章源钨业8月5日晚间发布的业绩快报显示：今年上半年，公司实现营业总收入18.14亿元，同比增长5.23%；归母净利润为1.12亿元，同比增加29.38%。

对于报告期经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素，章源钨业表示：2024年上半年，国内经济延续恢复向好态势，公司专注于主业，积极拓展市场，稳健经营，经营业绩稳步增长。

章源钨业还对上表中有关项目增减变动幅度达30%以上的主要原因说明：

（1）报告期公司营业利润较上年同期增长32.23%，利润总额较上年同期增长31.85%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长29.38%，主要系终端硬质合金产品销量增加，产品售价上涨，毛利率同比上升，以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减，共同影响经营业绩所致。

（2）报告期公司扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长70.10%，若按中国证监会2023年12月22日发布《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》规定统一口径计算上年同期即2023年上半年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为86,034,704.58元，则报告期较上年同期增长29.36%。

此前被问及“公司矿山生产成本、自给率及 2024 年钨精矿价格上涨的原因及对公司的影响”，章源钨业7月初在接受机构调研时回应：公司矿山开采成本与钨的品位、开采深度、管理水平等因素相关，各个矿山开采成本也不同。国家对钨矿开采实行总量控制，配额管理，公司自产钨精矿不能完全满足公司生产需要，不足部分需要对外采购。2023年，公司原料自给率约为 20%。2024 年以来，由于原料供应趋紧，钨精矿价格持续上涨，近期有所回调。公司有自产钨精矿，钨精矿价格的上涨对公司有正面的影响。对于钨产业链，上游原料价格快速上涨，向下游传导时有一定的滞后。

章源钨业2023年年报显示：2023年，公司实现营业收入34亿元，同比增长6.15%，归母净利润为1.44亿元，同比下降29.21%，实现经营活动产生的现金流量净额1.87亿元，同比下降10.73%，资产负债率为58.10%，同比下降0.05个百分点。2023年，公司钨精矿（65%）产量4,154吨，同比增加5.64%；锡金属（100%）产量882吨，同比增长6.23%。公司新开发的ZW30D、ZWC350等系列粉末产品，已通过客户认证并批量生产，特粗晶硬质合金、圆刀片、金属陶瓷离心机耐磨片等新产品的开发也在有序推进中。“废钨资源绿色高效回收新工艺”项目已完成实验研究，目前正在开展中试线建设。

回顾今年上半年的钨精矿和仲钨酸铵的价格可以看出：

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从黑钨精矿（≥65%）的上半年走势来看：其均价2023年12月29日的价格为122500元/标吨，2024年6月28日的均价为141500元/标吨，其今年上半年上涨了19000元/标吨，半年度涨幅为15.51%。回顾仲钨酸铵（国产）今年上半年的历史价格走势可以看到，2023年12月29日，仲钨酸铵（国产）均价181000元/吨；2024年6月28日的均价为211000元/吨，半年的时间里，其均价上涨了30000元/吨，半年度的涨幅为16.57%。

钨产业链价格今年上半年的上涨主要是受原料供应偏紧的影响，黑钨精矿（≥65%）的均价自2023年11月17日开始上涨之后便延续了整体的上涨或者持平的状态，这一整体的涨势一直持续到5月24日，5月24日的均价156500元/标吨也是其年内目前的最高点，其半年多的涨幅高达31.51%。不过，受下游“畏高”明显，市场成交不佳等因素影响，钨价自5月27日起便开启了整体的下调之路，截至7月29日，其均价为129500元/标吨，这一均价与5月24日的年内高点156500元/标吨相比，下调了27000元/标吨，两个多月的跌幅为17.25%。

据SMM了解，在经历了两个多月的下跌之后，市场的低价货源不断被消耗，钨精矿价格已接近社会库存的成本线，供应端口不愿压价出货，市场流通的货源偏少，低价货源难觅。受可流通货源减少影响，钨价自7月30日出现了连续4个交易日的小幅上行，而其均价也在8月2日升到了131500元/吨，其8月6日的均价继续持稳于131500元/吨。

对于钨的后市：

从供应端来看：随着钨价初步回升，原料持货方的惜售情绪得到支撑，市场成交量略有减少；贸易商的周期性补仓及冶炼厂的刚需备库计划受制于价格及货量，未能全部满足。市场正在等待更多成交确认。

从需求端来看：受原料库存不足及前期采购价格较高的影响，APT冶炼厂的开工率不及预期，部分冶炼厂除了满足长单生产交付外，对现货备库的积极性较低，且普遍不主动报价；市场成交主要围绕刚需展开。由于下游硬质合金及刀具市场的消费订单尚未明显恢复，故对钨粉末产品的需求量仍然有限。

短期来看，在原料持货商谨慎释放货源以及坚挺价格信心的支撑下，国内钨价继续探涨上行的可能性较高；需谨防需求跟进不足可能引发的价格剧烈波动。