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华东库存分化明显 沪铜现货升水或低位震荡【SMM沪铜现货】
来源：
SMM
发布时间：2026-09-03 12:14
【SMM沪铜现货】展望明日，SMM录得上海地区社会库存5.55万吨，环比本周一减少1.10万吨；江苏地区社会库存2.32万吨，环比增加0.32万吨，华东两地库存走势明显分化。上海地区库存快速去化，一方面受前一交易日铜价及现货升水同步回落影响，下游逢低采购有所释放，现货出库表现较好；另一方面，近期到货补充仍相对有限，进一步推动上海库存下降。江苏地区则受部分冶炼厂货源集中到达影响出现累库。需求方面，昨日铜价回落后采购有所放量，但日内消费热度已有所下降，下游重新回归刚需采购，对当前升水的接受程度仍然有限。与此同时，隔月Back月差仍处于较高水平，持货商移仓及出货节奏仍将是影响现货升水的重要变量。综合来看，上海低库存及到货偏少对现货价格形成一定支撑，但需求持续性不足仍限制升水上行，预计明日沪铜现货对2609合约报价或维持当前区间震荡，不排除重心继续小幅下移，但进一步大幅下探的空间相对有限，后续重点关注隔月Back结构变化。
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