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根据SMM最新调研数据测算：EVA光伏料、POE光伏料在2025年的市场规模分别可达到158.11万吨、97.58万吨。在POE供应偏紧的情况下，EVA光伏料在2025年的需求量可突破191.24万吨，POE光伏料需求量达67.68万吨。2025年二者的综合产值可超500亿。
根据SMM最新调研数据测算：EVA光伏料、POE光伏料在2025年的市场规模分别可达到158.11万吨、97.58万吨。在POE供应偏紧的情况下，EVA光伏料在2025年的需求量可突破191.24万吨，POE光伏料需求量达67.68万吨。2025年二者的综合产值可超500亿。
EVA树脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物，一般醋酸乙烯（VA）含量在5%～40%，被广泛应用于光伏胶膜、发泡鞋料、功能性棚膜、包装膜、热熔胶、电线电缆及玩具等领域。EVA因其良好的粘结、加工性能与成本优势等，成为制备光伏胶膜最光伏胶膜最主流的材料。POE为聚烯烃弹性体，特指茂金属催化的.由乙烯和α-烯烃聚合的热塑性弹性体。POE的电气绝缘性能，阻隔性能，化学稳定性能，低玻璃化转变温度和交联后低模量特性相对比较符合TOPCon电池和组件的技术发展需要。
近年来，国内石化厂家快速布局EVA、POE，目前在EVA产品领域正加速实现国产替代，今年开始EVA光伏料的供应也能满足光伏组件生产需求，进口依存度已从2017年的69%下降至2022年的44%，在今年预计下降至35%以下。而当前在POE上却全依赖进口，该格局有望从2024年发生转变。EVA与POE树脂均为生产光伏封装胶膜的重要原材料，光伏终端市场需求的增长也带来了EVA、POE行业历史性的机遇。临近POE国产化，二者在下游主流市场的竞争也将拉开序幕。
我们基于不同类型电池组件的封装方案选择测算未来3年EVA、POE的市场规模情况：
未来三年增长EVA光伏料市场规模空间大50%以上
EVA结合5种封装方案及其特定权重，我们测算，2023-2025年EVA的市场规模分别为：134.99万吨、146.54万吨、158.11万吨。另外若在POE供应量扩张不及预期POE/EVA价差过大情况下，EVA光伏料需求在三年内分别具有10、20、30万吨左右的超预期增长空间。随着国内石化厂炼化一体化的投产、EVA生产成本中的乙烯、醋酸乙烯成本进一步下降，基于EVA的成本下降和供应量提升，其价格优势也将助力其继续巩固在光伏胶膜原材料领域的主流地位，占比60%以上。
POE光伏料市场规模潜力巨大 主要取决于产能扩张速度
我们测算，2023-2025年POE光伏料的市场规模可达44.58、68.30、97.58万吨，而其产能分别为45万吨、75万吨、145万吨。在国产POE光伏料性能等指标能充分满足胶膜技术需求且与EVA价格差距不大的前提下，POE在2025年及以后还有巨大的应用提升空间。
总之，EVA与POE均为性能优异的粘结材料，除了光伏行业，它们的其他应用场景也在得到扩展，在供应量提升的同时，质量超越进口也指日可待。
