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铜价高位回落但消费复苏并不明显 现货升水变现疲软【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-11-06 17:47
SMM11月6日讯：
广东地区：本周该地区升贴水走势呈现低位震荡的走势，虽然本周库存和铜价均出现下降，但终端补货欲始终没有太大起色，令升水难以出现明显反弹。截止至周四时，好铜报升水10元/吨较上周四下跌20元/吨，平水铜报贴水40元/吨较上周四下跌10元/吨，湿法铜报贴水90元/吨较上周四下跌10元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为0元/吨，价差为0没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.93万吨，较上周四下降80吨，仓单合计0.8万吨较上周四下降800吨。具体来看：本周仓库到货量为1.17万吨/周较上周上升0.30万吨/周，低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜到货量均较少。出库量为1.17万吨/周较上周增加0.02万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然铜价有所回落但下游观望情况并没有太大改善，补货欲仍偏低。
展望下周，进口铜到货依旧偏少而国产铜也因检修和减产到货量亦有限；下游消费方面：除非铜价能回落到8.5万以下，否则订单量都难以大幅增加。因此，我们认为下周将呈现供需双弱的局面，周度库存料会小幅下降，现货升水或小幅走高。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
