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2024年1月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.9万吨，国内可流通电解铝库存33.3万吨，较本周一去库1.2万吨，较上周四去库0.3万吨，同比去年同期则减少18.3万吨，仍处于近七年的同期低位。周中铝锭库存出现去库，自12月底以来的短期连续累库节奏被打破，当前国内整体现货流通仍然偏紧，库存节前形势乐观，继续对现货市场起支撑作用。据SMM对周中铝锭去库的原因进行分析......
SMM1月11日讯：
2024年1月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.9万吨，国内可流通电解铝库存33.3万吨，较本周一去库1.2万吨，较上周四去库0.3万吨，同比去年同期则减少18.3万吨，仍处于近七年的同期低位。周中铝锭库存出现去库，自12月底以来的短期连续累库节奏被打破，当前国内整体现货流通仍然偏紧，库存节前形势乐观，继续对现货市场起支撑作用。据SMM对周中铝锭去库的原因进行分析，一方面来源于巩义地区库存压力的“松绑”，但因河南再发重污染天气预警，需持续关注下游企业生产情况；另一方面则是随着铝价的回调，下游节前补货情绪转好，带动周中国内主流消费地的出库表现走强。同时因佛山地区周中的到货仍然偏少，华南地区也贡献了的国内去库的另一部分减量。
铝棒库存方面，据SMM统计，1月11日国内铝棒社会库存8.30万吨，与上周四相比增加0.10万吨，与本周一相比减少0.24万吨，环比去年同期库存下降1.18万吨，回归近四年的同期低位，元旦后铝棒库存的快速累库节奏得到缓解。据SMM对周中铝棒去库的原因进行分析，去库的减量主要由华南地区贡献，其他地区铝棒库存以持稳小增为主。华南地区，因市场对高加工费的接受度不足，加工费上调的速度明显慢于基价下行的速度，致使本周购入的绝对价明显下移，带动下游的集中节前补货，据统计，周中三天华南铝棒到货量环比基本持平，而出库量则环比增加4500吨。
从铝棒的供应端来看，据SMM月度调研数据，2023年12月（31天）全国铝水棒总产量130.3万吨，环比11月（30天）下降1.5万吨，降幅为1.14%。国内12月铝水棒开工率为65.0%，环比下降0.4%。分省份来看，内蒙古、新疆、山东、云南等地区降幅居前。回顾全年产量情况，2023年全年铝棒产量达1541.7万吨，比2022年增加了38.7万吨，环比增长达9.6个百分点。
关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，11月下半月以来去库速度超出预期，元旦前国内铝锭库存已连续两周创下年度新低，在排除质押不可流动的库存后，实际可流通库存量低点更是仅有30万吨左右。自12月中旬以来，因铝价的强势表现，铝锭的供需格局受到影响，市场的可流通货源已趋向宽松。SMM预计，1月份整体或将呈现弱累库格局：上半月因进口窗口持续关闭，以及受云南减产对铝锭到货量的持续影响，累库形势仍较为乐观，需关注进口窗口近期的打开迹象，以及新疆等北方地区货源的增量；下半月需关注下游节前放假的情况，受制于春节前下游开工走低以及供应端铝水比例下降的预期，国内铝锭库存或将再度进入持续累库节奏，SMM推算1月底国内铝锭社会总库存或将累库至55-60万吨左右。
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