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短期紧平衡与中长期宽松预期交织 沪锡价格呈现偏强震荡格局【SMM期锡简评】
【SMM期锡简评：短期紧平衡与中长期宽松预期交织 沪锡价格呈现偏强震荡格局 】今日沪锡期货主力合约（SN2504）呈现偏强震荡格局，日内振幅显著。早盘高开于257900元/吨，受宏观情绪提振一度冲高至259000元/吨，午后涨幅略有收窄，最终收盘报257980元/吨，较前一交易日上涨0.49%，成交额达146.47亿元。夜盘时段则维持高位波动，主力合约收于257330元/吨，微涨0.24%。美国2月ADP就业数据新增7.7万人，大幅低于预期的14万人，导致美元指数回落至104关口，提振有色金属。此外，伦锡受海外基金净多持仓刷新近五年高位的影响，收涨至32000美元/吨，内外比价维持高位......
2025年3月6日沪锡期货主力合约日评
今日沪锡期货主力合约（SN2504）呈现偏强震荡格局，日内振幅显著。早盘高开于257900元/吨，受宏观情绪提振一度冲高至259000元/吨，午后涨幅略有收窄，最终收盘报257980元/吨，较前一交易日上涨0.49%，成交额达146.47亿元。夜盘时段则维持高位波动，主力合约收于257330元/吨，微涨0.24%。
宏观驱动：国内外政策利好共振
国际层面：美国2月ADP就业数据新增7.7万人，大幅低于预期的14万人，导致美元指数回落至104关口，提振有色金属。此外，伦锡受海外基金净多持仓刷新近五年高位的影响，收涨至32000美元/吨，内外比价维持高位。
国内政策：两会期间政府工作报告提出安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，叠加财政赤字率拟按4%安排，市场对稳增长预期升温，中国资产普遍走强。
短期紧平衡与中长期宽松预期交织：缅甸佤邦锡矿复产预期持续发酵，但实际复产需3个月筹备期，短期供应紧张格局未改；刚果（金）M23武装冲突升级威胁锡矿运输，加剧供应扰动。印尼3月出口或进一步增加，供应端矛盾暂未激化。
技术形态：日线级别延续反弹趋势，但MACD动能略有放缓，26万附近存在较强阻力；小时图显示短期均线多头排列，支撑位参考255000元/吨。主力合约持仓量减少1553手至30520手，部分多头获利离场，但成交仍活跃，市场分歧加剧。
后市展望
综合来看，沪锡短期受宏观利好及低库存支撑维持偏强，但需警惕佤邦复产进展及下游消费持续性不足带来的回调风险。建议投资者短线区间操作，关注25.5-26.2万元/吨波动区间，中线等待供需矛盾明朗化
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