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【SMM分析】2024年”亚洲铜业周“会议期间，市场对2024年国内电解铜消费关注密切。一方面因内外实体溢价表现均与消费增速强相关，另一方面2025年电解铜各环节长单谈判临近。自下半年国内电解铜库存转为去库后，消费虽表现一定好转但现货升水十种表现不温不火。在此时间点上，近期华南、华东升水突然抬升原因为何？对后续又有多少影响？以下为具体分析。
SMM11月15日讯：
2024年”亚洲铜业周“会议期间，市场对2024年国内电解铜消费关注密切。一方面因内外实体溢价表现均与消费增速强相关，另一方面2025年电解铜各环节长单谈判临近。自下半年国内电解铜库存转为去库后，消费虽表现一定好转但现货升水十种表现不温不火。在此时间点上，近期华南、华东升水突然抬升原因为何？对后续又有多少影响？以下为具体分析。
一方面近期因华南周边地区部分冶炼厂检修，场内预留以供应长单发货需要，市场整体供应减少，升水优先抬升，与华东出现明显价差，使得华东地区升水被迫抬升。同时持货商将部分货源发往华南跨地套利，使得两地现货升水总体上行。另一方面近期铜价连连下行，下游订单出现明显增长，消费支撑为现货升水托底。最后因再生铜杆开工率始终不及预期，精废替代作用为电解铜消费提供支撑。
展望后市，虽然短期内供需错配升水上行，但对市场而且2024年长单与现货表现“劈叉”已成定局。以当前库存而言升水上行速度仍然受到抑制，同时进入冬季后北方部分货源受本地消费需求减弱影响将有部分被迫南下，消费转淡后现货升水预计仍将表现疲软。
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