消耗为主。
需求：
根据7月份工业硅排产数据统计，工业硅产量环比呈现上行，因此对硅煤刚需采购预计同步小幅回暖。
工业硅
价格：
昨日SMM华东通氧553#硅在9000元/吨附近，441#硅在9200元/吨附近，较前一日维持稳定。期货市场主力合约在8400元/吨下方震荡僵持。近期走供需基本面逻辑，价格上行承压，价格僵持偏弱整理。
产量：
7月份工业硅因云南四川部分硅企及内蒙个别硅企复产或产量释放，工业硅整体产量环比6月继续增加。
库存：
社会库存：
SMM统计7月2日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周环比减少0.3万吨。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。
价格
DMC：主力成交价格13000元/吨-13500元/吨，均价约13250元/吨。当前有机硅市场呈现博弈僵持，中下游客户对市场看空情绪仍存，采购积极性不高，仅少量刚需小单分批采购，大多仍持观望态度。
D4：昨日报价13600元/吨-14300元/吨，均价约13950元/吨。
107胶：昨日报价13500元/吨-13800元/吨，均价约13650元/吨。
生胶：昨日报价14500元/吨-14800元/吨，均价约14650元/吨。
硅油：昨日报价15500元/吨-16200元/吨，均价约15850元/吨。
产量：
当前有机硅供给端个别生产企业仍有停车检修计划，叠加上月停车检修装置仍处于停车状态，故整体供应仍有收缩态势。据SMM数据，上周DMC产量环比下降约1.17%，整体开工率约61%。
库存：
在当前市场上下游博弈僵持下，中下游企业采购仍较为谨慎，故部分生产企业库存仍表现承压。
多晶硅
价格：
多晶硅N型复投料报价31-33.2元/千克，市场签单量较少，目前下游采购意愿度有限，下游普遍仍有一定看空心态，个别多晶硅厂前期仍有一定降价举动。除此外市场也在关注今日相关会议情况。
产量
7月国内产量继续上升，主要在于四川、云南等地存在产能爬产情况。
库存：
库存开始累积，市场签单有限，正在执行订单有限。但部分头部企业库存发货后降至10万吨左右。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.85-0.88元/片，210RN硅片价格0.96-0.98元/片，210N硅片价格1.16-1.18元/片。近期电池企业诉求硅片更低价格，硅片价格近端承压。
产量
据SMM最新调研反馈，某头部企业调整减产计划，实际产出环比6月持平，此外一体化企业也有提产，外代工总量和分布比例出现调整，整体而言7月环比6月减少2%左右。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6300-6600元/支。36寸坩埚不同品级之间价差拉大，主要由于内层砂使用比例差异使得拉晶时长不同，近期有企业开始关注采购。
产量
近期，半导体需求转好，光伏级坩埚用砂需求有所转移，国内受硅片排产增加影响，多家坩埚厂反馈订单需求转好，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
6月进口砂库存继续增加，2026年二季度坩埚企业按硅片排产量合理采买，整体石英砂库存水位继续增加。
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有机硅价格观望情绪多 光伏产业链上游环节价格承压【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 7月7日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.85-0.88元/片，210RN硅片价格0.96-0.98元/片，210N硅片价格1.16-1.18元/片。近期210R和210硅片区间低价或有下调趋势，但整体幅度有限，本轮硅片价格相对坚挺。
产量：据SMM最新调研反馈，7月多家头部企业减产，但也有一体化企业提产，外代工总量和分布比例出现调整，整体而言7月环比6月减产约5%-6%。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。
电池片
价格：经过上周持续下行后，今日 Topcon 全尺寸电池片行情暂时持稳，成本端价格反弹形成短期支撑，厂商主动低价让利出货的意愿有所收敛。本次止跌仅为阶段性企稳，终端采购需求依旧偏弱、订单未见放量，一旦成本端支撑消退或实单需求持续低迷，市场低价成交现象或再度显现。
产量：7 月行业整体预期排产仍高于 6 月，当前部分专业化电池厂已开始减产，但减产规模不足以抵消一体化组件企业配套产量的增量，行业整体供给投放量依旧维持环比抬升态势。
库存：本周行业库存总量仅较上周小幅回落，整体库存基数仍处于高位，供需错配的核心矛盾未得到实质缓解，行业整体仍处在库存承压的累库区间。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情持稳运行。本周头部石化厂光伏EVA周结价格预计暂无大幅调整计划，或将保持稳定。后市需关注7月各装置实际转产光伏料的落地进度，进而影响短期EVA供需格局与粒子价格波动方向。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格4.98-5.06元/平米，380克重EPE胶膜价格5.07-5.15元/平米，现阶段行业主流长单采用月度定价机制，短期头部胶膜厂长单报价暂无大幅调整预期；散单市场灵活性更强，后市可持续跟踪一单一议实际成交情况。
产量：上周末某装置转产光伏料与某装置切换非光伏料对冲，整体光伏EVA产量小幅降低；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求呈现温和回暖态势。
库存：目前光伏EVA库存处于合理水平；胶膜厂拿货节奏偏谨慎，随用随采，行业库存压力整体可控。
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硅片企业库存呈现分化 电池片行业库存周环比小幅回落【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月2日讯：
电池片
价格
Topcon 全尺寸报价延续下行走势，183N、210R 成交区间下移至 0.27-0.28 元 / W，主流厂商对外报价集中在 0.275 元 / W 一线，部分厂商为促成交，实单可洽谈至 0.27 元 / W，市场成交重心持续走低。现阶段厂商库存积压、出货承压问题未有缓解，下游组件采购量未见明显释放，采购方压价诉求强烈，新单落地难度加大，电池厂只能被动跟随行情让利走货，短期盘面仍存有下探空间。
产量
行业 7 月初始预期排产呈抬升态势，增量主要来源于一体化组件企业配套电池产量同步扩产；此前专业化电池厂普遍计划维持6月产量不变，不过近期已有部分厂商启动减产筹备工作，7 月最终实际开工调整幅度，仍需结合当月订单规模、库存消化进度综合确定。
库存
本周行业整体库存规模环比上周继续走高，供给端产出维持高位运行，但下游组件拿货消化节奏缓慢，产销错配问题加剧，叠加月末集中去库诉求，库存承压局面进一步加重，持续压制价格企稳。
组件
价格
本周国内组件价格维持下跌趋势，其中国内集中式企业报价下降较多，近期开标项目中，TOPCon最低报价已下降至0.685元/瓦，意向成交重心不断下降。分布式方面近期价格也有所下调，但高效产品方面挺价情况较传统产品表现较好，预计国内需求维持低迷的基础之下，组件价格维持下跌趋势。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.731元/w、0.736元/w、0.7385元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.7165元/w、07365元/w。
产量
近期国内组件厂开工有所上升，前期低价抢单项目开始生产交付，但多数企业以按需生产为主。
库存
本周国内组件库存略有下降，国内分销商适当采买，部分前期集中式项目开始交付。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，价格保持稳定。部分EVA装置检修叠加胶膜厂刚需采购形成底部支撑，同时粒子厂当前无较大库存压力，降价意愿有限；7月组件排产虽有回升但多为订单交付，终端需求增量有限，价格上行亦缺乏驱动。短期预计光伏EVA粒子延续窄幅震荡运行。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格4.98-5.06元/平米，380克重EPE胶膜价格5.07-5.15元/平米，胶膜价格整体下行。受6月光伏EVA粒子价格回落及国际油价走弱带来的成本松动影响，下游组件厂压价意愿显著增强，胶膜新签订单报价较前期有所下移。
产量
本周某光伏EVA装置停车与部分石化厂转产光伏料对冲，整体光伏EVA产量小幅上行；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%，下游需求呈现温和回暖态势。
库存
当前光伏EVA库存维持合理区间；胶膜厂采购节奏保守，维持随用随采策略，行业整体库存处于可控范围。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格暂稳，目前部分低于8.5元/平方米的优惠订单逐渐减少，行业基准价维持在8.5-9.0元/瓦之间，7月价格预计继续维持博弈，主要源于组件段采买需求不高。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
本周国内开工维持稳定，暂无新增堵口、冷修窑炉，前期暂定的减产节奏有所放缓。
库存
近期库存天数基本维持稳定，局部企业由于挺价惜售的原因导致库存小幅上升。

TOPCon电池全尺寸价格下跌 EVA粒子延续窄幅震荡【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM7月1日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场价格持稳运行，其中甘肃硅颗粒煤1120元/吨，硅混煤1040元/吨；内蒙古、宁夏硅颗粒煤1340元/吨；新疆无粘结硅煤855元/吨；新疆粘结硅煤1400元/吨。
供应：
受西南地区丰水期硅厂复产影响，部分地区洗煤厂开工有所提升，但整体提升幅度较小。
需求：
近期整体硅厂采购需求在开工上行的带动下，有所上行，但仍主要维持刚需采购为主，且大多硅厂原料储备以月度用量为标准。
工业硅
价格：
昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，441#硅在9200-9400元/吨。期货市场主力合约在8400元/吨震荡。价格下方支撑偏强继续下降空间有限，上方利多提振不足，工业硅市场僵持低位整理。
产量：
SMM数据，6月份工业硅产量在35.84万吨，环比增加8.2%同比增加9.3%。2026年1-6月工业硅累计产量在199.03万吨，同比增加6%。7月份随着川滇硅企增量预计产量增加至39万吨上方。
库存：
社会库存：
SMM统计6月25日工业硅主要地区社会库存共计55.6万吨，较上周环比减少0.3万吨。其中新疆地区社会仓库表现去库，天津地区社会仓库表现累库。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。
价格
DMC：主力成交价格13000元/吨-13500元/吨，均价约13250元/吨。有机硅市场供需博弈不断白热化，部分单体企业库存承压，以价换量加剧市场看空情绪，带动成交重心不断下移，但随着7月份行业会议临近，部分中下游客户按需进场采购意向有所好转。
D4：昨日报价14000元/吨-14500元/吨，均价约14250元/吨。
107胶：昨日报价13500元/吨-13800元/吨，均价约13650元/吨。
生胶：昨日报价14500元/吨-15000元/吨，均价约14750元/吨。
硅油：昨日报价15700元/吨-16200元/吨，均价约15950元/吨。
产量：
据SMM数据，6月份国内DMC产量环比下降约11.27%，整体开工率约64%。7月份上旬在当前多数单体厂停车检修的带动下，预计开工将降至阶段性低位，但随着装置逐渐恢复，预计后续供应仍将有所放量。
库存：
6月份整体上游企业库存仍表现为小幅累库。需求端的弱势拖累，使部分上游企业库存承压明显，但在单体企业整体减排力度提升的带动下，累库幅度呈收缩。
多晶硅
价格：
周末多晶硅N型复投料报价31.5-33.7元/千克，市场签单量较少，目前下游采购意愿度有限，下游普遍仍有一定看空心态。但多晶硅厂基于成本少有愿意降价，价格暂时僵持。
产量
7月国内产量继续上升，主要在于四川、云南等地存在产能爬产情况。
库存：
库存开始累积，市场签单有限，正在执行订单有限。但部分头部企业库存发货后降至10万吨左右。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.85-0.88元/片，210RN硅片价格0.96-0.98元/片，210N硅片价格1.16-1.18元/片。硅片价格阶段性止跌企稳。
产量
据SMM最新调研反馈，7月多家头部企业减产，也有一体化企业提产，整体而言7月环比6月减产约5%-6%，市场外代工的量开始减少。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，海外保税区库存订单需求边际减弱，近期海运费暴涨使得硅片出货承压。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6300-6600元/支。36寸坩埚不同品级之间价差拉大，主要由于内层砂使用比例差异使得拉晶时长不同，近期有企业开始关注采购。
产量
近期，半导体需求转好，光伏级坩埚用砂需求有所转移，国内受硅片排产增加影响，多家坩埚厂反馈订单需求转好，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
6月进口砂库存继续增加，2026年二季度坩埚企业按硅片排产量合理采买，整体石英砂库存水位继续增加。
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工业硅市场低位震荡 硅片价格企稳【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 6月30日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.85-0.88元/片，210RN硅片价格0.96-0.98元/片，210N硅片价格1.16-1.18元/片。硅片价格阶段性止跌企稳，按各尺寸均价计算仍能维持现金成本以上0.01-0.03元/片。
产量：据SMM最新调研反馈，7月多家头部企业减产，据传某企业青海西宁基地发生计划外检修，将对当月产出造成一定影响。整体而言7月环比6月减产约5%-6%。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，海外保税区库存订单需求边际减弱，近期海运费暴涨使得硅片出货承压。
电池片
价格：Topcon 183N、210R 同步下调至 0.28 元 / W，210N 成交区间回落至 0.29 元 / W。7 月行业暂无减产计划，但终端组件采购需求未有明显回暖，供需失衡局面持续，市场议价氛围浓厚，厂商可根据实单灵活商谈成交价格。现阶段头部大厂统一对外报价下探至 0.28 元 / W，中小型组件采购方采买意向进一步走低至 0.27 元 / W，低价拿货诉求逐步增多。上游成本端缺乏支撑，叠加下游持续压价，盘面仍存在下行预期。
产量：行业7月预期排产有所抬升，增量主要来自一体化组件厂配套产量同步提产；专业化电池厂现阶段均暂无减产规划，即便终端需求增量偏弱，供给端投放力度仍保持高位。
库存：行业整体库存总量较上周再度走高，叠加临近月末集中去库节点，厂商库存去化压力进一步放大，持续影响价格企稳修复。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情暂时持稳。成本端原油、乙烯偏弱运行，压制EVA上行空间；同时市场存在7月多套装置集中检修的减量预期，叠加胶膜厂刚需拿货，行业库存持续消化，对粒子形成底部支撑。预计短期内光伏EVA粒子价格将稳价运行。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.31-5.44元/平米，380克重EPE胶膜价格5.45-5.57元/平米，胶膜价格暂无调整。目前市场正处于新一轮长单议价窗口期，受本月粒子价格回落及油价走弱影响，组件厂压价意愿增强，预计新单价格将较前期有所下移。但当前粒子报价仍较为坚挺，对胶膜成本形成一定支撑，实际降幅或小于组件厂预期。
产量：近期某光伏EVA装置单线停车与两家石化厂转产光伏料对冲，整体光伏EVA产量小幅抬升；胶膜厂本月排产环比5月提升约6%，市场需求温和回暖，但仍以刚需随采为主。
库存：当前光伏EVA库存无较大压力；胶膜厂原料端谨慎备货，行业库存整体可控。
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7月硅片排产预计环比减少5%-6% 电池片预期排产环比有所提升【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM6月29日讯：
工业硅
价格
上周五华东通氧553#硅在9000元/吨附近，441#硅在9200元/吨附近。期货市场主力合约偏弱，低点跌到8400元/吨下方。供应增加预期工业硅市场情绪偏弱，价格僵持偏弱重心下移，随着盘面下行市场逢低采购成交量增加。
产量
丰水期川滇部分硅企陆续复产，西南复产带动工业硅行业开工率上行，工业硅供应量表现持续增加。
库存
社会库存:SMM统计6月25日工业硅主要地区社会库存共计55.6万吨，较上周环比减少0.3万吨。其中新疆地区社会仓库表现去库，天津地区社会仓库表现累库。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。
多晶硅
价格
周末多晶硅N型复投料报价31.5-33.7元/千克，市场价格整体稳定，上周前期出现部分市场低价，随后多家企业相继跟进，但市场成交较少，周末暂无新签订单，价格暂时稳定。
产量
6月国内多晶硅产量最终出现一定环比上升，但远不及预期，主要在于新疆、青海等地部分基地减产以及西南地区爬产不及预期导致。7月产量将继续增加，但目前整体看也不及6月初预期。
库存
库存出现小幅增加，近期市场签单较少随着前期订单执行完毕，多晶硅企业库存难以得到大批消耗，库存随即增加。
组件
价格
上周国内主流成交价格变动不大，但市场高低价差仍然较大，抢单竞争的企业近期出厂价格已开始向0.65元/瓦靠拢，但成交量有限，国内主流含税送到价格仍在0.7元/瓦以上，且当前头部企业报价仍然较高，市场呈现一半挺价一半低价出货的局面。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.731元/w、0.736元/w、0.739元/w，集中式Topcon182/183、210N、210R高效组件分别报价0.7185元/w、07385元/w、0.729元/w。
产量
近期国内开工维持低位，但部分企业低价接单之下，7月组件排产有所增加，但增加幅度有限。
库存
上周国内组件库存略有下降，分销商适当进场低价采买，终端需求尚未有明显恢复。
高纯石英砂
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6300-6600元/支。36寸坩埚价格出现下调。
产量
近期，半导体需求转好，光伏级坩埚用砂需求有所转移，国内受硅片排产增加影响，多家坩埚厂反馈订单需求转好，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
6月进口砂库存继续增加，2026年二季度硅片企业按排产量合理采买坩埚，整体石英砂库存水位继续增加。
光伏玻璃
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，价格稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，价格稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，近期国内玻璃企业低价惜售，低于成本较多的价格基本不出售，但目前组件端采买情绪也较低，价格博弈为主。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，价格稳定。
产量
上周国内暂无冷修、堵口窑炉，玻璃供应端减产速度下降，但由于前期减产较多，整体7月预计产量仍有大幅下降空间。
库存
行业库存天数基本维持稳定，部分企业库存由于惜售的原因开始小幅走高。

组件报价维持差异 多晶硅价格持稳【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM6月25日讯：
电池片
价格
210N 成交区间下移至 0.30-0.305 元 / W，210R 同步回落至 0.295-0.30 元 / W。成本端行情再度走弱，进一步拓宽价格下行空间；叠加厂商自身库存积压、下游采购持续压价，市场弱势运行格局并未扭转，上下游观望心态浓厚，短期行情暂无反弹修复的支撑条件。
产量
根据最新调研反馈，多数企业 7 月初步排产计划与 6 月产出水平持平，暂无提前减产规划；后续生产端是否调整开工负荷，仍需等到 6 月末结合订单量、各厂库存消化进度综合确定。
库存
本周行业整体库存规模较上周小幅抬升，供给端产出保持高位而组件端消化速度偏缓，库存承压的现状未能得到缓解。
组件
价格
本周国内组件价格变动不大，市场整体成交情绪有所下降，企业报价策略也有所分化，TOP企业挺价增多，但小型企业仍以让利出货作为首要目标，后续价格仍要继续博弈，但需求端表现仍然较弱，趋势预计走弱。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.731元/w、0.736元/w、0.739元/w，集中式Topcon182/183、210N、210R高效组件分别报价0.7185元/w、07385元/w、0.729元/瓦。
产量
近期国内组件厂开工有所分化，企业排产计划基本随着订单增减，前期低价抢单企业后续排产增多。
库存
本周国内组件库存小幅增加，头部企业挺价力度加强导致下游企业拿货意愿降低，库存水位升高。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情暂时持稳。7月组件排产有望小幅回升，叠加部分光伏EVA装置计划检修、供给收紧，粒子价格底部支撑较强，下跌空间不大。不过行情能否上涨，仍要看组件排产兑现与装置检修落地进度，预计短期光伏EVA价格或将维持稳价态势。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格5.31-5.44元/平米，380克重EPE胶膜价格5.45-5.57元/平米，胶膜价格暂无明显波动。临近月末，胶膜新一轮长单议价陆续启动，7月胶膜具体定价走势预计将随后续谈判逐步明朗。
产量
目前光伏EVA产量受某石化厂装置停车影响小幅收缩；胶膜厂本月排产环比5月提升约6%，市场需求回暖力度有限，多维持刚需随采。
库存
当前光伏EVA库存压力大幅减轻；胶膜厂原料采购保持谨慎备货节奏，行业库存整体处于可控区间。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格暂稳，部分二线企业报价均上调至9元/平方米，但实际成交价格仍在8.5元/平方米左右，预计后续价格基本无下跌预期。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
本周国内开工维持稳定，前期暂定的减产策略尚未实施，行业整体减产节奏放缓。
库存
近期库存天数开始稳定，行业整体库存天数仍旧较高，二线企业整体库存天数超过50天。

EVA库存压力大幅减轻 电池成本支撑再减【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM6月24日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场价格部分地区仍呈现看涨态势。上周在成本端焦煤支撑不断增强的情况下，带动多数地区硅煤价格均呈现不同幅度的调涨，其中甘肃硅颗粒煤涨10元/吨，至1120元/吨，硅混煤涨50元/吨，至1040元/吨；内蒙古、宁夏硅颗粒煤均涨20元/吨，至1340元/吨；陕西硅煤均价约850元/吨，山西硅煤价格1500-1700元/吨，新疆价格暂稳，当前原料端表现仍偏强，故部分地区硅煤价格仍呈看涨态势。
供应：当前整体供应呈现区域分化，部分区域在硅煤不作为主力产品的情况下，主要维持以销定产节奏出货，而在陕西、新疆等地区部分洗煤厂因需求弱势，出货缓慢，库存承压明显。
需求：在西南地区部分硅厂丰水期复产带动下，整体需求呈现小幅提升，但工业硅市场仍处低迷，故整体采购仍主要刚需为主。
工业硅
价格：昨日SMM华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，441#硅在9300-9400元/吨。期货市场主力合约在8500元/吨附近震荡。工业硅价格继续窄幅横盘震荡，近日市场也暂没有新的消息面干扰，工业硅价格涨跌僵持。供应增加价格短期承压。
产量：
丰水期四川及云南部分硅企陆续复产，北方硅企开工率大体稳定，西南复产带动工业硅行业开工率上行，工业硅供应量表现持续增加。
库存：
社会库存：SMM统计6月18日工业硅主要地区社会库存共计55.9万吨，较上周减少0.1万吨。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。7月份供应增量大于需求增量，工业硅行业存小幅累库压力。
价格
DMC：主力成交价格14000元/吨-14300元/吨，均价约14150元/吨。当前有机硅市场仍处于供需博弈不断加剧阶段，供应端虽受减排影响装置停车降负、供给收缩，但需求拖累显著，支撑力度还尚偏弱，下游拿货观望、积极性不足，市场整体成交清淡。
D4：昨日报价14200元/吨-15000元/吨，均价约14600元/吨。
107胶：昨日报价14300元/吨-14500元/吨，均价约14400元/吨。
生胶：昨日报价15000元/吨-15400元/吨，均价约15200元/吨。
硅油：昨日报价15700元/吨-16500元/吨，均价约16100元/吨。
产量：
当前有机硅供给端减排执行分化，整体仍呈收缩态势，多数单体企业停车降负或进入年度检修，仅少数维持低负荷生产。据SMM数据，上周DMC产量环比下降约4%。供应收缩对价格形成一定支撑，但受需求持续疲软拖累，支撑力度偏弱。
库存：
在整体市场成交较清淡情况下，上游企业出货缓慢，部分单体企业库存压力逐步显现。临近月底，若刚需集中释放可阶段性缓解库存压力；若持续偏弱，或将进一步承压。
多晶硅
价格：
周末多晶硅N型复投料报价32-34元/千克，市场签单逐渐展开，下游仍存在一定压价心态，目前市场对即将到来签单整体略微看空，下游库存充足签单意向有限。
产量
6月国内多晶硅产量较明显上升，主要体现在四川、青海、内蒙等地产量的增加，同时后期新增新疆部分基地减产预期。
库存：
库存开始累积，市场签单有限，正在执行订单有限。但部分头部企业库存发货后降至10万吨左右。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.86-0.9元/片，210RN硅片价格0.96-1.00元/片，210N硅片价格1.16-1.20元/片。小厂已经开始有低价成交，18X硅片承压最为严重，整体区间高价有进一步下调趋势。
产量
据SMM最新调研反馈，预期6月硅片排产在54GW左右，除一家企业减产外，其余多家企业有序提产，整体硅片供应小幅超过需求，7月预期硅片环节转向减产趋势。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，海外保税区库存订单需求边际减弱，近期海运费暴涨使得硅片出货承压。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6200元/支，36寸石英坩埚价格为6700-6900元/支。整体砂价持稳运行。
产量
6月石英砂企业排产维持小幅增加预期，受硅片排产增加影响，多家坩埚厂反馈订单需求转好，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
6月进口砂库存继续增加，2026年二季度坩埚企业按硅片排产量合理采买，整体石英砂库存水位继续增加。
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工业硅市场承压僵持 硅片区间高价偏弱【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 6月23日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.86-0.9元/片，210RN硅片价格0.96-1.00元/片，210N硅片价格1.16-1.20元/片。小厂已经开始有低价成交，18X硅片承压最为严重，整体区间高价有进一步下调趋势。
产量：据SMM最新调研反馈，预期6月硅片排产在54GW左右，除一家企业减产外，其余多家企业有序提产，整体硅片供应小幅超过需求，7月预期硅片环节转向减产趋势。
库存：硅片企业累库呈分化趋势，海外保税区库存订单需求边际减弱，近期海运费暴涨使得硅片出货承压。
电池片
价格：Topcon 全尺寸电池片成交重心再度下探，183N 主流成交至 0.29 元 / W，210N 下调到 0.305 元 / W，210R 成交区间调整至 0.295-0.305 元 / W。行业供给端库存积压问题尚未缓解，下游采购方压价诉求较强，市场整体观望氛围浓厚。短期厂商暂无集中大幅降价计划，但终端需求缺少明显回暖信号，行情整体维持弱势震荡格局，后续仍需跟踪订单与去库进度。
产量：6 月电池片实际产出基本贴合此前排产预期，整体变动幅度有限；针对 7 月生产计划，多数厂商现阶段暂无主动减产安排，最终开工调整方案仍要等到 6 月末结合终端订单、企业库存现状再落地确认。
库存：行业库存较上周小幅增加，供给放量叠加需求恢复缓慢，整体库存承压局面没有明显改善，去库节奏不及预期。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情无明显波动。7月部分光伏EVA装置计划检修，供给收缩预期增强，前期低价抛货情绪基本消化。但终端组件排产暂无回暖，下游采购仅按需拿货。预计短期行情以稳为主，后续需关注7月组件排产与装置检修实际落地情况。
光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.31-5.44元/平米，380克重EPE胶膜价格5.45-5.57元/平米。上游粒子原料近期行情平稳，现阶段胶膜现货价格无大幅变动，整体市场行情保持稳定。
产量：目前光伏EVA整体产出维持稳定；胶膜厂本月排产环比5月提升约6%，市场整体回暖力度仍有限。
库存：当前光伏EVA库存压力大幅减轻；胶膜厂按需生产、谨慎备货，行业库存压力整体可控。
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硅片整体呈现小幅供大于求 电池片企业周度库存上行【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM6月18日讯：
电池片
价格
Topcon 各尺寸电池片行情再度走弱，183N 成交区间下探至 0.295-0.30 元 / W，210N 同步回落至 0.305-0.31 元 / W；210R 报价区间维持 0.30-0.305 元 / W，但市场主流成交重心下移至 0.30 元 / W 一线。行业整体供给持续放量，库存积压促使部分厂商主动下调报价加快去库，市场观望情绪再起，后市行情仍需持续跟踪出货与成本变化。
产量
前期检修产线全面复产，6 月行业整体产量环比 5 月有所抬升，行业依旧以销定产，各厂开工水平随终端订单灵活调整。
库存
伴随阶段性降价带动出货回暖，行业库存总量环比上周小幅回落，但前期持续放量导致整体库存基数仍处于偏高区间，去库节奏仍偏缓慢。
组件
价格
本周国内组件价格再度下跌，市场部分低价单频频发出，虽多数以低效组件为主，但仍有头部厂商开始低于0.7元/瓦开始让利接单，整体市场采买情绪仍旧低迷，买涨不买跌的心态浓厚，短期预计组件价格仍将承压下行。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.7325元/w、0.737元/w、0.7405元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.720元/w、0740元/w。
产量
近期国内组件厂开工较预期下降，市场订单量不及预期以及部分企业挺价导致排产下调。
库存
本周国内组件库存小幅上升，市场成交量较少。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情整体持稳。原料价格近期波动收窄，为粒子价格形成成本托底。供应端前期石化厂主动控产叠加胶膜厂刚需拿货，粒子库存稳步去化，但终端需求仍未出现实质性回暖，预计短期内光伏EVA价格或以稳价运行为主。
光伏胶膜：
当前420克重透明EVA胶膜价格5.31-5.44元/平米，380克重EPE胶膜价格5.45-5.57元/平米。本月胶膜大单定价已于月初落地，原料端粒子价格近期暂时平稳，胶膜现货价格暂无较大调整，市场整体呈平稳运行状态。
产量
本周光伏EVA产量整体稳定；胶膜厂本月排产环比5月提升约6%，但实际需求增量有限，市场回暖乏力。
库存
当前光伏EVA库存压力明显改善；胶膜企业按需排产、审慎补库，行业整体库存处于可控水平。
光伏玻璃：
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.0-16.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.0-17.0元/平方米，玻璃价格维持稳定。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价8.5-9.5元/平方米，本周玻璃价格暂稳，当前低价单逐渐减少，多数玻璃企业低价惜售，主流报价上升至9元/平方米，实际成交存在0.5元/平方米左右的优惠。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价9.5-10.5元/平方米，玻璃价格维持稳定
产量
本周国内开工维持稳定，暂无新增堵口、冷修窑炉。
库存
近期库存天数开始稳定，下游整体囤货量相对有限。

电池价格再度走弱 玻璃减产速度放缓【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM6月17日讯：
硅煤
价格：
本周硅煤市场价格延续持稳，其中陕西硅煤价格780-850元/吨，内蒙古硅煤价格1280-1320元/吨，山西硅煤价格1300-1600元/吨，甘肃硅混煤价格990元/吨，硅颗粒煤价格1110元/吨，新疆无粘结硅煤价格855元/吨。
供应：整体供应仍处于宽松，在需求弱势的情况下，大多洗煤厂出货缓慢，库存承压明显。
需求：受工业硅市场持续低迷影响，下游硅厂整体开工仍处低位，当前采购主要维持刚需为主，且为把控生产成本，采购压价情绪浓厚。
工业硅
价格：昨日SMM华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，441#硅在9300-9400元/吨。期货市场主力合约在8650元/吨附近震荡。工业硅期货震荡区间较窄，基本面看6-7月供需双增供应端宽松量较为有限，硅企近期报价以持稳为主，供需僵持下方底部支撑偏强。
产量：
5月份工业硅产量在33.13万吨，环比增加3.6%同比增加7.6%。6月上旬，北方硅企开工率大体稳定，四川部分硅企陆续复产速度偏慢，云南少量复产另有部分计划在7月初复产。
库存：
社会库存：SMM统计6月11日工业硅主要地区社会库存共计56万吨，较上周环比持平。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。
价格
DMC：主力成交价格14500元/吨-14800元/吨，均价约14650元/吨。当前有机硅市场陷入供需僵持博弈，供应端自上周起陆续停车降负，需求端因淡季影响，终端出货疲软，使中下游原料去库周期拉长，仅维持刚需小单采买，观望情绪仍存，场内交投清淡。。
D4：昨日报价14600元/吨-15200元/吨，均价约14900元/吨。
107胶：昨日报价14300元/吨-14500元/吨，均价约14400元/吨。
生胶：昨日报价15000元/吨-15400元/吨，均价约15200元/吨。
硅油：昨日报价16000元/吨-16500元/吨，均价约16250元/吨。
产量：
受行业40%协同减排政策落地，上周多家单体企业陆续停车降负，行业开工回落，厂家挺价、控量保价意愿明显强于月初，供给呈阶段性收缩。
库存：
随着当前供应端减排陆续落地，供应量有所收缩，叠加当前部分前期订单仍在交付，故整体库存压力或将逐步有所缓解。
多晶硅
价格：
多晶硅N型复投料报价32-34.2元/千克，多晶硅价格整体较为弱势，目前有个别大笔订单正在商谈，市场观望后续结果及政策情况
产量
6月国内青海、四川、内蒙等地部分基地均有提产计划，多晶硅产量预计出现较大幅提升，同时亦有新疆、青海等部分基地近期有检修计划
库存：
目前多晶硅库存减少，市场前期签单较少，部分订单持续发货，多晶硅库存减少。
硅片
价格
市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.16-1.20元/片。183和210N低价也有下调趋势，整体各尺寸硅片区间价格被拉大，头部企业在守价，但小企业有低价成交。
产量
据SMM最新调研反馈，预期6月硅片排产在54-55GW之间，除一家企业减产外，其余多家企业有序提产，整体硅片供应小幅超过需求，也有部分硅片电池双经销模式。
库存
硅片企业累库呈分化趋势，海外保税区库存订单需求边际减弱，近期海运费暴涨使得硅片出货承压。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为4.0-4.5万元/吨、中层砂价格为2.0-2.4万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.5万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6200元/支，36寸石英坩埚价格为6700-6900元/支。整体砂价持稳运行。
产量
6月石英砂企业排产维持小幅增加预期，受硅片排产增加影响，多家坩埚厂反馈订单需求转好，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定排产计划，近期半导体用光伏高纯石英砂需求起量增加。
库存
6月进口砂库存继续增加，2026年二季度坩埚企业按硅片排产量合理采买，整体石英砂库存水位继续增加。
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多晶硅市场情绪偏弱 各尺寸硅片区间价差被拉大【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 6月16日讯：
硅片
价格：市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.16-1.20元/片。210R硅片低价下调，市场开始呈分化趋势，头部企业在守价，但小企业有低价成交。
产量：据SMM最新调研反馈，预期6月硅片排产在54-55GW之间，除一家企业减产外，其余多家企业有序提产，整体硅片供应小幅超过需求。
库存：硅片企业持续小幅累库，电池企业硅片库存仍有一周左右，海外保税区库存订单需求边际减弱。
电池片
价格：Topcon 各尺寸电池片成交区间维持上周水平暂未变动，近期上游成本端价格出现小幅反弹，市场对后市走向判断出现分歧，上下游厂商均选择持单观望，短期暂无集中调价动作，行情走势仍需持续跟踪成本与终端订单变化。
产量：6 月电池片实际产出基本贴合前期排产预期，整体产出规模较 5 月实现环比提升；行业依旧维持以销定产模式，开工节奏随下游订单落地灵活微调。
库存：企业出货较上周有所改善，行业整体库存总量较上周小幅回落。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：当前光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，价格暂无明显波动。成本端乙烯价格小幅上行，但涨幅有限；醋酸乙烯价格低位维稳，整体原料端未形成强成本支撑。需求面延续偏弱格局，下游胶膜厂订单跟进不足，采购仅维持刚需补库，EVA价格缺乏上行动力，预计短期内光伏EVA价格或窄幅震荡，存在阴跌下行风险。
光伏胶膜：当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.31-5.44元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.81-5.94元/平米，380克重EPE胶膜价格5.45-5.57元/平米，380克重POE胶膜价格8.55-8.66元/平米。上游EVA粒子价格暂时维稳，成本端无明显变动；需求端胶膜订单增量有限，组件厂大批量备货意愿不强，整体来看胶膜现货价格暂无较大调整，市场运行平稳。
产量：本周某EVA装置计划转产光伏料，EVA粒子产量或小幅提升；胶膜厂本月排产环比5月提升约6%，但实际需求增量有限，市场回暖乏力。
库存：当前光伏EVA库存维持偏低水平，无累库压力；胶膜厂按需生产、谨慎补货，行业整体库存压力可控。
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硅片企业整体供应呈增量 电池片企业周度库存呈去库【SMM硅基光伏晨会纪要】

德国大型屋顶光伏市场正在释放一个值得警惕的信号：组件价格越来越便宜，但项目开发难度却逐步提高。
德国联邦网络局公布的2026年6月第二类别光伏招标结果显示，本轮面向建筑物和隔音墙光伏项目的招标规模为296.269兆瓦，共收到125份、约238兆瓦的投标，投标规模仅相当于招标规模的80.3％，连续第二轮出现认购不足。
在全部投标中，17份被排除，最终108份投标获得中标资格，中标规模为208.572兆瓦，仅完成招标规模的70.4％。中标价格区间为8.40&mdash;10.00欧分／千瓦时，加权平均中标值达到9.72欧分／千瓦时，相当于97.2欧元／兆瓦时，已达到10.00欧分／千瓦时价格上限的97.2％。
这意味着，德国屋顶光伏招标虽然较2026年2月有所恢复，但尚未重建真正的价格竞争。
投标量环比回升34％，但市场仍未走出&ldquo;量不足、价贴顶&rdquo;
从环比看，6月招标表现确有改善。与2026年2月相比，投标规模由177.137兆瓦升至约238兆瓦，增长约34.4％；中标规模由155.080兆瓦升至208.572兆瓦，增长约34.5％；中标项目数量由85个增至108个。
但如果将时间拉长，市场修复仍不充分。2025年6月，同类招标收到273.554兆瓦投标，最终中标255.367兆瓦，加权平均中标值为9.22欧分／千瓦时。与之相比，2026年6月投标规模同比下降约13.0％，中标规模下降约18.3％，而加权平均中标值却上涨约5.4％。
来源：德国联邦网络局
真正值得关注的时间分界出现在2025年10月至2026年2月之间。2025年10月，德国屋顶光伏招标仍收到309.627兆瓦投标，相当于招标规模的109.5％，市场处于超额认购状态；进入2026年后，2月和6月却连续出现认购不足。6月的恢复因此更像是从异常低位反弹，而不是市场已经回到2025年的竞争强度。
在&ldquo;按报价支付&rdquo;的机制下，当合格投标量明显低于招标规模时，项目之间缺少充分竞争，开发商也没有强烈动力主动压低报价。6月最低中标值由2月的7.88欧分／千瓦时升至8.40欧分／千瓦时，最高报价则直接触及10.00欧分／千瓦时上限，进一步说明低价项目供给不足。
值得注意的是，本轮17份投标被排除，占全部投标数量的13.6％。按申报规模与最终中标规模的差额估算，约29.4兆瓦未能进入中标范围，相当于本轮投标规模的约12.4％。在整体投标量本就不足的情况下，较高的资格排除比例进一步放大了供给缺口。
108个项目平均规模1.93兆瓦，市场呈现&ldquo;小项目为主、区域高度集中&rdquo;
根据德国联邦网络局公布的中标清单，108个中标项目合计208.572兆瓦，单个项目平均规模约1.93兆瓦，中位数约1.42兆瓦。最小项目为1.001兆瓦，最大项目为9.5兆瓦。
其中，59个项目不超过1.5兆瓦，占项目总数的54.6％；规模达到3兆瓦及以上的项目仅15个，占比13.9％。这说明德国第二类别招标虽然面向大型屋顶项目，但市场的主体仍是分散的中型工商业屋顶，而不是少数超大型项目。
企业集中度同样不高。按中标规模计算，前十大中标主体合计约53.9兆瓦，占总中标规模约25.8％。市场由工业企业、物流地产平台、农业经营主体、专业屋顶光伏开发商和地方能源公司共同构成，尚未形成由少数开发商主导的高度集中格局。
但区域分布明显集中：
来源：德国联邦网络局
上述五个联邦州合计贡献约71.7％的中标规模。北莱茵&mdash;威斯特法伦州和下萨克森州合计占比超过四成，反映大型仓储、制造业、农业设施及物流建筑资源仍是德国大型屋顶光伏开发的核心载体。
这一结果也意味着，德国屋顶光伏市场的扩张能力越来越取决于工业和物流地产资源整合、屋顶结构条件、用电负荷匹配、租赁关系和并网容量，而不只是组件采购价格。
同时需要强调的是，进入项目后，还要承担屋面加固、防火、吊装、电气改造、并网、融资和运维等支出。 因此，当前组件价格低位只能说明设备端降本仍在延续，却不足以覆盖屋顶项目的非组件成本与风险溢价。6月加权平均中标值仍升至9.72欧分／千瓦时，反映德国大型屋顶市场的核心瓶颈已经从&ldquo;组件贵&rdquo;转向&ldquo;项目难落地&rdquo;。
屋顶与地面电站进一步分化，资本更偏好标准化项目
德国地面光伏与大型屋顶光伏正在形成鲜明反差。
2026年3月，德国第一类别光伏招标规模约2.295吉瓦，却收到约4.622吉瓦投标，认购倍数超过两倍，加权平均中标值仅4.94欧分／千瓦时。相比之下，6月屋顶招标的投标规模仅覆盖80.3％的招标量，加权平均中标值达到9.72欧分／千瓦时，接近地面项目的两倍。
两类项目不能简单进行同口径成本比较，但这一差距仍清晰地表明：土地型大型项目在开发标准化、规模效应、融资和施工组织方面更具优势，而屋顶项目的碎片化和非标准化正在形成显著成本溢价。
从德国整体市场看，上半年光伏新增装机并未停滞。德国联邦网络局数据显示，2026年上半年光伏净新增规模约7.4吉瓦；6月建筑物光伏新增约493.8兆瓦。不过，同期超过1兆瓦、需要参与第二类别招标的大型屋顶项目连续认购不足，说明德国屋顶市场内部也在分化：小型住宅、自发自用和插电式光伏与大型工商业屋顶项目面对的商业模式和约束并不相同。
德国7月1日第一类别地面光伏招标已经截止，本轮招标规模为2.134567吉瓦，最高限价为5.90欧分／千瓦时。截至目前，德国联邦网络局尚未公布中标结果，因此地面项目能否继续维持超额认购和低价竞争，仍需等待后续发布。现阶段，3月招标结果只能作为历史参照，尚不足以代表德国下半年地面光伏市场的整体情况。
德国屋顶市场的核心矛盾已从&ldquo;设备贵&rdquo;转向&ldquo;项目难&rdquo;
本轮招标释放出三点关键信号。
首先，6月投标规模较2月明显恢复，表明德国大型屋顶项目储备并未消失。但投标量仍未覆盖招标规模，说明当前恢复更接近低位修复，而不是景气反转。
其次，加权平均中标值连续升至9.72欧分／千瓦时，并接近价格上限，说明组件降价没有完全传导到项目度电成本。融资、并网、人工、工程改造和政策风险正在成为德国屋顶光伏的主要成本变量。
最后，中标项目和开发主体高度分散，意味着德国市场仍需要本地开发、设计、施工、融资和能源管理能力。对于中国组件企业而言，单纯依靠低价竞争的边际作用正在下降。高功率密度、屋顶适配性、可靠性、欧洲本地库存、交付确定性及与储能和能源管理系统的协同能力，将更直接影响项目选择。
德国联邦网络局计划在2026年10月1日举行下一轮屋顶及隔音墙光伏招标，计划规模约296.3兆瓦。市场需要重点观察四个指标：投标规模能否重新覆盖招标规模、投标排除率能否明显下降、加权平均中标值能否脱离价格上限，以及751千瓦最低投标规模等Solarpaket I规则能否获得实施条件。
如果投标量继续低于招标规模、平均中标值维持在9.7&mdash;10.0欧分／千瓦时附近，则德国大型屋顶光伏的低迷可能已从短期融资扰动演变为结构性开发瓶颈。反之，若规则放宽、并网预期改善并带动更多中型工商业屋顶进入项目池，德国屋顶招标才有可能重新形成有效竞争。
归根结底，德国6月屋顶招标传递的并不是&ldquo;光伏失去经济性&rdquo;，而是项目价值链发生了转移：当组件进入低价时代，真正稀缺的已经不是一块更便宜的组件，而是一个具备合格屋顶、确定并网、稳定现金流和可融资合同结构的项目。

