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【SMM分析：2024年国内氧化铝价格或受紧平衡格局支撑维持成本线上震荡 】根据SMM对2024年中国氧化铝供需平衡的预测，在2024年，氧化铝供应预计会有约34万吨的轻微过剩，中国氧化铝的供需格局不会有显著变化，仍然保持紧平衡格局。本片分析将展开详细阐述...
SMM 3月27日讯，
根据SMM对2024年中国氧化铝供需平衡的预测，在2024年，氧化铝供应预计会有约34万吨的轻微过剩，中国氧化铝的供需格局不会有显著变化，仍然保持紧平衡格局。下面将展开详细阐述。
表1：中国氧化铝供需平衡
供给端
据SMM数据，乐观预计2024年新增氧化铝产能将有200万吨，与2023年总共新增的510万吨产能相比减少300万吨。需要注意的是近几年国内新增氧化铝项目虽层出不穷，但矿石供应问题成为扰动供给端的主要因素，且矿石供应限制企业提产的现象在过去的半年愈演愈烈，如果未能彻底解决铝土矿供应问题，将大大降低新增项目的建设和产能释放的效率，项目建设和投产所需时间也会比预期时间更长。
表2：中国氧化铝新增产能统计
进出口方面
在2023年，海外氧化铝市场相对动荡，俄乌冲突和以巴冲突推高了能源价格，导致部分海外氧化铝厂的生产成本维持高位。此外，随着设备老旧等问题的出现，一些海外氧化铝厂难以达到满产运行，叠加近几年中国氧化铝产能过剩，对下游来说，使用国产氧化铝的成本远低于进口氧化铝，因此近4年来中国对海外氧化铝进口量逐渐下降，对外依存度逐步减弱。2023年，中国的氧化铝总进口量降至接近三年来的最低水平，182.8万吨。出口方面，受俄乌冲突影响，中国对俄罗斯氧化铝出口量在过去两年显著增加，中国氧化铝总出口量在2022-2023年间屡创新高。此外，2023年10月24日，俄铝集团与河北文丰达成协议，河北文丰同意出售河北文丰新材料总股权的30%，预计未来氧化铝出口量仍存在正增长的可能性。
图1：中国氧化铝进出口走势
需求端
据SMM数据，2023年全年国内电解铝累计产量达4151.3万吨，同比增长3.6%。纵览2024年全年来看，SMM预计云南此次复产落地之后，运行产能或逐步增加，加之内蒙古华云三期新增投产、贵州安顺铝业的复产，SMM预计2024年全年产量或同比增长2.9%至4273万吨左右，按生产一吨电解铝消耗1.925吨氧化铝的单耗计算，2024年国内氧化铝实际需求量将达8225.5万吨。
整体而言，2024年SMM预计氧化铝供给及需求均会小幅增加，但紧平衡格局延续。海外氧化铝复产减产交织，中国将保持氧化铝净进口趋势，净进口量将保持在80万吨以下。2024年中国氧化铝价格或在边际成本线上震荡。
