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美联储下调25年降息预期 铜价下行进口窗口大开【SMM分析】

来源: SMM
发布时间:2024-12-20 21:22
1589篇

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【SMM分析】在宏观经济方面,本周,美联储如期下调联邦基金目标利率25个基点同时点阵图显示,2025年仅预期降息两次,暗示未来降息节奏将明显放缓,整体基调偏鹰派。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,尽管当前政策利率仍具限制性,但随着其接近中性水平,美联储将更加谨慎行事。相比于欧元区经济衰退压力下加速宽松的货币政策,美联储2025年利率曲线逐渐平缓。

 

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SMM12月20日讯:

在宏观经济方面,本周,美联储如期下调联邦基金目标利率25个基点同时点阵图显示,2025年仅预期降息两次,暗示未来降息节奏将明显放缓,整体基调偏鹰派。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,尽管当前政策利率仍具限制性,但随着其接近中性水平,美联储将更加谨慎行事。相比于欧元区经济衰退压力下加速宽松的货币政策,美联储2025年利率曲线逐渐平缓。美元指数周中冲高上坡108点,周五最高触及108.52,再创年内新高。中国方面2025年经济工作重点任务转向内需驱动,年度GDP增长规划仍维持于5%。伦铜本周受美元影响承压下至8950美元/吨附近;沪铜从74800元/吨下跌至73500元/吨附近。

在外贸方面,本周进口窗口持续打开,因2025年春节假期较早,1月上旬到港货源集中成交,同时铜材出口退税新政实施,部分企业对保税仓单形成长期需求,注册可交单货源大量成交。市场周内注册火法提单premium报盘在55-70美元/吨之间,仓单价格表现更高,实盘成交premium落于50-60美元/吨附近,注册火法仓单premium报盘在60-75美元/吨,实盘成交落于50-60美元/吨附近。EQ货源价格亦表现坚挺,实盘成交premium落于15-20美元/吨附近。近期美金铜部分长单陆续落地,市场零单交易活跃度稳步上升。



国内市场方面,因短期到货较少,持货商挺价升水出货。但市场成交表现平平,年末交易活跃度逐渐降低。沪铜升水周内冲高回落,长单谈判仅提供部分支撑。同样因新春假期较往年更早,市场贸易商年末不愿过多持有现货,升水始终易跌难挺。

展望下周,圣诞节期间欧美宏观表现淡静,期铜走势缺乏明显指引,美元强势表现下预计将持续低位运行。现货市场方面,2024年长单执行陆续结束,年终企业活动以收款回账为主,库存去化压力下升水易跌难涨。

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