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10月内外锌精矿加工费走势分化 后市如何预期？【SMM分析】
【SMM分析：10月内外锌精矿加工费走势分化 后市如何预期？】据SMM数据，截至10月23日，SMM Zn50周度TC均价录得-2350元/金属吨，较9月底基本持平，而进口锌精矿周度指数录得-156.5美元/干吨，较9月底已下降约20美元/干吨，在国内矿加工费低位震荡背景下，10月进口锌精矿加工费反而快速下滑，为何如此？后续如何看…...
SMM10月27日讯：
据SMM数据，截至10月23日，SMM Zn50周度TC均价录得-2350元/金属吨，较9月底基本持平，而进口锌精矿周度指数录得-156.5美元/干吨，较9月底已下降约20美元/干吨，在国内矿加工费低位震荡背景下，10月进口锌精矿加工费反而快速下滑，为何如此？后续如何看？
进入10月。据SMM模型数据，目前国内主要地区冶炼厂含硫酸及小金属利润已经跌破至-3000元/金属吨下方，冶炼厂生产利润持续受到挤压，但目前尚未出现大幅减产情况，10月精炼锌产量预计环比持平9月，市场整体矿需求维持。而10月供应端增量虽预计较9月环比增加，但幅度相对有限。从整体供需格局看，10月国内矿延续偏紧态势，国产矿加工费维持低位。
而进口矿则表现不同，10月反而出现加速下滑态势。一方面，目前正值冬储时节，市场整体对进口矿需求坚挺；另一方面，国庆后锌内外比价明显回升，据SMM测算，10月中国进口锌精矿亏损环比收窄至1000元/金属吨以内，国产矿价格优势相对减弱。此外，考虑到国内整体矿供需未见改善，矿贸易商持续下调加工费报价，10月进口矿TC出现快速下滑。
展望后市
从往年季节性规律看，11月开始国内部分北方矿山将逐步开始减产停产，因此虽有前期扰动矿山存在产量恢复，但综合来看后续四季度国产矿供应难有增量。需求端看，目前国内冶炼厂尚未出现计划外减产，预计四季度精炼锌产量较三季度难有减量，整体矿需求坚挺，四季度国内矿供需预计无显著恢复，国内矿加工费难有大幅回升。
（以上除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议)