德国屋顶光伏招标申报不足：296兆瓦额度为何未能足额完成？【SMM分析】

【利空贵金属】
美伊冲突推升油价至90美元，通胀反弹强化加息逻辑
本周霍尔木兹通航归零、胡塞对沙特海上禁令、红海油轮遇袭等事件持续扰动能源供应链：WTI原油从78.88美元/桶一路升至86.90美元/桶（盘中冲89），布伦特原油突破90美元/桶大关；美国汽油均价时隔一个月再度突破4美元/加仑。油价飙升直接推升通胀预期，克利夫兰联储哈马克暗示加息必要，市场对9月加息概率已定价至65%附近。&ldquo;油价&rarr;通胀&rarr;加息&rdquo;链条持续运转，成为贯穿本周压制贵金属估值的最核心宏观变量。
经济数据回暖预期升温，加息预期压制贵金属反弹
尽管美国6月CPI超预期降温，但油价持续走高推升通胀预期，市场对7月CPI回暖的预期同步上调。与此同时，初请失业金录得20.8万人、创5月以来新低，印证劳动力市场韧性依旧，降息理由被进一步削弱。经济数据回暖预期与就业韧性形成共振，为美联储维持高利率甚至重启加息提供基本面支撑，贵金属在政策预期层面缺乏持续上行的基础。
美元美债双重压制叠加股市流动性挤兑，资金难以流向白银
美元指数全周偏强运行于100.7-101.2区间，10年期美债收益率同步走高，贵金属持有成本持续攀升。与此同时，全球股市大幅下跌引发流动性挤兑，机构为补充保证金优先减持高流动性资产，资金难以流向白银等贵金属。地缘与关税政策不确定性进一步加剧市场波动，贵金属在资金面和成本端均面临压力，反弹高度受限。
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【利多贵金属】
地缘避险买盘强势回归，黄金从跌破4000到重回4130
7月17日黄金失守4000（现货金3976.42）后，7月20日起美伊冲突急剧升级&mdash;&mdash;伊朗停止履行谅解备忘录、霍尔木兹通航归零、特朗普威胁猛烈打击核设施、胡塞袭击沙特油轮、伊朗威胁切断海湾全部石油流动。避险买盘连续爆发，现货金反弹至7月23日的4129.99美元/盎司（盘中冲4160），连续两日大涨，避险逻辑阶段性压过油价加息利空。
特朗普加征关税引发全球贸易摩擦升温，避险情绪抬升
特朗普本周预告最快对数十国实施新一轮关税，全球贸易摩擦预期急剧升温；政策不确定性与关税冲击推升避险情绪，资金寻求黄金等非主权信用资产对冲地缘与贸易双重不确定性。贸易摩擦带来的避险需求与地缘避险形成共振，为贵金属提供阶段性买盘支撑。
央行连续购金构筑长期底部，日本央行或加快加息间接支撑
央行购金趋势未改，官方购金对金价形成结构性托底，下行空间受实质约束；7月23日新增变量&mdash;&mdash;日元走弱加剧通胀风险，日本央行对加快加息步伐持开放态度，非美货币紧缩预期或令美元被动承压，间接利多贵金属。
【宏观小结】
本周宏观面多空交织，缺乏明确方向信号。一方面，中东冲突推升油价至90美元，通胀-加息链条持续施压贵金属；另一方面，地缘避险买盘回归、贸易摩擦升温及央行购金托底提供支撑。美元与美债收益率维持高位，资金面整体偏谨慎，贵金属短期以震荡为主，趋势性行情尚未显现。
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油价攀升与避险买盘拉锯 贵金属震荡待破局【SMM贵金属宏观分析】

7月20日，安徽省发展改革委发布公告，就《安徽省新能源增量项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》公开征求意见。
根据修订稿，源网荷储、绿电直连等新能源就近消纳项目，以及2027年1月1日及以后投产的一般工商业分布式光伏、大型工商业分布式光伏项目，不纳入机制电价执行范围。在竞价组织方面，安徽省将根据全省光伏、风电发展情况，采取分类或统一方式组织竞价。对于单一类别竞价主体较集中或整体规模较小、缺乏有效竞争的情况，原则上不分类组织竞价。
此前，江西省发改委于6月16日就《江西省增量新能源项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》公开征求意见。江西修订稿同样明确，源网荷储、绿电直连等新能源发电就近消纳项目，以及2027年1月1日及以后投产、采取自发自用余电上网模式的工商业分布式光伏项目，不纳入机制电价执行范围。
对比来看，安徽与江西均将源网荷储、绿电直连等就近消纳项目排除在机制电价范围之外，并对2027年起新增的部分工商业分布式光伏项目作出排除安排。两地政策的主要差异在于，安徽修订稿覆盖一般工商业分布式光伏和大型工商业分布式光伏两类项目，未限定自发自用余电上网模式；江西则明确限定为采取自发自用余电上网模式的工商业分布式光伏项目。
从目前两地公开征求意见的细则来看，新增工商业分布式光伏项目的机制电价适用范围正在进一步明确，部分项目未来将不再通过机制电价获得政策性价格保障，而是按照相应市场交易及项目自身用电模式形成收益。
原文如下：

【SMM分析】继江西之后，安徽明确2027年起新增工商业光伏不纳入机制电价

浙江：新建工业厂房屋顶100%安装，锚定1000万千瓦增量
2026年7月6日，浙江省发布《浙江省工业领域光伏开发建设指导意见（征求意见稿）》，明确&ldquo;十五五&rdquo;期间全省新建工业厂房可利用建筑屋顶安装光伏比例达到100%，存量工业厂房&ldquo;能装尽装&rdquo;，目标新增工业光伏装机1000万千瓦。
该政策的核心刺激逻辑在于&ldquo;硬约束&rdquo;与&ldquo;强激励&rdquo;的组合设计。在约束层面，文件提出推行新建工业厂房分布式光伏同步规划、同步建设、同步验收、同步运营的&ldquo;四同步&rdquo;建设机制，将光伏配套纳入工业土地出让条件，贯穿工业项目全生命周期。这相当于将光伏安装从&ldquo;企业自愿&rdquo;升级为&ldquo;拿地前提&rdquo;，形成强制效力。在激励层面，文件明确安装光伏的企业可优先申报绿色工厂、零碳工厂，并引导金融机构设立专项贷款。
从分解目标来看，浙江已将1000万千瓦任务逐市拆分，宁波、杭州、绍兴位列前三，2026年起步目标即为200万千瓦。截至2025年底，浙江分布式光伏装机占比已达83%，工业屋顶强制安装政策的出台意味着这一比例有望在&ldquo;十五五&rdquo;期间进一步提升，为分布式光伏市场注入确定性增量。
绿电直连：从&ldquo;一对一&rdquo;到&ldquo;一对多&rdquo;，以消纳锚定装机
如果说浙江政策解决的是&ldquo;光伏装在哪&rdquo;，那么绿电直连从&ldquo;一对一&rdquo;到&ldquo;一对多&rdquo;的升级，则从消纳模式层面回答了&ldquo;光伏发了电往哪送&rdquo;。2026年5月20日，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），将绿电直连模式从单一用户拓展至多个用户。据国家能源局公开信息，截至2026年4月，全国已有99个绿电直连项目完成审批，对应新能源总装机规模3405万千瓦。
多用户绿电直连刺激光伏终端需求的核心机制有两点。其一，降低投资门槛，扩大受益范围。北京大学能源研究院指出，多用户模式通过聚合不同类型负荷，有助于分摊电源和专线建设成本，让中小企业和产业园区也能通过&ldquo;集群&rdquo;方式参与，从而拉动更多光伏装机需求。其二，源荷匹配刚性指标直接锚定装机规模。688号文明确按&ldquo;以荷定源&rdquo;原则规划新能源规模，年自发自用电量占总用电量比例不低于30%，2030年前不低于35%，上网电量比例不超过20%。这意味着每一份绿电直连协议的签署，都对应着一批以满足消纳比例为前提的明确电源装机规划。
山东率先落地：集中汇流配10年兜底协议
在国家688号文发布后，山东于2026年7月8日率先印发《关于加强和规范绿电直连发展的通知》，将多用户绿电直连落地为省级细则。
通知明确支持分布式光伏通过集中汇流参与多用户绿电直连，在源荷匹配方面与国家文件保持一致。值得关注的是，山东要求分布式光伏集中汇流参与绿电直连的项目，主责单位需与利用居民、商户屋顶的利益相关方签订不低于10年的保障性收益兜底协议，为分布式光伏开发提供了明确的收益保障机制。这也意味着，园区屋顶光伏不再只是各家企业独立&ldquo;自发自用&rdquo;，可以整合成园区级的统一电源，向多家企业协同供绿电，为分布式光伏在多用户场景下的规模化应用提供了可操作的落地路径。
村镇微能网：农村光伏的新通道
2026年7月20日，国家能源局发布《关于深入推进农村能源革命开展村镇微能网建设试点工作的通知》，将绿电就近消纳的逻辑延伸至农村。
通知明确试点项目可再生能源消费最低比重不低于50%，新能源年自发自用电量比例不低于40%，并鼓励利用厂房屋顶、停车场等资源推动分布式光伏规模化开发。如果说绿电直连解决的是工业园区的集群化消纳，村镇微能网则将同一逻辑延伸至农村场景，两类政策共同构成&ldquo;工业园区+农村村镇&rdquo;双线并进的消纳格局重塑。
共同指向：消纳能力重塑驱动终端需求
浙江、绿电直连、村镇微能网三项政策都直面了当前光伏行业最核心的矛盾&mdash;&mdash;消纳能力不足。2026年一季度全国光伏利用率已降至91.2%，逼近90%红线。单纯鼓励装机的政策已难以为继，必须从消纳端和用电端寻找突破口。
浙江政策将新增装机锚定在具有稳定用电负荷的工商业场景。绿电直连政策通过&ldquo;以荷定源&rdquo;的刚性指标，将电源装机与负荷消纳直接挂钩。村镇微能网试点则将农村光伏纳入&ldquo;村能村用&rdquo;的自平衡框架。三项政策分别从&ldquo;源&rdquo;&ldquo;网&rdquo;&ldquo;荷&rdquo;三端切入，共同指向&ldquo;装机与消纳协同&rdquo;的行业新逻辑，推动光伏终端市场从&ldquo;政策驱动装机&rdquo;向&ldquo;消纳能力驱动&rdquo;的模式切换。

【SMM分析】政策组合拳重塑消纳逻辑：浙江“硬约束”与绿电直连“集群共享”如何刺激光伏终端需求

7
月
16
日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》（
2026
年第
20
号），明确自
2027
年
4
月
1
日起对光伏电池按
2%
税率征收消费税，
2028
年
4
月
1
日起税率升至
4%
。与此同时，钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等前沿技术路线在
2026
年
9
月
1
日至
2028
年
12
月
31
日期间继续免征。这一政策标志着我国光伏电池产业长达十一年的消费税免征红利期正式进入退出倒计时，产业从政策培育阶段迈入市场化竞争新阶段。
本次政策调整的核心思路是
&quot;
分类施策、分步退出、精准引导
&quot;
。所谓分类施策，是对锂离子电池、光伏电池等已进入规模化量产的成熟技术恢复征税，对钙钛矿、叠层、固态、钠离子等仍处产业化初期的前沿技术继续免税。分步退出则体现在税率安排上：先以
2%
低税率过渡一年，再恢复
4%
法定税率，为行业预留缓冲期。从时间节奏看，光伏电池的开征时点（
2027
年
4
月）较其他电池（
2026
年
9
月）晚了约七个月，这一安排显然考虑了光伏行业当前产能过剩、盈利承压的现实，避免政策
&quot;
急刹车
&quot;
引发系统性风险。
从征税范围看，本次消费税的征收对象涵盖光伏电池及光伏组件，电池片与组件均在政策附件所列税号范围内，上游硅料、硅片则不在其中。这意味着税负将主要集中在电池片和组件两个生产环节产生，而企业无法通过上游进项抵扣来化解。值得注意的是，根据公告第六条，纳税人自产自用的应税电池产品用于连续生产应税电池产品的，移送环节不缴税；用于连续生产非应税产品或用于其他方面的，移送时需申报缴纳。由于电池片和组件均属应税范围，一体化企业内部电池片移送至组件产线的环节可免于重复征税，这在一定程度上降低了产业链内部的税负叠加效应。在当前光伏行业普遍微利乃至亏损的背景下，新增税负将直接挤压企业本已薄弱的利润空间，其最终由哪个环节承担、各环节如何分摊，将取决于产业链上下游的博弈结果。
政策对
TOPCon
、
HJT
、
BC
等当前主流技术路线一视同仁，均需按规定缴税，未作差异化豁免。但对钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等下一代技术路线给予了近
28
个月的免税窗口期。这一安排与当前
&quot;
反内卷
&quot;
和
&quot;
培育新质生产力
&quot;
的政策导向高度一致：用税收杠杆加速淘汰落后过剩产能，同时为前沿技术产业化提供政策输血。钙钛矿和叠层技术目前仍处于从小批量试产向规模化量产过渡的关键阶段，免税政策有望降低其产业化早期的成本压力，加速技术成熟和产能落地。
从市场节奏来看，政策影响预计将分三个阶段展开。
2026
年下半年至
2027
年一季度为政策消化期，企业可能在新政生效前加速出货，短期内供给端或出现放量；同时产业链各环节将围绕税负如何分摊展开价格博弈，上游硅片采购价、电池片报价、组件成交价之间的联动关系将进入重新寻位阶段。
2027
年二季度至年底为
2%
税率实施期，
2%
的税负规模相对可控，产业链各环节有一定消化空间，但博弈将更加显性化&mdash;&mdash;上游是否愿意让利、组件能否向终端传导、电池片与组件之间的价格拉锯，都将在这一阶段见分晓。
2028
年二季度起
4%
税率全面生效，税负规模翻倍，产业链的博弈空间进一步收窄，届时单纯依靠价格谈判已难以完全消化增量成本，技术降本能力和规模效应的重要性将更加凸显，缺乏成本对冲手段的企业面临更大压力。
值得关注的是，公告明确出口环节消费税退（免）税政策维持不变。这意味着具备海外渠道和海外产能布局的企业可在出口端获得税负缓冲，海外市场布局的重要性将进一步凸显。
总体来看，本次电池消费税政策调整并非突发利空，而是产业成熟期税制回归的必然结果。相较于行政限产、直接淘汰等手段，税收杠杆更具市场化特征，既给行业留下了缓冲空间，又传递了明确的政策信号：扶持前沿技术、淘汰落后产能。税负最终如何在产业链各环节之间分摊，将取决于市场供需格局、企业议价能力和技术降本进度的综合博弈，而非由政策单方面决定。对于光伏电池片及组件市场而言，
2027
至
2028
年将是关键洗牌期，产业链各环节的博弈能力、技术降本进度、海外市场布局，将成为决定企业能否穿越周期的核心变量。

【SMM分析】光伏电池告别十一年免税：消费税回归开启市场化淘汰新阶段

&nbsp;
7月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持的
2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会
上，SMM光伏高级分析师王陕煜围绕&ldquo;迈向2030：全球光伏终端市场趋势展望&rdquo;这一主题进行了分析。
全球光伏终端市场现状概览
其结合中国、东南亚、印度、中东非、南美（巴西为主）、美国、欧洲等的光伏发展情况对全球光伏终端市场现状进行了简述。
2026年全球光伏市场进入调整期
2026年，受主要地区电网接入与消纳瓶颈、部分国家政策环境趋严，以及传统海外装机大国需求放缓影响，海外新增光伏装机预计阶段性回落至224 GW，同比下降约4%。其中，东南亚、巴基斯坦等新兴市场虽仍具增长潜力，但短期内装机体量有限，难以完全对冲主要市场回落带来的缺口。长期来看，在能源转型及各国可再生能源政策目标支撑下，海外光伏新增装机仍具稳定增长基础。本轮调整更多体现为基础设施约束、并网节奏及政策变化下的短期修正，并不改变海外光伏中长期扩张趋势。随着新兴市场需求释放、电网及储能配套逐步完善，海外装机规模预计将在2027年后重新进入增长通道。
2026年H1中国光伏终端重点政策回顾
其对《工业绿色微电网建设与应用指南(2026-2030年)》、新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》、《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》、《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》、《非化石能源电力消费核算指南(试行)》、《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》等政策的文号、政策发布时间、发布方、内容摘要等进行了介绍。
2026年H1海外光伏重点政策回顾
电价机制重构叠加消纳压力，光伏项目盈利承压
&bull;利用小时数下降叠加电价走低，光伏业务盈利能力明显承压。2025年，新能源全面入市后，市场化交易规模持续扩大，多数发电企业光伏项目平均上网电价同比下降4.30%&ndash;17.07%，利用小时数同步下降2.87%&ndash;14.36%。电价下降叠加限电增加、可利用小时数减少，共同压缩了光伏项目收益空间。同时，新增装机带来的折旧、运维及土地等非技术成本持续增加，进一步挤压利润。在此背景下，龙源电力、三峡能源、华润电力、中节能等企业光伏业务净利润分别同比下降22.81%、38.09%、17.60%和12.60%。
&bull;企业间盈利表现有所分化，但整体仍呈&quot;量减效弱&quot;趋势。从企业表现来看，利用小时数和平均电价下降是光伏业务盈利承压的共性因素，但净利润降幅存在一定差异。华能国际和中广核新能源光伏业务净利润分别同比增长5.80%和21.74%，而其利用小时数及平均电价同样出现下滑，说明光伏业务盈利除受电价、利用小时数影响外，还受到经营成本、项目区域布局及资产结构等因素影响。整体来看，在电价下行、消纳压力加大的背景下，光伏项目盈利能力整体走弱已成为行业普遍现象。
2025-2027上半年机制电价竞价对比: 2027年竞价回归理性，机制电价有所上涨
&bull;机制电价回升，企业报价逐步回归理性：2027年机制电价陆续开启，已公示的新疆、甘肃、云南中标价格均较2026年有所提升，其中新疆光伏机制电价由0.15元/千瓦时升至0.259元/千瓦时，涨幅达73%。相较2025年首次竞价时企业普遍以竞价下限报价争取机制电价资格，2027年报价明显趋于理性。经过近一年的市场运行，投资企业已逐步认识到，过低的机制电价虽然能够提高中标概率，但难以支撑项目长期收益，报价逻辑开始由&ldquo;保入围&rdquo;转向&ldquo;保收益&rdquo;，机制电价也逐步回归合理水平。
&bull;收益压力推动电价修复，市场化趋势仍将延续：机制电价上涨的背后，是全面入市后新能源项目收益持续承压。公开数据显示，2026年1&mdash;5月新疆光伏综合结算均价已跌破0.10元/千瓦时，风电跌破0.14元/千瓦时，部分项目投资收益显著低于预期，新建项目投决难度明显提升，促使投资企业在2027年竞价中提高报价水平。不过，各省并未因此放松市场化改革方向，而是在提高机制电价的同时逐步压缩机制电量。例如新疆2027年单体项目机制电量申报比例由80%下调至50%，光伏有效利用小时由1082小时降至1022小时。这意味着机制电价更多承担收益&ldquo;托底&rdquo;作用，而项目整体收益仍将越来越依赖市场交易能力。
&ldquo;十四五&rdquo;到&ldquo;十五五&rdquo;规划-从现代能源体系到新型能源体系进阶之路
特高压15回直流+大基地：跨区消纳&quot;组合拳&quot;
其结合&ldquo;十五五&rdquo;期间特高压建设对比与&quot;十五五&quot;15条重点直流工程等进行了论述。
42号令：绿证从&quot;补充凭证&quot;升级为&quot;基本核算工具&quot;
光伏迈向2030的价值重塑：能源转型不是选择题，而是必答题
►面向2030，全球光伏行业的三个根本性变化
01从&quot;装得多&quot;到&quot;用得好&quot;
价值驱动转变
&bull; 装机增速从峰值期换挡，
&bull; 区域市场从中国独大到多元分散，
&bull; 盈利模式从&quot;补贴&quot;到&quot;市场化&quot;，
&bull; 2025-2030年全球新增装机或破2.5TW，
&bull; 行业从&quot;扩规模&quot;走向&quot;提质量&quot;。
02从&quot;远方来&quot;到&quot;身边用&quot;
消纳模式转变
&bull; 特高压+大基地&quot;组合拳&quot;送出远方绿电，
&bull; 配电网+微电网&quot;最后一公里&quot;就地消纳，
&bull; 2030年分布式光伏接入9亿kW，
&bull; 5万亿电网投资托底消纳能力，
&bull; &quot;发-送-用&quot;全链条协同。
03从&quot;一度电&quot;到&quot;一张证&quot;
价值变现转变
&bull; 绿证从&quot;补充&quot;变&quot;基本核算工具&quot;，
&bull; 强制消纳+绿电直连双轮驱动，
&bull; 2026.8.1消纳新政重塑价值链，
&bull; 电费+绿证+环境溢价多元收益，
&bull; 光伏价值从单一能源向多维服务。
►核心结论
全球光伏已从&quot;高歌猛进&quot;进入&quot;高质量发展&quot;新阶段。
&quot;十五五&quot;是中国能源体系从&quot;大基地+大通道&quot;到&quot;大基地+大通道+大配网+大市场&quot;的关键转型期&mdash;&mdash;5万亿电网投资、15回特高压直流、9亿千瓦分布式接入能力、3亿千瓦新型储能，四大指标共同支撑2030年新型能源体系初步建成。
对从业者而言：装机增速放缓是挑战，更是机遇&mdash;&mdash;谁能率先解决&quot;消纳+价值&quot;两大命题，谁就能在下一轮周期中占据制高点。
》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道

SMM：迈向2030：全球光伏终端市场趋势展望【华南线缆大会】

【利空贵金属】
美伊冲突持续升级推高原油，通胀反弹风险延长高利率周期
本周美伊军事对抗进一步升温，美军连续多日对伊朗沿海及霍尔木兹海峡周边军事设施发动空袭，并重启对伊朗港口的海上封锁；特朗普威胁对途经海峡货物收取 20% 费用，伊朗则报复打击美军中东基地。受供应中断担忧驱动，WTI 原油周内涨超 12% 突破 80 美元 / 桶，布伦特逼近 86 美元。油价再度飙升引发市场对通胀二次反弹的担忧，市场预期美联储高利率维持时间将被拉长，间接压制无息资产贵金属估值。
沃什国会证词延续鹰派立场，重申通胀零容忍不排除加息
美联储主席沃什本周出席国会半年度货币政策听证会，首秀即释放强硬信号。尽管同日公布的 6 月 CPI 显著降温，沃什仍明确表示 &quot;这只是一个数据点，远未到任务完成之时&quot;，强调对持久高通胀零容忍，并指出利率工具仍在政策选项之中。鹰派表态部分抵消了通胀数据带来的宽松预期，9 月加息概率仍维持在 45% 以上，实际利率下行空间受限，对贵金属反弹高度形成压制。
美债收益率维持高位震荡，机构资金流出态势未改
10 年期美债收益率周内在 4.5%-4.7% 区间高位震荡，CPI 数据公布后短暂下探至 4.54% 但迅速回升；美元指数周初承压下破 100，后随油价反弹重新站稳 100.5 上方。资金层面，全球最大黄金 ETF SPDR 持仓持续下滑，高收益率环境下贵金属持有成本居高不下，短期资金面仍偏空，反弹持续性存疑。
【利多贵金属】
美国 6 月 CPI/PPI 双双低于预期，通胀压力持续缓解
7 月 14 日公布的美国 6 月 CPI 同比增 3.5%（预期 3.8%、前值 4.2%），环比降 0.4%，为 2020 年以来首次环比负增长；核心 CPI 同比增 2.6%（预期 2.8%），环比持平创 2021 年以来最小增幅。次日公布的 6 月 PPI 同样超预期走弱，环比降 0.3%（预期持平）。两份通胀报告连续验证降温趋势，市场对美联储 7 月加息概率从数据前的近 50% 骤降至 10% 左右。
央行连续 20 个月增持黄金，购金力度逐月扩大构筑底部支撑
截至 6 月末，我国官方黄金储备达 7544 万盎司，环比增持 48 万盎司，连续第 20 个月增持，且单月增持规模连续 4 个月扩大，创近 16 个月新高。央行呈现明显的 &quot;大跌大买&quot; 特征，在 6 月金价大幅回调期间加速布局，体现储备多元化的长期战略。叠加国内货币政策维持适度宽松、流动性充裕，官方购金趋势对金价形成结构性托底，下行空间受到实质性约束。
特朗普喊话降息
特朗普7月16日表示&quot;希望利率下降，暂停加息总比加息好，美国应该拥有全球最低的利率。&quot; 市场对美联储政治压力上升的预期升温。
【宏观小结】
本周贵金属呈现 &quot;先抑后扬、宽幅震荡&quot; 走势。周初受美伊冲突升级推升油价、通胀反弹预期升温压制，金银延续弱势探底；7 月 14 日 6 月 CPI 数据大幅低于预期，加息预期降温，贵金属迎来反弹，黄金一度冲高至 4110 美元附近；但随后沃什国会鹰派证词及油价持续上涨又部分回吐涨幅。当前市场核心矛盾在于通胀数据实质降温与地缘冲突推升能源价格形成的通胀反复风险之间的博弈，以及美联储鹰派立场与数据走弱之间的预期差。后续核心观测窗口在于美国 6 月零售销售数据及 7 月底 FOMC 会议，前者将验证消费韧性对通胀的支撑力度，后者将明确美联储政策利率路径，成为决定贵金属能否打开上行空间的关键变量。
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双重数据验证通胀降温趋势 美联储强硬信号压制上行空间【SMM贵金属宏观分析】

国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会于 2026 年联合发布强制性国家标准 GB 47835-2026《硅单晶单位产品能源消耗限额》，该标准自 2027 年 1 月 1 日起正式实施，文件明确划分硅单晶、硅单晶片两类产品三级单位产品综合能耗限额等级，以&nbsp;182mm&times;210mm （210R）规格硅片作为基准核算口径，同步设置不同尺寸硅片折算系数，为行业能耗核算、能效判定提供统一合规依据。以下为硅棒和硅片对应的能耗限额等级：
注明：上述正式稿尚未公开，因此采用征求意见稿中的标准。
下图由于合规性原因，企业1-16已打乱顺序。此外常用能源折标准煤系数、常用耗能工折标准煤系数固定，但各家具体的单耗量由企业上报，有关部门核查，最后以官方公示结果为准。因此为避免争议，我不采用这种方法去估算淘汰产能的规模，我采用的是2021年前（不含2021年）建成的产线，且无官方公开的节能技改、大尺寸升级改造公示的硅棒/硅片产线。
根据SMM统计，我们可以算出目前合计有152.75GW不满足3级能耗要求，约占硅片总产能的12.90%
。其中不包含中资企业的海外产能（马来西亚、越南等海外基地不受 GB 47835-2026 强制约束，不判定为国内标准下的落后产能），强制性国家标准（GB），依据《中华人民共和国标准化法》《节约能源法》强制执行，这部分产能未来将产生以下影响：
2026年7月&mdash;&mdash;2026年12月：
不符合能效要求的企业需完成全产线能耗核查与能源审计，对具备改造经济性的产线实施节能技术升级并取得第三方能效达标检测报告，对服役年限久、无技改价值的老旧产线有序推进停产退出，同时可主动向属地节能主管部门报备整改方案。
2027年1月1日起：
能耗超过 3 级限额的产线属于违法用能，地方节能主管部门将依法责令限期治理，整改期限一般不超过 6 个月。经限期治理后仍未达到 3 级能效要求，或情节严重的，由节能主管部门报请本级人民政府，责令企业停业整顿直至关闭相关产线。不存在 &ldquo;先生产后补缴&rdquo; 的弹性空间。
依据：《中华人民共和国节约能源法》第十六条、第七十二条，《工业节能监察办法》第二十条。
结论：
简单来说，《硅单晶单位产品能源消耗限额》正式发布后，政府给6个月时间整改，到明年1月这部分产能要么技改升级，要么淘汰出局。大家最关心的问题是，这个政策的执行效力如何，我的观点认为：
1、国标具有强制性
2、不符合要求的产品卖的再便宜也没人敢买
3、政策助力市场化出清，最后以产品是否盈利为判断出清结束的依据
展望未来，我们预期2027年Q4至2028年Q2硅片环节完成产能出清，届时并非实现供需平衡，很多产线开不满是正常现象。上市公司应该把股东利益放在第一位，因此我更多是以行业平均利润率去衡量光伏产业运行是否健康。

能耗新政重塑硅片竞争格局：2027年起不达3级能效产线将直接关停【SMM深度分析】

制度建设加速，行业发展重心转向消纳与价值提升
2026年上半年，光伏产业政策密集出台，但政策导向已由过去鼓励装机规模增长逐步转向提升新能源消纳能力、完善市场机制及推动产业高质量发展。
在新能源消纳方面，1月，工信部等五部门发布《工业绿色微电网建设与应用指南（2026&mdash;2030年）》（工信厅联节〔2025〕77号），提出工业企业和园区新建可再生能源发电项目就近就地消纳比例原则上不低于60%，并要求电力现货市场连续运行地区分布式光伏上网电量占比原则上不超过20%，鼓励通过聚合方式参与电力市场。同月，国家能源局发布新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》（DL/T 2041&mdash;2025），取消沿用六年的&quot;变压器反向负载率不超过80%&quot;限制，建立系统级、设备级动态承载力评估体系，并允许通过配置储能提升接入能力，进一步释放分布式光伏接入空间。5月，国家发改委、国家能源局印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），首次将绿电直连模式由&quot;一对一&quot;拓展至&quot;一对多&quot;，支持分布式光伏集中汇流参与绿电直连，进一步拓宽新能源消纳路径。
与此同时，绿色价值实现机制进一步完善。6月，国家发改委等五部门发布《非化石能源电力消费核算指南（试行）》（发改能源〔2026〕622号），统一省、市及电力用户非化石能源消费核算方法，建立&quot;物理认定+交易认定+分摊认定&quot;三重核算体系，并明确绿电直连等新业态的自用电量认定方式，为绿电交易、绿色消费及间接碳排放核算提供制度支撑。
产业链高质量发展同样成为政策重点。2月，工信部等六部门发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》（工信厅联节〔2026〕48号），围绕组件全生命周期管理，提出完善易拆解设计、规范回收体系、提升再生材料利用比例，并培育组件循环利用产业体系。5月，国家能源局等四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（国能发科技〔2026〕34号），提出推动算力设施向新能源富集地区布局，促进新能源就近消纳，进一步拓展&quot;算电协同&quot;应用场景。
整体来看，2026年上半年光伏政策已由新增装机激励逐步转向新能源消纳、绿色价值兑现及产业链高质量发展，通过完善市场机制引导行业由规模扩张迈向质量增长。
新增装机：H1预计约78.3GW，市场节奏回归理性
注：虚线部分为预测值
预计2026年1&mdash;6月新增光伏装机约78.3GW，相比2025年同期实际新增212.2GW，同比下降约63.1%。与去年同期相比，上半年装机大幅回落，除2025年&quot;531&quot;抢装形成较高基数外，更重要的原因在于136号文正式推动新能源由固定保障电价向&quot;机制电价+市场化电价&quot;过渡，项目收益模型发生明显变化。对于集中式项目而言，在机制电价竞价规则及最终中标价格尚未明确、以及对电力交易尚未成熟的背景下，投资收益率存在较大不确定性，部分项目推迟开工或放缓投资节奏。
分布式市场则有望在下半年迎来改善。6月18日实施的新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》取消&quot;反向负载率80%&quot;限制，通过动态承载力评估及配储提升接入能力，有望释放部分区县新增并网空间。与此同时，地方政策持续发力，例如浙江出台《浙江省工业领域光伏开发建设指导意见》，进一步推动工业园区屋顶资源开发；山东则细化绿电直连实施要求，明确负荷侧原则上应签订不少于10年的保障性用电协议，为工业企业投资分布式光伏提供更稳定的收益预期。随着并网约束逐步缓解及地方配套政策陆续落地，下半年分布式市场装机有望率先恢复增长。
组件招标：需求保持韧性，价格中枢持续修复
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从中标量的角度来看，上半年招标规模增长更多来自央国企年度框架采购集中释放，并不完全对应终端项目建设节奏。其中，如中国电建、中核集团、中国华能、中国华电、中国大唐等央企陆续启动年度组件集采或框架采购。相比单体项目招标，框架采购通常覆盖全年项目需求，因此招标放量更多体现央企提前锁定供应资源，而非所有项目立即进入建设阶段。
从中标价的角度来看，2026年1&mdash;6月光伏组件中标加权均价分别为0.742、0.755、0.759、0.783、0.741及0.755元/W，上半年平均价格约0.756元/W，同比上涨约8.2%。体现出低价内卷竞争的局面有所缓解。
因此，招标数据与新增装机出现一定程度背离：一方面，集中式项目受136号文影响整体推进放缓；另一方面，央国企通过年度框架采购提前完成供应链锁定，使上半年组件招标规模仍保持较高水平。
市场展望：政策兑现与需求释放将成为下半年关键变量
综合来看，2026年上半年中国光伏终端市场最大的变化并非新增装机规模回落，而是行业发展逻辑正在发生转变。政策重心已由新增装机激励逐步转向新能源消纳能力建设、市场交易机制完善及绿色价值兑现；终端需求则逐步摆脱抢装节奏影响，项目投资更加关注市场化收益水平。
从市场表现来看，新增装机同比回落、组件招标持续增长以及价格中枢修复共同释放出积极信号，说明产业链正逐步走出低价竞争阶段，行业运行质量持续改善。
展望下半年，市场仍需重点关注两条主线：一是分布式光伏市场化改革推进节奏，包括红区区县转绿进程、聚合交易机制的落地情况等；二是绿电直连、工业绿色微电网等新模式能否持续释放新增需求；三是能否出台一些&quot;真金白银&quot;利好终端的地方性政策出台。若相关政策持续兑现、终端项目收益率进一步改善，全年中国光伏终端市场仍有望保持稳健发展，并加快向以消纳能力和绿色价值为核心的发展阶段迈进。

政策重塑市场逻辑，装机节奏回归理性：2026年H1中国光伏终端市场回顾

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SMM7月10日讯：
2026年上半年，高纯石英砂及石英坩埚市场经历了价格重心全面下移、需求结构深度调整、产能出清预期升温的调整周期。产业链从硅片到坩埚的整体降本压力层层传导，叠加坩埚使用寿命技术突破带来的单位消耗下行，是上半年行情的核心主线。
根据SMM数据，今年上半年国内高纯石英砂总共累计4.93万吨库存，进口高纯石英砂累库达到0.66万吨，这种情况使得高纯石英砂的价格直接崩盘了，内层砂降价了26%，中层砂降价了12%，外层砂降价了3%，明显呈阶梯状，同时呢，海外两家企业签订了年度的长单，美国的夕比克和挪威的TQC，签订的价格也在7万元/吨附近，同比去年下降了41%。这些数据表明石英砂行业，高端的利润在大幅收窄，反而低端的利润由于贴近成本跌幅也不大。
第一阶段（1月&mdash;2月中旬）：内层持稳、中下产区窄调。 年初国产砂价格整体持稳，内层砂报价维持在5.5-6.0万元/吨。1月下旬进口砂散单价格小幅下跌，部分头部企业锁定2026年进口砂长单价，国产内层砂受进口砂长单谈判影响，价格预期存在下跌空间。2月起中层砂区间高价出现下调，硅片价格下滑导致坩埚企业对石英砂的价格容忍度正在下降，部分坩埚企业采购中外层砂替代中层砂。
第二阶段（3月&mdash;4月中旬）：内层砂价格&quot;跳水&quot;，跌幅集中释放。 3月5日内层砂从55,000元/吨降至52,500元/吨，3月18日进一步降至51,500元/吨。4月下旬加速跳水&mdash;&mdash;4月17日还在51,750元/吨，4月21日跳至49,000元/吨，4月22日降至46,500元/吨，4月23日直接降至42,500元/吨并在此后锁定。核心驱动来自下游硅片价格跌至现金成本附近，倒逼坩埚企业提出更苛刻的使用寿命要求（超过700小时，甚至有750小时的诉求），直接导致坩埚用量下降，进而减少高纯石英砂需求；同时二三线砂企&quot;卷价格&quot;进一步加剧了跌势。
第三阶段（4月下旬&mdash;6月底）：止跌企稳，结构性调整开启。 4月底至6月底内层砂在42,500元/吨企稳，中层砂从22,500元/吨微降至22,000元/吨（5月26日），外层砂维持在17,000元/吨。进口砂散单价格从年初的7.4-7.8万元/吨持续回落至5月的5.0-5.5万元/吨，主要受国产替代及长单落地执行后代理商下调外售价格影响。进入6月，高纯石英砂消费需求出现结构性调整&mdash;&mdash;半导体需求增长，部分坩埚用砂转向半导体领域，一定程度上缓解了供需错配压力。
二、石英坩埚：大尺寸领跌，小尺寸相对抗跌
上半年石英坩埚价格走势与石英砂一脉相承，但跌幅相对温和，且规格越大跌幅越深：
规格
1月初价（元/只）
6月底价（元/只）
累计跌幅
33寸光伏石英坩埚
6,100
6,050
约0.8%
36寸光伏石英坩埚
7,200
6,450
约10.4%
33寸坩埚走势相对平稳，年初成交量急剧萎缩后价格波动趋缓。1月受小尺寸坩埚需求收缩影响，33寸坩埚成交量明显下降，部分产品开始转向半导体应用。2月受硅片排产增长拉动，33寸坩埚价格反季节上涨至6,250元/只（年内高点）。此后逐级回落，6月8日后锁定在6,050元/只。
36寸坩埚波动明显更大。1-2月维持7,100-7,250元/只区间，3月中旬降至7,150元/只，4月24日快速降至6,800元/只，5月中旬降至6,750元/只，6月初降至6,700元/只，6月8日进一步降至6,550元/只，6月25日起降至6,450元/只。驱动因素包括：内层砂价格跳水带动坩埚制造成本预期下移、坩埚使用寿命延长导致更换频率下降、下游电池片压价采购向上传导。
四、当前格局与下半年展望
下半年值得关注的核心变量：
第一，短期行情：今年下半年先稳、年底偏弱，明年春季有小幅反弹，整体波动可控，没有大牛市、也没有极端崩盘。
第二，长期趋势：行业彻底告别稀缺时代，进入过剩竞争时代，价格长期中枢下移是确定性趋势，技术迭代是最大的长期压力。
第三，结构性机会：行业不是全面变差，而是
严重分化
。低端坩埚、普通石英砂内卷严重；长寿命、大尺寸、适配高效硅片的高端产品，持续有溢价、有稳定利润。
第四，行业格局：国产替代彻底完成，未来市场集中度会越来越高，优势会持续向头部企业集中。

