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复产步伐加快铝下游开工走高 旺季需求仍待验证【SMM下游周度调研】
【SMM铝下游周度调研：复产步伐加快铝下游开工走高 旺季需求仍待验证】本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨3.2个百分点至60.2%，与去年同期相比下滑2.8个百分点。假期归来第二周，铝加工企业复工复产继续如火如荼......
SMM2024年3月1日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨3.2个百分点至60.2%，与去年同期相比下滑2.8个百分点。假期归来第二周，铝加工企业复工复产继续如火如荼，其中再生合金及型材板块周内开工回升幅度较大，再生铝大厂生产基本恢复至节前水平，但订单增量一般；工业型材板块复产迅速，而建筑型材依旧处于传统淡季，仅江浙沪与华南部分地区铝型材厂表示订单稍有起色，多数企业在手订单属于年前接单或与门窗厂合作的长单。线缆板块同样处于复产状态，但目前除大厂手头的特高压订单外，国网订单需求尚未有明显起色，且光伏风电项目停滞，下游开工生产回暖复苏仍需等待积极信号。周内铝板带行业开工回升幅度较小，但3月有进一步抬升预期。原生合金及铝箔市场相对稳定，开工率暂稳为主。整体来看，本周铝下游开工率上涨依然是节后复工复产推动，整体涨幅较上周稍有收窄，进入3月，多数板块反馈需求回升程度不及预期，能否实现旺季仍需进一步跟踪。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是49%。随着元宵节结束，越来越多的下游客户正式复工，但多家合金厂反馈目前需求回暖并不明显，尚未带动开工率走高。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升0.2个百分点至74.6%。随着进入3月，下游市场进一步回暖，预计未来龙头企业开工率将有一定抬升空间，需密切观察下游需求恢复速度。
铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率逐渐回升，环比上涨了2个百分点至60%。由于特高压订单的交付压力，龙头企业整体开工率持稳运行，其他龙头企业节后生产正常恢复，但目前新增订单并非乐观，生产多为往年积压订单。根据企业反馈，目前除开大厂手头的特高压订单，国网订单需求尚未有明显起色，且光伏风电项目停滞，下游开工生产回暖复苏仍需等待积极信号。三月已至，往年三四月是铝加工行业的传统消费旺季，但是铝线缆行业是否能顺利进入旺季，还需要密切关注国网铝线缆消费需求以及铝价走势对企业开工的影响。
铝型材：节后第二周国内铝型材企业稳步复产，本周开工率录得50.00%，较上一周再度上调8.00个百分点。分板块来看，建筑型材整体依旧处于传统淡季，仅江浙沪与华南部分地区铝型材厂表示订单稍有起色，多数企业在手订单属于年前接单或与门窗厂合作的长单。此外，部分企业由于利用假期改造厂区，工程尚未完成，企业开工率受到影响。工业型材板块复产迅速，其中光伏、汽车型材持稳运行。正月十五后人员基本到齐，产线快速复产，拉动企业开工率抬升，虽然少部分厂表示节后存在人员流动问题需要招聘，但对生产影响较小。整体来看，节后铝型材行业复产稳步进行，进入3月下游订单能否呈现旺季趋势还需进一步跟踪。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率仍在76.5%。3月传统旺季到来，包装箔、空调箔、电池箔等产品订单出现好转，若后续市场需求量持续增长，铝箔龙头企业开工率仍有增长空间。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨8.8个百分点至51.3%。上周因上下游复工情况较差，订单少叠加原料不足，制约企业开工率回升幅度。随下游开工增多，本周市场成交较上周有所好转，元宵节过后中小厂陆续恢复生产，已复产的企业开工率也基本可回升至节前水平，行业整体开工率继续走高。但目前市场反馈需求恢复程度一般，新订单未出现明显增量，且不乏压铸厂仍在消化库存，采购量偏低，短期开工率预计继续抬升，但涨幅或不及预期。
(SMM铝组）