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胶膜涨价箭在弦上 3月订单量环比略降【SMM分析】

来源: SMM
发布时间:2023-03-11 10:55
SMM高级分析师,CFA Level3 candidate
100篇

作品

胶膜定价权牢牢掌控在龙头企业之手,原材料粒子春节后周度稳定上涨,但胶膜自2月下旬以来,暂未实施调价动作,在粒子继续上行的背景下,部分胶膜企业触及成本线,胶膜涨价箭在弦上。组件厂于上月底抓住时机,超量备货后本月胶膜订单比2月略有走低。

胶膜定价权牢牢掌控在龙头企业之手,原材料粒子春节后周度稳定上涨,但胶膜自2月下旬以来,暂未实施调价动作,在粒子继续上行的背景下,部分胶膜企业触及成本线,胶膜涨价箭在弦上。组件厂于上月底抓住时机,超量备货后本月胶膜订单比2月略有走低。

光伏胶膜的生产因其成本85%左右来自于EVA粒子,其价格走势长期看供需,而短期价格走势受EVA价格波动的主导,按照历史规律,在组件端需求降低时,首先会传导到其直接材料上,胶膜在供过于求下价格走低会先于EVA粒子,在组件需求升高后期市场乐观时,EVA粒子价格先于胶膜价格上涨再传导至组件。相对而言,上下游价格的传导会相对敏捷。而今年却一反常态,我们可以看到下图所示的EVA光伏料与胶膜历史价格走势:

EVA在2022年12月底触底反弹,在2023年一共进行过9次调价,共上涨35.95%,而同期EVA胶膜仅有一轮全面调价,幅度10%。即胶膜的成本上涨在此期间并未顺利往下游传导。当前EVA光伏料市场价格18000-18500元/吨,2月中旬至今EVA胶膜实际成交的按重量计量的价格为22500-23500元/吨,绝大部分胶膜厂利润维持低位,部分小厂因成本与价格均处于市场劣势,出货即面临亏损。胶膜厂家为恢复盈利,当前涨价动力极强。

光伏胶膜调价频率与幅度均低于EVA光伏料,主要因为胶膜的下游消费更单一,且为组件厂直采,需求较EVA粒子更稳定,2022年11-12月EVA光伏料急跌时,胶膜因其2022年高成本原料库存量仍较大,胶膜价格的跌幅也小于EVA。经过三个月左右成本平滑处理,当前也进入了胶膜行业市场玩家大比拼的关键时期:拼产能、拼成本管控、拼价格。

经SMM调研,截至目前胶膜3月订单量达到3.77亿平,头部组件厂家胶膜采购量较2月有所提升,而市场整体胶膜订单量较2月有所下滑,主要是因为2月组件厂把握时机对于胶膜采购有超额备货。

相对而言,胶膜因其定制化程度高,组件厂对其超额备货,至多超加一星期订单,当前胶膜订单量位于相对高位主要还是受到了光伏组件产量确确实实提升的支撑。而EVA的可囤周期较长,当前EVA光伏料价格的持续上涨,最终还是会反应在2季度胶膜价格上。