氧化铝国内弱势下行 海外持续走强 内外价差扩大【SMM氧化铝周评】

SMM 8月20日讯：

价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2681.62元/吨，较上周四下跌0.46元/吨。其中山东地区报2,650-2,720元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；河南地区报2,690-2,750元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；山西地区报2,680-2,740元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；广西地区报2,580-2,640元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；贵州地区报2,720-2,790元/吨，较上周四价格下跌10元/吨。

海外市场： 截至2026年8月13日，西澳FOB氧化铝价格为360美元/吨，海运费32美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.74附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3066.17元/吨左右，高于氧化铝指数价格384.55元/吨。本周询得7笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下：

(1) 2026年8月20日，海外成交一笔氧化铝，成交价格$363/mt FOB东澳，3万吨；或$364/mt FOB东澳，5万吨。卖方选择，10月船期。 (2)2026年8月13日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$374/mt CFR马来西亚，8月船期。

(3)2026年8月14日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$362.5/mt FOB西澳，9月船期。

(4)2026年8月14日，海外成交氧化铝6.3万吨，成交价格$409/mt CIF鹿特丹。

(5)2026年8月14日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$400/mt FOB牙买加，9月船期。

(6)2026年8月13日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$360/mt FOB西澳或$358/mt FOB东澳，10月船期。

(7)2026年8月13日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$374/mt CFR马来西亚，8月船期。

国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8801万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在74.33%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.14%；山西地区氧化铝周度开工率较持平在64.9%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在56.53%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在78.05%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.05%。

现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招0.5万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2960元/吨。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2985元/吨

本周氧化铝现货价格持续下跌，供应过剩格局持续压制国内价格表现。海外市场则呈现不同走势，氧化铝价格持续走高，主要原因有二：一是中东地区运输问题导致袋装氧化铝需求增加，海外价格产生溢价并持续上涨；二是印尼铝土矿供应整体偏紧，对当地氧化铝生产形成一定限制，推动海外现货价格走高。国内方面，本周氧化铝运行产能保持稳定，周度产量为168.8万吨。库存端表现有所分化：电解铝厂原料库存下降0.9万吨至339.9万吨，当前以消耗厂内库存为主，仍维持长单采购节奏，整体变动不大；氧化铝厂成品库存减少0.3万吨至121.7万吨，企业维持长单正常发货，波动有限；港口库存减少3.5万吨至101.6万吨，主要因提货量级有所下降；仓单库存增加1.5万吨至28.8万吨，在途库存微增0.2万吨至132.5万吨。综合来看，全国氧化铝总库存减少3万吨至724.5万吨。展望下周，广西地区某氧化铝企业检修结束，产能将有所恢复，整体供应量预计增加，市场持续承压。进出口方面，7月净进口量为6.3万吨，后续净进口量预计有所减少，港口库存周期内或有所下降。整体来看，库存水平预计在当前区间内波动，现货价格仍将维持弱势运行。

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