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【SMM主流地区铜库存周度数据】截至2月10日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.15万吨至31.29万吨，较上周五增加1.52万吨，较节前增加11.63万吨，略高于去年同期的11.31万吨。从12月末开始全国库存已经连续7周周度累库，但本周周度累库幅度已经开始下降，关注库存拐点能否在下周出现，具体来看……
SMM2月10讯：
截至2月10日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.15万吨至31.29万吨，较上周五增加1.52万吨，较节前增加11.63万吨，略高于去年同期的11.31万吨。从12月末开始全国库存已经连续7周周度累库，但本周周度累库幅度已经开始下降，关注库存拐点能否在下周出现。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减各半，总库存较去年同期的18.53万吨多12.76万吨，其中上海较上年同期高7.46万吨，广东地区高0.87万吨，江苏地区高3.44万吨，浙江地区高0.36万吨，重庆地区高0.5万吨，成都地区高0.18万吨。
具体来看，上海地区库存较周一增加0.19万吨至18.66万吨，江苏地区库存较周一增加0.1万吨至5.26万吨，由于华东地区下游复苏速度较慢，再加上有北方货源持续流入，令华东地区的库存仍是增加的。广东地区库存下降0.53万吨至5.55万吨，据我们了解某大户节后就满负荷生产，再加上不少下游从本周起开始复产，在双重利好的刺激下广东消费扶摇直上，这从近期广东日均出库量快速增加也能反映出来。天津地区库存下降主要是由于当地下游企业从本周起开始复产和北方冶炼厂积极往华东调货影响。整体来看，国内市场呈现南方火热北方一般的状态。
展望后市，临近交割冶炼厂发货量预计会增加，但在进口铜到货量不多的背景下，我们预计下周总到货量仅会小幅增加。但下游消费会在更多企业复工的带动下增加。综合来看，下周将出现供应增加消费也增加的状态，周度库存可能会迎来首次下降。
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