2026年上半年光伏石英砂和坩埚行情分析与展望——价差分化与竞争格局演变【SMM分析】

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SMM7月10日讯：
2026年上半年，光伏硅片市场在供需失衡与政策调整的双重作用下，经历了价格阶梯式下行、排产先增后减、产能加速出清的调整周期。
1&mdash;2月中旬：快速下跌周期，年初价格承接 2025 年底能源局行业内卷整治后的反弹行情，但春节淡季来临、产业链前期补库周期结束，需求快速走弱带动价格急跌。182mm 硅片指数自 1 月中旬高点 1.39 元 / 片回落至 2 月中旬 1.14 元 / 片，一个半月累计跌幅约 18%。
2月下旬&mdash;4月中旬：跌幅收窄、阶段性企稳 3 月硅片企业排产环比提升 10.71%，但下游电池厂同步大幅抬升开工，带动硅片阶段性去库，价格下跌幅度明显收窄；4 月厂商主动下调排产 5.4%，市场价格止跌，中小厂商同步跟随头部企业报价。
4月下旬&mdash;6月底：头部挺价、中小厂阴跌分化 头部硅片企业联合守住报价底线，但下游电池片行业供需过剩叠加银价下行，电池价格击穿现金成本，持续向上游硅片施压压价出货。市场出现明显分层：大厂维持高价区间，二三线厂商折价走量。6 月市场进一步走弱，210N 低价下探至 1.16 元 / 片，183 小尺寸硅片价格承压最为突出。
供需格局总结：
2026年上半年硅片市场持续面临小幅供过于求的格局，产量呈现先增后减的波动节奏，库存则经历了&ldquo;去库&mdash;累库&mdash;分化加速累库&rdquo;的过程；1-2月产量维持高位，3月受自然天数增加及退税取消前&ldquo;抢出口&rdquo;需求拉动，排产环比增长约10.71%，4月企业主动下调排产约5.4%，5月产量大体持平，6月预期排产在54-55GW区间，整体供应小幅超需求。
库存方面，3月受下游电池企业高排产带动短暂去库，4月起随电池减产幅度超过硅片重新累库，6月受海外订单边际减弱、海运费暴涨压制出口影响，累库呈加速趋势，同时一体化企业减产、代工订单集中化，也进一步影响了供需匹配节奏。
展望未来：
美国232法案
从2024年开始，由于产能过剩、内需不足等原因，光伏企业被迫走出去开拓开外市场。然而效果并不好，实地考察后包括产业链配套、政策风险、人工成本等多方面原因阻挡了我国企业扩张的脚步，未来单纯的出口贸易模式将发生改变，企业赚取海外利润的方式将转向合资建厂。
下半年，我们要关注的重点是是美国的232法案，即美国《1962 贸易扩展法》第 232 条，授权商务部以国家安全为由调查进口商品，总统可据此加征关税、设置进口配额限制外来货品。我们分析，这是属于总统的权力，如果他选择年内执行执行，有两个影响：
1、中国的光伏贸易被溯源一直到硅料环节，传统的转口贸易理论上走不通，海外硅料企业将不再配合洗资料，海外硅料产能直供美国装机。
2、未来只有拥有海外硅片产能的地区，才有资格参与到全球贸易中来。印度和东南亚中资企业产生直接竞争，欧洲&ldquo;洗澡&rdquo;产能转向自用。
美国，是目前光伏产品有超额收益的国家，以当地TOPCon组件为例基本是国内售价的3-4倍，国内企业若想长期布局海外，合资建厂或是最优选择，以摆脱国内做得越大亏得越多的困局。
钨丝金刚线渗透率
随着 18&mu;m 细径钨丝金刚线实现规模化量产，叠加钨原料价格回落带来的成本优化，钨丝切割相较传统碳钢金刚线优势已充分兑现。
据SMM模型计算，靠更小的槽距提升单公斤硅棒（方棒）出片量，单片可省下 0.05 元硅料成本，抵扣金刚线耗材多出的 0.03 元开支后，单片仍能实现 0.03 元的成本结余，单 GW 产能可节约近 296 万元开支。在光伏硅片产品价格持续下行、行业步入存量产能博弈的阶段，硅料成本压缩空间逐步收窄，以钨丝金刚线替换为代表的非硅成本精细化管控，是厂商拉开盈利差距、抵御价格内卷的关键抓手，细线钨丝金刚线替代碳钢金刚线已是行业明确发展趋势。
市场化产能出清
我们认为均价底部将在2027年产生，但时点低价最近已经产生了，区别于市场某些认知，我认为不会打到山穷水尽的地步，现金成本就是生死红线，低于这个数企业就关，高于就开，长期低于关掉就开不起来了。后面硅片产能出清的路径无非就只有以下几条，要么地方政府组织央国企收购，技改升级后再重启，要么外资注资盘活企业，要么企业并购，大鱼吃小鱼，直接宣布破产的可能性不大，因为硅片企业的设备残值还是很高。
最后，我还想表明一个观点，那就是低端产能只要有需求就不会消失，过分追求新技术、标榜与众不同的光伏企业，潮水褪去后往往是最先倒下的，正如18X这款产品一样，2020年推出直到现在仍然保有份额，经久不衰，而这两年宣传的某些领先时代的技术，最后，存活时间还未必有它一半长。

2026年上半年光伏硅片行情分析与展望——贸易壁垒、技术迭代与产能出清【SMM分析】

【利空贵金属】
地缘冲突推升油价，通胀交易取代避险逻辑转为利空
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本周美伊局势急剧升级（美军对伊大规模打击、伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡），原油应声大涨，WTI冲至74美元/桶上方、布伦特逼近80美元。油价飙升推升通胀预期，市场加息预期上升，压制无息资产贵金属。7月8日COMEX黄金跌1.7%报4086.6、白银跌4.3%报58.69，现货白银失守59美元。
美联储6月纪要偏鹰，加息预期重燃压制估值
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最新FOMC纪要显示少数官员认为6月加息有必要、最终支持不变，多数官员支持删除&quot;宽松倾向&quot;，加息与降息可能性并存。纪要逆转了周初非农爆冷后的降息乐观，实际利率上行预期直接压制无息资产，是金银周尾转跌的核心驱动。
美元维持101高位、美债收益率上行，叠加机构资金流出
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美元指数全周围绕101偏强（周尾微跌仍报101.05），10年期美债收益率由4.49%升至4.77%；同时6月全球黄金ETF净流出89亿美元，短期资金明显撤出。收益率上行+美元走强构成双重压制，资金面缺失使反弹缺乏持续性。
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【利多贵金属】
央行连续20个月增持黄金，官方购金构筑长期底部
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央行6月末黄金储备达7544万盎司（环比+48万盎司），连续第20个月增持；近期央行开展万亿买断式逆回购、货币政策例会延续适度宽松。官方购金趋势未改叠加国内流动性充裕，对金价形成结构性托底，下行空间受限。
非农爆冷令加息预期转弱，下方买盘验证估值弹性
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7月3日美国6月非农仅增5.7万（预期11.3万），加息预期明显转弱，美元跌破101至100.87、美债收益率回落（10年期4.49%、2年期4.18%）。至7月6日黄金累计涨1.18%结束四周连跌、白银涨2.28%重回62美元。说明一旦加息预期回落、美元与收益率下行，贵金属买盘迅速回归，估值修复弹性仍在。
通胀中长期对冲逻辑未灭，上半年ETF仍净流入80亿美元
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尽管6月ETF短期净流出，但上半年整体仍净流入80亿美元，长期配置需求未逆转；油价上涨带来的通胀中枢上移，中长期对贵金属抗通胀属性构成底层支撑，与短期加息预期形成时间维度上的多空分层。
【宏观小结】
7月3日美国6月非农仅增5.7万人，远低于预期，就业市场释放降温信号，叠加美元走弱，市场对美联储加息预期边际回落，贵金属获得技术性反弹机会，黄金结束四周连跌。但进入7月8-9日，交易逻辑迅速切换，美伊冲突升级推升油价，叠加美联储6月会议纪要偏鹰，地缘风险与政策压力形成共振，贵金属大趋势重回承压下行通道。后续核心观测窗口在于美国6月CPI与零售销售数据，将直接验证通胀反弹的持续性，并决定加息预期的修正幅度，成为贵金属短期方向的关键变量。
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央行购金与非农支撑底部 地缘与纪要压制反弹【SMM贵金属宏观分析】

2026年H1海外光伏市场回顾与展望：政策节点驱动阶段性放量，区域分化加深下全年需求承压【SMM分析】

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SMM7月6日讯：
出口退税政策叠加成本驱动，组件价格上涨
2026H1，光伏组件价格由于政策带动之下叠加成本方面压力开始出现触底反弹的情况，价格快速上涨。
2026年H1组件价格走势
从价格走势看，2026Q1组件出口退税取消政策落地，组件企业销售重心转向抢出口，且在前期银浆价格上涨之后企业抵触亏损情绪浓厚，价格上涨，3月中旬组件价格达到最高点，部分企业成交价格突破0.8元/瓦。
2026年4月，出口窗口期关闭之后，海外各地区采购需求开始下降，同时国内市场需求又无支撑，Q2季度开始组件企业也开始为出货排名调整销售策略，竞价出货氛围开始转浓，价格下跌。
2026年5-6月，组件成本开始回落，银价价格大幅下降，同时电池片价格出现同步下滑，辅材等价格也受到组件排产下降出现一定的下跌，组件成本支撑明显减弱，价格下跌速度加快。
2021-2026H1中企光伏组件产量变化（GW）
从供应端来看，2026年H1光伏组件开工呈现明显下降的情况，Q1季度初期，月度最低产量甚至低至30GW左右，随后海外订单带来些许供应端的增量，但Q2季度开始随着内外需双弱的原因导致产量开始大幅下降，SMM数据统计，2026年上半年中企光伏组件产量共计210GW，同比去年下降25.87%，值得一提的是，需求端方面，2026年1-5月中国光伏新增装机仅为59.59GW，同比2025年同期下降69.88％，从而导致组件库存仍未有明显去化。
展望下半年供应变化，预计随着H2海外需求的小幅回暖叠加下半年集中式装机有望增长，供需预计将双向走强，但整体2026年产量预计较2025年有大幅下降的预期，SMM中性预测国内组件产量约为435GW左右。
2026年下半年展望-重点关注《能效等级》推动落后产能出清情况
展望2026年下半年，SMM认为值得重点关注的仍是强制标准《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》带来的变化。
随着6月27日强标的推出，2026H2市场价格预计将受此强影响，不符合规定转换效率的组件有加速低价抢单出货的预期，符合规定效率的组件也预计将会受到低效组件的低价策略导致整体成交价格有大幅下降的可能性，尤其是在当前整体下游订单相对有限的时刻。
此外成本端近期支撑也在迅速崩塌，SMM测算当前主流生产企业TOPCon210R完全成本已下降至0.714元/瓦，且若依赖外采电池片的组件生产企业成本最低可下降到0.629元/瓦，从而也导致当前小型生产企业的内卷行为将加速组件价格下跌。
整体来看，预计2026年H2组件将呈现量增价减的局面，但2027年有望随着高效组件的推广以及落后产能的出清，组件也将迎来触底反弹的机会。

2026年上半年光伏组件行情分析与展望——政策影响较强 组件价格难涨易跌【SMM分析】

今年以来，欧洲光伏市场增长明显放缓。SMM预计，2026年欧洲市场全年光伏新增装机量将下滑至68.5GW左右，同比下降约2%。在需求走弱的同时，欧盟层面多项产业链限制政策持续推进，包括《净零工业法案》（NZIA）、《工业加速法案》（IAA）以及针对&quot;高风险国家&quot;逆变器的相关限制措施，正在对欧洲光伏供应链选择、项目准入及企业竞争格局产生影响。
不过，政策对欧洲光伏市场的作用更多体现为供应链门槛的抬高，而非终端装机需求的直接拉动。相关政策提高了项目对供应链来源、碳足迹及关键设备安全性的要求，客观上有利于欧洲本土制造和供应链多元化推进；但本土制造成本仍明显高于进口产品，项目收益率持续承压，这类政策短期内更多起到抬高准入门槛的作用，尚难以成为拉动终端装机增长的核心动力。
需求结构分化，东欧及英爱市场承接部分增量
欧洲分布式市场增速相对稳健，集中式项目端则受到项目收益率、并网条件、电网消纳能力及电价波动等因素制约，部分项目推进节奏有所延后。叠加负电价频发、融资成本偏高及电网接入周期拉长等因素，开发商对新增集中式项目的推进更加谨慎。
区域层面，今年欧洲市场新增需求更多转向东欧、英国及爱尔兰等区域。东欧市场主要包括罗马尼亚、乌克兰、波兰等地，部分市场仍存在项目储备释放和渠道扩张机会；英国和爱尔兰则更多受益于分布式需求及后续潜在政策支持。与此同时，德国等传统核心市场出货节奏有所放缓，欧洲需求重心正逐步从成熟核心市场向增量区域和分销渠道转移。
暑期淡季结束后，三季度末至四季度欧洲市场预计将出现小幅需求回补，但随后即进入冬季淡季，下半年需求释放节奏预计仍难以明显改善。地缘局势下欧洲能源自主诉求有所增强，长期看有利于强化可再生能源发展逻辑，但短期内装机节奏仍受制于项目收益率、电网消纳能力及政策落地进度，对全年装机的实际拉动作用相对有限。
技术路线加速分化，高功率产品需求提升
欧洲市场呈现出较明显的场景分化。西欧分布式市场中，BC组件整体表现相对优于传统TOPCon产品，主要受益于其高效率、高颜值及分布式客户对溢价的接受度；但在集中式电站端，BC组件应用规模仍然有限，仍处于市场验证阶段，组件价格、系统成本、交付稳定性及长期可靠性对大型项目而言仍是更关键的决策因素。
目前TOPCon仍是欧洲项目端主流技术路线，但多分片、高功率产品需求正在提升。据SMM了解，部分开发商及工程总包企业希望2026年底交付项目的210R（G12R）组件功率能达到650W左右，而当前组件主流功率段仍多集中在630W附近，后续功率、效率、版型适配能力及稳定交付能力预计将成为项目端筛选供应商的重要标准。这一趋势预计将推动需求进一步向高功率产品集中，但短期内很难转向单一技术路线：具备高功率TOPCon量产能力的企业仍将主导项目端，BC组件等差异化产品则更多在分布式及高溢价场景中占据一席之地。
组件价格持续承压，FOB与欧洲现货价差扩大
欧洲组件市场整体仍处于低位运行，FOB出口价格端压力更为明显。受需求放缓、项目推进延后及出货压力仍存等因素影响，部分组件厂为维持订单规模、渠道份额和现金流，阶段性给出较低报价，价格竞争仍然激烈。行业普遍反馈，组件环节亏损压力仍在延续，部分低价订单已接近企业现金成本区间，出货更多是为了维持现金流和市场存在感，而非追求明显利润。据SMM了解，当前欧洲市场TOPCon组件价格仍处于相对承压区间，项目端竞争尤为明显；同期白银等辅材价格阶段性回落，也带动组件成本有所下移，市场对后续FOB价格进一步下探的预期有所增强。相比之下，欧洲本地现货价格并未完全跟随出口价格同步下行，二者价差近期有所扩大。除库存成本和现货周转节奏外，海运费较年初低位明显上行也是推高到岸成本的原因之一，欧洲本地现货价格短期内仍受运输成本和库存周转支撑，跌幅预计相对有限。
若三季度末需求回补力度有限，叠加四季度进入冬季淡季，欧洲组件价格仍将面临下行压力，出口端与本地现货端的跌价节奏或将继续分化。随着盈利能力持续承压，行业出清预期升温，缺乏技术迭代能力、渠道优势及资金支撑的企业，后续在欧洲市场的经营压力可能进一步加大。
逆变器及净零工业法案相关政策执行力度分化
欧盟层面对光伏产业链的约束目前主要集中在两方面：一是金融机构对来自&quot;高风险国家&quot;逆变器项目的融资限制，二是《净零工业法案》第28条相关实施指引的落地。从执行力度看，净零工业法案更多以单一项目为约束对象，若项目实际使用产品来源与申报信息不一致，后续可能面临处罚，市场普遍认为该政策执行节奏相对较快。
不过，由于欧盟与多个地区签有自由贸易协定，相关地区制造的产品仍可在满足条件的情况下进入欧洲项目体系，政策实际约束对象更多集中于中国供应链本身，而非所有非欧盟来源产品。对于具备海外产能布局、自由贸易协定地区产能或更完整合规路径的供应商而言，后续在欧洲项目端可能具备一定准入优势。
从环节差异看，逆变器限制的可操作性相对更强，主要因为欧洲本土及非中国产能相对充裕，项目方在替代供应上有更多选择空间；组件环节则因欧洲本土制造成本明显高于进口产品，即便叠加政策支持，短期内大规模制造回流仍面临经济性制约。当前欧洲电价波动较大，项目收益率本身承压，在没有硬性政策限制下，开发商大规模采购高价本土组件的意愿依然有限，若缺乏足够补贴和成本下降路径，本土组件制造短期内仍难以与亚洲供应链形成直接成本竞争，政策更多是在推动供应链来源重构和合规路径调整，而非快速带动本土产能大规模放量。
欧洲本土制造探索差异化路线，产业链配套仍在建设
本次展会上，相当比例的欧洲组件企业展示了HJT相关产品。与中国产能普遍围绕TOPCon迭代、功率持续提升的路线不同，欧洲本土组件厂更倾向于通过HJT、低碳组件、轻量化组件、防眩光组件等差异化路线维持市场定位。
欧洲企业选择HJT更多是成本劣势下的现实选择，而非单纯的技术偏好。本土制造成本明显高于中国主流产品，若直接切入已高度规模化、价格竞争激烈的TOPCon路线较难形成优势，HJT在工艺和产品性能上与主流产品存在一定区隔，客观上有助于避开正面价格竞争。生产流程中高温工序相对更少，单位产品能耗和碳足迹理论上更低，也与欧洲市场强调的低碳制造、供应链可追溯性要求较为契合，在政策支持项目和分布式高端市场中具备一定叙事空间。部分企业还将其视为后续钙钛矿叠层电池的技术基础，低温工艺特性适合作为叠层底层结构，因此在布局HJT的同时同步推进钙钛矿研发；欧洲及周边地区在HJT设备环节也有一定产业积累，沿用既有设备和工艺基础相比重新切换至TOPCon产线更具连贯性。
目前HJT在欧洲整体组件出货中的占比仍然有限，多数本土企业开工率和供应稳定性尚未形成规模化优势，后续能否放量仍取决于效率提升、成本下降和终端客户对溢价的接受程度。钙钛矿方面，欧洲部分企业的研发目前仍处于中试验证阶段，在欧洲项目普遍要求较长质保周期的情况下，效率衰减和长期稳定性问题尚未完全解决，短期内更多是技术储备方向，对当前组件供需格局影响有限。
光储融合渐成关注焦点，负电价现象加剧收益不确定性
随着欧洲部分地区电网消纳压力上升，负电价现象频繁出现。以今年4月26日为例，中西欧部分地区负电价一度达到约-500欧元/MWh，欧洲整体最低电价甚至接近-2000欧元/MWh，主要原因在于光伏装机快速提升，午间发电高峰阶段电力供给明显超过当地电网消纳能力。在此背景下，单纯以组件出货数据判断欧洲市场需求已显不足，储能配置能力、并网条件及项目收益率正在成为影响欧洲光伏项目推进节奏的重要变量。
开发商、工程总包企业及投资机构的关注重点，已从单一组件价格逐步转向光伏配储后的整体收益表现，包括电价波动、储能套利空间、并网条件、项目回报周期及长期现金流稳定性等，储能对新增装机释放节奏的影响正变得更加直接。集中式项目收益率承压、电网接入难度提升，光储融合正成为欧洲市场的重要观察方向：若储能配置能够有效改善项目经济性，缓解部分时段的弃电和负电价压力，欧洲部分延期项目仍有机会重新启动；但若储能成本、并网规则或电价机制无法形成有效支撑，欧洲光伏需求释放节奏仍可能继续受到抑制。
印度组件企业短期内竞争力有限，出海路径趋于多元
尽管欧盟层面推动供应链来源多元化，客观上为非中国供应链地区带来一定机会，但从展会及企业反馈情况看，成本和价格端的优势仍是外部企业进入欧洲市场的主要门槛，短期内印度组件企业在欧洲实现实质性份额提升的难度仍然较大。
中国组件企业在成本、价格、交付能力及海外渠道方面仍具备明显优势，印度组件企业的品牌影响力、渠道基础和客户认知则相对有限。即便政策鼓励供应链多元化，终端项目方实际采购时仍会优先考虑价格、质量、交期及融资条件等综合因素。印度本土方面，政策持续推进产业链准入限制，年度装机需求预计维持在40至45GW左右，产能扩张与需求增速不匹配，本土组件行业出清和头部集中趋势预计延续，部分企业在政策推动下仍具备增长空间，但同时也面临成本上升、项目收益率下降及短期装机节奏放缓的压力。
由此，部分印度企业已开始调整海外策略，更多从项目开发、工程总包、投资或其他配套业务环节切入国际市场，而非单纯依靠组件产品参与价格竞争。对于具备集团资源、项目开发能力及金融配套能力的企业而言，通过项目带动组件出海可能比直接参与欧洲组件价格竞争更具可行性。
后市展望
在需求增速放缓、政策约束逐步落地、产业链竞争加剧的多重背景下，欧洲光伏市场正从过去以装机规模扩张和组件低价竞争为主的阶段，转向技术路线分化、供应链合规和收益结构优化并重的新阶段。短期内，欧洲市场仍将面临需求释放偏弱、项目延期、价格承压及本土制造成本偏高等问题，三季度末至四季度可能出现阶段性需求回补，但预计难以扭转全年需求放缓趋势。中长期看，欧洲光伏市场仍具备能源转型需求支撑，但后续增长节奏将更加依赖政策执行力度、储能配置进展、电网消纳改善以及本土制造实际投产情况。
SMM认为，2026年起欧洲光伏市场并非长期需求消失，而是需求释放逻辑正在发生变化，后续判断欧洲市场不能只看组件价格和短期出货，还需结合项目收益率、储能配置、政策合规路径及供应链重构进展综合评估。

【SMM分析】Intersolar 2026回顾：欧洲光伏增长放缓，政策与收益率重塑市场逻辑

【利空贵金属】
美债与美元维持高位，机会成本压制仍存
当前美债收益率整体维持高位区间，10 年期美债收益率运行于 4.4%-4.5% 附近，实际利率居高不下持续抬升贵金属持有成本；同时美元指数仍处于相对强势水平，贵金属被动承压，形成 &ldquo;收益率上行 + 美元走强&rdquo; 的双重压制格局，短期上行空间受限。
机构资金持续流出，ETF减持趋势未扭转
全球黄金 ETF 延续净流出态势，头部 SPDR 黄金 ETF 持仓持续回落，国内场内黄金 ETF 亦面临持续赎回压力。机构增量买盘缺失导致盘面反弹动力不足，每轮上行均面临前期套牢盘集中止盈抛压，趋势性上涨缺少资金支撑。
交易规则收紧叠加消费淡季，短期支撑力量薄弱
上期所自 7 月 2日起上调沪金期货交易保证金比例至 16%、涨跌停板幅度扩大至 14%，短期高杠杆投机资金降杠杆离场，市场流动性边际收缩；同时当前处于 6-8 月全球黄金首饰消费传统淡季，价格下行阶段承接盘不足，易放大波动。
&nbsp;
【利多贵金属】
沃什确认通胀降温，紧缩预期边际缓和
沃什周三晚辛特拉公开讲话中明确 &ldquo;过去四周美国通胀上行风险已有所缓解&rdquo;，该表述直接缓解了市场对通胀持续粘性的担忧，演讲期间贵金属价格同步上行。市场整体加息预期降温，为贵金属提供估值修复的基本面支撑，是短期核心利多驱动。
美6月ADP就业不及预期，释放就业降温信号
美国6月 ADP 私营部门就业新增9.8万人，低于市场预期的 11.8 万人，创3月以来最低增幅，前值下修为 12.2 万人。数据显示当前求职者求职周期拉长，就业创造节奏放缓。劳动力市场降温将逐步传导至薪资增速与核心服务通胀，削弱美联储维持紧缩及加息的核心理由。
6月美国 ISM 制造业PMI指数整体不及市场预期
数据整体呈现&ldquo;扩张放缓 + 成本快速降温&rdquo;的组合，制造业物价支付指数大幅下降9.1点至73，为 2022 年 7 月以来最大单月降幅，原材料成本上涨速度显著放缓。工业品通胀压力快速释放，强化通胀下行的确定性，为美联储政策转向预留空间。
&nbsp;
【宏观小结】
当前6月ADP及PMI数据不及预期，释放就业与通胀降温信号，叠加沃什周三晚确认通胀有所缓和，市场对美联储加息的预期已出现边际回落。本周剩余核心数据窗口为6 月非农就业报告与当周初请失业金数据，数据结果将直接验证降温趋势的持续性，决定加息预期的修正幅度。
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美加息预期边际回落 市场聚焦今晚非农【SMM贵金属宏观分析】

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SMM7月2日讯：
&nbsp;6月27日《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅单晶单位产品能源消耗限额》三项标准正式发布，其中标准明确将于2027年1月1日实施。
首先具体来看此次能效等级标准中分级：
目前能效等级按照技术路线划分等级，1 级为最高能效，其中，TOPCon 组件 1/2/3 级光电转换效率分别不低于 24%、23.7%、23.2%；HJT 组件对应 23.8%、23.5%、23.2%；BC 组件对应 24.2%、23.9%、23.5%。
文件中提出各能效等级的光电转换效率不应低于表中的规定。
除此之外标准中同样要求各技术路径的双面率以及衰减率的要求。
晶体硅光伏组件耦合环境应力衰减率应不高于8.6%；
对于双面晶体硅光伏组件，TOPCon电池光伏组件双面率应不低于75%，HJT电池光伏组件双面率应不低于85%，BC电池光伏组件双面率应不低于70%。
能效等级对应组件功率分级：
综上，SMM作简单分析，目前强标预计2027年1月1日起实行，虽然《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》中并未提出低于能效等级的产品是否要退出的情况，
但根据《标准化法》第二十五条规定：不符合强制性标准的产品、服务，不得生产、销售、进口或者提供。
从事生产、销售、进口、服务的单位和个人应当严格执行强制性标准的各项规定。不符合强制性标准的产品和服务禁止生产、销售、进口和提供。产品的生产者、销售者、进口商以及服务的提供者要有强制性标准意识。违反强制性标准的，将依法承担相应的法律责任。
SMM分析认为，此次能效等级要求最低转换效率为23.2％以及23.5％，国内当前主流制造商目前基本均能达到标准，但对于落后产能制造商来说，23.3％的实际转换效率尚没办法达到，此次标准预计2027年1月1日起执行，对落后产能来说时间较为急迫，也代表预计将有部分产能进入出清倒计时，行业内卷现象有望得到缓解甚至改善。对于国内组件龙头企业来说，约束度较小，目前在产主流产品基本均达到3级及以上，预计后续组件行业集中度预计也将上升。
综合来看，不管是此前的《光伏组件安全要求》《光伏组件铭牌标识要求》还是当下的《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》都在政策端层面为中国光伏市场&ldquo;反内卷&rdquo;行为提供支撑，之前企业自律的老道路目前判断无法走通，以标准强要求结合企业技术升级，从源头遏制产能过剩加速落后产能出清。
但需注意，清退预期虽有，但国内供需状况尚无办法立刻改善，国内仅国内头部企业的产能就已可以满足整体需求，供需的结构性调整仍需一定时间来改变，但目前落后产能出清已成定局。
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组件能效等级正式发布 《标准化法》强制规定【SMM分析】

图1：TOPCon 337调查关键时间轴
&nbsp;
2026年6月，First Solar针对TOPCon光伏产品发起的美国337调查有了新的程序进展。该案由美国国际贸易委员会（ITC）于3月正式启动，案号为337-TA-1494，调查对象包括特定TOPCon太阳能电池、组件、面板及相关产品。First Solar认为相关进口产品涉嫌侵犯其美国专利，并请求ITC发布排除令和禁止令。
目前案件仍处于程序推进阶段，还没有进入最终侵权裁决。但6月份的几项更新，仍引起市场关注。
6月初，BYD America获准介入该案。随后，Tesla也获准介入。根据公开文件，Tesla在4月下旬提交介入动议，First Solar未提出反对意见，ITC相关部门也支持其介入。
这两个主体的加入，使案件的关注范围有所扩大。此前市场更多关注被列名的光伏制造商，以及相关TOPCon产品是否会受到影响。Tesla和BYD America介入后，市场开始更多讨论美国下游企业可能面临的供应链风险。
对于美国项目端企业来说，337调查的影响可能涉及组件采购、项目交付、库存销售以及后续供应商选择。如果未来案件结果影响部分TOPCon产品进入美国市场，下游企业可能需要提前调整采购安排，或者在合同中增加更多知识产权和贸易合规条款。
6月24日，ITC基于First Solar撤回投诉，终止了对Mundra Solar Energy Ltd.和Adani Green Energy Ltd.的调查。公开信息显示，这是First Solar主动撤回针对这两家印度企业的投诉，并不代表ITC已经就两家公司是否侵权作出实体判断。
6月25日，ITC确认将被申请人名称由JA Solar AZ, LLC更正为American Panel Solutions LLC。这属于法律主体名称层面的修正，主要是为了进一步明确案件涉及对象。
这些调整说明，案件正在逐步厘清参与主体和调查边界。后续市场仍需要关注剩余被申请人、相关产品范围以及ITC实体审理进展。
图2：TOPCon电池片/组件技术示意图
市场关注点更多落在美国客户会不会更谨慎？对于中国光伏企业来说，这起案件的核心影响在于美国市场的不确定性增加。过去企业对美出口时，主要关注关税、产地、反规避和供应链溯源等问题。TOPCon 337调查则把专利风险放到了更突出的位置。
如果后续案件继续推进，美国客户在选择TOPCon组件时，可能会更加关注专利授权、产品来源、合同责任划分和替代供应安排。对于计划进入美国市场的企业来说，专利自由实施审查、客户合同条款和海外法律应对能力，都会变得更加重要。
图3：美国光伏制造或大型光伏电站配图
目前来看，6月份的更新仍然是程序性进展，案件结果还没有明朗。但Tesla、BYD America介入后，这起调查已经不只是制造端企业之间的专利争议，也开始影响美国下游客户对供应链稳定性的判断。
后续仍需关注三点：第一，ITC是否会就侵权和专利有效性作出实质判断；第二，案件是否会影响部分TOPCon产品对美出口；第三，美国下游客户是否会调整采购策略和合同要求。

【SMM分析】TOPCon 337调查6月更新：Tesla、BYD America获准介入

近期光伏电池片价格延续快速下跌走势。
SMM
调研显示，自
6
月
8
日
SNEC
展会结束后，电池片市场报价及成交重心明显下移，
TOPCon 183
、
210R
主流成交价已下探至
0.28
元
/W
附近，
TOPCon 210N
成交价多在
0.29
元
/W
附近，部分低价资源已进一步向
0.275
元
/W
靠拢。
从成交反馈来看，本轮价格下跌具有较强的普遍性。前期低价多为个别厂家抛货或急于出货的阶段性成交，但在随后，低价便逐步被市场接受并转化为主流成交水平。
从价格表现来看，
6
月初至
6
月底，
TOPCon
各规格电池片价格均出现明显回落。其中，
210R
和
183
电池片价格跌幅更为直观，主流成交已从
6
月初的
0.32
元
/W
以上快速下探至
0.28
元
/W
附近；
210N
电池片虽相对略有支撑，但成交重心亦已回落至
0.29
元
/W
附近，且市场上已有更低意向价出现。当前头部厂家报价虽仍以
0.28
元
/W
、
0.29
元
/W
为主
-
后续个别厂家甚至不乏继续小幅下跌的可能。
本轮电池片价格快速下跌，核心矛盾仍在于库存压力持续累积。据
SMM
不完全统计，目前外销电池厂库存已超过
12GW
，部分头部及专业化电池企业库存压力较为突出，行业整体处于累库状态。与此同时，产业链整体情绪偏弱也进一步放大了电池片环节的降价压力。一方面，组件端对后续价格看涨信心不足，终端对组件涨价的接受意愿有限，组件企业在接单及采购环节仍以控制成本、降低库存风险为主；另一方面，上游多晶硅、硅片等环节供需格局仍未明显改善，尤其多晶硅环节过剩压力较为突出，市场看跌情绪较浓，对硅片及电池片价格预期形成拖累。随着价格连续下行，下游组件厂采购心态进一步谨慎，按需采购及压价采购成为主流。在此背景下，电池片厂家为加快去库和维持出货节奏，被迫让利成交，进一步带动市场价格中枢下移。
从电池来看供应端方面，
7
月电池片排产仍有进一步抬升预期，这也加重了市场对后续供需压力的担忧。
SMM
数据显示，
5
月电池片行业开工率为
49.13%
，总产量约
47.88GW
；
6
月开工率提升至
53.51%
，总产量约
52.15GW
；
7
月预期开工率进一步升至
58.35%
，预期排产约
56.23GW
。
7
月排产增加，一方面来自一体化企业组件端产出上调，配套自有电池片同步提产；另一方面，专业化电池厂当前暂无明确减产计划，后续生产节奏仍取决于库存去化及新订单承接情况。
需求端来看，组件厂当前整体仍以按需生产为主。
6
月组件企业通过低价拿单后，多数订单对应
7
月生产交付，但若后续新增订单不足，
8
月组件排产仍存在下调可能。在组件端利润压力仍存的情况下，组件厂持续向电池片环节压价，并倾向于通过低价采购电池片来降低组件成本。由此来看，下游需求并非完全消失，但采购节奏偏谨慎，且价格话语权明显偏向组件端。
成本端对电池片价格的支撑亦相对有限。近期
N
型硅片价格虽有下调，但整体跌幅小于电池片，难以完全解释电池片端的快速下跌。与此同时，白银价格自
5
月中旬高位回落，
6
月
30
日均价降至
13926
元
/
千克，较
6
月初
18153
元
/
千克明显下降，银浆成本压力有所缓和。但需要注意的是，成本端回落并不等同于电池片利润修复，在下游持续压价和库存高企背景下，电池片价格跌幅明显大于部分原材料价格调整幅度，环节利润仍面临挤压。
整体来看，电池片价格加速下跌，是库存高企、供应继续抬升、组件端采购谨慎以及成本支撑不足共同作用的结果。短期内，在电池片企业尚未出现实质性减产、下游补库需求尚未明显放量的情况下，市场低价成交仍可能继续增多，电池片价格或延续弱势运行。

