SMM
冷轧排产：接单好转，10月钢厂冷轧排产小幅增加
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重要通知：2024年9月起，SMM正式上线31家长流程钢厂冷轧排产数据，占长流程冷轧钢厂样本比例100%。
据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂10月冷轧商品材计划量总计427.58万吨，较9月实际冷轧商品材产量上升23.73万吨，增幅5.88%。
10月，钢厂接单情况环比有所改善，叠加利润明显修复，国内31家钢厂冷轧排产环比小幅上升。
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表1：31家冷轧主流钢厂10月冷轧商品材计划量
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SMM
热轧排产：利润修复不及其他品种 &nbsp;10月热轧排产继续下降？
SMM钢铁10月10日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂10月热轧商品材计划量总计1373.24万吨，较9月实际热轧商品材产量下降6.62万吨，降幅0.5%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
10月热轧板卷内贸排产1223.42万吨，环比9月国内实际产量下降12.84万吨，降幅1.0%。
9月中上旬热卷价格颓势不减，延续弱势震荡运行。国庆节前，宏观层面释放多项超预期利好政策&ldquo;组合拳&rdquo;，市场情绪瞬间被点燃，钢材价格迎来大幅拉涨，利润随之快速修复，钢厂接单情况明显改善。
然在此过程中，热卷利润修复节奏略慢于螺纹及其他品种，此外，热卷社会库存仍然处于偏高水平，使得钢厂增产热卷积极性不佳，部分钢厂10月维持转产、控产安排；叠加部分钢厂10月新增检修计划或调整协议交货，综合影响下，10月国内热轧内贸排产环比小幅下降。
表2：SMM调研部分钢厂接单对比情况
据SMM调研来看，截止10月10日，国内钢厂内贸接单情况环比有所改善，本月样本钢厂手持订单均值环比增加10%，后续接单情况SMM将持续跟踪。
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外贸：10月热轧板卷出口计划量149.82万吨，较9月实际出口上升6.22万吨，环比增幅4.3%；
据SMM最新调研，10月钢厂热卷出口计划量环比9月实际出口水平小幅增加，预计10月热卷出口量维持同比高位。
后续接单情况来看，SMM了解到，部分钢厂表示近期出口价格竞争优势下滑，叠加海外需求疲软，出口接单压力有所加大。
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图2：全球主要市场热卷出口价格对比
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
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东北地区：热轧板卷商品材计划量总计145.79万吨，环比下降6.07万吨，降幅4.00%。出口计划量总计30.8万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.65%；
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华北地区：热轧板卷商品材计划量总计664.95万吨，环比下降16.65万吨，降幅2.44%。出口计划量总计52.82万吨，环比上升5.62万吨，增幅11.91%；
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华东地区：热轧板卷商品材计划量总计234万吨，环比上升2.4万吨，增幅1.04%。出口计划量总计44.2万吨，环比下降4.6万吨，降幅9.43%；
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华中地区：热轧板卷商品材计划量总计102.5万吨，环比上升3.5万吨，增幅3.54%。出口计划量总计8万吨，环比上升4万吨，增幅100.00%；
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华南地区：热轧板卷商品材计划量总计131万吨，环比上升8万吨，增幅6.50%。出口计划量总计14万吨，环比上升1.4万吨，增幅11.11%；
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西南地区：热轧板卷商品材计划量总计63.2万吨，环比上升29.5万吨，增幅87.54%。出口计划量总计0万吨，环比持稳；
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西北地区：热轧板卷商品材计划量总计29.3万吨，环比下降1.7万吨，降幅5.48%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
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图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
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检修方面，
10月热轧检修影响量暂为71.76万吨，环比上月减少30.40万吨。但仍有部分钢厂检修计划仍未确定，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表3：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
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利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
盈亏平衡、盈利50-150元/吨
区间，月环比有所改善；细分来看，约14%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；36%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；50%的钢厂反映当前利润
处于50-150元/吨区间。
图5：SMM调研部分钢厂9月初、10月初热卷即时利润情况
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总结：
10月国内钢厂热轧日均计划产量环比9月实际日均产量小幅下降。主要与热卷利润修复情况略慢于螺纹等其他品种，且多地社会库存居高不下，钢厂对增产热卷积极性一般，另有部分钢厂继续减产、转产有关。
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国庆节后，钢材价格冲高回落，转入震荡区间波动。后续来看，钢厂逐步复产，原料支撑趋强；热卷基本面方面，10月热卷排产小幅下降，供应短期难以恢复至高位；近期市场情绪改善，叠加下游汽车等订单好转，预计10月热卷需求有望边际改善。宏观环境及原料双重助力下，热卷底部支撑较强，重点关注宏观政策刺激力度与空间，预计中下旬热卷价格仍有进一步上行空间。

【SMM热轧&冷轧排产】——利润回升？！  10月冷&热轧排产一增一降

SMM
冷轧排产：效益不足，9月全国冷轧排产环比大幅下降
重要通知：2024年9月起，SMM正式上线31家长流程钢厂冷轧排产数据，占长流程冷轧钢厂样本比例100%。
据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂9月冷轧商品材计划量总计401.05万吨，较8月实际冷轧商品材产量下降28.35万吨，降幅6.6%。
由于生产效益不佳，本月华东出现钢厂停产，减产量较为突出。其他地区钢厂生产较为稳定。接单方面，9月钢厂冷轧接单环比略有好转。
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表1：31家冷轧主流钢厂9月冷轧商品材计划量
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SMM
热轧排产：利润不佳&amp;库存高位 &nbsp;9月热轧排产&ldquo;无奈&rdquo;下降
SMM钢铁9月6日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂9月热轧商品材计划量总计1434.86万吨，较8月实际热轧商品材产量下降62.29万吨，降幅4.2%。
日均来看，9月天数环比8月少1天，日均计划产量环比8月实际日均产量下降0.47万吨，降幅1.0%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
9月热轧板卷内贸排产1291.26万吨，环比8月国内实际产量下降71.89万吨，降幅5.3%。8-9月，钢材价格弱势下行，8月底钢价短暂修复后再次破位下跌，在此过程中，由于多地需求表现恢复不及预期，现货市场成交低迷，热卷社会库存居高不下，基本面拖累导致热卷价格跌幅明显大于螺纹，热卷利润快速恶化，钢厂生产热卷积极性转弱，部分钢厂开始调整铁水流向、检修轧线、降负荷生产；此外，部分钢厂出口排产增加，综合影响下，9月热轧内贸排产环比下降。
表2：SMM调研部分钢厂接单对比情况
据SMM调研来看，截止9月6日，国内钢厂内贸接单情况环比有所改善，
本月样本钢厂手持订单均值环比增加20%，
后续接单情况SMM将持续跟踪。
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外贸：9月热轧板卷出口计划量143.6万吨，较8月实际出口上升9.6万吨，环比增幅7.2%；
据SMM最新调研，9月钢厂热卷出口计划量环比8月实际出口水平有所增加，预计9月热卷出口量有望维持同比偏高水平。
后续接单情况来看，SMM了解到，多数钢厂表示本月出口计划维稳，近期新接单情况尚可，但海外需求整体仍较为疲软；此外也有部分钢厂反映外贸接单压力增加，主要是价格较低，钢厂接单积极性一般。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
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分地区来看：
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东北地区：热轧板卷商品材计划量总计150.86万吨，环比下降36.44万吨，降幅19.46%。出口计划量总计31万吨，环比下降2.2万吨，降幅6.63%；
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华北地区：热轧板卷商品材计划量总计710.9万吨，环比下降13万吨，降幅1.80%。出口计划量总计47.2万吨，环比上升2.4万吨，增幅5.36%；
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华东地区：热轧板卷商品材计划量总计235.6万吨，环比下降18.65万吨，降幅7.34%。出口计划量总计48.8万吨，环比上升8.8万吨，增幅22.00%；
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华中地区：热轧板卷商品材计划量总计102万吨，环比下降18万吨，降幅15.00%。出口计划量总计4万吨，环比上升3.6万吨，增幅40.00%；
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华南地区：热轧板卷商品材计划量总计143万吨，环比下降4万吨，降幅2.72%。出口计划量总计12.6万吨，环比上升3.6万吨，增幅40.00%；
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西南地区：热轧板卷商品材计划量总计63.2万吨，环比上升29.5万吨，增幅87.54%。出口计划量总计0万吨，环比持稳；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计29.3万吨，环比下降1.7万吨，降幅5.48%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
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图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
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检修方面，
9月热轧检修影响量暂为73.13万吨，环比上月减少26.10万吨。9月，效益不佳及库存压力影响下，钢厂检修减产影响延续，少数钢厂检修计划仍未确定，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表3：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
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利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
亏损50-100元及亏损大于100元/吨
区间；细分来看，约40%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近36%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；20%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；仅4%的钢厂反映当前利润
略有微利。
图4：SMM调研部分钢厂8月初、9月初热卷即时利润情况
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总结：
9月国内钢厂冷&amp;热轧日均计划产量环比8月实际日均产量有所下降。主要由于卷板利润情况不及螺纹等其他品种，且多地社会库存居高不下，钢厂自发性减产、控产增加。
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当前黑色系价格仍未迎来止跌企稳，热卷价格再破前低，叠加近期终端需求恢复不及预期，短期热卷价格难有上行动力，延续弱势震荡运行为主；后续来看，9月热卷供应端压力将有所缓解，重点关注旺季需求释放情况，预计9月热卷价格存在一定修复空间，然修复幅度较为有限。
考虑到冷轧减产力度较大，且冷轧接单环比改善略优于热卷，预计9月冷热价差有望走扩。

数据上新！【SMM热轧&冷轧排产】——效益不佳  9月冷热轧排产双降

SMM钢铁8月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂8月热轧商品材计划量总计1507.7万吨，较7月实际热轧商品材产量下降40.90万吨，降幅2.6%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
8月热轧板卷内贸排产1373.7万吨，环比7月国内实际产量下降52.30万吨，降幅3.7%。7-8月，淡季影响继续扩大，宏观会议释放利好不及预期，叠加月内钢筋新旧国标切换引发市场恐慌，多重因素影响下，钢材价格持续下跌。其中热卷跌幅略小于建材等品种，效益角度尚有微利，叠加冷系接单情况较弱，钢厂生产更倾向于保热卷、减螺纹或冷轧等。
表1：SMM调研部分钢厂接单对比情况
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据SMM调研来看，截止8日，国内钢厂内贸接单情况较为一般，多家钢厂内贸在手订单量环比7月呈现不同幅度下滑，样本接单量平均降幅约为30%，表明当前下游需求仍处于偏弱运行，后续接单情况SMM将持续跟踪。
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外贸：8月热轧板卷出口计划量134万吨，较7月实际出口上升11.4万吨，环比增幅9.3%；
据SMM最新调研，8月钢厂热卷出口计划量环比7月实际出口水平小幅增加，同比增速有所放缓。
后续接单情况来看，SMM了解到，部分北方大型钢厂表示近期
出口接单环比基本稳定，
钢厂A表示，&ldquo;价格有优势，出口接单还不错。&rdquo;
但与此同时，部分钢厂反映
后续接单压力有所抬升
，钢厂C提到，&ldquo;近期出口接单量萎缩了，市场的竞争很激烈，买家基本是也是多家询价。&rdquo;钢厂D表示，&ldquo;出口新订单压力比较大，主要是现在是淡季，其次是行情也不太好。&rdquo;
SMM认为，预计8月热卷出口量仍维持在同比偏高水平，考虑到淡季接单压力风险，预计9-10月热卷出口量存在高位小幅回落风险。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
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东北地区：热轧板卷商品材计划量总计195.9万吨，环比下降2.4万吨，降幅1.21%。出口计划量总计33.2万吨，环比上升8.7万吨，增幅35.51%；
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华北地区：热轧板卷商品材计划量总计725.35万吨，环比下降4.05万吨，降幅0.56%。出口计划量总计44.8万吨，环比上升3.7万吨，增幅9.00%；
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华东地区：热轧板卷商品材计划量总计254.25万吨，环比下降7.05万吨，降幅2.70%。出口计划量总计40万吨，环比下降4万吨，降幅9.09%；
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华中地区：热轧板卷商品材计划量总计120万吨，环比下降3万吨，降幅2.44%。出口计划量总计7万吨，环比下降1万吨，降幅12.50%；
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华南地区：热轧板卷商品材计划量总计147万吨，环比上升5万吨，增幅3.52%。出口计划量总计9万吨，环比上升4万吨，增幅80.00%；
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西南地区：热轧板卷商品材计划量总计34.2万吨，环比下降30.4万吨，降幅47.06%。出口计划量总计0万吨，环比持稳；
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西北地区：热轧板卷商品材计划量总计31万吨，环比上升1万吨，增幅3.33%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
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图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
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检修方面，
8月热轧检修影响量暂为86.30万吨，环比上月减少12.78万吨。8月部分钢厂检修增多，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表2：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
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利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
盈亏平衡、亏损50-100元
区间；细分来看，约19%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近31%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；42%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；8%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
0%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂7月初、8月初热卷即时利润情况
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总结：
8月国内钢厂日均计划产量环比7月实际日均产量有所下降。一方面8月钢厂热卷出口计划量小幅上升，内贸排产有所倾斜；另一方面则是在钢厂利润收缩、订单萎靡，叠加板材高库存背景下，检修减产少量倾斜至板材有关。
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后续来看，利润及订单不佳导致钢厂检修减产有所增加，然原料估值已处于中等偏低水平，进一步下行压力抬升；热卷自身来看，8月进入下游需求淡旺季切换节点，终端需求存在边际改善预期，考虑到供应端压力将有所改善，预计8月热卷价格在弱势震荡中存在小幅向上修复空间，由于板材库存仍处于往年同期偏高水平，价格向上空间有限。
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接单压力加大？8月热卷排产终于降了！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁7月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂7月热轧商品材计划量总计1545.3万吨，较6月实际热轧商品材产量增加34.79万吨，增幅2.3%。
日均来看，
7月天数环比6月多1天，日均计划产量环比6月实际日均产量
下降0.50万吨，降幅1.0%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
7月热轧板卷内贸排产1417.9万吨，环比6月国内实际产量增加5.60万吨。
日均来看，7月钢厂日均内贸排产45.74万吨，环比6月实际日均内贸产量下降0.55万吨，降幅1.2%。
近期，多地高温雨水肆虐，进入淡季后，钢材需求进一步承压，钢价持续弱势震荡运行。受工程结构、机械制造、集装箱运输等行业的订单及出口需求支撑，热卷效益明显强于螺纹、冷轧等品种，多数钢厂生产热卷积极性较高，7月国内钢厂热卷日均内贸排产仍保持在年内偏高水平，同比呈现高达5.52%的增幅。
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表1：SMM调研部分钢厂接单对比情况
据SMM调研来看，7月钢厂内贸接单情况尚可，多家钢厂内贸在手订单量环比6月呈现不同幅度增长，样本接单量平均增幅约为29%，进一步佐证热卷内贸接单好于螺纹等品种，钢厂生产热卷积极性较高。然而，由于需求仍处于底部周期，钢厂在手订单天数普遍较短，多在一周到10天左右。
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外贸：7月热轧板卷出口计划量127.4万吨，较6月实际出口上升5.6万吨，环比增幅4.6%；
据SMM最新调研，7月钢厂热卷出口计划量环比6月实际出口水平小幅增加，同比增速有所放缓。
后续接单情况来看，SMM了解到，部分北方大型钢厂表示近期
出口接单尚可，环比表现稳定，
钢厂A表示，&ldquo;出口接单较好，价格方面比较有优势。&rdquo;钢厂B表示，&ldquo;出口订单不错，国内进入淡季之后，更要积极接触海外订单。&rdquo;
但与此同时，也有钢厂反映
后续接单压力有所抬升
，钢厂C提到，&ldquo;目前接到的订单不太多，主要是从效益角度考虑，不想以较低的价格接单。&rdquo;钢厂D表示，&ldquo;目前来看8月船期出口接单一般，一方面是海外需求，一方面是我们的价格高。&rdquo;
SMM认为，淡季钢材弱需求及板材库存矛盾等问题逐步显现，出口作为国内高产量的重要分流，预计7月热卷出口维持偏高水平，考虑到近期买单出口消息扰动频繁，也为三、四季度钢材出口带来了一定的不确定，后续动态SMM将持续跟进。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
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东北地区：热轧板卷商品材计划量总计195万吨，环比上升11.39万吨，增幅6.20%。出口计划量总计25.1万吨，环比上升1.6万吨，增幅6.81%；
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华北地区：热轧板卷商品材计划量总计725.5万吨，环比上升12.2万吨，增幅1.71%。出口计划量总计42.4万吨，环比上升1.6万吨，增幅3.92%；
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华东地区：热轧板卷商品材计划量总计269.2万吨，环比下降2.8万吨，降幅1.03%。出口计划量总计44.4万吨，环比下降3.1万吨，降幅6.53%；
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华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123万吨，环比上升2万吨，增幅1.65%。出口计划量总计10万吨，环比上升5万吨，增幅100%；
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华南地区：热轧板卷商品材计划量总计133万吨，环比上升11万吨，增幅9.02%。出口计划量总计5万吨，环比持稳；
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西南地区：热轧板卷商品材计划量总计69.6万吨，环比上升2万吨，增幅2.96%。出口计划量总计0.5万吨，环比上升0.5万吨；
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西北地区：热轧板卷商品材计划量总计30万吨，环比下降1万吨，降幅3.23%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
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图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
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检修方面，
7月热轧检修影响量暂为66.92万吨，环比上月减少3.56万吨。7月部分钢厂迎来年检，检修动态SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表2：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
盈亏平衡
区间；细分来看，约3%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近11%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；39%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；29%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
18%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂6月初、7月初热卷即时利润情况
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总结：
7月国内钢厂日均计划产量环比6月实际日均产量小幅回落，但整体仍维持在高位。主要由于进入淡季，钢铁行业景气度进一步承压，在工程机械、集运及出口等需求带动下，热卷效益情况略好于其他品种，钢厂生产略有倾斜有关。
后续来看，铁水产量高位回落，然考虑到钢厂仍有盈利空间，铁水降幅缓慢，钢厂刚需仍支撑炉料价格；热卷自身来看，产量预计维持高位运行，制造业需求虽有分化，但整体韧性尚可，且短期出口暂无法确定超预期回落风险，预计库存累积幅度有限；此外，中旬即将迎来国内重要宏观会议，短期价格调整深度有限，在高供应、高库存压力下，预计7月热卷价格背靠成本支撑，弱势震荡运行。
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需求韧性尚可  热轧高供应危机何时化解？【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁6月7日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂6月热轧商品材计划量总计1514.51万吨，较5月实际热轧商品材产量减少8.73万吨，降幅0.6%。
日均来看，
6月天数环比5月少1天，日均计划产量环比5月实际日均产量
增加1.35，增幅2.7%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
6月热轧板卷内贸排产1392.71万吨，环比5月国内实际产量增加2.17万吨。
日均来看，6月钢厂日均内贸排产46.42万吨，环比5月实际日均内贸产量增加1.57万吨，增幅3.4%。
近期钢价区间震荡运行，受到部分下游制造业及出口需求支撑，热卷价格、接单及利润表现略强于螺纹、冷轧等品种，多数钢厂反映即时利润位于50-100元/吨区间，钢厂多维持较高负荷生产；此外，SMM调研了解到近期国内部分大型钢厂集装箱卷接单非常火爆，这也一定程度带动热卷需求，进一步刺激钢厂生产热卷积极性；综合影响下，6月国内钢厂热卷日均内贸排产环比5月小幅增加，继续保持年内较高水平。
外贸：6月热轧板卷出口计划量121.8万吨，较5月实际出口下降10.9万吨，环比降幅8.9%；
据SMM最新调研，6月钢厂热卷出口计划量环比5月实际出口水平窄幅回落，主要减量源于部分钢厂上月增量生产，且集中交付出口订单，本月出口计划量呈现正常回落，整体来看，6月出口计划仍处于偏高水平。
后续接单情况来看，SMM了解到，多数钢厂表示近期
出口接单尚可，环比表现较为稳定，
钢厂A表示，&ldquo;首先出口是有保量目标的，其次就是出口的品种会更倾向于高附加值产品。&rdquo;钢厂B表示，&ldquo;集团要求保障出口订单比例，目前接单情况还不错，会积极接触出口订单。&rdquo;钢厂C提到，&ldquo;最近出口接单正常，内贸压力有加大，出口还比较稳定。&rdquo;SMM认为，随着国内钢铁淡季影响逐步显现，内销接单压力及国内库存矛盾逐渐增加，钢贸商将积极接触出口订单分流国内高供应带来的压力，预计6-7月热卷出口维持偏高水平，后续动态SMM将持续跟进。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计183.61万吨，环比下降6.43万吨，降幅3.38%。出口计划量总计23.5万吨，环比下降2.3万吨，降幅8.91%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计714.3万吨，环比下降13.9万吨，降幅1.91%。出口计划量总计40.8万吨，环比下降14.1万吨，降幅25.68%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计272万吨，环比上升24.5万吨，增幅9.90%。出口计划量总计47.5万吨，环比上升8.5万吨，增幅21.79%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计124万吨，环比下降6万吨，降幅4.62%。出口计划量总计5万吨，环比下降5万吨，降幅50%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计122万吨，环比下降7万吨，降幅5.43%。出口计划量总计5万吨，环比上升2万吨，增幅66.67%；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计67.6万吨，环比下降2.9万吨，降幅4.11%。出口计划量总计0万吨，环比持稳；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计31万吨，环比增加3万吨，增幅10.71%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
&nbsp;
图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
6月热轧检修影响量暂为53.48万吨，环比上月减少7.79万吨。6月国内钢厂检修影响量环比窄幅波动，目前已公布的检修集中于
华东、华北、华南等
地区，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
盈亏平衡到盈利50-100元/吨
区间；细分来看，约4%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近15%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；33%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；30%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
18%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂5月初、6月初热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
6月国内钢厂日均计划产量环比5月实际日均产量小幅增加，主要由于部分下游制造业及出口需求带动，热卷接单及利润情况略好于螺纹、冷轧等品种有关，钢厂生产积极性较高。
后续来看，进入6月，钢厂存在盈利空间，短期炉料仍形成支撑；热卷自身来看，产量预计保持偏高水平，需求水平回落幅度有限，整体热卷基本面矛盾虽缓慢累积，但整体风险可控；近期宏观海外重要经济体降息及国内重要会议召开预期，叠加产业层面调控政策消息频繁扰动市场情绪，关注现实与预期验证情况，预计6月热卷价格区间震荡运行，上下空间均较为受限。

出口超预期回落？6月热轧排产能否维持高位【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁5月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂5月热轧商品材计划量总计1525.44万吨，较4月实际热轧商品材产量增加43.44万吨，增幅2.9%。
日均来看，
5月天数环比4月多1天，日均计划产量环比4月实际日均产量
减少0.19万吨，降幅0.4%。
&nbsp;
图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：
5月热轧板卷内贸排产1389.74万吨，环比4月国内实际产量增加40.49万吨。
日均来看，5月钢厂日均内贸排产44.83万吨，环比4月实际日均内贸产量下降0.14万吨，降幅0.3%。
4月，钢材价格先弱后强，在高炉复产带动下，实现原料传导至钢材价格共振向上。具体来看，当前热卷接单情况及利润空间略好于螺纹等品种，多数样本钢厂反映即时利润为50-90元/吨区间，钢厂生产积极性较高，多维持满负荷生产；此外，部分前期检修钢厂逐步复产，带动产量回升；综合影响下，5月国内钢厂热卷日均内贸排产环比4月窄幅波动，维持年内较高水平。
&nbsp;
外贸：5月热轧板卷出口计划量135.7万吨，较4月实际出口增加2.95万吨，环比增幅2.2%；
据SMM最新调研，5月钢厂热卷出口计划量环比4月实际出口水平基本持稳，预计5月出口量整体有望延续高位；
后续接单情况来看，SMM了解到，部分钢厂表示近期
出口监管从严暂时影响有限，整体接单情况较稳定，中长期影响仍需密切关注
，钢厂A表示，&ldquo;目前出口没太受到相关影响，但是利润一般，中长期影响仍然需要观望。&rdquo;钢厂B表示，&ldquo;出口这边压力有所增加，但是集团内部还是要求积极保障出口份额，目前接单比较稳定。&rdquo;然而，也有部分钢厂提到
出口竞争愈发激烈
，接单难度有所加大，钢厂C表示，&ldquo;现在国内外跟日韩等市场竞争比较激烈，以及价格战等，导致接单也有点压力，但整体还是比较有信心。&rdquo;钢厂D提到，&ldquo;本月出口计划下降，最近出口价格不高，接单积极性一般。&rdquo;SMM认为，部分下游行业进入传统淡季，内销压力将逐步加大，钢厂积极&ldquo;出海&rdquo;带动下，短期热卷出口坍塌风险较低，后续动态SMM将持续跟进。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
图3：全球主要市场热卷出口FOB价格
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计190.04万吨，环比上升24.04万吨，增幅14.48%。出口计划量总计25.8万吨，环比增加5.8万吨，增幅29%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计728.2万吨，环比增加27.5万吨，增幅3.92%。出口计划量总计54.9万吨，环比上升1.95万吨，增幅3.68%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计247.5万吨，环比下降15.3万吨，降幅5.82%。出口计划量总计42万吨，环比下降6.2万吨，降幅12.86%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计130万吨，环比上升4万吨，增幅3.17%。出口计划量总计10万吨，环比持稳；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计131万吨，环比下降1万吨，降幅0.76%。出口计划量总计3万吨，环比上升2万吨，增幅200%；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计70.5万吨，环比持稳。出口计划量总计0万吨，环比下降0.6万吨，降幅100%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计28.2万吨，环比增加4.2万吨，增幅17.5%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
5月热轧检修影响量暂为33.56万吨，环比上月增加8.25万吨。5月国内钢厂检修影响量环比窄幅波动，目前已公布的检修集中于
华东、华中等
地区，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
盈亏平衡到盈利50-100元/吨
区间，多数钢厂月环比利润改善；细分来看，约7%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近17%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；31%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；31%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
14%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂4月初、5月初热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
5月国内钢厂日均计划产量环比4月维持偏高水平，主要由于热卷接单及利润情况略好于螺纹等品种有关，钢厂生产积极性较高。
后续来看，钢材逐步过渡至消费淡季，弱现实强预期逻辑主导，市场对宏观会议及政策仍有一定期待；热卷自身来看，5月钢厂排产维持偏高水平，需求端，宏观利好托底预期叠加制造业刺激消费政策带动下，5月热卷需求回落程度有限；然而，5月下旬或将出现铁水产量见顶信号，本轮由成本支撑推动的钢价上涨或将接近尾声，叠加极端天气密集，板材库存压力有所显现，5月中下旬热卷价格存在回调风险，关注出口是否出现超预期下滑。

