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【SMM分析：淡季放缓终端成品提货节奏 7月线缆开工上方空间受限】 据SMM了解，6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。其中大型企业的开工率录得77.62%，中型企业开工率为50.4%，小型企业开工率为47.54%......
6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。其中大型企业的开工率录得77.62%，中型企业开工率为50.4%，小型企业开工率为47.54%。
6月铜价整体呈现宽幅震荡走势，价格下行阶段终端采购意愿升温，集中开展锁铜备货，短期拉动订单增量；但随着铜价反弹，叠加行业步入传统消费淡季，整体新增订单规模再度收缩。终端细分需求呈现两极分化，国网项目、海上风电、新能源配套以及 AI 算力线缆订单承接情况良好，形成需求支撑；地产、民用等其余下游领域需求持续平淡，无明显改善信号。
6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数差异后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；但淡季市场需求疲软，终端提货节奏放缓，成品出库效率偏低，因此成品库存呈现小幅下降。
7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。6月成交的新增订单与前期低价锁铜订单将陆续进入排产周期，对行业开工形成有效支撑；但7月依旧处于传统需求淡季，市场真实刚需体量不足，终端新增订单环比大概率走弱，多重因素制约下，行业开工整体回升幅度有限。
铜采购商机
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