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海外氧化铝供给恢复有限 地缘扰动下整体仍处收缩区间【SMM分析】
SMM4月30日讯：
据 SMM 统计，2026年4月海外冶金级氧化铝总产量同比下降约3.7%，环比下降约5.8%，主要受中东地区突发性供给收缩影响，区域氧化铝装置停产及产业链扰动对全球供给形成压制。
分企业来看，据 Alcoa 一季度业绩报告显示，公司氧化铝产量环比下降5%至240万吨，主要受澳大利亚炼厂进入季节性检修周期影响，导致短期产量回落；与此同时，其电解铝板块产量环比持平，主要得益于西班牙San Ciprián电解铝厂复产持续推进，对冲部分扰动。
据 South32 披露，其Worsley氧化铝项目在截至2026年3月，预计9个月内可售产量基本持平（277.9万吨），但受热带气旋及第三方天然气供应中断影响，阶段性装置可利用率下降，叠加发运节奏扰动，3月季度销量同比下降15%。公司全年产量指引375万吨不变，但预计二、三季度产量分别为95.9万吨和88.6万吨，呈现阶段性回落趋势。
此外，中东地缘冲突对产业链运行产生外溢影响，一方面部分氧化铝装置及配套设施受损导致区域供给收缩，另一方面原料及运输成本上升对炼厂开工形成抑制。尽管欧美部分地区存在边际复产（如世纪铝业美国及冰岛电解铝项目复产推进），但对氧化铝供给的对冲作用有限。
展望5月，海外冶金级氧化铝产量预计环比小幅回升约3.3%，但同比仍下降0.5%，供给恢复力度有限。行业开工率预计为74.6%，环比下降0.9个百分点，同比下降5.5个百分点，显示整体运行水平仍处于偏低区间。在地缘冲突持续扰动背景下，部分区域产能恢复受限，海外供应端仍将维持收缩态势。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息
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