SMM 3月25日讯：近期，随着分布式项目受政策窗口期影响开始出现抢装潮，在猛增的需求带动下，分布式光伏组件价格接连上涨，截至3月25日，Topcon组件-182mm（分布式）现货均价涨至0.773元/瓦，较2月14日的低点0.645元/瓦上涨0.128元/瓦，涨幅达19.84%；Topcon组件-210mm现货均价涨至0.778元/瓦，较2月14日低点0.645元/瓦上涨0.133元/瓦，涨幅达20.62%；Topcon组件-210R现货均价报0.778元/瓦，较2月14日的低点0.645元/瓦上涨0.133元/瓦，涨幅同样为20.62%。

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提及近期分布式组件价格持续上涨的原因，SMM认为主要是受到430及531节点工商业项目抢装所带动，下游采购积极，分布式组件需求激增，市场上组件交货紧张。

具体来看上述提到的政策，今年1月份，分布式光伏的两项“新政”——《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称136号文）发布。前者提到，4月30日前并网的工商业分布式光伏项目（容量低于20MW）仍可全额上网，享受固定电价补贴；而此后并网的项目需改为“自发自用、余电上网”模式，收益确定性大幅降低；而《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》中则提到，5月31日后并网的分布式光伏项目需全部电量进入电力市场交易，通过竞价形成电价，不再享受保障性收购电价。这导致项目收益波动风险显著增加。

因此，在这两个时间点到来之前，为了追求更高的收益，国内分布式光伏项目不可避免地出现了“抢装潮”，对分布式组件的需求也在持续攀升。据SMM了解，多数组件企业3月开工率均有所上调，环比提升35%左右，且受抢装潮影响，分布式抢装订单增加，预计4月组件厂家排产依旧保持增长。

而在分布式订单需求火热的影响下，组件出货需求也随之提升，据SMM了解，近期头部几家组件厂目前国内组件库存快速走低。后续SMM也将发布3月组件月度库存数据，敬请关注！

组件需求激增带动光伏辅料价格攀升 成本上行导致此前低价组件合同盈利收窄

在组件需求激增的背景下，光伏胶膜和光伏玻璃价格也被一同拉涨，光伏胶膜方面，据SMM上周调研显示，胶膜需求激增，交货紧张，加之胶膜成本承压严重，需求端与成本端的双重推动下，SMM预计胶膜价格或呈上行趋势。

据SMM了解，3月EVA光伏料排产环比提升13.7%，光伏胶膜排产环比提升28.5%。库存方面，EVA光伏料近期出现部分成交，由于组件抢装提产，需求端有较大增量，预计胶膜库存仍将保持较低水平。

截至3月25日，光伏透明EVA胶膜-420g/㎡现货报价在5.54~5.67元/平方米，均价报5.61元/平方米。

光伏玻璃方面：据SMM现货报价显示，光伏玻璃价格自2月24日以来开始逐步上行，其中，需求端组件排产预期上升，是彼时光伏玻璃现货报价得到支撑的原因。据SMM调研显示，3月国内玻璃新增窑炉点火数量增加，后续供应端增量较为明显；而需求端，近期组件排产稳中有增，且4月组件排产仍将大幅走高，随着组件企业的前期囤货原料库存即将消耗完毕，后续对玻璃方面产生的订单量有望增长较多。预计在供不应求的情况下，4月光伏玻璃新单价格或再度上涨。

截至3月25日，3.2mm单层镀膜现货报价在22~23元/平方米，均价报22.5元/平方米。

此外，光伏电池部分型号补涨，头部电池厂家将Topcon183与Topcon210电池报价由0.30元/瓦调涨至0.31元/瓦，Topcon210R电池价格暂时稳定在0.34元/瓦。据SMM调研显示，近期光伏组件厂4月排产陆续出炉，头部组件厂增产15-30%不等，光伏电池需求持续向好，但专业化电池厂提产空间有限，市场供不应求，价格坚挺。

而成本端各环节价格上涨，对组件企业而言，意味着在当下的价格标准下，此前签约的低价订单盈利能力明显收窄，同时，在组件价格“看涨”的情绪带动下，市场上也不可避免地出现了“毁单”的情况。据财联社方面消息，其从多位经销商人士处获悉，在其已经向组件厂提前支付了全款的情况下，厂家没能按照订货合同约定的时间和价格交货，甚至要求上浮合同单价，涉及的组件厂包括多个一线头部品牌。

据SMM了解，上周分布式组件的报价抬至0.8元/W附近，但成交价格跟涨较慢，且目前分布式组件市场梯度价差较大，整体来看，0.8元/W或个别更高订单多出自分销商途径，头部大厂上周分布式高价成交价格则在0.78元/W附近。有组件经销商表示，0.72元的组件早已被抢购一空。甚至为避免再出现纠纷和矛盾，如今低于7毛的订单一律不接，已经在手的（低价）订单即使付了全款也可能被要求加价的情况。

短期光伏市场或维持供需紧张态势 后续价格如何演绎？

对于后续组件价格的展望，SMM预计，短期内光伏市场将维持供需紧张态势，组件价格可能继续上涨，但涨幅或有所收窄。随着4月抢装潮的到来，市场需求有望进一步增长。

更长周期来看，隆基绿能曾经在接受投资者活动调研时提到，受国内新能源电力入市政策影响，预计在2025年第二季度可能会出现一定的抢装。目前国内分布式市场已经逐步起量，推动分布式组件价格适度上涨，其他环节受终端需求影响也有不同程度的调整。关于后续产业链价格的变化，仍要关注行业产出和需求关系的变动情况。

西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受《证券日报》的采访时表示，“抢装潮”后，光伏产业链的价格会有所回落，但长期来看，光伏产业链价格整体呈复苏上涨态势。此外，他还表示，对于光伏企业，尤其是头部企业来说，仍需继续强化行业自律和推动技术进步。

而据财联社方面消息，隆基绿能相关负责人也曾预测，组件价格可能在下半年出现回调，特别是在新政策下，相关投资可能暂停或收缩，这将影响今年的分布式装机量。