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SMM8月11日讯：
2026年7月，全国氧化铝加权平均完全成本为2,718元/吨，环比上涨37元/吨；加权平均现金成本为2,544元/吨。成本显著抬升主要受铝土矿价格强势上涨主导，进口矿到岸成本增加、国产矿供应持续偏紧，共同推高矿端成本；烧碱成本则呈现区域分化，北方持稳、南方下调，整体对成本影响有限。不过，期间能源成本小幅回落，对成本涨幅形成一定缓冲。
从成本分项看：
铝土矿方面，7月进口矿石价格保持上涨走势，成为成本上行的核心驱动。海运费维持高企，叠加几内亚雨季临近导致发运减少、到岸成本增加，进口矿报价明显走高，氧化铝厂采购成本被动上升。国产矿方面，矿难后续影响尚未消散，矿山复产节奏缓慢，供应持续偏紧，部分氧化铝企业已因此被动调节生产节奏，国产矿价格在7月高于6月水平。买卖双方博弈加剧，氧化铝厂虽有意压价，但供应端支撑强劲，矿价整体易涨难跌。展望8月，国内供应恢复仍无明确时间表，进口矿则受雨季影响发运料将继续收缩，预计矿价将高位持稳运行，进口矿报价或有小幅上行空间。
烧碱方面，7月国内烧碱市场整体持稳运行，区域表现分化。北方地区（山东、山西等）碱价浮动不大，基本维持平稳，长协价格未见明显调整；南方地区（广西等）则下调约100元/吨，多数企业将价格控制在当前偏低水平，以强化区域成本优势。整体来看，烧碱端对氧化铝企业成本影响有限，未对总成本形成额外压力。进入8月，山西地区烧碱长单价格上调50元/吨，预计带动当地成本小幅上行，但对氧化铝企业整体成本影响有限；广西地区则进一步下调150元/吨，当地烧碱成本已处于行业较低水平，区域成本优势将进一步扩大。
综合来看，7月氧化铝成本在矿价强势上涨主导下显著走高，能源成本的小幅回落提供一定缓冲。展望8月，国产矿供应短缺局面难有改善，进口矿受雨季影响发运减少、报价仍有上行可能，矿价预计高位持稳；烧碱则呈区域分化格局，北方小幅上探、南方继续下调，整体窄幅波动。预计8月全国氧化铝加权平均完全成本运行区间为2,700–2,820元/吨，加权平均现金成本预计在2,530–2,650元/吨区间。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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（赵百川 021-51666812）
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