5月热轧排产维持高位  出口“危”“机”并存？！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁4月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂4月热轧商品材计划量总计1469万吨，较3月实际热轧商品材产量增加7.05万吨，增幅0.5%。
日均来看，
4月天数环比3月少1天，日均计划产量环比3月实际日均产量
增加1.81万吨，增幅3.8%。
&nbsp;
图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：
4月热轧板卷内贸排产1335.25万吨，环比3月国内实际产量下降14.10万吨。
日均来看，4月钢厂日均内贸排产44.51万吨，环比3月实际日均内贸产量增加0.98万吨，增幅2.3%。
3月，钢材价格大幅下跌，终端采购谨慎，钢厂接单压力虽有所显现，然相对螺纹等品种来说，热卷订单及利润空间尚可，受此影响，钢厂多选择螺转卷或提高生产热卷积极性；此外，3月原料价格跌幅大于钢价，钢厂利润得到一定修复，部分钢厂结束检修恢复正常生产；综合影响下，4月国内钢厂热卷日均内贸排产环比3月小幅增加。
&nbsp;
外贸：4月热轧板卷出口计划量133.75万吨，较3月实际出口增加21.15万吨，环比增幅18.8%；
据SMM最新调研，4月钢厂热卷出口计划量环比3月实际出口水平有所增加，预计4月出口量整体有望延续高位；
后续接单情况来看，SMM了解到，部分钢厂表示出口接单压力小幅加大，但暂时影响不大；华北钢厂A表示，&ldquo;最近的出口接单有一点下滑，但是幅度不大。&rdquo;多数钢厂仍然积极接触出口订单分流内销压力，华南钢厂B表示，&ldquo;出口订单一直在谈，现在就是看价格。&rdquo;华东钢厂C表示，&ldquo;出口接单目前看来4-5月应该差不多，比较平稳。&rdquo; SMM认为，当前中国热卷出口价格仍有优势，叠加内销压力上升，短期热卷出口将维持高位，SMM将持续跟进。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计166万吨，环比上升3万吨，增幅1.84%。出口计划量总计20万吨，环比下降7.7万吨，降幅27.8%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计684.7万吨，环比增加17.4万吨，增幅2.61%。出口计划量总计53.95万吨，环比上升12.35万吨，增幅29.69%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计265.8万吨，环比下降24.85万吨，降幅8.55%。出口计划量总计48.2万吨，环比上升11.7万吨，增幅32.05%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计126万吨，环比上升5万吨，增幅4.13%。出口计划量总计10万吨，环比上升4.7万吨，增幅88.68%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计132万吨，环比下降2万吨，降幅1.49%。出口计划量总计1万吨，环比持稳；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计70.5万吨，环比上升8.7万吨，增幅14.08%。出口计划量总计0.6万吨，环比上升0.1万吨，增幅20%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计24万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.83%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。
&nbsp;
图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
4月热轧检修影响量暂为31.46万吨，环比上月减少48.79万吨。4月国内钢厂检修影响量环比下降，目前已公布的检修集中于
东北、华东、华北等
地区，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
亏损50元/吨至盈利50元/吨
区间，多数钢厂月环比利润改善；细分来看，约11%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近15%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；41%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；4%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
29%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂3月初、4月初热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
4月国内钢厂日均计划产量环比3月小幅增加，主要由于部分钢厂检修结束复产，以及热卷接单及利润情况好于螺纹等品种、钢厂生产积极性较高有关。
后续来看，原料方面，近期原料走势略显分化，短期矿价走势趋强，成本风险减弱。回到热卷基本面，即将步入淡旺季切换阶段，终端需求进一步大幅增量空间有限，在宏观层面全力推动制造业高质量发展背景下，热卷需求有望维稳运行；而供应受到订单及利润驱动，或将保持偏高水平运行，基本面矛盾面临考验；然而，考虑到目前了解到4月钢厂出口计划量及后续接单情况尚可，外销需求分流能够对热卷价格提供一定支撑；预计4月热卷价格盘整运行，上下空间均较为有限，短期将跟随原料修复性反弹，关注炉料端及钢厂出口新订单情况。

钢厂积极接触出口订单  4月热轧出口有望延续高位【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁3月8日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂2月热轧商品材计划量总计1475.35万吨，较2月实际热轧商品材产量增加99.22万吨，增幅7.2%。
日均来看，
3月天数环比2月多2天，日均计划产量环比2月实际日均产量
增加0.14万吨，增幅0.3%。
&nbsp;
图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：
3月热轧板卷内贸排产1360.05万吨，环比2月国内实际产量增加99.32万吨。
日均来看，3月钢厂日均内贸排产43.87万吨，环比2月实际日均内贸产量增加0.40万吨，增幅0.9%。
春节后受全国大范围寒潮天气影响，多地资源流通受限，市场看空情绪发酵，下游订单及利润不佳进一步导致钢厂复产进度推迟，铁矿、焦炭及黑色全产业链价格承压走弱&hellip;&hellip;成材价格跌幅小于原料成本跌幅，2月下旬钢厂利润迎来小幅改善。根据SMM调研，近期热卷订单及效益表现仍略好于螺纹，钢厂生产积极性倾向热卷；此外，部分钢厂结束年检复产；此外，金三银四旺季预期下，板材需求韧性仍有期待；综合影响下，3月国内钢厂热卷日均内贸排产环比2月小幅增加。
&nbsp;
外贸：3月热轧板卷出口计划量115.3万吨，较2月出口计划量下降10.1万吨，环比降幅8.1%；较2月实际出口增加下降0.1万吨，环比降幅0.1%；
据SMM最新调研，3月钢厂热卷出口计划量环比2月出口计划、实际出口仅小幅下降，预计3月出口量整体仍延续高位波动；
后续接单情况来看，部分钢厂反映接单压力有所加大，据华东钢厂A表示，&ldquo;从年后回来后，出口接单的表现不是太理想&rdquo;；华北钢厂B表示，&ldquo;4月出口新订单接的一般，主要是接些零散的订单&rdquo;；较少钢厂反馈后续接单情况较好。近期亚洲出口报价下调，中国热卷出口利润倒挂，接单压力虽初步显现，但2024年多数钢厂的出口政策均倾向于加大出口力度，因此&ldquo;压力&rdquo;与&ldquo;动力&rdquo;并存的背景下，钢厂实际订单量暂未出现断崖式下滑迹象。SMM认为4-5月出口或有下行压力，但空间有限；热卷出口订单动态SMM将持续跟踪！
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计174.7万吨，环比上升39.02万吨，增幅28.76%。出口计划量总计27.7万吨，环比上升3.5万吨，增幅14.46%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计668.9万吨，环比增加3.5万吨，增幅0.53%。出口计划量总计41.3万吨，环比下降3.7万吨，降幅8.22%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计290.75万吨，环比上升15.9万吨，增幅5.78%。出口计划量总计39.5万吨，环比上升0.6万吨，增幅1.54%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计121万吨，环比上升11.5万吨，增幅10.50%。出口计划量总计5.3万吨，环比上升0.3万吨，增幅6.00%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计134万吨，环比上升19万吨，增幅16.52%。出口计划量总计1万吨，环比上升1万吨；
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西南地区：热轧板卷商品材计划量总计61.8万吨，环比上升6.6万吨，增幅11.96%。出口计划量总计0.5万吨，环比上升0.2万吨，增幅66.67%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计24.2万吨，环比上升3.7万吨，增幅18.05%。出口计划量总计0万吨，环比下降2万吨。
&nbsp;
图3：全国热卷主流钢厂计划产量区
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
3月热轧检修影响量暂为59.31万吨，环比上月减少38.63万吨。3月国内钢厂检修影响量环比下降，目前已公布的检修集中于
东北、华东、华北、西南等
地区，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
亏损50元/吨至盈利50元/吨
区间，多数钢厂月环比利润改善；细分来看，约5%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近26%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；37%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；21%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨，
11%的钢厂反映当前热卷吨钢
利润大于100元。
图4：SMM调研部分钢厂2月初、3月初热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
3月国内钢厂日均计划产量环比2月小幅增加，主要由于热卷接单及利润情况略好于螺纹等品种有关。后续来看，随着重要会议落下帷幕，宏观预期交易暂缓；炉料端受到供给消息扰动、高炉复产节奏缓慢的持续影响，价格上下波动空间均有压力；回到热卷自身基本面，金三银四预期下，制造业及出口需求韧性仍有较强预期，节后社库去化走势良好，短期内热卷自身基本面矛盾尚不突出，但同样难以给到行情有力的向上驱动，预计3月热卷价格跟随成本宽幅震荡运行，下方空间大于上方。

3月钢厂出口计划量回落？出口风险初见端倪？【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁2月6日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂2月热轧商品材计划量总计1367.13万吨，较1月实际热轧商品材产量减少58.35万吨，降幅4.1%。
日均来看，
2月天数环比1月减少2天，日均计划产量环比1月实际日均产量
增加1.16万吨，增幅2.5%。
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图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：
2月热轧板卷内贸排产1241.73万吨，环比1月国内实际产量减少58.89万吨。
日均来看，2月钢厂日均内贸排产42.82万吨，环比1月实际日均内贸产量增加0.86万吨，增幅2.1%。
1月，钢厂节前备库需求支撑原料价格走势稳中有涨，而钢材价格则受政策预期转弱、春节临近、雨雪天气频繁等影响，呈现震荡下行走势，致使钢厂利润进一步恶化；从品种角度，建材受季节性影响明显大于板材，2月钢厂整体螺纹订单及效益表现不及热卷，钢厂生产积极性相对更倾向于热卷；此外，1月部分钢厂年检较为集中，进入2月钢厂陆续复产；综合影响下，2月国内钢厂热卷日均内贸排产环比1月上升。
&nbsp;
外贸：2月热轧板卷出口量125.4万吨，较上月实际出口增加0.54万吨，环比增幅0.4%；
出口方面，据SMM最新调研，2月钢厂热卷出口计划量维持较高水平；从后续接单情况来看，多数钢厂反映近期出口接单情况尚可，国内市场即将迎来春节假期，下游需求按下&ldquo;暂停键&rdquo;，叠加当前出口利润有一定空间，钢厂多积极接触出口订单，SMM预计2024年一季度国内热卷出口有望维持高位波动。
图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
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东北地区：热轧板卷商品材计划量总计139.18万吨，环比下降21.5万吨，降幅13.38%。出口计划量总计24.2万吨，环比下降2.2万吨，降幅8.33%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计683.9万吨，环比增加10万吨，增幅1.48%。出口计划量总计46万吨，环比增加6.4万吨，增幅16.16%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计259.35万吨，环比下降13.95万吨，降幅5.10%。出口计划量总计47.9万吨，环比下降3.4万吨，降幅6.63%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计93万吨，环比下降23万吨，降幅19.83%。出口计划量总计5万吨，环比下降1万吨，降幅16.67%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计116万吨，环比上升2万吨，增幅1.75%。出口计划量总计0万吨，环比下降0.8万吨；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计55.2万吨，环比下降9.4万吨，降幅14.55%。出口计划量总计0.3万吨，环比下降0.46万吨，降幅60.53%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计20.5万吨，环比下降2.5万吨，降幅10.87%。出口计划量总计2万吨，环比增加2万吨。
&nbsp;
图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
2月热轧检修影响量暂为43.34万吨，环比上月减少65.42万吨；2月国内钢厂检修影响量环比明显下降，主要由于前期年检钢厂陆续复产；目前已公布的检修集中于
东北、华中、华东等
地区，由于当前多数钢厂热卷利润仍处于亏损状态，预计后续将有新增临时检修，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在
亏损50元/吨至盈利50元/吨
区间；细分来看，约12%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近13%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；63%的钢厂处于
盈亏边际平衡
状态；仅有6%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨
。
图4：SMM调研部分钢厂1月初、2月初热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
2月国内钢厂日均计划产量环比1月小幅增加，主要由于淡季背景下，热卷接单及利润情况略好于螺纹等品种有关，预计2月供应压力有所上升。
春节降至，各主流市场陆续进入休市阶段，市场成交基本停滞，等待节后复工，预计2月热卷下游需求将呈现先弱后强走势。
价格方面，根据SMM全国热卷库存数据统计，2024年节前累库周期略晚于往年同期，2月下旬开始，市场将陆续复工复产，价格博弈重心再次回到预期与现实，关注节后需求回暖及库存去化速度。

2月热轧出口有望延续高位！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁1月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂1月热轧商品材计划量总计1446.78万吨，较12月实际热轧商品材产量
增加30.92万吨，环比增幅2.2%
。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：1月热轧板卷国内销售1322.12万吨，环比12月实际内销增加30.51万吨。
12月，炉料价格持续走强，而钢材价格涨幅不及原料，钢厂利润受到挤压，在此过程中，螺纹、冷轧等品种利润下降幅度大于热卷，这也导致部分此前铁水倾斜至建材及冷轧的钢厂将铁水回流至热卷。此外，受季节性因素影响，工地需求逐步下滑，钢厂多对建材生产积极性下降，而SMM调研中，多数钢厂反映近期接单情况尚可，综合影响下，1月国内钢厂日均热卷内贸计划量环比12月小幅增加。
&nbsp;
外贸：1月热轧板卷出口量124.46万吨，较上月实际出口增加0.41万吨，环比增幅0.33%；
出口方面，12月热卷出口量有望延续高位，据SMM最新调研，钢厂接单情况呈现一定分化，部分钢厂出口接单继续良好表现，然也有部分钢厂表示最近出口报价较高，价格优势下降，叠加海外需求清淡，整体出口接单表现不佳，整体来看，1月出口量仍保持偏高水平。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计160.68万吨，环比下降5.28万吨，降幅3.18%。出口计划量总计26.4万吨，环比下降2万吨，降幅7.04%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计676.7万吨，环比增加3.5万吨，增幅0.52%。出口计划量总计39.4万吨，环比增加0.2万吨，增幅0.51%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计284.8万吨，环比增加26.6万吨，增幅10.3%。出口计划量总计51.3万吨，环比增加6.8万吨，增幅15.28%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123万吨，环比增加1万吨，增幅0.82%。出口计划量总计6万吨，环比下降5.5万吨，降幅47.83%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计114万吨，环比上升3万吨，增幅2.70%。出口计划量总计0.8万吨，环比上升0.8万吨；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计64.6万吨，环比上升1.1万吨，增幅1.73%。出口计划量总计0.76万吨，环比上升0.26万吨，增幅52.00%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计23万吨，环比上升1万吨，增幅4.55%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
1月热轧检修影响量暂为88.7万吨，环比上月增加11万吨；1月国内钢厂检修影响量环比增加，主要由于部分钢厂年检及利润不佳影响；目前已公布的检修集中于
华东、华中、华南、华北等
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，多数钢厂即时利润集中在
亏损50元/吨至盈利50元/吨
区间；细分来看，约5%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态；近33%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；48%的钢厂处于
边际平衡
状态；仅有14%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨
。
图5：SMM调研部分钢厂12月初、1月初热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
1月国内钢厂日均计划产量环比12月小幅增加，主要由于热卷接单及例如情况略好于螺纹等品种有关。
临近年底，部分行业虽有旺季备货预期，然考虑到1月中下旬开始，各地现货市场商家逐步放假，市场成交将逐步回落，预计1月热卷需求将呈现先强后弱走势。
价格方面，春节前，宏观层面进入真空期，市场对宏观层面利好预期将暂时降温；而考虑到成本支撑仍较为强势，预计春节前热卷价格上下空间较为有限；需警惕中旬前后，热卷库存累库、基本面转差之后，价格短暂冲高回落风险。

利润及接单略好于其他品种  1月热轧排产小幅增加？【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁12月8日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂12月热轧商品材计划量总计1430.86万吨，较11月实际热轧商品材产量
增加19.02万吨，环比增幅1.35%
。日均来看，12月天数较11月多1天，12月热轧商品材计划日均产量约为46.16万吨，环比
11
月实际日均
47.06
万吨，
下降0.90万吨，降幅1.92%。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：12月热轧板卷国内销售1306.61万吨，环比11月实际内销增加12.02万吨。
日均来看，12月天数较11月多1天，12月热轧商品材内贸计划日均产量约为42.15万吨，环比
11
月实际日均
43.15
万吨，
下降1.00万吨，降幅2.33%。
11
月至12月初，焦炭价格连涨两轮，炉料走势强劲；成材端，热卷价格虽受到宏观预期带动，然涨幅不及原料，利润仍然处于偏低水平；此外，热轧现货价格涨幅同样弱于螺纹，以华东长流程钢厂为例，截至12月8日，SMM测算华东地区长流程钢厂生产螺纹利润为亏损18元/吨，生产热卷利润为亏损33元/吨，生产冷卷利润为盈利37元/吨，显然，钢厂对于热卷生产积极性较为一般，多以铁水转向螺纹、其他钢材或自发检修减产等措施减少利润亏损；此外，SMM调研的12月钢厂出口计划量环比增加，少量分流内贸资源，综合影响下，12月国内钢厂日均热卷内贸计划量环比11月有所下降。
&nbsp;
外贸：12月热轧板卷出口量124.25万吨，较上月实际出口增加7万吨，环比增幅5.97%；
出口方面，11月热卷出口量延续高位波动，据SMM最新调研，多家国内大型钢厂表示，12月仍有年度出口冲量指标、叠加内贸接单压力加大等因素，钢厂12月热卷出口计划量环比小幅增加。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计165.96万吨，环比增加12.47万吨，增幅8.12%。出口计划量总计28.4万吨，环比下降0.1吨，降幅0.35%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计681.8万吨，环比增加24.45万吨，增幅3.72%。出口计划量总计39.2万吨，环比增加8.25万吨，增幅26.66%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计263.6万吨，环比下降7.3万吨，降幅2.69%。出口计划量总计44.5万吨，环比下降5.5万吨，降幅11.00%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计125万吨，环比减少3万吨，降幅2.34%。出口计划量总计11.5万吨，环比增加4.5万吨，增幅64.29%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计109万吨，环比下降5万吨，降幅4.39%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计63.5万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.94%。出口计划量总计0.5万吨，环比下降0.3万吨，降幅37.50%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计22万吨，环比下降2万吨，降幅8.33%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
12月热轧检修影响量暂为41.55万吨，环比上月下降59.16万吨；12月国内钢厂检修影响量环比减少，主要由于钢厂集中年检期已告一段落；目前已公布的检修集中于
华东、华北等
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，多数钢厂即时利润集中在亏损100元/吨至盈利50元/吨区间；细分来看，约5%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态，而11月此数据为20%；近40%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；25%的钢厂处于
边际平衡
状态；25%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨
；仅有5%的钢厂反映当前即时利润
大于100元/吨
。
图5：SMM调研部分钢厂11月初、12月初热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
12月国内钢厂日均计划产量环比11月小幅下降，主要由于12月天数多于11月、钢厂出口积极性较高，及热卷利润不及其他品种有关。
&nbsp;
临近年底，部分行业迎来新一轮产销旺季，下游制造业企业订单及利润情况有所改善，叠加市场多对宏观政策托底抱有一定信心，预计12月热卷需求韧性仍有较好表现。
短期来看，受12月宏观预期指引，市场情绪偏暖；叠加炉料走势坚挺，预计中旬前卷价继续向上突破；随着宏观利好情绪逐渐消化，叠加北方需求转弱，库存压力将逐步体现，预计卷价进一步走强承压，警惕冲高回落风险。

利润不及其他品种？ 12月热轧日均排产小幅下降【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁11月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂11月热轧商品材计划量总计1410.84万吨，较10月实际热轧商品材产量
下降52.97万吨，环比降幅3.62%
。日均来看，11月天数较10月少1天，11月热轧商品材计划日均产量约为47.03万吨，环比
10
月实际日均
47.22
万吨，
下降0.19万吨，降幅0.41%。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
分内外贸看：
内贸：11月热轧板卷国内销售1292.59万吨，环比10月实际内销下降57.32万吨。
10月，钢厂原料成本居高不下，受终端需求改善缓慢影响，中上旬热卷价格低位震荡运行，热卷利润持续恶化；这种情况在10月中下旬至11月出现转机，受到宏观及产业利好共振带动，热卷价格迎来反弹，然本轮反弹过程中，热卷价格涨幅及利润修复幅度，均不及螺纹等品种，以华东长流程钢厂为例，截至11月初，螺纹利润环比10月中旬修复超84%，而热卷利润修复67%左右，部分钢厂生产热卷积极性受到一定抑制，以铁水转向或自发减产等措施减少利润亏损；此外，部分钢厂进入年度检修集中期，综合影响下，11月国内钢厂热卷内贸计划量环比10月出现明显下降。
外贸：11月热轧板卷出口量118.25万吨，较上月实际出口增加4.35万吨，环比增幅3.82%；
出口方面，10月热卷出口量延续年内高位，据SMM最新调研，国内钢厂11月热卷出口计划量环比小幅增加。10月以来，热卷出口利润呈现收窄走势，部分钢厂反映近期接单压力有所增加，SMM预计12月热卷出口水平将有所降温。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计153.49万吨，环比减少21.08万吨，降幅12.08%。出口计划量总计28.5万吨，环比增加0.4吨，增幅1.42%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计671.75万吨，环比减少12.25万吨，降幅1.79%。出口计划量总计30.95万吨，环比增加4.55万吨，增幅17.23%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计268.5万吨，环比增加10.46万吨，增幅4.05%。出口计划量总计51万吨，环比下降2.2万吨，降幅4.14%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123万吨，环比减少0.4万吨，降幅0.32%。出口计划量总计7万吨，环比增加1.7万吨，增幅32.08%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计106万吨，环比下降16万吨，降幅13.11%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计64.1万吨，环比下降6.7万吨，降幅9.46%。出口计划量总计0.8万吨，环比下降0.1万吨，降幅11.11%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计24万吨，环比下降7万吨，降幅22.58%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
11月热轧检修影响量暂为71.53万吨，环比上月增加5.82万吨；11月国内钢厂检修影响量环比明显增加，主要与年检集中、利润不及螺纹等品种有关；目前已公布的检修集中于
北方、华东、华南等
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前，约20%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态，近35%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；20%的钢厂处于
边际平衡
状态；15%的钢厂反映当前利润处于
盈利50-100元/吨
；仅有10%的钢厂反映当前即时利润
大于100元/吨
。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
11月国内钢厂日均计划产量环比10月小幅下降，主要由于部分钢厂热卷利润不及其他普碳品种，且部分钢厂年检集中有关。
&nbsp;
近期下游企业利润有所改善，叠加万亿国债落地、
多地拟发特殊再融资债券、进一步提高我国金融市场开放和准入程度等宏观利好刺激下，市场情绪好转；叠加部分下游行业积极备战年底销售旺季，采购需求仍有释放预期，预计11月热卷下游需求有望环比继续小幅增加；供应端，受利润及年检牵制，产量压力缓解带动下，热卷基本面矛盾将边际改善。
SMM
认为，当前铁水产量下滑趋缓，且焦炭存在提涨预期，短期成本支撑较强，叠加基本面、宏观情绪配合，预计卷价仍有向上空间；然而，考虑到需求改善仍较为温和，上方空间较为有限。中下旬需关注下游需求及库存去化情况。

利润不佳&检修集中  11月热轧排产又降了？【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁10月10日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂10月热轧商品材计划量总计1495.71万吨，较9月实际热轧商品材产量
下降18.99万吨，环比降幅1.25%
。日均来看，10月天数较9月多1天，10月热轧商品材计划日均产量约为48.25万吨，环比
9
月实际日均
50.49
万吨，
下降2.24万吨，降幅4.44%。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：10月热轧板卷国内销售1384.81万吨，环比9月实际内销下降19.79万吨。
10月，传统&ldquo;金九银十&rdquo;旺季光环并未笼罩热卷，下游采购谨慎、市场成交阶段性放量，华东、华南多地库存居高不下；此外，9月以来铁矿、双焦等原材料价格高企，钢厂生产成本大幅抬升，而与此同时热卷价格不涨反跌，9月底SMM全国热卷均价月环比下降1.63%，钢厂利润快速跳水，9月底利润环比中旬大幅下降近200元/吨......除了利润恶化，据SMM调研，多家钢厂反馈近期接单不畅，冷轧等品种的接单、利润情况均优于热卷，部分钢厂也选择了尽可能转产到冷系，多种因素影响下，国内钢厂10月热卷内贸计划量环比9月有所下降。
&nbsp;
外贸：10月热轧板卷出口量110.9万吨，较上月实际出口增加0.8万吨，环比增幅0.71%；
出口方面，经历了8月出口大幅增长后，9月钢厂热卷出口量环比小幅回落。据SMM最新调研，多家大型出口钢厂表示近期热卷出口接单情况表现一般，部分钢厂表示为了分流内销压力，仍在积极接触出口订单，预计10月热卷整体出口量将环比9月窄幅波动。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计174.57万吨，环比减少6.63万吨，降幅3.66%。出口计划量总计28.1万吨，环比增加0.9吨，增幅3.31%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计689.2万吨，环比减少13万吨，降幅1.85%。出口计划量总计25.2万吨，环比下降3.7万吨，降幅12.8%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计246.14万吨，环比增加1.44万吨，增幅0.59%。出口计划量总计51.7万吨，环比增加2.6万吨，增幅5.30%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123.4万吨，环比减少12.6万吨，降幅9.26%。出口计划量总计5万吨，环比增加0.7万吨，增幅16.28%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计161万吨，环比增加4.6万吨，增幅2.95%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计70.8万吨，环比增加7万吨，增幅10.97%。出口计划量总计0.9万吨，环比增加0.3万吨，增幅50.00%；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计31万吨，环比增加0.2万吨，增幅0.65%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
10月热轧检修影响量暂为73.75万吨，环比上月增加44.79万吨；10月国内钢厂检修影响量环比明显增加，主要由于年检集中、利润快速下降等因素；目前已公布的检修集中于
华东、东北及华北
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前，约44%的钢厂反映当前处于
亏损&gt;100元/吨
的状态，近36%的钢厂反映当前利润处于
亏损50-100元/吨
；16%的钢厂处于
边际平衡
状态；极个别钢厂反映当前即时利润处于盈利状态。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
10月国内钢厂日均计划产量环比9月小幅下降，主要由于当前热卷利润及接单情况不佳，且部分北方钢厂年检来临，生产积极性下降有关。
&nbsp;
后续来看，海内外看空情绪发酵下，当前终端采购态度仍较为谨慎，预计10月热卷下游需求环比改善难度较大；然而受利润及订单牵制，10月热卷供应压力有望迎来缓解，整体基本面矛盾有望随着产量下降而呈现边际改善趋势。
SMM
认为当前铁水产量仍处高位，原料短期给到钢材一定支撑；建议关注宏观是否有超预期刺激，以及供应减量与需求改善的博弈情况，若中旬热卷供应的逐步减量仍难以带动库存快速去化，预计热卷价格仍有下探风险。

利润破位&接单不畅  10月热轧排产终于降了？【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁9月8日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂9月热轧商品材计划量总计1518.3万吨，较8月实际热轧商品材产量下降33.28万吨，环比降幅2.14%。日均来看，9月天数较8月
少1天
，9月热轧商品材计划日均产量约为50.61万吨，环比
8
月实际日均
50.05
万吨，
增加0.56万吨，增幅1.12%
。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：
9月热轧板卷国内销售1399.3万吨，环比8月实际内销下降40.18万吨，
日均来看，
9
月天数较8月少1天，9月热轧内贸计划日均产量约为46.64万吨，环比8月实际日均内贸产量46.43万吨，增加0.21万吨，增幅0.45%
；
进入9月，钢材迎来传统&ldquo;金九银十&rdquo;旺季考验，多家钢厂对需求环比改善抱有较强预期，叠加当前钢厂热卷效益、接单情况尚可，钢厂检修计划减少，热卷生产积极性保持高位；值得注意的是，在SMM调研的钢厂中，部分钢厂在铁水更多倾向板材的基础上，进一步将铁水从热轧转至效益更好的冷轧，即便这样，钢厂9月内贸日均计划热卷投放量仍
在8月基础上小幅增加。
&nbsp;
外贸：9月热轧板卷出口量119万吨，较上月实际出口增加6.9万吨，环比增幅6.16%；
6月至7月中旬，我国钢材出口报价优势明显，叠加海外供需错配带动，热卷出口接单较好，这部分订单也体现在9月钢厂出口量。值得注意的是，据SMM最新调研，多家钢厂表示8月热卷出口接单环比有所回落，预计10月热卷出口量将呈现小幅下滑。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计181.2万吨，环比增加9.02万吨，增幅5.24%。出口计划量总计27.2万吨，环比增加2.8吨，增幅11.48%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计702.2万吨，环比减少3.3万吨，降幅0.47%。出口计划量总计36.4万吨，环比增加6.9万吨，增幅23.39%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计247.8万吨，环比减少40.4万吨，降幅14.02%。出口计划量总计49.8万吨，环比下降2.9万吨，降幅5.50%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计136万吨，环比增加7万吨，增幅5.43。出口计划量总计4.8万吨，环比下降0.7万吨，降幅12.73%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计157万吨，环比下降12.2万吨，降幅7.23%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计63.8万吨，环比增加6.8万吨，增幅11.93%。本月暂无出口；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计30.8万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.65%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
9月热轧检修影响量暂为44.78万吨，环比上月减少4.57万吨；9月国内钢厂检修影响量环比下降，目前已公布的检修集中于
华东、北方及西南
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前，约25%的钢厂反映当前处于
盈利&gt;100元/吨
的状态，近60%的钢厂反映当前利润处于盈利
50-100
元/吨
；15%的钢厂处于
盈亏平衡
状态；极个别钢厂反映当前即时利润亏损。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
9月国内钢厂日均计划产量环比8月小幅上升，主要由于当前热卷效益及接单情况较好，叠加钢厂对9月需求改善有一定预期，生产积极性上升。
&nbsp;
后续来看，利润及订单驱动下，9月热卷产量大概率保持高位；而需求端，随着淡旺季切换，宏观层面不断释放利好消息刺激基建、制造业需求回暖，9月热卷进入供应压力增加与需求回暖速度快慢的博弈阶段。
SMM
认为短期在宏观预期、原料支撑等带动下，热卷期现价格暂未形成大幅下跌驱动，或维持偏强震荡；若旺季需求证伪，高供应引发热卷库存持续累库并拖累价格，钢厂利润受到挤压后被迫减产，需警惕负反馈形成。