市场整体悲观 电池片价格加速下行

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-50元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价升贴水维持平水至小幅升水范围，成交报价多数落至金交所TD平水-升水20元/千克范围，或对SHFE主力合约2608贴水50-30元/千克。本周银价主要围绕美联储偏鹰立场持续发酵、美元指数走强以及美债收益率维持高位运行，下游企业采购节奏有所恢复，但整体仍以刚需采购为主，批量备库意愿有限，部分企业畏跌情绪明显。库存方面，部分冶炼厂检修及出口订单交付继续对库存形成消耗，上海及深圳地区银锭社会库存整体去库。
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现货市场与国内库存简评（2026年6月25日）【SMM白银市场周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为31.56元/千克，N型多晶硅复投料报价30.6-33元/千克，颗粒硅报价30.5-32元/千克。本周价格前跌后涨，后期随着相关会议召开，多晶硅厂开始出现一定撑市举动，部分低库存厂家开始主动涨价。目前能耗、成本双侧届有较强政策预期，但由于一些政策细节尚未明确，厂家综合考虑小幅挺价。
硅片：本周硅片价格继续下跌，其中N型183硅片价格在0.82-0.85元/片，210R硅片报价为0.93-0.96元/片，210mm硅片报价为1.13-1.16元/片。本周硅片价格出现明显下跌，其中210R市场最低报价已经出现0.9元/片，整体210R硅片均价无法保住现金成本。根据调研，近期会议虽然对市场产生积极的情绪影响，但短期供需关系并未发生实质性扭转，硅片企业若不主动减产，尤其是头部两家专业化硅片企业，则8-9月价格仍难有支撑。
电池片：本周电池片市场整体运行平稳，各尺寸价格以区间震荡为主，盘面缺乏核心驱动变量，叠加行业持续热议相关税收政策带来远期博弈的考虑，市场情绪偏谨慎，供需格局相对僵持，行业整体偏弱整理。 价格方面，183、210R尺寸成交价格保持平稳，运行区间分别在0.265-0.27元/W、0.258-0.265元/W；210N成交重心小幅下移，区间调整至0.264-0.268元/W，高价同步回落。目前市场210N实单大量集中在0.265元/W，市场对其后市预期偏谨慎，低价支撑维持在0.264元/W。现阶段成本、需求端均无明显变动，盘面缺少有效驱动，短期价格将延续区间震荡走势。目前已有部分厂商落地减产，但一体化企业配套组件提产对冲明显，7月行业整体产出仍高于6月，整体供给并未实质性收缩。本周行业库存小幅回落，其中183尺寸去库效果相对突出，但210R尺寸的库存依旧高位运行，整体去库节奏偏缓，库存压力未得到实质性缓解。
光伏组件：本周国内组件价格维持下跌趋势，但下跌幅度稍有所放缓，近期国内头部企业的低价报价开始减少，前期低价抢单的行为也有所减少，阶段性挺价已有迹象显露，预计后续价格有博弈预期。集中式方面，近期项目招标稍有所回暖，且也开始进行年底前的交付期，需求表现尚可。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.710-0.720元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.722-0.736元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.714-0.733元/W，集中式方面，182组件价格为0.694-0.722元/瓦，210组件价格为0.704-0.732元/瓦，210R组件价格为0.697-0.725元/瓦。库存方面，本周组件库存再度小幅下降，但下降幅度有限，下游分销商本周采买量较上周下降，同时终端项目复苏速度尚为缓慢。
终端：本周光伏组件呈现价稳量增的情况。根据SMM统计，2026年7月13日至7月19日，国内企业中标光伏组件项目共42项，单周加权均价为0.72元/瓦，相比上一统计区间持平；中标总采购容量为1636.73MW，相比上一统计区间增加154.31MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~1000MW区间内，占已披露总中标容量的91.63%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共8个项目，容量占比0.16%，区间均价0.690元/瓦；
1MW-6MW的标段共4个项目，容量占比0.61%，区间均价0.867元/瓦；
6MW-50MW的标段共4个项目，容量占比2.70%，区间均价未披露；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比4.89%，区间均价0.879元/瓦；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比17.03%，区间均价0.790元/瓦；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比13.50%，区间均价0.603元/瓦；
500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比61.10%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.72元/瓦，相比上周持平。
中标总采购容量方面，当周为1636.73MW，相比上一统计区间增加154.31MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为内蒙古自治区，占容量总计的61.10%，其次是安徽省，占总量的13.53%。
统计期间（7月13日至7月19日）主要中标信息：
在《中国电建阿巴嘎旗泰富能源1000MW风电光伏项目太阳能光伏组件》中，合肥晶澳太阳能科技有限公司中标1000MW的光伏组件。
在《菲律宾Barotac166MWp光伏+55MWh储能电站项目光伏组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司以0.603元/瓦的均价中标221MW的光伏组件。
在《福建公司莆田公司国能涵江兴化湾130MW渔光互补光伏电站项目光伏组件》中，隆基绿能科技股份有限公司以0.790元/瓦的均价中标156.01MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，企业报价重心些许上升，月底涨价谈判情绪较为浓厚。本周国内再度有2400吨/天窑炉进入冷修，行业减产节奏在7月突然加快，预计在后续组件排产有望小幅增加之下，供应端方面减量较多，玻璃预计维持去库的节奏，价格预期偏强，但当下玻璃尚有40天以上库存，实际后续涨幅预计有限。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间为25500-25800元/吨，大厂月度定价暂稳，部分一单一议价格出现小幅上行。上游光伏EVA粒子价格持续走高，持续抬升胶膜原料生产成本；本周部分胶膜厂在散单洽谈中报价有所上调，但下游对涨价接受度暂时有限。当前上游EVA粒子涨势尚未止步，预计月末新一轮胶膜月度议价中，胶膜价格存在小幅上调可能。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货主流成交区间9800-9900元/吨，市场价格重心持续上移。供给端，7月多套EVA装置检修停车，叠加部分企业光伏料排产方案调整，光伏EVA有效产出收缩；需求端胶膜厂刚需随采带动粒子库存持续去化，当前市场可流通货源偏紧。成本层面，原油价格震荡走高支撑乙烯价格上行，进一步抬升EVA生产成本。短期来看，月内预计暂无其余石化厂大规模转产光伏料带来可观增量，供需偏紧格局下粒子价格上行行情或将延续。
POE：POE国内到厂价11000-11500元/吨，行情偏弱运行。近期贸易商报价分化明显，部分持货商对后市信心不足，报价出现松动。供给端，国内POE供应扩张速度明显高于下游需求增速；需求端，光伏胶膜采购增量有限，传统POE改性料市场需求亦持续清淡，双重压制下，交投难以回暖。短期市场缺少实质性利好支撑，暂无明显上行驱动，预计POE价格或将维持弱势震荡格局。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳，目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。近期整体坩埚和石英砂价格止跌企稳，但中长期来看，硅片按能耗要求，将对坩埚的单产和寿命提出更高要求，对应耗砂比例也将出现一定调整。高质量的坩埚整体价格应该是上涨趋势的。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略微回升。
早期小版型含边框型号上涨0.5元/块左右，单玻一手价落在90-95元/块的区间内，无边框型号上涨18-20元/吨不等，单玻一手价落在2021-2098元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨0.5元/块左右，无边框型号上涨17-25元/吨左右不等。
此番价格上涨受主要回收金属价格现货价格回升的影响。上周现货白银呈现震荡回升的趋势，铝价则维持震荡，根据SMM1#白银现货价格从7月16日13873元/千克回升至7月22日14589元/千克；A00铝价则保持高位震荡震荡，从7月16日23170元/吨波动至7月22日23170元/吨。
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硅片价格继续承压下行，组件跌势放缓显现挺价信号【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为31.58元/千克，N型多晶硅复投料报价30.5-33元/千克，颗粒硅报价31-32元/千克。本周价格整体继续偏弱运行，前期市场整体成交偏弱，部分价格继续下行，后期市场相关会议消息传出叠加成本支撑，市场价格暂稳。目前市场交易氛围仍较弱，关注下周一相关会议情况。
硅片：本周硅片价格止跌企稳，其中N型183硅片价格在0.85-0.87元/片，210R硅片报价为0.96-0.97元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周硅片主流价格维持不变，部分做代切片的企业，由于线径等非硅成本偏低，所以外售价格略低于市场，但总体对市场影响不大。近期，市场情绪偏差，主要担忧7月电池是否会因为亏损而大幅减产，但目前情况相对明朗，硅片上调排产预期后基本处于供需紧平衡。展望未来，硅片价格不会大幅下跌，但不排除还会再小幅让价，维持现金成本以上销售的局面。
电池片：本周TOPCon电池片价格结构性分化，整体弱势格局未改，减产计划还未全部落地叠加库存走高，价格下行压力仍存。 价格上，210R、210N受产量供给过多，需求低迷拖累价格再度走低，210R价格区间下跌到0.26-0.265元/W，210N价格下调到0.267-0.27元/W，唯独183现有库存仅够交付在手订单，后续无现货，货源收紧报价小幅上调至0.265-0.27元/W。行业整体库存高企，下行趋势并未扭转。7月预期排产仍高于6月，前期减产规划暂未落地，实际产出要看后续执行情况。而本周库存环比继续攀升，累库加剧，企业去库压力大，压制价格回暖。
光伏组件：本周国内组件价格维持下跌趋势，国内分布式市场下跌速度较快，受到低效组件降价抢单，国内常规组件被迫下调价格，争取订单，从而导致国内当前价格加速下跌，但目前头部企业受到亏损方面的压力，近期维持挺价的策略，且局部高效组件甚至有上调报价的预计，后续国内分布式市场价格将有所分化，企业单纯为抢夺订单做让价行为将减少。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.710-0.727元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.722-0.741元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.714-0.736元/W，集中式方面，182组件价格为0.698-0.724元/瓦，210组件价格为0.713-0.739元/瓦，210R组件价格为0.703-0.729元/瓦。库存方面，本周组件库存再度小幅下降，主要由于低效组件出库速度加快以及部分项目交付影响。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年7月6日至7月12日，国内企业中标光伏组件项目共43项，单周加权均价为0.72元/瓦，相比上一统计区间下跌0.07元/瓦；中标总采购容量为1482.42MW，相比上一统计区间减少12654.58MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的56.80%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共4个项目，容量占比0.14%，区间均价0.840元/瓦；
1MW-6MW的标段共4个项目，容量占比1.17%，区间均价0.749元/瓦；
6MW-50MW的标段共10个项目，容量占比16.59%，区间均价0.760元/瓦；
50MW-100MW的标段共4个项目，容量占比25.30%，区间均价0.676元/瓦；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比18.35%，区间均价0.732元/瓦；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比38.45%，区间均价0.720元/瓦。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.72元/瓦，相比上周下跌0.07元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1482.42MW，相比上一统计区间减少12654.58MW，系上一统计区间存在中国大唐集团合计11000MW的《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的38.45%，其次是山东省，占总量的22.19%。
统计期间（7月6日至7月12日）主要中标信息：
在《大渡河公司阿坝金川独松400MW光伏项目（一期）光伏组件设备》中，晶科能源股份有限公司以0.737元/瓦的均价中标340.63MW的光伏组件。
在《国电电力天津海晶盐光互补1000MW项目二期光伏组件》中，TCL中环新能源科技股份有限公司以0.732元/瓦的均价中标148.76MW的光伏组件。
在《大渡河公司雅安汉源清溪光伏发电项目光伏组件设备》中，通威股份有限公司以0.695元/瓦的均价中标229.4MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，但企业报价预计在月底上调，上调的主要原因为当前国内减产节奏加快，头部企业在上周开始进行减产，周内减产窑炉产能共计2600吨/天，且预计7月仍有部分窑炉计划冷修，后续供应量预计收窄叠加组件排产有望上升，玻璃报价预计上调，但目前国内库存量仍处于合理水位线之上，行业库存天数仍超40天，故库存压力将限制玻璃价格的反弹力度。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间为25500-25800元/吨，市场价格暂无调整。上游EVA粒子价格小幅走高，持续抬升胶膜生产端成本。需求端下游组件厂多以存量订单交付为主，集中补库动作有限，难以拉涨胶膜价格。当前头部组件厂多采用月度定价机制，月内采购价格基本保持平稳；预计下周市场一单一议的胶膜价格或将跟随粒子价格走势小幅上行。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9600-9700元/吨，市场价格整体呈上行走势。成本端，美伊冲突持续抬升原油价格，带动乙烯价格同步走高，对粒子形成成本支撑；供给端前期多套EVA装置检修、转产非光伏料，光伏EVA有效供给收紧，贸易商顺势上调现货报价。但下游终端需求复苏节奏偏缓，胶膜厂集中备货意愿仍不足。同时近期部分装置转产光伏料，市场供应偏紧的压力得到一定缓解。后续光伏EVA粒子涨价能否持续，仍需重点关注油价走势与供需变化。
POE：POE国内到厂价12000-12500元/吨，前期下跌行情暂时止步。成本端乙烯、丁烯原料走强进一步抬升POE生产成本；供给端国内主力光伏POE装置仍在停车检修周期，现货供给收缩，对价格形成托底。但POE下游刚需采购体量较小，暂无法拉动价格向上突破。预计短期内光伏POE价格或以窄幅持稳运行为主。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。整体石英砂价格止跌企稳，坩埚品质区分使得价差拉大。由于各家对于坩埚品质要求不同、供应商磨合程度问题、拉晶单产和坩埚寿命、索赔条款等多方面原因，使得坩埚市场并非完全标准化，各家更应借鉴以往模式去谈单成交，比价并不一定是最好的选择。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格再次回落。
早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在89-95元/块的区间内，无边框型号下跌22-25元/吨不等，单玻一手价落在2001-2081元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌0.5元/块左右，无边框型号下跌27-30元/吨左右不等。
此番价格上涨受主要回收金属价格现货价格下跌的影响。上周现货白银呈现震荡下行的趋势，铝价则维持震荡，根据SMM1#白银现货价格从7月9日14630元/千克下跌至7月16日13873元/千克；A00铝价则保持高位震荡上行，从7月9日23040元/吨波动至7月16日23170元/吨。
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光伏上游多环节价格止跌暂稳，低效组件降价抢单拖累组件报价被动下调【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为31.82元/千克，N型多晶硅复投料报价31-33元/千克，颗粒硅报价31-32元/千克。本周价格整体继续偏弱运行，前期市场整体成交偏弱，部分价格继续下行，个别厂家面临较大的出货压力，后期仍是出于成本支撑，价格逐渐回稳。本周相关能耗调研消息频出，相关部门也有向企业收集能耗，产能产量的举动。市场对于相关政策的预期正在逐渐加强。
硅片：本周硅片价格有所下跌，其中N型183硅片价格在0.85-0.87元/片，210R硅片报价为0.96-0.97元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周183和210R的区间高价下调，210N暂时未动，头部企业放低报价促进成交。本周硅片跌价的主要原因是电池亏损减产，由于白银和电池供需双重因素带动，电池价格跌破现金成本，多家电池企业明确减产计划，使得当月硅片供需关系反转，价格随即失去支撑。此外，硅料价格小幅下滑也对硅片产生一定影响，后续预期硅片价格仍将存在下跌风险，但整体幅度可控。
电池片：本周电池片市场结束前期持续下跌态势，整体进入弱稳震荡阶段，价格跌势暂缓，但行业库存基数偏高、供需错配未实质修复，市场整体仍偏弱运行。 本周TOPCon三尺寸价格整体暂时企稳，210N主流报价运行在0.275-0.28元/W，183、210R维持0.265-0.27元/W区间，市场主流成交集中在0.27元/W，部分库存压力偏大的厂商仍有0.265元/W低价单流出。本轮价格止稳主要得益于多家厂商明确7月减产计划，减产预期成为盘面核心支撑，厂商低价甩货意愿明显减弱，推动行情由持续下跌转入弱稳格局。行业生产端呈现明显分化，目前已有多家厂商敲定7月减产规划，具体开工下调幅度有待后续落地确认；但一体化企业为匹配组件端提产节奏，同步抬高内部电池片配套产量，对冲了部分减产幅度，使得7月行业整体预期排产仍高于6月，整体供给压力依旧偏高。本周行业库存仅小幅回落，前期累积的库存基数仍处于高位，供给高位释放与下游消化偏慢的错配问题未得到实质性改善，行业库存压力依旧突出，持续制约市场价格回暖力度，短期行情或将维持弱稳震荡走势。
光伏组件：本周国内组件价格继续小幅下跌，本周国内低效组件开始大幅下跌价格，争夺订单，部分功率不足620W的组件近期价格已下降到不足0.7元/瓦，在《能效等级》正式发布之后，预计后续低效组件价格将继续下跌，同时会对当前国内常规组件价格带来一定冲击。集中式方面，近期价格变动幅度不大，但后续整体趋势维持下降。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.714-0.738元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.722-0.746元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.715-0.742元/W，集中式方面，182组件价格为0.702-0.727元/瓦，210组件价格为0.720-0.745元/瓦，210R组件价格为0.710-0.735元/瓦。库存方面，本周组件库存再度下降，下游企业适当进场采购，同时集中式项目开始交付导致库存水位有所降低。
终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年6月29日至7月5日，国内企业中标光伏组件项目共35项，单周加权均价为0.79元/瓦，相比上一统计区间上涨0.06元/瓦；中标总采购容量为14137MW，相比上一统计区间增加12692.02MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在2000MW~10000MW区间内，占已披露总中标容量的70.74%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共1个项目，容量占比0.00%，区间均价未披露；
1MW-6MW的标段共7个项目，容量占比0.17%，区间均价0.792元/瓦；
6MW-50MW的标段共6个项目，容量占比1.60%，区间均价0.715元/瓦；
50MW-100MW的标段共5个项目，容量占比2.59%，区间均价0.770元/瓦；
500MW-1000MW的标段共3个项目，容量占比16.01%，区间均价0.741元/瓦；
1000MW-2000MW的标段共1个项目，容量占比8.90%，区间均价未披露；
2000MW-5000MW的标段共1个项目，容量占比28.29%，区间均价0.790元/瓦；
5000MW-10000MW的标段共1个项目，容量占比42.44%，区间均价0.800元/瓦。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.79元/瓦，相比上周上涨0.06元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为14137MW，相比上一统计区间增加12692.02MW，系中国大唐集团合计11000MW的《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为北京市，占容量总计的77.81%，其次是甘肃省，占总量的18.19%。
统计期间（6月29日至7月5日）主要中标信息：
在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段一N型TOPCon光伏组件》中，晶科能源股份有限公司以0.800元/瓦的均价中标6000MW的光伏组件。
在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段三N型BC光伏组件》中，TCL中环新能源科技股份有限公司以0.790元/瓦的均价中标4000MW的光伏组件。
在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段二N型HJT光伏组件》中，东方日升新能源股份有限公司以0.741元/瓦的均价中标1000MW的光伏组件。
在《甘肃古浪陇电入浙黄花滩200万千瓦光伏项目东区1258.5456MWp光伏组件及附件》中，天合光能股份有限公司中标1258.55MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，局部成交价格小幅上升，但基准价仍维持在8.5-9.5元/平方米之内。7月初国内组件厂商适当进场刚需采购，同时近期玻璃开工再度下探，后续供应量预计减少之下，部分前期采买量不多的组件企业适当小幅提高采买需求，玻璃库存方面也开始小幅下降，当前国内玻璃库存天数维持在40天之上。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米，低价优惠订单减少。
胶膜：本周胶膜套价区间为25500-25800元/吨，胶膜价格随议价小幅调整。近期粒子价格持稳运行，波动幅度有限，对胶膜成本扰动较小；需求端7月组件排产虽环比小幅回升，但整体回暖力度温和，难以对胶膜价格形成有效上涨驱动。预计短期胶膜价格或将维持小幅震荡态势，后续仍需重点关注原料端粒子价格变化及组件排产实际落地情况。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情持稳运行。成本端乙烯和醋酸乙烯价格虽小幅走弱，但由于7月部分生产装置停车叠加检修计划，光伏EVA的供应趋紧，对价格形成了一定支撑。近期美伊矛盾激化推高国际油价，但原油至乙烯等原料的价格传导存在滞后周期，短期对光伏EVA价格暂无明显冲击；若后续冲突持续发酵，或将再度推升EVA原料成本。
POE：POE国内到厂价12000-12500元/吨，市场价格延续下行趋势。尽管POE进口量持续收缩，但在下游终端需求疲软的压制下，采购端仅维持刚需节奏，进口缩量难以对价格形成有效支撑。同时，国内新增产能稳步放量，整体供应压力仍在攀升，叠加市场低价货源持续冲击，POE价格重心进一步下移。短期来看，在需求端无明显改善的情况下，POE粒子价格预计将维持弱势运行格局。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。大尺寸坩埚价格继续上调，高品质坩埚询单量有所增加，非光伏用高纯石英砂的需求正在扩张，本轮坩埚厂在提升质量的同时也随之保价，预期随着硅片产能出清，不少二三线依靠生产低品质坩埚和砂子的企业，也将随之出清。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。
早期小版型含边框型号上涨2.5元/块左右，单玻一手价落在89-96元/块的区间内，无边框型号上涨39-44元/吨不等，单玻一手价落在2020-2106元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨2元/块左右，无边框型号上涨37-44元/吨左右不等。
此番价格上涨受主要回收金属价格现货价格回暖的影响。上周现货白银有所回升，铝则保持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从7月2日14558元/千克上涨至7月9日14630元/千克；A00铝价则保持高位震荡上行，从7月2日22540元/吨波动至7月2日23040元/吨。
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电池片跌势放缓转入弱势震荡，能耗调研提振市场政策预期【SMM周评】

SMM7月4日讯：
整体供需矛盾仍在 价格难有起色
回顾2026年上半年，多晶硅市场由于产能过剩问题突出叠加历史库存等因素，虽在政策预期等支撑下偶有反弹，但整体下行&ldquo;颓势&rdquo;不变。
从价格走势看，价格高点诞生于1月中上旬，此时主要受12月CPIA行业会议以及&ldquo;产能整合公司&rdquo;等影响叠加自律预期，价格在上报的60元完全成本线支撑下不断上涨。实际成交超过55元/千克，个别报价甚至超过60元/千克。
但下游冷淡需求未改，下游环节无法接受过高价格，更重要是随着自律进程不及预期，部分行为甚至被&ldquo;叫停&rdquo;，多晶硅价格开始下跌。
随后在2月前后虽又有会议召开，但结果不尽如人意叠加春节本就为淡季，经历时间极短反弹后在再度开启下行。
随后多晶硅价格便进入了漫长的持续下跌行情，即使在3-4月份有出口退税的政策支撑，多个下游环节下游普涨的大背景下，多晶硅价格仍无明显起色。究其原因在于：1、多晶硅历史库存问题积压严重，上半年厂家库存长期维持在4-6个月。2、多晶硅产能过剩明显，目前行业已投多晶硅产能超过300万吨，即便排除较长期停产产能，也有250万吨左右，对比2026年100万吨出头的需求，过剩压力属实太大。3、市场对于2季度即将到来的丰水期供应表现十分担忧，导致从3月开始采购就极为谨慎。
受上述影响，多晶硅价格在6月跌破去年新低，致密/复投部分低价跌至31元/千克，部分混包料价格更是跌破30元大关。
从供需来看，其实2026年上半年受价格及成本影响，多晶硅开工已经显得&ldquo;较为克制&rdquo;，尤其是某头部企业在年初开始就全线停工停产，更是使得多晶硅上半年产量较为有限，SMM数据统计，2026年上半年国内多晶硅产量共计53.44万吨，同比去年下降6.8%；较2024年更是下降46.67%，但奈何多晶硅历史累积库存太大，产能过剩程度也太大，无法得到真正有效去库。
从供需图中也不难看出，上半年虽多数时间处于去库状态，但实际量来看&ldquo;收效甚微&rdquo;。
企业也在自发出清 头部集中度不减
分企业来看，市场正在自发地淘汰出清，SMM数据显示2024年稳定生产的企业（非长期停产）约有16家左右，2025年这一数据降到13家，而截止目前仅有11家企业还相对稳定在产。
从市场竞争格局来看，2025年-2026年上半年头部集中度并未出现显著衰减，2025年CR5占比约78%，而2026年即便在上半年头部企业大停产（一定程度受枯水期影响）的背景下，CR5占比仍有77%。
2026年下半年展望-成本、政策重点关注
展望2026年下半年，SMM认为从供需或产能端来看，很难自发有较大起色。重点需关注的是政策预期与成本情况&mdash;&mdash;成本决定价格下限，政策决定价格趋势。
SMM认为从当前价格来看，下半年多晶硅价格很难再有明显下降，从基地成本曲线看，当前31-33元左右的价格除了颗粒硅和几个头部先进基地外，多数基地已经无法保证现金成本，而事实也在印证着近期随着价格下跌，新疆、内蒙等多地减产企业也在增加，多晶硅企业大幅降价意愿不强， SMM认为头部基地现金成本线或就是下半年多晶硅价格下限。
但下半年还需重点关注的因素便是政策，从2025年H2开始多晶硅价格便受着政策因素强干扰。4月便有过相关行业会议召开，5月初也召开过能耗标准的初步研讨。目前市场参与人员普遍猜测后续政策或有两个方向，一个是通过能耗标准出清高耗能产能，一个是对于&ldquo;不得低于成本价销售&rdquo;的限制。但目前来看还未有明确政策信号传出。前期有过多次市场&ldquo;小作文&rdquo;但后续多证明为&ldquo;谣言&rdquo;。近几日部分基地有表示过提交了部分相关信息。部分市场认识猜测后续政策预期较大，具体仍需观察。SMM认为这也将成为影响下半年多晶硅价格走势的关键因素。
但若就是仍无相关政策出台，下半年多晶硅价格或多数呈现底部震荡趋势&hellip;&hellip;
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2026年上半年多晶硅行情分析与展望——价格突破新低 后续关注成本与政策【SMM分析】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为32.21元/千克，N型多晶硅复投料报价31.3-33.5元/千克，颗粒硅报价32-33元/千克。本周价格整体继续偏弱运行。市场整体成交偏清淡，成交量较少，下游库存充足采买积极性不高，仅个别低价少量采买。6月多晶硅产量不及预期，预计仅9.27万吨。7月主要受西南地区爬产继续增加，预计增加约6-7%左右。
硅片：本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.85-0.88元/片，210R硅片报价为0.96-0.98元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周硅片处于供需格局转变下的阶段性企稳，7月硅片环节从累库转入去库，硅片环节压力减小，此外硅片外销占比降低、外代工订单减少，都对硅片价格产生支撑作用。后续预期电池降价不会带动硅片价格，反而原料成本与硅片价格密切相关。
电池片：本周电池片市场延续弱势下行态势，各尺寸价格再度大幅走低，行业供需错配加剧，库存压力持续攀升，市场悲观情绪延续，价格下行风险仍未解除。 电池片全尺寸报价同步大幅下调，183、210R尺寸价格回落至0.27-0.275元/W，市场已出现0.27元/W低价订单；210N尺寸下行至0.28-0.285元/W。当前价格持续承压，核心源于行业整体库存偏高，下游组件端采购态度谨慎、需求放量不足，随着市场低价货源持续增多，厂商被动跟随降价。目前市场预期整体偏弱，部分厂商判断后续价格存在跌破0.27元/W的可能性，短期若无组件需求明显提振，叠加库存持续累积，电池片价格仍将继续下探寻底。7月电池片整体排产较6月有所上行，排产增量主要来自一体化企业，伴随组件产量提产，配套电池片产量同步增加，行业整体供给压力进一步抬升。本周行业库存环比继续走高，供给端产量维持高位运行，但下游组件拿货、库存消化节奏偏缓，产销错配问题持续加剧。叠加月末厂商集中去库诉求，行业库存压力进一步加重，持续压制电池片价格企稳修复。
光伏组件：本周国内组件主流价格小幅下跌，但主要下跌的产品多为国内当前低效组件，头部企业目前低效组件库存也在进行一定的低价甩卖，从而导致当前国内组件尤其是以分布式项目为主的组件价格尤其混乱，高低价差较大。集中式方面，近期国内项目投标价格已有0.68元/瓦左右，企业让利接单的情绪较为高涨，后续价格预计继续下跌。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.718-0.743元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.726-0.750元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.724-0.748元/W，集中式方面，182组件价格为0.703-0.728元/瓦，210组件价格为0.726-0.750元/瓦，210R组件价格为0.713-0.738元/瓦。库存方面，本周组件库存稍有所降低，生产企业低效组件外售增多，分销商进场采买。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年6月22日至6月28日，国内企业中标光伏组件项目共43项，单周加权均价为0.73元/瓦，相比上一统计区间下跌0.04元/瓦；中标总采购容量为1444.98MW，相比上一统计区间减少179.75MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的88.15%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共3个项目，容量占比0.02%，区间均价未披露；
1MW-6MW的标段共5个项目，容量占比0.86%，区间均价0.820元/瓦；
6MW-50MW的标段共6个项目，容量占比8.07%，区间均价0.755元/瓦；
50MW-100MW的标段共3个项目，容量占比15.91%，区间均价0.727元/瓦；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比21.16%，区间均价0.727元/瓦；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比53.99%，区间均价0.728元/瓦。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.73元/瓦，相比上周下跌0.04元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1444.98MW，相比上一统计区间减少179.75MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为山西省，占容量总计的57.45%，其次是湖南省，占总量的20.06%。
统计期间（6月22日至6月28日）主要中标信息：
在《华电山西能源有限公司华电原平能源转型与生态治理风光示范基地一期40万千瓦光伏发电项目光伏组件》中，天合光能股份有限公司中标480.09MW的光伏组件。
在《广东能源集团2026年光伏组件集中招标采购项目（标段二：榆社县粤能光伏发电（扩建）项目、太谷区100MW光伏发电项目）》中，协鑫集成科技股份有限公司以0.728元/瓦的均价中标300.01MW的光伏组件。
在《广东能源集团2026年光伏组件集中招标采购项目（标段一：德圳复合型光伏发电项目）》中，TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.721元/瓦的均价中标200MW的光伏组件。
在《广东能源集团2026年光伏组件集中招标采购项目（标段四：椰海粤风临高博厚镇100MW农光互补发电项目）》中，TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.739元/瓦的均价中标90MW的光伏组件。
在《广东能源集团2026年光伏组件集中招标采购项目（标段三：新田县大坪塘镇白杜村、大冲村、石溪村、大坪塘村、知市坪村石溪光伏发电项目）》中，TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.725元/瓦的均价中标89.86MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，6月后结算时期，部分组件企业适当进场采购，但整体成交量相较于6月前期相对有限，同时近期光伏玻璃企业减产节奏放缓，组件端供应带来的采购需求仍然偏低，玻璃出货难度提高，导致价格上涨受阻，同时使得组件端口采购紧迫感降低。库存方面，国内当前玻璃仍有40天以上，部分玻璃企业在前期库存下降之后又又由于成交较少出现库存回升的情况。当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间为25200-25600元/吨，胶膜价格重心下移。下游组件厂自身盈利承压，叠加6月EVA粒子走弱及近期原油价格回落，市场预判原料成本仍有下行空间，组件端压价诉求升温；而上游粒子价格阶段性企稳，同时7月装置检修带来了供给收缩预期，胶膜厂在议价中具备一定支撑、挺价意愿较强。经过上下游双方议价博弈，本轮胶膜价格虽呈下行态势，但整体下调幅度相对有限。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情整体平稳。成本端乙烯和醋酸乙烯价格跌幅较缓，暂未深度下行；供应端7月虽有部分装置计划停车检修，但另有其他石化厂切换产出光伏料，市场供需大概率可维持紧平衡状态；需求端7月组件排产小幅回升，不过增量多来自存量项目交付，终端需求尚未显著回暖，预计短期粒子价格或以稳为主。
POE：POE国内到厂价13000-14000元/吨，整体价格呈下行态势。当前整体下游需求处于传统淡季，叠加POE原料成本偏高、胶膜生产工艺存在约束，企业对POE原料消化能力有限，采购仅维持刚需补货，市场观望情绪浓厚，供给端出货承压明显。预计短期POE粒子或将维持弱势震荡格局，价格仍存回落空间。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6300-6800元/支。大尺寸坩埚区间高价上调至6800元/支，主要由于头部坩埚厂针对大尺寸（高度700-750）、使用寿命长（500h以上）的36寸坩埚报价分化，对于高品质的产品对应售价也有所提升。另一方面，由于内层砂使用比例增加使得坩埚寿命对应增加，也会同步拉高原料成本，因此涨价理所应当。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。
早期小版型含边框型号下跌1元/块左右，单玻一手价落在87-93元/块的区间内，无边框型号下跌33元/吨不等，单玻一手价落在1972-2067元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌0.5-1元/块左右，无边框型号下跌26元/吨左右不等。
此番价格回落受主要回收金属价格现货价格下跌的影响。上周现货白银持续回落，铝则震荡高位下跌，根据SMM1#白银现货价格从6月24日14840元/千克回落至7月2日14558元/千克；A00铝价则保持高位震荡下行，从6月24日23470元/吨波动至7月2日22540元/吨。
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多晶硅价格延续弱势运行，低效组件让利降价抢单【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为32.39元/千克，N型多晶硅复投料报价31.5-33.7元/千克，颗粒硅报价32-33元/千克。本周多晶硅价格整体继续下跌，多晶硅市场签单量极为有限，下游硅片企业库存充足叠加对后市预期的看弱普遍签单意愿不强。部分厂家存在一定销售指标压力，个别厂家开始低于32元/千克出货。目前下游多个环节也开始降价，后续市场预期偏弱。
硅片：本周硅片价格下跌，其中N型183硅片价格在0.85-0.88元/片，210R硅片报价为0.96-0.98元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周硅片企业放低报价，二三线企业降价出货，183受电池成本影响承压最大。本周硅片价格下跌的主要原因是电池受供需和银价扰动，价格跌破现金成本，因此对硅片采购施压，部分现金流紧张的小企业被迫低价出货。据我们目前了解，7月多家头部企业有减产计划，据传某企业青海基地发生事故，将对当月产出造成一定影响。
电池片：本周电池片市场持续弱势下行，受成本走弱、供需失衡拖累，各尺寸价格大幅下探，市场看空情绪浓厚，行业下行压力持续加大。 TOPCon各尺寸价格大幅回调，183、210R回落至0.285-0.29元/W，210N回落至0.295-0.30元/W，市场已出现0.28元/W低价成交。本轮价格深跌，核心源于行业高库存压力，叠加银价持续走弱，进一步打开下行空间。当前电池端维持高排产，组件需求无增量，库存持续累积，下游压价拿货导致成交重心持续下移，短期价格暂无企稳迹象。7月行业排产预计持平或小幅高于6月，企业排产分化明显。专业电池企业7月排产基本维稳，头部大厂计划择机降产，最终调整幅度将在6月末结合订单、库存情况确定；一体化企业随组件提产，同步提升自有电池片产量配套生产。本周行业库存环比小幅抬升，电池产能高位释放但组件消化偏慢，产销错配使得库存压力未缓解，持续压制价格修复。
光伏组件：本周国内组件主流价格基本维持稳定，企业竞争出货情况稍有改善，市场低价内卷抢单有所减少，尤其以一体化企业为主，伴随着当前成本端的压力以及连续多年亏损之下的抵触情绪，挺价行为纷纷开始。集中式方面，目前项目量较前期稍有所增多，但整体仍然较少，下游采买力度不强。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.719-0.743元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.728-0.750元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.724-0.748元/W，集中式方面，182组件价格为0.708-0.729元/瓦，210组件价格为0.728-0.749元/瓦，210R组件价格为0.718-0.739元/瓦。库存方面，本周组件库存有所增加，组件端挺价增多，上下游企业关于价格博弈中，下游采买阶段性降低。
终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年6月15日至6月21日，国内企业中标光伏组件项目共31项，单周加权均价为0.77元/瓦，相比上一统计区间上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为1624.73MW，相比上一统计区间增加201.94MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的88.15%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.10%，区间均价0.759元/瓦；
1MW-6MW的标段共2个项目，容量占比0.27%，区间均价0.823元/瓦；
6MW-50MW的标段共5个项目，容量占比6.06%，区间均价0.760元/瓦；
50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比8.71%，区间均价未披露；
100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比7.39%，区间均价未披露；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比27.62%，区间均价0.765元/瓦；
500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比49.85%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，相比上周上涨0.02元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1624.73MW，相比上一统计区间增加201.94MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为陕西省，占容量总计的49.85%，其次是四川省，占总量的27.62%。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的35.64%，其次是云南省和天津市，分别占总量的28.82%及14.22%。
统计期间（6月15日至6月21日）主要中标信息：
在《南非Notsi475MW及IBV140MW光伏项目光伏组件采购（直流侧620MW+190MW）》中，合肥晶澳太阳能科技有限公司中标810MW的光伏组件。
在《大渡河公司甘洛二期光伏发电项目光伏组件设备》中，晶科能源股份有限公司以0.765元/瓦的均价中标448.71MW的光伏组件。
在《西北一华电廊坊光伏项目组件》中，浙江爱旭太阳能科技有限公司中标120MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，临近6月后结算时期，国内上下游博弈情绪较高，但成交方面近期开始下降，下游企业采买积极性较预期减弱，主要由于需求端方面尚未有明显恢复，以及当前玻璃库存端水位仍旧较高。库存方面，6月初截至当前，国内玻璃企业在厂库存天数先降后平稳，甚至局部有小幅提高，整体库存水位仍维持在45天以上，头部厂商库存压力稍低。当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间运行在27000-27600元/吨，行情暂无明显波动。临近月末，新一轮月度长单议价陆续开启。原料端近期粒子价格相对稳定，形成一定成本托底；需求端7月组件排产虽有小幅回升预期，但下游组件厂自身盈利承压，议价能力较强，存在进一步下压胶膜成交价格的可能。综合来看，胶膜价格仍存在小幅下行压力，最终定价调整幅度与行情走向，待月末长单谈判落地后将逐步明朗。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，市场整体持稳运行。成本端乙烯、醋酸乙烯原料虽偏弱震荡，但短期暂无持续深度下行风险；需求端下游胶膜厂延续随采随用策略，集中批量补库需求尚未明显释放。7月组件排产需求有望小幅回升，叠加部分石化装置检修带来供给收紧预期，粒子价格底部支撑牢固，下行空间有限，后续需持续跟踪7月组件排产兑现与石化装置检修落地进度。
POE：POE国内到厂价15000-15500元/吨，市场公开报价暂无较大波动，海外供应商调价态度同样谨慎。随着美伊局势缓和，地缘溢价消退，POE行情逐步回归供需主导。当前下游整体回暖力度有限，叠加前期光伏EVA粒子价格走弱，与POE价差持续拉大，胶膜厂高价抵触情绪升温，原料采购趋于谨慎；同时国内POE新增产能持续爬坡，远期供给宽松预期持续压制市场心态。但部分石化厂控产挺价，大幅下跌空间有限。预计短期国产光伏POE价格或维持高位缓慢阴跌走势。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6300-6600元/支。大尺寸坩埚区间低价出现下行，主要仍是供需原因导致企业被迫降价销售，但整体降幅有限。中长期来看，随着技术改进，坩埚使用寿命的增加，国内高纯石英砂供过于求的情况将愈发明显，坩埚和石英砂企业或将继续减产应对。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。
早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在88-94元/块的区间内，无边框型号下跌19-24元/吨不等，单玻一手价落在2011-2095元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌1元/块左右，无边框型号下跌21-27元/吨左右不等。
此番价格回落受主要回收金属价格现货价格下跌的影响。上周现货白银持续回落，铝则震荡高位下跌，根据SMM1#白银现货价格从6月17日16809元/千克回落至6月24日14840元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从6月17日23860元/吨波动至6月24日23470元/吨。
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电池片价格出现深跌，组件主流价格暂时维稳【SMM周评】

SMM6月23日讯：
据SMM了解，6月22日，国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》（以下简称《办法》），文件将于2026年8月1日起正式开始实施。
《办法》说了一个什么事？对电力市场有何影响？对在记者会中提及的算力设施、锂离子电池制造、多晶硅等市场重点关注行业又有何影响？
简单说，SMM认为《办法》将创造出一部分硬性的绿电以及绿证需求，一定程度上改变绿证市场的供需关系。同时也会对上述重点行业的成本以及融合发展产生重要影响。
单从文件名称不难看出，文件主要针对的是可再生能源的消纳（注意是消纳-必须使用）的比重权重。从文件内容来看可以发现，对企业提出了&ldquo;消费比重&rdquo;概念，对省份提出了&ldquo;消纳权重&rdquo;概念，也就是说《办法》对具体企业和省份两条路线都提出了要求。
那如何完成下发指标？如上图文件截图。
提及其中企业主要有两个选择，一个是自己建设光伏、风电或者绿电直连。这个属于重资产路线，特点是投入大周期长，但从根本解决指标完成问题；如果嫌麻烦或者短期无力承担，可以选择直接购买绿证，特点是投入小，但需要一直投入购买且随着绿证未来价格的波动可能会承担一定风险。
对于省份来讲，主要就是要承担一个推动任务，电网企业需积极配合。但考虑电网建设、新能源开发是长期工程，省份也可以通过购买绿证补充，这也将创造出一部分真实绿证需求。
需要注意的是消纳责任权重分为两种（这个在之前文件便有提及），一个是总消纳责任权重（含水电），一个是非水消纳责任权重。对应绿证也有分类。
相关消纳权重往年多次文件都有提及，口号也喊了许久，那么这次究竟有何不同？
SMM看来此次不再停留&ldquo;建议&rdquo;&ldquo;口号&rdquo;层面，将真正付诸考核并规定了处罚措施。
从上图可以看出，对企业、省份都规定了相应处罚措施。
首先对于企业来说，若考核未完成，将有3个月时间进行补足，若到期仍未完成就将被约谈通报，更重要的是将纳入企业信用记录，不仅以后重点监察还和企业信用挂钩，对企业来讲分量不可谓不重。
对省份而言，也是如果考核未完成，3个月窗口补充同时提出系统调节、电网建设等实际改善动作，若仍未补足要被发改委、能源局通报，指标还将转移至下一年。需要注意的是五年规划期最后一年是不能结转的，必须全部完成。
同时可以看到对做得好的省份也会有奖励，除了通报表扬外，还会优先享受相关政策支持，还会纳入相关考核指标。对政府、企业都有实实在在好处。
那么该文件具体影响如何？
其实在开头便提到，对于电力市场而言，该政策会创造出一部分绿电尤其绿证的硬性需求，绿证市场需求毫无疑问是增加的。不过不得不承认近年随着新能源装机的持续增加，供应也在增加，后续或不会单边上涨，具体如何还需结合实际供需关系。
但需要注意一点，对于绿证交易来讲，每年公布指标后三个月要补足这一要求基本确定了在临近每3个月窗口期时会有一波硬性集中采购，届时价格大概率将较为坚挺甚至大涨，企业采购需注意尽量避开窗口期。
（数据来源于：中国绿色电力证书交易平台）
对于多晶硅、锂离子电池等行业而言，小编个人认为，最直接的影响还是成本的增加，首先对多晶硅而言，目前确实有比如内蒙部分基地，西南等地本就存在一些可再生能源接入情况，但大多数（如新疆、青海）等地是较少的，无疑未来会增加一部分绿电、绿证的成本支出。对锂离子的电池而言，企业差异也比较大，较多电池生产基地也不在绿电充足省份，未来也有不少的采购硬性需求。
对相关行业及绿证市场具体影响后续SMM将持续跟踪。
文件全文：
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《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》发布！绿电绿证市场迎来新阶段【SMM分析】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为32.73元/千克，N型多晶硅复投料报价32-34元/千克，颗粒硅报价32-33元/千克。本周价格整体继续偏弱运行。两家头部企业商谈大笔订单，市场观望其签约价格，目前下游企业压价心态仍在。后续内蒙、四川等多个基地有增量空间引发供应压力。但也需注意随着价格下跌，部分基地有新增减产计划，但三季度整体仍有过剩压力。同时关注后续政策情况。
硅片：本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.86-0.90元/片，210R硅片报价为0.96-1.00元/片，210mm硅片报价为1.16-1.20元/片。本周硅片二三线企业陆续放低价格，头部企业仍在守价，电池厂有进一步的诉求，关键节点上下游博弈加剧。随着183电池逼近现金成本，大尺寸溢价收窄，硅片环节截停利润的压力增加。但与此同时，我们发现上游提产速度不及预期，硅片6-7月也有减产趋势，市场整体正在回归&ldquo;以销定产&rdquo;，因此判断硅片短期内价格大幅波动的可能不大。
电池片：本周电池片市场延续深度下行走势，各尺寸价格再度大幅回落，行业供需错配问题凸显，市场止跌信心不足，后市行情依旧偏弱承压。 价格方面，TOPCon全尺寸价格环比上周再度大幅下调，183尺寸跌至0.29-0.30元/W，210N下行至0.305-0.31元/W，210R运行于0.30-0.305元/W，主流成交集中在0.30元/W低位。现阶段行业供给库存压力凸显，终端需求暂无明显增量，供需失衡持续压制行情，头部企业迫于库存压力让利出货，进一步拉低市场成交价。目前场内观望情绪浓重，市场普遍担忧端午节后厂商依旧维持高排产，库存将继续累积，价格止跌基础尚不稳固，后续走势需紧盯出货情况与成本变动。6月电池片产量较5月环比走高，叠加丰水期电价优势显现，部分厂商明确7月暂无减产计划，行业整体产能将维持高位释放，供给端压力居高不下。依托本轮阶段性降价刺激，下游拿货小幅回暖，行业库存总量环比小幅回落，但前期产能持续放量，库存整体基数依旧偏高，行业去库节奏偏缓慢，库存压力尚未实质性缓解。
光伏组件：本周国内组件价格小幅下跌，由于当前国内需求量较少，行业又存在挺价和抢单的博弈之中，分布式价格较为混乱，且市场价格区间相差较大。集中式方面，6月中旬国内大型集采项目较少，西北等地防沙治沙项目启动，但整体价格方面仍偏低，部分企业出厂报价最低有甚者达到0.67元/瓦左右。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.720-0.743元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.729-0.750元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.725-0.748元/W，集中式方面，182组件价格为0.711-0.729元/瓦，210组件价格为0.731-0.749元/瓦，210R组件价格为0.721-0.739元/瓦。库存方面，本周组件库存有所增加，虽供应端组件企业开始适当减产，但需求端采买需求较少，叠加头部企业挺价策略，行业库存稍有所增加。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年6月8日至6月14日，国内企业中标光伏组件项目共34项，单周加权均价为0.75元/瓦，相比上一统计区间下跌0.01元/瓦；中标总采购容量为1422.79MW，相比上一统计区间减少8174.51MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的88.15%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.13%，区间均价0.795元/瓦；
1MW-6MW的标段共3个项目，容量占比0.90%，区间均价未披露；
6MW-50MW的标段共3个项目，容量占比4.22%，区间均价0.683元/瓦；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比6.11%，区间均价未披露；
100MW-200MW的标段共4个项目，容量占比31.17%，区间均价0.770元/瓦；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比56.98%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.75元/瓦，相比上周下跌0.01元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1422.79MW，相比上一统计区间减少8174.51MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的35.64%，其次是云南省和天津市，分别占总量的28.82%及14.22%。
统计期间（6月8日至6月14日）主要中标信息：
在《云南省玉溪市分布式光伏发电项目EPC总承包工程光伏组件》中，江苏润阳新能源科技股份有限公司中标410MW的光伏组件。
在《石渠华电清洁能源有限公司石渠和里浪光伏项目光伏组件》中，通威股份有限公司中标400.68MW的光伏组件。
在《山西晋城市沁水县二期10万千瓦光伏项目光伏组件》中，东方日升新能源股份有限公司中标118.77MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，但低价方面有所上调，其中部分优惠订单大量减少，玻璃企业惜售情绪增强，对低于成本销售持有抵触情绪。供应端方面，本周国内减产节奏放缓，暂无新增冷修以及堵口窑炉，大多数前期减产计划的窑炉尚未开始减产。库存方面，6月初截至当前，国内玻璃企业在厂库存天数下降有所下降，但本周库存天数下降幅度有限，基本维持稳定。当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间运行在27000-27600元/吨，整体行情保持平稳。本月长协订单定价已于月初敲定，现货报价近期暂无明显波动。成本层面支撑稳固，光伏粒子价格未出现大幅涨跌；需求端改善力度偏弱，6月组件排产虽小幅回升但增量有限，月末新单议价仍存在下行压力。综合来看短期内胶膜套价将延续区间整理格局，后续需重点关注组件端排产变化及胶膜厂补库节奏。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情暂稳运行。成本端，乙烯、醋酸乙烯价格近期波动明显收窄，对EVA形成一定成本支撑。供应端，石化厂有意控产，叠加下游胶膜厂刚需采购持续消耗库存，行业前期库存压力得到显著缓解，市场低价抛货情绪基本消退。需求端来看，下游订单尚未出现明显回暖，预计短期光伏EVA粒子价格或以平稳整理为主。但部分企业7月存有装置停车和检修计划，市场对光伏级EVA后续供应收紧存在较强预期。
POE：POE国内到厂价15000-15500元/吨，价格暂无较大波动。海外供应商调价态度谨慎，挺价意愿浓厚，暂无明显降价动作；上游原料价格止跌企稳，对POE形成托底。下游组件排产增量不足，胶膜厂仅按需刚需采货，需求端难以提供上涨动力。预计短期POE价格大概率延续区间震荡格局。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6600元/支。大尺寸坩埚的价格逐步收敛企稳，近期光纤、石英布的需求火热，光伏坩埚用高纯石英砂的需求有所转移。中长期来看，随着技术改进，坩埚使用寿命的增加，国内高纯石英砂供过于求的情况将愈发明显，因此行业平均开工率不得已将继续下调。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。
早期小版型含边框型号上涨1.5元/块左右，单玻一手价落在89-94元/块的区间内，无边框型号上涨27-30元/吨不等，单玻一手价落在2034-2111元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格回升2-2.5元/块左右，无边框型号回升40-48元/吨左右不等。
此番价格回升受主要回收金属价格的影响。上周现货白银有明显回升，铝则保持震荡，根据SMM1#白银现货价格从6月11日15365元/千克回升至6月17日16809元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从6月11日23970元/吨波动至6月17日23860元/吨。
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多晶硅价格延续弱势运行，分布式组件价格出现分化【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为32.95元/千克，N型多晶硅复投料报价32-34.5元/千克，颗粒硅报价32-33元/千克。本周多晶硅价格整体继续下跌，市场新一轮报价开始，部分厂家进一步下调报价，部分价格低至32元/千克且可谈，同时个别在执行订单也有受到影响。周三传出产能出清相关消息，目前多数企业人士表示&ldquo;暂时没有听到&rdquo;，相关真实性有待核实。6月多晶硅产量目前正常开工暂无较大变化，但7月后计划一内蒙基地新增检修。目前整体来看市场由于供需担忧对价格看跌情绪仍较重，后市进一步关注相关政策情况。
硅片：本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周价格持稳，但并不代表完全止跌，更多为企业挺价意志的表现，以及硅片外销量锐减的反馈。目前硅片企业也在密切关注市场走向，一方面，上游原料端不断传出政策消息，但真伪难辨；另一方面，下游电池环节供需错配，银价回落，致使电池价格实打实出现回落。反观硅片环节夹在中间，在预期与现实的矛盾选择中，企业选择观望也在情理之中。
电池片：本周电池片市场整体大幅走弱，各尺寸价格普遍大幅下调，市场观望情绪浓厚，行业供需压力持续加剧。 价格方面，电池片各尺寸报价同步下移，其中183尺寸报价回落至0.305-0.31元/W，210R尺寸调整至0.305-0.315元/W，210N尺寸下行至0.315-0.32元/W。本轮价格大幅下行，主要受上下游行情同步下行，叠加成本端支撑力度大幅弱化，持续倒逼电池片报价下移。当前市场博弈氛围浓重，新订单成交整体平淡，叠加部分厂商库存积压压力，实际成交价普遍低于公开报价，下游采购保持谨慎观望，行业价格仍存在进一步下行空间。6月电池片产量预计较5月有所增长，一方面5月检修产线集中复产，同时组件价格竞争带动下游订单增量，另一方面部分厂商为消化硅料库存主动提升电池片产出，行业供给持续放量。受市场价格频繁波动影响，下游接单节奏紊乱，行业库存总量较上周再度走高，累库趋势进一步加剧，库存压力持续攀升，短期电池片市场或将延续偏弱下行走势。
光伏组件：本周国内组件价格维持弱势运行，企业报价重心有些许下降，但当前企业出货策略的不同导致当下组件分布式市场价格区间较大，头部厂商和当前让利出货的二三线企业分布式价格最高差距能达接近0.05元/瓦，市场价格较为混乱。集中式方面，当前国内新增项目较5月同期有所增多，但大项目仍旧有限，且价格也并不理想，企业意向价格也逐渐靠近0.7元/瓦。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.724-0.744元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.733-0.752元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.730-0.750元/W，集中式方面，182组件价格为0.713-0.729元/瓦，210组件价格为0.733-0.749元/瓦。库存方面，本周组件库存维持小幅下跌趋势，企业开工也在6月有所下调，需求端也稍被低价刺激进场采买。
终端：本周光伏组件呈现价跌量增的情况。根据SMM统计，2026年6月1日至6月7日，国内企业中标光伏组件项目共49项，单周加权均价为0.76元/瓦，相比上一统计区间下跌0.01元/瓦；中标总采购容量为9597.30MW，相比上一统计区间增加9389.02MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在1000MW~2000MW区间内，占已披露总中标容量的87.52%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共8个项目，容量占比0.02%，区间均价0.910元/瓦；
1MW-6MW的标段共6个项目，容量占比0.13%，区间均价0.782元/瓦；
6MW-50MW的标段共4个项目，容量占比0.59%，区间均价0.714元/瓦；
50MW-100MW的标段共4个项目，容量占比3.66%，区间均价未披露；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比2.70%，区间均价未披露；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比5.38%，区间均价未披露；
1000MW-2000MW的标段共7个项目，容量占比87.52%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.76元/瓦，相比上周下跌0.01元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为9597.30MW，相比上一统计区间增加9389.02MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为云南省，占容量总计的28.22%，其次是重庆市、江苏省、安徽省、宁夏回族自治区、青海省，分别占总量的13.58%、13.56%、12.53%、12.50%、12.50%。
统计期间（6月1日至6月7日）主要中标信息：
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件1（一标段）》中，TCL中环新能源科技股份有限公司以0.7422元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件2（二标段）》中，正泰新能科技股份有限公司以0.77元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件1（四标段）》中，协鑫集成科技股份有限公司以0.749元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件1（三标段）》中，晶澳太阳能科技股份有限公司以0.757元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件1（五标段）》中，高景太阳能股份有限公司以0.755元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件1（二标段）》中，晶科能源股份有限公司以0.763元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
在《中广核新能源2026年度光伏组件设备框架集采包件2（一标段）》中，英利能源发展有限公司以0.766元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场成交价格维持稳定，但整体报价重心方面上升，市场买涨不买跌的心态较强，在报价上调之后，组件企业开始进场采买补库，但受制于当前国内需求环境较差，组件排产增幅有限，故对玻璃采买需求也维持低位，成交量小幅增加。6月初截至当前，国内玻璃企业在厂库存天数下降约3-5天，行业平均库存天数有望在6月下降到40天以内。当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：本周胶膜套价区间运行在27000-27600元/吨，其中套价下限随市场信息逐步明朗出现小幅下调。本月大单议价已于月初完成，现货价格近期维持稳定。成本端上游光伏粒子价格暂无较大波动，为胶膜价格提供了平稳支撑；需求端来看，下游组件企业虽阶段性消化成品库存，但对胶膜排产的拉动尚不显著，需求增量整体不足。综合来看短期内胶膜套价将保持平稳运行态势。
EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情整体暂时企稳。原料端，此前乙烯受新增装置投产预期拖累价格下行，但实际货源增量不及预期，价格近期小幅回升；醋酸乙烯价格低位震荡，对EVA形成一定成本托底。需求端来看，下游胶膜厂维持刚需采购，市场观望情绪浓厚，采购整体偏谨慎。预计短期光伏EVA价格或延续稳价运行态势。但当前霍尔木兹海峡局势扰动推升国际油价，后续原料成本是否再度上行、进而带动粒子价格上涨，仍需持续跟踪。
POE：POE国内到厂价15000-15500元/吨，整体暂未出现明显调整。进口货源虽有报价下调传闻，但实际成交价格坚挺，尚未出现实质性下调动作；新增国产厂家报价偏低，但市场仍以主流大厂报价为参考基准。需求端延续弱势，胶膜厂刚需采购为主，订单增长乏力。预计短期内POE价格重心将继续下移，但考虑到成本与刚需支撑，下行幅度或相对有限。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6600元/支。国产砂的价格本周持稳运行，大尺寸坩埚价格环比小幅下跌，几家头部企业的经营策略都在随之调整。近期有所转机的是，随着半导体需求的增长，部分坩埚用砂转向半导体，这对供需错配的压力出现了缓解。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。
早期小版型含边框型号下跌1.5元/块左右，单玻一手价落在87-93元/块的区间内，无边框型号下跌32-46元/吨不等，单玻一手价落在2001-2089元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格回落1-1.5元/块左右，无边框型号回落43-64元/吨左右不等。
此番价格回落受主要回收金属价格的影响。上周现货白银有明显的下跌，铝则保持震荡，根据SMM1#白银现货价格从6月3日18005元/千克波动至6月11日15365元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从6月3日24460元/吨波动至6月11日23970元/吨。
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产能出清传闻有待核实，组件报价重心进一步下移【SMM周评】

