SMM2024年2月23日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前回升4.2个百分点至55.5%。春节假期归来，除板带箔及原生合金春节普遍不停产、开工率周内变动不大外，其余板块陆续恢复生产，其中再生合金因大厂集中于初六至初八复工，开工率回升幅度较大，但受制于市场需求不足等因素，企业开工水平尚未恢复到正常水平。另外在光伏型材开工率快速爬升带动下型材板块开工率大幅上涨8个百分点，但地产行业低迷叠加寒潮来袭，下游工程出现延迟复工的情况，行业完全恢复并出现增量预计要到3月份。线缆板块同样在复工拉动下开工率上行，但目前新订单无明显起色，制约产量增长幅度。整体来看，节后铝加工企业逐步恢复生产，但第一周市场情绪偏淡，叠加低温降雪天气影响货物运输及员工返岗，整体复产节奏稍缓，随上下游陆续完成复工，开工率将逐渐回升至正常水平，3月传统旺季将至，届时订单或有明显抬升。

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是49%。本周为春节后开市第一周，龙头原生铝合金企业春节期间鲜有长期停产者，少数企业在除夕前后放松生产节奏，但也早已恢复正常生产。但多家下游客户停产时间较长，目前订单量十分低迷，春节期间累至高位的成品库存去库不畅。未来随着春节正式结束且进入3月传统旺季，订单情况势必有所改善，但能否撬动开工率出现调整尚需观察。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1个百分点至74.4%。本周铝板带市场逐渐恢复交易，询价下单渐趋活跃。虽然周内铝板带大省河南、山东等地遭遇暴雪影响运输效率，但当地企业应对暴雪天气经验丰富，未对企业运行造成较大干扰。下周一方面随着元宵节度过而正式脱离春节假期影响，另一方面也将进入3月传统旺季，需求预计将有回升，需密切关注需求端变化推断上半年铝板带市场开工率上升空间。

铝线缆：节后第一周，受下游企业复工复产影响，铝线缆龙头企业开工率环比上涨了4个百分点至58%。春节期间，部分龙头企业因节后成品线缆交付，赶工特高压订单，假期保持正常生产不放假，开工率稳定运行；部分企业因订单交付压力较轻，多按国家节假日放假，节后按计划复工复产，但由于新年刚复工新订单方面尚未有太大起色，开工率不足。供应方面，本周普杆市场较为清淡，需求集中在大厂里面，中小企业刚需较弱，叠加周内铝价波动较大，节后运费上涨，企业观望情绪浓厚，周内铝杆成交情况并非乐观。

铝型材：年后第一周国内铝型材企业逐步复产，本周企业开工率录得42.00%，较节前最后一周上涨8个百分点。分板块来看，建筑型材企业表示今年节后需求与生产情况较往年更差，主要系地产行业低迷依旧，利好政策传导至建筑铝型材行业仍需一段时间；此外，节后工人暂未全部返工，叠加寒潮再一次来袭，下游工程出现延迟复工的情况，因此建筑型材开工率呈现弱势。工业型材板块汽车型材整体持稳运行；光伏型材复工迅速，据SMM调研了解，多数企业复工后开工率快速爬升，目前处于高位运行状态。整体看来，国内铝型材企业年后陆续复工生产，由于下游需求恢复传导至型材厂仍需一段时间，因此行业完全恢复并出现增量预计要到3月份。

铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率抬升0.7个百分点至76.3%。本周春节临近尾声，大部分铝箔厂下游客户已恢复生产。铝箔企业订单量随之走高，带动少数龙头企业开工率抬升。分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，订单恢复之势最为明显，食品包装箔，电池箔等产品则由于近年来新投产能过剩，竞争依然较为激烈。未来随着正式进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量及开工率预计仍有上升空间。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比节前一周回涨12.5个百分点至42.5%，主因企业假期结束、复产带动。再生铝大厂基本于初六至初八恢复开工，但当前消费端复苏较为缓慢，下游压铸厂开工率不高，除铝液订单较为稳定外，多数合金企业反馈本周仅有零散订单成交。另外废铝贸易商复工稍晚，叠加周内降温雨雪天气影响，导致再生铝企业开工水平还未恢复到正常水平，或出现推迟开工的情况。后随上下游陆续完成复产，下周再生铝行业开工率预计继续回升。

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(SMM铝组）