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【SMM分析：3月铜箔成品库存水平下降 行业开工率持续上升】据SMM，2025年3月铜箔企业的开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点......
据SMM，2025年3月铜箔企业的开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点。其中，大型企业的开工率为75.20%，中型企业为55.35%，小型企业为70.18%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为76.57%，环比增加7.36个百分点，同比增加6.27个百分点，锂电铜箔的开工率为69.38%，环比增加2.53个百分点，同比增加14.28个百分点。预计2025年4月铜箔行业整体开工率将上升至72.77%。
2025年3月铜箔企业开工率71.82%
2025年3月国内锂电与电子电路铜箔开工率双双上升。分领域来看，锂电铜箔方面，下游各个端口均表现回暖，动力与储能端电芯厂开工率增长，消费电芯库存去化，整体对原材料采购需求上升；电子电路铜箔方面，多地在“以旧换新”补贴政策的刺激下，3C电子产品消费出现显著增长。另外3月铜均价上涨，推动了下游备货的需求。
3月铜箔行业原料与成品库存水平下降
3月铜箔行业成品库存比环比下降3.04个百分点至16.44%，2月经历春节假期，企业多进行备库动作，进入3月后下游订单表现火热，尤其电子电路铜箔出货量增长显著，行业成品库存水平下降。原料库存比环比下降0.75个百分点至17.15%，一方面是铜箔产量增加，另一方面是铜价产生大幅波动后企业减少备货，主要进行刚需采购。
2025年4月铜箔行业开工率预测攀升至72.77%
SMM预计2025年4月，铜箔企业整体开工率为72.77%，环比上升0.95个百分点，同比上升1.86个百分点。预计锂电铜箔4月开工率为69.77%，环比上升0.39个百分点，同比上升2.47个百分点。预计电子电路铜箔4月开工率为78.60%，环比上升2.04个百分点，同比上升1.07个百分点。
SMM预计4月铜箔企业开工率将继续全面走高。锂电铜箔方面，4月终端订单预计维持稳步增长，但需注意受到关税政策等因素的影响，部分下游对于后市的需求增速已有放缓预期，排产或随之下降。电子电路铜箔方面，终端消费处季节性旺季，在3C电子产品相关订单快速增长之下，铜箔企业继续增加排产计划。然而，值得注意的是，清明假期后铜价出现大跌，若后续铜价重心持续下降，或将导致部分下游的备货需求出现延后，进而导致新增订单不及预期。
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