下载App
本周沪镍价格继续下跌，最低达到每吨132,810元，截至周五收盘小幅回升至133,510元。本周价格下滑的主要原因是宏观经济对有色金属的支撑减弱，各品种逐渐回归基本面逻辑...
本周沪镍价格继续下跌，最低达到每吨132,810元，截至周五收盘小幅回升至133,510元。本周价格下滑的主要原因是宏观经济对有色金属的支撑减弱，各品种逐渐回归基本面逻辑，市场对镍的过剩预期导致价格疲软。在宏观经济方面，6月20日晚间数据显示，美国截至6月15日的一周内首次申请失业金人数减少5000人至23.8万，高于预期的23.5万。同期，美国续请失业金人数为182.8万，超出预期181万。此外，美国6月费城联储制造业指数为1.3，远低于预期的5和前值的4.5，反映当前美国市场的不稳定性。
从基本面看，沪镍的价格逻辑已从宏观主导转向基本面主导，最值得关注的是国内外电解镍库存的变化。截至目前，沪镍已连续四周去库存，从月初的37,903吨下降至本周的29,804吨，共减少8,099吨，较上周减少3,314吨，为2023年以来最大周度去库存。而伦敦金属交易所（LME）镍库存则相反，从月初的83,724吨增加至90,450吨，增加了7,000余吨，达到2022年2月以来的最高水平。虽然内外市场库存表现相反，但这反映了现货市场的实际情况。根据SMM调研，受前期宏观因素和印尼RKAB事件推动以及美元兑人民币汇率持续走高的影响，外盘镍价一直高于国内镍价，国内电解镍企业大量出口镍板。同时海外镍无法进入国内市场，最终导致国内镍板现货流通量持续减少。需求方面，虽然终端未能有明显的订单增量，但考虑到前期镍价高企下游采购无力导致的原料库存不足，因此在镍价下行趋势中下游采购情绪也是较为乐观的，月内镍板需求明显增加。综上所述，尽管长期供过于求的预期不变，但短期内在内外盘价差修复过程中，加上宏观未明显转向，沪镍进一步下行空间有限。预计下周沪镍主力合约运行区间将在每吨130,000-140,000元之间。
