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全球大部分锰矿山存在资源逐渐枯竭的问题。今年飓风导致GEMCO矿山停产，进一步暴露了其寿命不足的危机……
全球大部分锰矿山存在资源逐渐枯竭的问题。今年飓风导致GEMCO矿山停产，进一步暴露了其寿命不足的危机。尽管澳大利亚许多矿山面临资源枯竭的困境，南非和加蓬的矿山剩余寿命较长。然而，从南非矿山的生产及运输角度看，全球锰矿成本曲线未来可能会变得更加陡峭。南非作为全球最大的锰矿生产国，多数锰矿为地下开采的半碳酸盐岩。相比之下，澳大利亚和加蓬拥有丰富且浅层的高品位矿床，主要采用露天开采，这使得南非在成本和价格波动方面面临更大挑战。南非锰矿的运输方式是铁路和公路结合，控本能力劣于澳大利亚和加蓬。
未来10-20年，锰矿需求的增长将主要来自锂离子电池正极材料，而炼钢需求在锰矿应用中的占比将逐步下滑。据相关机构预测，到2040年，全球锰矿需求中炼钢的占比将从94%降至87%，而锂离子电池的需求占比将从2%增至10%。尽管全球锰元素需求有望持续增长，但在全球粗钢产量见顶的背景下，需求结构的转变将愈发显著。
展望未来，全球锰元素的供需两端均面临巨变。供应端的增长潜力主要集中在电池级锰矿的开发上，而主要锰矿山的新增资本支出增长有限。澳大利亚部分矿山即将枯竭，寿命延长计划亟待实施。同时，南非、加蓬等主要生产国的产能扩张速度明显放缓，这与炼钢需求的增长速度一致。尽管锂离子电池锰需求存在较大增长空间，但难以扭转炼钢需求对锰元素的巨大影响。长期来看，锰矿将处于供需双减的格局中，这将加剧价格波动，并提高供应对价格的敏感性。