钢厂生产积极性不减  9月热轧日均排产继续增加！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁8月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂8月热轧商品材计划量总计1557.98万吨，较7月实际热轧商品材产量增加94.05万吨，环比增幅6.42%。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：8月热轧板卷国内销售1445.98万吨，环比7月实际内销增加76.25万吨，增幅5.57%；
8月，东北、华北及华东等区域多家钢厂结束检修陆续复产；此外，近期&ldquo;粗钢平控&rdquo;政策即将落地的传闻席卷市场，据SMM了解，部分钢厂表示已接到口头通知，但考虑到前期订单已接满，叠加当前热卷效益及销售情况尚可，8月基本不考虑减产热卷；综合影响下，国内钢厂8月热卷内贸计划投放量
在7月基础上有所增加。
&nbsp;
外贸：8月热轧板卷出口量112万吨，较上月实际出口增加17.8万吨，环比增幅18.90%；
2023年上半年，我国热卷出口表现亮眼，1-6月国内累计出口热卷918.42万吨，同比增长近40%！下半年来看，据SMM了解，5-6月我国热卷出口报价优势较明显，出口土耳其、越南等接单较火热，此部分订单也反映在8月钢厂出口计划量的增加。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计170.18万吨，环比增加12.65万吨，增幅8.03%。出口计划量总计24.4万吨，环比增加8.4万吨，增幅52.50%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计706.1万吨，环比增加40万吨，增幅6.01%。出口计划量总计29.4万吨，环比减少6.6万吨，降幅18.33%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计294.2万吨，环比增加20.6万吨，增幅7.53%。出口计划量总计52.7万吨，环比增加13.5万吨，增幅34.44%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计129万吨，环比下降3万吨，降幅2.27%。出口计划量总计5.5万吨，环比增加2.5万吨，增幅83.33%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计171万吨，环比增加33.5万吨，增幅24.45%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计57万吨，环比下降9.5万吨，降幅14.29%。本月暂无出口；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计31万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.64%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
8月热轧检修影响量暂为47.56万吨，环比7月减少46.56万吨；8月国内钢厂检修量环比明显回落，目前已公布的检修集中于
东北、西南
地区，具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷即时利润
情况来看，当前，约32%的钢厂反映当前处于
盈利&gt;100元/吨
的状态，近41%的钢厂反映当前利润处于盈利
50-100
元/吨
；23%的钢厂处于
盈亏平衡
状态；极少数钢厂反映当前即时利润亏损；利润空间尚可也是钢厂生产较为积极的主要原因。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
8月国内钢厂计划产量环比7月明显上升，一方面与7月国内钢厂年检较为集中、8月检修结束复产带动产量回升有关；另一方面则与当前热卷利润及销售情况优于建材，钢厂生产积极性有所倾向有关。
&nbsp;
后续而言，&ldquo;平控&rdquo;消息仍在发酵，市场交易钢厂四季度集中减产概率加大，短期对热卷产量影响极为有限，8月国内钢厂排产环比明显上升；而淡季压制下，需求预计难有超预期表现，这也将对热卷库存形成一定压力。
SMM
认为短期卷价受基本面矛盾逐渐累积影响，或呈现弱势震荡；若8月下旬左右限产顺利落地执行，在市场情绪推动下卷价有望结束盘整。

多家钢厂检修结束&限产影响短期不显  8月热轧排产大增！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁7月10日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂7月热轧商品材计划量总计1464.43万吨，较6月实际热轧商品材产量增加7.27万吨，环比增幅0.50%。
日均来看，7月天数较6月
多1天
，7月热轧商品材计划日均产量约为47.24万吨，环比
6
月实际日均
48.57
万吨，
减少1.33
万吨，
降幅2.74%
。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：7月热轧板卷国内销售1378.53万吨，环比6月实际内销减少17.53万吨，降幅1.26%；7月内销日均计划44.47万吨，环比6月日均实际产量46.54万吨，减少2.07万吨，降幅4.44%；
7月，部分钢厂进入传统&ldquo;检修月&rdquo;，东北、华北多家钢厂陆续将检修提上日程；然而，一方面由于当前钢厂生产热卷利润空间可观，接近80%的SMM样本钢厂即时利润可达50-250元/吨不等，淡季之下，钢厂生产&ldquo;火热&rdquo;；除此之外，由于近期钢厂出口接单情况良好，一定程度分流内销压力，综合影响下，国内钢厂7月热卷日均内贸计划投放量
在6月基础上有所下降。
&nbsp;
外贸：7月热轧板卷出口量85.9万吨，较上月实际出口增加24.80万吨，环比增幅40.59%；
今年以来，我国热卷出口可谓是一路&ldquo;狂飙&rdquo;，本应进入出口淡季的二季度，出口量仍在节节攀升。据SMM了解，得益于价格优势明显，近期多家钢厂表示出口接单情况较好；此外，国内市场钢材进入淡季，库存压力开始逐步抬升，钢厂更青睐于通过出口缓解订单压力。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计157.53万吨，环比下降2.88万吨，降幅1.80%。出口计划量总计16万吨，环比增加7.6万吨，增幅90.48%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计669.1万吨，环比增加1.15万吨，增幅0.17%。出口计划量总计36万吨，环比增15.5万吨，增幅75.61%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计275.6万吨，环比增加30万吨，增幅12.21%。出口计划量总计33.2万吨，环比增加2.5万吨，增幅8.14%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计132万吨，环比下降7万吨，降幅5.04%。出口计划量总计0.7万吨，环比下降0.8万吨，降幅53.33%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计137万吨，环比下降6万吨，降幅4.20%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计62万吨，环比下降9.2万吨，降幅12.92%。本月暂无出口；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计31.2万吨，环比增加1.2万吨，增幅4.00%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
7月热轧检修影响量为79.93万吨，环比上月增加49.63万吨；7月国内钢厂检修水平环比有所增加，目前已公布的检修集中于
东北、华北、华东及西南
地区，值得注意的是，
东北部分钢厂7月检修不影响市场投放计划
。具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷利润
情况来看，当前，约58%的钢厂反映当前处于
盈利&gt;100元/吨
的状态，近26%的钢厂反映当前利润处于盈利
50-100元/吨
；16%的钢厂处于
盈亏平衡
状态；几乎没有钢厂反映当前利润亏损。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
7月国内钢厂日均计划产量环比6月小幅回落，主要由于部分钢厂检修减产影响，叠加钢厂积极出口、分流国内资源有关，短期来看热卷基本面的供需矛盾或将得到一定缓解。
后续而言，淡季&ldquo;小作文&rdquo;不断，当前市场仍对宏观刺激抱有一定期待，且高铁水、部分地区用电紧缺等影响下，原料支撑较为夯实；
SMM
认为短期卷价将在宏观强预期、淡季弱现实的扰动下，呈现区间内震荡运行；临近7月底，随着重要会议召开，需警惕强预期落空所带来的价格调整。
&nbsp;

北方钢厂检修&出口积极分流  7月热轧内贸排产回落【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁6月8日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂6月热轧商品材计划量总计1481.16万吨，较5月实际热轧商品材产量下降13.73万吨，环比降幅0.92%。
日均来看，6月天数较5月
少1天
，6月热轧商品材计划日均产量约为49.37万吨，环比
5
月实际日均
48.22
万吨，
增加1.15
万吨，
增幅2.38%
。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：6月热轧板卷国内销售1421.56万吨，环比5月实际内销减少9.63万吨，降幅0.67%；6月日均47.39万吨，环比5月日均实际产量46.17万吨，增加1.22万吨，增幅2.64%；
5月，消息层面对热卷扰动加剧，月中随着国内地产数据出炉，新开工表现羸弱、海外美债危机愈演愈烈，市场信心坍塌，热卷期现价格快速下跌；月底，市场传言或出台宏观利好政策，叠加海外美债危机暂时解除，卷价迎来企稳反弹，市场订货积极性增加；原料焦炭让利使得钢厂利润空间得到修复，据SMM调研了解，多家钢厂反映生产热卷即时利润位于
100-200元/吨
，生产热卷
积极性较好；
此外，近期钢厂出口接单不佳，综合影响下，国内钢厂6月热卷日均内贸计划投放量
在5月基础上小幅增加。
&nbsp;
外贸：6月热轧板卷出口量59.6万吨，较上月实际出口减少4.10万吨，环比降幅6.44%；
据SMM了解，受到海外需求不佳、我国出口价格相比东南亚等市场不具优势等因素影响，多家钢厂表示4-5月整体热卷出口接单情况偏弱；且4月中旬以来的钢价暴跌导致出口利润收窄，钢厂出口接单意愿下滑，这部分减量也体现在5-6月热卷出口量。
&nbsp;
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计160.41万吨，环比下降18.89万吨，降幅10.54%。出口计划量总计8.4万吨，环比下降6.9万吨，降幅45.10%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计651.95万吨，环比下降43.1万吨，降幅6.20%。出口计划量总计19万吨，环比增加2.4万吨，增幅14.46%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计273.6万吨，环比增加17.4万吨，增幅6.79%。出口计划量总计30.7万吨，环比增加0.7万吨，增幅2.33%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计139万吨，环比增加10万吨，增幅7.75%。出口计划量总计1.5万吨，环比下降0.3万吨，降幅16.67%；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计155万吨，环比增加13.7万吨，增幅9.70%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计71.2万吨，环比增加1.3万吨，增幅1.86%。本月暂无出口；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计30万吨，环比下降5万吨，降幅14.29%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
6月热轧检修影响量为47.3万吨，环比上月减少8.08万吨；6月国内钢厂检修水平环比小幅下降，目前已公布的检修集中于
东北、华北、华东及西北
地区。具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷利润
情况来看，当前，约35%的钢厂反映当前处于
盈利&gt;100元/吨
的状态，近29%的钢厂反映当前利润处于盈利
0-100元/吨
；24%的钢厂处于
亏损0-100元/吨
状态；12%的钢厂则表示亏损程度较高，已达到
吨亏100元以上
。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
&nbsp;
总结：
6月国内钢厂日均计划产量环比5月小幅增加，主要由于钢厂利润明显改善，叠加钢厂在螺纹及热卷等基础钢材中更倾向于生产热卷有关。
近期宏观产业环境偏暖，卷价也顺势反弹，然SMM了解到下游采购仍较为谨慎，当前全球制造业PMI持续在50%以下，全球经济波动下行趋势仍未转变，热卷内需、出口仍然承压，短期依靠原料矿价强支撑及宏观利好预期刺激市场信心，
SMM
认为近期热卷期现价格将跟随黑色系其他品种进一步反弹，然考虑到从时间和空间上来看终端需求仍未出现明显改善，本轮反弹节奏或较为缓慢。
&nbsp;
SMM
钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782
&nbsp;

多家钢厂利润破百  6月热轧日均排产小幅增加！【SMM热轧排产报告】

SMM钢铁5月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂5月热轧商品材计划量总计1505.75万吨，较4月实际热轧商品材产量增加29.61万吨，环比增幅2.01%。
日均来看，5月天数较4月
多1天
，5月热轧商品材计划日均产量约为48.57万吨，环比
4
月实际日均
49.20
万吨，
减少0.63
万吨，
降幅
1.28%。
图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分内外贸看：
内贸：5月热轧板卷国内销售1445.75万吨，环比4月实际内销增加72.19万吨，增幅5.26%；5月日均46.64万吨，环比4月日均实际产量45.79万吨，增加0.85万吨，增幅1.86%；
4月，市场期待的旺季落空，原料端成本坍塌、制造业表现低迷，叠加多地阴雨天气拖累，热卷需求持续走弱，价格快速下跌导致利润收窄，部分钢厂调节生产安排，使得4月国内热卷实际产量不及预期；据SMM调研了解，当前多数钢厂反映生产热卷即时利润位于
盈亏平衡~100元/吨
，相比建材来说利润较好，且部分钢厂对淡季建材需求韧性有所担忧，生产热卷
积极性则尚可；
此外，5月钢厂出口排产的大幅下滑导致资源
回流至内销
，整体影响下，国内钢厂5月热卷计划投放量
在4月基础上小幅增加。
&nbsp;
外贸：5月热轧板卷出口量60万吨，较上月实际出口减少42.58万吨，环比降幅41.51%；
3月中旬以来，受海外需求疲软、我国出口热卷竞争优势下降等因素影响，钢厂出口接单转差，据SMM最新了解，多家钢厂表示海外需求低迷，本轮全球钢价的下跌再次导致海外买家观望情绪浓厚，国内多家钢厂出口接单不同程度下滑，而这部分订单的转弱也体现在5-6月的出口排产。
图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
分地区来看：
&nbsp;
东北地区：热轧板卷商品材计划量总计179.3万吨，环比下降5.67万吨，降幅3.07%。出口计划量总计15.3万吨，环比下降6.68万吨，降幅30.39%；
&nbsp;
华北地区：热轧板卷商品材计划量总计695.05万吨，环比增加54.52万吨，增幅8.51%。出口计划量总计15.7万吨，环比下降22.6万吨，降幅59.01%；
&nbsp;
华东地区：热轧板卷商品材计划量总计256.2万吨，环比下降34.14万吨，降幅11.76%。出口计划量总计29万吨，环比下降13.3万吨，降幅31.44%；
&nbsp;
华中地区：热轧板卷商品材计划量总计129万吨，环比下降2.5万吨，降幅1.90%。本月暂无出口；
&nbsp;
华南地区：热轧板卷商品材计划量总计141.3万吨，环比增加10.3万吨，增幅7.86%。本月暂无出口；
&nbsp;
西南地区：热轧板卷商品材计划量总计69.9万吨，环比增加5.1万吨，增幅7.87%。本月暂无出口；
&nbsp;
西北地区：热轧板卷商品材计划量总计35万吨，环比增加2万吨，增幅6.06%。本月暂无出口；
&nbsp;
图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
检修方面，
据SMM最新调研，5月热轧检修影响量为76.08万吨，环比上月增加20.24万吨，值得注意的是，
本钢2300mm轧线
检修或将在6月对市场投放量产生影响；5月国内钢厂检修水平环比小幅增加，目前已公布的检修集中于
东北、华中、华东
地区。具体检修见下表：
表1：热轧钢厂检修详情对比
数据来源：SMM钢铁
&nbsp;
利润方面，
据SMM调研的钢厂生产
热卷利润
情况来看，当前，约6%的钢厂反映当前处于
盈利&gt;100元/吨
的状态，近50%的钢厂反映当前利润处于盈利
0-100元/吨
；24%的钢厂进入
亏损0-100元/吨
状态；23%的钢厂则表示亏损程度较高，已达到
吨亏100元以上
。
图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况
&nbsp;
总结：
5月国内钢厂计划排产总量环比有所增加，而日均计划产量环比4月则小幅减少，一方面与多家钢厂恢复正常生产有关，另一方面则由于钢厂出口量下降，导致部分资源回流至内销。
近期卷价出现修复性反弹，然下游采购仍较为谨慎，考虑到除华东市场外，华北、华南市场供应仍有较大压力，且海内外制造业依然显著承压，预计5月国内热卷基本面出现明显改善难度较大，
SMM
认为短期热卷期现价格或跟随黑色系其他品种震荡运行，反弹难度、空间将弱于建材等品种。
&nbsp;
SMM
钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782
&nbsp;

海外需求低迷  5月热卷出口排产锐减！【SMM热轧排产报告】

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量窄幅波动
本周，热卷价格窄幅震荡，部分钢厂检修结束复产，此外仍有华东、华北、华南等区域钢厂设备检修中，热卷产量环比上周波动较小。
&nbsp;
本周热卷社库环比去化
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库387.43万吨，环比-22.22万吨，环比-5.42%，新历同比-10.95%。本周全国社库均有不同程度的下降，降幅较大的市场仍是华东、华南、华北地区。
本周热卷
厂库环比上升
近期市场价格窄幅震荡，商家拿货积极性一般，热卷厂库环比增加。
&nbsp;
注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】热卷价格窄幅震荡  本周社库去库表现尚可

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周，热卷价格窄幅震荡，利润修复不及其他品种，钢厂增产积极性一般，叠加部分钢厂新增年修，热卷产量环比下降。
&nbsp;
本周热卷社库环比去化
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库416.35万吨，环比-17.59万吨，环比-4.05%，新历同比-6.53%。本周除华中地区小幅累库外，其他市场均延续降库趋势，分地区来看，华东、华南、华北市场降幅较大。
本周热卷
厂库环比上升
近期市场订货积极性一般，部分钢厂发运调整，本周厂库环比上升。
&nbsp;
注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】产量库存双降  短期热卷基本面矛盾较小

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比上升
本周，钢厂利润明显修复，叠加部分钢厂检修结束，热卷产量环比逐步回升。
&nbsp;
本周热卷社库环比累积
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库433.94万吨，环比+14.60万吨，环比+3.48%，新历同比-3.35%。相比国庆节前，节后除华东地区小幅累库外，其他市场均在降库，分地区来看，华南、华北市场降幅相对较大。
本周热卷
厂库环比下降
近期市场订货积极性增加，钢厂发运节奏加快，厂库环比去化。
&nbsp;
注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】热卷产量缓慢回升 节后热卷库存小幅累积

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周，部分钢厂结束检修复产，但由于利润因素，部分区域钢厂仍有转产等情况，热卷产量维持中等偏低水平。
&nbsp;
本周热卷社库降幅收窄
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库446.39万吨，环比-9.19万吨，环比-2.02%，新历同比-2.70%。除华中地区小幅累库外，其他市场均延续去库趋势，分地区来看，华南、华北市场降幅相对较大。
本周热卷
厂库环比下降
本周钢厂发运节奏加快，厂库降幅有所扩大。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】供应延续中等偏低水平 本周库存降幅收窄

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周，仍有部分钢厂受检修、减产及转产其他品种等，本周热卷产量环比下降。
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本周热卷社库降幅收窄
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库455.58万吨，环比-14.98万吨，环比-3.18%，新历同比+8.62%。全国市场延续去库趋势，分地区来看，依旧是华东、华北市场降幅较大。
本周热卷
厂库环比下降
本周部分区域受台风影响发运节奏调整，钢厂厂库小幅下降。
&nbsp;
注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】需求释放不及预期 本周库存降幅收窄

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周，华东、华北、华中等区域钢厂设备检修减产，叠加华南、华东部分钢厂转产等，本周热卷产量环比下降。
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本周热卷社库环比大降
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库470.56万吨，环比-23.73万吨，环比-4.80%，新历同比+11.81%。全国市场均在去库，分地区来看，华东、华北市场降库幅度较大。
、
本周热卷
厂库环比下降
本周钢厂库存环比小幅下降。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】减产转产&社库大降  表需逐渐回归旺季水平？

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周部分区域钢厂设备检修及减产转产，综合影响下，本周热卷产量环比下降，供应压力有所缓解。
本周热卷社库转增
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库489.65万吨，环比+7.18万吨，环比+1.49%，新历同比+18.65%。分地区来看，除东北、华北市场降库外，华东、华中、华南市场仍在累库，且累库幅度有所走扩。
、
本周热卷
厂库环比下降
本周钢厂产量下降，发运节奏正常，厂库环比去化。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】“金九”落空？  本周热卷表需再度降温

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量窄幅波动
本周部分钢厂检修/控产、铁水转产，然西南、北方、华东部分钢厂结束检修以及检修推迟，综合影响下热卷产量窄幅波动。
本周热卷社库微幅去化
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库486.61万吨，环比-0.20万吨，环比-0.04%，新历同比+11.49%。
、
本周热卷
厂库环比下降
近期卷价企稳反弹，钢厂发运积极性增加，厂库环比下降。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】多地加工出货改善  本周社库窄幅下降

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量延续降势
本周仍有东北、华北、华南及西南等区域钢厂检修，叠加部分钢厂降负荷或调节品种生产，热卷产量环比继续回落。
本周热卷社库增幅收窄
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库486.81万吨，环比+0.9万吨，环比+0.19%，新历同比+21.65%。分地区来看，本周东北、华南市场已开始降库，而华东、华中、华北市场仍在累库，但累库幅度有所收窄。
本周热卷
厂库环比上升
本周北方区域部分钢厂发运节奏调整，厂库环比上升。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】黎明前的黑暗or陷阱？本周社库增幅收窄！

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周新增华北钢厂检修，叠加西南、东北及华东部分钢厂检修继续，热卷产量环比继续下降。后续来看，近期钢厂检修计划较密集，预计短期产量增量空间有限。
本周热卷社库增幅继续收窄
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库476.99万吨，环比+7.47万吨，环比+1.59%，新历同比+21.03%。分地区来看，华东、华南市场累库幅度大于华中、东北市场，而本周华北市场环比小幅降库。
本周热卷
厂库环比小幅去化
本周钢厂产量有所下降，然市场需求释放受阻，厂库转移效率一般。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】检修带动产量下降  本周社库增幅继续收窄

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量小幅下降
本周华东、华南检修钢厂复产，新增西南钢厂检修，华北检修钢厂推迟复产，综合影响下热卷产量环比小幅下降。后续来看，近期钢厂检修计划增加，但新增热卷轧线检修暂时较少，热卷供应压力居高，SMM将持续关注发布热卷供应变动情况。
本周热卷社库增幅收窄
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库473.52万吨，环比+9.47万吨，环比+2.04%，新历同比+25.33%。分地区来看，除华南、东北市场小幅降库外，华东、华北、华中市场均呈现增库。
本周热卷
厂库环比下降
本周市场需求表现低迷，厂库仅小幅去化。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】产量小幅下降 本周社库有所增幅收窄

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比窄幅波动
本周华东、华北部分钢厂结束检修复产，华南新增钢厂检修，综合影响下热卷产量环比小幅上升。后续来看，近期钢厂利润快速收缩，不排除临时性检修增多概率，预计未来1-2周产量增幅有限。
本周热卷社库累积幅度扩大
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库458.65万吨，环比+12.64万吨，环比+2.83%，新历同比+21.89%。分地区来看，除华中市场小幅降库外，华南、华东、华北、东北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库环比上升
近期市场成交低迷，厂库转移社库节奏有所放慢。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】价格持续下行  本周库存增幅扩大

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比进一步下降
本周新增华东、华北部分钢厂检修，热卷产量环比小幅下降。后续来看，下周新增华南钢厂检修，预计产量窄幅波动。
本周热卷社库增幅放缓
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库446.01万吨，环比+11.27万吨，环比+2.59%，新历同比+15.57%。分地区来看，除华中、东北市场小幅降库外，华南、华东、华北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库延续小幅上升
本周钢厂库存增幅有所放缓。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】加工水平改善  本周社库增幅有所放缓

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周起，SMM热轧大样本社库数据口径再次迎来更新升级！同时调整总库存等关联数据，并覆盖本周至2024年2月9日当周数据。如给您造成不便，敬请理解！
本周热卷产量环比下降
本周部分钢厂新增检修，热卷产量环比回落。后续来看，7月钢厂年检有所增多，预计热卷产量进一步增量空间有限。
本周热卷社库增幅扩大
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库434.74万吨，环比+16.29万吨，环比+3.89%，新历同比+15.13%。分地区来看，华南、华中、华东、华北、东北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库增幅有所放缓
部分钢厂发运节奏加快，本周钢厂库存增幅有所放缓。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】社库累积幅度有所扩大  本周表需进一步降温

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比回升
本周热卷产量小幅上升。后续来看，华北部分钢厂新增轧线设备检修，热卷产量进一步增量空间或将收窄。
本周热卷社库环比上升
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库400.45万吨，环比+7.15万吨，环比+1.82%，新历同比+11.25%。
本周热卷
厂库继续增加
受钢厂产量及发运节奏影响，本周厂库环比上升。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】表需继续降温  本周热卷库存增幅加大

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比小幅下滑
本周热卷产量小幅下降。后续来看，短期暂无新增钢厂检修，热卷产量预计波动幅度较小。
本周热卷社库环比上升
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库393.30万吨，环比+2.7万吨，环比+0.69%，新历同比+19.13%。分地区来看，除华南、华中市场降库外，华东、华北、东北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库小幅去化
本周厂库转移社库加快，钢厂库存小幅去化。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】淡季影响加大？本周热卷表需下滑

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比窄幅波动
本周热卷产量窄幅波动。后续来看，即将进入7月，钢厂年检或将有所增加，预计短期产量进一步增量空间有限。
本周热卷社库环比基本持稳
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库392.42万吨，环比-0.8万吨，环比-0.2%，新历同比+20.52%。分地区来看，除华东、东北市场增库外，华南、华中、华北市场均呈现降库。
本周热卷
厂库继续增加
本周钢厂库存环比继续上升。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】表需回升？本周热卷库存仅窄幅波动

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比下降
本周华东、华南、华北部分钢厂检修，热卷产量小幅回落。后续来看，未来2周检修影响逐步减弱，预计热卷产量高位运行。
本周热卷社库小幅累积
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库393.22万吨，环比+5.8万吨，环比+1.5%，新历同比+22.41%。分地区来看，除华中、华北市场降库外，华东、华南、东北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库继续增加
近期钢厂库存转移社库节奏较缓慢，本周钢厂库存环比继续上升。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】表需回落  节后热卷库存增幅加快

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比上升
近期钢厂检修影响较小，本周热卷产量小幅上升。后续来看，当前钢厂生产热卷积极性尚可，预计短期产量将维持高位波动。
本周热卷社库小幅去化
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库387.92万吨，环比-0.63万吨，环比-0.16%，新历同比+19.84%。分地区来看，除华东、华南市场降库外，华中、华北、东北均呈现增库。
本周热卷
厂库小幅增加
近期厂社库转移节奏小幅放缓，本周钢厂库存环比上升。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】高供应V.S高表需  本周热卷库存转增？

1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。
本周热卷产量环比增加
本周华北检修钢厂恢复生产，部分钢厂产能利用率上升，华南新增钢厂检修，综合影响下，本周热卷产量小幅上升。后续来看，短期钢厂检修影响较小，预计产量窄幅波动。
本周热卷社库止降转增
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库388.29万吨，环比+2.17万吨，环比+0.56%，新历同比+13.14%。分地区来看，除华东、华中市场降库外，华南、华北、东北市场均呈现增库。
本周热卷
厂库小幅去化
钢厂积极发运，本周厂库小幅去化。
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注：
1、SMM热轧周度产量/表需/库存数据，样本口径为41家样本钢企、国内86个主流市场仓库。
2、截止2024年1月1日，SMM周度热轧产量、钢厂库存覆盖全国热轧产能的81%。
3、SMM于每周三进行调研，每周四上午发布。