SMM6月11日讯：
6月10日尾盘，光伏股票与多晶硅期货突然急剧拉升，其中多晶硅主力合约从0%点线附近直接翻红拉高至接近5%。市场发生了什么？
据SMM了解，尾盘发生如此大的波动还是和&ldquo;小作文&rdquo;有关，10号下午，市场突然传出多则传闻消息，其中传播最广的便是&ldquo;传闻下周好像发光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退 30% 产能&rdquo;
在此之前市场便有&ldquo;能耗标准&rdquo;相关消息传出，但大多预期时间较久，这一则消息&ldquo;下周&rdquo;&ldquo;30%产能&rdquo;等字眼直接引发市场广泛讨论。SMM也紧急向多家头部企业求证，但得到的消息大多是&ldquo;不知道有这个事&rdquo;&ldquo;没听说&rdquo;&ldquo;没接到相关消息等&rdquo;&hellip;&hellip;
其中部分人员表示怀疑&ldquo;30%数据与去年反内卷初期发布一则消息吻合，但今年现在这种情况30%已经无法满足需求的，这莫不是冷饭热炒？&rdquo;
其实早在5月SMM就接到过相关会议情况，5月8日相关部门就召开发布过《光伏行业能耗专项监察工作手册》，其中对今年能耗监察等步骤做了较为明确规划。
从分析师个人认为能耗监察，标准制定等工作确实存在，但从工作步骤上看，很难在短短一个月完成，从截图不难看出，相关工作要历经企业自查-监察机构初审-现场监察审核-监察结果上报-限期整改等多个步骤。这些情况一个是很难在短期内完成，另一个企业也很难提前一点消息没有。而且据了解会上相关企业也提问过相关时间点，当时给到答复是：根据去年进程可能会在9月前后，具体不确定。
对于此消息，SMM感觉多数企业人员是没听说，不太相信，但核实困难，又没有多少人100%否定后续进展。建议大家谨慎观望。
除此外还有相关组件效率标准制定，规定低于23.2%淘汰之类，其实这个早在今年早些时候便有相关文件，主要是《光伏组件安全要求》、《光伏组件铭牌标识要求》和《晶硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》，其中将组件效率分为以下如图4档。（文件将于2027年6月1日执行）
但文件中也并没有第四档就要淘汰。而且对于当前产能来讲超过60-70%的产能都集中在2档和3档之间，第四档产能本就很少&hellip;&hellip;
SMM认为不论是四档产能淘汰还是30%产能出清，当前的光伏市场供需状况如果仅淘汰一批二三线产能是无法扭转供需关系的&mdash;&mdash;据SMM数据统计，2026年全球对组件、多晶硅需求分别为536GW、114万吨，反观组件产能1100GW，多晶硅产能约300万吨，仅头部企业供给就基本能市场绝大多数需求。
在此次SNEC展会，与大家聊下来感触便是短期悲观，长期抱有期望。普遍认为行业出清不是急功近利短期可以解决的，对于2026年更多看法是恪守质量初心，&ldquo;熬过寒冬&rdquo;。对于后市大家期望着合理的、有质的出清。将竞争从低价竞争转向技术、效率、储能、服务等更高价值的比拼!
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光伏行业将迎来30%出清？确有其事还是谣言？【SMM分析】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为33.569元/千克，N型多晶硅复投料报价32.7-35.5元/千克，颗粒硅报价33-34元/千克。本周多晶硅价格小幅下跌，本周大部分时间市场成交逐渐减少，主要以订单发货为主，但受后续供应预期以及下游价格走弱影响，多晶硅价格仍显弱势叠加会议并无有效情况，价格暂无起色。
硅片：本周硅片价格出现下行，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周展会期间，硅片头部企业基本达成共识，坚定守价信心，若需求边际减弱则不排除减产应对。后续若原料价格持续下行，让渡空间给到硅片企业，则硅片环节或将截停利润。整体硅片环节保质保价的需求非常迫切，一分价钱一分货，若一味追求低价，生产的组件或在首年衰减和后续运维面临严重挑战。
电池片：本周电池片市场整体延续偏弱运行态势，市场支撑力度不足，供需端持续走弱。价格方面，行业各尺寸电池片报价暂无调整，整体区间保持稳定，但受上下游行情持续下行拖累，叠加成本端未有反弹、支撑力度持续弱化，厂商挺价心态松动，整体报价承压、下行预期仍在。随着5月检修产线陆续复产，叠加组件价格竞争带动下游订单增量，预计6月电池片产量较5月有所抬升，行业供给将进一步释放。本周行业库存环比继续上涨，累库态势持续显现，短期电池片市场或将延续偏弱整理走势。
光伏组件：本周国内分布式组件价格继续下跌，展会之后，预计市场化竞争将进一步加强，企业竞价出货情绪浓厚，且当前企业出货目标压力较大，也进一步支撑价格下跌。集中式方面近期开标项目较少，但整体企业投标价格也在下降，市场整体处于下跌通道。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.730-0.749元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.738-0.759元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.734-0.755元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内头部企业价格下调之后适当带动下游补库需求，库存小幅下降。
终端：本周光伏组件呈现价涨量减的情况。根据SMM统计，2026年5月25日至5月31日，国内企业中标光伏组件项目共31项，单周加权均价为0.77元/瓦，相比上一统计区间上涨0.06元/瓦；中标总采购容量为208.28MW，相比上一统计区间减少508.97MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在20MW~100MW区间内，占已披露总中标容量的77.91%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共1个项目，容量占比0.15%，区间均价未披露；
1MW-5MW的标段共4个项目，容量占比6.06%，区间均价0.787元/瓦；
5MW-10MW的标段共2个项目，容量占比5.38%，区间均价未披露；
10MW-20MW的标段共2个项目，容量占比10.49%，区间均价0.712元/瓦；
20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比29.90%，区间均价0.762元/瓦；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比48.01%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，相比上周上涨0.06元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为208.28MW，相比上一统计区间减少508.97MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为江苏省，占容量总计的50.66%，其次是福建省，占总量的15.49%。
统计期间（5月25日至5月31日）主要中标信息：
在《中国电建万浦霝碳能源科技（金湖）有限公司金荷光伏100MW发电项目光伏电池组件》中，合肥晶澳太阳能科技有限公司中标100MW的光伏组件。
在《福建公司宁化公司国能宁化翠江25MW渔光互补项目光伏组件设备》中，晶科能源股份有限公司以0.76元/瓦的均价中标32.27MW的光伏组件。
在《中铁物资东北公司中铁二十四局赤峰光伏项目光伏组件》中，辽宁省合信电子电器设备有限公司中标30MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃成交价格稳定，但局部报价有所提高，上周会议结束之后，市场方向大致确定，企业减产趋势将继续维持，同时报价方面提高刺激下游接单。到目前组件端采购仍以压价为主，对玻璃的报价大多持不接受的状态，预计狗鱼价格博弈为主。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为27300-27600元/吨，市场价格出现明显回落。目前6月胶膜厂新一轮月度长协议价基本落地，大单价格逐步敲定。上游EVA粒子价格下行使胶膜原料成本支撑持续走弱；下游组件排产较5月基本持平，终端需求回暖力度不足。受原料跌价传导及终端需求影响，组件厂参考粒子低位行情下调胶膜采购区间，带动本月胶膜套价大幅走低。整体来看，现阶段头部大单价格已基本锁定、波动空间有限，后续若粒子价格继续走弱，市场零散现货、补单成交价格仍存在进一步下探空间。
EVA：本周光伏级EVA价格落至9500-10400元/吨，EVA粒子行情持续走弱。上游乙烯和醋酸乙烯价格稳中有弱，原料成本无法托底价格。需求层面胶膜厂坚持按需生产，随采随用，暂无集中补库动作。行业整体库存去化缓慢，短期EVA粒子价格维持弱势震荡运行。
POE：POE国内到厂价15000-16000元/吨，市场分化运行。目前进口货源到港偏少、外盘报价坚挺，抗跌性较强；国产产能持续放量，低端非标货源低价冲击市面。伴随下游胶膜厂此轮议价区间下移，刚需拿货趋于谨慎，预判本周POE价格将整体小幅偏弱运行。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。整体砂价格基本筑底企稳，6月高纯石英砂排产出现比较明显的上升，坩埚需求的确在边际转强。目前，半导体方面有需求新增长点，各家企业也在提前布局，后续若起量则对整体砂价起到正向刺激作用。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略有回升。
早期小版型含边框型号上涨0.5元/块左右，单玻一手价落在88-95元/块的区间内，双玻一手价则落在77-89元/块的区间内，无边框型号回升15-17元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格回升0.5元/块左右，无边框型号回升18-20元/吨左右不等。
此番价格回升是受主要回收金属价格的影响。上周现货白银、铝等价格维持波动，根据SMM1#白银现货价格从5月27日18669元/千克波动至6月3日18005元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月27日24390元/吨波动至6月3日24460元/吨。
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原料端下行预期仍在，组件价格继续下跌【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为33.86元/千克，N型多晶硅复投料报价33-35.7元/千克，颗粒硅报价33-34元/千克。本周多晶硅价格整体继续下跌，市场致密/复投整体仍&ldquo;有价无市&rdquo;，下游基于成本谨慎选择优质料，更多选择混包料或差料成交，极个别订单低至30元/千克左右。后半周随着前期成交结束，市场逐渐回归平淡，部分极低订单优惠有收回现象，但整体价格仍处于相对低位。后续开工增加预期较大，对多晶硅价格形成较大压力。
硅片：本周硅片价格出现下行，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周硅片价格出现0.02元/片的下调，目前除两家头部企业在挺价外，其余多数企业按区间低价成交，且210R有进一步下行的趋势。本轮价格下行源于大家对丰水期原料价格下行的预期，叠用料结构调整，使得硅片整体成本有所下降。不过，本轮价格下行与以往不同，即底部相对比较明确，整体向下空间不大。
电池片：本周电池片市场整体承压下行，各尺寸价格普遍走弱。183 尺寸价格下调至 0.32-0.33 元 / W，210N 价格回落至 0.335 元 / W，部分厂商报价进一步向 0.33 元 / W 靠拢；210R 虽维持 0.33-0.335 元 / W 区间，但 0.33 元 / W 订单占比偏高，0.335 元 / W 价位难以被组件端接受。受上下游行情联动下行影响，叠加成本端未有反弹、支撑不足，厂商报价心态持续松动。产量方面，5 月产出符合前期预期，预计 6 月产量将环比有所提升。库存较上周出现增长，行业已显现累库迹象，短期市场行情或延续偏弱运行。
光伏组件：本周国内分布式组件价格维持下跌趋势，国内局部头部企业低价出货，且本周些许中小型企业也开始为订单争夺主动让利出货，市场成交价格有所下降，但目前成交区间变动幅度不大，展望未来预计随着企业竞争出货的加剧，价格仍有继续下跌的空间。集中式方面近期开标项目较少，且前期价格基本已到底部，近期价格变动幅度不大。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.733-0.751元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.741-0.763元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.738-0.760元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内头部企业开始让利出货，且当前二三线企业也在为订单冲刺，下游企业采购情绪有所被带动，库存水位稍有下降。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年5月18日至5月24日，国内企业中标光伏组件项目共27项，单周加权均价为0.71元/瓦，相比上一统计区间下降0.03元/瓦；中标总采购容量为717.25MW，相比上一统计区间减少1134.83MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的92.55%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共2个项目，容量占比0.13%，区间均价未披露；
1MW-6MW的标段共1个项目，容量占比0.57%，区间均价0.782元/瓦；
6MW-50MW的标段共3个项目，容量占比6.75%，区间均价未披露；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比43.75%，区间均价0.712元/瓦；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比48.80%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.71元/瓦，相比上周下降0.03元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为717.25MW，相比上一统计区间减少1134.83MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为河北省，占容量总计的48.80%，其次是河南省，占总量的30.92%。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为河北省，占容量总计的48.80%，其次是河南省，占总量的30.92%。
统计期间（5月18日至5月24日）主要中标信息：
在《新能源事业部河北井陉350MW光伏项目光伏组件》中，华阳集团(阳泉)新能源销售有限公司中标350MW的光伏组件。
在《中国二冶集团焦作市温县新兴产业投资集团有限公司197MWp分布式光伏发电项目第八批次光伏组件材料》中，河南梓达商贸有限公司中标197MW的光伏组件。
在《广东台山海宴镇华侨农场300MWp渔业光伏发电站灾后修复工程光伏组件设备》中，湖南红太阳新能源科技有限公司以0.712元/瓦的均价中标116.83MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格基本维持稳定，截至当前国内光伏玻璃在产产能迅速下降，且企业后续仍有冷修、减产计划，国内供应量预计大幅下降。近期已有部分组件企业开始低点囤货，玻璃企业让利出货意愿也有所下降，行业库存水位近期开始小幅回落，且近期国内玻璃企业计划协商后续减产计划，待减产计划确定，玻璃价格有存在反弹的预期。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5-9.0元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为31900-32200元/吨，整体行情平稳运行。受月初大单落地影响，主流价格波动较小，散单价格呈回落态势。本周胶膜厂已进入新一轮月度议价周期，上游粒子价格持续下行，成本支撑走弱，叠加下游需求复苏乏力影响，本轮胶膜套价下行压力明显，预计新定价重心将进一步下移。
EVA：本周光伏级EVA价格落至9800-10400元/吨，EVA粒子行情持续走弱。上游醋酸乙烯价格持续下滑，EVA成本支撑不足。需求层面眼下胶膜厂正在新一轮议价，整体拿货意愿不强。目前虽已有头部粒子厂公布月结价，但行业整体库存压力仍存，下周市场或将还有低价清库行为，EVA粒子行情将延续弱势震荡格局。后续需重点跟踪下月胶膜厂集中补库需求释放情况，判断市场能否迎来阶段性止跌支撑。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，行情相对平稳。目前POE市场整体供需偏紧，下游刚需支撑明显，叠加生产企业挺价心态浓厚，价位保持坚挺。但近期EVA价格持续走跌，带动下游市场议价心态转弱，POE价格逐步承压。预计短期内POE行情将由稳转弱，价格小幅下行。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳，36寸坩埚区间低价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。中层砂区间高价出现小幅下调，此外6月高纯石英砂排产出现比较明显的上升，一方面坩埚厂反馈硅片提产比较明显，另一方面，砂子进入集中采购周期，根据目前的情况，市场整体呈现成交情况转好的迹象，对市场价格将产生一定支撑。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略有回升。
早期小版型含边框型号上涨0.5元/块左右，单玻一手价落在87-95元/块的区间内，双玻一手价则落在76-89元/块的区间内，无边框型号回升16元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格回升0.5元/块左右，无边框型号回升17元/吨左右不等。
此番价格回升是受主要回收金属价格的影响。上周现货白银、铝等价格维持波动，根据SMM1#白银现货价格从5月21日18674元/千克波动至5月27日18669元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月21日24390元/吨波动至5月27日24390元/吨。
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多晶硅后续供应预期增加，光伏主材环节价格仍承压【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为34.275元/千克，N型多晶硅复投料报价33-36元/千克，颗粒硅报价34-36元/千克。本周多晶硅价格整体下跌，周初价格相对稳定，后期随着头部厂家复产节奏放出叠加部分下游厂家采购需求，市场成交逐渐展开，受对供需悲观预期影响，实际签单价格出现小幅回落，部分均价签单价格降至32-33元/千克。5月部分厂家推迟检修，6月有新厂家进入复产，供应压力或将增大。
硅片：本周硅片价格出现下行，其中N型183硅片价格在0.9-0.92元/片，210R硅片报价为0.98-1.02元/片，210mm硅片报价为1.20-1.22元/片。近日硅片价格区间低价下调，且趋势不具备可逆条件，刺激这一现象发生的本质原因是用料结构发生改变，长期来看不利于可持续发展。本轮产业链跌价始于组件端的价格战，中长期看若政策预期持续转弱，则硅片环节或将开启下行周期。
电池片：本周电池片市场整体运行偏弱，行情呈现差异化调整格局。价格方面，183与210N尺寸价格维持原有区间保持平稳，210R尺寸受上下游行情联动下调影响，价格回落至0.33-0.335元/W，叠加成本端未能企稳回升，支撑力度有所弱化，厂商报价心态逐步松动。产量端整体符合前期预期，5月产出较4月小幅抬升，预计6月产量水平将与5月基本持平，行业整体生产节奏保持平稳。库存相较上周略有增加，但整体处于正常波动区间，并未出现明显累库压力，短期市场需求整体偏淡，各品类价格预计延续平稳偏弱态势。
光伏组件：本周国内分布式组件价格下跌，集中式组件价格目前暂时维持稳定。本周国内市场部分企业开始竞争出货，部分优惠订单开始逼近0.7元/瓦，市场主流成交重心也下降至0.75元/瓦左右，且近期银价的大幅下跌也给组件成本支撑带来不利影响，综合判断后续价格仍有走弱预期。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.733-0.753元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.741-0.765元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.738-0.763元/W，集中式方面，182组件价格为0.717-0.731元/瓦，210组件价格为0.737-0.751元/瓦。库存方面，本周国内组件库存随着企业竞价出货带来水位的下降，后续随着企业出货意愿的加强，库存水位仍有可能继续下降。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年5月11日至5月17日，国内企业中标光伏组件项目共38项，单周加权均价为0.74元/瓦，相比上一统计区间下降0.02元/瓦；中标总采购容量为1852.08MW，相比上一统计区间减少4413.56MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~1000MW区间内，占已披露总中标容量的90.49%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.16%，区间均价0.880元/瓦；
1MW-6MW的标段共3个项目，容量占比0.26%，区间均价0.775元/瓦；
6MW-50MW的标段共7个项目，容量占比5.30%，区间均价0.747元/瓦；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比3.78%，区间均价0.746元/瓦；
100MW-200MW的标段共3个项目，容量占比20.30%，区间均价0.766元/瓦；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比27.00%，区间均价0.734元/瓦；
500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比43.19%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.74元/瓦，相比上周下降0.02元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1852.08MW，相比上一统计区间减少4413.56MW。主要原因为上一统计区间存在三个较大容量标段，为华能集团开标于2025年底重新招标的共计6GW的三个标段《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为新疆维吾尔自治区，占容量总计的43.20%，其次是内蒙古自治区，占总量的27.00%。
统计期间（5月11日至5月17日）主要中标信息：
在《新疆电建中广核新能源和田策勒800MW光伏治沙PC项目（标段一）光伏组件》中，晶科能源股份有限公司中标800MW的光伏组件。
在《准旗冀能光伏项目组件》中，TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.734元/瓦的均价中标500MW的光伏组件。
在《中国电建江西电建公司赞皇国顺150MW农光互补光伏发电项目光伏组件》中，英利能源发展有限公司中标150MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格小幅下跌，近期国内二三线企业适当让利出货，部分含优惠订单下降至8元/平方米左右，但随着减停产的开始，国内近期价格跌幅开始收窄，且部分组件厂开始进场采购，玻璃库存预计将开始下降，未来预计随着下游抄底的行为玻璃价格有反弹预期。截至当前国内2.0mm单层镀膜最低报价下降至8.5元/平方米，主流成交为8.5-9.0元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为31900-32200元/吨，盘面整体走势平稳。因月初主力大单基本敲定落地，本周市场价格暂无明显波动，零散散单商谈价格已呈现小幅回落态势。月末将至，下周胶膜厂或将开启新一轮定价议价，叠加上游粒子价格回落带动成本重心下移，且终端需求跟进不足，预计后续胶膜套价存在进一步下行空间。
EVA：本周光伏级EVA价格落至11000-11500元/吨，EVA粒子价格持续走弱。原料端醋酸乙烯需求疲软、行情持续下行，进一步弱化EVA成本支撑力度。需求层面市场普遍存在后市看跌情绪，胶膜厂集中补库意愿不足，市场采购节奏偏缓。近期南京烯烃产业大会正在如期进行，全产业链企业集中交流研判市场走势，或将对月末结算价形成明确指引，整体来看短期光伏EVA粒子弱势运行格局难改。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体平稳。供给端海外货源垄断叠加国产放量有限导致当前POE粒子整体供需关系偏紧，价格相对坚挺。但近期EVA粒子价格持续下行，比价压力加大，同时下游胶膜厂仅刚需拿货，采购情绪谨慎，预计短期POE价格或将逐步转向稳中小幅下行。
高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳，36寸坩埚区间低价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。5月半导体需求略有回升，整体光伏级用砂需求随着硅片产量提升而增加，但由于硅片利润大幅收窄，使得产业链降本压力增大，多家坩埚厂反馈在缩减备货周期，因此预期石英砂价格反弹乏力，向下的空间有限。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。
早期小版型含边框型号下降1-1.5元/块左右，单玻一手价落在86-95元/块的区间内，双玻一手价则落在76-88元/块的区间内，无边框型号下降17-20元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下降1元/块左右，无边框型号下降23-26元/吨左右不等。
此番价格回落是受主要回收金属价格下跌的影响。上周现货白银、铝等价格有所回落，根据SMM1#白银现货价格从5月14日21396元/千克回落至5月21日18674元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月14日24610元/吨波动至5月21日24390元/吨。
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组件厂竞价出货，光伏整体行情偏弱【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.05元/千克，N型多晶硅复投料报价34.1-36.1元/千克，颗粒硅报价34-36元/千克。本周多晶硅整体价格保持稳定，市场变动极为有限。市场整体签单较少，部分低价传言后也被证实不实。成本会议逐渐成为市场关注焦点。龙头硅料企业坚守35元/千克价格。同时市场也在关注某头部企业丰水期复工情况。
硅片：本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.9-0.93元/片，210R硅片报价为1.00-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.23元/片。近期传出头部企业210R以1.02元/片成交，系定制化尺寸，因此价格略高于正常价，目前210N和210R市场主流价格仍偏向于区间低价，183有0.92元/片成交。此外，近期各家硅片企业匹配需求，陆续开始提产，硅片整体出货量也略有好转，上游成品库存小幅累加。预期一段时间内硅片价格都以持稳为主，等待白银价格上涨能否推动电池涨价。
电池片：本周电池片市场结构性分化明显，市场情绪偏积极。价格方面，183及210R尺寸价格维持平稳；210N尺寸价格区间虽未变动，但价格重心有所上移，多数厂商报价抬升至0.335-0.34元/W，部分货源在0.34元/W达成成交，行业试探高价但下游接受度有限。现阶段210N受益于国内集中式订单增多、现货供给偏紧，叠加成本端上行形成价格支撑，短期来看183与210R或将延续稳势，210N存在进一步上行的可能性。产量方面，5月预期排产较4月行业电池片产量，环比小幅上涨2.75%，现阶段排产预期暂无变动。行业整体仍保持以销定产策略，后续排产将随订单情况动态调整。库存上厂商严控累库节奏，库存波动较小，前期库存压力持续缓解。
光伏组件：本周国内组件价格弱稳运行，本周国内市场成交情况较为一般，终端企业对当前组件价格接受度较为一般，同时海外订单量近期也较少，成交活跃度较为一般，但成本端方面，近期支撑稍有增加，为组件企业挺价提供信心，故近期价格博弈僵持为主，但局部仍有企业为争夺订单低价出货。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.753元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.766元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.741-0.763元/W，集中式方面，182组件价格为0.717-0.730元/瓦，210组件价格为0.737-0.750元/瓦。库存方面，本周国内组件库存基本维持稳定，贸易商少量做货，但需求端尚未完全启动。
终端：本周光伏组件呈现价跌量增的情况。根据SMM统计，2026年5月4日至5月10日，国内企业中标光伏组件项目共27项，单周加权均价为0.76元/瓦，相比上一统计区间下降0.03元/瓦；中标总采购容量为6265.64MW，相比上一统计区间增加4794.97MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在500MW~5000MW区间内，占已披露总中标容量的95.76%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共4个项目，容量占比0.03%，区间均价0.810元/瓦；
1MW-5MW的标段共5个项目，容量占比0.22%，区间均价0.780元/瓦；
5MW-10MW的标段共2个项目，容量占比0.26%，区间均价0.825元/瓦；
20MW-50MW的标段共1个项目，容量占比0.39%，区间均价0.700元/瓦；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比0.95%，区间均价0.778元/瓦；
100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比2.39%，区间均价未披露；
500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比11.17%，区间均价未披露；
1000MW-2000MW的标段共1个项目，容量占比28.73%，区间均价未披露；
2000MW-5000MW的标段共1个项目，容量占比55.86%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.76元/瓦，相比上周下降0.03元/瓦。当前统计区间共计6GW的三个标段《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》为华能集团于2025年底重新招标，该投标价格反应2025年12月市场情况而非2026年5月，故该均价不纳入本周统计范围。
中标总采购容量方面，当周为6265.64MW，相比上一统计区间增加4794.97MW。主要原因为当前统计区间存在三个较大容量标段，为华能集团开标于2025年底重新招标的共计6GW的三个标段《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为北京市，占容量总计的95.76%，其次是云南省，占总量的2.39%。
统计期间（5月4日至5月10日）主要中标信息：
在《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》中，隆基绿能科技股份有限公司以0.92元/瓦的均价中标3500MW的光伏组件。
在《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》中，隆基绿能科技股份有限公司以0.875元/瓦的均价中标1800MW的光伏组件。
在《中国华能集团有限公司2025年光伏组件》中，正泰新能科技股份有限公司以0.87元/瓦的均价中标700MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃高价下调，近一到两周国内玻璃企业减产速度有所加快，二线头部企业纷纷有窑炉计划冷修，国内玻璃在产窑炉有望在5月内减少。但目前价格方面仍受玻璃库存高位的原因维持弱势运行，部分库存天数较高企业仍在让利出货。近期国内部分窑炉预计将开始进入冷修周期，截至当前国内2.0mm单层镀膜最低报价下降至8.5元/平方米，主流成交为9.0元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为31900-32200元/吨，整体价格小幅下行。下游需求清淡组件厂议价心态偏强，持续下压胶膜采购价格，同时部分中小胶膜厂为回笼现金流出现少量低价让利现货单，进一步拖累胶膜套价重心偏弱下移。目前胶膜行业普遍实行月度定价，组件厂现阶段订单已于月初基本锁定，仅少量中小厂商零星询价成交，预计本月胶膜价格将以窄幅维稳运行为主。
EVA：本周光伏级EVA价格落至11600-11900元/吨，EVA粒子价格重心下行。乙烯价格受需求偏弱拖累持续走弱，EVA成本支撑明显松动。供应端虽有部分企业出现非计划停车及装置转产，但短期对货源冲击不大，整体货源依旧充足。需求端来看，本月组件厂订单已基本落地，胶膜厂自有原料库存尚可，叠加对后续粒子价格看跌预期，企业备货心态保守。现阶段主流粒子厂多采用月结定价，现货成交冷清，市场普遍观望月末结算价，短期情绪偏弱，预计光伏&nbsp;EVA&nbsp;行情仍将维持弱势震荡、随行就市格局。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体持稳。成本端乙烯价格走弱，但POE受工艺壁垒和进口依赖限制，价格传导相对滞后。供需层面国产POE产能虽有序释放，但受技术、稳定性等因素制约，行业仍离不开进口货源补充，进而导致国产料实际采购需求放量不足，整体增量空间受限，预计短期POE价格将维持弱势窄幅震荡局面。
高纯石英砂：本周，国内内层砂基本止跌企稳，进口砂价格继续回落，中外层石英砂区间价格不变，36寸坩埚区间低价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。近期随着坩埚使用寿命延长导致高纯石英砂需求减少，加之二三线企业又在卷价格，进口砂价格随国产替代从而大幅回落，大尺寸坩埚受此影响价格出现小幅下调。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格持续回升。
早期小版型含边框型号上涨3.5元/块左右，单玻一手价落在88-96元/块的区间内，双玻一手价则落在77-89元/块的区间内，无边框型号上涨33-58元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨3.5元/块左右，无边框型号上涨39-42元/吨左右不等。
此番价格回升是受主要回收金属价格上涨及供需紧平衡的影响。上周现货白银、铝等价格有所回收，根据SMM1#白银现货价格从5月7日19360元/千克上涨至5月14日21396元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月7日24050元/吨波动至5月14日24610元/吨。
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组件价格稍显弱势，电池部分尺寸价格重心上浮【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.08元/千克，N型多晶硅复投料报价34-36.3元/千克，颗粒硅报价34-36元/千克。本周多晶硅整体价格保持稳定，市场变动极为有限。假期前后市场签单较少，多为老订单后续发货。目前行业会议后续仍有召开预期，但成本导向结果如何未知，市场观望心态明显，现货市场暂无波动。
硅片：本周硅片价格区间持稳，其中N型183硅片价格在0.9-0.93元/片，210R硅片报价为1-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.23元/片。截至目前，210R和210硅片的0.02元/片涨幅仍在博弈过程中，国内外终端需求预期转弱的情况下，电池涨价受阻，在前端各环节均处在现金成本附近的情况下，硅片企业议价能力有限。此外，近期不少183产线开始向210R切换，18X硅片逐步转向定制化产品，而210R作为市场主流产品，当前价格已经来到盈亏线，仅非硅成本控制好的企业能保住现金成本。
电池片：本周电池片市场整体延续平稳向好态势，供需格局持续优化，210N尺寸价格出现上涨苗头，厂商挺价意愿进一步增强，市场情绪保持积极。 价格方面，TOPCon电池片各尺寸表现分化，整体呈现结构性上涨态势：183、210R尺寸价格保持稳定，无明显波动，延续前期运行区间；五一假期后，210N尺寸价格率先出现上涨苗头，多数厂商已将价格提升至0.335-0.34元/W区间，少数厂商仍维持0.33元/W报价，但均有明确上涨意愿。价格上涨核心原因系国内集中式订单增多，而210N尺寸产量低于210R尺寸，市场出现阶段性略微紧缺，推动价格上行。后续来看，部分厂商已有将210N普通片价格提升至0.34元/W的意愿，但其上涨持续性仍需结合后续市场供需变化进一步观察。
光伏组件：本周国内组件价格小幅下跌，近期国内分布式项目确有增多，在分布式装机增长的预期之下，近期分布式项目采购计划也预计开始，但当前国内分布式价格尚未达到下游终端企业的心理预期，故近期价格仍将继续博弈，但整体趋势预计仍将受到企业竞争出货导致价格维持下跌预期。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.753元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.766元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.741-0.763元/W，集中式方面，182组件价格为0.717-0.731元/瓦，210组件价格为0.737-0.751元/瓦。库存方面，本周国内组件库存小幅增加，伴随着前期采购量的下降以及当前下游采买尚未集中开始，预计后续组件库存走势将受到博弈结果影响。
终端：本周光伏组件呈现价涨量减的情况。根据SMM统计，2026年4月27日至5月3日，国内企业中标光伏组件项目共26项，单周加权均价为0.79元/瓦，相比上一统计区间上涨0.01元/瓦；中标总采购容量为1470.67MW，相比上一统计区间减少10290.63MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~1000MW区间内，占已披露总中标容量的81.60%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共1个项目，容量占比0.04%，区间均价0.870元/瓦；
1MW-5MW的标段共1个项目，容量占比0.24%，区间均价未披露；
20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比4.52%，区间均价0.837元/瓦；
50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比13.60%，区间均价未披露；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比34.00%，区间均价未披露；
500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比47.60%，区间均价0.790元/瓦。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.79元/瓦，相比上周上涨0.01元/瓦。上涨原因为：受主要中标区间均价的影响，在披露中标均价的区间中，500MW-1000MW的标段约占47.60%，其中标均价为0.790元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为1470.67MW，相比上一统计区间减少10290.63MW。主要原因为上一统计区间存在4个较大容量标段，分别为通威股份有限公司中标的中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量）两个标段，分别为4500MW及2300MW；隆基乐叶光伏科技有限公司以0.771元/瓦中标的2000MW《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件（N型TOPcon）》；TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.793元/瓦中标的2000MW《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件(N型BC组件）》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为广东省，占容量总计的47.51%，其次是甘肃省，占总量的33.94%。
统计期间（4月27日至5月3日）主要中标信息：
在《菲律宾Terra二期1.05GWp光伏+1.2GWh储能EPC项目组件》中，天合光能股份有限公司以0.790元/瓦的均价中标700MW的光伏组件。
在《山东发展投资（景泰）B区50万千瓦光伏项目光伏组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标500MW的光伏组件。
在《中国电建赞比亚夏翁加100MW太阳能光伏发电光伏组件及附属设备》中，正泰新能科技股份有限公司中标100MW的光伏组件。
在《中国电建赞比亚下凯富峡100MW太阳能光伏发电光伏组件及附属设备》中，正泰新能科技股份有限公司中标100MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格暂时维持稳定，近期国内部分窑炉预计将开始进入冷修周期，二线企业随着库存水位的上升以及生产成本的压力，企业当前亏损持续扩大，五一节后伴随着需求端的弱势，玻璃供应过剩情况再度加剧，减产速度预计加快。在玻璃价格连续下跌的背景之下，国内组件企业5月有计划低点采买，但当前仍处于博弈议价周期中，市场成交量仍较少。截至当前国内2.0mm单层镀膜最低报价下降至8.8元/平方米，主流成交为9.0元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价维持在32200-32600元/吨区间震荡，粒子价格小幅回落，胶膜成本端有所弱化。组件排产虽小幅提升9%左右但多以前期低价存量订单履约交付为主，实际需求回暖力度偏弱。加之美伊谈判推进原油大跌，原料成本仍有回落空间，预计短期胶膜价格将小幅下行。
EVA：本周光伏级EVA价格在12900-13000元/吨，本周粒子价格小幅下行，美伊和谈有望达成协议致使原油价格应声大跌，粒子成本支撑松动。加之下游刚需为主，采购意愿较低，部分厂家开始下调粒子报价出售，后续粒子价格预计将仍延续下行态势。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格仍持稳运行，胶膜厂按需补货，采购谨慎。石油、乙烯价格回落使成本端托底减弱但未成明显跌势，预计未来POE价格短期内将呈弱势震荡局面。
高纯石英砂：本周，进口石英砂散单价格出现下调，国内石英砂区间价格不变，33和36寸坩埚价格止跌企稳。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-5.3万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6700-6900元/支。进口砂价格随着长单落地执行后，国内某代理商开始下调外售价格，整体进口砂市场供需格局相对宽松，国内除内层砂外，中外层砂基本没有利润，短期内大幅调整的可能性不大。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。
早期小版型含边框型号上涨3元/块左右，单玻一手价落在85-92元/块的区间内，双玻一手价则落在74-85元/块的区间内，无边框型号上涨39元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨3元/块左右，无边框型号上涨21-39元/吨左右不等。
此番价格回升是受主要回收金属价格上涨及供需紧平衡的影响。上周现货白银、铝等价格有所回收，根据SMM1#白银现货价格从4月30日18030元/千克上涨至5月7日19360元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从4月30日24390元/吨波动至5月7日24050元/吨。
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多晶硅价格持稳观望后续会议结果，组件上下游博弈持续【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.12元/千克，N型多晶硅复投料报价34-36.3元/千克，颗粒硅报价34-36元/千克。本周多晶硅整体价格保持稳定，市场变动极为有限。前期大笔订单签订导致本周市场少有新签成交，同时随着会议结果不及此前预期以及对后续会议的期待性，市场观望心态增加，价格随即保持稳定。5月多晶硅新增2家增产，1家减产。整体国内产量小幅上升。后续市场观望某头部大厂在6月出料情况。
硅片：本周硅片价格区间调整，其中N型183硅片价格在0.9-0.93元/片，210R硅片报价为1-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.23元/片。硅片近期已经止跌企稳，节后静待电池涨价后，210R和210的价格先为下游所接受，大概率5月整体趋势以持稳为主，需求不支撑硅片大幅涨价。硅片企业新一轮补库后，整体供需格局相对健康，5月排产51.09GW，环比增加9.89%。
电池片：本周电池片市场整体延续平稳运行态势，供需面持续边际改善，厂商挺价意愿有所增强，市场情绪保持缓和。
价格方面，TOPCon电池片各尺寸呈现分化调整，整体运行平稳：210N、210R尺寸价格与上周持平，维持在0.33-0.34元/W；183尺寸受需求疲软、出货量下滑影响，价格下调至0.325-0.335元/W区间。随着五一假期临近，厂商对节后需求回升抱有一定预期，部分企业表示将在假期后根据市场实际情况调整价格。尽管当前厂商挺价意愿有所增强，但终端需求尚未完全释放，缺乏明确价格驱动因素，预计短期内价格将维持平稳运行，市场波动幅度有限。
产量方面，4月电池片产量已正式确定，较3月下降10%，随着5月临近，行业生产计划逐步明确，大部分企业表示5月不计划减产，另有部分厂商有增加排产的意向，整体仍以&ldquo;以销定产&rdquo;为核心原则，5月实际产量将根据当月订单落地情况动态调整。
库存方面，行业订单承接情况持续向好，企业库存压力进一步缓解，整体去库进度较上周继续改善。
光伏组件：本周国内组件价格小幅下跌，近期银浆价格再度回落，组件挺价情绪有所衰退，叠加需求端方面放量仍旧有限，且部分分布式项目重回继续压价的动作，集中式项目虽近期招标项目较多，但目前尚未开始交付，组件在出货压力之下，开始明稳暗跌出货，价格下跌。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.753元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.767元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.741-0.764元/W，集中式方面，182组件价格为0.717-0.731元/瓦，210组件价格为0.737-0.751元/瓦。库存方面，本周国内组件库存小幅增加，市场分布式签单减少，集中式采购亦有限，组件库存上升，但目前企业之前库存有所分化，前期低价出货企业当前库存水位尚可。
终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年4月20日至4月26日，国内企业中标光伏组件项目共42项，单周加权均价为0.78元/瓦，相比上一统计区间上涨0.03元/瓦；中标总采购容量为11761.30MW，相比上一统计区间增加10814.48MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在1000MW~5000MW区间内，占已披露总中标容量的91.83%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共9个项目，容量占比0.03%，区间均价未披露；
1MW-5MW的标段共7个项目，容量占比0.14%，区间均价未披露；
5MW-10MW的标段共1个项目，容量占比0.07%，区间均价未披露；
20MW-50MW的标段共1个项目，容量占比0.18%，区间均价未披露；
50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比0.43%，区间均价0.809元/瓦；
100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比2.81%，区间均价0.804元/瓦；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比4.53%，区间均价0.783元/瓦；
1000MW-2000MW的标段共2个项目，容量占比34.01%，区间均价0.782元/瓦；
2000MW-5000MW的标段共2个项目，容量占比57.82%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.78元/瓦，相比上周上涨0.03元/瓦。上涨原因为：受主要中标区间均价的影响，在披露中标均价的区间中，1000MW-2000MW的标段约占34.01%，其中标均价为0.782元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为11761.30MW，相比上一统计区间增加10814.48MW。
当前统计区间存在4个较大容量标段，分别为通威股份有限公司中标的中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量）两个标段，分别为4500MW及2300MW；隆基乐叶光伏科技有限公司以0.771元/瓦中标的2000MW《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件（N型TOPcon）》；TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.793元/瓦中标的2000MW《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件(N型BC组件）》。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为北京市，占容量总计的53.57%，其次是新疆维吾尔自治区，占总量的39.96%。
统计期间（4月20日至4月26日）主要中标信息：
在《中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量）》中，通威股份有限公司中标4500MW及2300MW的光伏组件。
在《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件（N型TOPcon）》中，隆基乐叶光伏科技有限公司以0.771元/瓦的均价中标2000MW的光伏组件。
在《北京能源集团有限责任公司2026年度光伏组件(N型BC组件）》中，TCL中环能源科技（江苏）有限公司以0.793元/瓦的均价中标2000MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格暂时维持稳定。供应端方面，4月中下旬开始，国内窑炉冷修、堵口速度加快，仅近半月时间，国内在产窑炉产能下降3000吨/天左右，且伴随着当前市场价格的低位，小型窑炉生产难度继续加大，在成本压力之下，预计5月仍有玻璃窑炉减产，供需状况有望改善，但价格方面预计仍将底部运行，主要由于当前玻璃行业库存压力较大的影响。截至当前国内2.0mm单层镀膜最低报价下降至8.8元/平方米，主流成交为9.0元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间降至32200-32600元/吨，粒子价格止涨，整体走势偏弱，胶膜成本支撑松动。组件厂补库意愿弱，随采随用，部分胶膜厂为维持开工率摊低成本低价抢单，使得胶膜区间价格小幅下行。若海峡局势暂时稳定，组件需求仍无较明显回升，短期内胶膜价格将仍维持窄幅震荡，上行乏力。
EVA：本周光伏级EVA价格在13000-13100元/吨，本周粒子价格涨势止步，整体稍显弱势，霍尔木兹海峡局势缓和致使上游原料走弱，粒子成本支撑逐渐减弱。目前头部大厂挺价意愿较强，个别中小厂受成本压力价格降至12000元/吨区间，加之胶膜厂近期区间价格下行，刚需为主，后续粒子价格预计将继续高位僵持或小幅下跌，呈弱势震荡。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体维稳，下游市场成交清淡。短期内价格仍比较坚挺，整体波动较小，市场观望情绪浓厚。
高纯石英砂：本周，国内内层高纯石英砂报价下调，中外层石英砂区间价格不变，33和36寸坩埚分别出现不同程度的下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-5.3万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.5-6.0万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6700-6900元/支。近期随着硅片价格跌至现金成本附近，对坩埚企业提出更加苛刻的要求，比如使用寿命要超过700h，甚至有750h的诉求，这将直接导致坩埚用量下降，进而导致高纯石英砂需求减少，加之二三线企业又在卷价格，使得整体内层砂价格和坩埚价格分别出现不同程度下降。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。
早期小版型含边框型号下跌1-1.5元/块左右，单玻一手价落在82-89元/块的区间内，双玻一手价则落在72-81元/块的区间内，无边框型号下跌14至20元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所下跌，含边框型号价格下跌1元/块左右，无边框型号下跌13-17元/吨左右不等。
此番价格下跌是受主要回收金属价格回调的影响。上周现货白银、铝等价格有所下跌，根据SMM1#白银现货价格从4月23日19220元/千克下跌至4月30日18030元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从4月23日24780元/吨波动至4月30日24390元/吨。
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硅片持稳为主 辅材价格仍有下跌预期【SMM周评】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.31元/千克，N型多晶硅复投料报价34.1-36.4元/千克，颗粒硅报价33-36元/千克。本周多晶硅市场价格止跌回稳，部分厂家甚至有小幅探涨意愿。主要一方面前期头部部分企业签订大量订单，其库存压力大幅减少，另一方面行业相关会议多次召开，成本划分等相关预期给予市场一定撑市信心。市场情绪随即出现较明显好转，多方角色博弈未来价格预期。目前一方面成本、政策等因素对价格形成一定支撑。另一方面尚未缓解的供需关系以及上下游库存也对行情形成一定压制。
硅片：本周硅片价格区间调整，其中N型183硅片价格在0.9-0.93元/片，210R硅片报价为1-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.23元/片。截至目前，本轮硅片涨价183已经为下游电池企业所接受，其余两个尺寸仍在博弈。目前电池价格也位于现金成本边缘，因此硅片涨价的容忍度很低，后续若有政策推动，则产业链价格能后向前传导，若仅依靠供需推动，则短期内博弈或将以电池减产为结局。
电池片：本周电池片市场整体呈止跌企稳态势，供需面边际改善，市场情绪较上周明显缓和。
价格方面，TOPCon 电池片各尺寸呈现差异化调整，整体趋于平稳：183尺寸价格收窄至0.33-0.335元/W；210R尺寸维持0.33-0.34元/W区间稳定，仅0.33元/W报价权重较上周有所增加；210N尺寸价格呈现阶段性调整，本周先下跌至0.33-0.335元/W，后又回调至0.33-0.34元/W区间，呈现一个先跌后稳的趋势。当前价格已接近成本线，企业暂无主动拉涨动力，短期大概率维持在 0.33-0.34 元 / W 区间震荡，市场看空情绪较上周明显缓和，价格基本止跌，后续需重点关注 5 月订单回暖后的调价节点，待节后市场验证。
产量方面，前期行业减产调整已基本落地，4 月电池片产量较 3 月略有下滑，有受到部分厂商 183 产线停线调整影响，整体生产节奏趋于平稳。目前多数企业计划 5 月不减产，以销定产为主，实际开工节奏将随订单动态调整。
库存方面，受 5 月组件订单乐观预期带动，电池片订单有所回暖，部分企业反馈月底前库存基本可消化完毕，前期偏高的库存压力得到阶段性缓解，较上周库存累积的情况有所改善。
光伏组件：本周国内组件价格暂时维持稳定，近期国内成本端开始止跌，甚至部分原料价格开始反弹，组件成本端形成支撑，此外近期国内分布式项目采购意愿较多，分销商买涨不买跌的意愿适当带动市场成交活跃度，头部厂商也开始挺价，但目前国内尚有部分低价货源，市场价差仍然较大，短期价格继续博弈为主。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.755元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.769元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.742-0.767元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内组件库存继续下降，下游尤其以分布式项目采购量较为可观，但终端装机需求仍处于低点，海外订单亦未增长，去库幅度有限。
终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年4月13日至4月19日，国内企业中标光伏组件项目共22项，单周加权均价为0.75元/瓦，相比上一统计区间下降0.02元/瓦；中标总采购容量为946.82MW，相比上一统计区间减少372.69MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的70.76%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.21%，区间均价0.855元/瓦；
1MW-5MW的标段共3个项目，容量占比1.10%，区间均价未披露；
10MW-20MW的标段共1个项目，容量占比1.27%，区间均价未披露；
20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比8.18%，区间均价0.722元/瓦；
100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比18.48%，区间均价未披露；
200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比70.76%，区间均价0.756元/瓦。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.75元/瓦，相比上周下降0.02元/瓦。下降原因为：上一统计区间披露中标均价的标段均为小于50MW的分布式项目；当前统计区间均价包含集中式项目，且受主要中标区间均价的影响，在披露中标均价的区间中，200MW-500MW的标段约占70.76%，其中标均价为0.756元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为946.82MW，相比上一统计区间减少372.69MW。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为云南省，占容量总计的43.30%，其次是江苏省和福建省，分别占总量的31.95%及18.48%。
统计期间（4月13日至4月19日）主要中标信息：
在《云南省玉溪市分布式光伏发电项目EPC总承包工程光伏组件》中，合肥中南光电有限公司中标410MW的光伏组件。
在《中广核江苏建湖县渔光互补二期200MW光伏发电项目EPC总承包项目组件设备》中，润达光伏盐城有限公司以0.756元/瓦的均价中标260MW的光伏组件。
在《中国电建晶鸿涵江兴化湾300MW渔光互补光伏电站项目EPC总承包工程项目175MW组件》中，协鑫集成科技股份有限公司中标175MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格继续下跌。本周国内玻璃减产量增多，同时伴随着价格下跌，小型企业生产压力持续增多，后续减产计划预计也将同步增加，当下国内市场供应仍维持过剩状态，5月组件企业排产维持低位，供需失衡之下玻璃价格难以维持，且伴随着库存天数的上升，玻璃企业让利接单意愿增强，价格下跌。截至当前国内2.0mm单层镀膜报价下降至9.4元/平方米，主流成交为9.0-9.5元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为34000-35500元/吨，随着中东局势的缓和，粒子价格逐步企稳，胶膜区间价格开始收敛回归。个别组件企业本轮备货完成后，开始有意去压胶膜加工费，使得胶膜区间低价略微下行。短期内若战争没有扩大风险，则胶膜价格再度冲高的可能性不大。
EVA：本周光伏级EVA价格在13000-13100元/吨，本周粒子价格整体小幅波动，价格大致持稳，中东局势未定，原油价格并未发生较大波动，致使粒子价格整体持稳。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体持稳，下游需求以及接受能力有限，原油价格持稳。市场观望心态加强，价格整体保持稳定。
高纯石英砂：本周，内层高纯石英砂出现明显下降，中外层砂保持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价6.5-6.8万元。本轮内层砂降价的主要原因仍是供需错配下的坩埚厂极限压价，由于硅片利润贴近现金成本，使得硅片厂提出要求坩埚使用寿命要超过700h，大幅减少了内层高纯石英砂需求，进而完成供应链降本策略。目前国内各类石英砂价格已经逼近成本极限，后续再度下调的空间不大，海外进口砂散单价格仍有可能继续下调。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格持续回升。
早期小版型含边框型号上涨1-1.5元/块左右，单玻一手价落在84-90元/块的区间内，双玻一手价则落在73-82元/块的区间内，无边框型号上涨19至24元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所上涨，含边框型号价格上涨1-1.5元/块左右，无边框型号上涨24-26元/吨左右不等。
此番价格上涨是受主要回收金属价格高位震动及供需紧平衡的影响。上周现货白银、铝等价格保持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从4月16日19843元/千克波动至4月23日19220元/千克，其中4月20日达到20010元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从4月16日25100波动至24780元/吨。
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光伏主材环节博弈情绪浓厚【SMM周评】

