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SMM3月25号迅：隔夜伦铜开于10030.5元/吨，盘中最高涨至10044.5元/吨，最低下探到9930元/吨，收盘价为9934.5元/吨。整体走势先震荡上行，触及高点后有所回落。涨幅为0.84%，成交量为1.5万手，持仓量为29.8万手。隔夜沪铜主力合约2505开于82010元/吨，盘中最高涨至82110元/吨，最低下探到81460元/吨，收盘价为81490元/吨。整体走势呈震荡下行态势。涨幅为0.65% ，成交量为5.1万手，持仓量为24.4万手。宏观方面，美国3月标普全球制造业PMI初值创新低，市场对美国经济增长隐忧浮现，同时特朗普的关税举措令不确定性大增，复杂的市场预期下，避险情绪抬升推涨铜价。此外特朗普在内阁会议上再次呼吁美联储降息，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，上周末全国社会库存仍持续去化，截至3月24日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.28万吨至33.36万吨，较上周一下降1.54万吨。当前库存水平使得市场对第二季度供应存在担忧情绪。从需求端来看，下游多维持刚需采购，但下游买兴正逐渐回暖，相较于之前有一定的积极变化。价格方面，宏观基本面共振，预计今日铜价仍有进一步上涨空间。
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