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【SMM分析：镍价持续阴跌 硫酸镍与纯镍倒挂结束？】自10月24日起至今，持续近一年的硫酸镍与镍豆价格倒挂格局转变，硫酸镍价格今年首次高于镍豆价格...
SMM10月27日讯：
自10月24日起至今，持续近一年的硫酸镍与镍豆价格倒挂格局转变，硫酸镍价格今年首次高于镍豆价格。今日SMM镍豆价格均价为142950元/吨，而SMM硫酸镍指数价格今日报32048元/吨，折合纯镍均价约145673元/吨，较镍豆溢价约2723元/吨。
出现这个现象最主要的问题是沪镍持续下行月余，近两个月持续的疲软运行对比硫酸镍受原料价格的支撑价格持续处于高位，二者之间价差持续缩窄，直至倒挂格局转变。此外据SMM调研了解，当前使用镍豆生产硫酸镍的成本大约在15万元/吨左右，利润率为-3.7%，因此即使倒挂格局转变，生产企业也并不会考虑使用镍豆生产硫酸镍，对于镍豆的需求短期内仍然没有增加的可能性。
对于后市，SMM认为镍豆与硫酸镍二者或将继续转为价格倒挂格局。首先是镍豆价格，镍豆价格与沪镍绑定。在沪镍持续近两个月的持续下跌后，近一周内盘面反应，当前价格位置继续下行动力不足，近两日持仓量与成交量的大幅减少说明当前空头资金开始主动平仓。此外，受镍价持续下跌月余，部分镍系产品出现价格跟跌，不同镍产品利润分配出现问题，因此后续价格或将小幅反弹修复后震荡运行。而SMM预计后续硫酸镍价格或将走弱，主要受原料供应紧张情绪随着海外MHP到港有所减弱，而下游需求端，电镍与前驱体在11月均为下降趋势，供应逐步恢复正常而需求走弱，硫酸镍价格支撑不在，最终导致硫酸镍较一级镍或将再次价格倒挂。
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