【SMM热卷周度平衡】表需回落  本周热卷社库止降转增！

本周热轧社库346.24万吨，较上周-14.11万吨，环比上周-4.19%，同比-10.14%。
本周热轧厂库114.53万吨，较上周+2.12万吨，环比上周+1.89%，同比+5.52%。
本周热轧板卷总库存360.77万吨，较上周-11.99万吨，环比-3.22%，同比-1.31%。

2024年10月第4周热卷库存

本周热轧板卷总库存372.75万吨，较上周-11.81万吨，环比-3.07%，同比-1.31%。

2024年10月第3周热卷库存

本周热轧板卷总库存384.57万吨，较上周+7.43万吨，环比+1.97%，同比-1.25%。

2024年10月第2周热卷库存

本周热轧板卷总库存377.14万吨，较上周-14.92万吨，环比-3.8%，同比-3.7%。

2024年10月第1周热卷库存

本周热轧板卷总库存392.06万吨，较上周-8.38万吨，环比-2.09%，同比+7.23%。

2024年9月第4周热卷库存

本周热轧板卷总库存400.43万吨，较上周-11.52万吨，环比-2.8%，同比+9.16%。

2024年9月第3周热卷库存

本周热轧板卷总库存411.95万吨，较上周-15.66万吨，环比-3.66%，同比+14.13%。

2024年9月第2周热卷库存

本周热轧板卷总库存427.61万吨，较上周+2.6万吨，环比+0.61%，同比+17.68%。

2024年9月第1周热卷库存

1月第2周热卷库存

1月第1周热卷库存

12月第4周热卷库存

12月第3周热卷库存

11月第3周热卷库存

11月第2周热卷库存

11月第1周热卷库存

10月第4周热卷库存

10月第3周热卷库存

10月第2周热卷库存

9月第4周热卷库存

9月第3周热卷库存

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热卷周度平衡
&Oslash;&nbsp;&nbsp;
本周热卷产量环比下降
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本周，热卷价格窄幅震荡，部分钢厂检修结束复产，此外仍有华东、华北、华南等区域钢厂设备检修中，热卷产量环比上周波动较小。
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本周热卷社库环比去化
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本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库387.43万吨，环比-22.22万吨，环比-5.42%，新历同比-10.95%。本周全国社库均有不同程度的下降，降幅较大的市场仍是华东、华南、华北地区。详细来看：
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【上海】本周上海库存降幅收窄
本周上海热卷库存41.71万吨，环比上周-2.69万吨，降幅6.06%；阳历同比降幅33.89%，农历同比降幅45.41%。
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【乐从】到货减量 乐从库存延续去化
本周乐从热卷库存76.87吨，环比上周-6.52万吨，降幅7.82%；阳历同比增幅12.63%，农历同比降幅3.00%。
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【张家港】本周张家港库存降幅有所收窄
本周张家港热卷库存62.8万吨，环比上周-2.1万吨，降幅3.24%；阳历同比增幅12.95%，农历同比增幅16.73%。
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【唐山】本周唐山热卷库存继续下降
本周唐山热卷库存46.25万吨，环比上周-9.77万吨，-17.44%。同比-10.18万吨，-18.04%。
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部分钢厂检修结束，本周热卷产量窄幅增加，前半周期，期货反弹，带动终端拿货需求释放，后半周期，期货弱势，终端成交略有疲软，整体而言，节后社库延续降势。后续来看，利润驱动下，短期热卷产量仍难快速回归，终端需求短期或保持中性水平，预计
下周全国社库或将延续去化。
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【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】供应低位  节后第三周社存延续降势

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的
2024 SMM第十三届金属产业年会&mdash;&mdash;2024 SMM钢铁年会
上
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SMM钢铁品目研究总监姚新颖分享了产能持续扩张？2025年板材价格解读。
板材产能持续扩张 已基本覆盖内需增长
2021-2025年，全国热卷产能复合增长率7%
其从2021-2025年全国热卷产能、热卷净出口量以及热卷未来规划产能等进行了分析。
2021-2025年，全国冷轧产能复合增长率7%
其从2021-2025年全国冷轧产能、冷卷净出口量以及冷轧未来规划产能等进行了分析。
2021-2025年，全国中厚板产能复合增长率7%
其从2021-2025年全国中厚板产能、中厚板净出口量以及中厚板未来产能规划等进行了分析。
2021-2025 中国电工钢产能复合增长率15%
其从2021-2025年全国硅钢产能、电工钢净出口量以及电工钢未来规划产能等进行了分析。
2021年以来，中国镀锌产能加速扩张，其中锌铝镁产复合增长率高达39%
其从2021-2025年全国锌铝镁产能、2013-2024年全国镀层钢产能以及锌铝镁未来产能规划等进行了分析。
华北仍是未来板材新增产能的核心地区，除此之外，风电&amp;光伏支持西北地区产能增量较为亮眼
分布特点
►产能区域性分布特征明显：与板材产能特征分布趋同，我国板材的生产企业主要集中在长三角、环渤海地区，近年来新产能投放，珠三角地区、华中地区逐渐成为产能大区。
►由于光伏行业是目前锌铝镁镀层钢的主要消费下游，西北地区成为锌铝镁产能新的关注地。而西北风电产业的发展，同样为当地带来了中厚板产能的增多。
►中厚板方面，受益于船舶及海洋石油、天然气工程装备、钢结构建筑、机械新一轮换代周期，未来华东、华北乃至全国多数地区均有产能增量
板材产量持续上升 供需矛盾日渐突出
2023-2024年，随着产能投产&amp;消费支持 板材产量持续上升
细分来看，汽车板、造船板、集装箱版、电工钢等产品产量增幅较大
供需两旺，板材&ldquo;蓄水池&rdquo;不断上升。供应过剩压力逐步显现
其对螺纹、线材、热卷、冷轧以及中厚板等五大材库存情况进行了介绍。
以热卷为例，2024年预计中国热卷商品材产量1.9亿吨，内需缺口3000万吨
SMM预计，2025年开始，热卷新产能投产增量将有所减少。若年度产量在1.9亿吨左右，内需缺口预计为3000万吨。
化解矛盾的主要路线：1、出口；2、热卷盈利弱于其他品种，迫使钢厂常态化控制热卷开工率到偏低水平；3、供给侧改革。
9月钢材出口市场依旧火热，但海外反倾销步伐加快
中国钢材海外市场&ldquo;以价换量&rdquo;，海外钢价水平或成为中国钢价上涨&ldquo;上限&rdquo;
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钢价紧贴成本运行
2025年原料基本面趋于宽松 成本存在下移空间
板材价格走势整体趋同，硅钢价格波动独立性相对较强
产能过剩矛盾突出，钢价紧贴成本运行
2025年成本水平仍是钢价波动重心的关键
2024-2025年，焦煤基本面趋于宽松。带动焦炭价格稳中趋弱运行
预计2025年煤焦价格重心或将在24年的基础上小幅下移。
供应端，今年山西地区前期4.3米焦炉置换的产能陆续投产，因此预计25年焦炭整体供应或将稳中有升。但25年钢材市场需求能否持续改善依然存疑，加之国家倡导节能减排，提高电炉炼钢占比，因此预计25年钢厂焦炭需求或将小幅下降。因此预计25年焦炭基本面依旧将延续稳中偏弱状态。成本方面，国内炼焦煤供应整体持稳，但近两年，进口炼焦煤的大幅增长，国家炼焦煤价格受到压制，焦炭整体成本支撑偏弱。
因此在未来整体供应偏宽松，需求有持续收缩预期、且成本支撑转弱的情况下，预计25年煤焦价格重心较24年或将再度下移。
中国铁矿石港口库存已达近年新高，2025年全球铁矿仍有增量
预计铁矿石价格将下破90美金
截止9月底，SMM铁矿石35港库存为1.47亿吨，创下近两年来最高水平。
而2024-2026年，仍是全球铁矿石开采量上升周期，其中2025年，海外铁矿石供应增量主要来自澳大利亚和巴西，分别为3565万吨和1200万吨。非主流铁矿石供应存在不确定性。印度和伊朗的铁矿石供应很大程度上受到关税政策的影响，乌克兰政局不明朗也会影响其铁矿石供应，其他地区的增加取决于矿场调试的进展。
综合来看，2025年铁矿石供需格局将进一步宽松，铁矿价格将下破90美金。
以旧换新行动有望刺激废钢产出增长450万吨/年 但市场因素导致其价格难以走出独立行情
根据3月13日发布的通知，国务院发布了促进大规模设备更新和消费品以旧换新的行动计划。到2027年，涵盖重工业、农业、建筑、交通、教育、文化、旅游和医疗保健的设备投资规模计划比2023年增长25%以上。截至2027年，报废汽车的回收量计划比2023年翻一番，二手车交易量将增长45%，而二手家电的回收量将比2023年间增长30%。
《节能降碳行动计划》加快推动高炉&mdash;转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，提升短流程比重结构等转型要求。支持废钢资源高质高效利用，扩大再生钢铁原料进口。到2025年底，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%。
►一季度国务院发布《大规模设备更新和消费品以旧换新的行动计划》此政策的实施，废料供应预计将增加约450万吨
►为了推进电弧炉产能目标，列入白名单的废钢基地在2021-2023年快速增长
产能过剩&amp;海外反倾销&amp;成本下移
2025年板材价格重心或再度下移
短期来看，&ldquo;银十&rdquo;叠加国内宏观政策托举，本轮钢价反弹行情仍有上探空间，11月出口下滑或终结此轮反弹
中长期看，2025年热卷价格均值或同比下跌200-300元/吨，若此轮宏观刺激有效，则2025年钢价将是周期底部。
》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

SMM：2025钢价成本存下移空间 热卷新产能投产增量将减少 【SMM金属年会】

本周沈阳热卷库存8.95万吨，环比上周-0.8万吨，-8.21%。同比-7.25万吨，-44.75%。
本周唐山热卷库存56.02万吨，环比上周-5.84万吨，-9.44%。同比-2.21万吨，-3.8%。
本周博兴热卷库存8.91万吨，环比上周-0.33万吨，-3.57%。同比-2.9万吨，-24.56%。
供应方面，根据SMM调研，本周热轧检修影响量为21.64万吨，环比上周减少1.98万吨，热卷供应小幅增加。需求方面，周初，钢材出口数据出炉，前三季度中国出口钢材8071.1万吨，同比大增21.2%；周中，国新办举行新闻发布会，多部门介绍促进地产市场平稳健康发展有关情况，提出&ldquo;四个取消、四个降低、两个增加&rdquo;政策组合拳，以及增强对&ldquo;白名单&rdquo;项目融资支持力度、在前期城中村和危旧房改造基础上，再新增100万套等举措&hellip;&hellip;本周宏观政策发布密集，整体需求有所起色，但主要表现为投机需求，实际终端需求表现差强人意。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库416.35万吨，环比-17.59万吨，环比-4.05%，新历同比-6.53%；本周除华中地区小幅累库外，其他市场均延续降库趋势，分地区来看，华东、华南、华北市场降幅较大。
后续来看，本周钢厂热卷利润仍在盈亏平衡线上，钢厂生产积极性尚在，且根据SMM调研，下周热轧检修影响为19.08万吨，环比本周减少2.56万吨，热卷供应压力进一步增大，但之前发布的政策落实需要时间，短期下游订单难有明显增量，供需基本面难以维持现状，下周北方市场热卷库存降库速度或放缓。

【SMM分析】政策落实需要时间  下周北方市场热卷降库速度或放缓

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热卷周度平衡
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本周热卷产量环比下降
本周，热卷价格窄幅震荡，利润修复不及其他品种，钢厂增产积极性一般，叠加部分钢厂新增年修，热卷产量环比下降。
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本周热卷社库环比去化
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本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库416.35万吨，环比-17.59万吨，环比-4.05%，新历同比-6.53%。本周除华中地区小幅累库外，其他市场均延续降库趋势，分地区来看，华东、华南、华北市场降幅较大。详细来看：
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【上海】本周上海库存降幅加快
本周上海热卷库存44.4万吨，环比上周-3.01万吨，降幅6.35%；阳历同比降幅34.39%，农历同比降幅36.00%。
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【乐从】到货减量 乐从库存继续下降
本周乐从热卷库存83.39吨，环比上周-4.1万吨，降幅4.69%；阳历同比增幅12.63%，农历同比增幅15.84%。
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【张家港】加工有所好转 本周张家港库存降幅加快
本周张家港热卷库存64.9万吨，环比上周-3.7万吨，降幅5.39%；阳历同比增幅16.31%，农历同比增幅24.81%。
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【唐山】本周唐山热卷库存转增为降
本周唐山热卷库存56.02万吨，环比上周-5.84万吨，-9.44%。同比-2.21万吨，-3.8%。
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钢厂增产积极性一般，本周热卷产量环比下降，前半周期，终端节后补库表现不错，后半周期，期货弱势，终端拿货积极性受到抑制，整体而言，节后第二周社库有所下降。后续来看，利润驱动下，短期热卷产量或难回归高位，终端需求短期或保持中性水平，预计
下周全国社库或将延续去化，但降幅有所收窄。
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【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】供应低位  节后第二周社存止增转降

一、概述
9
月冷热价差大部分时间仍然处于400-500元/吨区间范围内窄幅波动，9月底伴随着宏观利好的不断释放，冷热价差迅速走扩至500元/吨以上。从冷轧的基本面来看，供应端钢厂整体增产不多，需求端的旺季消费动力较足，冷轧供需矛盾得到缓解，使得整个9月冷轧处于良性去库状态。在9月底的宏观政策刺激不断的情况下，市场情绪回暖，消费预期有较大改变、并且在冷轧供需处于紧平衡的状态下，冷热价差迅速走扩。
就10月冷热价差而言，供应端来看，由于9月底冷热价差迅速走扩，钢厂接单并无压力，钢厂增产冷轧动力较强。需求端来看，10月冷轧旺季消费动能较足。综合来看，10月冷轧或将在供需双强的格局下，价格偏强运行冷热价差继续将继续保持在500元/吨以上运行。
二、价差走势变化背后的原因
9-10
月冷热价差走扩的主要原因是：
6-8月由于冷热价差持续在500元/吨以下，冷轧钢厂连续减产，供应端压力得到有效的缓解。进入9月后冷轧旺季消费回升，整个9月冷轧在供需双强的格局下，对应着库存持续去化，9月底在大量宏观利好政策带动下价格快速反弹。进入10月后，冷轧供应端将小幅回升，强表需仍将维持，对应冷轧将继续库存去化。前期的供应端减产，加之后续消费的回升，使得9-10月冷轧处于供需紧平衡的状态，在宏观政策预期向好的刺激性，市场商家挺价意愿较强，冷热价差由此走扩。
三、10-11月冷热价差将仍然高位维持
10-11
月在冷轧供需矛盾不突出的条件下，冷热价差或将在仍然在高位维持。其主要原因是：供应方面，由于冷热价差走扩，钢厂生产冷轧利润尚可，复产冷轧动力较强。具体数据来看：据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂10月冷轧商品材计划量总计427.58万吨，较9月实际冷轧商品材产量上升23.73万吨，增幅5.88%。10月，钢厂接单情况环比有所改善，叠加利润明显修复，国内31家钢厂冷轧排产环比小幅上升。需求方面，强表需仍将维持，根据SMM调研：预计10月家电排产将继续缓慢回升，预计环比9月订单或将小幅增长。汽车方面，10月汽企排产订单环比也将小幅增加。10月冷轧仍然会维持供需双强的状态，整体供需矛盾并不突出。
与此同时，供应端的增产压力也将由上到下逐步传导到市场，进入11月后，淡季消费压力也将逐步显现，从而也制约着冷热价差的高点。综合来看，10-11月冷热价差或将在500-700元/吨区间震荡运行。

【SMM分析】近期冷热价差走扩背后原因为何？

概述：正如上期所言，进入9月后冷轧板卷供需矛盾逐步缓解，在热卷成本支
撑
较弱的格局下将继续震荡摸底运行。进入9月后，冷轧消费将小幅回升，供应继续维持，整体9月将继续处于去化高位库存的状态。然而成本方面，进入9月后热卷预计产量在钢厂边际效益没有出现快速恶化前，较难出现大规模的减产，就同环比产量而言，环比热卷产量有一定下滑，但同比产量仍然一定处于高位。而对于热卷的消费端，房地产继续低位、基建资金适当好转消费环比略增、制造业补库环比略有回升、出口则继续探底。国内消费韧性继续维持，但整体消费回升弹性较小。这一情况或将导致，消费端的小幅增量难以消化高供应所带来的压力，高位库存去化较为艰难，9月热卷基本面或将继续呈现供强需弱的格局。9月底多项宏观利好政策频出，黑色商品价格快速反弹，那么进入10月后冷轧价格走势又将如何呢？上涨的动力又是否能持续呢？
一、
冷轧价格回顾
由上图不难看出，1-9月冷轧价格呈现震荡下跌态势。进入9月后冷轧板卷价格继续震荡探底，月底快速反弹上涨。具体数据来看，9月份截至25日上海冷轧板卷1.0mm价格为3710元/吨。1-9月最高价是2024年1月2日的4770元/吨，最低价为9月9日3530元/吨，下跌约1240元/吨。
9
月底价格上涨较为快速，并且涨幅较大。
二、供应方面
&nbsp; &nbsp; &nbsp;9
月钢企复产冷轧动力不足，冷轧产量比较难增加。据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂9月冷轧商品材计划量总计401.05万吨，较8月实际冷轧商品材产量下降28.35万吨，降幅6.6%。由于生产效益不佳，本月华东出现钢厂停产，减产量较为突出。其他地区钢厂生产较为稳定。接单方面，9月钢厂冷轧接单环比略有好转。（2024年9月起，SMM正式上线31家长流程钢厂冷轧排产数据，占长流程冷轧钢厂样本比例100%。）据调研，由于冷轧当前的9月冷热价差仍然处于400-500元/吨区间范围内，钢厂增产的动力不强。据SMM调研，10月部分钢厂检修结束要复产，目前钢厂接单还算不错。
整体来看，预计10月冷轧产量将小幅增加。（具体数据可关注我们SMM的10月的冷轧排产数据发布。）
三、需求端
&nbsp; &nbsp; 冷轧板卷主要消费行业是汽车领域、家电领域和五金制造行业，其他下游行业的总用量占比较低。虽然今年家电行业和汽车行业整体都表现较为亮眼，产销同比都呈现正增长的态势，对应的也是冷轧表观消费也同比消费增长。正如前几期所讲，由于连续两月的减产，进入8月后冷轧开始进入去库周期，8-9月冷轧板卷处于良心持续去库状态。
虽然目前冷轧库存同比仍然高于去年，但是整体库存压力得到有效的缓解。
进入10月后，家电和汽车生产传统旺季来临，叠加海外市场景气度仍然较高，10月冷轧旺季消费仍将表现较好
。根据SMM调研：预计10月家电排产将继续缓慢回升，预计环比9月订单或将小幅增长。汽车方面，10月汽企排产订单环比也将小幅增加。
四、宏观方面
&nbsp; &nbsp; 近期宏观利好政策频出，降准幅度达到50bp, 释放长期流动性1万亿元，同时潘功胜行长还表示年内会再择机降准25-50bp，即可能再释放5000亿元-1万亿元流动性。叠加今年2月已经降准50bp，即释放了流动性1万亿元左右，因此，综合来看，今年累计降准释放的流动性有可能达到3万亿元。同时央行公布，9月中期借贷便利(MLF)中标利率 2%，前值2.3%，MLF下调将为金融市场降低中长期资金成本。货币政策的宽松周期已然开启。新一轮稳楼市政策也来袭，短期内有望为房地产市场注入强心针。会上，央行宣布，
引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。
除降低存量房贷利率，二套房首付比例也降至历史最低。
央行宣布，将统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。
在需求端，央行还宣布，&ldquo;将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励&rdquo;。
这将显著加快各地收购存量商品房用作保障房的进度，缓解商品房市场库存压力。
除上述举施，本次发布会还宣布，将研究出台盘活存量土地的增量政策、延长&ldquo;金融16条&rdquo;、经营性物业贷款的文件期限。具体来看，本次央行提出，&ldquo;支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策我们和金融监管总局还在一起研究&rdquo;。
宏观方面，美联储9月FOMC会议利率决议公布，降息50个基点，联邦基准利率从525-550bps降低至475-500bps。中国央行降息降准，货币政策的宽松周期已然开启。对于钢材的主要下游行业地产行业而言，降低存量放贷利率、降低放贷首付比例，又提到收购存量商品房用作保障房的进度，缓解商品房市场库存压力。多项目针对地产的利好政策出台，将房地产市场能否加速筑底企稳。
五、总结
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
就冷轧供需面而言，整个9月冷轧供需双强，对应着库存持续去化，9月底在大量宏观利好政策带动下价格快速反弹。
进入10月后，冷轧供应端将小幅回升，强表需仍将维持，对应冷轧将继续库存去化。综合来看，10月冷轧将在强宏观预期的条件下，供需双强，价格重心将进一步上移。
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【SMM分析】：宏观政策重拳出击，10月冷轧板卷价格将震荡上涨

本周沈阳热卷库存10.28万吨，环比上周-2.72万吨，-20.92%。同比-0.77万吨，-6.97%。
本周唐山热卷库存59.22万吨，环比上周-4.71万吨，-7.37%。同比+1.32万吨，+2.28%。
本周博兴热卷库存9.7万吨，环比上周-0.26万吨，-2.61%。同比-5.71万吨，-37.05%。
供应方面，螺纹当前利润仍明显好于热卷，热卷转产螺纹、热卷减产仍在继续，且根据SMM调研，本周热轧检修影响量为30.93万吨，环比上周增加5.19万吨，热卷供应压力继续减少。需求方面，周中美联储降息50个基点，市场心态出现转变与分化，一方面，部分参与者担忧美联储降息超预期，是否预示美国经济衰退已成定局，看弱长期市场，另一方面，更多参与者关注国内是否会因为美联储降息而吸引更多国外资金，进而利好国内大宗商品，看多短期市场。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库455.58万吨，环比-14.98万吨，环比-3.18%，新历同比+8.62%。全国市场延续去库趋势，分地区来看，依旧是华东、华北市场降幅较大，热卷去库仍在进行中。
后续来看，热卷利润仍较差，且根据SMM调研，下周热轧检修影响量为31.99万吨，环比本周增加1.06万吨，热卷供应压力继续减少，加之国庆假期即将来临，下游对热卷有一定补库需求，热卷基本面矛盾逐步化解，北方城市热卷库存仍处于去库周期。

【SMM分析】转产减产加补库   北方城市热卷库存仍处于去库周期

【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】旺季需求表现不及预期&nbsp; 本周社库降幅收窄
热卷周度平衡
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本周热卷产量环比下降
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本周，仍有部分钢厂受检修、减产及转产其他品种等影响，本周热卷产量环比下降。
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本周热卷社库大幅下降
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本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库455.58万吨，环比-14.98万吨，环比-3.18%，新历同比+8.62%。全国市场延续去库趋势，分地区来看，依旧是华东、华北市场降幅较大。详细来看：
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【上海】本周上海热卷库存延续降势
本周上海热卷库存51.71万吨，环比上周-2.55万吨，降幅4.70%；阳历同比降幅27.25%，农历同比降幅25.66%。
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【乐从】本周乐从库存继续去化
本周乐从热卷库存103.73吨，环比上周-0.85万吨，降幅0.81%；阳历同比增幅44.09%，农历同比增幅33.59%。
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【张家港】本周张家港热卷库存环比累库
本周张家港热卷库存66.8万吨，环比上周+2.4万吨，增幅3.73%；阳历同比增幅24.16%，农历同比增幅43.97%。
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【唐山】本周唐山热卷库存继续增加
本周唐山热卷库存59.22万吨，环比上周-4.71万吨，-7.37%。同比+1.32万吨，+2.28%。
&nbsp;
受到转、减产影响，本周热卷产量环比继续去化，前半周期货表现良好，叠加中秋节前补库，终端需求有所释放，使得社库延续降库，但表需整体而言表现不如预期。后续来看，短期钢厂轧线检修计划仍在继续，预计短期产量或将维持低位运行，关注宏观数据对价格的影响，若价格上行，则旺季需求仍可期待，预计
下周全国社库延续去化。
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【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】旺季需求表现不及预期  本周社库降幅收窄

本周沈阳热卷库存13万吨，环比上周-1.05万吨，-7.47%。同比+2.9万吨，+28.71%。
本周唐山热卷库存63.93万吨，环比上周-10.51万吨，-14.12%。同比+9.67万吨，+17.82%。
本周博兴热卷库存9.96万吨，环比上周-2.55万吨，-20.38%。同比-6.34万吨，-38.9%。
供应方面，受到转产、减产影响，本周热卷产量环比呈现减量趋势，周产量下降6.79万吨。需求方面，期货市场空头平仓，套利离场，堆高热卷价格，带动成交增加，且中秋节前补库需求亦有释放，整体需求表现明显好于上周。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库470.56万吨，环比-23.73万吨，环比-4.80%，全国市场均在去库，分地区来看，华东、华北市场降库幅度较大。
后续来看，中秋假期来临，有望继续刺激部分补库需求，热卷基本面矛盾有所缓解，叠加美联储降息即将落地，热卷主力合约或同样处于待涨状态，利于投机需求，热卷或继续维持良好去库节奏。但近期热卷价格上涨，改善利润边际，产量有复苏预期，除非国内需求复苏可以覆盖供应，否则北方城市热卷库存仍有累库风险。

【SMM分析】节前补库需求刺激   北方城市热卷或维持良好去库节奏

【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】减产&amp;转产&nbsp; 本周社库大降
热卷周度平衡
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本周热卷产量环比下降
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本周，华东、华北、华中等区域部分钢厂设备检修减产，叠加华南、华东部分钢厂转产等，本周热卷产量环比下降。
本周热卷社库大幅下降
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本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库470.56万吨，环比-23.73万吨，环比-4.80%，新历同比+11.81%。全国市场均在去库，分地区来看，华东、华北市场降库幅度较大。详细来看：
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【上海】本周上海热卷库存降幅较小
本周上海热卷库存54.26万吨，环比上周-0.78万吨，降幅1.42%；阳历同比降幅25.00%，农历同比降幅18.20%。
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【乐从】本周乐从库存有所去化
本周乐从热卷库存104.58吨，环比上周-2.92万吨，降幅2.72%；阳历同比增幅39.70%，农历同比增幅33.53%。
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【张家港】本周张家港热卷库存转降
本周张家港热卷库存64.4万吨，环比上周-0.1万吨，降幅0.16%；阳历同比增幅23.85%，农历同比增幅52.25%。
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【唐山】本周唐山热卷库存继续去化
本周唐山热卷库存63.93万吨，环比上周-10.51万吨，-14.12%。同比+9.67万吨，+17.82%。
&nbsp;
受到转、减产影响，本周热卷产量环比去化明显，后半周期货触底反弹，刺激各方需求释放，终端需求亦有明显增加，使得社库降幅明显。后续来看，钢厂检修计划稍有放缓，预计短期产量或将回弹，叠加下周期恰逢中秋节，市场休市，
下周全国社库或有所累积。
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【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】减产&转产  本周社库大降

本周沈阳热卷库存14.05万吨，环比上周-1.88万吨，-11.8%。同比+4.25万吨，+43.37%。
本周唐山热卷库存69.8万吨，环比上周-1.66万吨，-2.32%。同比+17.98万吨，+34.7%。
本周博兴热卷库存12.51万吨，环比上周+2.08万吨，+19.94%。同比-4.74万吨，-27.48%。
供应方面，本周热轧检修影响量为22.87万吨，环比上周增加9.42万吨，热卷供应压力减小。需求方面，本周热卷价格出现大幅下跌，且中、美两国PMI数据表现均较差，市场信心不足，多数下游终端离场观望，热卷成交明显转差。本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库489.65万吨，环比+7.18万吨，环比+1.49%，分地区来看，除东北、华北市场降库外，华东、华中、华南市场仍在累库，且累库幅度有所走扩。
后续情况，根据SMM调研，下周热轧检修影响量为22.54万吨，环比本周减少0.33万吨，下周热卷供应暂无明显减量，且传统旺季并未带来市场需求转好，反而表观需求开始收缩，整体热卷基本面矛盾或进一步累积，北方城市热卷库存去库难度增加，下周库存或小幅下降。

