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【SMM分析：天津升贴水维持弱势原因几何？】春节过后，市场正处于处于逐步复苏进程中，下游企业陆续复工复产，在疫情全面放开的背景下，市场似乎应该......
SMM3月10日讯:
春节过后，市场正处于处于逐步复苏进程中，下游企业陆续复工复产，在疫情全面放开的背景下，市场似乎应该迎来复苏的曙光以及热闹的交投氛围中，但事情发展并未如愿。假期过后，不论是上海市场亦或是广东以及宁波市场的现货升贴水均有所收窄，回归至小贴水甚至有所升水的状态，但仅有天津市场仍旧维持大贴水的市场情况，虽较年后初始贴水有所收窄，但现货市场近期仍维持在贴水70左右，仍未达到市场预期。不仅如此在下游镀锌板块开工表现较为强势的情况下，天津升贴水难似“爬楼”般困难让人疑惑，那么导致此种原因的到底原因几何？
从2月中下旬左右天津市场升水从小幅收窄至40左右后又有所回落之后，升贴水则维持低位震荡走势，因此以此为时间节点进行分析。
其一，2月天津市场到货情况相对较好，北方冶炼厂货源相对充足，天津市场整体现货情况相对较好，现货市场保持相对充足的情况。
其二，2月以来，锌价经历几次大幅下挫，均跌破23000元/吨关口，相对于年前25000元/吨高位，几次大跌使得下游企业逢低补库，叠加年后整体消费不及预期的情况下，大家将23000元/吨设定为心理预期，部分厂家在平时仅维持刚需采买维持生产即可，23000以下则会进行大量补库，因此在绝对价位未跌到此位置，市场成交惨淡，升贴水只能维持弱势。长期经历成交困境的天津市场迎来锌价大幅下挫时刻为保证成交则小幅调整，出货为主。
其三，那么镀锌板块开工率如此强势的情况下为何现货成交较差呢？从镀锌板块开工率情况来看确实维持高位，但整体大厂开工率较强带动整体较强，而大厂开工较强多为年前订单以及成品库存，实际新订单不强。大厂相对来说原料用量确实相对较多，但大厂存在很多签订长单以及冶炼厂直发下游情况。而小厂原料相对用量较少且开工一般，叠加资金压力等原因备库相对较少，致使现货市场整体成交不佳，升贴水难以上行。
综合来看，天津市场升贴水较其他地区稍显弱势短期内或仍将持续，升贴水维持震荡。
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