SMM4月20日讯：
4月20日多晶硅期货主力合约再度触及涨停。截至午间收盘，多晶硅主力合约收盘42955元/吨。短期内，多晶硅再度迎来涨停，原因究竟为何？
据了解4月20日早上市场传出相关新闻：
4月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局等部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。
会议强调，要深入贯彻落实党中央、国务院关于规范光伏产业竞争秩序的工作部署，深刻认识治理&ldquo;内卷式&rdquo;竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业&ldquo;反内卷&rdquo;工作。会议要求，要加强部门协同、同向发力，持续深化光伏产业治理工作，全力推进产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等&ldquo;反内卷&rdquo;综合治理有关工作，推动光伏产业高质量发展。
中国光伏行业协会以及中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团、国家电力投资集团、国家能源投资集团、中国核工业集团等有关企业参加会议。
据SMM了解，市场并非完全由于此消息刺激。据了解，此前光伏市场多个环节都感受到了一定触底心态。其中包括不限于部分硅片企业将报价上调0.02元/片。电池片部分厂家在0.33元/片附近也出现止跌。同时大家最关注的硅料环节也在前段时间出现了大批量签单情况，据了解，此轮多晶硅签单主力头部企业签单量达到大几万吨规模，部分资源致密/复投料价格签到35-36元/千克，上游库存压力得到一定缓解。
同时，周末也传出相关企业会议召开的消息，或在一定程度上共同刺激了今日盘面价格大涨。
但需要注意的是，目前现货35-36元/千克的价格对比盘面价格已经出现不小的差距，需注意追高风险。同时也有不少主要厂家选择盘面出货且目前看虽然光伏环节部分环节价格触底，但供需矛盾尚未彻底解决，产能仍然过剩且库存压力仍在，据SMM数据统计，目前国内多晶硅生产厂家库存仍在30万吨左右。
综上所述，临近5月光伏市场在前期价格触底，下游订单有所恢复背景下情绪有所好转，但矛盾尚未彻底解决，市场观望后续供需情况以及政策出台细节。SMM将持续跟踪。
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多晶硅主力合约再涨停 又是行业会议所引发？【SMM分析】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.05元/千克，N型多晶硅复投料报价34-36.3元/千克，颗粒硅报价33-36元/千克。本周多晶硅整体跌幅放缓，一方面目前已经跌至多家主流厂家现金成本附近，成本对价格形成有力支撑。另一方面，期货价格异动给了多晶硅厂家更多选择以及情绪的修正。但目前下游对高价资源抵触心态仍在，市场展开一定博弈，关注后续实际成交落地情况以及硅片价格情况。
硅片：本周硅片价格区间下跌，其中N型183硅片价格在0.88-0.93元/片，210R硅片报价为0.98-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.25元/片。今天上午某家头部企业上调全尺寸硅片报价0.02元/片，其余两家企业暂未跟随，据了解上述举动为硅片止跌企稳做出贡献，此外也与低价原料的稀缺有关。截至目前电池售价已经逼近现金成本0.33元/W，因此对硅片新一轮的涨价接受程度很低。综上所述，短期内硅片止跌企稳是有可能的，但快速反弹的可能性不大。
电池片：TOPCon183N电池片成交价为0.33-0.34元/w；TOPCon210RN价格为0.33-0.34元/W；Topcon210N价格为0.33-0.34元/W。本周电池片价格继续走跌，市场情绪仍未发生较大改变，目前对比组件需求电池仍略显过剩，市场竞争激烈，但随着硅片价格触底反弹或在后续形成一定支撑。
光伏组件：本周国内组件价格继续下跌，4月中旬开始，国内分布式项目询单开始增多，虽由于组件价格仍未到终端企业的心理预期导致尚未带动组件需求回暖，但市场活跃度预计将持续上升。当前国内三线组件企业开始跌价出货，210R组件最低成交价格逼近0.7元/瓦大关，同时头部企业的成交重心也在逐渐下降，组件价格下跌预期未变，但需注意近期银价价格开始反弹，一定程度上支撑组件挺价。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.755元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.769元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.742-0.767元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内组件库存小幅下降，分布式项目采购量稍有增多，部分分销商也开始少量拿货。
终端：本周光伏组件呈现价涨量减的情况。根据SMM统计，2026年4月7日至4月12日，国内企业中标光伏组件项目共21项，单周加权均价为0.77元/瓦，相比上一统计区间上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为574.12MW，相比上一统计区间减少1529.15MW。
据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的87.09%。各容量区间的具体情况如下：
0MW-1MW的标段共7个项目，容量占比0.60%，区间均价0.853元/瓦；
1MW-5MW的标段共1个项目，容量占比0.33%，区间均价0.795元/瓦；
20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比11.98%，区间均价0.760元/瓦；
100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比34.84%，区间均价未披露；
200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比52.25%，区间均价未披露。
经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，相比上周上涨0.02元/瓦。上涨原因主要为：当前统计区间披露中标均价的标段均为小于50MW的分布式项目，且受主要中标区间均价的影响，在披露中标均价的区间中，20MW-50MW的标段约占92.82%，其中标均价为0.76元/瓦。
中标总采购容量方面，当周为574.12MW，相比上一统计区间减少1529.15MW。该显著下降主要是由于上一统计区间存在1个较大规模标段，为浙江爱旭太阳能科技有限公司中标的《中化学西南工程科技有限公司-沾化项目经理部-沾化项目三期二标段-光伏组件增补》2000MW标段。
在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为内蒙古自治区，占容量总计的52.25%，其次是广东省，占总量的35.07%。
统计期间（4月7日至4月12日）主要中标信息：
在《中船科技股份有限公司中船锡林郭勒盟特高压外送新能源三期300MW风光储项目光伏组件》中，弘元绿色能源股份有限公司中标300MW的光伏组件。
在《中国电建贵州工程公司阳春文惠200MW光伏项目光伏电池组件》中，弘元绿色能源股份有限公司中标200MW的光伏组件。
在《嘉能科技顺昌郑坊所需光伏组件采购》中，福建亿利智慧科技有限公司以0.760元/瓦的均价中标28.80MW的光伏组件。
光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格下跌。本周国内中小型窑炉让利出货力度增强，部分企业甚至为增多订单开始低于现金成本线出售，市场化竞争力度较高，在市场价格不断下降的路线之下，玻璃企业仍未有大型窑炉的减产计划，且前期点火窑炉良品率不断上升，国内供过于求的压力持续提高。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为9.0-9.5元/平方米，较上周下降约0.5元/平方米。
胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为35500-37000元/吨，目前随着战争缓和，胶膜价格上涨缺乏动力，粒子价格已经开始出现上下波动。4月胶膜排产较3月环比减少约15%，主要由于石化厂转产和粒子价格波动所致，供应减少的风险也将反馈在胶膜价格上。
EVA：本周光伏级EVA价格在13000-13100元/吨，本周粒子价格小幅上行，周初随着霍尔木兹海峡局势进一步刺激油价上涨，粒子本周价格也跟随小涨。但后续随着原油价格回落以及下游市场对高价资源抵触，粒子价格逐渐止涨。
POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体持稳，下游需求以及接受能力有限。市场观望心态加强，价格整体保持稳定。
高纯石英砂：本周，高纯石英砂和坩埚价格持稳，其中33寸坩埚成交量明显减少。目前市场报价如下：内层砂每吨5.0-5.3万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价6.5-6.8万元。4月国内高纯石英砂产量环比下降1.53%，砂厂减产匹配坩埚需求，进口砂库存持续累加。国内石英砂和坩埚价格陆续企稳，目前中、外层砂基本没有利润空间，因此短期内价格或将不会发生变化。
组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。
早期小版型含边框型号上涨1.5-3元/块左右，单玻一手价落在83-89元/块的区间内，双玻一手价则落在72-81元/块的区间内，无边框型号上涨33至41元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所上涨，含边框型号价格上涨1.5-2元/块左右，无边框型号上涨26-34元/吨左右不等。 此番价格上涨是受主要回收金属价格上涨及供需紧平衡的影响。上周现货白银、铝等价格均有所回升，根据SMM1#白银现货价格从4月9日18203元/千克回升至4月16日19843元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从4月9日24400元/吨回升至4月16日25100元/吨。
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光伏主材环节价格全线走跌【SMM周评】

SMM4月13日讯：
4月13日，多晶硅主力合约盘中触及涨停，这是多晶硅市场连续几个月下跌后，首次盘面逆转出现大幅上涨行情。市场对此一片哗然，截至下午开盘，多晶硅主力合约较上一交易日上涨9%至34770元/吨，如此行情为何？是基本面发生改变？还是市场&ldquo;传言&rdquo;影响。
据SMM了解，4月国内多晶硅预计产量约8.7万吨左右，对比同期硅片需求约8.8万吨，多晶硅呈现供需紧平衡状态，似乎多晶硅并没有多少供应压力，但需要注意的是，由于此前过剩生产，截至4月初多晶硅厂家库存约35万吨左右，下游原料库存也在19-20万吨。整个市场面临较大库存压力且下游需求在二季度初期并没有大幅改善的预期，供需基本面并没有发生较大改善。
不可否认的是，从成本来看，多晶硅逼近3万元/吨大关时，逼近多晶硅厂成本极限。
在4月12日一篇关于多晶硅相关会议纪要引发市场强烈关注，给予部分市场参与者撑市信心。但需要注意的事自从4月以来，市场已有多个相关行情&ldquo;传言&rdquo;流出，市场参与者需仔细甄别。
首先，据了解，此前确实有相关企业碰头并召开会议。但据SMM了解，文章中涉及的多个企业，SMM4月13日上午向部分下游企业了解，企业表示并没有参加。同时部分上游企业在向SMM报价时表示自家多晶硅报价并没有改变。整体现货市场交易氛围仍较弱。
同时，4月13日上午市场还传出后续（或本周或月底）仍有相关会议召开，部分企业也表示暂未接到开会通知，相关信息真实性还有待后续继续验证。SMM将持续关注。
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多晶硅期货主力合约触及涨停 是“小作文”还是基本面改变？【SMM分析】

一、价格行情：上半年震荡下行，6
月加速探底
上半年电池片价格经历&quot;高位震荡、快速回落、加速深跌&quot;三个阶段。三种主流规格TOPCon电池片价格走势高度趋同，整体降幅约35%-39%。
2026
年1
月- 2026
年2
月：高位震荡。
年初白银大幅冲高带动银浆成本攀升，TOPCon 183N电池片价格从1月初0.39元/W持续拉升至1月底0.44元/W，头部厂商领涨，成交重心上移。春节前后受需求清淡影响，价格高位僵持，2月维持在0.435-0.44元/W区间。
2026
年3-2026
年4
月：快速回落。
节后银价及硅片价格大幅下跌削弱成本支撑，电池片进入快速下行通道。3月初Topcon 210N电池片价格从0.425元/W持续下滑至4月中旬0.3325元/W附近，累计跌幅约22%。4月1日出口退税正式取消后，出口订单骤降，电池片环节进入累库阶段，市场看空情绪浓厚。
2026
年5-2026
年6
月：加速深跌
。 5月主流价格在0.33元/W附近短暂企稳，但6月SNEC展会后市场报价及成交重心明显下移。截至7月8日，TOPCon 183N均价为0.2675元/W，210N为0.2775元/W，210R为0.2675元/W。
二、产量及开工情况：上半年主动收缩，6
月排产企稳回升
上半年电池片产量整体同比下降近两成，行业在经历2024-2025年产能爆发后主动收缩。趋势上呈现&quot;先抑后扬&quot;态势，但回升并非源于需求回暖。重要的拐点出现在3月和4月。3月产量环比大幅跳升，主要受4月1日出口退税取消前的集中抢交付推动，并非真实内需驱动。退税正式取消后，4-5月出口骤降、库存快速累积，企业被迫主动下调排产。6月产量虽回升至上半年高点，但下游组件增速明显不及电池片增速，增量更多转化为了库存。
开工率数据进一步印证结构性过剩。上半年开工率从2月低点38.06%回升至6月53.51%，7月预期升至58.35%，看似逐月改善，但距离2025年同期60%-70%的水平仍有明显差距。即便排产在回升，仍有约5-6成产能处于闲置或低负荷状态。从内部结构看，高效TOPCon产线开工率较高，而PERC及老旧产线开工率极低甚至已停产，行业产能&quot;冰火两重天&quot;格局正在固化。
产能端收缩信号同样明确。4月29日，29GW硅片及电池项目集中宣布终止，其中含5GW电池片项目，原计划总投资近49亿元。这标志着资本对光伏产能扩张的态度已从激进扩张转向谨慎收缩。新增产能集中于TOPCon升级、BC和HJT等高效路线，PERC产能加速出清。随着下半年强制性能效标准逐步落地，低效产能退出速度有望进一步加快。
三、出口情况：退税取消前抢运冲高，出口结构加速多元化
出口退税取消是上半年对电池片出口节奏影响最大的政策变量。根据财政部公告，自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税。受此影响，3月出口出现集中抢运高峰，SMM统计的月度出口量飙升至13.73GW，远超2025年月均水平。4月退税正式取消后出口迅速回落至10.81GW，环比下降21.3%；5月进一步降至7.34GW，环比下降32.1%。1-5月累计出口约47.13GW，较2025年同期的35.71GW增长约32%，表明海外光伏装机需求依然保持强劲增长态势，退税取消未从根本上动摇中国电池片在全球市场中的供应地位。
而出口流向结构正经历深刻调整。据SMM研究，欧美市场份额持续下滑，印尼、菲律宾、非洲等新兴市场占比显著提升，其中印尼占比从1%跃升至22%。印度出口占比持续萎缩，已回落至50%以内，主因印度ALMM政策于6月1日正式实施，总入围规模29.9GW，对中国电池片出口形成明显壁垒。中资企业全球化布局正从东南亚单一&quot;跳板&quot;转向中东、北美、非洲的&quot;网状本地化&quot;生产体系。
四、2026下半年展望--价格、出口及政策重点关注
价格方面，下半年Topcon电池片价格预计整体呈趋势性上行，节奏上经历&quot;高位承压&mdash;阶段性回落&mdash;企稳回升&quot;三阶段走势。7月累库压力达到阶段性峰值后，8月起组件出口旺季叠加海外订单回升推动供需阶段性转紧，有可能支撑价格企稳回升，但上行弹性受限于需求修复力度。
供给端来看，强制性能效标准驱动产能加速出清。工信部先后发布《光伏组件安全要求》等强制性国标并进一步提升组件效率门槛，TOPCon/HJT最低效率要求23.4%、BC最低23.7%，据测算对应出清规模达153-328GW。组件标准升级将向上传导至电池片环节，率先布局高效路线的企业将在出清中获得结构性优势。
出口端，退税取消倒逼行业从&quot;产品走出去&quot;转向&quot;品牌走出去&quot;&quot;产能走出去&quot;。退税取消后4月电池出口金额同比增幅仍达133.2%，短期冲击有限，但下半年抢运透支效应消退后，企业能否通过海外产能布局消化退税冲击将成为关键。中资企业海外产能正从东南亚向中东、北美、非洲加速扩散。

【SMM 分析】2026年上半年光伏电池片行情分析与展望——价格加速探底 供需修复仍待验证

【SMM分析】2026年上半年光伏电池片行情分析与展望——价格加速探底 供需修复仍待验证

1&nbsp;
白银持续冲破历史高位
2025 年白银价格迎来史诗级上涨行情，全年累计涨幅超 250%，其中近三个月涨幅更是高达 80%，价格波动幅度创市场阶段性新高。受全球白银市场供需结构性失衡的持续影响，现货市场供应紧张格局不断加剧，推动白银现货升水持续走高，当前现货升水已攀升至 250 元 / 千克。
该部分升水成本现阶段主要由下游银浆生产企业承担，核心原因在于上游银粉、硝酸银等关键环节的厂商可根据收益情况将资源转向除光伏外的需求
领域或停产观望。若
银浆厂无法承接相应的升水成本，上游供应商存在缩减甚至停止供货的可能性，这一供需博弈格局进一步加剧了白银产业链的供应链脆弱性，也让银浆环节成为了成本承接的核心节点，而白银价格上涨带来的成本压力，正沿着产业链向光伏电池制造端持续传导。
2 电池片价格未能同步反映成本变化
电池片成本随银浆价格同步上涨。三个月内，电池片银成本占比从33%升至53%，上涨20个百分点。在同期电池片成本涨幅中，银成本&rdquo;贡献&ldquo;超95%。根据SMM日度模型测算，假设1月26日SMM1#银平均价格27570元/千克计算，当日210RN电池片的含税现金成本已高达近0.47元/W。
虽然早在上周，电池片的市场最高报价已达到0.45元/W，但国内成交情况并不乐观。据SMM了解，国内市场近期成交最高价仅0.43元/W，出口最高成交价为0.44元/W。若继续按照成本定价逻辑，后续电池报价将达到0.47元/W甚至更高。所带来的0.03-0.04元/W的涨幅恐难在短期内被下游接受。
当前组件环节处于需求淡季，自身亦难以提价，因此对电池片的涨价接受度极为有限。同时，组件厂商为管控成本，通过增加自产比例或采用锁定银浆价格的代工模式来减少外采量，从而规避成本端的直接传导。因此，预计电池片的直销价格涨幅将显著滞后于其成本的攀升，未能提前锁定银浆成本的电池片厂商将面临更大亏损风险。
3&nbsp;
二月电池片开工率或再下滑
在当前原料涨价传导不畅的局面下，短期内
退税政策对产业链的刺激作用有限
，且对不同经营模式的厂商的影响存在分化。
一体化厂商凭借多环节布局，能够根据组件排产计划灵活调配内部电池产能，在满足交付要求的同时尽量提高自给率，以增强供应链的稳定性和抗风险能力。
而专业化电池厂商由于环节单一、风险集中，在银价高企的环境下更趋于谨慎，其生产决策更多基于即时的投入产出评估动态调整排产节奏。若白银成本持续高位运行，叠加企业银浆库存逐步消耗，同时下游对价格传导的接受意愿持续低迷，预计部分厂商将进一步扩大减产范围，甚至放假停产，以控制原料成本及春节期间的人力与运营开支
。据SMM了解，有多家厂商认为
2月份可优先消化现有库存，再根据3月的需求与成本预期评估复产计划，从而最大限度降低因成本传导滞后所带来的经营损失。

【SMM分析】银价击穿“斩杀线”，电池厂商开工承压

近期白银价格持续攀升，成为光伏产业链成本端的突出变量。其影响正快速穿透至电池片制造环节，推动电池片价格出现显著波动。
成本传导机制：白银推高电池片价格
本轮价格上涨始于原材料端。国产一号白银现货价格持续上涨，直接导致以白银为核心原料的TOPCon电池银浆价格跟涨。根据SMM的成本模型测算，210RN电池片的生产成本已从10月的约0.27元/W攀升至上周五的0.33元/W左右。从成本结构看，银浆在TOPCon电池的生产成本中占比已达到近40%，其价格波动对总成本极为敏感。可粗略估算，白银价格每上涨1000元/公斤，对应电池片成本约上升0.01元/W。此次白银涨势迅猛，通过银浆成本快速抬升了电池片的整体制造成本。
&nbsp;
&nbsp;成本压力触发价格调整，市场秩序出现短期紊乱
当电池片成本明确突破0.28元/W后，生产端的压力急剧增大。在原材料采购成本与生产折旧（当前行业开工率不足60%）的双重挤压下，叠加协会的&ldquo;不低于成本线销售&rdquo;自律要求，头部厂商开始依据生产成本上调报价，并引发了行业性的跟涨。
在两周时间内，经历四轮报价调整，电池片价格涨幅达到惊人的28%。截止上周五，头部厂商的报价已达到0.4元/W，午后市场也出现了小批量的0.37元/W的成交，来到今年的价格历史高位。面对价格快速且剧烈的变动，市场报价体系出现混乱：仅有少数头部企业保有定价主动权，多数中小厂商因无法锁定成本而选择暂停报价或跟随报价，导致市场有效报价减少，&ldquo;一日一价&rdquo;现象普遍，交易难度增大。
&nbsp;
有价无市局面下，需求端采取观望策略
12月本身是传统淡季，在本就是有价无市的环境中，下游组件厂商对高价更为抵触，采购意愿极低。一位组件厂的采购负责人表示：&ldquo;内部已通知暂缓采购。&rdquo;除非是为紧急交付订单，组件厂普遍暂停了月度采购合同的继续执行。
为支撑涨价，部分电池厂于周中采取了主动&ldquo;封仓&rdquo;挺价的策略。有头部电池厂销售人员透露，即使下游可接受0.36元/W的价格，但从成本角度考虑，公司仍选择暂不出售，等待涨价。这种博弈进一步压低了市场的实际成交量。
后续展望
白银涨价冲击，叠加即将来临的硅片涨价压力，已将电池厂的生产压力推至新高。尽管部分企业通过套期保值缓解部分冲击，但考虑到即将到来的2026年第一季度传统需求淡季，减产已成为行业共识。多家企业已计划进一步降低开工率，以期缓解原料采购与库存积压的双重压力，同时为明年的生产配额做准备。
此次由白银引发的电池片涨价，远超市场预期。短期看，由于年末需求已被年中&ldquo;抢装潮&rdquo;部分透支，低交易量下，电池片与组件环节受银成本上涨的实际冲击有限。但从中期看，此次事件可能利好明年Q1电池片价格的上行：一是成本高位为价格提供了向上的刚性支撑；二是原料采购压力家下，促使电池厂提前减产，改善明年初市场供需格局，进一步支撑价格上涨。

【SMM分析】白银飙涨传导光伏产业链，电池片价格两周内急升超25%

光伏电池价格在供需失衡加剧的背景下持续走弱。不过随着企业主动加大减产力度，将推动供需有望回到平衡区间。
价格持续下跌：供需失衡进一步扩大
进入11月，光伏电池片延续10月跌势，步步下行，
主要压力来自于供需失衡的进一步扩大。一方面，
下游组件厂商减产力度加大，产量持续收窄。
一位一线电池厂销售人员向
SMM
反映，
11月市场直采订单呈现出&ldquo;断崖式下跌&rdquo;；另一位一体化厂电池片采购人员也提到，11月国内市场直采量几乎只有10月的一半。
另一方面，
电池片自身的减产却不及预期。
尽管小部分厂商在11月中下旬扩大了减产规模，加之个别电池厂产线损毁影响，实际产出将减少2-3GW。但在月初，对比组件11月减产的1.3gw，10月末电池片市场的排产仅减少了0.93gw，造成期间明显的供给溢出。
与此同时，海外采购节奏也在放缓。
海关总署数据显示，9月和10月的出口量分别环比下降13.16%和0.2%。
从重点市场看，1-10月前五大出口目的地（印度、印尼、土耳其、尼日利亚、泰国）近两月采买增速普遍放缓。其中，土耳其因短期进口政策导致数据波动较大；但即便剔除这一扰动，总采买量增速也连续放缓，9月与10月环比已分别降至4.3%和3.3%。随着海外下游库存水平持续攀升，市场对国内过剩产能的吸纳能力减弱。综上，国内外需求的同步收缩，使得电池片环节的供给过剩问题在短期内进一步凸显。
为什么企业没有果断加大减产？
站在10月末那个时间点，多数企业仍对减产持观望态度。
一是对Q4这一传统需求旺季抱有期待，若年底出现抢装，
11
月就可能有潜在需求做支撑
；
二是顾虑减产本身的成本
&mdash;&mdash;电池产线启停成本大，即使是热停也需2-3天时间才能完成爬产，并且减产后会削弱规模化生产带来的边际收益。
于是，企业在观望中维持开工，导致
库存在11月快速攀升。累库预期下，
买方市场格局强化。
电池厂开始为买方的压价让步，以换取更多的订单，价格也在激烈竞价过程中步步跌落。以210N尺寸为例，从Q3反内卷时达到的高点0.32元/W下跌到如今的0.285元/W。
价格逐渐贴近现金成本，企业利润被严重挤压，对上游硅片、硅料的价格
&ldquo;
倒逼&rdquo;也愈发明显。
企业开始减产：供需正在修复
转折出现在11月中旬。
随着对后续需求的乐观预期减弱，在手订单不足的压力显现，
多家企业选择减产，
也希望借此控制库存对价格的
挤压。在月中，某半专业化大厂新增对183N和210N两个尺寸电池片的减产，某一体化大厂
调低了210RN的排产，一定程度上缓解了自身的供给压力。
预计进入12月，企业在平衡供给方面会更趋理性，
行业有望从当下的&ldquo;买方市场&rdquo;逐步向&ldquo;弱平衡&rdquo;修复。
这一轮光伏电池价格的下跌，本质是供需错配的结果；而当价格逼近成本线，企业的主动减产，正在成为推动供需再平衡的那一个关键变量。
&nbsp;

【SMM分析】累库持续下，光伏电池价格持续回落

2025年9月29日，印度商工部下属贸易救济总局（DGTR）发布对华光伏电池片（无论是否封装成组件）（Solar Cells whether or notassembled in Modules or made up into Panels）反倾销调查的最终裁定，计划对原产于或进口自中国的相关产品征收为期三年的反倾销税。DGTR最终裁决（签署日期为2025年9月30日）建议&ldquo;自通报发布之日起执行&rdquo;。
最终裁定将涉案企业分为三类：
第一类
：晶科集团（Jinko Group）和天合集团（Trina Group），因认定其产品对印度市场造成的损害较小，税率为0%（基于CIF价格，下同）；
第二类
：爱旭集团（Aiko Group）和非抽样合作生产商（中润、捷泰等），税率为23%；
第三类
：中国其他生产商，税率为30%
注：
a. 同一集团内企业享受同等税率，无需再细分。
b. 若出口商通过第三方贸易公司出货，只要生产商属于上述集团，仍按集团税率执行。
c. 对非中国原产但由中国转运的货物，若不能证明非中国原产，同样适用
30 %
栏
市场预计距离印度财政部正式执行政策有1-3个月的窗口期，一旦落地，税率再度调整的可能性极低。
SMM认为该裁定将带来以下三方面的重要影响：
1. 短期提振10&ndash;11月出口，中长期压制中国电池片
对印贸易
在政策正式落地前，预计将出现一个月的窗口期，印度进口商为规避未来税负，将提前备货，从而显著提振短期需求。然而，一旦税收措施生效，中国生产/出口电池片在叠加20%的BCD与30%的AD/CVD税收后，其价格将高于东南亚地区同类产品。考虑到印度市场对价格高度敏感、对效率差异容忍度较高，除去高效电池片部分，中国电池片自12月起仍将基本丧失价格竞争力。参照7-8月出口规模估算，印度约占当前出口总量的近40%，中国对印电池片月度出口量预计减少2GW。
2. 具备海外产能的电池企业将受益
印度本次反倾销政策仅针对原产于中国的电池产品，并未像美国相关法案那样限制产品中的中资成分。因此，拥有东南亚等境外产能的中企仍可继续向印度出口，并将在渠道上形成显著优势。国内损失的约5GW对印出口需求，将部分转移至东南亚、印尼等地，从而推动当地中资企业产能利用率和出货量提升。目前已布局海外产能的厂商，如中润、英发、东磁等，有望借此扩大市场份额并改善盈利水平。
3. 加速国内183电池片产能退出
目前183尺寸电池片的主要需求来自海外组件产线存量，而国内厂商已普遍转向更大尺寸产品，183在国内供给结构中的占比从3月的49%降至30%以下。对印出口的断崖式下跌将从需求端进一步挤压183产能的生存空间。叠加行业自律公约对产能升级与淘汰的要求，以及2023年前所建183产线改造成本过高的问题，预计部分183设备将向海外转移，流入印尼、土耳其、中东及非洲等地区。
其中，印尼市场虽已被美国政策锁定，对印出口量持续增长背后潜藏较大政策风险，但此类风险通常不被追求短期流动性的投机型生产商所重视。
此外，在地缘政策不断加码的背景下，本次裁定也将进一步促使中企主动推进产能全球化布局，尤其是向中东、非洲等地区转移产能，或寻求与海外厂商开展贴牌合作，以规避贸易壁垒、保持国际市场参与度。

