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预焙阳极价格小幅上涨 原料成本支撑加强 市场需求持续向好【SMM分析】
【SMM分析：预焙阳极价格小幅上涨 原料成本支撑加强 市场需求持续向好】周期内山东某电解铝企业公布了其2024年12月预焙阳极的招标基准价，环比上调77元/吨。与此同时，国内某大型预焙阳极销售公司也宣布其12月份的预焙阳极销售定价，环比上调103元/吨。周期内，原料石油焦价格不断上调，低硫焦供应趋紧需求良好支撑下价格不断上调，带动整体市场不断向好。
SMM 12月12日讯：
11月11日-12月10日周期内SMM预焙阳极价小幅上调，山东某铝厂2024年12月采购基准价为3,747元/吨，较上月基准价上调2.10%。据SMM了解12月预焙阳极出口订单价跟随国内原料价格上涨，调整幅度在10-20美元/吨附近。截至目前， SMM华东地区阳极价格收报3,747-6,140元/吨，西北地区预焙阳极价格收报4,197-4,537元/吨。
原料端：在本周期内，低硫焦市场因东北地区炼厂库存低位叠加下游负极材料企业采购需求仍存，低硫石油焦价格多次上调，带动整个石油焦市场情绪转好，叠加中硫指标货的供应持续紧张，指标货的整体出货情况良好；高硫普通石油焦的价格有所转好，下游买家的采购积极性尚可；整体看来，石油焦价格不断上行。SMM调研数据显示，截至12月10日，地方炼厂的石油焦均价约为每吨1,863元，相较于11月11日上涨了15.64%。在煤沥青方面，周期内煤沥青价格震荡下跌，根据SMM数据，截至12月9日，煤沥青均价为每吨3,815元，比11月11日下调9.17%。总体而言，预焙阳极的成本端支撑加强。
从供应上看，11月份国内预焙阳极企业开工情况变动不大，月内河南、河北及山东部分地区因重污染天气应急管控，部分企业生产受限，另西北地区新项目产量持续释放，整体来看，预焙阳极供应较为充足。
从需求上看， 截止11月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,571万吨，国内电解铝运行产能约为4,368万吨左右，行业开工率同比增长0.46个百分点至95.56%。目前国内电解铝厂运行产能增减并存，增量主要来自于新疆某铝厂新增项目启槽爬产与四川、贵州地区铝企复产；减量主要来自于河南某铝厂因环保要求部分减产以及重庆、广西地区部分产能技改检修。进入2024年12月份，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于广西某电解铝厂停槽技改预计影响10万吨/年产能，四川某铝厂与重庆某铝厂小规模停槽技改，预计12月国内整体运行产能增量放缓，SMM预计12月底国内电解铝年化运行产能达4,369万吨/年。预焙阳极行业在国内需求方面持续向好。
简评：周期内山东某电解铝企业公布了其2024年12月预焙阳极的招标基准价，环比上调77元/吨。与此同时，国内某大型预焙阳极销售公司也宣布其12月份的预焙阳极销售定价，环比上调103元/吨。周期内，原料石油焦价格不断上调，低硫焦供应趋紧需求良好支撑下价格不断上调，带动整体市场不断向好。根据SMM测算，截至12月9日，中国预焙阳极成本约为4,152元/吨，企业平均即时盈利仍处于亏损阶段。虽然行业盈利情况不佳，且北方地区进入采暖季，环保管控措施将会更加频繁，但下游需求仍表现良好，且新项目的投入将有助于稳定市场。预计预焙阳极的整体开工率将保持相对稳定。未来需持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的开工情况。