【SMM分析】基本面矛盾或进一步累积   北方城市热卷去库难度增加

【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】需求改善预期受挫 本周社库重新累积
热卷周度平衡
&nbsp;
本周热卷产量环比下降
&nbsp;
本周部分区域钢厂设备检修及减产转产，综合影响下，本周热卷产量环比下降，供应压力有所缓解。
本周热卷社库再次转增
&nbsp;
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库489.65万吨，环比+7.18万吨，环比+1.49%，新历同比+18.65%。分地区来看，除东北、华北市场降库外，华东、华中、华南市场仍在累库，且累库幅度有所走扩。详细来看：
&nbsp;
【上海】本周上海库存继续去化
本周上海热卷库存55.04万吨，环比上周-1.77万吨，降幅3.12%；阳历同比降幅21.67%，农历同比降幅13.81%。
&nbsp;
【乐从】本周乐从库存止降转增
本周乐从热卷库存107.5吨，环比上周+3.76万吨，增幅3.62%；阳历同比增幅45.78%，农历同比增幅41.58%。
&nbsp;
【张家港】本周张家港库存继续增加
本周张家港热卷库存64.5万吨，环比上周+4.3万吨，增幅7.14%；阳历同比增幅28.49%，农历同比增幅60.05%。
&nbsp;&nbsp;
【唐山】本周唐山热卷库存继续增加
本周唐山热卷库存69.8万吨，环比上周-1.66万吨，-2.32%。同比+17.98万吨，+34.7%。
&nbsp;
本周热卷产量环比去化，受宏观数据不及预期影响，期货弱势不改，再破前低，终端拿货积极性再次受挫，使得社库重回累积通道。后续来看，下个周期钢厂仍有轧线检修计划，预计短期产量仍有小幅下降可能性，短期宏观逻辑较强，关注海外数据对市场衰退交易的影响，若价格能够企稳，则
下周全国社库增幅能够收窄。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】需求改善预期受挫 本周社库重新累积

【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】多地加工出货改善 本周社库迎来拐点！
热卷周度平衡
&nbsp;
本周热卷产量小幅增加
&nbsp;
本周部分钢厂检修/控产、铁水转产，然西南、北方、华东部分钢厂结束检修以及检修推迟，综合影响下热卷产量窄幅波动
。
本周热卷社库由增转降
&nbsp;
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库486.61万吨，环比-0.20万吨，环比-0.04%，新历同比+11.49%。详细来看：
&nbsp;
【上海】本周上海库存环比转降
本周上海热卷库存56.81万吨，环比上周-2.13万吨，降幅3.61%；阳历同比降幅18.33%，农历同比降幅5.00%。
&nbsp;
【乐从】需求逐步恢复 乐从库存延续去化
本周乐从热卷库存103.74吨，环比上周-2.34万吨，降幅2.21%；阳历同比增幅34.10%，农历同比增幅34.12%。
&nbsp;
【张家港】 本周张家港库存大幅增加
本周张家港热卷库存60.2万吨，环比上周+6.9万吨，增幅12.95%；阳历同比增幅24.64%，农历同比增幅50.50%。
&nbsp;&nbsp;
【唐山】本周唐山热卷库存继续增加
本周唐山热卷库存71.46万吨，环比上周+0.39万吨，+0.55%。同比+22.53万吨，+46.05%。
&nbsp;
本周热卷产量窄幅增加，但降幅明显缩小，本周期内期货低位反弹，投机、期现需求活跃，前期被抑制的终端需求亦迎来释放，使得社库迎来拐点。后续来看，近期钢厂因利润问题有铁水转产计划，预计短期产量或有小幅下降可能性，在价格稳定的情况下，
下周全国社库或将延续下降态势。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】多地加工出货改善 本周社库迎来拐点！

【SMM热卷区域库存】10月29日张家港热卷库存播报

本周博兴热卷库存8.06万吨，环比上周-0.85万吨，-9.54%。同比-3.18万吨，-28.29%。

【SMM博兴热卷库存】本周博兴热卷库存8.06万吨

10月24日常州热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

10月24日宁波热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

【SMM热卷区域库存】10月24日重庆热卷库存播报

本周唐山热卷库存46.25万吨，环比上周-9.77万吨，-17.44%。同比-10.18万吨，-18.04%。

【SMM唐山热卷库存】本周唐山热卷库存46.25万吨

本周沈阳热卷库存8.59万吨，环比上周-0.36万吨，-4.02%。同比-6.51万吨，-43.11%。

【SMM沈阳热卷库存】本周沈阳热卷库存8.59万吨

【SMM热卷区域库存】10月23日乐从热卷库存播报

【SMM热卷区域库存】10月22日张家港热卷库存播报

【SMM热卷区域库存】10月21日成都热卷库存播报

10月17日杭州热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

10月17日宁波热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

【SMM热卷区域库存】10月17日重庆热卷库存播报

本周唐山热卷库存56.02万吨，环比上周-5.84万吨，-9.44%。同比-2.21万吨，-3.8%。

【SMM唐山热卷库存】本周唐山热卷库存56.02万吨

【SMM热卷区域库存】10月16日乐从热卷库存播报

【SMM热卷区域库存】10月15日张家港热卷库存播报

本周沈阳热卷库存8.95万吨，环比上周-0.8万吨，-8.21%。同比-7.25万吨，-44.75%。

【SMM沈阳热卷库存】本周沈阳热卷库存8.95万吨

【SMM热卷区域库存】10月14日成都热卷库存播报

10月10日常州热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

10月10日杭州热卷库存播报【SMM热卷区域库存】

一、
镀锌板卷是什么
&nbsp; 镀锌板卷是指经过热浸镀锌或电镀锌工艺处理的钢板，通常以卷的形式存在。镀锌过程是将热卷与锌结合，以增强其耐腐蚀性能，提高其使用寿命。这种材料广泛应用于建筑、家电、汽车、机械等多个领域，因其具有良好的抗腐蚀性、强度和可加工性，特别适合用于露天或潮湿环境下的应用。镀锌板卷的主要特点包括：
1
、耐腐蚀性：锌层保护劣化基层钢铁不被氧化和腐蚀。
2
、可加工性：可以进行切割、弯曲、焊接等加工。
3
、强度：较高的强度和韧性，适合承受一定的压力和负荷。
4
、表面处理：光滑的表面，适合涂漆和喷涂。
二、镀锌板卷的常见分类
&nbsp; 镀锌板卷一般根据基材的不同，镀锌可以分为
热基镀锌和冷基镀锌。热基镀锌（热浸镀锌）：
工艺过程：热基镀锌是指将钢材浸入熔融的锌液中，使锌附着在钢材表面形成镀层。这个过程中钢材要预先经过清洗等处理。特点：高温下锌与钢产生反应，形成锌铁合金层，使得镀层结合紧密，具有良好的耐腐蚀性和耐磨性。用途：广泛用于户外大型构件和承重结构如桥梁、道路护栏、铁塔等。
冷基镀锌（电镀锌）：
工艺过程：冷基镀锌是通过电解反应将锌以镀层形式沉积在钢材表面。通常在常温下进行。特点：镀层相对较薄，表面光滑美观，比较经济适用，但耐腐蚀性相对较低。用途：常用于较小型、精密零件或对外观要求较高的制品，如汽车零件、家电产品、小五金件等。
我们一般常说的镀锌板卷是热基镀锌。然后热基镀锌中根据镀锌层的外观不同，又可分为
有花镀锌和无花镀锌。
三、有花镀锌和无花镀锌的区别
有花镀锌
就是镀锌后通常条件下锌层冷凝会产生
锌花
，而
无花镀锌
则需要把铅控制在一定水平，或者是在带钢出锌锅以后经过特殊的处理才能得到无花镀锌产品。很早之前的热镀锌产品由于锌液中的铅不能提炼的很纯净，表面总有一些
锌花
，所以我们传统的观念里面热镀锌就是有锌花的。随着汽车工业的发展，热镀锌的汽车板要做涂装要求的话，
锌花
对涂装是有影响的，后来通过把锌锭和锌液中的铅含量减少到几十个
ppm(
百万分之一
)
以后，我们可以生产出没有锌花或者很少锌花的产品。
锌花
是热镀纯锌板卷的一种表面形貌，当钢带从锌锅中穿过后，表面涂敷了液态的锌，随后在锌层自然凝固的过程中，锌晶粒形核长大就出现了锌花。
&ldquo;锌花&rdquo;的叫法源自完整的锌结晶呈现出雪花状形貌。锌的结晶体最完整的形状似于雪花或六角星形，因此通过热镀工艺带钢表面上冷凝获得的锌晶体最可能成雪花或六角星形锌花。
四、锌花的分类
欧标
EN
分为两类
(EN10346):
1
、正常锌花
(N):
不要求对锌层凝固过程进行控制，允许各种尺寸锌花或无花
;
2
、迷你锌花
(M):
要求对锌层凝固过程进行控制，获得细小锌花
(
通常裸眼不可见
)
。
日标
JS G3302
的分类与欧标比较接近。美标
ASTM
分类三类
(ASTMA653):
1
、正常锌花
:
不要求对锌层凝固过程进行控制，允许在自然凝固过程中生成各种尺寸的锌花，
2
、小锌花
:
要求对锌层凝固过程进行控制，获得尺寸相对均匀细小的，但肉眼仍可见的锌花
!3
、零锌花
:
通过控制手段获得肉眼不可见的细小锌花。
国标
GB/T2518
分类与美标比较接近。
宝钢企标呢
?
宝钢以高端镀锌产品为主，所以在
2014
版的企标
Q/BQB420
中，只有一档&ldquo;零锌花&rdquo;。其定义比欧标和美标更详细具体。
备注
:
1
、大锌花
:
以肉眼可以分辨的直径大于
3mm
的锌花称为大锌花，也有人称为正常锌花或自然锌花。国际上公认的最佳尺寸为
8~12mm
。
2
、小锌花
:
锌花直径
1~2mm
的锌花称为小锌花。
3
、无锌花
:
板面上用肉眼无法看到锌花，称为无锌花，也称之为零锌花，这是通过控制锌液化学成分来完成的。
4
、光整锌花
:
大锌花不允许进入光整工序。小锌花或无锌花产品通过光整工序处理后，称为光整锌花。

【SMM科普】有花镀锌与无花镀锌，究竟有何区别？

现货价格&ldquo;W&rdquo;走势 价格重心有所下移
2024年现货价格走势呈 &ldquo;W&rdquo;走势，基本可以分为四个阶段；螺盘差由年初210元/吨缩至176.5元/吨，卷螺差由年初的70元/吨缩至-81.4元/吨。
1、1-4
月需求释放不及预期，现货价格持续下跌。
2、4-5
月原料价格强势，带动市场情绪面好转，同时需求释放加快，市场交易量价齐升，建材去库速度加快。
3、5
月中旬-9月中上旬前期利好政策已充分交易，市场回归基本面，叠加新旧国标转换，市场恐慌情绪蔓延，现货价格回落，9月9日全国螺纹均价跌至
3131
元/吨。
4、9
月中上旬至今，受旺季叠加宏观利好政策刺激，现货价格触底反弹，9月底现货价格大幅上涨，现货价格一度升水盘面。
利润驱动 长、短流程开工率提高
9
月中上旬伴随建材价格上涨，长、短流程钢厂利润快速好转，10月8日长短流程利润最高达到475.39元/吨和388.71元/吨。近期随市场情绪分化，成材价格下跌，截止10月17日长流程利润161.4元/吨，短流程利润187.91元/吨，受利润推动，长、短流程钢厂开工率快速提高，截止10月16日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.47%，环比上升0.29%。多家前期因亏损而停产的钢厂陆续复产，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.72%，环比上升3.70%。
蓄水池作用减小 螺纹库存降至近年新低
受前期原料价格上涨及现货价格调整，使得钢厂利润有所收缩，但其复产后生产节奏不变，而市场代理商户接货意愿下降，厂库增幅有所扩大。社库方面，近期虽宏观利好消息不断，但实际落地政策有限，建材增量需求并未能如期兑现，好在当前北方部分地区有赶工期需求，南方施工条件也较好，本周螺纹钢社库库存继续下降。
地方政府专项债发行增速 旨在促投资、稳增长
4
月底，为切实巩固和增强经济回升向好态势，中共中央政治局会议已经明确指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，其中包括要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。
8
月份地方专项债发行在提速，旨在为地方政府提供更多增量资金，用以促投资、稳增长。
目前各省份新增专项债募集的资金，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程等。
房屋新开工面积同比降势尚未扭转，存量施工强度趋弱情况仍在延续
市场对于宏观利好预期，主要体现在存量上，增量的需求是未能如期兑现的，房企拿地仍较谨慎，4月末自然资源部提出&ldquo;合理控制新增商品住宅用地供应&rdquo;后，政府推地节奏放缓，9月房屋施工面积累积同比-12.2 %，房地产新开工面积累积同比-22.2%，竣工面积累积同比-24.4%。
长、短流程钢厂利润好转，高炉厂调整品种结构
受钢材现货持续拉涨影响，当前各品种利润均有提高，其中螺纹利润好于板卷。
前期焦炭已经历六轮提涨落地，焦化厂即期利润好转，目前焦炭有提降预期，后期钢材成本支撑或将有所减弱。
受利润推动，前期因亏损停产钢厂逐步复产，目前长、短流程钢厂开工高于去年同期水平，预计本轮复产高峰过后，长、短流程钢厂开工或将进入相对平稳阶段。
2024-2025
年市场冬储观点
宏观利好预期仍在 但现货基本面难有明确改善 后期建议低吸高抛
四季度价格预测
前期建材价格上涨，钢厂利润快速提高，整体供给水平增加，但需求方面，市场即将进入淡季，整体需求将相对有所走弱，但考虑到临近年底，市场对政策利好预期仍在，不宜过分看空四季度建材价格。
2025
年价格预测
2025
年中国建材需求难有逆转，目前已知政策更多影响存量经济，对增量经济影响相对有限，海内外市场对2025年中国的钢铁需求依旧看空，但国内宏观利好或对实体经济有超预期支持，将能一定程度提振2025年钢材需求，但整体供大于求格局无法逆转，预计2025年建材价格将在政策顶和需求底间震荡，整体建材价格中枢或下移200-300元/吨，现货价格预计在2800-3800元/吨。
&nbsp;
&nbsp;
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【SMM黑色派对】利好政策密集出台 冬储行情是否值得期待？

【SMM热点】供需双增？四季度-2025年热卷矛盾梳理与行情展望

&nbsp;
2024
年10月11日，土耳其商务部公布了针对中国、印度、日本和俄罗斯热轧卷板发起的反倾销调查的最终结果。确定这些国家对土耳其出口的热卷存在倾销行为，因此自今天(2024年10月11日起)，
除了目前已经对非合金热卷和合金热卷分别征收的15%和13%的进口关税外，
对热轧卷产品将额外征收反倾销税，
税率为到岸价的6.10%-43.31%
。此外，如果相关产品是在来料加工模式下进口的，则无需缴纳反倾销税。
n
土耳其热卷反倾销调查进展
2023
年9月初，土耳其钢铁生产商（包括Colakoglu、Erdemir、Isdemir、Habas和Toscelik）向土耳其贸易联合提交了一份请愿书，要求对从中国、印度、日本和俄罗斯进口的板材展开反倾销调查。
2023
年10月31日，土耳其贸易部发布第2023/31号公告，应土耳其钢铁生产商申请，对原产于中国、印度、日本及俄罗斯的热轧板卷（土耳其语：sıcak haddelenmiş yassı &ccedil;elik）启动反倾销调查。涉案产品的土耳其税号如下表所示。公告自发布之日起生效。
表1-土耳其反倾销调查涉及产品及税号
&nbsp;&nbsp;
2024
年8月7日，土耳其贸易部发布了对中国、印度、日本和俄罗斯的热轧卷的反倾销调查最终审查结果。结果显示，上述四国的热轧卷材存在倾销行为，并已确定了相应的倾销幅度。
表2-四国热轧卷倾销幅度
&nbsp;
一般情况下，反倾销调查应在1年内结束，无论何种情况不得超过从调查开始之后的18个月。土耳其本次对中国、印度、日本及俄罗斯的热轧板卷反倾销调查的时间也是卡在一年内。
10
月11日，土耳其贸易部对原产于中国、印度、日本及俄罗斯的热轧板卷作出反倾销肯定性终裁，决定对上述国家的涉案产品以到岸价（CIF）征收6.10～43.31%的反倾销税（详见附表），其中，中国为15.42～43.31%、印度为6.10%和9.00%、日本为9.00%、俄罗斯为6.10%和9.00%，措施自公告发布之日起生效，有效期为五年。
表3-土耳其从各国特定公司进口热轧卷反倾销税（占CIF价格的百分比）
n
反倾销调查的影响分析
&nbsp;
2019
年至2023年，中国出口至土耳其钢材的总量逐年递增，四年时间增幅高达6.87倍，2023年10月土耳其发起反倾销调查，导致2024年至今钢材出口同有所下滑，但整体仍处于高位，截至目前，总量已超2022全年数据。
根据土耳其反倾销调查涉及的HS编码，相关产品主要包括热轧宽钢带、热轧窄钢带、涂渡板卷、热轧合金卷/电工钢。我们再来看相关产品的出口量。
图1-2021-2024年部分板材出口到土耳其总量（单位：吨）
2021
年到2024年，中国出口到土耳其的板材实现量的飞跃。2023年，出口到土耳其板材总量约为195万吨，占中国板材出口总量9.3%；其中，薄宽钢带占中国薄宽钢带出口总量的7.64%，中厚宽钢带占11.07%，电工钢板占9.54%，涂层板占4.02%，窄钢带占0.76%。2024年具体数据如下表所示。
​
据海关总署数据，2023年中国出口至土耳其的钢材总量为399.03万吨，占中国钢材出口总额达4.42%，而分品种至板材而言，该比值达到9.3%，而进一步细化到土耳其反倾销调查设计的品种来看，该比值则达到34.55%！2024年至今该比值略有下降，但占比仍大！因此，本次反倾销调查成立，或对国内热系板材出口造成较大的影响。但是一般而言，如果出口价格在扣除反倾销税后仍存有利润的情况下，国内出口贸易商仍有向当地出口钢材的积极性。目前来看，中国和土耳其FOB价格之间仍存在优势，短期，中国贸易商对土耳其的出口或不至发生大幅变动，但考虑到国内近期收宏观利好刺激，钢材价格上涨，或对出口贸易商及钢材后续接单产生一定影响， SMM将持续跟踪！
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【SMM热点】土耳其对涉华热轧板卷作出反倾销终裁！ 出口至土耳其的钢材量就此拦腰斩断！？

【SMM分析：欧盟对越南展开反倾销调查 到底是因为谁动了它的蛋糕？】
上期谈到欧盟对越南、印度等四国发起反倾销调查，整体而言，如果反倾销调查成立，这会对该四国钢材出口产生较大的影响，由于越南是我国钢材首要出口国，同时也是欧盟钢材主要的进口国，所以我们具体来看欧盟从越南进口钢材的数据。
越南出口到欧盟的钢材逐年增加
不难发现，
2021
年，越南对欧盟钢材出口总量从几十万跃升至百万级别，占欧盟钢材进口总量的比值也从微不足道的0.75%上升至3.04%，从今年前6个月的数据来看，该占比更是达到6.32%。
而反倾销调查中涉及的产品从2021年的20.3吨增长至2023年的134.4吨，按前6个月的数据来推测，今年大概率要超过去年的水平。欧盟从越南进口钢材在前6个月达到34.95%的增幅，
增长幅度较大也是欧盟对越南发起反倾销的原因之一。
欧盟注意到包括越南在内的一些主要进口国从中国进口的钢铁量大幅增加，从2023年的420万吨增至600多万吨，因此，
欧盟认为中国产品可能以配额国家转口的形式进入欧盟，越南对中国的反倾销调查可能也是上游压力的传导。
&nbsp;
欧盟对越南进行反倾销调查的原因探究
1.
越南市场钢材价格低廉
9
月26日西北欧地区热卷出厂价格指数533.25欧元/吨，周环比下跌8欧元/吨；在南欧地区，9月26日意大利热卷出厂价格指数557.96欧元/吨，周环比下跌6.12欧元/吨；在热卷进口市场，9月期间，日本供应商至南欧地区热卷报价523.75欧元/吨（CIF）；印度热卷报价533.13欧元/吨（CIF）；土耳其热卷报价528.75欧元/吨（CIF）；越南热卷报价515欧元/吨（CIF），热卷进口价格远低于本地市场价格，而
越南热卷报价又比其他进口资源报价更为低廉，这对当地生产企业利润造成严重挤压。而进一步细究，越南价格低廉，又离不开越南当地企业从中国进口更为低廉的钢铁产品进行加工后再度出口到欧洲。
2.
欧洲当地供需矛盾
根据世界钢协数据，2024年7月，欧盟（27国）粗钢产量为1080万吨，同比提高5.7%，1-7月，粗钢产量为7800万吨，同比提高1.5%，根据欧洲海关数据显示，2024年前6个月，欧盟市场钢材进口总量同比去年增加0.43%；同时世界钢协预计2024年欧盟的钢铁需求仅比2020年新冠疫情大流行期间的低谷高150万吨，2020年该值为129百万吨，同比下降约16%。
在国内供增需降的态势下，欧盟为了保护本地钢铁企业的利益，自然会采取反倾销调查进行利益维护。
3.
对中国钢材出口进行间接压制
自2018年欧盟开展配额措施限制出口以来，中国对欧盟国家的出口量逐年递减，2023年，中国对欧盟钢材直接出口量366万吨，占中国钢材总出口量4%。当然，并未完全制止欧盟对我国钢铁产品的反倾销调查，今年以来又对我国（不锈钢）无缝钢管展开反倾销调查，而近两年来，更是对我国钢材间接出口进行施压，决定对中国电动汽车征收17.4%至37.6%的临时反补贴税。
在出口利润优于内销利润，且国内产能压力过大的情况下，国内企业为缓解该影响，也纷纷寻求其他途径进行出口，如出口到东南亚国家泰国、马来西亚和越南等。
根据前8个月的数据，中国对越南、泰国和马来西亚的钢材出口量分别为778.71万吨、343.57万吨和184.35万吨，分别占中国钢材出口总量11.01%、4.86%和2.61%，中国低廉的钢铁产品通过东南亚国家再度进入欧盟，这动了谁的蛋糕不言而喻，因而在对中国钢材出口进行直接反倾销意义不大的情况下，对越南等国家发起反倾销调查的目的也是显而易见的。
短期影响探究
1.
城门失火，殃及池鱼
根据越南钢铁协会数据，2023年，越南粗钢产量为1900万吨，其中，长材（线材，螺纹，型材）产量在1250万吨，热卷和带钢产量在600万吨左右。而钢材表观需求为2200万吨，供需差额为300万吨。内部供需矛盾使得越南是个钢材净进口国，根据越南海关总署数据，1-4月份钢材进口量达到537万吨，钢材出口量为434万吨。
同时据估计，到2025年，越南国内将新增650万吨/年的粗钢，且之后仍有新增产能计划投产，故如果欧盟对越南钢材反倾销调查成立，必将导致越南本地出现产能过剩情况。再以此推断，不难理解，如果越南对中国热卷的反倾销调查在其国内新增产能投产及欧盟反倾销调查之后结束，那越南对中国热卷的反倾销调查最终成立的概率将大大加大！
2.
若越南对中国反倾销调查确立，则欧盟对越南审查落地概率或较小
今年7月初，欧盟委员会发布了(European Commission)新一季度的钢铁进口配额期(7月1日至9月30日)，新规定规定每个国家的配额上限仅为15%，这已经从很大程度上抑制了越南的进口数量。本身越南出口到欧盟的钢材数量就低于印度，该措施本质目的或更为侧面打压中国钢材出口，
因此到底会不会落地，或需要对两国关系及越南本地新增产能落地情况进行进一步的分析，如果越南新增产能已然使得国内供需错配，或使得其对中国的钢材反倾销调查成立，欧盟也就不需要采取进一步的措施。
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【SMM分析】欧盟对越南展开反倾销调查 到底是谁动了它的蛋糕？

根据越南钢铁协会近期的一份声明，2024年前七个月越南国内钢材需求量达到1240万吨，同比增长17%。在如此快速的增长之下，越南钢铁生产商将继续实施前期宣布的项目，同时规划新建设施。
2024年9月，和发集团位于广义省榕桔的二期综合钢厂项目计划完成550万吨/年的热轧带钢轧机安装工作，该轧机可生产厚度为1.2-25.4mm、宽度为 900-1650mm的热轧卷。安装工程完成后，和发集团将开始对轧机进行冷试车和校准，热试车计划在年底前进行。该生产基地还将配备两座2500m
3
的高炉（250 万-280万吨/年）和一个转炉炼钢车间，其中包括两座板坯连铸机（合计产能600 万吨/年）。投产将分两个阶段进行：第一阶段将于2025年一季度初完成，第二阶段设备将于2025年四季度开始运行。据相关消息，一期工程的设备建设已完成80%，二期工程已完成50%。
到2024年底，中昊钢铁公司（SunPro Steel）可能会完成后江省50万吨/年工厂一期项目的建设。不过，由于前期受环保人士的抵制，该项目已经面临一定延误。该项目分为两个阶段：第一阶段包括炼钢车间建设，第二阶段则是轧机安装。截至目前，有关产品的详细信息以及第二阶段完工的信息尚未披露。
日本共英制钢公司计划于2025年4月在其位于海防市的越南子公司越南意大利钢铁公司（VIS）投产一条长材轧制生产线，2024年1月18日已经举行了奠基仪式。该轧线产能为50万-80万吨/年，配备电弧炉炼钢车间，主要生产钢坯。该项目的重点是提高效率，因为该公司在越南的唯一一家轧钢厂距离位于兴安省的炼钢车间较远，严重影响了成本。
此外，富安省和承天顺化省也计划新建钢厂。例如，和发集团将在富安省投资建设工厂，同时还将投资开发Bai Goc港口及和心乡工业园区内的基础设施。据该公司估计，这三个项目需要耗资120万亿越南盾（约合48亿美元）。
顺化省政府正在为钢铁厂项目寻找投资者。真云绿色钢厂（Chan May Green Steel Factory）将建于真云-陵姑经济区，占地约236.5公顷，设备规格尚未明确。据报道，该厂的总产能将达到300万吨/年，产品组合将包括热轧卷和其他优质钢。该项目预计于2025年三季度开工，2028年二季度投产。
早在2022年11月，平定省政府批准了在怀仁新建龙山（Long Son）钢铁厂项目。投资计划包括三个阶段，资本支出预计为53.5万亿越南盾（约合21亿美元）。目前已划拨468公顷土地用于项目建设，拟建工厂的设计产能为540万吨/年，产品范围包括建筑用钢和扁平材钢卷。不过，由于项目厂址位于未来规划的工业园区所在地，该项目正面临着用地问题。
此外，Xuan Thien集团在南定省建设Xuan Thien南定工厂的项目中也遇到了类似的挑战。据该公司声明，计划为项目批准区域内的住户提供搬迁援助。预计Xuan Thien南定工厂或将成为一个可持续发展的钢铁厂，粗钢设计产能为950万吨/年。
据估计，到2025年底越南国内将新增280万吨/年生铁、650万吨/年粗钢、至少600万吨/年板坯、550万吨/年热轧卷和80万吨/年长材的产能。新建工厂相继竣工后，该国的炼钢产能将有可能再增加至少1790万吨/年。

