》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析

》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月23日讯：

9月上半月，国内铝锭接连向下突破80万吨和75万吨大关，去库的速度略超了我们此前的预期。进入下半月，中秋假期成为了今年“金九银十”传统旺季下，国内铝锭去库的第一个考验。尽管受到假期因素影响，上周国内铝锭出库量仅为7.15万吨，环比减量明显，但这段时间国内铝锭库存仍得以维持去库节奏，尽管去库速度略有放缓，但整体表现仍差强人意。目前，国内铝锭进入了持续近三周的去库阶段，截至2024年9月24日，SMM统计电解铝锭社会总库存73.5万吨，国内可流通电解铝库存60.9万吨，较中秋节后（上周三）继续去库0.8万吨，自8月底已连续去库了7.6万吨。对比同期数据来看，尽管同比去年同期仍高出21.4万吨，但这个数字已经在不断缩小当中，“金九银十”传统旺季9月国内铝锭的去库表现已基本达到我们的预期。SMM预计，因“金九银十”供需两端共同发力，且随着9月初段国内铝锭的去库速度略超预期，月内库存将有较明显的去库表现，下半月去库情绪的延续也为近期铝价的表现持续提供良好支撑。9月下半月国内铝锭库存将围绕70-75万吨附近运行，相对乐观情况下，9月底国内铝锭库存有望回落至70万吨下方。但需注意铝价上涨后出库表现的回落，以及国庆长假期集中到货的短期累库风险。

分地区来看，受区域价差的影响和下游需求表现的差异，9月下半月不同地区的库存表现延续分化状态。据SMM调研，因近期豫沪价差已大幅回撤，铝厂的发货计划和节奏亦有所调整，但因发运的滞后性影响，发往中原地区的在途货增量仍有到达，巩义地区仍有0.1万吨的小幅累库；而发往华东地区的在途货量尽管有所增加，且周末华东的到货也出现较明显增量，但无锡地区九月以来的出库表现在国内处于偏强的状态，1.2万吨的去库仍是“一枝独秀”，同时带动着国内的整体去库。华南地区近期因到货环比出现小幅增加，且出库表现平淡，转小幅累库的状态，环比上周三小幅累库0.4万吨。  

铝棒库存方面，当前国内铝棒库存维持整体下降趋势接近半年，在铝水棒供应压力整体动态可控、重熔棒供应同比减量明显和铝棒入库比例进一步下降等因素推动，自年后接近30万吨的年内高点下降至8月底11万吨的年内低点，今年大部分时间里铝棒的整体去库表现要明显强于铝锭。但8月国内铝水棒产量大幅回升，并创出年内新高。2024年8月（31天）全国铝水棒总产量151.3万吨，环比2024年7月（31天）增加8.6万吨，增幅为6.0%；同比去年同期增加15.7万吨，增幅为11.6%。国内8月铝水棒开工率为58.2%，环比上升2.9%。 8月国内铝水棒供应端的增量更多集中在北方特别是西北地区，6、7月北方地区棒厂停减产潮结束后，进入8月整体复产空间较大，青海、宁夏、河南、新疆、内蒙古、陕西等地环比增幅均超过或接近10%。而7月份西南地区的广西和贵州等地复产基本完成，云南、贵州等省份环比增量在5%附近，而广西地区部分棒厂受恶劣天气影响略有减量。进入9月，市场对传统旺季的消费表现有所憧憬，但建材开工仍然缺乏持续转好的动力，目前铝棒加工费整体仍承压运行，再考虑月内开工天数减少的影响，SMM预计9月国内铝水棒产量或以持稳为主。

在供应端压力增加，而需求端暂时仍略显平淡的情况下，出库表现呈偏弱状态，因此，9月至今国内铝棒呈现小幅累库的情况是可预见的，也是合乎逻辑的。据SMM统计，截至9月23日，国内铝棒社会库存为12.33万吨，较中秋节后（上周三）累库了0.20万吨，较去年同期仍高出4.11万吨，且重回近三年同期高位。SMM预计，铝棒市场供需两者目前来看未能完全匹配，需谨防国内铝棒后续出现持续累库的风险，预计9月下半月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。

总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而国庆前后的建材行业能否出现一波节前补库的情况提振铝棒市场，为市场注入信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。

》点击查看SMM铝产业链数据库