【SMM分析】印度光伏电池“双反”落定。0%-30%差异化税率下的中企影响分析

根据海关总署统计，2025年8月中国光伏电池出口量约12GW，环比增长36%。主要增长动力来自土耳其（+451%）和印尼（+39%），而对印度出口在7月高增长基础上保持稳定。其余增幅显著的地区包括新加坡（+201%）、马来西亚（+1745%）、美国（+51%）、菲律宾（+141%）、伊朗（+1535%）、南非（+375%）和克罗地亚（+48857%）。
&nbsp;
土耳其与印尼的增长主要受政策推动，但前者因电池进口税已于9月17日落地，后续增长持续性有限；后者增量多来自转口贸易。因此，本文重点围绕印度ALMM政策展开分析。
2025年7月底，印度新能源与可再生能源部（MNRE）更新了《批准型号与制造商名录》（ALMM），主要调整包括：
1.
发布电池清单（ALMM-List
）并设定强制时间表
：自2025年9月1日起，政府项目必须使用列入清单的电池；并维持2026年6月1日起所有新并网项目须采用ALMM清单内电池的规定。
2.
建立多清单分阶段机制
：ALMM目前已涵盖组件与电池清单，未来若本土产能达标，还将纳入硅片清单，体现其供应链本土化逐步向上游延伸的路径。
solarclap.com/mnre-approved-almm-solar-list/#google_vignette
政策发布后迅速引发市场抢跑效应。由于2026年6月为硬性截止节点，项目方为规避合规风险，纷纷提前锁定电池资源。印度本土电池产能目前仍无法满足需求，且成本高于进口产品，导致组件厂继续依赖中国电池。据MERCOM数据，2025年二季度印度进口光伏产品中电池占比达72%，凸显其对外依赖度。部分贸易商也通过调整物流路径、经东南亚中转等方式降低关税与合规风险，进一步推高短期进口量。
为应对政策窗口，Adani、Reliance、Tata、Waaree等印度企业虽已宣布扩建电池产能并引入TOPCon等先进技术，但在本土产能规模化前，仍大量采购中国电池以控制项目成本。部分开发商则加速项目推进，力争在政策窗口期内完成并网。
预计此次进口高峰将延续至2026年第一季度，并分为三个阶段：
阶段一（2025年8&ndash;12月）：前置采购与囤货为主，进口量波动较大；
阶段二（2026年1&ndash;3月）：进口维持高位，印度本土产能逐步试产爬坡；
阶段三（2026年4&ndash;6月）：如本土产能顺利释放，进口将显著回落；若供给不及，可能出现政策执行摩擦或临时豁免。
短期来看，基于印度2025-2026年年均新增装机目标和清单中披露的本土电池产能数据，测算出ALMM政策为中国电池企业带来约16&ndash;18GW的出口增长。长期而言，2026年6月后印度市场将进入&ldquo;国产化主导&rdquo;新阶段，中国对印电池出口规模预计将大幅收缩。
&nbsp;

【SMM分析】印度市场短期激增：ALMM政策下的进口高峰能否持续？

据SMM调研显示，8月份样本内全球光伏电池排产在59GW左右，环比增长1.7%。其中，中国境内排产58-59GW，环比增长2%,
行业开工率为61%
。这一增长主要得益于海外市场需求的持续拉动。
从技术路线看
，市场结构正在发生显著变化。P型电池在国内市场的排产占比小幅提升至3%，而N型电池整体呈现温和增长态势。具体来看，TOPCon技术占比从7月的90%进一步提升至91%，继续巩固其市场主导地位；HJT技术则因集中式市场需求疲软而大幅下滑至1.2%；BC技术凭借分布式市场的需求支撑，占比上升至5.3%。
过去一年间TOPCon技术的市场份额已实现近10个百分点的同比增长，其技术成熟度、市场需求优势和生产经济性共同推动了这一趋势。与之形成鲜明对比的是，PERC技术持续萎缩，8月占比已降至3%，目前主要依靠海外订单维持生产。BC技术则在国内外分布式市场的带动下保持稳定增长。
2024.08-2025.08不同技术路线电池的月度产量占比
从尺寸看
，
市场继续向大尺寸电池倾斜。
183N的排产占比持续下降，从7月的31%降至8月的27%，
而210系列依然保持增长
：
210RN占比从45%升至47%，210N占比也从25%提升至26%。其中210N因下游周期性备货需求，8月订单情况显著改善。
2024.08-2025.08 TOPCon 210N/210RN/183N电池的月度产量占比
这一趋势主要源于大尺寸电池更具竞争力的单瓦成本优势，以及183N转210RN产线改造的经济性优势。预计今年6-8月期间，仅切线改造带来的新增210RN年产能将超过40GW。
从供需平衡看
，8月电池市场整体将维持紧平衡状态。国内，有效组件需求为45-46GW；海外，在政策窗口期带来的需求前置刺激下，头部厂商海外订单占比的显著提升（特别是183尺寸产品），预计本月电池出口量有望在今年7-8GW的基础上再增加，达到10GW以上，使得电池的有效供给能够被需求所消化。过程中，尽管海外需求的持续性有限，月末会出现一定库存积累，但整体库存水平仍处于可控范围，不会对价格形成显著的下行压力。
2023-2025.06 中国电池片月度出口分年份对比
产业链其他环节方面，上游硅片排产保持稳定，样本内中国企业排产总量维持在52-53GW，环比微增0.09%；下游组件排产则继续小幅收缩，样本内中企境内排产总量为45-46GW，环比下降0.51%。
当前产业链呈现&quot;硅片维稳、电池微增、组件收窄&quot;的差异化排产格局，反映出电池环节正在经历的短期供需优化和结构性调整。短期受益于海外市场需求，但长期来看，电池环节的利润空间仍将面临组件端的持续挤压。
以及，近期据企业反映，原定取消光伏电池和组件出口退税的政策可能出现延期，这一不确定性可能导致海外客户推迟备货计划，进而削弱其采购意愿。若海外需求因此提前回落，电池片价格或将面临比预期更早的下行压力。

【SMM分析】海外需求拉动8月电池排产 大尺寸加速替代

7月25日下午，继硅片报价再度上调（183N/210RN/210N分别为
1.2/1.35/1.55
元/片）后，TOPCon电池片市场最高报价应声上涨，210N/210RN价格触及0.29元/W，，183N最高报价则保持在0.3元/W。相较上周0.27-0.275元/W主流成交价，此次涨幅达0.015-0.025元/W。
本次电池片价格上涨主要受到上游硅片成本传导和海外短期需求激增的双重推动。
&nbsp;
1 电池片价格受成本支撑上涨，成交区间趋稳
在上游硅片持续调价的影响下，本周183N/210N/210RN尺寸TOPCon电池片成交价普遍上调至0.27-0.275元/W区间，较上一轮上涨约0.015元/W。
电池厂商挺价意愿强烈，普遍拒绝在0.27元/W以下的价格发货。与此同时，部分组件厂因订单交付压力及电池库存紧张，较快接受了新的价格，使得全尺寸电池片的主流交易价格在0.27-0.275元/W区间内趋于稳定。为覆盖成本上升，组件端也相应进行了调价，但新一轮涨价能否最终落地，仍需视买卖双方的议价博弈结果而定。
&nbsp;
2 海外需求激增，183N电池报价单周涨幅高达0.03元/W&nbsp;
上周市场最显著的变化来自183N电池片价格的异动，其FOB价格飙升至0.30元/W。尤其是一些在海外享有较高知名度的电池厂商，其订单呈现供不应求态势。据SMM了解，部分厂商的183尺寸电池片订单已排至8月且接近满产，而短期内并无扩产计划。海外需求溢价促使国内头部电池厂调整出货策略，优先满足海外需求，进而推动国内最高报价同步攀升至0.3元/W，单周涨幅高达0.03元/W。
此次海外需求激增主要受政策面驱动：一方面，市场传闻中国下半年可能取消9%的光伏产品出口补贴，推升未来出口成本预期，直接刺激了印度等国的采购热情；另一方面，土耳其将于9月17日实施新的进口管制政策，将电池片最低进口价格从85美元/公斤大幅提升至170美元/公斤，旨在扶持本土制造业，此举将显著抬高在土耳其市场的电池成本。因此，土耳其的进口需求被提前释放，近期采购规模快速扩大，预计这一态势将持续到8月末。从长远视角看，近期的出口热潮无疑在一定程度上透支了未来的需求，但在8月份，它仍为中国的电池片出口，尤其是183N尺寸，提供了有力支撑。
信息来源：土耳其贸易部
综合来看，本周TOPCon电池片价格的显著上涨，是上游硅片成本支撑与海外市场短期政策刺激下的需求爆发共同作用的结果。短期内，在成本传导和特定海外市场抢装需求的支撑下，电池片价格预计仍将维持偏强运行。然而，展望中长期走势，电池片价格面临的压力因素不容忽视：首先，上游硅料/硅片价格的可持续性以及上涨空间存在不确定性，成本传导效应终将面临终端承受力的考验；其次，当前海外需求的高增长具有明显的政策前置特征，补贴取消预期和土耳其新规引发的抢购潮难以持续，后续需求存在回落风险。因此，厂商仍需密切关注上游原材料价格动向，以及各国贸易政策
调整如何通过出口渠道影响国内需求与价格
，以灵活调整经营策略。

【SMM分析】硅片涨价叠加海外需求激增 电池片价格短期再冲高

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为45.05元/千克，N型多晶硅复投料报价43-49元/千克，颗粒硅报价42-46元/千克。多晶硅报价窄幅波动，本周周一周二，期货盘面强势走高，在情绪以及政策、资金加持下一度突破5.3万元大关，部分多晶硅厂报价受盘面影响有所走高，导致重心小幅上移。但从现货市场来看，本轮价格调控政策上周基本确定，剩下便是贯彻执行，多晶硅厂价格底线较为明确，市场意向价格并未发生较大改变，整个市场成交仍主要会受下游价格传导影响。
硅片：本周N型183硅片价格1.1元/片，210R硅片报价1.25元/片，210mm硅片报价1.45元/片，硅片本周价格小幅上调，主要是部分低价补涨。目前硅片报价对比当前原料价格仍无法收回成本，部分价格制定按照原料低价库存计算。硅片厂家后续小幅继续推涨意向仍在，推涨幅度需参照下游电池接受度。
电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.265-0.275元/W，受上游硅片行情以及出口新政预期影响，成交区位小幅上移。国内需求极少，均为出口订单。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N/210N/210RN成交区间均为0.27-0.275元/W，其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，近期继续持稳。受需求拖累，价格上浮空间受限。
前一周的价格传导机制在本周再次上演，受硅片调价影响，受硅片行情带动，成本支撑再加强，目前三个尺寸的最高报价均上升至0.275元/W，甚至出现了0.28元/W的报价，领先于硅片涨价，试图提高下游价格预期。此外，因9月土耳其新政和中国出口新政预期影响，海外需求大涨，尤其是在183N的交易中，部分企业成交价暴增至0.3元/W。出口上涨挤压国内供给，快速推高国内183N价格。
目前，硅片厂正在试探电池厂对于成本端进一步上涨的接受度，双方尚处于博弈期间。硅片带涨电池片已是必然事件，预计后市电池价格可继续观望硅片的价格走势动态。
光伏组件：本周光伏组件价格小幅上涨。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.649-0.668元/W之间，均价上涨1.38%；N型210mm主流成交价在0.664-0.683元/W之间，均价上涨1.35%。分布式N型182组件价格在0.681-0.695元/W附近，均价上涨1.93%；分布式N型210组件价格在0.681-0.695元/W，均价上涨1.93%；分布式N型210R组件价格在0.705-0.73元/W，均价上涨3.01%%。本周组件价格上涨的主要原因是原材料价格波动使得企业报涨情绪高涨，硅料价格大幅上涨使得原材料采购成本随之增加，头部组件企业陆续提升分布式组件对外报价，二三线企业涨价相对谨慎。截至目前，组件的涨价部分已被下游客户所接受，但若集中式想新一轮再度报涨，则终端客户或难以接受，三季度整体供需和机制电价政策延续偏利空预期，短期价格上涨主要是上游反内卷的成果。
光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价重心下5。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.0元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为17.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.3元/平方米。本周，国内光伏玻璃成交重心下移，受7月供应端减产速度加快的影响下，本周国内下游组件企业开始进场囤货采购，市场成交热度有所回暖，虽整体供需表现为供应过剩，但囤货量的加入使得玻璃库存止涨，预计7月后结算时期，玻璃库存水位有望下降，且受后续龙头企业仍有降产规划，供应端远期供应不足，企业后续囤货心态也将继续提高。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价下降，但本周价格下跌速度放缓，整体来看近期硅片端排产量仍旧较低，石英砂需求有限，同时前期部分砂企开工有所提高，市场供应量较多，砂企库存仍维持积压预期，但随着近期硅片价格的上行，砂企再度让利去库意愿有所收窄，预计近期市场将进入博弈阶段，砂价虽整体仍处下行周期，但下跌幅度预计将大幅收窄。
EVA：本周光伏级EVA价格在9400-9700元/吨，近期胶膜企业陆续补货，石化厂光伏料库存低位，由于本周部分石化企业检修完毕，叠加部分石化厂转产至光伏料，市场整体供应逐渐转为宽松，需求端七月组件排产下行，需求下滑，市场整体呈现供需紧平衡格局，预计近期EVA光伏料价格弱势震荡。
胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，成本端EVA光伏料价格弱势运行，为胶膜价格提供一定成本面支撑，需求端组件排产不及预期，成本与需求双弱格局下，胶膜价格低位运行。
POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，市场近期出现部分成交，需求端组件排产下滑，胶膜企业开工率下降，需求不及预期，预计近期poe光伏料价格弱势持稳。
终端：
本周光伏组件呈现价量均跌的情况，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目，国内企业中标光伏组件项目共24项。价格方面，已披露的光伏组件的中标价格分布区间集中0.67~0.81元/瓦，单周加权均价为0.709元/瓦，相比上周减少0.059元/瓦；容量方面，中标总采购容量为2354.68MW，相比上周减少1236.03MW。
统计期间2025.07.14-2025.07.20主要中标信息：
1.在标段为：《中国电建中南院中广核和田策勒80万千瓦光伏治沙项目光伏组件采购项目入围公示》中，安徽国晟新能源科技有限公司中标容量为800MW的光伏组件，具体价格暂未披露。
2. 协鑫集成科技股份有限公司以54314.857万元中标容量766.6716MW，项目名称为：《四川盐源华电新能源有限公司项目工程四川华电凉山州盐源白乌二期等640MW光伏发电项目光伏组件采购批次评标结果公示》
3.在《常太镇岭下村武埕公园配套用房及周边地块、美丽乡村地块光伏项目》中，河北怀瀚建设有限公司和莆田世铭新能源科技有限公司总计在四个小项目中，总计中标容量0.0025MW的光伏组件。
》查看SMM光伏产业链数据库

成本政策双推动电池价格上涨 硅片企业推涨意向仍在【SMM周评】

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为44.8元/千克，N型多晶硅复投料报价43-49元/千克，颗粒硅报价41-46元/千克。多晶硅报价大幅跳涨，主要由于行业自律基于成本报价支撑，目前此轮成本报价硅料企业撑市心态较强，成本折旧又是全产能折旧，即刻开工率有限，导致折旧均摊较高，整体报价较为积极，需要注意的是截至7月10日，市场还未有新签成交。对于供需而言，目前7月多晶硅开工并无较大变化，产量基本与预期一致。对后续SMM认为部分拉晶厂库存有限，实际成交或将在近期出现。
硅片：本周N型183硅片价格1元/片，210R硅片报价1.15元/片，210mm硅片报价1.35元/片，硅片本周报价大幅上调，主要由于硅料市场报价上涨对硅片形成有力支撑。目前市场暂无成交，下游继续关注硅料实际成交情况。产量方面，目前7月排产预计环比减少超10%，企业并无较大变动。
电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.265-0.27元/W，以出口订单。市场开工率极低，厂商根据订单启停产线。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N成交区间为0.22-0.23元/W，210RN为0.24-0.25元/W，210N为0.24-0.25元/W；其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，7月排产量下降，市场需求可能走弱，价格承压。
受昨日个别电池厂提价带动，今日多家厂商启动跟涨策略：TOPCon183N最高报价上调至0.25元/W，210N/210RN最高触及0.265元/W。据SMM调研得知，本周初已有电池厂主动放缓出货节奏。一是观望硅片涨势，若维持原出货节奏恐面临高价采购风险，旨在规避潜在成本压力；二是蓄力价格修复，响应产业链反内卷精神号召，同时扭转持续性的销售亏损局面。当前多家电池厂已通过暂停发货或延迟出库等方式，强化议价主导权。
光伏组件：近日少数组件厂上调组件价格，主要受到上游硅料上涨扰动，一体化厂家生产成本将上涨，在反内卷政策引导下，产业链上调市场价格。本周一二线组件厂商态度分化，部分在调涨价格上显得积极而且激进，部分处于观望期，且对需求不具备信心，调价谨慎，倾向于持稳价格，而三四线厂家仍在下调价格以争取订单。从下游需求来看，终端客户观望情绪仍较为浓厚，暂难出现低价抢货潮。
光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价小幅微调。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.5元/平方米，部分企业报价降至10.2元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为18.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.5元/平方米。本周，国内光伏玻璃价格小幅下调，7月头部企业仍在议价压价中，但当前玻璃企业亏损压力巨大，挺价情绪较为浓厚，部分玻璃库存水位高位企业本周适当小幅让利出货，市场基准价基本维持在10块出头位置，部分协议价格突破10元/平方米。供应端方面，本周市场供应量继续下滑，头部企业仍在计划堵口中，预计7月中下旬至8月供应端将再度减量，但需求方面亦在同步下滑，预计近期玻璃价格僵持为主。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.5万元，中层砂每吨2.8-3.5万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价再度小幅下调，7月硅片端的排产下降使得石英砂需求再度降低，同时坩埚端由于自身产品价格的下跌以及库存的积压，对砂采购情绪较为低迷；此外近期进口高纯石英砂价格基本落地，表现下跌，再度为国产砂价格下跌&ldquo;添火&rdquo;，故在需求以及竞价产品价格下跌的双重影响下，石英砂价格开始下跌，预估后续砂价受需求的低位影响以及砂企库存累库风险的增大将继续下跌。
EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，近期下游胶膜企业陆续补货，石化厂订单情况较好，需求端七月组件排产持续下行，需求大幅萎缩，供应端部分石化企业转产检修，EVA光伏料供应持续收紧，市场整体呈现供需双弱格局，预计近期EVA光伏料价格弱势震荡。
胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，成本端EVA光伏料价格持续下行，为胶膜价格提供一定成本面支撑，需求端组件排产不及预期，成本与需求双弱格局下，胶膜价格低位运行。
POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，市场成交氛围较为清淡，需求端组件排产下滑，胶膜企业开工率下降，需求不及预期，价格上涨较为困难，预计近期poe光伏料价格弱势持稳。
终端：本周光伏市场采购量大幅提升，价格基本平稳。根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目，共37项，容量方面，中标总采购容量为2462.70MW，相比上周增加2251.02MW。价格方面，已披露光伏组件的中标价格分布区间集中0.71~0.85元/瓦，单周加权均价为0.753元/瓦。
统计期间2025.06.30-2025.07.06主要中标信息：
1.在标段为：拉萨市曲水县农业科技产业园光伏中，上迈（镇江）新能源科技有限公司中标10MW的光伏电池组件，具体价格1522.5万元，主要为N型组件。
2. 中国铁塔股份有限公司淮安市分公司 中标5712块新源太阳能的N型组件，总计中标容量4.06MW，项目名称为：金湖县国润贸易发展有限公司关于光伏设备采购项目中标公告 。
3.在《中广核新能源和田策勒800MW光伏治沙项目（标段二）光伏组件及附属设备采购中标/成交结果公示》中，中南院工程建设管理公司中标容量为800MW的光伏组件，具体价格暂未披露。
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光伏主材报价上涨信号明显 硅料有望上涨成交【SMM周评】

2025年7月1日，美国参议院通过了《One Big Beautiful Bill Act》（大而美法案），该法案被视为对《通胀削减法案》（IRA）激励机制的全面收紧。7月4日法案经总统特朗普签署生效后，标志着美国清洁能源产业政策进入新一轮&ldquo;安全优先&rdquo;与&ldquo;制造本土化&rdquo;时代。这一转向，对于近年来积极赴美布局的中国光伏电池片企业来说，是一场政策强震。
1 法案内容与关键条款解读
法案对原有的
清洁能源税收抵免体系
进行了实质性修改：法案明确规定
税收抵免（如投资抵免ITC与生产抵免PTC）将仅适用于2026年6月30日前开工的项目，且所有项目必须在2027年12月31日前并网，否则将失去任何联邦级别的财政支持。
同时，法案加强了
&ldquo;国产含量&rdquo;
的要求：
想要获得额外的税收加成，光伏项目所用组件必须在2027年起满足55%的美国产含量门槛，这一比例对硅片、电池片等核心环节提出更高本地化要求。
更关键的是，法案首次对
&ldquo;受关注外国实体&rdquo;（FEOC）
设立了全禁门槛：
从2026年起，凡由中国企业控股超过25%，或使用与&ldquo;强迫劳动&rdquo;、&ldquo;军工企业&rdquo;等有关的组件与服务的光伏设施，将彻底被排除在联邦激励体系之外。
2 对中国光伏电池企业的深层冲击
首先，
出口模式将面临系统性边缘化
。根据该法案，使用受限供应链（如中国电池片或硅片）的项目将失去所有税收激励，尽管产品可能通过东南亚等第三国中转，但美国财政部预计将加强溯源审查，从物料成分、设备序列号到合同链条进行穿透监管。这意味着，中国企业对美出口&ldquo;低价高效&rdquo;的传统优势，将因无法带动项目获得联邦补贴而逐渐失去竞争力。
其次，
在美投资将失去原有的项目回报机制
。过去中国光伏企业在美设厂的核心逻辑是：利用IRA所提供的30%及以上的税收抵免拉升内部收益率，实现项目自我造血并吸引美国资本方合作。然而在法案框架下，若被定义为&ldquo;FEOC&rdquo;，无论产能多大、技术多先进，项目将被一票否决，直接失去财政补贴支撑。在当前高利率与高人工成本背景下，这相当于切断了财务可行性的根基。
第三，
传统的SPV控股+合资开发模式将面临重大合规障碍
。许多中企通过与美资PE合作成立项目公司，以求&ldquo;隐形控股&rdquo;或绕开审查。但根据法案的定义，只要中资持股达到25%，或具备实质控制能力，就可能被归类为FEOC，触发禁令。而&ldquo;控制权&rdquo;的判定不再仅限于董事席位，还可能包括实际出资比例、供应链依赖度等综合因素，极大压缩了&ldquo;规避操作&rdquo;的灰色空间。
3 应对思路
在此背景下，中国光伏企业应从&ldquo;投资回报导向&rdquo;转向&ldquo;合规风险优先&rdquo;逻辑。一方面，可通过降低在美项目中的直接股权持有比例（如控制在24.9%以内），引入欧美机构做主导投资人，以避开FEOC标签；另一方面，应加快项目审批节奏，力争2026年中前开工、2027年底前并网，抢搭最后一班税收红利列车。与此同时，企业亦应重新审视美国市场定位，避开大规模、低成本产线模式，转向以高转换效率产品为核心的本地化高端制造布局，提高单位价值，削弱对补贴的依赖。
大而美法案不仅是一次立法，更是一道政策分水岭。对于中国光伏电池企业而言，它意味着&ldquo;在美设厂&rdquo;的准入逻辑正在根本性改变。从&ldquo;能建&rdquo;转向&ldquo;能合规、能溯源、能控风险&rdquo;，才是真正的投资通行证。
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【SMM分析】美国通过《One Big Beautiful Bill Act》：中国光伏企业对美投资步入“高压监管区”

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.6元/千克，N型多晶硅复投料36元/千克，颗粒硅价格34元/千克。多晶硅价格上涨，本周成交较为有限主要是硅料企业报价影响，给予影响为企业自律基于成本价报价，7月1日政府召开中央财经委员会第六次会议，再度提及&ldquo;反内卷&rdquo;以及依法依规治理企业低价无需竞争，也对行情起到一定促进作用。目前硅片企业还未普遍正式接受报价，后续成家有待继续观望。
硅片：本周N型183硅片价格0.85-0.88元/片，210R硅片价格0.98-1元/片，210硅片价格1.18-1.2元/片。硅片价格继续走弱，目前硅片造下游压价仍较为普遍，价格随即走跌。近期行业会议频开，政府反内卷目标明确，硅料报价反弹或将对硅片行程一定支撑。
电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.265-0.27元/W，较6月初下跌5.96%。国内需求极少，均为出口订单。市场开工率极低，厂商根据订单启停产线。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N成交区间为0.225-0.23元/W，210RN为0.24-0.25元/W，210N为0.24-0.25元/W；其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，近期继续持稳。
月末去库压力之下，TOPCon电池片价格&ldquo;乘上滑梯&rdquo;加速探底。据最新数据显示，183N/210N/210RN当前均价较上周四分别下挫0.007/0.008/0.012元，对应周环比跌幅达3.0%/3.2%/4.6%，跌势明显扩大。当前外销厂商库存仍维持在10天左右水平，在库存压力居高不下的背景下，电池厂商为争夺日益缩减的订单持续让利，议价权进一步削弱。由于各企业订单结构和客户质量存在差异，库存压力亦呈现分化态势。在头部企业率先降价带动下，部分企业出于内外部因素选择跟随，低价抛售现象加剧了市场下行压力。预计价格下行风险仍未完全释放。
光伏组件：本周光伏组件价格略微下调，当前组件市场价差继续拉大，中小厂家持续下调组件价格，但无订单无出货。组件大厂上月订单持续交货中，新增订单较少，近期集中式项目执行价格的价差也持续拉大，市场价格较为混乱。集中式项目的N型182mm主流成交价0.642~0.657元/W，N型210mm主流成交价0.657~0.672元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.666~0.679元/W，分布式210组件价格0.666~0.679元/w。近期反内卷会议在北京召开，引导企业减产控产，脱离恶性价格竞争，对产业链后期供需平衡起到了促进作用，组件价格有望探底企稳。
光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价继续下调，且基本触底。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.7元/平方米，部分企业报价降至10.5元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为18.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.7元/平方米。本周，国内光伏玻璃价格继续下跌，7月新单议价以市场低价价格为主，企业高库存压力仍在。7月开始新一轮减产行动也已开始，本周国内头部企业安徽地区冷修1800吨/天产能，近期安徽地区仍有750吨/天产能即将冷修，且其他地区堵口窑炉开始增多，行业开工开始下降。在供应端收窄的同时，近期需求表现也较为一般，组件产量维持低位，市场整体表现为供需双弱，预计7月玻璃价格仍以低位震荡表现为主。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价开始下降。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.7万元，中层砂每吨3.0-4.0万元，外层砂每吨1.7-2.3万元，各层砂均有不同程度的价格下调。本周国内进口砂贸易商散单价格暂时维持稳定，但随着长单价格即将落地，预计后续散单成交亦将下行。国产砂方面，由于硅片端需求的低迷，叠加坩埚价格的下行，在需求以及下游成本压力的双向影响下，近期国产砂价格开始下跌，此外近期印度部分矿源的流入使得国内开工稍有增加，供应端压力较前期增强，进一步使得砂价下行。
EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，整体成交氛围较为清淡，需求端七月组件排产下行，胶膜企业开工率较低，需求不及预期，供应端部分石化企业转产检修，EVA光伏料整体供应偏紧，尽管供需双弱，但EVA光伏料整体供需仍呈现为紧平衡状态，预计近期EVA光伏料价格弱势持稳。
胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，七月胶膜新单价格弱势下行，成本端EVA光伏料价格低位运行，成本面支撑较弱，需求端组件排产下行，需求疲软，成本与需求双重挤兑下，七月胶膜价格承压下行。
POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，需求端组件排产下滑，叠加胶膜企业开工率较低，需求不及预期，七月胶膜新单价格下行，价差收窄倒逼原料端让利出货，POE价格承压下行。
终端：本周光伏终端市场采购量呈现市场去火的状态，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共9项，中标总采购容量为211.68MW，相比上周减少192.41MW。价格方面，本周中标加权均价为0.778元/瓦，价格分布区间集中0.69~1.24元/瓦。
统计期间2025.06.23-2025.06.29主要中标信息：
1.在标段为：河北峰行售电有限公司2025年拔剑2.6MWN型BC双面双玻光伏组件采购中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标2.6MW的光伏电池组件，具体价格195.26万元，主要为N型组件。
2. 中铁十六局集团电气化工程有限公司中标11208块N型组件，总计中标容量5.98MW，项目名称为：中铁十六局电气化公司阜矿光伏发电(自发自用余电上网)项目经理部_光伏组件_询价采购结果公示。
3.在《中国电建山东电建一公司检修运维公司华电（沂源）新能源有限公司山东华电沂源张家坡150MW农光互补项目光伏电池组件采购项目成交公示》中， 中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司检修运维公司中标容量为150MW的光伏电池组件，具体价格暂未披露。
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硅料“反内卷”式报价上涨 辅材价格筑底望反弹【SMM周评】

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为34元/千克，N型多晶硅复投料33-36元/千克，多晶硅价格整体持稳。本周市场成交整体极为有限，多为上周成交后续发货，目前市场情绪仍偏看空，多晶硅市场聚焦在7月排产。市场&ldquo;小作文&rdquo;众多，大厂目前确定方向产能较为有限。7月排产仍充满一定不确定性。
硅片：本周N型183硅片价格0.85-0.88元/片，210R硅片价格1.01-1.03元/片，210硅片价格1.2-1.25元/片。硅片价格继续走弱，183个别厂家价格下调至0.85元。头部厂家开始报0.88元价格。183受需求影响整体下跌幅度偏大。7月硅片排产受价格下跌影响生产经济型进一步下跌，多家硅片企业计划减产。
电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.265-0.27元/W，较6月初下跌5.96%。国内市场持续萎缩，出口需求成为主要支撑，部分厂商已启动产线动态调整，采取&quot;以销定产&quot;的灵活策略。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N在0.23-0.24元/W区间内低位成交，210RN主流成交在0.26元/W，区间为0.255-0.265元/W，210N主流成交在0.25-0.255元/W；其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，近期持稳。
TOPCon电池片本周延续跌势，三大尺寸的行情差异开始被供需失衡抹除：与6月初相比，183N/210N/210RN当前均价分别重挫7.11%/4.53%/2.99%，产业链价格传导和需求疲软的双重夹击令价格屡创新低。聚焦本周价格变化，183N在经历了前期的快速下跌后以来到底部，暂现企稳迹象；210N受需求收窄影响跌势难止，利润持续削薄，已逼近行业平均现金成本警戒线；210RN则因供给放量开启补跌行情。预计下周电池片行情依然不容乐观，在供需格局未见改善的背景下，电池片市场仍将承压，价格能否止跌回升取决于产业链主动调节供给的力度与速度。
光伏组件：本周部分小厂有下调光伏组件价格1-2分/w，大厂光伏组件价格整体持稳，组件区间价格低价下浮速度快于高价，市场成交价差继续拉大。各家组件厂订单分化，极少数厂家排产微增，多数厂家陆续下调组件排产，但是调整幅度不大。从经销商市场来看，价格处于有价无市，报价在持续下调的情况，虽7月市场或存在分布式项目补装，但整体而言需求端偏悲观
光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价继续下调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为11.0元/平方米，部分企业报价降至10.8元/平方米，成交低价下降至10.5元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为18.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.8元/平方米。本周，国内光伏玻璃价格继续下跌，近期虽部分玻璃企业开始堵口降产，但6月整体玻璃供应量受前期点火窑炉产能放量的影响仍在小幅走高，且需求端由于组件开工的下滑使得国内玻璃供应过剩明显，从而玻璃企业库存水位不断爬升，在高库存的压力影响下，玻璃企业开始让利接单，玻璃成交价格故开始连续下跌，但当前价格使得玻璃企业亏损较大，预计后续玻璃主流价格区间变动有限，仅部分成交重心有下移预期。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.8万元，中层砂每吨3.1-4.2万元，外层砂每吨1.7-2.4万元.本周国内进口砂贸易商散单成交价格仅小幅下跌，前期下跌较多使当前生产企业抵触心理增强，虽需求端持续减弱，但国产砂方面供应也持续性下降，部分企业外层砂产能开始转产拉管料，但随着近期坩埚的成交重心下移，且后续需求低位的影响，预计国产砂价格支撑情绪将开始衰退，同时下半年进口砂长单价格预计将签订完毕，价格预计亦有下行，故后续高纯石英砂价格将仍表现下跌预期。
EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，近期下游胶膜厂集中囤货，石化厂接单情况较好，发泡料和线缆料价格均有不同程度拉涨，供应端部分石化企业转产检修，光伏级EVA供应收紧，短期来看，供应偏紧与需求端订单量向好的双重推动下，或带动EVA光伏料价格小幅上行，但从长期来看，随着后续部分石化企业转产到光伏料，供需格局趋于宽松，价格或承压下行。
胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12300-12500元/吨，EPE胶膜价格区间为13900-14000元/吨。本周光伏胶膜价格弱势持稳，组件企业较为关注原料端光伏级EVA价格走向，长期来看，随着部分石化企业转产到EVA光伏料，EVA光伏料价格或承压下行，成本面支撑偏弱，需求端组件排产不及预期，成本与需求双重压力下，七月胶膜新单价格或承压下行。
POE：POE国内到厂价11300-14000元/吨，需求端组件排产走低，需求疲软，供应端随着后期新增产能的释放，供需格局逐步宽松，在需求偏弱与供给增多的双重挤兑下，POE光伏料价格预计弱势下行。
终端：本周光伏终端市场采购容量提升，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共9项，中标总采购容量为404.09MW，相比上周增加280.20MW。价格方面，因本周可采集的有效价格样本量不足，基于有限数据得出的计算结果可能存在显著偏差。为确保信息披露的准确性及可靠性，决定暂不披露本期价格数据。待样本量满足统计要求后，将恢复披露。
统计期间2025.06.09-2025.06.15主要中标信息：
1.在标段为：关于淳安县两山公司3700KWP分布式光伏项目中，浙江省邮电工程建设有限公司中标3.7MW的光伏电池组件，具体价格1032.3万元
2. 广州市联合光伏科技有限公司在佳美达(英德)玩具有限公司屋顶分布式光伏发电安装工程（光伏组件）购置-询价采购-成交候选人公示公告中中标625块晶澳N型组件，中标产品功率625W，总计容量0.39MW
3.在《中国电建重庆工程公司围场塞韵西400MW光伏项目光伏电池组件采购项目入围公示》中，评标(项目编号：P0 WERCHINA-0135-250094)已结束
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硅片价格“跌跌不休” 下游需求仍偏弱【SMM周评】

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.21元/千克，N型多晶硅复投料35-38元/千克，N型混包料价格31-36元/千克，多晶硅价格整体大稳小动，节前多晶硅出现多笔成交，小厂节前出现32元/千克成交，大厂部分高品质混包出现35元/千克成交。主力企业对致密复投多保持36-37元/千克的约定报价。节后市场成交偏弱，国内某基地本周出现复产引发市场关注，价格暂时稳定，关注后续供应情况及硅片最新成交情况。
硅片：本周N型183硅片价格0.93-0.95元/片，210R硅片价格1.05-1.1元/片，210硅片价格1.25-1.3元/片。硅片价格暂时保持稳定，节前市场成交有限，节后硅片成交或逐渐展开，市场关注最终实际成交落位。6月国内硅片排产预计环比下降2GW左右。
电池：P型电池部分，PERC182市场报价在0.275-0.295元/W，价格下行，出口需求较多; PERC210电池因市场长期无交易量，价格点已于端午节前后下架。P型电池整体需求震荡维稳。N型电池部分，首先，TOPCon电池中，183N主流报价为0.25元/W，210RN主流报价为0.265元/W，报价区间在0.26-0.27元/W，210N报价在0.26-0.265元/W。其次，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.34-0.35元/W，继续持稳。
对比上周TOPCon行情，纵向看电池总体价格继续下跌，横向看分尺寸行情差异持续，183N价格再下挫，已经来到0.25元/W的历史低价，甚至出现0.23、0.24元/W小额成交，主要系厂商因库存压力过大而采取的降价策略；210RN价格因某些企业月底大量低价出货使得市场成交价走低；210RN订单因需求带动而增加，厂商普遍看好6月需求空间，价格修复。预计分尺寸的走势差异在近期持稳。
6月排产厂商持续减产，6月样本内全球排产为56-57gw，月环比降低5.75%，减产幅度较5月而言有所放缓。总体看电池片供给收紧幅度不及预期，预期6月上旬将继续累库。短期内可关注分尺寸行情，210RN因6月需求回暖，释放价格回调空间以修复利润。
组件：本周光伏组件价格涨跌互现。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.692-0.701元/W之间，均价下降0.43%；N型210mm主流成交价在0.707-0.716元/W之间，均价下降0.42%。分布式N型182组件价格在0.685-0.687元/W附近，均价持平；分布式N型210组件价格在0.69-0.692元/W，均价持平；分布式N型210R组件价格在0.683-0.69元/W，均价下跌0.44%。本周价格呈现先涨再跌的原因是现货紧张叠加需求预期减弱，组件经历4-5月规模性抢装以及6月小幅&ldquo;先抢后装&rdquo;后，截止目前仍有地区政策承接文件没有落地，国内需求爆发后组件大幅去库是不争的事实。因此现货市场上存在现货紧张的情况，但同时进入6月分布式订单锐减，集中式观望，使得报价上涨很难转化为成交，价格沿供需趋势下行。
EVA：本周光伏级EVA价格在10000-10400元/吨，成交重心持续下行，发泡级与线缆级低价持稳，需求端六月胶膜新单价格下行，组件排产降低，需求持续走弱，部分石化厂存检修及转产预期，预计近期EVA价格将弱势持稳。
胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12300-12500元/吨，EPE胶膜价格区间为13900-14000元/吨。需求端组件排产下降，价格回落，需求疲软，成本端EVA光伏料价格持续下行，为胶膜价格下行提供成本支撑，预计近期胶膜价格持稳。
POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，在需求逐渐走弱与新增产能陆续释放的双重压力下，预计POE光伏料价格将承压下行。
光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价继续下调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.5元/平方米，部分企业报价降至12.0元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为20.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为11.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃新单报价下调，截至当前2.0mm单层镀膜报价为12.0-12.5元/平方米，6月以来，随着组件排产的再度下降，玻璃企业接单承压较大，叠加前期玻璃新投窑炉的点火放量，玻璃供应量过剩趋势明显，在供需双向承压之下，本月玻璃价格下跌为主，且预计贴近成本线运行，后续玻璃企业争夺订单影响下，玻璃价格仍有下跌预期。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-7.0万元，中层砂每吨3.3-4.3万元，外层砂每吨1.7-2.4万元，价格暂稳，本周国内高纯石英砂下游市场需求维持弱势，坩埚企业采购力度有限，但近期砂价下跌频率稍高，砂企再度让利出货情绪稍有减退，但通过后续需求来看，硅片排产收到终端需求萎靡的原因仍有下降空间，砂价支撑有限，且近期进口砂方面价格亦有松动，后续进口砂方面亦有较大下调幅度，整体石英砂价格仍处下行通道，后续仍以下跌为主。
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电池价格继续走跌 多晶硅价格暂稳【SMM周评】

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格37-44元/千克，N型多晶硅价格指数37.28元/千克。本周多晶硅价格重心小幅下滑，主要体现在周初情绪的弱化。之后随着期货盘面崩塌市场情绪被进一步影响，头部企业开始出现撑市护盘情绪，部分头部企业暂停报价，节后市场集中成交期已过，市场成交有限，大多维持观望态度
硅片：本周国内N型18Xmm硅片0.95-1.05元/片，N型210R价格1.15-1.2元/片,N型210mm硅片价格1.35-1.4元/片。市场整体情绪较差，下游采购需求平平，183硅片价格再度走跌，出现个别0.95元/片价格。五一期间市场成交尚可，头部企业订单维持1元/片，五一节后随着下游行情走弱硅片市场跟跌。5月硅片最新排产约55GW+，环比4月将出现减少。
电池：P型电池部分，182P主流报价为0.29-0.295元/W，整体需求规模显著收缩。N型电池部分，183N报价在0.26-0.27元/W，210RN在0.26-0.27元/W，210N在0.275-0.285元/W。其中，210RN和183价格近日下跌最快，已触及2024全年最低点。主要有两点原因：一是上游硅片价格持续下行，带动电池成本走低；二是终端需求萎缩，导致行业库存水平攀升，电池厂有降价出货动机。目前市场正在观望硅片后市走势，组件厂采购意愿较低，在试探0.26价格边缘的向下弹性，部分头部电池厂商仍坚持挺价策略。若硅片价格已到达底部，电池让价会导致收入跌破成本线；若硅片跌价不止，则电池价格存在下探空间。
组件：本周光伏组件价格加速下跌趋势。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.7-0.71元/W之间，均价下降0.006元/W；N型210mm主流成交价在0.715-0.725元/W之间，均价下降0.009元/W。分布式N型182组件价格在0.693-0.705元/W附近，均价较上周五下调0.011元/W；分布式N型210组件价格在0.698-0.71元/W，均价较上周五下调0.011元/W；分布式N型210R组件价格在0.683-0.7元/W，均价较上周五下调0.015元/W。本周分布式和集中式倒挂的现象仍在延续，部分5-6月交付的订单价格已经跌至0.65元/W以下（含运费），远期订单价跌近前低。据SMM了解，中核集团26.667GW组件集采订单中标均价在0.686元/W，交付期在2026年3月31日，上述价格与组件远期价格相当，表明终端对今年下半年和明年Q1需求相对乐观，向市场传递乐观信号。
终端：2025年4月28日至2025年5月4日, 当周SMM统计国内包括阿特斯阳光电力集团股份有限公司、晶科能源股份有限公司、湖南红太阳新能源科技有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共23项，其中披露装机容量项目共12项。本周采购定标组件型号主要为N型光伏组件。光伏组件的中标价格分布区间集中0.66-0.85元/瓦，单周加权均价为0.75元/瓦，与上周相比上升0.06元/瓦。由于本周中标项目均为小项目，中标价格偏高，单周加权均价向上浮动0.06元/瓦。单周中标总采购容量为43.33MW，相比上周减少927.59 MW。由于本周恰逢4月底和五一假期，中标总采购容量受时间影响较大。统计当周明确的N型组件采购容量约39.98MW，占比92.29%。
胶膜：本周光伏级EVA价格在11000-11700元/吨，发泡级与线缆级需求放缓，价格亦有较大幅度下降，需求端五月胶膜新单价格下行，价差收窄倒逼原料端让利出货，EVA市场成交节奏放缓，整体成交一般，胶膜企业观望情绪浓厚，预计EVA价格仍将承压下行。
EVA胶膜主流价格区间为13000-13200元/吨，EPE胶膜价格区间为14500-15000元/吨，价格下行。需求端组件价格走低，需求走弱，成本端EVA光伏料价格回落，为胶膜价格下行提供成本支撑。
POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，虽然部分石化企业仍处于检修期，但在需求逐渐走弱与新增产能陆续释放的双重压力下，预计POE光伏料价格将承压下行。
光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价重心维持稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为13.5元/平方米，部分企业报价降至13元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为22.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，国内市场组件企业采购仍未开始，多以询单、博弈、压价为主，玻璃企业在手玻璃库存稍有提高，在组件价格下跌的影响下，组件对于玻璃采购抵触情绪较为浓厚，玻璃在当前尚有利润的空间下，适当下调报价，以价换量，成交重心后续有继续下移预期。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂部分产品报价小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-7.3万元，中层砂每吨3.3-4.5万元，外层砂每吨1.8-2.5万元。本周国内硅片价格仍在继续下跌，市场整体表现趋弱的走势下，石英砂成交量也迅速下移，部分前期报价上涨的企业也开始下调报价，整体市场主流报价重心有近2000元/吨左右的下移，预计后续在需求减弱，下游利润收窄的综合影响下，石英砂价格仍表现为弱势运行。
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电池市场价格竞争激励 硅片价格承压走弱【SMM周评】