越南钢铁生产商持续扩增产能

随着国家对建筑业高质量发展的推进，新的热轧钢筋国家标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分:热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分:热轧带肋钢筋》已于2024年6月25日发布，并将于2024年9月25&nbsp;日正式实施。目前距离正式执行时间不到一周，市场对旧国标钢筋的消化情况格外关注，对此笔者调研了广东省长、短流程钢厂旧国标钢筋的消化情况，以下为部分调研情况。
由于广东省长流程钢厂多于8月初正式生产新国标资源，而短流程钢厂旧国标库存相对偏低，生产更替进度略快于长流程钢厂，故当前
样本企业中短流程钢厂旧标库存已消化完毕，长流程钢厂则仍有少部分旧国标库存，但整体销售压力不大。
图一：广州建筑钢材区域库存（万吨）
&nbsp;
整体来说，供给端，广东省长流程钢厂保持正常生产节奏，短流程钢厂开工略有回升，建材产量稍有增加；需求端，天气逐步转凉，下游施工情况稍有好转，中秋节前市场补库需求有集中释放情况，建筑库存去库速度明显加快。
后续来看，市场已经步入传统旺季，钢材下游需求有边际性好转，叠加广东省旧国标资源所剩不多，预计
9
月25&nbsp;日前大概率可全部消化完毕。
&nbsp;

【SMM调研】广东省钢厂旧国标钢筋消化情况

概述：
9
月
10
日宝钢股份板材内销价格
2024
年
10
月份在
2024
年
9
月份基础上调整公告如下（以下除特殊注明外，均为不含税）：
1
、无取向硅钢基价不变。
2
、取向硅钢
B18R060
基价上调
1000
元
/
吨、
B20R065/20RK065
、
B23R070/23RK070
基价上调
500
元
/
吨、
B20R070/20RK070
、
B23R075/23RK075
、
B27R080/27RK080
、
B27R085/27RK085
基价上调
300
元
/
吨；其它基价上调
100
元
/
吨。在此次宝钢出价的政策中，除了取向上调基价外，其余都是平盘出价。
取向硅钢定价因为有较高的技术溢价，销售模式大部分是采取钢厂直供的模式，影响其价格走势的主要因素是下游需求。
那么问题来了，今年宝钢连续多月上调取向硅钢订货基价，在黑色品种今年大幅走弱的格局下，取向硅钢是否仍然有继续上涨的动力？以下笔者将从基本面出发为大家进行简单解析。
一、取向硅钢供应方面
&nbsp;
&nbsp; &nbsp;冷轧取向硅钢产能而言，
2023
年全国产能同比增长
41.62%
至
296
万吨。
取向硅钢产能国营长流程产能占主导并且以
HIB
为主，民营短流程钢厂虽然数量多，但产能占比较低，并且以
CGO
为主。产能前三家分别是宝钢股份、宝钢青山和首钢；三家年产能合计超
150
万吨，占全国总产能的
50%
，并且全为
HIB
。
我国宝武集团取向硅钢约
120
万吨，产能占全国的
40.5%
，并且技术遥遥领先，其每月
10
号出台的价格政策对市场取向硅钢价格影响较大。
取向硅钢定价因为有较高的技术溢价，销售模式大部分是采取钢厂直供的模式，宝武集团每月出价主要根据自己当月接单情况来出价。
就冷轧取向硅钢产量而言：
2023
年取向硅钢产量为
265.02
万吨
，同比增长
22.13%
。
(
含
HIB156.90
万吨，同比增长
114.48%
，
CGO108.12
万吨，同比增长
41.78%)
综合来看，其实我国取向的产能并不缺，并且技术溢价较高，其价格走势和下游接单数量成正比。
二、取向需求方面
&nbsp; 取向硅钢的
85%
是应用于变压器，
10%
是出口。其实取向硅钢今年消费最大的亮点就是：海外需求旺盛。无论是原卷出口还是变压器出口都增量明显，电力设备出海景气度较高并有望持续
&nbsp; &nbsp;具体数据来看：据海关出口数据，
2024
年
1-7
月中国变压器出口数量为
169050
万个，相比上年同期增长了
9169
万个，同比增长
6%
；出口金额为
344183.1
万美元，相比上年同期增长了
64978.4
万美元，同比增长
23.8%
。
2024
年
7
月中国变压器出口数量为
27655
万个；出口金额为
55951.1
万美元。
1-7
月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为
86
、
81
、
68
亿元，同比增速分别为
+56.1%
、
+39.8%
、
-3.8%. 2024
年
1-7
月，大中型变压器
(
电力电网级
)
出口金额合计
166
亿元，同比
+47.8%;7
月出口
28
亿元，同比
+43.5%
，环比
+7.6%
。其中，
1-7
月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为
66.7
、
19.8
、
39.1
、
17.6
、
19.1
、
4.0
亿元，同比增速分别为
45.1%
、
26.8%
、
95.0%78.6%
、
5.8%
、
31.7%
。变压器
:1-7
月大中型变压器出口金额同比增速较高，其中出口欧洲、北美洲的金额同比增速仍较高。
&nbsp; &nbsp;其主要原因是：
电力设备出海趋势景气度持续得到验证。
从大方向来看，全球电力设备需求起量，从发电侧（新能源并网电力设备需求），
到电网侧（欧美地区老旧更换，新兴市场保供电需求），再到用户侧（美国推动制造业回流，全球
AI
数据中心带动相关电力设备需求提升）都具备电力设备使用需求，增速明显
。虽然美国是变压器的主要需求国，但是由于美国曾经针对中国
69KV
以上的变压器颁布限制令，甚至还阻止其盟友国家与中国的贸易往来。近年来，由于美国限令的影响，美国主要的变压器供应商已经发生了转变，不再仅仅依赖本土供应，而是更多地转向日韩、加拿大、墨西哥等国家进行采购。这种变化也直接影响了我国变压器在美国市场的出口情况。
2022
年，我国出口到美国的变压器市场份额仅为
9.87%
，而在
2023
年，这一比例更是下降到了
8.09%
。
&nbsp; &nbsp;国内方面，
9
月
14
日，国家能源局发布
8
月份全社会用电量等数据。
8
月份，全社会用电量
8861
亿千瓦时，同比增长
3.9%
。　
1~8
月，全社会用电量累计
60826
亿千瓦时，同比增长
5.0%
。由于我国用电也持续保持正增长，国内政策要加快特高压、配网建设，国内对电力设备投资也较多。今年国内变压器的需求保持正增长。
&nbsp; &nbsp;原卷出口方面：根据海关总署：
2024
年
7
月份取向硅钢出口总量
6.19
万吨，同比增长
84.14%
，
1-7
月份累计出口
37.72
万吨，同比增长
42.56%
；取向硅钢
7
月份进口总量
0.69
万吨，同比下滑
55.09%
，
1-7
月份累计进口
4.28
万吨，同比下滑
62.13%
。我国目前已经是取向硅钢纯出口国。
三、总结
&nbsp; 整体来看，取向硅钢的价格能够继续走强，其原因还是得益于需求的增长。
需求的增加的最大的亮点还是得益于海外市场的景气程度较高。但是我国目前取向硅钢的产能也并不缺乏，只是头部企业无论是技术还是产能垄断程度较高。在需求较好的情况下，比较难出现降价接单的情况，所以整体来看取向硅钢价格有望继续走强。
&nbsp;
&nbsp;

【SMM热点】：海外需求旺盛 取向硅钢价格继续走强

新版国家标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》及GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》发布以来，全国流通品牌钢厂陆续按新国标标准生产，部分钢厂同步出台新标加价政策。随着新标资源陆续投放，市场对于新标加价的具体情况较为关注，以下为笔者调研的全国主流城市螺纹新标加价及具体实施情况。
一、部分主流钢厂新标加价政策
二、部分主流市场新标加价执行情况
华东区域
：
浙江：因新老国标交替时间临近，贸易商手中老国标资源报价以出库为主，导致价格稍显混乱，实际成交价低于新国标资源30-50元/吨；但期现商手上的老标资源难以直接出库消化，且转库成交困难，导致该部分资源积压，只能以远低于市场价格成交，因此新老国标转换阶段，市场价格高低差价混乱。
山东：老标库存仍有一定存量，目前市场仍以老标报价为主，个别钢厂新标资源在老标基础上加30元/吨。
安徽：新老国标价差较大，达50-80元/吨。
华南区域
：
目前按新标报价，老标优惠力度不等，多在20-50元/吨，老标资源多或库存大的规格优惠力度大，老标资源少或库存少的规格优惠力度小。
华中区域
：
河南：部分钢厂已生产新标资源，但是下游目前采购老标资源为主，基本上新老国标价格统一价出货。
湖北：新标加价30元/吨，但市场当前仍以出清老标为主，主流报价仍是老标资源。
华北区域
：
新老资源加价钢厂情况比较少，但市场实际基本一个价。
西北及东北区域
：
钢厂老标资源较少，新标市场基本不加价，新老标资源同价。
西南区域
：
目前市场新国标未有加价现象，新标资源以直发为主，库房暂时没有到较多新标资源，导致新老标转换暂时没有大矛盾。
目前新老标过渡阶段，
钢厂及贸易商以消化老标资源为主，部分老标库存资源量大的区域有优惠出售情况，市场报价稍显混乱；部分老标资源库存少的区域，多新老标同价出货，新老标交替稳步进行中
，后续老标资源消化情况请持续关注SMM钢铁。
&nbsp;
&nbsp;

【SMM热点】市场转型期：螺纹钢新标报价的先行者与观望者

欧盟于8月8日对越南、印度等四国发起反倾销调查
2024
年8月8日，欧盟委员会发布（C/2024/4995 ）号文件，应欧洲钢铁工业联盟(The European Steel Association&ldquo;EUROFER&rdquo;)于2024年6月24日提出的申请，欧盟委员会对
原产于埃及、印度、日本和越南的铁、非合金或其他合金热轧扁钢制品
(Hot-rolled Flat Products of Iron,Non-alloy or Other Alloy Steel)
发起反倾销调查。
本次调查的产品是某些由铁、非合金钢或其他合金钢制成的扁平轧制产品，无论是否成卷（包括&ldquo;定长切割&rdquo;和&ldquo;窄带&rdquo;产品），其加工过程不得超过热轧、非包层、电镀或涂层。
其中以下产品不包括在内：
本案倾销调查期为2023年4月1日至2024年3月31日 ，损害调查期为2021年1月1日至调查期结束期间 。
涉案产品的税号为：CN代码72081000，72082500，72082600，72082700，72083600，72083700，72083800，72083900，72084000，72085210，72085299，72085310，72085390，72085400，72111300，72111400，72111900，ex72251910（TARIC代码7225191090），72253090，ex72254060（TARIC代码7225406090），72254090，ex72261910（TARIC代码7226191091，7226191095），72269191和72269199。CN和TARIC代码仅供参考，不影响关税分类的后续变化。
倾销及损害调查期的定义
世贸组织在
反倾销协议
中没有明确规定损害调查和倾销调查的时限，但对此提出了建议：
产业损害调查期
一般选择在
立案
调查决定公告之日前3年以上的时间，最少不得低于3年时间。并且按照倾销调查与损害调查的逻辑关系，损害调查期应将倾销调查期包括在内。
倾销调查期
一般应选择在立案调查决定公告之日前1年的时间，最少不得低于6个月。
&nbsp;
近7年欧盟钢材进口情况分析
1.2024
年1-6月欧盟钢材进口量增长0.43%
根据欧洲海关数据显示，2024年前6个月，欧盟市场钢材进口总量同比去年前6个月增加0.43%，而钢材进口总额同比下降12.94%。
2. 2024
年1-6月前9的进口国钢材进口占欧盟钢材总进口的66.54%
根据欧洲海关数据显示，
2024
年前6个月，欧盟市场钢材进口国排名前9的为：俄罗斯、印度、土耳其、中国大陆、韩国、越南、中国台湾、日本和埃及，前九大出口国占欧盟成品材进口总量的66.54%。
虽然2022年2月23日欧盟对俄罗斯开展第一轮制裁，但仍保持其为欧盟主要出口国的地位(占12.20%)，今年3月欧盟大幅增加了从俄罗斯的钢铁进口量，环比增长达67.48%，其次是印度（11.55%）、土耳其(10.63%)、中国大陆(8.15%)、韩国(6.979%)、越南(6.32%)、中国台湾(4.77%)、日本(3.04%)和埃及（2.92%）。而同比数据显示，俄罗斯、中国大陆、韩国、中国大陆、日本和埃及进口数量跌幅分别为-14.31%、-55.93%、-9.19%、-5.68%、 -25.31%和-9.06%。相反，
来自印度的增长了11.64%，土耳其增长54.49%，
越南也达到34.95%的增量。
3.
欧盟反倾销调查涉及产品及国别近7年进口情况
根据欧洲海关数据显示，2024年前6个月，欧盟反倾销调查涉及的产品从埃及、印度、日本和越南四国进口的数量为2.62万吨，占钢材进口总量的比重仅为0.11%。而按6年历史数据来看，进口量最高也仅为27.3万吨，占欧盟进口总量的比值为0.6%。
但是从涉案产品占四国出口到欧盟钢材总量的比值来看，从2020年的1.72%，上升至2023年的20.3%，欧盟从四国进口的钢材总量也呈增长趋势。
整体而言，根据反倾销调查中所涉及的产品数量及其占比来看，对欧盟本地钢材进口影响不大；但就四国而言，涉案品种占四国出口到欧盟钢材总量的比值越来越大，截止2023年，该比值达20.3%，若反倾销调查成立，或对四国钢材出口对欧盟产生较大的影响。
由于越南是我国钢材首要出口国，同时也是欧盟钢材主要的进口国，所以我们需要具体分析欧盟从越南进口钢材的数据，详细内容请看下回分析！

【SMM热点】欧盟发起反倾销调查 越南、印度等四国铁钢制品将受冲击？

调研时间：2024年8月30日
调研地区：上海
调研方式：实地走访
调研目的：实地了解上海硅钢市场情况
调研对象：上海市场无取向和取向硅钢贸易商流通及加工配送企业
核心观点：今年取向硅钢表现整体要好于无取向硅钢，对于后市而言，大部分商家还是对无取向硅钢比较悲观。原因是：市场商家倒挂较多，市场无取向硅钢库存较多，整体无取向硅钢还是承压状态。对于取向硅钢而言，大部分商家还是比较看好取向硅钢的后市，特别是高牌号取向硅钢。关于今年4月29日，电力变压器国家标准GB20052-2024《电力变压器能效限定值及能效等级》正式发布，将于2025年2月1日正式实施。这项政策的落地和影响，市场商家也有不一样的看法。
一、上海硅钢价格走势
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
由上图不难看出，1-8月无取向硅钢整体呈现震荡下跌趋势，并且跌幅较大。具体数据来看：以沙钢800为例，最高价为5250元/吨，最低价为8月的4200元/吨，下跌约950元/吨，跌幅为18%。而反观取向硅钢的价格走势：整体价格走势较为平稳，呈现稳中趋强运势态势。
无取向硅钢价格下跌主要原因还是供应过多，供强需弱，
并且由于
地产行业的不景气，螺纹钢的需求快速下降，更多拥有高炉的企业产能转向板材。中低牌号的硅钢的产能也在增加，而国内的需求增速远远跟不上产量的增速。
钢厂为了接单，也是在不停的低价内卷。
而取向硅钢价格表现较好，
取向硅钢的价格之所以能够逆势上涨，其原因
还是得益于需求的增长。
变压器出口景气度高得益于欧美电网老旧更换需求，美国制造业回流拉动的工业用电力设备需求，全球AI数据中心带动相关电力设备需求。国内得益于加快特高压、配网建设等政策导向投资。
（详情可参考上期文章：【SMM分析】取向硅钢价格为何能逆势？）
二、市场商家看法调研
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 对于无取向硅钢而言，
市场商家看法都较为悲观。据商家反馈，无论今年定国营钢厂还是民营钢厂，基本上1-8月都是倒挂的状态。目前市场出货还是比较难，大多数钢厂增加了直供比例，原本硅钢贸易量就比较少，现在贸易流通量相比去年仍然有所下降。关于中低牌号无取向硅钢，现在民营和国营钢厂资源质量差别不算特别大，但目前钢厂之间价差还存在。加上今年又有新的钢厂硅钢资源投向市场，比如涟钢，宏旺。而且现在下游制造业降本也比较厉害，所以现在硅钢价格内卷的厉害，无论是贸易环节和加工环节的利润都压缩较多。就无取向硅钢后市而言，商家都是表示比较谨慎，目前下游需求环比有所回升，但是市场资源较多，钢厂目前也没有减量硅钢的计划，所以整体去库还是比较艰难的。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 对于取向硅钢而言，
今年取向硅钢的需求是表现比较好的，特别是海外出口方面。虽然我国硅钢对主要需求目的国：美国和欧洲；出口是有限制的，但目前大部分都是采用转口贸易方式出口。市场商家对取向后市比较看好的原因是：关于今年4月29日，电力变压器国家标准GB20052-2024《电力变压器能效限定值及能效等级》正式发布，将于2025年2月1日正式实施。部分商家认为：这个政策落地后，将带动不少的高牌号取向硅钢的需求。加之9月宝武取向接单超接较多，虽然目前也有民营取向硅钢厂为了接单小幅降价，但是目前高牌号取向硅钢技术要求较高，只有少部分钢厂资源能够达标。故整体认为取向硅钢仍然将稳中趋向强运行。但是市场上也有部分商家认为：由于高牌号取向硅钢价格较高，当前下游制造业的整体利润较薄，愿意为此买单的客户不多，所以这项政策具体实行时间也有待考量。（关于政策的具体解读可参考：【SMM热点】变压器能效国标上新，取向硅钢影响几何？）
&nbsp;
&nbsp;

【SMM调研】上海硅钢市场情况

卷板高库存引发市场恐慌，卷螺利润迎来反转
二季度末以来，钢材价格大幅下跌，在此过程中钢厂利润快速收窄；随后，高供应、高库存基本面矛盾的激化，使得市场注意力逐渐转移到热卷，在钢价持续下探过程中，热卷跌幅明显更甚于螺纹，最终螺纹利润呈现逐步修复，而热卷利润则持续恶化，
截至8月19日，螺纹虽亏损142.51元/吨，然而热卷亏损却已高达186.92元/吨，创出年内热卷利润新低
&hellip;&hellip;
图1-长流程钢厂生产螺纹&amp;热卷利润对比
&nbsp;
利润发生转变，部分钢厂铁水由卷转螺
由于卷螺利润发生转变，近期
传闻多家钢厂计划&ldquo;久违地&rdquo;将铁水由板材转到建材
，SMM对此情况进行调研，并整理了如下表格：
表1-SMM调研整理钢厂转/减产热卷情况
&nbsp;
SMM
调研近20家长流程卷螺共产钢厂，根据调研结果来看，近期利润情况发生转变，叠加接单、销售情况等因素综合影响下，共
有7家钢厂已经或计划于近期进行铁水产出调整
，多数钢厂暂未明确具体转、减产计划量，表示将按利润情况灵活调整，SMM粗略测算，
若这些钢厂都按照目前计划进行转产的话，将出现日均3.03万吨左右的热卷产量下降空间；
除此之外，考虑到部分钢厂或有产线检修计划，若转产叠加检修均按计划执行，无疑对热卷当下的基本面矛盾缓解带来了好消息。然而，近期钢材价格止跌震荡，市场成交明显改善，
SMM
预计钢厂减产热卷量将不及预期。
表2-SMM钢厂热轧检修详情
&nbsp;
&nbsp;
库存拐点将跟随&ldquo;金九&rdquo;一起来啦？
根据SMM未来四周供需平衡推演来看，热卷总库存拐点或将出现在8月最后一周至9月第一周，随着&ldquo;金九&rdquo;旺季到来，板材下游消费有望边际改善，下游补库预期好转，若近期钢厂减产能够送来一阵&ldquo;东风&rdquo;，各位&ldquo;天命人&rdquo;将更有信心！钢厂后续转/减产情况，SMM将持续跟踪。
表3-SMM热卷供需平衡推演
&nbsp;

卷螺利润反转！听说钢厂9月要转产？【SMM热点】

7
月中旬以来，螺纹钢价格持续走弱，截至
8
月
13
日，螺纹钢全国均价
3161
元
/
吨，较
7
月
15
日对比，已累积下跌
345
元
/
吨，其中新疆、南昌、武汉等地价格跌破
3000
元
/
吨。
受现货价格持续下跌影响，钢厂亏损加据，部分北方钢厂亏损已达到
300-400
元
/
吨，另外受新老国标过渡阶段需要，部分钢厂调整生产节奏，在
8
月中上旬安排建材停减产。
据
SMM
调研不完全统计，
截至
8
月
13
日，除前期已检修高炉及轧线，
8
月已有
36
家长流程钢厂出台相关的减产检修安排，初步测算影响产量
456
万吨以上
，以下为具体情况：
后续长流程钢厂新增检修计划
SMM
将持续跟踪调研，敬请关注。
&nbsp;

【SMM热点】多地现货跌破3000 螺纹减产超450万吨！

尊敬的客户
:
2024
年
6
月
25
日，国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会联合正式发布了新版国家标准
GB1499.1-2024
《钢筋混凝土用钢第
1
部分
:
热轧光圆钢筋》及
GB1499.2-2024
《钢筋混凝土用钢第
2
部分
:
热轧带肋钢筋》
,
并于
2024
年
9
月
25
日正式实施。
为贯彻国家新标准要求，我司将于
2024
年
8
月
8
日起逐步按照新国家标准组织生产，产品标准和质保书同步进行更换，为市场提供更高标准的产品，以高标准促进高质量发展。
在过渡期内，我司优先消化老标准产品库存，确保在强制性新标准实施后市场销售的产品符合新标准规定。
感谢各客户的理解与支持
!
我们将一如既往为广大客户提供优质的产品和服务
!
&nbsp;
广东金晟兰冶金科技有限公司销售科
2024
年
8
月
8
日
(
以上内容解释权归金晟兰所有
)
&nbsp;
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&nbsp;
&nbsp;

【SMM热点】广东金晟兰冶金科技有限公司 关于热轧钢筋产品标准变更的通知

&nbsp; 本周全国冷轧库存环比下降
3.53
万吨，降库拐点出现。由上图不难看出，近几个月冷轧库存都一直在高位窄幅波动。具体数据来看，目前冷轧库存仍然比去年同比要高
20
万吨左右。当前库存拐点出现的主要原因还是：供应端的减量，市场压力得到一定缓解所造成的。
&nbsp; 由于连续的冷热价差较低，
5-7
月冷热价差基本上维持在
400
元
/
吨左右，钢厂已经处于亏损状态，钢厂生产冷轧积极性有所减弱。据
SMM
调研，
7
月已经有部分钢厂减产冷轧，
7
月冷轧产量环比
6
月有所下降。虽然
7
月冷轧端供应已经有所减量，但是同时消费需求也进入淡季后，冷轧表需也小幅下降，整体供强需弱的格局没有得到质的改变。这表现为库存去化艰难仍然高居不下。进入
8
月后，由于钢厂生产冷轧仍然处于亏损状态，加之接单仍然较差，
8
月检修减产冷轧的钢厂会继续增加。预计
8
月冷轧的产量会进环比一步下降约
15-20
万吨。
&nbsp; 进入
8
月后冷轧供应端的压力会进一步缓解，
8
月冷轧产量会较为明显的下降。需求方面，
8
月处于传统的制造业需要淡季，虽然下游消费小幅下降，但下游消费的韧性尚存，整体消费动力将继续维持。
综合来看，冷轧板卷
8
月将整体处于去库的状态，供需矛盾逐步缓解，从而新的供需平衡点的出现。
&nbsp;
&nbsp;

【SMM分析】：冷轧库存拐点出现

一、概述
2024
年我国无取向硅钢行业已投产产能
1687
万吨，主要集中在华东、华北，这两者产能占比便能达到
81%
，此外，除已投产硅钢产能外，我国还有
734
万吨未投产产能，这些待投产产能仍然主要集中在华东、华北以及华南地区。其中中低牌号仍然占据产能的主要位置约
70%
，高牌号约占
30%
。随着中低牌号价格内卷严重，钢厂生产亏损较多，各大钢厂也纷纷向上技术突破，新增高牌号产线。那么就让这些高牌号无取向硅钢的下游具体又是那些呢？
二、下游消费
汽车行业消费约占高牌号无取向硅钢的
23%
。
电工钢在汽车上的应用广泛，是汽车电机的重要材料。汽车电机按照用途差异主要分为汽车发电机、起动机和微特电机。汽车微特电机是汽车中的关键元件，主要分布于汽车的发动机、底盘、车身三大部位以及附件中，是汽车动力系统的重要组成部分。与传统燃油汽车相比，新能源汽车对硅钢的应用主要集中在驱动电机的需求上面。
新能源汽车驱动电机的定转子铁心均采用大量的电工钢加工、叠片装配而成。为确保新能源汽车电机全转速范围内高效、电机能量密度更高，定转子铁心使用的电工钢片对铁损、磁感应强度要求比常规电机更高，其使用的基本上都是高牌号无取向硅钢。
家电行业消费约占高牌号无取向硅钢的
51%
。
我国家电行业对电工钢的消费具有产品单耗低、总消费量大的特点，虽然每台产品的电工钢单耗量不超过
10kg
，但各类家电产品产量大，导致家电行业对电工钢的消费量常年保持较高的比例，对电工钢行业的发展有举足轻重的地位。近年来，我国积极推进家电行业降能耗，提高节能环保的技术水平，并连续发布相关政策和行政措施推动行业整改。
2020
年
7
月
1
日，房间空调器能效新国标正式实施，新国标最大的变化在于定频、变频（转速可控型）空调能效等级合并，由原来的三级变成五级，能耗准入门槛有所提高，新国标的实施客观上推动了制冷空调企业加快淘汰不符合新国标的落后产能，清理高能耗产品库存。能效升级是家电行业的必然趋势，它对所使用的电工钢和能效等级提出了更高标准及明确的界定，
随着新国标的实施和能效升级的深入推进，高牌号无取向电工钢的用量也有所增加。能效升级后，空调中使用的硅钢牌号是
50W350
、
35W300
、
35W230
、
35W210
等牌号。
还有部分无取向高牌号硅钢使用于电机行业和发电设备。
电机广泛应用于冶金、电力、石化、煤炭、矿山、建材、造纸、市政、水利、造船、港口装卸等领域，凡需要将电能转化为机械能或机械能转化为电能的地方都必须要用到电机，电机行业具有巨大的市场容量，下游非常分散。由于交流电动机的占电机市场的绝大部分，因此可以用交流电机产量近似电机行业总产量。电机行业是硅钢的主要下游行业，硅钢类型以冷轧无取向硅钢为主。随着国家越来越注重节能减排，高效电机得到快速发展，从政策导向来看，薄规格、低铁损是硅钢材料的长期发展趋势。
大型电机由于发电容量不同导致使用电工钢的单位消耗量有较大的差异，由于光伏发电设备几乎不使用硅钢。对硅钢采购较多的发电设备是：风力、火电、水电。

【SMM分析】高牌号无取向硅钢下游简析

【SMM热点】
会议强调专项债发行 市场信心难提振？！
中共中央政治局于7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。7月中央政治局会议对下半年宏观政策的定调更加积极，但战略定力不减
。
本次会议准确指出当前经济形势中的若干问题，包括：
外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛
等。但以积极正面的态度看待这些问题，从而要求保持战略定力，坚定发展信心。
然而当日会议召开后，黑色市场信心并未得到明显提振，日内原料端及成材期货盘面依旧偏弱震荡，现货成交平平。在仔细对比本次会议及上半年政府工作报告中要点后，可以看到两者都多次强调了要实行积极的财政政策，加快专项债的发行使用进度，用好超长国债。
会议开展后，各部门积极响应。据昨日最新消息，国家发展改革委副主任赵辰昕介绍，支持地方消费品以旧换新的1500亿元左右资金，以及支持设备更新的首批约500亿元资金，近日就会下达。同时，国家发展改革委将会同有关部门，进一步加快工作进度，组织新一批设备更新项目申报审核，计划在8月底前全部下达3000亿元左右资金。
&nbsp;
从历史经验来看，此次发行对经济和市场有望带来哪些影响呢？
首先，
专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，解决重大项目建设的资金短缺问题，拉动投资、扩大消费，助力构建现代化产业体系。
其次，优化中央和地方的债务结构，以中央政府名义发行，支持地方经济建设，
有助降低地方政府杠杆率，防范地方债务风险。
此外，释放出财政政策将更加积极支持经济发展的明确信号，有助于
提振市场信心、稳定预期，促进宏观经济加快恢复回升。
&nbsp;
因此，在近日市场情绪得到好转，包括黑色金属在内的大部分商品都普遍上涨。钢材空单主动减仓，受市场情绪和资金行为影响盘面反弹。现已有钢厂主动减产，钢材供需基本面边际好转，叠加宏观上偏多情绪发酵，黑色预期向好。

