SMM 6月7日讯：

5月份，国内原铝市场整体表现偏强震荡，受此影响废铝价格重心上移。然而，下游市场因价格高企表现出浓厚的观望情绪，同时利废企业订单有所下滑，开工率显著偏低，导致废铝价格跟涨幅度有限，精废价差主要呈现扩大的态势。 根据SMM数据显示，2024年5月份SMM A00铝的月均价格为20,775元/吨，较4月份环比上涨2.7%。与此同时，SMM上海型材废铝（不含税）的月均价格为17,334元/吨，月内精废价差平均为1,967元/吨，环比增长3.6%。上海机件生铝5月份的精废价差均价为2,606元/吨，较上月环比增长9.5%。 此外，5月佛山型材废铝的月均价格（不含税）约为16,495元/吨，其精废价差月均价格约为2,811元/吨，环比上升5.7%。

在复化锭市场方面，5月的国内市场呈现供需双弱的局面。由于海外复化锭进口成本较高，导致流入国内的复化锭数量有所减少。尽管下游使用废料的企业开工率未达到预期，导致复化锭市场出货不畅，但持货商的成本较高，低价出售意愿不强。根据SMM数据显示，5月份宁波港96复化锭的月均价大约为19,570元/吨，比SMM A00的价格高出约1,205元/吨，较4月份上涨了31元/吨。

国内废铝供应方面：4-5月以来国内铝市场价格偏强震荡，回收企业去库积极性较强，废铝收货量及流通量较前期改善明显。从废铝货场的成交情况来看，5月份货场普遍反馈出货量下降，主因下游畏高需求不佳。废铝回收量上来看，5月下旬北方的多地个人回收性质的企业出现，回收量少的情况，主因部分小型及个人回收企业忙于农忙等，回收量下降。但机械设备等拆解量维持小幅增长为主。新料方面，5月份国内铝加工企业开工率走弱，来源于型材及板带行业的边角料在一定程度上也出现小幅下滑。政策方面，今年国内国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出优化报废汽车回收拆解企业布局。4月，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确汽车以旧换新资金补贴政策。据公安部统计，2023年我国汽车保有量为3.36亿辆。按照国际上汽车报废率4%-6%计算，2023年我国报废汽车数量应在1700万辆左右。但根据中国再生资源回收利用协会数据，2023年我国通过正规途径报废的汽车数量仅为458.9万辆，报废率为1.36%。若按照汽车报废年限10年到15年推算，2007年至2015年的汽车消费量进入集中报废期，而这一阶段正是国内汽车消费快速增长期，2024年在相关政策刺激，未来来源于报废汽车拆解的废铝量有望增长。汽车拆解的废铝主要是机件生铝、铝轮毂等破碎生铝为主。

在下游需求方面，5月份再生铝行业的开工率继续下滑，已连续第二个月下降。主要原因包括： 1. 需求疲软：压铸厂订单大幅减少，从而降低了对原材料的需求； 2. 铝价高企：高位铝价压抑了下游采购意愿； 3. 生产亏损加剧：由于“反向开票”和废铝价格不断上涨，生产商的亏损幅度扩大； 4. 假期影响：五一假期期间，再生铝厂多数停工0-3天； 5. 环保督察：西南、华中等多个地区的环保督察组进驻，当地企业开工率因此受到影响并调整下调。 展望6月份，由于订单不足的压力，一些厂家表示可能会在端午假期期间进行设备检修，或增加停工天数，预计行业开工率将继续下降。

总体而言，5月份国内废铝市场呈现供需双弱局面。受季节性淡季和海外进口量减少的影响，废铝供应总量环比小幅下降。同时，下游开工率疲软，对废铝的需求也有所下降。 进入6月份，国内旧废铝在以旧换新等利好政策的推动下呈现增长态势，但新废铝受铝加工行业进入淡季影响有所减少。内外铝价依然倒挂，并且为了实现全球碳中和目标，海外对再生铝的需求预期增长，部分复化锭及破碎废铝资源流入印度等国家，预计废铝进口量将继续环比下降。 6月份，再生铝合金等主要利废下游的开工率难以显著提升，对废铝的采购仍以刚需为主。生铝及难以保级利用的废杂铝价格涨幅有限，精废价差扩大。然而，分拣明确的变形合金等熟铝将受益于企业用于降成本替代原铝，需求增长，价格获得支撑。

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