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在刚刚过去的一周中，国内纯镍价格呈现震荡上行的态势，现货价格运行于124,000至129,000元/吨之间。尽管价格有所上升，但市场的基本面与此前相比无明显的结构性变化。
在刚刚过去的一周中，国内纯镍价格呈现震荡上行的态势，现货价格运行于124,000至129,000元/吨之间。尽管价格有所上升，但市场的基本面与此前相比无明显的结构性变化。
在供应方面，尽管短期内国内纯镍现货供需受下游补库节奏影响有所收紧，但整体消费疲软预期并未受到影响。供需收紧主要受到电镍企业直接向终端用户销售以及国产电积镍出口增加的影响。现货市场供应的缩减导致现货升水有所抬升，但整体需求仍显疲软。
需求端方面，三元前驱体、不锈钢及合金电镀的市场需求未见明显改善，延续了疲软的态势。这些领域的需求难以对纯镍价格的提升产生积极作用，下游企业主要以刚需补库为主。SMM认为，需求的乏力仍将是制约纯镍价格的重要因素。
从镍产业链的其他环节看，镍矿方面，印尼内贸红土镍矿价格仍呈现下行趋势。硫酸镍市场则处于供需两弱的状态，盐厂的挺价情绪依然存在，价格在上下游博弈中继续震荡运行。NPI市场成交价格新低不断，供需矛盾导致价格承压。
结合多个环节的市场表现，SMM分析认为，当前纯镍价格缺乏上行的动力，尽管现货市场短期内略有收紧，但在需求无显著改善的情况下，纯镍价格仍将徘徊在上周的高位区间。预计下周镍价的运行区间将在122,000至128,000元/吨之间。
展望未来，镍市场需密切关注国际市场的宏观经济变化及终端用户需求的恢复情况。
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