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10月原料市场表现良好 预焙阳极成本端支撑坚挺【SMM分析】
【SMM分析：10月原料市场表现良好 预焙阳极成本端支撑坚挺】周期内山东某电解铝企业公布了其2024年11月预焙阳极的招标基准价，环比下调20元/吨。与此同时，国内某大型预焙阳极销售公司也宣布其11月份的预焙阳极销售定价，环比上调13元/吨。进入11月后......
SMM 11月12日讯：
10月11日-11月11日周期内SMM预焙阳极价小幅调整，山东某铝厂2024年11月采购基准价为3,670元/吨，较上月基准价下调20元/吨。据SMM了解11月预焙阳极出口订单价格略有分化，其中出口至东南亚及欧美市场的价格跟随国内市场价格略微下调，但出口至欧洲等地的订单价格随着国内原料价格稍有走高，调整幅度在10美元/吨附近，截至目前，SMM华东地区预焙阳极价格收报3,670-6,035元/吨，西北地区预焙阳极价格收报4,120-4,460元/吨。
原料端：在本周期内，由于负极材料市场部分头部大厂集中备货，低硫焦价格宽幅上调，带动整个市场情绪转好，叠加中硫指标货的供应持续紧张，指标货的整体出货情况良好；高硫普通石油焦的价格仍然承受压力，下游买家的采购积极性较低；整体看来，石油焦价格不断上行。根据SMM统计，在整个周期内，地方炼厂的石油焦均价在每吨1,530至1,620元之间波动。SMM调研数据显示，截至11月11日，地方炼厂的石油焦均价约为每吨1,611元，相较于10月11日上涨了5.16%。在煤沥青方面，周期内煤沥青价格震荡上涨，根据SMM数据，截至11月11日，煤沥青均价为每吨4,200元，比10月11日上涨0.84%。总体而言，预焙阳极的成本端支撑加强。
从供应上看，10月份国内预焙阳极企业开工情况变动不大，月内河南、河北及山东部分地区因重污染天气应急管控，产量受限略有下调，据SMM了解多数企业煅烧以及焙烧工序均受到不同程度的影响，另西北地区新项目产量持续释放，据SMM调研统计，我国2024年10月预焙阳极产量为199.24万吨，同比上涨6.06%，环比增加0.60%，整体来看，预焙阳极供应端略有增加。
从需求上看，截止10月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,556万吨，国内电解铝运行产能约为4,362万吨左右，行业开工率同比增长0.64个百分点至95.74%。四川、贵州早前技改产能复产与新疆某新增产能通电对本月运行产能带来贡献，此外，内蒙某置换项目也在稳步进行中。进入2024年11月份，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于河南某电解铝厂停槽技改预计影响7-8万吨/年产能，11月国内整体运行产能增量有限，SMM预计11月底国内电解铝年化运行产能达4,377万吨/年。预焙阳极行业在国内需求方面持续向好。
简评：周期内山东某电解铝企业公布了其2024年11月预焙阳极的招标基准价，环比下调20元/吨。与此同时，国内某大型预焙阳极销售公司也宣布其11月份的预焙阳极销售定价，环比上调13元/吨。进入11月后，随着负极材料市场集中备货结束，铝用炭素市场刚需采购支撑，石油焦价格涨幅逐渐放缓但仍维持稳中上涨趋势。根据SMM测算，截至11月11日，中国预焙阳极成本约为3,931元/吨，企业平均即时盈利仍处于亏损阶段。虽然行业盈利情况不佳，且北方地区即将迎来采暖季，环保管控措施将会更加频繁，但下游需求仍表现良好，且新项目的投入将有助于稳定市场。预计预焙阳极的整体开工率将保持相对稳定。未来需持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的开工情况。