SMM3月10日讯：自2月28日起，市场上便传出硅片头部企业将在3月开始上调硅片价格的消息，其中预计将183、210R和210分别调涨至1.2元/片、1.35元/片和1.6元/片。经过1周左右市场反馈，此次硅片推涨情况如何？
据SMM了解，目前市场对各个尺寸价格接受度差距甚大，其中最为火热为210R市场，目前已经出现多笔1.35元/片成交，头部企业低于此价基本坚持不出态度。前期尺寸的供需错配以及210R需求的持续增加成为支撑210R硅片价格上涨的主要动力&mdash;&mdash;需要注意的是对电池片来讲210R也成为了近期涨价的绝对主力。
相较于210R尺寸183和210尺寸硅片市场相对较为疲软，目前涨价并未成功。据SMM了解目前183硅片成交价格仍在1.16-1.18元/片，210尺寸硅片目前也面临较大压力，目前1.6元/片几乎没有市场，1.55元/片成交都略显困难。
从库存水平也体现着不同尺寸间的差距，据SMM了解截至上周国内硅片库存约24GW左右，其中大多数为183型号，210型号整体压力也不小，只不过由于前期市场规模的不同相较183偏小。而对于210R尺寸目前库存则处于极低位置，部分厂家出现了发货紧张的情况。
对于后市，SMM认为在&ldquo;430&rdquo;和&ldquo;531&rdquo;抢装潮的影响下，组件端涨价情绪不断升温，头部组件厂家持续报涨，整个光伏市场不断升温，带动电池等上游环节提产、涨价。从供需来看，3月硅片市场存在大几GW的供需缺口，利好硅片市场。从情绪来看有望在210R以及下游市场带动下，实现全尺寸上涨，叠加行业协会前期引导及本周会议的再度召开。综上所述，对于后市硅片，SMM对全尺寸市场仍维持看多态度。
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硅片价格大幅调涨？！不同尺寸市场差距甚大【SMM分析】

2025年春节放假计划出炉，除停产的电池厂家外，多数电池基地计划春节期间轮休，产线持续生产不停工，少数电池厂家停产休假三周，节假期间进行线路整修和产线维护及改造等，但对整体供应量影响较小，影响较大的是半一体化&amp;一体化龙头电池企业的减产计划。2025年1月电池减产7.36GW，其中减产量最大的三家企业合计占比接近80%。
经SMM调研，2025年1月光伏电池排产量48.13GW，其中P型电池排产3.42GW，N型电池排产44.74GW，2025年1月光伏电池排产环比减少13.3%。1月电池排产量下滑主要受到春节假期影响，且受制于人工不足和物流等方面影响，上下游需求均下行。
1月已规模化量产的60家企业中有13家厂持续处于停工状态。2024年12月-2025年1月期间已有1-2家厂停工后复产，春节过后预计1-2家电池厂复产。预计2025年2月电池排产水平持稳为主。
分厂家类型来看，1月一体化与半一体化厂家排产共计34.06GW，其中P型2.12GW，N型31.93GW，一体化&amp;半一体化厂家1月排产环比下降15.69%。1月专业化电池厂家排产14.07GW，其中P型1.30GW，N型12.7GW，专业化厂家1月排产环比下降6.94%。
分技术类型来看，1月中国境内PERC电池减产15.57%，Topcon电池减产14.35%，HJT电池减产11.36%，BC电池排产持稳。
分尺寸来看，PERC减产主要为182尺寸，PERC其他尺寸类型均已停产。Topcon电池减产量主要来自210R尺寸类型及其他非主流类型尺寸（一体化厂家专有尺寸陆续减停），183系列电池少量减产，210N电池类型排产逆势上行。HJT电池尺寸以210半片为主。
众所周知，光伏电池近期行情上扬，价格上涨，一方面受到硅片价格上涨带动，成本支撑加强，另一方面受到市场情绪面所影响。12月行业自律情绪高涨，组件价格上行，厂家自发开启减产计划，供应端得到有效的库存管控。2025年龙头电池厂家带头减产并拉涨价格，订单有外溢趋势，其他一二线电池厂家需求充足，联合挺价，各型号光伏电池价格齐上涨。12月底1月初，下游组件厂备货电池，进一步支撑了光伏电池需求。
我们预计2025年2月光伏电池减产概率较小，大概率持稳为主。价格方面受到成本强支撑，虽2月需求暂无提升预期，但电池的成本支撑较强，价格稳中看升。

2025年春节放假计划出炉 光伏电池减产13.3%【SMM调研】

【白银价格回顾及预测】
本周SMM 1#白银价格呈现先跌后涨的V型反转走势。上周五受美联储鹰派言论及地缘冲突升级冲击，银价下探至周内低点13,417元/千克，随后在加息预期边际降温、美伊停火谈判预期升温及技术性修复需求推动下连续三个交易日反弹，周三触及周内高点14,589元/千克，今日银价横盘震荡，周内累计上涨约8.47%，全周波动区间为13,417-14,589元/千克。走势节奏与宏观情绪高度共振，白银弹性在反弹行情中表现尤为显著。
宏观方面，整体消息面缺乏持续动力，情绪反复波动。上周五，美联储洛根发表鹰派言论称需进一步提高利率以应对高企通胀，叠加美伊军事冲突持续升级，加息预期维持高位，银价承压破位下跌，沪银单日重挫3.66%。进入本周，宏观压力明显缓和。美伊局势出现缓和信号，伊朗方面称调解方提议停火10天，美国务卿鲁比奥表示仍对外交解决方案持开放态度，国际油价同步回落，前期由能源推升的通胀担忧有所降温；与此同时，特朗普最快将于当周内对数十个国家实施新关税，全球贸易摩擦升温，叠加亚太股市反弹带动风险偏好回暖，前期积压的超跌反弹情绪集中释放，沪银连续两日大幅拉涨。今日，美伊军事冲突风险尚未解除，美国未显和谈意愿，银价震荡持稳，市场逻辑切换的持续性仍有待观察。
现货方面，本周升贴水维持平水附近窄幅震荡，供需双弱格局延续。上海地区报盘集中在TD平水至+5元/千克，持货商贴水报价意愿偏低，下游多倾向议价成交，实际成交持续低迷。周中银价反弹后，消费买盘跟进不足，成交重心继续偏向平水。深圳地区部分国标货源围绕TD-5元/千克至平水，部分刚需订单托底成交。下半周，临近月底冶炼厂出货意愿增强，叠加基差有所收窄，贸易商出货情绪回升，整体成交较周初有所回暖，但终端消费力度仍显疲软。
关于后市，可重点关注内外盘持仓变化及盘面走势动向。白银目前已初步形成双底形态，若有效突破颈线63美元/盎司，或有望开启新一轮上行周期。宏观层面仍需关注加息预期的走向，目前市场尚缺乏更强的信号指引。现货端建议密切关注持货商出货节奏及进口窗口是否再度打开。
下周价格区间，SGE盘面低位看13300元/千克，高位看15800元/千克；LBMA盘面低位看55美元/盎司，高位看65美元/盎司。现货升贴水方面，市场对TD报价预计围绕平水运行。本周SMM银锭香港现货溢价（对LBMA）维持在贴水0.3至0.2美元/盎司，整体持续回暖，但加工贸易出口盈利空间有所收窄。
【白银周度数据评论】
周度库存方面，截至7月23日，SMM社会总库存为3436吨，较上周（7月16日）减少84吨。其中，金交所上周五仓单库存较前一期去库约122吨，或与银行机构注册仓单的收放操作有关，现货库存整体变动不大。国际市场方面，LBMA及COMEX库存均延续累库态势。
截至7月22日，白银ETF持仓量为15066吨，较上周增加22.49吨（环比+0.68%），较上月增长0.52%。LBMA金银比录得70，本周维持震荡整理态势。

本周白银V型反弹周涨8.47% 双底形态初现静待突破【SMM白银周评】

2026上半年白银价格回顾：极端冲高后趋势性回落
2026 年上半年白银走出 &ldquo;尖顶倒 V、阶梯下行&rdquo; 的极端行情，核心由现货基本面异动与美联储货币政策转向两大主线交织驱动。年初现货挤仓行情发酵，叠加宽松预期提供估值支撑，共同推升银价创下 30900 元 / 千克的历史峰值；随后降息预期从充分定价到彻底逆转，通胀持续超预期强化紧缩预期，银价进入趋势性下行通道，6 月触及 13816 元 / 千克的半年低点，较峰值回撤 55%。
1-2 月挤仓情绪主导冲高，宽松预期提供宏观估值底座。
年初市场延续此前的宽松交易逻辑，普遍预期美联储年内开启降息，美元阶段性走弱为贵金属板块整体托底；1 月下旬沪银现货流通大幅收紧，出现罕见 back 结构，挤仓风险快速攀升，基本面与宏观面共振推动银价冲上历史高点。2 月初银价单日暴跌后快速反弹，在 25000 元 / 千克上方震荡；中旬交易所加码风控措施，挤仓情绪逐步消化，极端冲高行情暂告段落。
3-4 月降息预期持续降温，银价开启趋势性回落。
3 月美国通胀粘性逐步显现，市场对美联储降息的押注持续收缩，宽松交易快速退潮，银价正式进入下行通道，月内探至 16000 元 / 千克上方。随后市场进入多空博弈阶段，预期反复之下银价阶段性企稳反弹，4 月整体维持区间整理，缺乏明确方向性突破，等待通胀与就业数据的进一步指引。
5-6 月政策预期彻底逆转，强鹰信号叠加通胀超预期加速探底。
5 月美国 CPI、PPI 数据双双超预期，就业市场表现超预期强劲，直接击碎市场降息幻想，主流机构先后下调并最终抹去全年降息预测，市场共识从 &ldquo;降息周期&rdquo; 快速转向 &ldquo;高利率维持更久&rdquo;，银价随即重启跌势。6 月美联储议息会议正式确认政策转向，点阵图显示年内不降息，美债收益率与美元指数同步走高，持续压制白银金融属性，银价加速下行，最终下探 13816 元 / 千克的半年低位，较峰值跌幅达 55%。
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2026上半年银矿端回顾：秘鲁事件引发供应担忧 进口放量支撑国内原料
国际矿端扰动事件：秘鲁矿端扰动刺激银价单日飙升7.3%
2026年5月11日，秘鲁总统府发布第003-2026号紧急法令。受持续能源危机影响，部分抗风险能力较弱的中小型矿山及高成本运营项目面临减产或暂时停产风险。受秘鲁能源危机及中东局势升级双重驱动，LBMA现货白银价格单日暴涨约7.3%，触及86.10美元/盎司。
据SMM调研分析，秘鲁在全球矿产银供应中占据主导地位，中小型矿山在其境内项目中的比重高达75%。与此同时，中国进口含银精矿中秘鲁占比达一半，供给端一旦出现实质性短缺，将对国内外市场造成显著供应冲击。不过，此次事件更多停留在消息面的情绪交易阶段，尚未形成持续性的供应数据支撑。
进口市场：上半年进口放量，预计全年保持20%以上增速
2026年5月，中国含银精矿进口量为19万吨，环比下降15.8%；1-5月累计进口94.6万吨，同比增长30.4%。今年上半年进口持续放量，主因在于SGE与LBMA现货银价持续存在溢价，吸引海外矿商加大对华出口。5月以来溢价有所收窄，进口量随之回落。
2025年中国含银矿进口量为194万实物吨，同比增长16%。叠加今年上半年溢价带来的超预期增量，预计2026年全年含银矿进口将保持20%以上的增速。
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2026上半年银锭市场回顾：供应稳增、进口激增后回归、需求结构重塑
供应端：银锭产量同比增长6.9% 全年预计达2万吨
2026年上半年，全国银锭产量呈现先增后稳的运行态势。据SMM数据，6月单月产量为1562吨，环比下降6.5%，主要受铜冶炼厂集中检修及部分生产企业阶段性停产影响。1-6月累计产量达9773吨，同比增长6.9%，整体产量保持稳步增长。
从全年维度来看，国内矿山银供应基本平稳，含银精矿进口量持续增长，叠加银副产品价值提升及综合回收率提高，部分企业稀贵产线计划于下半年陆续投产，预计2026年全年银锭产量有望达到约2万吨，同比增幅约7%，较2025年SMM 1#白银年产量1.86万吨进一步提速。5-6月为铜精矿及铅精矿传统检修季，近期供应端出现的阶段性收缩属于正常季节性波动，预计7-8月将逐步恢复。整体来看，上半年银锭供应基本面稳健，为下半年市场运行奠定了良好基础。
进出口：进口激增后回归常态 下半年关注印度关税扰动
出口方面，2026年1-5月累计出口精炼银1803吨，同比减少3.38%，其中94.64%为进料加工贸易。
进口方面，1-5月累计进口精炼银815吨，而去年同期净进口仅16吨，进口量大幅增长主要受内外溢价扩大驱动。国内银锭升水高企，深圳地区进口海外银锭的投机盘明显增多，3月银锭一度罕见转为净进口模式。部分冶炼厂通过进料加工贸易出口、再以一般贸易进口的方式，仍可获得较大利润空间。4月后进口窗口逐步关闭，精炼银进出口贸易回归正常主线。预计下半年出口量保持稳定，进口量在内外价差没有大幅扰动的情况下将回归常态化水平。
2026年5月，印度将金银进口基本关税由5%上调至10%。印度银行业主动缴纳关税以恢复金银进口，5月已完成9吨黄金及34吨白银的清关工作。印度作为全球银珠宝首饰及电子元器件制造的重要需求市场，下半年进口关税上调可能抑制其采购需求，或对出口市场产生一定影响。
需求端：光伏用银同比降21% 工业需求接棒投资成主线
2026年上半年，光伏电池片产量经历了一季度显著下行、二季度逐步修复的走势。一季度产量环比下降22%，主要受高银价抑制（银占电池片成本约30%-40%）、传统生产淡季及4月光伏组件退税政策取消预期压制备货需求等多重因素影响，部分企业为抢出口在4月出现阶段性回升。进入二季度，集中式组件订单充足叠加印度ALMM政策于6月1日正式实施，企业为赶在政策窗口期前集中出口，排产持续提升，二季度产量呈逐月小幅上行态势。
从光伏用银总量来看，铜代银推进速度一般，据SMM数据，2026年光伏电池片平均耗银量预计为9吨/GW，同比下降5%，此后至2030年每年降幅基本维持在5%左右。但由于终端组件产量下滑，电池片年产量预期下调，2026年光伏用银约4935吨，同比下降21%。
从2026年整体需求结构来看，光伏用银大幅缩水，投资需求在一季度成为主导，工业需求受SiC芯片、PCB电路板及新能源车市场拉动保持刚性。但从Q2升贴水表现看，市场已从前期的投资需求过热回归至工业需求主线，叠加光伏行业需求减量，整体需求呈疲软状态。受七八月传统淡季影响，工业需求支撑不足，预计下半年从九十月起工业需求将逐步回暖，AI发展带来的耗银叙事有望逐步兑现。
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后市观点
综合来看，2026 年上半年白银的行情本质是流动性预期退潮后的估值再平衡，现货端的极端异动进一步放大了行情波幅。年初的宽松预期提前透支了估值空间，现货挤仓则将价格推至脱离基本面的极端高位；随后降息预期全面逆转，高利率环境持续压制贵金属金融属性，成为贯穿上半年下行趋势的核心驱动。
下半年预期，三季度美国通胀数据的拐点信号、美联储政策口径的边际变化仍是宏观面的核心观察窗口，美元指数与美债实际利率的走向，将直接决定白银估值修复的节奏与空间。在宏观压制因素未出现明确拐点前，白银整体仍将维持震荡偏弱的运行格局；同时可关注现货供需格局等基本面变量，其或成为阶段性反弹行情的重要触发点。

2026上半年白银市场回顾与展望：极端冲高后趋势性下行 市场静待宏观拐点【SMM分析】

【价格回顾】
本周（6.22-6.25）白银价格高位承压大跌，伴随宏观面多重利空贵金属价格重心较上周明显下移，美联储偏鹰立场持续发酵，多家外资投行在最新报告中均上调美联储加息预期，叠加美元指数走强，对贵金属形成明显压制。美国财政部长贝森特公开表示，美国将继续坚持强美元政策，并强调伊朗、委内瑞拉等国家未来重新融入美元体系有利于进一步巩固美元国际地位，受此影响，美元指数持续反弹。地缘政治方面，美伊停火协议持续推进，霍尔木兹海峡运输逐步恢复正常。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价较上周基本持平，市场成交重心仍主要集中在金交所TD平水至升水20元/千克。随着银价持续下行，下游企业采购节奏有所恢复，但整体仍以刚需采购为主，批量备库意愿有限，部分企业畏跌情绪明显。库存方面，上海及深圳地区银锭社会库存小幅去库，部分冶炼厂检修及出口订单交付继续对库存形成消耗，但库存因素对价格支撑作用有限。金银比方面，截至6月24日，LBMA金银比重新回升至67附近，白银表现弱于黄金。
【重要数据】
利空：
1、美国财政部长贝森特重申强美元立场，并表示美元国际地位仍将进一步强化，推动美元指数持续反弹。
2、美联储6月会议偏鹰影响持续发酵，多家外资投行在最新报告中均上调美联储加息预期。
3、美债收益率维持高位运行，实际利率对贵金属形成持续压制，资金配置倾向仍偏向美元资产。
【近期关注】
6月26日：美国一季度GDP终值；
6月27日：美国5月核心PCE物价指数；
7月3日：美国6月非农就业数据；
重点关注：美国通胀数据变化、美联储官员表态、美元指数走势及中东局势后续进展。
【价格预测】
下周白银预计维持震荡运行格局，当前市场核心逻辑为美联储政策路径与美元走势。6月会议后，美联储偏鹰立场持续发酵，叠加贝森特近期强美元表态推动美元指数走强，同时美债收益率维持高位运行，对白银形成多重宏观高压。国内基本面方面，现货市场整体维持刚需采购格局，现货银锭社会库存整体去库，但难以改变当前宏观主导的调整格局。预计现货银锭主流成交仍维持金交所TD平水至升水20元/千克区间运行，短期内市场升水进一步走扩难度较大。综合来看，在美元走强、美联储维持偏鹰立场的背景下，白银短期仍面临调整压力，预计价格维持震荡运行，关注美国核心PCE数据对市场预期的进一步指引。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年6月25日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-60元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价升贴水升至平水至小幅升水范围，成交报价多数落至金交所TD平水-升水20元/千克范围。本周银价主要围绕周四凌晨美联储议息会议及美伊谅解备忘录正式签署生效运行，下游消费随银价周内小幅反弹整体较为清淡。库存方面，临近假期部分持货商库存出清，叠加长单锁定及出口份额预留出货意愿不强，且部分上游冶炼厂开启常规检修，上海及深圳地区银锭社会库存整体去库。
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现货市场与国内库存简评（2026年6月18日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周（6.15-6.18）白银价格在经历前期连续下跌后出现企稳反弹，伴随美伊局势趋缓国内外盘面整体偏强运行，价格重心较上周小幅回升。周内市场焦点集中于周四凌晨美联储FOMC议息会议，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间不变，为连续第四次按兵不动，但最新公布的点阵图显示，美联储官员整体态度较此前偏鹰，多数委员预计年内不降息，且有接近半数官员认为未来仍存加息可能。会议声明指出，当前美国通胀仍高于目标水平，能源价格上涨和地缘政治风险增加了通胀的不确定性，美联储主席沃什在新闻发布会上重申，将坚定推动通胀回归2%的长期目标，短期内不会轻易转向宽松政策。受会议结果影响，白银在会议公布后短暂下探，随后因市场对进一步加息预期并未继续明显升温，价格出现技术性修复。中东地缘方面，美伊谅解备忘录正式签署生效，60天谈判期开启。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价升水较上周基本持平，主流报价仍在平水及小幅升水水平，成交多数落至金交所TD平水-升水20元/千克范围，下游消费随银价小幅反弹回归清淡。库存方面，临近假期部分持货商库存出清，叠加长单锁定及出口份额预留出货意愿不强，且部分上游冶炼厂开启常规检修，上海及深圳地区银锭社会库存整体去库。金银比方面，截至6月17日，LBMA金银比维持在67附近。
【重要数据】
利空
6月FOMC会议维持利率3.50%-3.75%不变，但点阵图显示多数委员预计年内不降息，部分委员支持进一步加息，美联储整体立场偏鹰。
美联储主席沃什表示当前通胀仍明显高于2%目标，货币政策将保持限制性，短期内难以释放明确降息信号。
美国就业市场保持韧性，失业率维持在4.3%左右，削弱市场对快速宽松的预期。
利多：
美伊谅解备忘录正式签署生效，60天谈判期开启。
秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存，对银价形成一定底部支撑。
【近期关注】
6月20日：美国6月密歇根大学消费者信心指数初值；
6月26日：美国一季度GDP终值；
6月27日：美国5月核心PCE物价指数；
重点关注：美国通胀数据变化、中东局势进展以及海峡开放情况。
【价格预测】
下周白银预计维持偏强震荡格局，需持续关注美伊局势后续的不确定性，特朗普威胁伊朗，如果不遵守协议条款，将发动更多打击。美联储6月议息会议落地后，市场对于政策路径的不确定性阶段性下降，虽美联储整体基调仍偏鹰，但进一步加息预期并未升温，白银前期利空已得到较大程度释放，同时美债收益率仍将对白银形成一定压制，银价或维持震荡整理。国内基本面上，下游企业维持刚需压价采购，市场低位现货抛压得到缓解，现货银锭社会库存整体去库，但整体情绪仍未恢复乐观，预计市场现货主流成交贴水会维持金交所TD平水-升水20元/千克范围，市场成交短期内转向较高升水预计难以实现。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年6月18日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-50元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价升贴水升至平水至小幅升水范围，成交报价多数落至金交所TD平水-升水10元/千克范围。银价本周受宏观高压以及美伊冲突再次加剧影响暴跌，随周内银价暴跌下游询盘较为活跃，同时上游冶炼厂因价格低位出货意愿偏低。库存方面，下游消费因价格持续走低较上周有所回暖，上海及深圳地区银锭社会库存整体去库。
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现货市场与国内库存简评（2026年6月11日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周（6.8-6.11）本周白银延续加速下跌走势，国际与国内盘面同步大幅下挫，价格重心较上周显著下移，创下近两个月来新低。非农数据引爆首轮暴跌：6月5日美国5月非农就业数据公布，新增就业17.2万人，远超市场预期的8.5万人，前两月数据合计上修9.3万人，失业率维持在 4.3% 的历史低位。数据公布后，市场对美联储加息预期急剧升温，白银当即遭遇重挫。6月10日美国5月CPI 数据出炉，同比上涨4.2%，环比上涨 0.5%，通胀数据进一步巩固了市场对美联储维持高利率的预期，叠加美伊冲突再度恶化，美军连续两日打击伊朗，美联储预计短期内难以释放鸽派信号。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价升水较上周继续上升，主流报价普遍在平水及小幅升水水平，成交多数落至金交所TD平水-升水10元/千克范围，随周内银价暴跌本周下游询盘较为活跃。库存方面，下游消费较上周有所回暖，且部分冶炼厂由于价格下跌出货意愿较低，上海及深圳地区银锭社会库存整体去库。金银比方面，截至6月10日，LBMA 金银比自上周的 63.8走阔至67.2，白银在宏观高压下相对黄金的弱势更加明显。
【重要数据】
利空
美国 5 月非农就业新增 17.2 万人，远超预期，就业市场韧性超预期。
美国 5 月 CPI 同比上涨 4.2%，创三年新高，通胀压力再度抬头。
沃什就任美联储主席后鹰派基调明确，后续官员讲话持续释放紧缩信号。
印度白银进口管控政策持续，影响实物消费需求。
利多：
秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存，对银价形成一定底部支撑。
【近期关注】
6 月 16-17 日：美联储 6 月 FOMC 议息会议、沃什会后新闻发布会（核心事件）
6 月 18 日：美国 5 月零售销售数据
6 月 20 日：美国 6 月密歇根大学消费者信心指数初值
重点关注：美联储官员讲话、美伊谈判最新进展。
【价格预测】
下周白银预计维持低位震荡寻底格局，整体仍处于宏观高压环境中。6月16-17日的美联储 FOMC 议息会议将是下周核心焦点，市场将密切关注沃什的讲话内容以及美联储对利率路径的最新指引。若美联储释放明确的加息信号，银价可能进一步下探；若会议结果偏鸽派，银价或迎来超跌反弹。国内基本面上，下游采购小幅回暖，市场低位现货抛压有所缓解，现货银锭社会库存整体去库，因多数企业畏跌情绪较重保持谨慎，预计市场现货主流成交贴水会维持金交所TD平水-升水10元/千克范围，市场短期内难以快速转向较高升水。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年6月11日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周（6.1-6.4）白银延续偏弱震荡下行走势，整体重心下移，国际与国内盘面同步走弱。宏观上，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率98.4%，降息概率1.6%；9月较当前维持利率不变概率71.1%，加息概率27.8%。数据方面，美国5月ADP就业超预期，5月私营部门就业人数增加12.2万人，为去年21月以来最大的月度增幅，重点专注明晚美5月非农数据；地缘方面，美伊冲突仍悬而未决，特朗普称美伊谈判进展顺遂、临近签约，对伊海上封锁或将延续至9月；以总理表示和美方战术有分歧但战略目标一直，以军则表态在黎巴嫩不会停火。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，低位现货抛压有所缓解，但整体消费仍偏清淡。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。金银比方面，截至6月3日，LBMA 金银比本周自62.3进一步走阔至63.8。
【重要数据】
利空
沃什正式就任美联储主席，鹰派基调明确，需关注美联储官员后续讲话。
美ADP数据显示美国就业市场韧性超预期。
印度再度加码白银进口管控，重创实物消费。
利多：
秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存，对银价形成一定底部支撑。
【近期关注】
6 月 5 日：美国 5 月非农就业报告
6 月 12 日：美国 5 月 CPI 数据
6 月 16-17 日：美联储 6 月 FOMC 议息会议、沃什会后发布会
重点关注：美联储官员讲话、美伊谈判最新进展、印度白银进口配额落地细则。
【价格预测】
下周白银预计维持低位震荡格局，银价整体仍未脱离宏观高压环境，前期供给炒作逻辑已基本消退，重点关注明晚非农数据、美联储官员讲话以及美伊谈判走向。操作上建议观望为主，等待明确企稳信号。国内基本面上，下游买货情绪较为谨慎，总体消费因银价维持短期低位略有回暖，市场低位现货抛压有所缓解，但整体仍偏清淡，投资情绪亦未见明显回升，现货银锭社会库存继续小幅累增，预计市场现货主流成交贴水会维持金交所TD贴水10-0元/千克范围。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年6月4日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-60元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围。银价整体仍未脱离宏观高压环境，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，但整体仍偏清淡。部分持货商亦仍因税票问题出货受限，导致其接货出货意愿偏低。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。
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现货市场与国内库存简评（2026年6月4日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差多在50元/千克附近，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价虽维持小幅贴水区间但贴水相较上周有所收窄，成交报价多数收窄至金交所TD贴水30-0元/千克范围，部分下游企业因缺少税票进项额度，可少量接受高幅报价，整体成交偏向高低幅均价。市场整体消费仍偏清淡，部分持货商亦因税票问题及临近月底出货意愿较低，呈现交投两淡，深圳地区少数非交割品牌跌水亦同步收窄。库存方面，银价下跌并未明显提振下游消费，市场情绪极度谨慎，上海及深圳地区银锭社会库存延续累增。
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现货市场与国内库存简评（2026年5月28日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周白银价格继续承压，主要原因是中东地缘局势再起波澜以及美联储年内加息预期维持，叠加欧美股市表现强劲，持续分流贵金属市场资金。宏观上，美联储新任主席沃什正式就职，鹰派立场强化市场紧缩预期；美伊谈判仍然反复，据路透社28日报道，美军对伊朗境内军事设施发动了新一轮打击。工业需求方面，周内随白银价格走低主流报价及成交贴水均有收窄，但部分持货商因税票审查及临近月底出货意愿有限，叠加下游消费仍未明显好转，仅部分下游企业因缺少税票进项额度，可少量接受高幅报价，现货市场整体呈现交投两淡，库存继续累增。金银比方面，截至 5 月 27日，LBMA 金银比回升至 62倍，较上周继续走阔。
【重要数据】
利空
沃什正式就任美联储主席，鹰派基调明确。
美伊谈判出现重大反复，市场预期混乱。5 月 25 日伊朗称与美国在大部分问题上已达成共识，但 5 月 28 日特朗普公开表示 &quot;伊朗谈判毫无进展，
投机资金大规模撤离，COMEX白银非商业净多头持仓连续三周锐减，累计减持超 2.5 万手，前期涌入的投机资金集中平仓，放大了银价的下跌幅度。
利多：
秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存。
【近期关注】
5 月 29 日：美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值
6 月 3 日：美国 5 月 ISM 制造业 PMI
6 月 5 日：美国 5 月非农就业报告
6 月 12 日：美国 5 月 CPI 数据
重点关注：美联储官员讲话、美伊谈判最新进展、秘鲁矿山限产执行情况
【价格预测】
下周白银预计维持低位震荡寻底格局，核心变量为美联储官员讲话以及美伊谈判走向。当前市场情绪极度谨慎，宏观高压仍是主导因素，前期供给炒作逻辑已基本消退。操作上建议观望为主，等待明确企稳信号。国内基本面上，下游买货情绪依然谨慎，总体消费仍偏清淡，现货银锭社会库存继续累增，但因白银绝对价格走低及银行兜底接货价格贴水收窄，预计市场现货主流成交贴水会小幅收缩至金交所TD贴水20-0元/千克范围。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年5月28日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差多在30-50元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价维持小幅贴水区间，成交报价多数拉扩至金交所TD贴水40-20元/千克范围，且偏向低幅成交。下游消费随周初白银大跌小幅回暖，后续价格反弹需求迅速转淡，下游买货普遍谨慎观望情绪仍重；深圳地区少数非交割品牌仍有较大贴水，持续对上海现货市场价格形成冲击。部分持货商因现货市场价格贴水持续扩大报盘积极性降低，高低幅报价价差拉大，现货市场整体仍偏清淡。库存方面，银价下跌并未明显提振下游消费，部分下游企业逢低采购至安全库存后迅速恢复观望状态，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增。
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现货市场与国内库存简评（2026年5月21日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周周初白银大幅下跌，主要原因是中东地缘反复美伊谈判进展缓慢，全球原油库存告急油价高企，叠加加息预期升温以及美债收益率上行，持续利空贵金属估值。周三晚随美伊局势有所缓和，油价下跌叠加中长端美债收益率双双回落，贵金属盘面小幅反弹。宏观上，美联储新任主席沃什首次公开讲话延续强硬立场，叠加美国4月非农、CPI双双超预期，加息预期持续升温，年内降息预期几乎归零，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率97.3%，降息概率2.7%；9月较当前维持利率不变概率72.7%，降息概率2%，加息概率25.4%。工业需求方面，周初随白银价格走低下游消费小幅回暖，后因价格反弹需求迅速转淡，部分持货商亦因成交贴水持续拉扩报盘积极性偏弱，高低幅报价价差拉大，白银现货市场总体活跃度仍偏低，库存继续小幅累增。金银比方面，截至 5 月 20&nbsp;日，LBMA 金银比回升至 59倍，较上周明显走阔。
【重要数据】
利空
美联储新任主席沃什 5 月 15 日首次讲话表态极端鹰派，明确短期内无降息理由，不排除重启加息可能。
4 月 CPI 同比 3.8%（2023 年 5 月以来新高）、核心 CPI2.8%（2025 年 9 月以来新高）、PPI 同比 6.0%（四年多最大单月涨幅），通胀黏性超市场预判。
美元指数回升至 105 上方，10 年期美债收益率突破 4.5%，30 年期美债收益率站上 5% 高位，大幅抬升贵金属的持有机会成本。
印度将白银进口关税从 6% 上调至 15%，同时收紧进口配额，全球最大实物买家需求骤降。
利多：
秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存。
美伊谈判出现新的积极进展，双方通过卡塔尔间接接触，就部分核心分歧达成初步共识。
【近期关注】
5 月 22 日：沃什就职讲话；欧元区、英国 5 月制造业 PMI 初值
5 月 23 日：美国 5 月 Markit 制造业与服务业 PMI 初值
5 月 27 日：美国 2026 年一季度实际 GDP 年化季率修正值
5 月 28 日：美国 4 月核心 PCE 物价指数、当周初请失业金人数
重点关注：沃什正式宣誓就任美联储主席就职讲话、美伊谈判进展
【价格预测】
下周白银预计继续承压调整，核心变量为沃什就职讲话以及美伊谈判进展。市场密切关注沃什首秀和四大重点方向：美联储独立性表态、通胀框架改革、利率路径以及缩表节奏，结合沃什此前的政策立场，若坚持抗通胀优先，释放保留加息选项预期，贵金属预计短期内会受到持续压制。国内基本面上，下游买货情绪普遍谨慎，白银绝对价格走低并未明显提振下游需求，观望情绪仍重，现货银锭社会库存小幅累增，市场现货主流成交贴水预期会小幅拉扩至金交所TD贴水50-20元/千克范围。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年5月21日）【SMM白银市场周评】

本周金交所TD价格和上期所6月合约的价差多维持在10-20元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价维持小幅贴水区间，成交报价多数小幅下探至金交所TD贴水30-10元/千克范围，且偏向低幅成交。下游买货情绪持续偏弱，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，观望情绪较重；深圳地区少数非交割品牌仍有较大贴水，持续对上海现货市场价格形成冲击。部分持货商因现货市场价格内卷较为严重报盘积极性降低，现货市场整体呈现交投两淡。库存方面，银锭现货市场消费清淡不改，仅个别下游企业刚需采购，上海及深圳地区银锭社会库存延续累增态势。
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现货市场与国内库存简评（2026年5月14日）【SMM白银市场周评】

【价格回顾】
本周白银震荡上行走出独立行情，涨幅显著领先黄金。消息面上，秘鲁突发能源危机，发布全国紧急法令，电力受限将导致矿山停摆从而影响供给，秘鲁作为全球第十二大矿产国，白银储量占比高达 21.8%，因此引爆白银行情。宏观上，美国4月非农、CPI双双超预期，通胀反弹强化美联储延迟降息立场，6月、7月维持利率不变概率分别达 93.5%、86.5%。工业需求方面，现货市场延续弱势，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，持货商普遍反映市场成交不积极，买货情绪偏弱，因此报盘积极性偏低，高低幅报价价差拉大，现货市场整体呈现交投两淡，现货库存持续累增。金银比方面，截至5月13日，LBMA金银比降至54，创2013年以来新低。
【重要数据】
利多：
秘鲁突发全国能源危机，宣布紧急状态持续至年底，矿山用电受限。若严格限电，预计白银产量将下滑 3%-10%，全球供需缺口扩大 15%-30%。
美国4月非农数据显示&quot;服务业强、制造业弱&quot; 分化持续，凸显滞胀格局。
利空
美国4月CPI同比 3.8%、核心CPI同比 2.8%，双双超预期，强化美联储延迟降息立场。
美伊谈判陷入僵局，美方全盘否定伊朗提案，核心分歧巨大，霍尔木兹海峡航运风险仍存。
鹰派沃什正式获批出任美联储下届主席，多位官员表态不排除重启加息可能。
【近期关注】
5 月 15 日：美联储新任主席沃什首次公开讲话。
5 月 16 日：美国 4 月零售销售、5 月纽约联储制造业指数。
5 月 17 日：美国初请失业金人数、4 月工业产出月率。
5 月 20 日：美国 4 月核心 PCE 物价指数。
【价格预测】
下周白银预计高位宽幅震荡，核心变量为秘鲁限电执行情况以及美伊谈判进展。在美国通胀持续时间拉长的风险下，滞胀交易有望成为贵金属下一轮行情的核心叙事，若地缘冲突降温带动油价回落，将为沃什接任美联储主席后开启货币宽松窗口提供有利条件。国内基本面上，下游买货情绪持续偏弱，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，观望情绪较重，现货银锭社会库存延续累增，市场现货主流成交贴水预期会维持金交所TD贴水40-10元/千克范围。
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白银市场价格回顾与预期简评（2026年5月14日）【SMM白银市场周评】

本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6300-6600元/支。大尺寸坩埚区间低价出现下行，主要仍是供需原因导致企业被迫降价销售，但整体降幅有限。中长期来看，随着技术改进，坩埚使用寿命的增加，国内高纯石英砂供过于求的情况将愈发明显，坩埚和石英砂企业或将继续减产应对。
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供需原因导致石英砂降价销售【SMM评述】

本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.85-0.88元/片，210R硅片报价为0.96-0.98元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周硅片硅片企业放低报价，二三线企业降价出货，183受电池成本影响承压最大。本周硅片价格下跌的主要原因是电池受供需和银价扰动，价格跌破现金成本，因此对硅片采购施压，部分现金流紧张的小企业被迫低价出货。据我们目前了解，7月多家头部企业有减产计划，据传某企业青海基地发生事故，将对当月产出造成一定影响。
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电池成本承压 压价采购硅片【SMM评述】

高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6600元/支。大尺寸坩埚的价格逐步收敛企稳，近期光纤、石英布的需求火热，光伏坩埚用高纯石英砂的需求有所转移。中长期来看，随着技术改进，坩埚使用寿命的增加，国内高纯石英砂供过于求的情况将愈发明显，因此行业平均开工率不得已将继续下调
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坩埚价格止跌企稳 光纤等产品持续石英砂需求【SMM评述】

本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.86-0.90元/片，210R硅片报价为0.96-1.00元/片，210mm硅片报价为1.16-1.20元/片。本周硅片二三线企业陆续放低价格，头部企业仍在守价，电池厂有进一步的诉求，关键节点上下游博弈加剧。随着183电池逼近现金成本，大尺寸溢价收窄，硅片环节截停利润的压力增加。但与此同时，我们发现上游提产速度不及预期，硅片6-7月也有减产趋势，市场整体正在回归&ldquo;以销定产&rdquo;，因此判断硅片短期内价格大幅波动的可能不大。
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硅片小厂价格陆续松动【SMM评述】

本周硅片价格整体持稳，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周价格持稳，但并不代表完全止跌，更多为企业挺价意志的表现，以及硅片外销量锐减的反馈。目前硅片企业也在密切关注市场走向，一方面，上游原料端不断传出政策消息，但真伪难辨；另一方面，下游电池环节供需错配，银价回落，致使电池价格实打实出现回落。反观硅片环节夹在中间，在预期与现实的矛盾选择中，企业选择观望也在情理之中
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硅片挺价遇阻——预期与现实的矛盾【SMM评述】

高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6600元/支。国产砂的价格本周持稳运行，大尺寸坩埚价格环比小幅下跌，几家头部企业的经营策略都在随之调整。近期有所转机的是，随着半导体需求的增长，部分坩埚用砂转向半导体，这对供需错配的压力出现了缓解。
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高纯石英砂消费需求出现结构性调整【SMM评述】

高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳，36寸坩埚区间高价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。中层砂区间高价出现小幅下调，此外6月高纯石英砂排产出现比较明显的上升，一方面坩埚厂反馈硅片提产比较明显，另一方面，砂子进入集中采购周期，根据目前的情况，市场整体呈现成交情况转好的迹象，对市场价格将产生一定支撑。
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中层砂区间高价下调【SMM评述】

高纯石英砂：本周，国内内层砂基本止跌企稳，进口砂价格继续回落，中外层石英砂区间价格不变，36寸坩埚区间低价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。近期随着坩埚使用寿命延长导致高纯石英砂需求减少，加之二三线企业又在卷价格，进口砂价格随国产替代从而大幅回落，大尺寸坩埚受此影响价格出现小幅下调。。
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整体砂价止跌企稳【SMM评述】

高纯石英砂：本周，进口石英砂散单价格出现下调，国内石英砂区间价格不变，33和36寸坩埚价格止跌企稳。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-5.3万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6700-6900元/支。进口砂价格随着长单落地执行后，国内某代理商开始下调外售价格，整体进口砂市场供需格局相对宽松，国内除内层砂外，中外层砂基本没有利润，短期内大幅调整的可能性不大。
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