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【SMM分析：节后需求表现不佳 华北电解铜现货升贴水承压】据SMM价格显示，春节后（2.5-2.19）华北地区SMM1#电解铜现货升贴水均价为贴水274元/吨......
SMM2月19讯：
据SMM价格显示，春节后（2.5-2.19）华北地区SMM1#电解铜现货升贴水均价为贴水274元/吨，换月交割后现货升贴水低价一度下跌至贴水400元/吨之下，需求疲软成为最主要原因：华北地区下游企业整体春节放假时间较长，多数企业于正月十五前后才陆续复工，因而节后首周市场氛围冷清；节后随着铜价的连续上涨，而不少下游此前对假期后价格看空，导致本就处于淡季的消费显著受到抑制，下游企业以消化库存为主，电解铜采购情绪不佳。交割后虽铜价有所回落，但下游仍持观望态度，且部分持货商有库存变现需求，因此现货升贴水继续承压。不过对于需求高度依附于铜价的华北市场而言，77000元/吨点位下方将恢复一部分下游需求，若铜价重心进一步下探，下游买兴有望进一步提振。
另外，多数华北电解铜2024年度长单合同将执行至3至4月，2025年长单谈判在即，目前暂未听闻上下游进行正式报价。据SMM价格，2024年华北地区SMM1#电解铜现货升贴水年均价为贴水180元/吨，较2023年的贴水62元/吨同比减少118元/吨。华北市场参与者较为集中且稳定，据了解今年长单将仍以固定升贴水的模式签订，然而在去年现货升贴水均价明显下跌的情况下，将为买卖双方带来一定分歧。
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