【SMM热点】会议强调专项债发行 市场信心难提振？！

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【财政部副部长廖岷：除货币政策外 中国还将加大财政政策逆周期调节力度 中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标】
廖岷表示，近期中国政府推出一揽子增量政策，得到国际社会广泛关注。除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【统计局：1&mdash;9月份高技术制造业利润同比增长6.3%】
国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据，受多重因素影响，1&mdash;9月份，规模以上工业企业利润同比有所下降，但利润总额超过5万亿，特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。高技术制造业凸显韧性。1&mdash;9月份，在生产快速增长带动下，高技术制造业利润同比增长6.3%，高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点，为规上工业利润提供重要支撑。其中，航天器及运载火箭制造、半导体器件专用设备制造等高端装备制造行业利润同比分别增长17.1%、13.2%；智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造、智能无人飞行器制造等智能制造行业利润分别增长27.5%、25.6%、10.2%；锂离子电池制造等绿色制造行业增长58.8%。其他新兴行业中，导航测绘气象及海洋专用仪器制造、敏感元件及传感器制造、电子电路制造等分别增长53.3%、35.0%、33.5%，均保持较快增长态势。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【北京：大力发展先进能源产业 力争到2035年全面建成国际绿色经济标杆城市】
北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见，力争到2035年，全面建成国际绿色经济标杆城市。意见提出，着力发展战略性基础性绿色产业，大力发展先进能源产业。引领化石能源转向深度耦合、高效转化的可再生能源发展趋势，支撑本地能源体系分布式、自适应、可持续发展需求。加快推动氢能高效制备、高密度储运等关键技术突破和装备产业化，提升氢燃料电池产业规模和技术水平，建设中远途、中重型氢能货运示范专线，推动建设一批生物质制氢中心。有序发展全固态锂电池、钠离子电池、新型液流电池等高比能、高安全性的先进储能装备。推动先进固态能量转化器件与装备产业发展。大力发展钙钛矿电池、叠层电池等高效太阳能电池产业。积极发展碳纤维、高效低成本抗腐蚀磁性风电新材料、深远海风电关键设备和材料产业。大力发展虚拟电厂、车网互动、能源互联网等智慧能源产业。
04
★★
统计局：1&mdash;9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元 同比下降3.5%
国家统计局发布数据，1&mdash;9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。1&mdash;9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17235.9亿元，同比下降6.5%；股份制企业实现利润总额38872.3亿元，下降4.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13036.4亿元，增长1.5%；私营企业实现利润总额14227.2亿元，下降0.6%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【北京：大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业】
北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见。其中提到，引领智能网联新能源汽车产业发展。坚持&ldquo;出行即服务&rdquo;未来交通发展理念，大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业。聚焦智能网联汽车核心芯片、感知系统、智能座舱、动力电池以及路侧感知、智慧控制等领域，强化&ldquo;车路云网图&rdquo;软硬件协同发展。以高级别自动驾驶示范区为引领，完善车路协同基础设施建设，加快拓展智能货运、场站接驳、道路清扫等自动驾驶应用场景。以整车企业智能网联新能源转型升级需求为牵引，打造具有世界领先水平的新能源整车&ldquo;智造工厂&rdquo;，布局绿色智能产业链，构建绿色产业生态。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【住建部：2024年1&mdash;9月全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个】
2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1-9月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个。分地区看，江苏、上海、吉林、青海等4个地区已全部开工。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【佛山：支持城中村改造项目利用专项借款购买存量商品房用于村民安置】
佛山市住房和城乡建设局等六部门24日印发关于进一步优化房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知。其中包括，取消居民家庭在本市禅城区祖庙街道、南海区桂城街道、顺德区大良街道购买新建商品住房上市交易限制年限规定，商品住房自取得不动产权证之日起即可上市交易。支持城中村改造项目利用专项借款购买存量商品房用于村民安置。允许自持商品住房上市流通。结合商品住房去化周期、区域人口变化，科学规划增量优质住宅用地布局。对二孩及以上家庭购买首套自住住房，最高贷款额度上浮20%;&nbsp;允许缴存职工申请将本人尚未结清的个人商业性住房按揭贷款，转为个人住房公积金贷款。
★其他热点★
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【朝鲜外务省首次正面回应&ldquo;朝鲜向俄罗斯派兵&rdquo;】
朝鲜外务省负责俄罗斯事务的副相金正奎10月25日表示，他注意到近期国际舆论有&ldquo;朝鲜向俄罗斯派兵&rdquo;的说法，朝鲜外务省不直接干预朝鲜国防省的行为，对于此事也没有必要另行确认。金正奎还表示，如果存在国际舆论所描述的事情，那也是符合国际法律规范的行动。他认为，一定有某些势力想要将那描述为不合法的行为。
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2024医保谈判开幕！华润、康缘、默沙东等企业首批进场
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【SMM钢市早讯】中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【月内人民币对美元汇率震荡下行】】
10月份以来人民币对美元汇率震荡下行。截至10月23日17时，在岸人民币对美元汇率月内下跌1.59%。对于近期人民币对美元汇率走势，东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月份以来美元对欧元、日元升值，带动美元指数显著上行，这为人民币积累了一定的被动贬值动能。展望后市，美元指数持续大幅上冲的概率较小，而国内一揽子增量政策还将持续发布，四季度经济增速会有明显回升。因此，尽管接下来人民币可能还有一定被动贬值动能，但四季度持续大幅下行的可能性不大，相对其他非美货币还将处于偏强运行态势。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场实现净投放6663亿元】
央行昨日进行7989亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。昨日有1326亿元7天期逆回购到期，当日公开市场实现净投放6663亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期）&nbsp;计划发行面值为85亿元】
上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期）。本期债券为记账式固定利率附息债，计划发行面值为85亿元。2024年10月31日上午9:30-10:10招标，11月1日开始计息，招标结束至11月1日进行分销。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【加拿大央行降息50个基点】
以行长Tiff Macklem为首的决策者周三将基准隔夜利率下调50个基点至3.75%，这是2020年3月新冠疫情初期以来的最大降息幅度。此次大幅降息符合市场和接受彭博调查的经济学家的预期，目的是提振经济增长并使通胀率保持在接近2%的目标水平。9月份加拿大整体通胀放缓至1.6%，价格压力不再像之前那么广泛，并且通胀预期现在也趋向于接近正常水平。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【上海第六批4宗地块10月25日现场交易】
上海市土地交易市场10月24日发布公告，宣布沪告字[2024]第087、088、089、090号国有建设用地使用权出让现场交易活动的具体安排。上述4宗地块现场交易会时间为10月25日。此前的9月19日，上海土地交易市场发布2024年第六批次土地出让公告，此次共有4宗地块出让，闵行区2宗、宝山区1宗、杨浦区1宗，总起始价147.7亿元。其中，起始价最高的为宝山区W12-1301单元32-04、11-01地块，包括商业、办公、普通商品房用途，出让面积6.52公顷，起始价46.11亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地房贷利率跟随LPR下调】
随着5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下调25个基点，各地房贷利率也作出了新的调整。《此次LPR下调后，除了北京、上海和深圳的房贷利率还停留在&ldquo;3字头&rdquo;外，多数城市的房贷利率已经降至&ldquo;2字头&rdquo;。东方金诚宏观首席分析师王青表示，四季度的重点是在10月份LPR报价下调后，引导企业和居民贷款利率，特别是新发放的居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下调空间。
03
★★&nbsp;
上海：前三季度房地产开发投资同比增长7.8%
10月23日，上海市统计局披露数据，前三季度，全市固定资产投资同比增长6.7%。分领域看，工业投资增长10.9%，房地产开发投资增长7.8%。新建商品房销售面积1205.88万平方米，同比下降5.9%。
★其他热点★
⭕
【中钢协：10月中旬21个城市5大品种钢材社会库存环比减少】
10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存731万吨，环比减少32万吨，下降4.2%；比年初增加2万吨，上升0.3%；比上年同期减少169万吨，下降18.8%。10月中旬，分地区来看，七大区域钢材库存环比各有升降，具体情况为：华南库存环比减少11万吨，下降5.7%，为减量最大地区；华东减少8万吨，下降3.8%，华中减少10万吨，下降9.8%；华北减少2万吨，下降2.9%；东北减少5万吨，下降13.5%，为降幅最大地区；西南库存环比增加2万吨，上升1.9%；西北增加2万吨，上升4.3%。
⭕
【长江钢铁加快从生产高效向经营高效转变】
今年以来，特别是下半年以来，面对严峻的钢铁行业形势和巨大的生产经营压力，在马钢的坚强领导和大力支持下，长江钢铁坚持算账经营、精益运营，紧盯市场和现场，以&ldquo;吨钢利润&rdquo;为目标，紧紧围绕&ldquo;低成本、高效率、差异化、快节奏&rdquo;工作主线，锚定&ldquo;承接精品建材基地使命，努力打造国有控股市场化经营机制标杆&rdquo;目标，打破惯性思维，深化变革突破，调整经营策略，抢抓市场机遇，加快从生产高效向经营高效转变，奋力打好扭亏为盈翻身仗。
⭕
【国内首艘自主研发、设计及建造的大型出口客滚船交付】
由中国船舶集团有限公司旗下广船国际有限公司为地中海航运集团（MSC）旗下客渡轮运营商Grandi&nbsp;Navi&nbsp;Veloci（GNV）量身打造的一艘现代化大型绿色豪华客滚船&mdash;&mdash;MSC/GNV1500客/3100米车道豪华客滚船&ldquo;GNV&nbsp;Polaris（GNV&middot;北极星）&rdquo;号10月24日在广州南沙命名交付。该船由广船国际设计建造，是国内首艘自主研发、设计及建造的大型出口客滚船，具备完全自主知识产权，内装材料实现了100%国产化，也是国内首艘获得生物安全入级符号、首艘应用有机硅防污漆的新造豪华客滚船，交付后将于2025年1月起在欧洲开展运营，航线覆盖地中海区域。
⭕
【北京房产居住权登记拟出台新规】
近日，《北京市居住权登记试行办法（征求意见稿）》在市规划自然资源委网站公开征集意见。《办法》规定，同一不动产只能设立一个居住权，不得重复设立，但是居住权人可以为多个人。已办理居住权登记的，不影响办理不动产转移、抵押登记，但不动产登记机构应告知受让方和抵押权人居住权登记情况。

上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期） 计划发行面值为85亿元【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
★★&nbsp;
【国家外汇局：9月下旬以来外资净购入境内股票总体增加】
国家外汇局今日在国新办新闻发布会上介绍，近一段时期，外资配置人民币资产总体呈现良好势头，今年以来人民币债券的综合收益率保持良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。截至目前，外资持有境内人民币债券的总量超过6400亿美元，处于历史高位。从存量结构来看，境外央行、商业银行等稳健型投资者是主要持有机构，并且投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例比较高，投资稳定性比较强。此外，受境内股市上涨带动，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。目前，境外投资者投资境内的资本市场总体处于起步阶段，持有人民币资产的规模和比重不算高，外资在国内股市、债市的占比在3%至4%左右，受多重有利因素支撑，还有进一步提升空间。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【9月末深圳市各项存款余额13.61万亿元&nbsp;各项贷款余额9.47万亿元】
人民银行深圳市分行、国家外汇管理局深圳市分局举行2024年第三季度新闻发布会。记者获悉，截至2024年9月末，深圳市各项存款余额13.61万亿元，各项贷款余额9.47万亿元。2024年1-9月，深圳市新发放企业贷款加权平均利率同比下降0.25个百分点。另外，截至2024年9月末，深圳全市民营经济贷款余额4.21万亿元，占各项贷款比重较2023年末进一步提升；普惠小微贷款余额2.04万亿元。1-9月，深圳全市新发放普惠小微贷款加权平均利率同比下降0.22个百分点。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【10年期美债收益率触及7月下旬高点】
本周美国国债收益率开局强劲，市场对美联储下月降息25个基点的预期大幅升温。美国本周将公布住房和耐用品数据。即将公布的这些数据不太可能改变货币政策的前景。一项调查预测，定于周四公布的每周申请失业救济人数将略有增加。企业利润和美联储官员讲话也可能受到债券投资者的关注。10年期美债收益率为4.130%，可能将创下7月下旬以来的最高结算价。两年期美债收益率为3.983%，处于过去几周的区间内。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【德国总理朔尔茨重申反对欧盟对华电动汽车加征关税】
当地时间10月21日，德国总理朔尔茨在参加一家动力电池回收工厂启动仪式时表示，中国在电动汽车领域表现出色，并重申德国反对向中国电动汽车加征关税。他强调，这种贸易保护主义的做法只会伤害到德国自身。朔尔茨还承诺，电动化是汽车行业未来的发展趋势，目前全球都在发展电动汽车技术。德国政府将继续建设电动汽车充电桩，保证稳定能源供应，推动欧盟加快建设电动汽车基础设施。10月4日，欧盟通过对华电动汽车反补贴案终裁草案，拟对原产于中国的电动汽车征收最终反补贴税。决定公布后，德国政府及多家本土汽车企业对此表示强烈反对。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【楼面价突破5万元/平&nbsp;绿城竞得杭州单价最高】
杭州22日出让1宗位于江湾新城核心板块宅地，该地块引发绿城、滨江、华润、保利、中海等房企激烈争夺。经过77轮角逐，该地块最终由绿城以34.2亿元的价格斩获，溢价率28.5%，成交楼面价50717元/平方米。中指研究院华东大区常务副总高院生指出，前述地块打破了凤起潮鸣地块45368元/平方米的单价纪录，成为杭州新单价最高。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地重大项目集中开工 四季度投资有望提速】
近期，多地四季度重大项目集中开工。与此同时，资金也加快下达使用，支持重点领域项目建设。记者了解到，今年剩余地方政府专项债额度将在10月底发行完成；明年部分&ldquo;两重&rdquo;建设项目清单和中央预算内投资计划也将在本月底提前下达。业内专家表示，随着资金加快落地并在年内形成实物工作量，四季度固定资产投资增速有望持续加快。
03
★★★
【上海建工：前三季度新签合同金额2778.03亿元&nbsp;同比减少9.18%】
上海建工公告，2024年前三季度，公司及下属子公司累计新签合同金额为2778.03亿元，同比减少9.18%。其中，建筑施工合同金额为2313.85亿元，设计咨询合同金额为141.66亿元，建材工业合同金额为219.96亿元，房产开发合同金额为52.94亿元，城市建设投资合同金额为0.10亿元，其他合同金额为49.52亿元。前三季度，公司中标重大工程施工项目（中标金额10亿元以上）合计金额为553.09亿元。
★其他热点★
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【158家钢企完成超低排放改造公示】
据中钢协网站消息，2024年10月下旬，有3家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为无锡西城特种船用板公司、河北燕山钢铁集团有限公司和河北新武安钢铁集团烘熔钢铁有限公司。截至2024年10月21日，已有158家钢铁企业在中钢协网站进行公示。
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【前三季度全国分省市粗钢产量出炉】
国家统计局数据显示，2024年9月中国粗钢产量7706.9万吨，同比下降6.1%；1-9月中国粗钢产量76847.7万吨，同比下降3.6%。从分省市数据来看，2024年1-9月河北以产量15864.93万吨位列第一；江苏产量9103.52万吨排在第二；山东产量5584.54万吨排在第三。
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【天津发布重污染天气橙色预警&nbsp;明日20时起启动Ⅱ级应急响应】
根据国家空气质量会商结果，预计从10月24日起，京津冀及周边地区将出现一次区域性污染天气过程。按照区域应急联动要求和《天津市重污染天气应急预案》（津政办规〔2023〕9号）有关规定，经天津市人民政府批准，市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，从10月23日20时起启动Ⅱ级应急响应。

德国总理朔尔茨重申反对欧盟对华电动汽车加征关税【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【前三季度国民经济运行稳中有进】
初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分产业看，第一产业增加值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值361362亿元，增长5.4%；第三产业增加值530651亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.9%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【五大行均已官宣下调存款挂牌利率】
10月18日，工商银行、建设银行、交通银行、农业银行和中国银行均已更新存款挂牌利率。三个月期、半年、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率均下调25个基点，其中一年期利率降至1.1%。7天期通知存款利率也同步下降25BP至0.45%。这是继7月后，时隔不到3个月大行再度下调存款利率，也将是自2022年9月以来大行第六次主动下调存款利率。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【2024年1&mdash;9月份全国固定资产投资增长3.4%】
2024年1&mdash;9月份，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元，同比增长3.4%（按可比口径计算，详见附注7），其中，民间固定资产投资191001亿元，下降0.2%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.65%。&nbsp;
04
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场实现净投放142亿元】
央行今日进行1084亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有942亿元逆回购到期，当日实现净投放142亿元。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【2024年9月份规模以上工业增加值增长5.4%】
9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1&mdash;9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
2024年1&mdash;9月份全国房地产市场基本情况
1&mdash;9月份，房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。其中，住宅新开工面积40745万平方米，下降22.4%。房屋竣工面积36816万平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面积26871万平方米，下降23.9%。
1&mdash;9月份，新建商品房销售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其中住宅销售面积下降19.2%。新建商品房销售额68880亿元，下降22.7%，其中住宅销售额下降24.0%。
1&mdash;9月份，房地产开发企业到位资金78898亿元，同比下降20.0%。其中，国内贷款11466亿元，下降6.2%；利用外资29亿元，下降19.9%；自筹资金28680亿元，下降9.1%；定金及预收款23593亿元，下降29.8%；个人按揭贷款11079亿元，下降34.9%。
02
★★
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降4.6%、10.3%和8.6%，上海上涨4.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降5.7%和6.6%，降幅均比上月扩大0.4个百分点。
9月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降10.7%，降幅比上月扩大1.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降8.9%和9.0%，降幅比上月分别扩大0.3个和0.5个百分点。
北京9月二手住宅价格环比-1.3%（前值-1.0%），同比-10.3%（前值-8.5%）。上海9月二手住宅价格环比-1.2%（前值-0.6%），同比-7.6%（前值-5.8%）。广州9月二手住宅价格环比-11.1%（前值-0.7%），同比-12.8%（前值-12.5%）。深圳9月二手住宅价格环比-1.3%（前值-1.3%），同比-12%（前值-10.8%）。
03
★★
9月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降0.7%、0.9%和1.0%，上海上涨0.6%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点。
9月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅比上月扩大0.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、1.2%、1.1%和1.3%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅与上月相同。
★其他热点★
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【国家统计局：中国1-9月水泥产量13.27亿吨】
10月18日，国家统计局数据显示，9月水泥产量为1.68亿吨，同比下降10.3%；1-9月水泥产量为13.27亿吨，同比下降10.7%。
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【国家统计局：9月份中国粗钢产量7707万吨】
国家统计局数据显示：2024年9月，中国粗钢产量7707万吨，同比下降6.1%；生铁产量6676万吨，同比下降6.7%；钢材产量11731万吨，同比下降2.4%。1-9月，中国粗钢产量76848万吨，同比下降3.6%；生铁产量64443万吨，同比下降4.6%；钢材产量104448万吨，同比下降0.1%。
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【广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目热负荷试机成功】
10月16日，柳钢集团产线提档升级重大工程广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目热负荷试机取得成功。当天上午，柳钢集团党委副书记、副董事长、总经理阎骏，副总经理、总工程师卢春宁到现场指导并调研项目建设，副总工程师梁民勤陪同调研并介绍有关情况。广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目，是柳钢集团进一步优化产品结构，增加高端、高附加值厚板产品占比，增加市场占有率和市场竞争力的一项重大工程，也是柳钢集团围绕高质量发展主题，加力调结构、补短板、强弱项、增效益、创优势的一项重要举措。

前三季度国民经济运行稳中有进【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【国新办关于&ldquo;促进房地产市场平稳健康发展&rdquo;新闻发布会八大要点】
国务院新闻办公室于10月17日上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。新闻发布会要点如下：
①住建部部长倪虹表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造。只要前期工作做得好，我们还可以在100万套基础上继续加大支持力度。
②住建部部长倪虹表示，截至到10月16日，我们统计，&ldquo;白名单&rdquo;房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。预计到2024年底，&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。
③住建部部长倪虹表示，为了适应生育二孩需要支持地方增加保障对象住房面积，兜牢住房保障底线。
④住建部部长倪虹表示，中国房地产在系列政策作用下，经过三年不断调整，市场已经开始筑底，10月相关数据一定会是积极乐观的结果。
⑤金融监管总局副局长肖远企表示，目前，把商品住房的房地产开发贷款项目全部纳入&ldquo;白名单&rdquo;的条件已经具备。
⑥国家金融监管总局副局长肖远企表示，今后，商业银行和房地产项目公司在协商一致的情况下，可以将全部贷款提前发放给房地产公司开立的项目资金监管账户。
⑦央行副行长陶玲表示，研究允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款收购存量土地，央行提供必要再贷款支持。
⑧财政部部长助理宋其超表示，房地产增值税相关政策的调整正抓紧履行相关程序，会及时向社会公告。
02
&nbsp;★★★
【自然资源部副部长刘国洪：将会同相关部门研究设立收购存量土地专项借款作为专项债券的补充】
自然资源部副部长刘国洪10月17日在国新办发布会上表示，自然资源部贯彻落实中央政治局会议关于严控增量、优化存量、提高质量的要求，在住宅用地供应上，我们一手抓控新增，一手抓盘存量。在控新增方面，我们指导各地合理控制新增商品住宅用地供应，对于去化周期过长的城市我们暂停供应商品住宅用地；对于去化周期较长的城市，实行&ldquo;盘活多少、供应多少&rdquo;。在盘存量方面，大家也关注到了，10月12日，财政部宣布了允许专项债券用于土地储备，刚才宋其超部长助理也作了补充说明。这项政策主要是为地方政府以收回收购的方式盘活存量土地提供资金支持。为用好这项政策，我们指导地方规范程序、明确标准，重点围绕&ldquo;怎么收&rdquo;来推动落实。我们考虑优先回购企业无力开发或者不愿继续开发、尚未动工建设的住宅、商服用地，及时匹配专项债券等资金。我们还将会同相关部门，研究设立收购存量土地专项借款，作为专项债券的补充，中国人民银行提供专项再贷款支持。刚才陶玲副行长也作了说明。对于收回来的土地，再次组织供应用于房地产的，我们将严格把控。市场确有需求的，才可以优化条件、精准投放，但必须控制在收回收购总量的一定比例之内。
03
&nbsp;★★★
【住建部部长倪虹：1&mdash;9月我国已建设筹集148万套保障性住房 到年底将有青年人、新市民等450万人住进保障性住房】
住房城乡建设部部长倪虹10月17日在国新办发布会上表示，保障性住房主要是&ldquo;以需定购&rdquo;，筹集房源有两种方式，一种是新建，一种是购买。1&mdash;9月我国已建设筹集148万套保障性住房，到年底将有450万人住进保障性住房。
04
&nbsp;★★★
【住建部：9月底以来 一手房看房量、到访量、签约量明显增加】
住房城乡建设部部长倪虹今日在国新办新闻发布会上表示，相关政策发布以来，政策效果已经开始显现，房地产开发投资、新建商品房销售等主要指标降幅继续收窄，特别是9月底以来，一手房看房量、到访量、签约量明显增加，二手房交易量持续上升，市场出现了积极的变化。媒体报道，多地房地产政策支持力度加码，一线城市楼市全线回温。下一步，住建部将会同有关部门，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，一项一项抓落实，把政策效应充分释放出来，更多惠及人民群众。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施】
商务部新闻发言人在今天（10月17日）的例行新闻发布会上介绍，中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。将综合考虑各方因素后慎重作出决定。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【预告：国新办将就2024年前三季度外汇收支数据情况举行发布会】
国务院新闻办公室定于2024年10月22日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家外汇管理局副局长李红燕介绍2024年前三季度外汇收支数据情况，并答记者问。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：广交会一期新质生产力企业比上届增长39.8%】
商务部新闻发言人何亚东10月17日介绍，本届广交会体现新质生产力的企业和产品更多。一期参展企业中，新企业超1700家。拥有专精特新小巨人、制造业单项冠军、国家级高新技术等称号的超过4200家，展位数11181个，分别占一期出口展企业及展位总数的37.6%、44.9%，分别比上届增长39.8%和35.5%。&ldquo;新三样&rdquo;、数字技术、智能制造相关题材企业3600家，一批人形机器人、智能设备、脑机接口产品等受到境外采购商的青睐。本届广交会以来，已经举办了432场贸促活动，较上届增长19.3%。从前两日看，本届采购商到会踊跃，广大采购商纷纷表示，来华签证更便利、办理广交会进馆证件更快速、馆内外支付更便捷，广交会上产品更具新意。从现场看，展客双方洽谈成交正在火热进行，预计到本期结束，会取得积极成效。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★
【SMM库存数据】
本周螺纹总库存397.78万吨，较上周-12.47万吨，环比-3.04%，同比-30.99%。
本周线材总库存124.51万吨，较上周-4.71万吨，环比-3.64%，同比-17.89%。
本周热轧板卷总库存384.57万吨，较上周+7.43万吨，环比+1.97%，同比-1.25%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地调整房产落户政策 提升购房者积极性】
当前，多地致力于进一步深化户籍制度改革，放宽落户条件。除成都外，长沙、厦门、苏州等多地也已将落户条件放宽至&ldquo;购房即可落户&rdquo;。此外，沈阳、佛山等地还出台了租房落户相关政策，进一步放开落户限制。58安居客研究院院长张波在接受记者采访时表示，放宽落户条件会明显增强城市对于人才的吸引力，深化户籍制度改革也是推进社会公平的有力举措。另外，支持购房、租房落户，对于当地租房和购房市场都可能形成增量需求。未来更多地区全面支持购房落户将是个大趋势。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【上海：10月18日起调整住房公积金个人住房贷款政策 第二套改善型住房最低首付款比例调整为25%】
上海发布关于调整本市住房公积金个人住房贷款政策的通知。对于认定为第二套改善型住房的，最低首付款比例调整为25%；对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域的，最低首付款比例调整为20%。本通知自2024年10月18日起施行。2024年10月18日前受理的公积金贷款按原政策执行，2024年10月18日（含）后受理的公积金贷款按本通知执行。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【河钢多牌号优质桥梁钢供货&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家】
近日，河钢中厚板生产的新一批牌号为A709GR50的桥梁钢顺利下线，各项指标均满足客户要求，产品将发往&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家秘鲁。目前，河钢中厚板已向该客户供应A709GR50、NM500等多个牌号的产品，并获得客户多次追加订单。
河钢中厚板生产的桥梁钢具有出色的屈服强度和抗拉强度，能够满足各种复杂工程结构对材料强度的要求，常用于桥梁、建筑和其他重型结构领域。
河钢中厚板进一步贴近市场、贴近客户，在产品档次和质量提升、产品结构优化等方面下功夫，不断增强客户粘性。营销人员加大与客户的对接交流力度，第一时间了解批量化用钢需求，并为客户提供定制化材料解决方案。技术人员针对客户对钢材的耐腐蚀性、抗震性和耐久性要优于常规钢材的要求，组建专项攻关小组提供个性化服务，深入研究桥梁钢成分并制定优化方案，进一步提升产品的焊接性和耐磨性，确保了产品质量精准满足客户要求。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【马钢四钢轧总厂热轧产线&ldquo;火力全开&rdquo;向高端】
面对严峻的生产形势和降本压力，结合马钢公司产品结构优化工作，四钢轧总厂热轧产线瞄准管线钢、新能源硅钢和精冲钢等高附加值产品，大力开展技术创新，致力追求极致高效，实现提质增效。
早在今年上半年，四钢轧总厂热轧分厂便开始针对管线钢系列产品提前布局，细化、分解管线钢系列产品生产、质量控制等难点，针对极限规格管线钢存在的散卷、交错、外圈划伤缺陷，生产节奏慢，需要手动卸卷等诸多问题，提出&ldquo;301&rdquo;控制目标，即零缺陷、零抱怨、零异议，实现全自动卸卷。截至9月下旬，2250热轧产线已生产极限规格管线钢11376.42吨，实现订单全部兑现，无一改判、降级。针对外圈划伤问题与手动卸卷难题，由分厂领导牵头，现场剖析卷取的每一个动作过程、涉及的每一个控制设备。在经过多轮现场摸排后，分厂创造性地提出了外圈防划伤控制功能与全自动卸卷控制功能，实现了在不产生额外设备改造及技术支撑费用的情况下，通过优化现有卷取控制逻辑，成功避免了外圈划伤缺陷与手动卸卷过程。此功能的开发，彻底解决了困扰热轧产线多年来厚规格外圈划伤问题与厚规格手动卸卷难题，并为轧制节奏的提升开创了新局面。&ldquo;我们将继续不断优化工艺、设备控制，努力提升管线钢系列产品质量，提升产品兑现率，减少废次降带来的降本问题。&rdquo;2250产线负责人信心满满。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【攀钢前三季度物流降本2.567亿元】
西部物联牢固树立&ldquo;一切成本皆可降&rdquo;的理念，充分发挥管干一体优势，从供应端、生产端、销售端等入手，合理调配物流资源，充分挖掘降本潜力。1至9月，该公司助力攀钢实现物流降本2.567亿元。
该公司围绕经营目标及重点工作，不断提高成本管理的科学性和针对性。今年初，积极构建以攀钢运营改善部总牵头，攀钢物流管理中心（西部物联）总负责，各有关单位分工负责的&ldquo;1+1+3+N&rdquo;物流降本工作新机制。发布物流降本方案，成立物流降本领导小组，下设供应物流降本、生产物流降本、销售物流降本、非钢板块物流降本4个工作小组，拟定44项物流降本项目，分组推进降本工作。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【全国汽车报废更新补贴单日申请突破2万份】
截至10月16日24时，全国汽车报废更新补贴申请量已超过142万份，当日新增补贴申请量首次突破2万份。商务部数据显示，全国汽车报废更新补贴政策实施以来，申请量快速增长。
★其他热点★
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【朝鲜证实已完全封闭南部边境与韩国连接的公路和铁路】
记者17日自朝鲜国防省处获悉，朝鲜已完全封闭南部边境地区与韩国连接的公路和铁路。报道称，朝方采取爆破措施从物理上完全切断了与韩国连接的朝方一侧公路和铁路。这是根据&ldquo;把韩国规定为彻底的敌对国家&rdquo;的朝鲜宪法要求和敌对势力严重政治军事挑衅致使战争一触即发的严重安保环境，朝鲜所采取的合法措施。朝鲜国土环境保护省发言人表示，爆破对周边生态环境没有造成负面影响，从此朝鲜与韩国的连接通道已被彻底分离。朝鲜国防省发言人称，朝方将继续采取把封闭的南部边境加以永久要塞化的措施。
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【中信证券：房地产市场正走向止跌回稳 蓝筹房地产开发企业具备明显的投资价值】
中信证券发布研报称，国新办新闻发布会介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，重点明确未来回购存量土地、新增城中村改造、强化白名单机制等政策方向。我们认为，当前政策体现了严控增量、优化存量、提高质量的坚定决心，其中的回购土地政策可能对优化房地产企业资产负债表以及夯实企业净资产起到极为关键的作用。城中村改造的货币化安置也有利于增加短期的市场需求。总体而言，我们认为房地产市场正走向止跌回稳，蓝筹房地产开发企业具备明显的投资价值。
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【海通宏观解读10月17日国新办发布会：积极稳地产 重在托底不搞强刺激】
国新办10月17日举行新闻发布会介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。海通证券宏观团队的解读是：本轮政策落地后，预计房地产基本面会有短期改善，但持续性有待观察，需要对房地产市场的恢复保留足够的耐心。不过认为在房地产面临压力的情况下，积极的政策会继续加码。也要注意到，针对房地产的政策，更多是托底为主，而不是强刺激。政策端会注重托住一些底线，例如保交楼、保障房建设、老旧房产改造升级、打开对刚性和改善性需求的限制、降低居民债务付息压力，托底系统性重要的金融机构和企业的稳健经营，守住不发生系统性风险的底线，等等。

