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连续小幅去库 铝库存释放积极信号【SMM分析】
近一周国内铝锭库存的表现略有好转,出库量也有止跌回稳的迹象,上周出库量环比小增0.08万吨至10.52万吨,为市场释放了一定的积极信号。2024年8月12日,SMM统计电解铝锭社会总库存82.8万吨,国内可流通电解铝库存70.2万吨,环比上周四去库0.1万吨,且连续一周出现小幅去库。对比同期数据来看......
SMM 8月12日讯:
近一周国内铝锭库存的表现略有好转,出库量也有止跌回稳的迹象,上周出库量环比小增0.08万吨至10.52万吨,为市场释放了一定的积极信号。2024年8月12日,SMM统计电解铝锭社会总库存82.8万吨,国内可流通电解铝库存70.2万吨,环比上周四去库0.1万吨,且连续一周出现小幅去库。对比同期数据来看,同比上月同期增加5.5万吨,同比去年同期高出32.2万吨,月内库存整体表现仍然疲软。但临近“金九”,我们是在市场能感受到消费相比7月是有企稳回暖趋势的。SMM认为,当前铝价偏低的位置,使得传统旺季下游铝工业材、铝板带箔、铝线缆的需求或有反弹和增量出现,带动后续铝锭库存的消耗。
关注最新的保税区库存情况,8月8日,SMM统计上海保税区电解铝库存为39,000吨,广东保税区库存4,200吨,总计库存43,200吨,周度环比减少900吨。尽管近一周保税区库存变化不大,但仍呈现持续下降的趋势。七月底以来保税区库存呈现加速下降的情况,上海保税区电解铝库存已累计下降已超过1万吨。七月初以来,铝进口亏损的连续快速收窄,七月底一度收窄至200元/吨左右。SMM认为,尽管进入八月后,目前的进口亏损略有走扩,但后续铝进口窗口打开的可能性仍存,保税区库存流入国内已俨然成为铝锭库存的新风险点。但从上周保税区库存仅小幅下降900吨的情况来看,市场暂时无需过分担忧。
整体来看,下半年以来,来自云南、新疆、内蒙古、青海等省份的铸锭量均处于同比偏高的状态,供应端持续宽松,但临近铝加工传统旺季,8月的铸锭量存在下降预期。同时因临近“金九银十”,消费端已有企稳回暖趋势。因此,尽管短期国内铝锭库存仍在80万吨上方展开拉锯,但SMM预计,8月下半月国内铝锭有望出现库存拐点,月内库存将围绕75-85万吨附近运行,相对乐观情况下,8月底国内铝锭库存有望回落至75万吨附近。
铝棒库存方面,上周中段铝棒出现了加速去库的情况,一方面原因是铝棒的入库量继续下降;另一方面的话,铝棒的消费和需求同样相比7月是有企稳回暖趋势的。周末过后铝棒库存持稳在12万吨附近,根据SMM最新统计,截至8月12日,国内铝棒社会库存为12.23万吨,较上周四去库了0.04万吨,出库量环比下降0.10万吨至4.34万吨。其中,无锡地区去库了0.24万吨,且上周出库量增加了0.26万吨,是上周表现最好的地区,释放了较为积极的信号。而佛山地区累库了0.10万吨,因周末到货略有增加,而上周出库偏弱,环比下降了0.34万吨。其他地区的库存变动均在0.1万吨以内。尽管目前国内铝棒库存仍处近三年的同期高位,但较去年同期的增量持稳至4.59万吨。关于后续国内铝棒库存的运行轨迹,进入8月中下旬,临近“金九”需求略有回升,且供应压力仍然有限的背景下,国内铝棒库存持稳小降运行为主,预计8月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。
铝棒加工费方面,因近期铝价筑底反弹,且供需情况出现变动,三地的铝棒加工费均出现较明显回调,而回调的幅度则有所分化。截至8月12日,目前佛山φ120铝棒加工费报380元/吨,环比上周四下跌90元/吨。南昌地区因得到货源补充,φ120铝棒加工费下调至280元/吨,环比上周一大幅回落150元/吨,无锡地区较上周一下跌50元/吨至300元/吨。SMM预计,在临近传统旺季刚需采购增量支撑预期下,月内各地铝棒加工费仍得以维持稳中偏强运行。
铝棒需求端,8月初,国内铝型材市场仍处于淡季,尽管部分下游客户采取逢低采购,但整体采购量较小,未能推动本周开工率的上升。本周国内龙头铝型材行业的开工率保持稳定,录得50.50%。从不同板块来看,建筑型材的订单量近期明显下降,即使是龙头企业也只能维持在淡季的开工率水平。此外,近期出台的宏观利好政策尚未带来显著效果,SMM将持续关注其影响。在工业型材板块,光伏组件的排产情况暂未出现明显增长,而汽车型材下游采购量有所增加,企业根据需求进行生产。整体来看,在淡季的背景下,市场难以实现显著增长,预计短期内将以稳定运行为主。