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【SMM分析：9月精炼锌出口意外增加 国内再度转为净出口状态】2022年9月，精炼锌进口0.44万吨，环比上涨42.39%，同比下降86.26%，1-9月累计进口精炼锌5.86万吨，累计同比下降83.8%。合计出口精炼锌7.26万吨，即2022年9月净出口......
SMM10月24日讯：
2022年9月，精炼锌进口0.44万吨，环比上涨42.39%，同比下降86.26%，1-9月累计进口精炼锌5.86万吨，累计同比下降83.8%。合计出口精炼锌7.26万吨，即2022年9月净出口0.48万吨。
从9月出口分国别数据来看，本月出口主要集中在墨西哥（0.59万吨）、新加坡（0.22万吨）、越南（0.02万吨）；9月进口量前三名国家是澳大利亚（0.29万吨）、韩国（0.06万吨）、泰国（0.02万吨）。9月国内进口量环比增加，主要是进口窗口短暂开启，保税区内kz、smc、az等品牌锌锭流入；出口方面虽然出口窗口持续关闭，但根据海关细则显示，9月出口的货物基本为海关特殊监管区域物流货物，SMM分析基本为海外溢价高升水带动原有海外锌锭品牌转港为主，与保税区仓库去库趋势相吻合。
2022年出口分国别数据：
10月美国非农数据表现良好，超预期录得26.3；欧元区8月工业产出月率录得1.5%远超市场预期；美国ppi月率超预期录得0.4%，美联储众官员频频偏鹰发言亦吸引空头视野，市场出于对美联储延续激进加息担忧，海外的宏观趋势仍然处于下行趋势。基本面上，海外天然气、电价回落，能源问题对冶炼厂生产的隐忧缓解，市场处于相对平衡的状态，当前lme仍然维持持续的小幅去库趋势，而lme0-3升贴水也处于低位宽幅震荡的趋势中，整体海外供需矛盾暂不凸显，缺乏绝对矛盾支撑，伦锌延续偏弱震荡。国内方面，内强外弱延续，沪伦比值高位运行，进口矿盈利一度扩大至3000元/吨以上，进口窗口延续开启，10月国内月度加工费上涨150元/金属吨至4200元/金属吨，矿端宽松状态延续；冶炼上由于部分地区冶炼厂设备问题、或常规检修等导致10月精炼锌产量无法如期释放，仅，达到52万吨左右的量级，若后续消费持续回暖，导致库存无法持续累积，那么11-12合约仍有挤仓的可能性，而11月以后，随着炼厂全面恢复正常生产，以及高利润带来的炼厂提产追产计划，预计精炼锌产量将增加至54万吨左右，也会带来阶段性累库出现。消费上虽然处于传统旺季，企业开工环比有所好转，但整体消费表现不及预期，消费增量尚不明显。短期工序矛盾暂不明显，关注库存和现货表现。
整体来看，10月内强外弱延续，但如果在库存持续累库后看到未来的供应增量预期，那么国内价格的支撑将明显减弱，从近期沪伦比值上来看已初见端倪，目前沪伦比值虽然仍在高位，但已有所回落至8.3附近，精炼锌进口由盈利转为亏损1000元/吨左右，进口窗口再度关闭，但考虑到前期已锁好比价的货物仍有进口，预计精炼锌进口量延续。出口上，根据测算出口亏损在4500元/吨附近，且9月出口多为保税区换港货物，预计出口量较难延续，出口或重回低位。
SMM铅锌行业数据包请联系：王夏炎经理
电话：15800891936