国新办关于“促进房地产市场平稳健康发展”新闻发布会八大要点【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
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【央行张蓓：正在抓紧推动发布四个行业的转型金融标准】
中国人民银行研究局副局长张蓓在2024ESG全球领导者大会上表示，近年来，人民银行遵循防止碳锁定、对减排有重大贡献等原则，重点推动了转型金融的发展，牵头起草的煤电、钢铁、建材、农业四个行业的转型金融标准已经多次论证，正在抓紧推动发布。
02
&nbsp;★★
【商务部：全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人】
商务部等4部门印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，对消费者购买2级及以上能效或水效标准的8类家电产品给予补贴。各地积极响应，认真组织实施，目前，全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至10月15日，2066.7万名消费者申请，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。
03
&nbsp;★★
【英国政坛释放&ldquo;重启对华关系&rdquo;信号 英媒：英国外交大臣可能本周访华】
&ldquo;英国新政府渴望重启与中国的关系&rdquo;，多家西方媒体近日发出这样的评论。据路透社等媒体报道，英国外交发展大臣拉米可能于本周访问中国。14日，英国首相斯塔默在接受彭博社采访被问及这次访问时称：&ldquo;我们会在必要时提出挑战，但我们也很务实，希望我们的国家能够向前发展并取得成功。&rdquo;同日，英国商业和贸易大臣雷诺兹表示，前保守党政府在对华关系上&ldquo;做得太少&rdquo;，英国&ldquo;需要与中国进行更多接触&rdquo;；英国不打算追随欧盟，不会对从中国进口的电动汽车加征关税。
04
&nbsp;★★
【中国是否限制某些关键矿产出口？外交部回应】
外交部发言人毛宁10月16日主持例行记者会。英国天空新闻提问，在美国限制中国获得先进技术之后，作为与美国贸易竞争的一部分，中国是否限制了某些关键矿产的出口？毛宁回应称，具体问题建议向中方的主管部门询问。我可以告诉你的是，中国始终致力于维护全球产供链的安全稳定，我们的出口管制措施是公正、合理和非歧视的。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★
【SMM高炉开工率】
据SMM调研，10月16日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.47%，环比上升0.29%。高炉产能利用率为91.09%，环比上升0.45%。样本钢厂日均铁水产量为244.82万吨，环比上升1.3万吨。
02
&nbsp;★★★
【SMM电炉开工率】
据SMM调研，截止10月15日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.72%，环比上升3.70%；产能利用率为43.85%，环比上升2.69%；建材日均产量为9.77万吨，环比增加0.60万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【天津取消住房限制性措施 进一步优化房地产政策】
日前，天津出台《天津市人民政府办公厅转发市住房城乡建设委等六部门关于进一步优化房地产政策更好满足居民合理住房需求若干措施的通知》，取消住房限制性措施。在取消住房限制性措施方面，《通知》提出，一是取消本市新建商品住房和二手住房购买、转让等方面的限制性措施。不再对新建商品住房销售价格上限实施指导。二是取消本市普通住房和非普通住房标准。在落实国家金融支持政策方面，《通知》提出，一是调整差别化的最低首付款比例政策，对于在本市贷款购买住房的居民家庭，商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于15%。二是优化个人住房贷款利率定价，发挥市场利率定价自律机制作用，引导商业银行稳妥有序做好存量房贷利率批量调整工作。基于借款人资信状况、风险水平等因素合理确定新发放二套房贷款利率，减轻居民家庭购房负担。三是发挥房地产融资协调机制作用，按照市场化、法治化原则，依法加大房地产&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款投放力度，督促商业银行尽快落实已授信贷款资金，提高新增融资贷款发放比例，积极满足房地产项目合理融资需求。
04
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【上海住房公积金提取政策优化：月限额提至4000元 频次增至每月一次】
上海市住房公积金管理委员会近日下发《关于优化本市住房公积金租赁提取业务相关事项的通知》，自2024年11月1日起施行，有效期五年。提高提取限额方面，《通知》明确：1、承租本市保障性租赁住房的，每户家庭（含单身家庭，下同）可按实际房租支出提取。2、承租本市市场租赁住房的，每户家庭月提取限额由3000元提高为4000元。其中，新市民、青年人办理租赁合同网签备案的，每户家庭可按实际房租支出提取住房公积金；本市人才部门认定的高层次人才，可按高层次人才住房公积金月缴存额提取住房公积金。
优化提取办理方面，《通知》明确：增加提取频次。自2024年11月1日起申请办理市场租赁住房提取住房公积金业务，提取频次由每季度一次调整为每月一次。
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【上海正式实施电动自行车以旧换新 首批315家可&ldquo;立减500元&rdquo;的门店上线】
记者10月16日从上海市商务委获悉，根据近日制订出台的上海市电动自行车以旧换新补贴实施细则，今起，上海将对个人用户交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，上海市给予个人用户一次性500元购车立减补贴。上海市商务委副主任刘敏介绍说，上海首批315家可&ldquo;立减500元&rdquo;的门店上线，优惠可叠加享用。符合条件的消费者购买新车时要交付旧车，现场登记，当场立减。同时，上海还鼓励享受补贴的个人用户购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的合格电动自行车新车。换购的锂离子蓄电池电动自行车，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。
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【江苏：增加7类智能家电按成交价格的15%给予直接补贴 每类补贴不超过2000元】
江苏省商务厅10月16日发布通告，立足江苏省产业实际，在2024年苏新消费&middot;绿色节能家电以旧换新专项活动17类补贴商品的基础上，增加干衣机、扫地机器人、洗地机、吸尘器、消毒柜、蒸烤箱（包含电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机）、挂烫机7类智能家电。自通告发布之日起，7类智能家电按成交价格（商家优惠折扣后）的15%给予直接补贴，每类补贴不超过2000元，总计补贴不超过14000元（不往前追溯）。
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【楼市&ldquo;银十&rdquo;持续升温 多地楼盘首开即售罄】
在十一黄金周假期销售额创下新纪录后，不少房企紧抓机遇，例如，近期首开楼盘亦取得不俗成绩。与此同时，不少地区都传出了新盘开盘即售罄的消息。同时，从楼市实时成交数据以及网签数据来看，各一二线城市单日签约量正持续创下新高，带动居民置业信心持续回升。展望未来，多位业内人士表示，近期多重利好带动市场活跃度明显提升，居民置业信心正持续恢复，新政有望继续显效，加快房地产止跌回稳进程。
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【存款利率又要降？市场预计或于本月落地 可对冲存量房贷下调影响】
昨日市场有传闻称，中资银行近期即将再度下调存款利率，最快将于本周公布。记者询问的多家银行官方暂未对此进行正面回应，不过部分银行业内人士表示，近期确实有下调存款利率的可能性。一位股份制银行内部人士告诉记者，该行原本计划十一长假后便开始进一步调降存款利率，但目前暂未变动。他预计，近期监管部门引导银行调整存款利率的可能性较大。这也是为了对冲即将到来的存量房贷利率下行对银行息差的影响。
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【乌鲁木齐取消新建商品住房销售价格指导】
乌鲁木齐市住建局、市自然资源局、市委金融办、住房公积金管理中心联合印发《乌鲁木齐市关于进一步优化房地产市场政策措施》（以下简称《措施》），出台8条房地产利好举措，更好满足群众刚性和改善性住房需求，促进乌鲁木齐市房地产市场平稳健康发展。《措施》明确，取消住房公积金贷款房屋面积和销售单价限制。取消申请住房公积金贷款房屋面积不得超过144平方米、销售单价不得超过14960元/平方米的限制。取消新建商品住房销售价格指导。取消新建商品住房销售价格调控限制，由企业根据市场定价销售，销售过程中可自主调整价格，并以实际销售价格办理网签备案。
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【乘联会：10月1-13日乘用车市场零售82.3万辆 同比增长20%】
乘联会数据显示，10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期增长17%。10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%，较上月同期增长8%。
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【杭州取消限价后首场土拍：绿城22亿元竞得拱墅区两宅地】
浙江省杭州迎来限价取消后的首次土拍。两宗位于杭州市拱墅区的住宅用地总成交额为22.24亿元，竞得人均为绿城中国。
★其他热点★
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【特朗普：加征关税会促进美国经济增长】
当地时间周二，美国前总统、共和党总统候选人特朗普接受了媒体采访，他表示，若能入主白宫，其核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国而展开。特朗普全力为高关税辩护，认为这是刺激经济增长的一种方式。在开场白中，特朗普便声称自己会对进口商品加征关税，并对国内的企业进行减税。&ldquo;对我来说，字典里最美丽的词汇就是关税。&rdquo;
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【欧盟预计将坚持到2035年禁售新燃油车计划】
内部文件显示，尽管汽车行业施加了巨大压力，要求淡化即将出台的规则，但欧盟仍坚持从2035年开始的限制内燃机计划。根据一份为欧盟气候事务主管沃普克&middot;霍克斯特拉（Wopke Hoekstra）下月出席议会听证会准备的答复，其中称欧盟&ldquo;不能也不应撤回&rdquo;禁止销售新燃油车的计划。&nbsp;
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【成都拆迁并非网传的大拆大建 开发商称补贴也就一个人20万元以内】
从多个成都房地产业内人士处了解到，目前成都确实在推进拆迁，但并不是网上传言的大拆大建，且拆迁款并没有网传的那么高。至于拆迁补贴额度，一家国资背景开发商内部人士透露，现在的拆迁补贴基本上按照1:1、1:1.5进行，拆迁补贴也就一个人20万元以内，并且回迁房都是在很远的郊区。还有房企内部人士表示，现在拆迁也不倡导货币化补贴了，都是给房票。
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中东部迎大范围降水 长江以北地区明起大幅降温
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今天，随着较强冷空气影响趋于结束，东北等地气温逐渐回升。但18日起，一股强冷空气又会影响我国，长江以北大部地区迎明显降温，气温将转为较常年同期偏低水平，需及时添衣防感冒。受冷暖空气交汇影响，今起三天，中东部将迎一轮大范围降水过程，河南、山东等地或现同期少见强度的降雨，公众需关注预警预报信息，远离山区等灾害易发地带，注意交通安全。
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商务部：全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
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【央行：筑牢金融业网络安全和数据安全防线】
据央行网站消息，2024年10月12日，金融科技发展奖评审领导小组会议召开。中国人民银行党委委员、副行长张青松主持会议。会议总结了2023年度金融科技发展奖评审工作，评定257个获奖项目，其中一等奖18项，二等奖93项，三等奖136项，专项奖10项，涵盖数字化转型、科技赋能、信息技术创新应用、安全风险防控等多方面内容。会议强调，金融业要深入贯彻落实党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神，推进高水平科技自立自强，建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系；要围绕做好金融&ldquo;五篇大文章&rdquo;，深化金融科技应用，在重点领域持续深耕，提高金融服务质量与效率；要筑牢金融业网络安全和数据安全防线；要加强科技成果交流互鉴与联合研究，进一步发挥金融科技发展奖的引领示范作用，促进行业科技水平整体提升。
02
&nbsp;★★
【美联储理事沃勒：美联储在降息方面应比九月份会议时更加谨慎】
美联储理事沃勒表示，如果通胀低于2%，但这是不太可能的情况，或者劳动力市场恶化，美联储可以提前降息。如果通胀意外上升，美联储可能会暂停降息。并表示，最新通胀数据&ldquo;令人失望&rdquo;，经济基础稳固，可能不会如预期那样放缓；预计2024年下半年GDP将更快增长。展望未来，预计就业岗位增长将放缓，失业率将逐渐上升，但仍将保持在历史低位。
03
&nbsp;★★
【10月以来已有多家中小银行下调存款利率】
据不完全统计，截至10月15日，10月以来，已有海南、贵州、云南、河南等地区超15家中小银行宣布下调存款挂牌利率，部分银行利率降幅达50bp。此外，记者发现，除大多数银行调整中长期定期存款利率外，部分银行本次也调整了中短期存款利率。例如，贵州都匀农村商业银行10月12日宣布，该行六个月、一年期存款利率均下调10bp。同时，部分银行加快了利率下调的频率。其中，新疆库尔勒富民村镇银行自8月19日下调存款利率后，时隔不足两个月又于10月14日继续调整存款利率。
★产业及下游★
01
★★★
【SMM周度检修统计】
据SMM统计，本周(10月12日至10月18日)，高炉检修带来的铁水影响量为123.30万吨，环比上周检修影响量减少9.04万吨。
02
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【安徽安庆：全日制大专及以上学历或多子女家庭公积金最高可贷84万元】
安庆市人民政府办公室日前印发《进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施》的通知，按照因城施策、分类调控的原则，结合安庆市实际制定了27条房地产新政。凡在安庆市行政区域内工作的全日制大专及以上学历的缴存人在安庆市购买住房，或多子女家庭首次申请住房公积金贷款购买住房，符合安庆市住房公积金贷款相关政策规定的，贷款额度在可贷额度基础上上浮20%，夫妻双方缴存住房公积金的最高额度为84万元，单方缴存住房公积金的最高额度为72万元，具体贷款额度与缴存人住房公积金月缴存额和还款能力挂钩。
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【深圳二手房单周录得2316套 创近3年周成交量历史新高】
从深圳市房地产中介协会获悉，上周全市二手房（含自助）录得2316套，环比增长649.5%，创近3年周成交量历史新高，表明深圳&ldquo;9.29&rdquo;楼市新政效果显著，楼市持续回暖，市场预期和信心明显增强。
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【四川资阳：中心城区购买新房且有就业需求的 一个季度最少推荐3个就业岗位】
四川省资阳市住房和城乡建设局联合资阳市财政局、资阳市自然资源和规划局等部门出台制定《进一步优化调整房地产市场平稳健康发展政策措施》。《措施》明确，在中心城区购买新建商品住房的，其义务教育阶段的直系子女可凭《四川省商品房买卖合同网签备案表》由雁江区教育部门统筹安排入学。在中心城区购买新建商品住房且有就业需求的，可享受与本地居民同等就业创业指导服务，一个季度内为每个家庭推荐3个及以上就业岗位；符合相关条件的，可按规定享受创业担保贷款、职业培训补贴、公益性岗位安置等政策。
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【山东泰安：取消申请住房公积金贷款房屋套内面积不得超过144平方米的限制】
山东省泰安市政府新闻办10月14日召开新闻发布会，泰安市住房公积金中心出台了推动全市房地产市场止跌回稳的三项落实措施：一是取消住房公积金贷款面积限制；二是支持居民提取住房公积金账户余额用于支付购房首付款；三是对购买高品质住宅的，住房公积金贷款额度上浮20%。泰安市住房公积金中心解读表示，取消住房公积金贷款面积限制的政策具体是取消申请住房公积金贷款房屋套内面积不得超过144平方米的限制。
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【山东淄博：买高品质住宅申请公积金贷款的最高贷款额度上浮20%】
山东省淄博市住房和城乡建设局等11部门印发《关于进一步促进房地产市场平稳 健康发展的十条措施》的通知。文件提出，优化住房公积金政策。继续执行最高贷款额度80万元、多子女家庭最高贷款额度96万元、高层次人才最高贷款额度160万元的优惠政策。文件还提出，大力提升住宅品质。加大新建住宅品质提升支持力度，鼓励住宅规划设计创新、住宅产品多样化。制定高品质住宅施工技术导则，引导房地产开发企业提升房屋建设质量，全方位提升住宅品质。购买高品质住宅申请住房公积金贷款的，最高贷款额度上浮20%。
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【山东省房地产融资协调机制召开省市联席会暨政银企对接会】
山东省房地产融资协调机制省市联席会暨政银企对接会10月13日在泰安市召开。会议要求，要突出抓好三项重点工作，务求&ldquo;白名单&rdquo;制度尽快取得明显成效。一是突出抓好项目推送。要按照&ldquo;成熟一个、推送一个&rdquo;的原则，积极开展县（市）域、保交房和出险房企项目项目推送，持续扩大&ldquo;白名单&rdquo;项目规模。二是突出抓好问题修复。对反馈的问题项目，要列出清单、形成台账，&ldquo;一项目一策&rdquo;，&ldquo;一对一&rdquo;指导，督促相关企业加快问题修复。相关问题解决后，尽快再次审查并推送。三是全面加快融资落地。要积极完善放款条件，加快项目建设进度，尽快推动融资放款，拉动房地产开发投资企稳回升。
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【福建莆田：拟取消各类房地产调控限制措施 严控商品房用地供应增量】
福建省莆田市住房和城乡建设局10月14日发布《关于再次征求&lt;关于进一步调整优化房地产政策措施的通知（第二意见稿）&gt;意见的函》。文件提出，取消各类调控限制措施。取消普通住宅和非普通住宅标准。莆田还拟取消合同网签备案注销限制。取消楼栋建筑形象进度超过50%未办预售许可证下调销售均价限制，鼓励楼盘现房销售。加大公积金支持力度，提高公积金贷款额度。商品住房库存去化周期超过24个月的县区（管委会），对在2024年10月1日-2024年12月31日期间购买商品住房的，由属地县区政府（管委会）对其已缴纳的契税予以返现补贴，每套补贴最高金额不超过2万元。房地产企业可与购房人约定双方各持部分产权份额（其中企业持有产权份额不超过30%），一定时间后购房人购回企业持有的产权份额以实现对房屋拥有100%产权等方式，减轻购房人初始购房负担。商品住宅去化周期在18个月（不含）-36个月之间的县区，按照&ldquo;盘活多少、供应多少&rdquo;的原则，动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。商品住宅去化周期超过36个月的县区，原则上先暂停可对具体规划片区内包括已出让未动工、已动工未办理预售许可证（含现售备案证）、已办理预售许可证（含现售备案证）未售商品住房库存合计超过10万平方米、商业或办公用房超过3万平方米（不含企业自持、政府回购部分）的，该规划片区不再供应相应用途的商品房用地。未纳入片区规划的以镇街为区域统计范围。
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【即日起成都可申请&ldquo;商转公&rdquo;】
成都住房公积金管理中心印发《成都商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法》，即日起成都可以申请&ldquo;商转公&rdquo;贷款。根据文件要求，申请商转公贷款，缴存人应满足按规定缴存住房公积金、无公积金贷款余额、公积金贷款累计次数不超过两次等公积金贷款基本条件，还应满足在本市只有一套住房，对应商业贷款尚未结清，所购住房已取得《不动产权证书》或《房屋所有权证》，未设立其他抵押、居住权等条件。
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【成都：鼓励提供购买车位补贴 开展购房送车位、车位优惠、购车位送优惠券活动】
成都市住建局等5部门印发《关于进一步促进我市商品房项目车位去库存若干措施的通知》，鼓励提供购买车位补贴，鼓励房地产开发企业对购买多个车位的进行梯度化打折促销，并且将开展购房送车位、车位优惠、购车位送优惠券活动。
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【成都今起实施合法产权住房人员落户政策】
成都市发展和改革委员会、成都市公安局、成都市住房和城乡建设局15日正式印发《关于实施合法产权住房人员落户的通知》，有效期3年。《通知》规定，在本市行政区域内购买商品住房（已交付使用）或二手住房的人员，可在住房所在地申请本人落户，其配偶、未成年子女、老年父母符合投靠条件的，可申请办理户口随迁。
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【厦门：允许房票跨行政区购房 可购买公寓、厂房、办公用房】
福建省厦门市人民政府14日印发《关于优化要素资源配置机制推动经济高质量发展的实施方案》。其中提到，满足人民群众对&ldquo;好房子&rdquo;的需求，进一步优化房票制度，全面覆盖集体土地和国有土地征收项目，从&ldquo;建房&rdquo;&ldquo;等房&rdquo;安置变为&ldquo;买房&rdquo;&ldquo;现房&rdquo;安置。放开房票购房区域，鼓励被征收人在本辖区购房安置，允许跨行政区购房安置。增加房票使用功能，在满足基本居住需求的基础上，可购买公寓、厂房、办公用房，增加群众财产性收入。
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【北京：开展提高住房公积金个人住房贷款服务质效试点工作】
北京住房公积金管理中心发布《关于开展提高住房公积金个人住房贷款服务质效试点工作的通知》：北京将开展提高贷款服务质效试点，通过丰富服务模式提质、精简办事材料增效、优化业务流程加速，进一步改进服务体验和提升服务效率。公积金中心新增&ldquo;网点受理、当日办结&rdquo;、&ldquo;网上申请、上门签约&rdquo;、&ldquo;委托代办、无需跑动&rdquo;三种公积金贷款便民服务模式，开展试点。
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【广东：从供需两端进一步激活房地产市场 促进止跌回稳】
广东省委财经委员会会议暨全省三季度经济形势分析会10月14日下午召开，分析广东省前三季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作和推动新质生产力发展等事项。会议指出，要扎实推动房地产市场平稳健康发展，落实中央系列政策，按照严控增量、优化存量、提高质量的要求，从供需两端进一步激活房地产市场，促进止跌回稳；同时着眼长远构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
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【内蒙古包头：住房公积金最高贷款额提至120万元】
近日，内蒙古自治区包头市住建局、市自然资源局、市教育局及市财政局四部门联合出台了一系列政策，提振市场信心，促进房地产平稳健康发展。在购房贷款和购房优惠方面，为减轻购房者的经济负担，提高公积金使用效率，包头市调整住房公积金的贷款额度。单方缴存住房公积金的最高贷款额度从60万元提升至70万元，夫妻双方共同缴存的最高贷款额度从100万元提升至120万元。同时，允许购房时提取住房公积金支付首付款，极大地提升了购房者的购房能力和便利性。
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【上海二手房单日成交量创一年新高】
在楼市新政的推动下，上海二手房市场迎来显著回暖。最新数据显示，10月13日，上海全市二手房网签量达到1334套，创下去年9月以来的单日新高。随着市场的回暖，市场也出现房东&ldquo;涨价几十万至几百万&rdquo;的声音。市场分析认为，房东跳价、惜售并非市场主流，随着政策的持续发力，市场情绪逐步改善，未来一段时间内，上海二手房市场的成交量有望保持高成交量。
★其他热点★
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【韩军向韩朝军事分界线以南进行应对射击】
在朝鲜炸毁相关道路后，韩军当地时间15日向韩朝军事分界线以南进行应对射击。韩国联合参谋本部15日中午再次发布消息称，朝鲜于当天12时左右在朝韩军事分界线以北炸毁连接朝韩的京义线、东海线部分区段道路，朝鲜当天的活动未对韩国军方造成损失，韩国军方在朝鲜行动后进行射击作为回应；目前韩国军方正密切关注朝鲜方面的行动，并在韩美协作下加强警备应对。目前，朝鲜对此暂无回应。
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【中央气象台10月15日06时继续发布大风蓝色预警】
中央气象台10月15日06时继续发布大风蓝色预警：预计，10月15日08时至16日08时，内蒙古中部和西部、辽宁南部、青海北部、甘肃河西和东部、山东北部和东部等地有5~6级、阵风7~8级的大风。渤海、渤海海峡、黄海北部海域将有7~8级、阵风9级的偏北到东北风。
24特别国债01&rdquo;收益率均下行0.75bp，5年期国开活跃券&ldquo;24国开08&rdquo;收益率下行2.25bp，1年期农发债活跃券&ldquo;24农发21&rdquo;收益率下行3bp。

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