氧化铝涨价快速拉升电解铝成本 11月份国内电解铝平均成本预计上涨超7%【SMM分析】
【氧化铝涨价快速拉升电解铝成本 11月份国内电解铝平均成本预计上涨超7%】SMM11月7日讯:据SMM数据显示,2024年10月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为18,336元/吨,环比上月上调1,040元/吨,环比涨幅6.01%,同比增长15.1%......
SMM11月7日讯:
据SMM数据显示,2024年10月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为18,336元/吨,环比上月上调1,040元/吨,环比涨幅6.01%,同比增长15.1%,主因氧化铝价格飞速攀升。2024年10月SMM A00现货均价约为20,626元/吨(9月26日-10月25日),国内电解铝行业平均盈利约为2,291元/吨,环比减少0.7%,周期内电解铝成本与月均价均有明显上涨,行业平均盈利水平基本持稳。
截至2024年10月底,国内电解铝运行产能达到4,362.1万吨,行业最高完全成本约为21,593元/吨,若行业采用月均价测算,10月份国内98.6%的电解铝运行产能处于盈利状态,近60万吨产能完全成本高于10月SMM A00铝月均价。
从电解铝产能的成本分布区间上看:
因氧化铝价格大幅上涨,电解铝的氧化铝原料成本环比涨幅近达880元/吨,10月电解铝产能的成本分布区间整体向上移动,并且由于氧化铝价格仍在持续拉涨中,预计10月成本分布区间将进一步向高成本区间集中。9月电解铝最低完全成本约14,827元/吨,最高完全成本约20,044元/吨,而10月电解铝最低完全成本约15,270元/吨,最高完全成本约21,593元/吨。产能分布具体如下:
10月份国内电解铝完全成本在17,000元/吨以下的产能占比为4.9%;
完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为43.4%;
完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为21.0%;
完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为19.1%;
完全成本在20,001-20,500元/吨范围内的产能占比为10.2%;
完全成本超过20,501元/吨以上的产能占比为1.4%。
从细分成本端看:
氧化铝原料端,据SMM数据显示,2024年10月份(9月26日-10月25日),SMM全国氧化铝均价4,417元/吨,较9月份增加460元/吨,10月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加11.3%。10月26日以来,氧化铝现货价格仍在持续拉涨,截至11月6日,SMM氧化铝均价上涨至5253元/吨,预计11月电解铝的氧化铝原料成本再度出现明显上涨。
辅料部分,10月预焙阳极部分成本持稳,氟化铝等其他辅料部分全国加权平均成本小幅上涨1.6%,进入11月,预备阳极价格小幅下降;但因为氟化铝的原料氢氧化铝价格持续上涨,氟化铝价格明显上涨,预计11月辅料部分成本将小幅上调。
电价方面,10月全国平均电价小幅上调;南方地区逐步进入平水期,电价上调较为明显,进入11月,采暖季到来以及逐步向枯水期过渡,电价预计再度上调,电力成本或有上升。
进入2024年11月,SMM全国氧化铝日度均价仍在持续上涨中。进入采暖季,因重污染天气预警频出,一定程度上影响了氧化铝焙烧,矿石供应对氧化铝产能提升的限制仍存,短期供应难有大幅提升,部分电解铝企业备库刚需仍存,基本面上氧化铝供应或将继续偏紧,氧化铝现货价格上涨动力仍存,电解铝的氧化铝部分成本或继续上调;而辅料与电力部分同样存在上调预期。若氧化铝现货价格涨幅维持当下水平,电解铝行业完全成本超过21,000元/吨的产能占比或超1/4,完全成本超过20,000元/吨的产能占比或接近一半。综合来看,SMM预计11月国内电解铝行业含税完全成本或继续上升,平均值在19,600-20,500元/吨附近。
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(郭茗心 021-51595800)