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旺季将至?国内电解铝库存回落至80万吨附近【SMM分析】
即将进入8月下旬,国内铝锭的去库拐点已隐约可见。2024年8月19日,SMM统计电解铝锭社会总库存80.7万吨,国内可流通电解铝库存68.1万吨,环比上周四去库1.6万吨,国内电解铝库存加速下降至80万吨附近。尽管当前铝锭库存同比去年同期仍高出31.6万吨,但在出库方面,上周出库量环比增加1.12万吨至11.64万吨,铝锭出库的走强为传统旺季的到来释放了积极信号......
SMM 8月19日讯:
即将进入8月下旬,国内铝锭的去库拐点已隐约可见。2024年8月19日,SMM统计电解铝锭社会总库存80.7万吨,国内可流通电解铝库存68.1万吨,环比上周四去库1.6万吨,国内电解铝库存加速下降至80万吨附近。尽管当前铝锭库存同比去年同期仍高出31.6万吨,但在出库方面,上周出库量环比增加1.12万吨至11.64万吨,铝锭出库的走强为传统旺季的到来释放了积极信号。
分地区来看,自6月底以来持续累库一个多月、库存增加近10万吨的无锡地区,本周的库存表现有反转迹象,较上周四去库0.5万吨至33.8万吨。尽管周末出库量未见增长,但入库锐减0.68万吨超过五成,到货压力的大幅减轻使得无锡地区库存有望进入持续去库阶段。佛山地区上周出库量增加近万吨,环比上周四去库0.7万吨,同样进入持续去库阶段,周末出库量环比增加近0.5万吨超过一倍,且到货维持偏少,环比上周末下降0.2万吨。华南消费的逐步复苏对铝锭的消耗作用明显。而巩义地区上周出库量小增0.1万吨,本周库存持稳在9万吨附近,相比其余两地稍显平淡。
整体来看,下半年以来,来自云南、新疆、内蒙古、青海等省份的铸锭量均处于同比偏高的状态,供应端持续宽松,但临近铝加工传统旺季,带动铝棒等中间品开工率回升,8月的铸锭量存在下降预期。同时因临近“金九银十”,近期铝价筑底反弹后市场看涨情绪再起,消费端已有企稳回暖趋势。因此,尽管短期国内铝锭库存仍在80万吨上方,但SMM预计,8月下半月国内铝锭库存拐点的出现基本得到明确,月内库存将围绕75-85万吨附近运行,相对乐观情况下,8月底国内铝锭库存有望回落至75万吨附近。
铝棒库存方面,近两周的周中铝棒都出现了加速去库的情况,一方面原因是周中铝棒的入库量相对偏少;另一方面的话,铝棒的消费和需求同样相比7月是有企稳回暖趋势的,下游型材的开工率也出现小幅回升。尽管上周出库量环比减少了0.34万吨至4万吨,但周末国内铝棒延续了小幅去库的表现,反映出国内铝棒供应端的压力未见明显增加。根据SMM最新统计,截至8月19日,国内铝棒社会库存为11.55万吨,较上周四去库了0.25万吨,较去年同期仍高出3.84万吨,但略低于2022年同期,已不再是近三年同期高位。SMM预计,后续国内铝棒库存持稳小降运行为主,预计8月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。
铝棒加工费方面,因近期铝价筑底反弹且幅度较大,三地的铝棒加工费均出现明显回调,而回调的幅度则有所分化。截至8月19日,目前佛山φ120铝棒加工费报290元/吨,环比上周一下跌90元/吨。华东方面,南昌地区φ120铝棒加工费下调20元/吨至260元/吨,无锡地区较上周一下跌50元/吨至250元/吨。SMM预计,在临近传统旺季刚需采购增量支撑预期下,月内各地铝棒加工费下调空间相对有限,预计仍得以维持稳中偏强运行。
铝棒需求端,8月中旬,部分板块订单回暖叠加铝价低位偏强震荡运行,终端采买下单,带动国内铝型材龙头企业开工率小幅回调至51.20%,较上周增长0.70个百分点。分板块来看,建筑型材板块低靡依旧,暂未呈现转变趋势。工业型材板块3C、新能源汽车相关型材订单增长,给予开工率一定支撑;光伏型材持稳运行,组件厂8月排产小幅回升。整体来看,临近“金九银十”旺季,终端采买提升,但因建材开工率仍低位运行,整体开工率难有大变动,预计短期持稳运行为主。